1. مقدمة
يلعب صناع السوق دورًا حاسمًا في كل من أسواق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية من خلال توفير السيولة وضمان سلاسة التداول. بدون صناع السوق، سيواجه المتداولون صعوبة في شراء أو بيع الأصول بكفاءة، مما يؤدي إلى زيادة تقلبات الأسعار واتساع فروق أسعار العرض والطلب.
في هذه المقالة، سنستكشف من هم صناع السوق، وكيف يعملون، وتأثيرهم على أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية.
2. من هم صناع السوق؟
صناع السوق هم كيانات أو أفراد يضعون أوامر شراء وبيع مستمرة لأصل ما للحفاظ على السيولة في السوق المالية. وظيفتهم الأساسية هي ضمان وجود مشترٍ وبائع متاحين دائمًا، مما يسهل المعاملات الأكثر سلاسة.
في أسواق العملات المشفرة، يعمل صناع السوق عن كثب مع البورصات، ويحافظون على أوامر الشراء والبيع عبر مستويات أسعار مختلفة لمنع تقلبات الأسعار الجذرية. يربحون من فارق سعر العرض والطلب—الفرق بين سعر الشراء (العرض) وسعر البيع (الطلب).
3. كيف يعمل صناع السوق
يعمل صناع السوق عن طريق نشر أوامر الشراء والبيع في وقت واحد، وتعديل أسعارهم بناءً على ظروف السوق. تضمن استراتيجياتهم السيولة المستمرة، مما يقلل من تقلبات الأسعار والانزلاق للمتداولين. إليك كيفية عملهم:
توفير السيولة
يحافظ صناع السوق على دفاتر الأوامر ممتلئة عن طريق نشر أوامر الشراء والبيع، مما يضمن قدرة المتداولين على تنفيذ الصفقات دون تأخير كبير.
فارق سعر العرض والطلب
يربحون عن طريق تحديد فرق بين سعر الشراء وسعر البيع. على سبيل المثال، إذا عرض صانع سوق شراء بيتكوين بسعر 73,450 دولارًا وبيعها بسعر 73,550 دولارًا، فإنه يكسب فارق 100 دولار لكل معاملة مكتملة.
إدارة المخاطر
يدير صناع السوق تعرضهم عن طريق تعديل مراكزهم ديناميكيًا. يستخدمون الخوارزميات واستراتيجيات التحوط وتقنيات موازنة المحفظة للتخفيف من المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار.
التداول عالي التردد (HFT) والتداول الخوارزمي
يستخدم معظم صناع السوق خوارزميات متطورة تحلل ظروف السوق في الوقت الفعلي، مما يسمح لهم بتعديل أوامرهم على الفور لمطابقة العرض والطلب.
فرص المراجحة
يستغل صناع السوق فرص المراجحة عن طريق شراء الأصول في بورصة واحدة بسعر أقل وبيعها في بورصة أخرى بسعر أعلى، مستفيدين من فروق الأسعار.
4. صناع السوق مقابل متلقي السوق
يختلف صناع السوق عن متلقي السوق. ينفذ متلقي السوق الصفقات فورًا بقبول أوامر الشراء أو البيع الموجودة، بينما يوفر صناع السوق السيولة عن طريق وضع الأوامر في دفتر الأوامر.
يخلق صناع السوق بيئة تداول فعالة من خلال ضمان توفر أوامر الشراء والبيع دائمًا، مما يقلل من تقلبات السوق. يستخدمون بشكل أساسي أوامر الحد، مما يسمح لهم بالتحكم في نقاط الدخول والخروج، مع الاستفادة من فارق سعر العرض والطلب. على النقيض من ذلك، يولي متلقي السوق الأولوية للتنفيذ الفوري ويستخدمون أوامر السوق، ويقبلون أفضل سعر متاح في وقت تداولهم. ولأنهم يستهلكون السيولة بدلاً من توفيرها، غالبًا ما يدفع متلقي السوق رسوم معاملات أعلى مقارنة بصناع السوق. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر أوامر متلقي السوق الكبيرة على الأسعار، مما يتسبب في تقلبات الأسعار أو الانزلاق، بينما يعمل صناع السوق على استقرار الأسعار من خلال إبقاء دفاتر الأوامر ممتلئة بأوامر العرض والطلب.
