لا يتفاعل البيتكوين عادةً مع السياسة اليابانية بالطريقة التي يتفاعل بها مع الاحتياطي الفيدرالي، لكن هذا الأسبوع مختلف. يستعد بنك اليابان (BOJ) لأول تحول كبير في سياسته منذ سنوات، والأسواق العالمية تتكيف بالفعل. ارتفعت عوائد السندات في اليابان إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2008، ويتعزز الين، وتتعرض الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة، لضغوط.
تاريخياً، كل دورة تشديد من بنك اليابان استنزفت السيولة من الأسواق العالمية. ومع استمرار تداول البيتكوين بالقرب من منطقة دعم رئيسية، يرغب المتداولون في معرفة: هل ستؤدي زيادة سعر الفائدة من بنك اليابان إلى موجة بيع أخرى، أم أن السوق قد سعرها بالفعل، مما يمهد لانعكاس؟
في هذا التقرير، نحلل ما يعنيه تشديد بنك اليابان بالنسبة للبيتكوين، وكيف تتغير التدفقات المؤسسية، ولماذا تعتبر السيولة مهمة، وإلى أين قد يتحرك البيتكوين بعد ذلك.
لماذا تهم زيادة سعر الفائدة من بنك اليابان العملات المشفرة
تؤثر سياسات أسعار الفائدة اليابانية على ما هو أبعد من اقتصادها المحلي، فهي تؤثر على ظروف السيولة العالمية. لما يقرب من عقدين من الزمن، أبقت اليابان أسعار الفائدة قريبة من الصفر، مما مكن المتداولين في جميع أنحاء العالم من اقتراض الين بأسعار رخيصة والاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى مثل أسهم التكنولوجيا والأسواق الناشئة، وبشكل متزايد، العملات المشفرة.
تؤدي زيادة سعر الفائدة إلى تعطيل هذه الآلية على الفور.
عندما ترتفع العوائد اليابانية:
• يُفكك المستثمرون المراكز الممولة بالين
• تتدفق رؤوس الأموال عائدة إلى اليابان
• يتعزز الين
• تتشدد السيولة العالمية
وفقًا لتحليل سوق BingX، وصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008، وهو تحذير مبكر بأن صفقات المراجحة (carry trades) يتم تفكيكها.
عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات - المصدر: Tradingeconomics
انخفض البيتكوين من 92,000 دولار إلى 83,000 دولار في أوائل ديسمبر مع ارتفاع العوائد اليابانية، وهي خطوة تتوافق مع دورات تشديد بنك اليابان السابقة.
مخطط سعر البيتكوين (BTC/USD) - المصدر: BingX
ما يظهره التاريخ: البيتكوين يتفاعل بسرعة مع إشارات بنك اليابان
هذا النمط ليس جديدًا. طوال عام 2024، أدت عدة صدمات ناجمة عن بنك اليابان إلى انخفاضات حادة في سعر البيتكوين:
• يوليو 2024: تعليقات متشددة من بنك اليابان → قوة الين → انخفض البيتكوين إلى ما دون 58,000 دولار
• أكتوبر 2024: ارتفاع العوائد اليابانية → شهد البيتكوين تراجعًا سريعًا آخر
الأهم من ذلك، كلما ارتفعت العوائد اليابانية بشكل حاد، صحح البيتكوين بنسبة تتراوح بين 14 و17 بالمائة تقريبًا، حتى قبل حدوث أي تغيير رسمي في سعر الفائدة. يتصرف البيتكوين كأصل سيولة عالي البيتا. عندما تتشدد تمويلات الين، يشعر البيتكوين بذلك على الفور تقريبًا.
تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) تُظهر أن السوق يُسعر زيادة سعر الفائدة من بنك اليابان
يعكس الرسم البياني أدناه التحول في المراكز. في الأيام التي سبقت اجتماع بنك اليابان، شهدت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية (ETFs) تدفقات خارجة مستمرة، بما في ذلك تدفق صافي يومي بلغ 357.69 مليون دولار في 15 ديسمبر. انخفض إجمالي صافي الأصول إلى 112.27 مليار دولار، بينما انخفض البيتكوين نحو 85,787 دولارًا.
صافي التدفقات الخارجة اليومية لصناديق البيتكوين المتداولة الفورية (ETF) - المصدر: SoSoValue
تحدث مثل هذه التدفقات الخارجة عادةً عندما تتخذ المؤسسات موقفًا دفاعيًا قبل تغييرات السياسة التقييدية. في الواقع: سوق العملات المشفرة يُسعر بالفعل تشديد بنك اليابان، حتى قبل الإعلان عن القرار.
