اعتبارًا من أغسطس 2025، تتصدر أسهم تعدين البيتكوين المشهد، مدعومةً بالارتفاع القياسي لعملة BTC التي تجاوزت 123,000 دولار أمريكي والتوقعات التي تشير إلى 145,000 - 225,000 دولار أمريكي في الدورات القادمة. يمتلك القائمون بالتعدين المتداولون علنًا بشكل جماعي أكثر من 108,763 بيتكوين، بقيمة 13.28 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 0.52% من إجمالي المعروض من البيتكوين. وبعض المحللين أكثر تفاؤلاً؛ حيث يتوقع PlanB، مبتكر نموذج Stock-to-Flow، أن البيتكوين قد يصل في النهاية إلى مليون دولار أمريكي، مما يؤكد الرافعة المالية طويلة الأجل التي توفرها أسهم التعدين في سوق صاعد.
حيازات البيتكوين لأفضل شركات تعدين البيتكوين العامة | المصدر: Bitbo
في 15 يوليو 2025، عندما ارتفع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، تفوقت هذه الأسهم على نظرائها: ارتفع Marathon Digital بنحو 10%، وحققت CleanSpark مكاسب بنسبة 7.5%، وارتفعت شركات أخرى مثل Riot Platforms وCore Scientific بنسبة 4-5% في جلسة تداول واحدة. مع اعتبار المستثمرين المؤسسيين لأسهم التعدين كبدائل عالية المخاطر للتعرض للبيتكوين، أصبح زخم القطاع لا يمكن تجاهله. مع بقاء هيمنة البيتكوين فوق 56%، ينظر المستثمرون المؤسسيون بشكل متزايد إلى أسهم التعدين كبدائل عالية المخاطر للتعرض لـ BTC، مما يجعل زخم القطاع أكثر صعوبة في التغاضي عنه من أي وقت مضى.
يستكشف هذا المقال شركات تعدين البيتكوين الرائدة المتداولة علنًا، ويسلط الضوء على نقاط قوتها التشغيلية، واستراتيجيات التوسع، وكيف تتكيف مع الاتجاهات الناشئة مثل دمج الذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة.
ما هي شركات تعدين البيتكوين وكيف تعمل؟
شركات تعدين البيتكوين هي شركات تدير منشآت واسعة النطاق مخصصة للتحقق من المعاملات على شبكة البيتكوين وتأمين سلسلة الكتل. تتضمن هذه العملية، التي تسمى إثبات العمل (PoW)، استخدام أجهزة متخصصة تُعرف باسم عمال تعدين ASIC لحل مشكلات رياضية معقدة. يكسب عامل التعدين الأول الذي يحل كتلة مكافأة كتلة ثابتة في BTC، بالإضافة إلى رسوم المعاملات.
في حين أن تعدين البيتكوين المبكر يمكن أن يتم على أجهزة الكمبيوتر الشخصية، فإن المنافسة اليوم تتطلب إعدادات صناعية ذات قوة حوسبة هائلة تقاس بالإكساهاش في الثانية (EH/s). وعادة ما تقوم هذه الشركات بما يلي:
1. بناء أو استئجار مراكز بيانات في مناطق ذات كهرباء رخيصة وموثوقة.
2. نشر آلاف من عمال تعدين ASIC، غالبًا ما يتم تبريدها بأنظمة تبريد متقدمة بالهواء أو بالغمر.
3. تحسين العمليات من خلال البرامج الثابتة المخصصة، ومراجحة الطاقة، وتوفير مصادر الطاقة المتجددة.
4. إدارة الخزائن عن طريق الاحتفاظ بالبيتكوين المستخرج أو بيعه استراتيجيًا لتغطية نفقات التشغيل.
يقوم العديد من عمال التعدين الرائدين أيضًا بتنويع مصادر إيراداتهم عن طريق:
• تقديم خدمات استضافة لعمال التعدين الآخرين.