4.1 أهمية صناع السوق
يعمل صناع السوق كعمود فقري لكل من أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية من خلال ضمان الكفاءة. إليك سبب أهميتهم:
ضمان السيولة: بدون صناع السوق، ستعاني الأصول من انخفاض حجم التداول، مما يجعل من الصعب على المتداولين الدخول والخروج من المراكز.
تقليل الانزلاق: من خلال الحفاظ على أوامر الشراء والبيع النشطة، يمنع صناع السوق فروق الأسعار الكبيرة الناتجة عن الصفقات الكبيرة.
تضييق فروق أسعار العرض والطلب: يضيقون الفجوة بين أسعار الشراء والبيع، مما يجعل التداول أكثر فعالية من حيث التكلفة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.
دعم إدراج الرموز الجديدة: غالبًا ما يتعاون صناع السوق مع البورصات لتوفير السيولة للعملات المشفرة المدرجة حديثًا، مما يضمن قابليتها للتداول من اليوم الأول.
5. من هم أكبر صناع سوق العملات المشفرة؟
تتخصص العديد من الشركات المعروفة في صناعة السوق عبر أسواق العملات المشفرة. ومن أبرز صناع السوق:
جامب كريبتو (Jump Crypto)
جامب كريبتو هو صانع سوق مؤسسي معروف باستراتيجياته للتداول عالي التردد وتوفير السيولة لأصول مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH).
وينترميوت (Wintermute)
وينترميوت هو صانع سوق خوارزمي رئيسي، يوفر السيولة عبر البورصات المركزية واللامركزية. يشتهرون بدفاتر أوامرهم العميقة وقدرتهم على دعم إطلاق الرموز.
أمبر جروب (Amber Group)
تتخصص أمبر جروب في صناعة السوق والخدمات المالية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وتلعب دورًا حاسمًا في توفير السيولة لمشاريع العملات المشفرة الناشئة.
كمبرلاند (Cumberland)
كمبرلاند، وهي شركة تابعة لـ DRW، هي صانع سوق على مستوى المؤسسات يركز على السيولة العميقة وإدارة المخاطر للعملاء المؤسسيين.
فيرتو فاينانشال (Virtu Financial)
فيرتو فاينانشال، التي كانت في الأصل شركة تمويل تقليدي (TradFi)، توسعت في سوق العملات المشفرة، مستفيدة من خبرتها في التداول الإلكتروني لتوفير السيولة عبر بورصات متعددة.
5.1 صناعة السوق في التمويل اللامركزي (DeFi)
في التمويل اللامركزي (DeFi)، يعمل صناع السوق بشكل مختلف مقارنة بالبورصات المركزية. بدلاً من دفاتر الأوامر التقليدية، تقوم صانعو السوق الآليون (AMMs) بتشغيل البورصات اللامركزية (DEXs) مثل Uniswap و SushiSwap.
صانعو السوق الآليون (AMMs)
تستخدم صانعو السوق الآليون مجمعات السيولة بدلاً من المطابقات المباشرة بين المشترين والبائعين. يودع المستخدمون الأصول في مجمع سيولة، وتقوم العقود الذكية بتعديل الأسعار تلقائيًا بناءً على العرض والطلب.
مثال: يودع مزود سيولة ETH و USDC في مجمع Uniswap. يمكن للمتداولين التبديل بين الأصلين، ويكسب مزودو السيولة نسبة مئوية من رسوم التداول.
المخاطر: يحدث الخسارة غير الدائمة عندما يتقلب سعر الأصول المودعة بشكل كبير، مما يقلل من القيمة الإجمالية لمزود السيولة مقارنة بمجرد الاحتفاظ بالأصول.
5.2 العلاقة بين صناع السوق وبورصات العملات المشفرة
يتعاون صناع السوق والبورصات بشكل وثيق لتحسين كفاءة التداول. تقدم العديد من المنصات برامج حوافز لصناع السوق، والتي توفر مزايا مثل رسوم التداول المخفضة وتحسين الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات (API) للمتداولين ذوي الحجم الكبير.