حتى يتضح اتجاه بنك اليابان، من المرجح أن تظل الأصول الحساسة للسيولة مثل البيتكوين تحت الضغط.
لماذا يضعف البيتكوين عندما ترفع اليابان أسعار الفائدة
رد فعل البيتكوين على تشديد بنك اليابان (BOJ) ليس عشوائيًا. إنه يتبع نمط سيولة موثق جيدًا تدعمه تغطية بلومبرج لسوق العملات الأجنبية، والأبحاث الكلية، وحركة الأسعار التاريخية. عندما ترفع اليابان أسعار الفائدة، تميل ثلاث آليات إلى الضغط على البيتكوين على الفور تقريبًا.
1. قوة الين = تفكيك صفقات المراجحة
لسنوات، اقترض المستثمرون العالميون الين بأسعار فائدة قريبة من الصفر ووجهوا رأس المال إلى أصول ذات عوائد أعلى مثل:
• أسهم التكنولوجيا الأمريكية
• أصول الأسواق الناشئة
• مراكز العملات المشفرة عالية التقلب
يُعرف هذا باسم صفقة المراجحة بالين. عندما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، يصبح اقتراض الين أكثر تكلفة، مما يجبر المتداولين على تفكيك المراكز وإعادة شراء الين. تاريخياً، تزامن الين القوي مع ضعف الأصول الخطرة. أفادت بلومبرج أن ارتفاع العوائد اليابانية وارتفاع قيمة الين يزيدان من الضغط عبر أسواق المخاطر العالمية. بينما تناقش بلومبرج الأسهم، وليس البيتكوين مباشرة، فإن الآلية الكلية هي نفسها: ين أقوى = شهية أضعف للمخاطرة.
2. تشديد بنك اليابان يقلل السيولة العالمية
تاريخياً، يتفوق البيتكوين في الأداء خلال فترات السيولة الفضفاضة ويتراجع عندما تتشدد السيولة العالمية. تشير زيادات بنك اليابان إلى تحول بعيدًا عن السياسة شديدة التيسير التي غذت شهية المخاطرة لسنوات. تفسر الأسواق تشديد بنك اليابان على النحو التالي:
• تدفقات أقل من الين والدولار إلى الأصول عالية المخاطر
• انخفاض الرافعة المالية في مشتقات العملات المشفرة
• مشاركة أقل في المضاربة
أفادت ياهو فاينانس أن ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية يشكل خطر سيولة على البيتكوين بسبب ضغط تفكيك صفقات المراجحة.
3. التدفقات المؤسسية تتفاعل على الفور
غالبًا ما تضعف تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة الفورية (ETF) عندما ترتفع العوائد اليابانية وتتشدد السيولة. تُظهر بيانات SoSoValue: ين أقوى = نشاط أقل في صفقات المراجحة = تقليل المخاطر المؤسسي.
صافي التدفقات الخارجة اليومية لصناديق البيتكوين المتداولة الفورية (ETF) - المصدر: SoSoValue
• تدفقات خارجة من صناديق ETF في 15 ديسمبر 2025: –357.69 مليون دولار
• سعر البيتكوين: 85,800 دولار
• إجمالي صافي الأصول: 112.27 مليار دولار
تتوافق هذه التدفقات الخارجة مع تقليل المخاطر المؤسسي، وهو رد فعل شائع عندما تتشدد ظروف السيولة عالميًا.
Polymarket تتوقع فرصة 90% لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة
من المتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي من 0.50% إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من 30 عامًا. تُظهر تسعيرة Polymarket احتمالات تزيد عن 96%.
قرار بنك اليابان في ديسمبر؟ - المصدر: Polymarket
خلال كل فترة رئيسية من توقعات تشديد بنك اليابان، مثل مارس 2024، ويوليو 2024، ويناير 2025، انخفض البيتكوين بين 14% و17% مع تعزيز الين وتشدد السيولة العالمية. تؤكد بيانات TradingView التاريخية أن البيتكوين ضعف باستمرار كلما ارتفعت العوائد اليابانية بشكل حاد أو أشار مسؤولو بنك اليابان إلى تحول بعيدًا عن السياسة شديدة التيسير.