• تأجير قوة الحوسبة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي أو السحابة أو الحوسبة عالية الأداء (HPC).
• التوسع في مشاريع الطاقة المتجددة لتقليل التكاليف وتحسين ملفات ESG.
في جوهرها، تعمل شركات تعدين البيتكوين كعمود فقري لشبكة BTC، بينما تعمل كشركات صناعية ذات رأس مال عالٍ وكفاءة عالية.
لماذا تستحق أسهم تعدين البيتكوين اهتمامك في عام 2025
تُعد أسهم تعدين البيتكوين أكثر من مجرد رهان على سوق العملات المشفرة؛ فهي تعمل كوكيل برافعة مالية لتبني البيتكوين على المدى الطويل ونمو الشبكة. اعتبارًا من أغسطس 2025، بلغت القيمة السوقية المجمعة لعمال تعدين البيتكوين المتداولين علنًا 55.42 مليار دولار أمريكي، مما يمثل زيادة يومية بنسبة 0.54%، بحجم تداول قدره 434.25 مليون دولار أمريكي. تجمع هذه الشركات بين البنية التحتية للبلوك تشين، وأجهزة ASIC المتقدمة، وتخصيص رأس المال الاستراتيجي لزيادة العائدات إلى أقصى حد. مع وصول البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) فوق 123,000 دولار أمريكي وتسارع الطلب المؤسسي، فإن عمال تعدين البيتكوين في وضع جيد لتحقيق مكاسب غير متناسبة مع تنويعهم في قطاعات عالية الهامش مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية للطاقة المتجددة.
1. ديناميكيات البيتكوين الصعودية: أدى ارتفاع سعر البيتكوين في عام 2025 ليتجاوز 123,500 دولار إلى رفع متوسط إيرادات عمال التعدين لكل كتلة إلى أكثر من 250,000 دولار، مقارنة بحوالي 150,000 دولار في أواخر عام 2023. شركات التعدين العامة التي تزيد سعتها عن 10 إكساهاش/ثانية، مثل ماراثون ديجيتال ورايوت بلاتفورمز، تحقق الآن أرقامًا قياسية في إنتاج البيتكوين الشهري مع الحفاظ على تكاليف تعادل أقل بفضل كفاءة ASIC من الجيل التالي.
2. التنويع الاستراتيجي: لمواجهة خفض مكافأة الكتلة بنسبة 50% في تنصيف أبريل 2024، قامت العديد من شركات التعدين بتنويع أنشطتها بعيدًا عن البيتكوين. أضافت Hut 8 وBitfarms تأجير حوسبة الذكاء الاصطناعي، وتتوسع CleanSpark في استضافة مراكز البيانات المشتركة، وتستثمر Cipher Mining في مشاريع الطاقة المتجددة خلف العداد لتقليل تكاليف الطاقة وإنشاء مصادر إيرادات موازية.
تغيرات معدل تجزئة البيتكوين خلال الأشهر الثلاثة الماضية | المصدر: BitcoinMiningStock
3. ثقة سوق رأس المال: استغلت الشركات الرائدة في الصناعة أسواق رأس المال بقوة. جمعت Marathon Digital مبلغ 750 مليون دولار عبر سندات قابلة للتحويل بدون فائدة في أوائل عام 2025، وحصلت Riot Platforms على 500 مليون دولار بتمويل مماثل، وأصدرت CleanSpark أسهمًا بقيمة 300 مليون دولار لتعزيز احتياطيات البيتكوين. تسمح لهم هذه الخزينة بتحمل التقلبات وشراء الأصول المتعثرة بشكل انتهازي.
4. رياح تنظيمية مواتية: مع تقدم لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي في مشاريع القوانين المؤيدة للتعدين وموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في يناير 2025، تستفيد أسهم التعدين من تدفقات مؤسسية متجددة. يتجاوز إجمالي القيمة السوقية للقطاع الآن 25 مليار دولار، مع زيادة تغطية المحللين والإدراج في صناديق الاستثمار المتداولة لأسهم العملات المشفرة.
