هل تساءلت لماذا قامت شركة العملات المستقرة بتقليد لحظة "أنت تحصل على سيارة!" لأوبرا في عالم الكريبتو؟ في 5 يونيو، انفجرت Circle، مصدر عملة USDC المرتبطة بالدولار الأمريكي، في بورصة نيويورك، مما أثار الإثارة والأسئلة، والآن الجميع يريد المشاركة. ماذا يعني عندما ترفع شركة كريبتو أصلية أكثر من مليار دولار، وتضاعف قيمتها أكثر من مرتين في اليوم الأول، وتهبط وسط موجة من الإصلاحات التنظيمية؟ إذا كانت العملات المستقرة تتطور من لاعبين متخصصين إلى بنية تحتية حيوية، فأين يترك ذلك التمويل التقليدي وصفقتك التالية على BingX؟
ماذا حدث للتو مع العرض الأول الكبير؟
سعرت Circle أسهمها بحوالي 106 دولار وقت نشر هذا المقال، جمعت 1.05 مليار دولار مع زيادة الحجم، ثم ارتفعت بشكل مذهل - افتتحت عند 69 دولارًا، وأغلقت حوالي 83 دولارًا في يوم العرض الأول بينما وصلت إلى أعلى مستويات فوق 135 دولارًا يوم الاثنين 9 يونيو. كل هذا يشير إلى أكبر طرح أولي عام للكريبتو ويسلط الضوء على جوع المستثمرين للتعرض للعملات المستقرة. مع القيمة السوقية لـ USDC التي تزيد عن 60 مليار دولار وقوانين الامتثال الجديدة قيد التحرك، فإن توقيت Circle لا يمكن أن يكون أكثر استراتيجية.
في الواقع، المنظمون يقتربون مع تدابير من الحزبين مثل قوانين STABLE و GENIUS التي تفرض معايير الاحتياطي والترخيص والتدقيق ومكافحة غسيل الأموال: مما قد يمهد مدرجًا للعملات المستقرة للطيران. قفزة Circle إلى المسرح العام تشير إلى أن الدولارات الرقمية تؤخذ الآن على محمل الجد من قبل الأسواق وصناع السياسات.
الوعد والمخاطر
من الناحية الإيجابية، الطرح الأولي العام لـ Circle يضفي الشرعية على دور العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، وخدمات الخزانة، والتمويل اللامركزي. مع سندات الخزانة الأمريكية التي تدعم USDC، ساعدت إيرادات الفوائد في دعم الإيرادات التي تجاوزت 1.6 مليار دولار في عام 2024، على الرغم من أن المدفوعات لشركاء التوزيع منذ 60 بالمائة من دخل الاحتياطي كانت تضغط على الهوامش.
قد يزداد الأمر سوءًا. إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2025، فقد ينخفض EBITDA لـ Circle بمقدار 100 مليون دولار لكل خفض بـ 25 نقطة أساس ما لم يُعوض ذلك بنمو اعتماد USDC. علاوة على ذلك، تنسيق الإشراف على مستوى الولاية والفيدرالي ومواجهة المنافسة من العمالقة مثل Tether والوافدين الجدد ليس بالمهمة الصغيرة. يحذر مراقبو السوق من أن النجاح يعتمد على الأسعار المرتفعة المستدامة، واعتماد الرموز السريع، والقواعد الواضحة
تأثيرات متموجة؟
النهضة الأوسع في شركات التكنولوجيا المالية المتعلقة بالكريبتو المطروحة حديثًا تركب الرياح الخلفية. بعض الأمثلة الرئيسية مثل eToro و Chime لذا فهو يمكّن شركات الكريبتو الأخرى من النظر بجدية في الإدراجات العامة إذا كان ذلك في طريقهم. مشاريع قوانين مثل GENIUS قريبة من الإقرار والاعتماد المؤسسي بالإضافة إلى مشتريات BTC والعملات البديلة الرئيسية الأخرى من قبل الشركات الخاصة كلها تحول صناعة الكريبتو بأكملها إلى الحدود التالية للمستثمرين المحترفين. لم يكن هذا واضحًا منذ بضع سنوات عندما كان كل الجحيم مفكوكًا، خاصة عندما واجهت انهيار بلوكتشين Terra بالإضافة إلى انفجار FTX. اعتماد USDC يبدو أوضح من أي وقت مضى ولا شك أن المزيد من العملات المستقرة المؤسسية ستحذو حذوها.
ثورة العملات المستقرة أم أفعوانية؟
كان الطرح الأولي العام لـ Circle مثيرًا للعناوين، لكن القصة الحقيقية لا تزال تتكشف. بينما يجمع المنظمون أمورهم وتتغير رياح الفوائد، يمكن أن تتألق USDC أو تتعثر. ومع ذلك في الوقت الحالي، شيء واحد واضح: العملات المستقرة تخرج من الظلال إلى دائرة الضوء. جاهز لركوب الموجة؟ مع BingX لديك الأدوات والدعم للتداول بذكاء، وعلم، وثقة، بدون حاجة لأحذية المهرج.