كيف سيتفاعل سوق العملات المشفرة مع إعلان بنك اليابان؟
مع توقع الأسواق على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر التسعينيات، لم يعد السؤال هو ما إذا كان بنك اليابان سيشدد السياسة، بل كيف ستمتص الأسواق العالمية ذلك. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، تظهر الإشارة بالفعل في حركة الأسعار، وتحولات السيولة، والمراكز المؤسسية.
1. بدأ السوق بالفعل في تسعير التشديد
يتفاعل البيتكوين عادةً قبل قرارات بنك اليابان، وليس بعدها. تشير التدفقات الخارجة الحادة من صناديق ETF التي شوهدت في منتصف ديسمبر 2025 إلى أن المؤسسات تقلل بالفعل من تعرضها كإجراء احترازي. يعكس التدفق اليومي البالغ –357.69 مليون دولار في 15 ديسمبر، إلى جانب انزلاق البيتكوين نحو 86,000 دولار، توقعات سيولة أكثر تشديدًا وين أقوى.
يشير هذا إلى أن التصحيح لا يتعلق بالمشاعر بقدر ما يتعلق بالمراكز الكلية - سلوك كلاسيكي خلال تحولات السياسة العالمية.
2. زخم الين سيحدد حركة البيتكوين التالية
إذا أكد بنك اليابان زيادة أو أشار إلى مزيد من التشديد:
• قد يتعزز الين، مما يسرع من تفكيك صفقات المراجحة.
• قد يواجه البيتكوين المزيد من الضغط الهبوطي نحو جيوب السيولة المحددة على الرسم البياني (مثل مناطق 82 ألف دولار - 78 ألف دولار).
• قد تظل تدفقات صناديق ETF سلبية حيث تعطي المؤسسات الأولوية للسلامة على المخاطر المضاربية.
على العكس من ذلك، إذا خفف بنك اليابان لهجته أو أخر التشديد، فقد يحاول البيتكوين ارتدادًا تخفيفيًا، مدفوعًا بتخفيف ضغط العائدات وتغطية المراكز القصيرة.
3. من المرجح أن تزداد تقلبات العملات المشفرة بعد الإعلان
من المتوقع أن يكون قرار سعر الفائدة لبنك اليابان محفزًا للتقلبات في العملات المشفرة لأنه يؤثر مباشرة على ظروف السيولة العالمية. عندما يشدد بنك اليابان سياسته، ترتفع تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء العالم، مما يدفع المتداولين إلى تقليل المراكز ذات الرافعة المالية وتفكيك الصفقات الخطرة. يؤثر هذا على العملات المشفرة على الفور، وخاصة البيتكوين، الذي يتفاعل بسرعة مع التحولات في ظروف التمويل.
يمكن أن تؤثر خطوة سياسية أو حتى لهجة متشددة على:
• معدلات التمويل على صفقات العملات المشفرة ذات الرافعة المالية، مما يجبر المتداولين على تعديل المراكز مع زيادة تكاليف الاقتراض.
• الشهية العالمية للمخاطرة، حيث ينتقل المستثمرون من الأصول عالية التقلب إلى بدائل أكثر أمانًا.
• تدفقات الأصول المتقاطعة، حيث غالبًا ما تتزامن قوة الين مع ضعف البيتكوين، وتحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والضغط على الأسهم.
نظرًا لأن البيتكوين هو أحد أكثر الأصول حساسية للسيولة في العالم، فإن حتى تغييرًا صغيرًا في سياسة بنك اليابان يمكن أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة. يجب أن يتوقع المتداولون تحركات يومية أكثر حدة ونطاقات أوسع فور الإعلان.
التوقعات الفنية للبيتكوين: هل يسعر السوق الزيادة بالفعل؟
يُظهر الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين حالة كلاسيكية من "اشترِ الإشاعة، بِع الخبر" تتكشف قبل قرار سعر الفائدة لبنك اليابان. لقد تراجع البيتكوين بالفعل بشكل حاد من منطقة 92,000 دولار، منزلقًا إلى منطقة طلب رئيسية تتراوح بين 80,550 دولارًا و72,367 دولارًا، حيث تدخل المشترون تاريخيًا.
تتقارب هنا خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل والمتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 100 أسبوع، مما يشير إلى منطقة انعكاس ذات احتمالية عالية.
تدعم مؤشرات الزخم فكرة أن السوق قد سعر دورة التشديد. مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة ذروة البيع العميقة، وتُظهر الشموع الأسبوعية تباطؤًا في الزخم الهبوطي، ويختبر السعر دعمًا هيكليًا أدى سابقًا إلى ارتفاعات تجاوزت 20-30 بالمائة.