أفضل 10 أسهم لتعدين البيتكوين للاستثمار في عام 2025
خريطة حرارية لأسهم تعدين البيتكوين | المصدر: BitcoinMiningStock
شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا التالية تقود الصناعة في الحجم والتكنولوجيا والتنويع الاستراتيجي. فهي تجمع بين قدرة التجزئة العالية واحتياطيات البيتكوين القوية والتوسع في القطاعات المجاورة مثل حوسبة الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للطاقة المتجددة، مما يضعها في موقع المستفيدين الرئيسيين من سوق البيتكوين الصعودي لعام 2025.
1. مارا هولدينجز (NASDAQ: MARA)
مارا هولدينجز، المعروفة سابقًا باسم ماراثون ديجيتال هولدينجز، هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا في العالم، بسعة تجزئة مثبتة تبلغ 30.6 إكساهاش/ثانية و 50,639 بيتكوين في الاحتياطي اعتبارًا من 31 يوليو 2025. تأسست الشركة في عام 2010 ويقع مقرها الرئيسي في فورت لودرديل، فلوريدا، وتركز حصريًا على تعدين البيتكوين، وتشغل مراكز بيانات واسعة النطاق في تكساس ونبراسكا وداكوتا الشمالية. استراتيجيتها التقليدية هي "تعدين واحتفاظ" بالبيتكوين، على الرغم من أنها تبيع أحيانًا أجزاء صغيرة من إنتاجها، مثل 1,700 بيتكوين التي بيعت في سبتمبر-أكتوبر 2023، لتغطية نفقات التشغيل وتمويل مبادرات النمو.
يدعم نمو الشركة قيادة ذات خبرة، مع فريد ثيل كرئيس تنفيذي منذ عام 2021، بالإضافة إلى فريق تنفيذي متمرس يدير العمليات واستراتيجية النمو وابتكار التكنولوجيا. في عام 2025، بدأت MARA في التوسع في الحوسبة عالية الأداء (HPC) المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لتحقيق الدخل من سعة الطاقة الزائدة والتنويع بعيدًا عن البيتكوين. تم تصميم مشاريع البنية التحتية التي تتجاوز 200 ميجاوات للحفاظ على الربحية بعد التنصيف، بينما توفر القيمة السوقية التي تزيد عن 8 مليارات دولار ونسب الدين المنخفضة مرونة مالية. تشير احتياطيات البيتكوين المتزايدة لشركة MARA، والتي ارتفعت من 25,945 بيتكوين في سبتمبر 2024 إلى أكثر من 50,000 بيتكوين في منتصف عام 2025، إلى كفاءتها التشغيلية وقدرتها على الاستفادة من ديناميكيات سوق البيتكوين الصعودية.
2. رايوت بلاتفورمز (NASDAQ: RIOT)
رايوت بلاتفورمز، إنك. (NASDAQ: RIOT) هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين والبنية التحتية الرقمية المتداولة علنًا في أمريكا الشمالية، مع 19,287 بيتكوين في الاحتياطي اعتبارًا من 31 يوليو 2025. يقع مقر الشركة الرئيسي في كاسل روك، كولورادو، وتشغل رايوت معدل تجزئة منتشر يبلغ 35.5 إكساهاش/ثانية عبر منشآتها في تكساس وكنتاكي، مدعومة بعمليات متكاملة رأسيًا في الهندسة الكهربائية والتصنيع. يظل موقعها الرئيسي في روكديل، تكساس، أكبر موقع لتعدين البيتكوين في القارة من حيث السعة، بينما تغطي توسعة كورسينا، تكساس 858 فدانًا وتتمتع بسعة طاقة متاحة تبلغ 1.0 جيجاوات.
