التقلب هو جوهر تداول العملات الرقمية. على عكس الأسواق التقليدية، حيث غالبًا ما تتحرك الأسهم والسندات ضمن نطاقات محددة، تشتهر الأصول الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم بحركاتها المفاجئة. تخلق هذه التقلبات الحادة فرصًا ومخاطر، مما يجعل التقلب إحدى أكثر السمات التي تتم مراقبتها عن كثب في سوق العملات الرقمية.
في مجال التمويل التقليدي، طورت بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) مؤشر التقلب، أو VIX، الذي يُطلق عليه غالبًا "مؤشر الخوف". إنه يعكس توقعات السوق للتقلبات المستقبلية من خلال تحليل أسعار الخيارات على مؤشر S&P 500. وعلى الرغم من أنه تم تصميمه للأسهم، فقد أصبحت مفاهيمه معيارًا في جميع الأسواق المالية.
بالنسبة لمتداولي العملات الرقمية، فإن فهم كيفية عمل مؤشر VIX، وكيف يمكن تطبيق الأساليب المماثلة على البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، يوفر إطارًا قويًا لقراءة المشاعر، ورصد المخاطر، وتخطيط الاستراتيجيات في ظروف لا يمكن التنبؤ بها.
ما هو مؤشر التقلب (VIX)؟
مؤشر التقلب، المعروف باسم VIX، هو مؤشر سوق يومي تم إنشاؤه بواسطة CBOE. إنه يقيس توقعات السوق للتقلبات على مدار الثلاثين يومًا القادمة، بناءً على أسعار خيارات S&P 500. على عكس التقلبات التاريخية التي تنظر إلى الوراء، فإن VIX هو مؤشر تطلعي، يلتقط التقلبات الضمنية المستمدة من الخيارات.
يُطلق عليه غالبًا "مؤشر الخوف"، ويرتفع مؤشر VIX عندما يتوقع المستثمرون حدوث اضطرابات. عادةً ما تدفع عمليات الانخفاض الحاد في الأسهم المستثمرين إلى شراء خيارات وقائية، مما يؤدي إلى ارتفاع أقساط الخيارات ودفع المؤشر إلى الارتفاع. على العكس من ذلك، تؤدي ظروف السوق الهادئة إلى انخفاض الطلب على التحوط، مما يدفع قراءات مؤشر VIX إلى الانخفاض.
مؤشر التقلب CBOE (VIX) التابع لبورصة خيارات مجلس شيكاغو | المصدر: Google
من المهم التمييز بين التقلب المتحقق، الذي يعكس سلوك السعر في الماضي، والتقلب الضمني، الذي يعكس توقعات السوق. هذه الطبيعة التطلعية هي ما يجعل VIX أحد أكثر المؤشرات التي يتم مراقبتها عن كثب لمشاعر المستثمرين في جميع أنحاء العالم.
كيف يعمل VIX في التمويل التقليدي
في أسواق الأسهم، يتم احتساب مؤشر VIX من أسعار خيارات S&P 500. تحمل الخيارات أسعار ممارسة وتواريخ انتهاء الصلاحية، وتعكس أقساطها توقعات التحركات المستقبلية. من خلال تجميع هذه البيانات، ينتج VIX رقم تقلب ضمني سنوي، وهو لقطة للمخاطر المتوقعة.
عندما يزداد خوف المستثمرين، يرتفع الطلب على الخيارات، مما يؤدي إلى ارتفاع مؤشر VIX. وخلال الفترات الأكثر هدوءًا، ينخفض المؤشر. وهذا يجعله مؤشرًا رائدًا لمشاعر السوق. يستخدمه مديرو المحافظ للتحوط، والتنويع، وتوقع الاضطرابات قبل أن تنعكس بالكامل في أسعار الأسهم.
أسواق العملات الرقمية والتقلب: العلاقة المتوازية
على عكس الأسهم، تفتقر العملات الرقمية إلى معيار رسمي مثل VIX. ينبع هذا الغياب من أسواق العملات الرقمية المجزأة وتاريخها التجاري القصير نسبيًا. ومع ذلك، فإن قياس التقلبات المتوقعة يظل أمرًا حيويًا للمتداولين.
تعتبر البيتكوين والإيثيريوم أكثر تقلبًا بكثير من الأسهم. في حين أن مؤشر S&P 500 قد يتحرك بنسبة 1-2% في اليوم، يمكن أن تتأرجح البيتكوين بنسبة 5-10% في غضون ساعات. هذا التقلب المرتفع يخلق فرصًا سريعة ومخاطر جسيمة.
لسد هذه الفجوة، يعتمد المتداولون على التقلب الضمني من أسواق خيارات العملات الرقمية. تنشر منصات مثل Deribit وCME بيانات تعكس منهجية VIX، مما يوفر "مقياس الخوف للعملات الرقمية" التطلعي. تساعد هذه القياسات المتداولين على توقع اضطرابات الأسعار.