إذا قام بنك اليابان برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، فإن غياب المفاجأة قد يحرر الضغط، مما يسمح للبيتكوين بالارتداد مع تراجع مخاوف السيولة.
من شأن الاختراق فوق 90,000 دولار أن يغير المعنويات، مع عمل 100,000 دولار كمقاومة نفسية. فوق هذا المستوى، يصبح الاستمرار نحو 124,000 دولار مرجحًا بشكل متزايد.
فكرة تداول البيتكوين
قد يجمع المشترون العدوانيون داخل نطاق 80,550 دولارًا - 72,367 دولارًا. يتم تفعيل نقطة دخول أكثر أمانًا عند إغلاق أسبوعي صعودي فوق 90,000 دولار، مستهدفين 100,000 دولار و124,288 دولارًا، مع وقف الخسارة دون 72,000 دولار.
الخلاصة: السيولة ستحدد حركة البيتكوين التالية
يُظهر انخفاض البيتكوين إلى منطقة الطلب عند 80 ألف دولار وارتفاع التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن السوق قد سعر بالفعل تشديد بنك اليابان. مع توقع رفع سعر الفائدة على نطاق واسع، تعتمد الحركة التالية على كيفية تفاعل الين وما إذا كانت السيولة ستتشدد أكثر.
إذا التزم بنك اليابان بالتوقعات، فقد يستقر البيتكوين أو يحاول ارتدادًا تخفيفيًا من هذه المنطقة التي تشهد ذروة بيع. ومع ذلك، فإن لهجة متشددة أقوى من المتوقع تخاطر بدفع البيتكوين نحو جيوب سيولة أعمق.
في الوقت الحالي، الإعداد بسيط: راقب قوة الين، وتدفقات صناديق ETF، وإغلاق البيتكوين الأسبوعي فوق أو تحت منطقة الطلب 80 ألف دولار - 72 ألف دولار. ستحدد هذه المستويات ما إذا كانت الحركة الرئيسية التالية هي انعكاس أم استمرار للهبوط.
مقالات ذات صلة
الأسئلة الشائعة: رفع سعر الفائدة من بنك اليابان وسعر البيتكوين
1. لماذا يتفاعل البيتكوين مع سياسة بنك اليابان؟
لأن اليابان كانت منذ فترة طويلة مصدرًا للسيولة العالمية الرخيصة. عندما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، يصبح اقتراض الين أكثر تكلفة، وتُفكك صفقات المراجحة، وتواجه الأصول الخطرة - بما في ذلك البيتكوين - ضغطًا على السيولة.
2. هل يعني الين الأقوى دائمًا أن البيتكوين سينخفض؟
ليس دائمًا، ولكن تاريخيًا، تزامن قوة الين مع تصحيحات البيتكوين. هذا لأن رؤوس الأموال تتدفق عائدة إلى اليابان، مما يقلل من الشهية العالمية للمخاطرة ويشدد السيولة عبر الأسواق.
3. لماذا تشهد صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) تدفقات خارجة قبل قرار سعر الفائدة؟
غالبًا ما يقلل المستثمرون المؤسسيون من المخاطر قبل تغييرات السياسة. يعكس التدفق الخارج البالغ –357.69 مليون دولار في 15 ديسمبر اتخاذ مراكز دفاعية قبل تشديد السيولة.
4. هل يمكن أن يرتد البيتكوين بعد إعلان بنك اليابان؟
نعم. إذا تم تسعير الزيادة بالفعل، فقد يتبع البيتكوين نمط "اشترِ الإشاعة، بِع الخبر" ويرتد من ظروف ذروة البيع، خاصة إذا تجنب بنك اليابان أن يبدو أكثر تشديدًا.
5. ما هي المستويات الأكثر أهمية للبيتكوين حاليًا؟
• الدعم: 80,550 دولارًا - 72,367 دولارًا (منطقة طلب أسبوعية رئيسية)
• المحفز الصعودي: إغلاق أسبوعي فوق 90,000 دولار
• الأهداف: 100,000 دولار → 124,000 دولار. الاختراق دون 72,000 دولار ينذر بمزيد من الهبوط.
6. كيف يجب على متداولي العملات المشفرة الاستعداد للتقلبات التي يسببها بنك اليابان؟
قلل الرافعة المالية، ضع أوامر وقف خسارة أوسع، راقب قوة الين (USDJPY)، راقب تدفقات صناديق ETF، وانتظر التأكيد على الرسم البياني الأسبوعي قبل الدخول في مراكز تداول متأرجحة.