في يوليو 2025 وحده، أنتجت Riot 484 بيتكوين بتكلفة طاقة شاملة بلغت 28 دولارًا فقط لكل ميجاوات في الساعة (2.8 سنت/كيلووات في الساعة)، وهي من بين الأدنى في الصناعة، بينما حققت 13.9 مليون دولار من إجمالي أرصدة الطاقة من برامج موازنة الشبكة والاستجابة للطلب الخاصة بـ ERCOT. تحافظ الشركة على كفاءة أسطول قوية تبلغ 21.2 جول/تيراهاش، مما يعكس التحسين المستمر لعمليات نشر الدوائر المتكاملة محددة التطبيق (ASIC).
في عام 2025، أوقفت Riot بشكل استراتيجي أجزاء من توسعة كورسيانا لمتابعة استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC)، مستهدفة الطلب المتزايد بسرعة على البنية التحتية للحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي. يستفيد هذا التنويع من عقود الطاقة طويلة الأجل ذات السعر الثابت للشركة، مما يسمح لها بتحقيق الدخل من تعدين البيتكوين وأعباء عمل الحوسبة عالية الأداء الناشئة.
3. CleanSpark (NASDAQ: CLSK)
تعد CleanSpark Inc. (NASDAQ: CLSK) شركة رائدة في تعدين البيتكوين ومقرها الولايات المتحدة، وقد وصلت إلى معدل تجزئة تشغيلي قياسي بلغ 50 إكساهاش/ثانية في يونيو 2025، لتصبح أول شركة عامة تحقق هذا الإنجاز حصريًا باستخدام البنية التحتية الأمريكية. تتحكم الشركة الآن في حوالي 5.8% من معدل تجزئة شبكة البيتكوين العالمية، مدعومة بشكل أساسي بمصادر طاقة منخفضة الكربون ومتجددة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تمتلك CleanSpark 12,703 بيتكوين في خزانتها، بقيمة تقريبية 1.48 مليار دولار، مما يجعلها تاسع أكبر حامل للبيتكوين علنيًا على مستوى العالم.
في الربع الثالث من السنة المالية 2025 (أبريل-يونيو)، أعلنت CleanSpark عن الربع الأكثر ربحية لها على الإطلاق، بإيرادات بلغت 198.6 مليون دولار (بزيادة 91% على أساس سنوي) وصافي دخل بلغ 257.4 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 236.2 مليون دولار في العام السابق. يمول نموذج التشغيل للشركة جميع النفقات من إنتاج البيتكوين الشهري، متجنبًا التخفيف من إصدارات الأسهم، مع توسيع احتياطياتها من البيتكوين بشكل مطرد.
ينمو CleanSpark بفضل التوسع الاستراتيجي للأسطول، بما في ذلك الاستحواذ على أكثر من 100,000 عامل تعدين ASIC من الجيل التالي، ومكاسب الكفاءة التشغيلية التي تعزز الإنتاجية والربحية. بفضل رسملة سوقية تبلغ حوالي 4.5 مليار دولار، تستكشف الشركة أيضًا استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) المدعومة بالطاقة المتجددة، مما يضعها في موقع يسمح لها بتنويع مصادر الإيرادات مع الحفاظ على ريادتها في تعدين البيتكوين المستدام.
اقرأ المزيد: ما هم أكبر حاملي البيتكوين من الشركات في عام 2025؟
4. Core Scientific (NASDAQ: CORZ)
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) هي واحدة من أكبر مزودي البنية التحتية لتعدين البيتكوين والحوسبة عالية الأداء (HPC) في أمريكا الشمالية، بقدرة تعدين ذاتي تزيد عن 20 إكساهاش/ثانية و1.2 جيجاوات من البنية التحتية لمركز البيانات. منذ خروجها من إفلاس الفصل 11 في عام 2023، وسعت الشركة دورها بما يتجاوز العملات المشفرة، حيث تستضيف أعباء عمل الذكاء الاصطناعي لعملاء مثل OpenAI وMicrosoft. يمنحها هذا التعرض المزدوج لتعدين البيتكوين والذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء نموذج إيرادات متنوعًا ويضعها في موقع يسمح لها بالاستفادة من دورات أسعار البيتكوين والطلب المتزايد على حوسبة الذكاء الاصطناعي.