مؤشر التقلب CBOE (VIX) التابع لبورصة خيارات مجلس شيكاغو | المصدر: Yahoo
تُعتبر البيتكوين أيضًا بمثابة تحوط ضد عدم اليقين العالمي. أثناء عمليات بيع الأسهم أو الصدمات الجيوسياسية، ينتقل رأس المال أحيانًا نحو البيتكوين كملاذ آمن، تمامًا كما يتدفق إلى الذهب.
الرسم البياني اليومي لسعر البيتكوين (BTC/USD) | المصدر: BingX
على سبيل المثال، في 28 أغسطس، أغلق مؤشر VIX عند 14.29، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 60.13. تشير هذه القراءة المنخفضة إلى الاستقرار في الأسهم. وفي الوقت نفسه، تم تداول البيتكوين بالقرب من 113,142 دولارًا أمريكيًا على BingX، مما يدل على الضعف على الرغم من الهدوء في أسواق الأسهم. يوضح هذا كيف يمكن للعملات الرقمية أن تختلف ولكنها لا تزال تتفاعل عندما يقفز مؤشر VIX بشكل حاد.
في جوهر الأمر، بينما تم بناء VIX للأسهم، فإن منطقه يوفر إطارًا لفهم المخاطر في عالم العملات الرقمية الأكثر تقلبًا.
كيفية قياس تقلب العملات الرقمية: بدائل VIX
نظرًا لأن العملات الرقمية لا تملك مؤشر VIX رسميًا، يعتمد المتداولون على كل من التقلبات المتحققة والضمنية. يقيس التقلب المتحقق التحركات الفعلية على مدى فترة معينة، مثل 30 أو 90 يومًا. يأتي التقلب الضمني من تسعير الخيارات، مما يعكس توقعات الاضطرابات المستقبلية.
تشمل الجهود المبذولة لبناء معايير خاصة بالعملات الرقمية مؤشر تقلب البيتكوين (BVIN)، المصمم على غرار مؤشر CBOE VIX ولكنه يعتمد على بيانات خيارات البيتكوين. تظهر أيضًا إصدارات تركز على الإيثيريوم مع توسع سوق المشتقات الخاص بها. تنشر البورصات مثل Deribit وCME بيانات التقلب الضمني التي يتعامل معها المتداولون بالفعل كبديل لـ "مؤشر VIX للعملات الرقمية".
على الجانب الفعلي، يقوم TradingView بنشر مؤشر تقلبات البيتكوين التاريخية (BVOL24H)، الذي بلغ مؤخرًا 2.18، وهو أعلى بقليل من إغلاقه السابق. على عكس مؤشر VIX، فإن BVOL ينظر إلى الوراء، ولكن عند دمجه مع التقلبات الضمنية، فإنه يمنح المتداولين صورة أكمل: ما يتوقعه السوق مقابل ما حدث بالفعل.
عندما ترتفع قراءات BVOL، فإن ذلك يشير إلى اضطرابات متزايدة. وعندما تنخفض، فغالبًا ما يسبق ذلك اختراقًا كبيرًا، مما يجعل هذه المؤشرات بالغة الأهمية مثل الرسوم البيانية للأسعار بالنسبة للمتداولين المحترفين.
لماذا تُعد مفاهيم VIX مهمة لمتداولي العملات الرقمية؟
مؤشرات التقلب ليست مجرد مصطلحات أكاديمية، بل تشكّل استراتيجيات التداول بشكل مباشر. تاريخيًا، عندما يرتفع مؤشر CBOE VIX فوق 30، تستعد الأسواق العالمية للاضطرابات. خلال انهيار كوفيد في مارس 2020، ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 63 نقطة (+288%)، وهو أكبر ارتفاع له منذ عام 2008.
عكس البيتكوين هذا الضغط، حيث انخفض بأكثر من 40% في أسبوع واحد، قبل أن يرتد بنسبة 290% تقريبًا بحلول شهر أبريل مع تراجع التقلبات. وقد أكد هذا كيف يمكن أن يمتد الخوف في الأسهم إلى العملات الرقمية.
حتى بدون وجود "مؤشر VIX للعملات الرقمية" رسمي، توفر التقلبات الضمنية في خيارات البيتكوين رؤى مماثلة. في Deribit، وصلت التقلبات الضمنية إلى 90-100% على أساس سنوي خلال عمليات البيع، مقارنة بمتوسط مؤشر S&P 500 على المدى الطويل الذي يبلغ 20%.
بالنسبة للمتداولين، تُترجم هذه المقاييس إلى إشارات قابلة للتنفيذ:
• توقيت الدخول والخروج: في أواخر عام 2023، انخفض التقلب الفعلي للبيتكوين لمدة 30 يومًا إلى أقل من 20%، قبل أن يرتفع BTC بنسبة 40% في ثلاثة أشهر.
• الحماية من الجانب السلبي: غالبًا ما ينذر ارتفاع التقلبات الضمنية بالانكماش، مما يدفع إلى التحوط باستخدام خيارات البيع أو تدوير العملات المستقرة.