بالإضافة إلى ذلك، تقيم بعض البورصات شراكات مع صناع السوق المؤسسيين لضمان سيولة كافية لأنشطة التداول واسعة النطاق.
يلعب صناع السوق أيضًا دورًا حاسمًا في الحفاظ على احتياطيات البورصة، مما يساعد على ضمان قدرة المستخدمين على سحب أموالهم دون مشاكل. تسلط آليات إثبات الاحتياطي على مختلف المنصات الضوء على كيفية الحفاظ على مستويات السيولة من خلال مساهمات صناع السوق.
6. تحديات ومخاطر صناعة السوق
بينما تعتبر صناعة السوق حاسمة، إلا أنها تنطوي أيضًا على مخاطر وتحديات، بما في ذلك:
التدقيق التنظيمي: تفرض الولايات القضائية المختلفة لوائح متباينة على صناع السوق، مما قد يؤثر على عملياتهم.
التقلبات العالية: أسواق العملات المشفرة شديدة التقلب، مما يتطلب استراتيجيات متقدمة لإدارة المخاطر.
المنافسة: صناعة السوق تنافسية، حيث تستخدم الشركات خوارزميات متقدمة للبقاء في المقدمة.
مخاطر الأمان: قد يكون صناع السوق الخوارزميون عرضة للانهيارات المفاجئة، أو اختراقات البورصات، أو أعطال الأنظمة.
7. الخلاصة
صناع السوق هم لاعبون لا غنى عنهم في كل من الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة. إنهم يعززون السيولة، ويقللون من فروق أسعار العرض والطلب، ويسهلون التداول الفعال. سواء من خلال البورصات المركزية أو منصات التمويل اللامركزي، يساهم صناع السوق في استقرار ونمو الأصول الرقمية. ومع توسع تبني العملات المشفرة، سيزداد دورهم أهمية في تشكيل الأسواق المالية للمستقبل.
بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، يمكن أن يوفر فهم كيفية عمل صناع السوق رؤى حول تحركات الأسعار، وظروف السيولة، وتكاليف التداول، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات أكثر استنارة.
8. لماذا تتداول على BingX؟
يتطلب تداول العملات البديلة بكفاءة منصة يمكنها مواكبة الوتيرة السريعة لتقلبات السوق مع ضمان الفعالية من حيث التكلفة والرؤى في الوقت الفعلي. توفر BingX تجربة تداول سلسة ومحسّنة للمتداولين الذين يسعون للتنقل في سوق العملات البديلة بكفاءة.
رسوم تداول منخفضة وشفافة
التداول على BingX فعال من حيث التكلفة، مع رسوم تنافسية تصل إلى 0.1% لكل من صناع السوق ومتلقي السوق. يتيح ذلك للمتداولين زيادة الربحية مع الحفاظ على الحد الأدنى من النفقات. بالإضافة إلى ذلك، يتكيف نظام رسوم السحب الديناميكي للبورصة بناءً على ظروف السوق، مما يضمن تكاليف معاملات فعالة وعادلة.
تنفيذ سريع للتقلبات العالية
يمكن أن تكون أسعار العملات البديلة شديدة التقلب، مما يجعل من الضروري تنفيذ الصفقات بسرعة ودقة. تم تصميم البنية التحتية المتقدمة للتداول في BingX لتقليل الانزلاق وتأمين نقاط دخول وخروج دقيقة، مما يضمن قدرة المتداولين على الاستفادة من فرص السوق دون تأخير.
رؤى السوق من الخبراء
البقاء على اطلاع أمر بالغ الأهمية في سوق العملات البديلة سريع الحركة. تقدم BingX تحليلات خبراء وتوقعات أسعار ورؤى من محللين ذوي خبرة يتتبعون هيمنة البيتكوين، وتحركات الأسعار، ومستويات الدعم/المقاومة، والاتجاهات الاقتصادية الكلية. تمكن هذه الأدوات المتداولين من اتخاذ قرارات مستنيرة جيدًا.
تقدم BingX الآن هدايا حصرية تصل إلى 6,000 دولار عند التسجيل للحصول على حساب مستخدم BingX. سجل حسابك وتداول الآن!