في يوليو 2025، وافقت Core Scientific على استحواذ CoreWeave عليها بالكامل مقابل 9 مليارات دولار، مما يوفر علاوة بنسبة 66% على سعر سهمها قبل الإعلان. ستدمج الصفقة بنيتها التحتية في عمليات الذكاء الاصطناعي لـ CoreWeave وتلغي اتفاقية استضافة سابقة بقيمة 10 مليارات دولار. ومع ذلك، يواجه الاقتراح مقاومة من Two Seas Capital، أكبر مساهم نشط بحصة 6.3%، التي تجادل بأن العرض يقلل من قيمة الشركة ويعرض المستثمرين لتقلبات أسهم CoreWeave. وقد ارتفعت الأسهم بنسبة 46.7% في العام الماضي، مما يعكس ثقة المستثمرين في آفاق نموها بغض النظر عن نتيجة الصفقة.
5. Iren Limited (NASDAQ: IREN)
Iren Limited (NASDAQ: IREN)، المعروفة سابقًا باسم Iris Energy، هي شركة تعدين بيتكوين ومزود مراكز بيانات تعمل بالطاقة المتجددة ومقرها سيدني، تأسست في عام 2018 من قبل الأخوين ويل ودانيال روبرتس. تعمل الشركة بالكامل على الطاقة المتجددة، بشكل رئيسي الطاقة الكهرومائية، وقد توسعت بسرعة لتصبح شركة التعدين الرائدة من حيث معدل التجزئة. بحلول 30 يونيو 2025، وصلت IREN إلى سعتها المستهدفة البالغة 50 إكساهاش/ثانية، بمتوسط معدل تجزئة محقق بلغ 45.4 إكساهاش/ثانية في يوليو. في ذلك الشهر، أنتجت 728 بيتكوين، متجاوزة 703 بيتكوين التي أنتجتها Marathon Digital، بينما استخدمت أكثر من 90% من أسطولها. سجل شهر يوليو أيضًا إيرادات شهرية قياسية بلغت 86 مليون دولار، مع أرباح من الأجهزة بلغت 66 مليون دولار، وذلك بفضل اقتصاديات تعدين البيتكوين القوية.
بينما يظل التعدين هو عملها الأساسي، فقد تنوعت IREN استراتيجيًا في الحوسبة عالية الأداء (HPC) المحسّنة للذكاء الاصطناعي. منذ أواخر عام 2024، استثمرت الشركة في بنية تحتية لوحدات معالجة الرسومات NVIDIA H100 وH200 المبردة بالسائل، مما أدى إلى نمو إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي بنسبة 33% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025. تعكس مشاريع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الرائدة مثل Horizon One وSweetwater تحولها نحو خدمات الحوسبة عالية الهامش، مع تسجيل 2.3 مليون دولار من إيرادات الذكاء الاصطناعي في يوليو وحده. يضع نموذج الإيرادات المزدوج هذا، المدعوم بالتزام بنسبة 100% بالطاقة المتجددة، IREN كشركة رائدة في تعدين البيتكوين ومزود للبنية التحتية الخضراء لسوق الذكاء الاصطناعي المتصاعد، مما يخفف من التعرض لتقلبات أسعار البيتكوين مع الاستفادة من قطاعات نمو جديدة.