• تدفقات الملاذ الآمن: في اضطرابات القطاع المصرفي في مارس 2023، ارتفع البيتكوين بنسبة 25% في أسبوعين بينما ظل مؤشر VIX مرتفعًا فوق 25.
• التنويع: من خلال تتبع كل من مؤشر VIX ومؤشرات تقلبات العملات الرقمية، يقوم المستثمرون بموازنة محافظهم الاستثمارية عبر الأسهم والسلع والعملات الرقمية.
باختصار، تمنح مفاهيم VIX المتداولين خارطة طريق لتوقع الاضطرابات وحماية رأس المال واغتنام الفرص في الأسواق المتقلبة.
ما هي قيود مؤشر التقلب (VIX)؟
على الرغم من قيمته، فإن مؤشر VIX له قيود عند تطبيقه على العملات الرقمية. فهو يعتمد على خيارات S&P 500، وليس الأصول الرقمية، لذا فإن الإشارات لا تتوافق دائمًا مع البيتكوين أو الإيثيريوم. كما يتم تداول العملات الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بينما لا يتم تداول الأسهم، مما يترك فجوات ترتفع فيها التقلبات خارج قراءات مؤشر VIX.
تُعد المؤشرات الخاصة بالعملات الرقمية مثل BVOL أو BVIN واعدة ولكنها تفتقر إلى التبني على المدى الطويل والعمق التاريخي. يمكن أن يكون الاعتماد المفرط على أي مقياس واحد مضللًا، ولهذا السبب يجب على المتداولين الجمع بين رؤى مؤشر VIX والمؤشرات الفنية والتحليل على السلسلة وإشارات هيكل السوق.
الخلاصة
التقلب هو نبض أسواق العملات الرقمية، وبينما لا يوجد "مؤشر VIX للعملات الرقمية" رسمي، فإن تطبيق مفاهيم VIX يمنح المتداولين ميزة. من خلال الجمع بين مقاييس التقلب الفعلية والضمنية من منصات مثل Deribit وCME وTradingView مع إشارات VIX التقليدية، يمكن للمتداولين تقييم المعنويات بشكل أفضل وتوقع التقلبات وإدارة المخاطر.
الخلاصة واضحة: التقلب ليس مجرد ضوضاء، بل هو معلومات. بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فإن قراءته بشكل صحيح يمكن أن تعني الفرق بين أن يفاجأوا بالاضطرابات وبين أن يستعدوا مبكرًا للفرصة. في الأسواق التي تكون فيها تقلبات الأسعار هي القاعدة، يظل مقياس الخوف دليلاً لا يقدر بثمن.
مقالات ذات صلة
أسئلة شائعة حول مؤشر التقلب (VIX) في تداول العملات الرقمية
1. ما هو مؤشر التقلب (VIX)؟
مؤشر VIX هو مؤشر سوق تم إنشاؤه بواسطة بورصة خيارات شيكاغو (CBOE) يقيس التقلبات المتوقعة في مؤشر S&P 500 بناءً على أسعار الخيارات. غالبًا ما يطلق عليه "مؤشر الخوف" لأنه يرتفع عندما يزداد عدم اليقين لدى المستثمرين.
2. هل تمتلك العملات الرقمية مؤشر VIX خاصًا بها؟
ليس بشكل رسمي. ومع ذلك، فإن البدائل مثل مؤشر تقلبات البيتكوين (BVIN) وBVOL24H على TradingView تتتبع التقلبات الفعلية أو الضمنية للبيتكوين. هذه المؤشرات تعمل كمقاييس خوف خاصة بالعملات الرقمية.
3. لماذا يجب على متداولي العملات الرقمية مراقبة مؤشر VIX؟
على الرغم من تصميمه للأسهم، يؤثر مؤشر VIX على معنويات المخاطر العالمية. وغالبًا ما تتزامن الارتفاعات الحادة في مؤشر VIX مع الاضطرابات في البيتكوين والإيثيريوم، مما يجعله إشارة مفيدة لمتداولي العملات الرقمية.
4. كيف يتم قياس تقلبات العملات الرقمية؟
يتم قياس تقلبات العملات الرقمية باستخدام كل من التقلبات الفعلية (التقلبات الماضية الفعلية) والتقلبات الضمنية (التوقعات المستقبلية من الخيارات). توفر Deribit وCME بيانات التقلبات الضمنية للبيتكوين والإيثيريوم.
5. كيف يمكن للمتداولين استخدام مؤشرات التقلب في العملات الرقمية؟
تساعد مؤشرات التقلب المتداولين على تخطيط الدخول والخروج واستراتيجيات التحوط. يمكن أن يحذر ارتفاع التقلب الضمني من مخاطر الجانب السلبي، بينما غالبًا ما يسبق التقلب المنخفض اختراقات. قد يقوم المتداولون بالتحوط باستخدام خيارات البيتكوين أو العقود الآجلة أو العملات المستقرة.