6. Bitdeer Technologies (NASDAQ: BTDR)
Bitdeer Technologies (NASDAQ: BTDR)، التي أسسها المؤسس المشارك السابق لـ Bitmain، جيهان وو، هي من بين أسرع شركات تعدين البيتكوين نموًا في الأسواق العامة. اعتبارًا من يونيو 2025، تعمل الشركة بقدرة تعدين ذاتي تبلغ 16.5 إكساهاش/ثانية، مع هدف جريء للتوسع إلى 40 إكساهاش/ثانية بحلول أكتوبر 2025. تدير الشركة شبكة عالمية من مراكز البيانات في أمريكا الشمالية والنرويج وبوتان، وتقدم خدمات التعدين والاستضافة الخاصة بها. في يونيو، زادت Bitdeer من إنتاج البيتكوين المعدن ذاتيًا بنسبة 4% ونشرت أجهزة SEALMINER ASIC الخاصة بها، مما يؤكد سعيها نحو التكامل الرأسي من خلال مشاريع الطاقة منخفضة التكلفة وابتكار الرقائق الخاصة بها.
بالإضافة إلى التعدين، تستثمر Bitdeer بكثافة في الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، مستفيدة من بنيتها التحتية العالمية واتفاقيات الطاقة لاستضافة أعباء عمل التعلم الآلي والحوسبة عالية الأداء. أصبح المحللون مؤخرًا أكثر تفاؤلاً قبل إعلان أرباح الربع الثاني من عام 2025 في 18 أغسطس، متوقعين تجاوزًا محتملاً لأرباح السهم على الرغم من تحديات الإيرادات والأرباح. تستهدف توقعات الشركة طويلة الأجل إيرادات بقيمة 1.6 مليار دولار وأرباح بقيمة 225 مليون دولار بحلول عام 2028، مما يعني معدل نمو سنوي مركب بنسبة 75%، على الرغم من أن ضغط الهامش من تكاليف البحث والتطوير والتشغيل العالية لا يزال يمثل خطرًا رئيسيًا. مع قيادة قوية، وزخم نشر التكنولوجيا، ونموذج أعمال متنوع، تظل Bitdeer واحدة من أكثر الشركات طموحًا وذات موقع عالمي في تعدين البيتكوين والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
7. Hut 8 Mining (NASDAQ: HUT)
تحولت Hut 8 Mining (NASDAQ: HUT) من شركة تعدين بيتكوين بحتة إلى منصة متكاملة رأسيًا للطاقة والبنية التحتية الرقمية. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أدارت الشركة 1,020 ميجاوات من سعة الطاقة عبر 15 موقعًا، مع خط أنابيب تطوير يبلغ 10,800 ميجاوات، بما في ذلك 3,100 ميجاوات بموجب اتفاقية حصرية، مدعومة بمبادرات البنية التحتية الجاهزة للذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى 41.3 مليون دولار، مدفوعة بزيادة قدرها 16.4 مليون دولار في إيرادات تعدين البيتكوين من ترقيات البنية التحتية وظروف السوق المواتية. ما يقرب من 90% من سعة طاقتها الآن بموجب عقود لمدة عام أو أكثر، وهي زيادة حادة من أقل من 30% في الربع الثاني من عام 2024، وذلك بفضل الصفقات الاستراتيجية مع American Bitcoin وBitmain.
تُعطي استراتيجية "الطاقة أولاً" للشركة الأولوية للإيرادات المتعاقد عليها على المدى الطويل بينما تتيح نموًا قابلاً للتطوير في أعباء عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. تساهم شركتها الفرعية المملوكة غالبية، American Bitcoin Corp.، حاليًا بـ 10.2 إكساهاش/ثانية من سعة التعدين، مع إمكانية التوسع إلى 50 إكساهاش/ثانية. وسعت Hut 8 أيضًا تسهيلها الائتماني إلى 130 مليون دولار بشروط مواتية، ونفذت هياكل تمويل مبتكرة مدعومة بالبيتكوين، وزادت الملكية المؤسسية من 12% إلى 55% في ما يزيد قليلاً عن عام. إلى جانب خزانة بيتكوين تبلغ 10,667 بيتكوين وخطة فصل أعمال الاستضافة وخدمات البيانات الخاصة بها، تضع Hut 8 نفسها كشركة رائدة في تعدين البيتكوين ولاعب رئيسي في الجيل القادم من البنية التحتية الرقمية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
8. TeraWulf (NASDAQ: WULF)
تستمد TeraWulf أكثر من 90% من طاقتها من مصادر خالية من الكربون، بما في ذلك الطاقة النووية والكهرومائية، مما يتيح عمليات منخفضة التكلفة ويتوافق مع أولويات المستثمرين الذين يركزون على الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG). في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 82 مليون دولار، مدفوعة بارتفاع خدمات الحوسبة، ووسعت طاقتها إلى 245 ميجاوات عبر خمسة مبانٍ في منشأة Lake Mariner في نيويورك. وقد أدى الاستحواذ الأخير على Beowulf Electricity & Data LLC إلى دمج توليد الطاقة في عملياتها، مما عزز الكفاءة والتحكم في التكاليف.
يقود قسم WULF Compute في الشركة تنويع أعمالها ليشمل استضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، والمشاركة في المواقع المشتركة (colocation)، وأعباء العمل المعتمدة على وحدات معالجة الرسوميات (GPU). بفضل الاعتماد على أكثر من 90% من الطاقة المتجددة، والبنية التحتية القابلة للتطوير، والخطط النشطة لتوسيع استضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC) في بحيرة مارينر، ترسخ TeraWulf مكانتها كشركة تعدين بيتكوين تنافسية ومزود بنية تحتية مستدامة للذكاء الاصطناعي، مستهدفة أسواق الحوسبة عالية الكثافة حيث تمثل تكلفة الطاقة والانبعاثات الكربونية عوامل حاسمة.
9. Cipher Mining (NASDAQ: CIFR)
أنهت Cipher Mining شهر يوليو 2025 بمعدل تجزئة تشغيلي قدره 20.4 إكساهاش/ثانية، حيث أنتجت حوالي 214 بيتكوين واحتفظت بحوالي 1,219 بيتكوين في احتياطياتها بعد بيع حوالي 52 بيتكوين لإدارة الخزانة. بدأ موقع Black Pearl Phase I التابع للشركة، والذي يمثل 150 ميجاوات من أصل 300 ميجاوات المخطط لها، في المساهمة بشكل كبير في الإنتاج قبل الموعد المحدد ويمثل الآن حوالي 24٪ من الإنتاج الشهري. مع طلبيتين ممولتين بالكامل لأحدث أجهزة التعدين، تتوقع Cipher زيادة قدرتها على التعدين الذاتي إلى حوالي 23.5 إكساهاش/ثانية بحلول الربع الثالث من عام 2025.
بالإضافة إلى نطاق التعدين، تُهيئ Cipher نفسها للطلب المستقبلي على الحوسبة عالية الأداء (HPC) من خلال التصميم الاستراتيجي للبنية التحتية في المرحلة الثانية من مشروع Black Pearl، مما يتيح التحويل السريع للحوسبة بالذكاء الاصطناعي أو الاستمرار في تعدين البيتكوين. مع خط أنابيب مشاريع بقدرة 2.6 جيجاوات، وجمع 172.5 مليون دولار من خلال سندات قابلة للتحويل، وتركيز مزدوج على تعدين البيتكوين الصناعي واستضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، تستهدف Cipher الربحية قصيرة الأجل بعد التنصيف ونمو سوق مراكز البيانات على المدى الطويل.
10. Phoenix Group (ADX: PHX)
تعد مجموعة فينيكس (Phoenix Group)، أكبر شركة لتعدين البيتكوين في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وواحدة من أكبر 10 شركات تعدين في العالم، حيث تدير أكثر من 500 ميجاوات من القدرة في جميع أنحاء الإمارات العربية المتحدة والولايات المتحدة وكندا وعمان وإثيوبيا، بما في ذلك أكبر مزرعة تعدين في المنطقة. في الربع الثاني من عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 29 مليون دولار أمريكي، وقامت بتعدين 336 بيتكوين بهامش ربح إجمالي قدره 31%، وخفضت تكاليف الطاقة بنسبة 14%، مما يعزز مكانتها كواحدة من أكثر شركات التعدين كفاءة في الصناعة. وتمتلك الشركة خزانة كبيرة من الأصول الرقمية تزيد عن 150 مليون دولار أمريكي، و514 بيتكوين، وأكثر من 630 ألف سول، مما يجعلها أول شركة مدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX) تضفي طابعاً رسمياً على هذا الاحتياطي.
يتوسع التطور الاستراتيجي للشركة الآن إلى ما هو أبعد من التعدين ليشمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). بهدف إنشاء بنية تحتية هجينة بقدرة 1 جيجاوات بحلول عام 2027، تعمل Phoenix على إعادة استخدام منشآتها في الولايات المتحدة وتستكشف مواقع عالمية لتلبية الطلب المتزايد على الطاقة الحاسوبية. بدعم من نظام IHC البيئي، وهي خالية من الديون تقريبًا، حيث تبلغ التزاماتها 16 مليون دولار فقط، ومدعومة بعلاقات حكومية ومؤسسية قوية، تجمع Phoenix بين الحجم والمرونة المالية والتنويع. وقد أكدت شركة H.C. Wainwright & Co. مجددًا تصنيف "شراء" بسعر مستهدف قدره 3.00 درهم إماراتي، أي أكثر من 100% فوق سعرها في أوائل أغسطس، مما يعكس ثقة المستثمرين في استراتيجيتها التوسعية وتوقعات النمو على المدى الطويل.
العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها قبل إضافة أسهم تعدين البيتكوين إلى محفظتك
قبل الاستثمار في شركات تعدين البيتكوين، من المهم تقييم المخاطر الفريدة وديناميكيات السوق التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أدائها.
• التقلبات العالية – غالبًا ما تتحرك أسهم تعدين البيتكوين بشكل أكثر حدة من البيتكوين نفسه، مما يضخم المكاسب والخسائر على حد سواء. يعد توقيت الدخول الدقيق وإدارة المخاطر المنضبطة أمرًا بالغ الأهمية.
• ضغوط التكاليف التشغيلية – يمكن أن تؤدي ارتفاع أسعار الكهرباء، وتحديثات الأجهزة، وأحداث الانقسام (halving) إلى تقليل ربحية التعدين وتقليص الهوامش.
• منافسة البنية التحتية – تتنافس مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) على نفس مصادر الطاقة وقدرة الشبكة، مما قد يحد من قدرة شركات التعدين على التوسع.
• عدم اليقين التنظيمي – يمكن أن تؤثر اللوائح العالمية والمحلية المتغيرة للعملات المشفرة على الترخيص والضرائب والجدوى التشغيلية العامة.
إذا كنت تفضل التعرض المباشر لعملة البيتكوين دون المخاطر التشغيلية لشركات التعدين، ففكر في شراء البيتكوين مباشرة على BingX، حيث توفر لك BingX AI رؤى السوق في الوقت الفعلي، وتحليل المشاعر، وتحسين التداول لمساعدتك على اتخاذ قرارات مستنيرة.
أفكار ختامية: آفاق المستثمرين
يمكن أن يخلق مسار صعود البيتكوين المستمر والتبني المؤسسي المتزايد من خلال صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ظروفًا مواتية لبعض أسهم تعدين البيتكوين المختارة، لا سيما تلك التي تتوسع في الذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة والإدارة الاستراتيجية للخزانة.
ومع ذلك، تظل أسهم التعدين شديدة الحساسية لتقلبات أسعار البيتكوين، والتحولات في سوق الطاقة، والتطورات التنظيمية. يمكن أن يساعد النهج المتوازن، الذي يركز على الشركات ذات العمليات الفعالة، والميزانيات العمومية القوية، واستراتيجيات النمو القابلة للتكيف، في إدارة هذه المخاطر مع الاستعداد للارتفاع المحتمل.