تظهر الإيثريوم كأصل مفضل لخزائن الشركات في عام 2025 حيث تبحث الشركات عن بدائل للاحتياطيات التقليدية وخزائن البيتكوين للشركات. بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار، تتجه الشركات إلى الإيثر (ETH) للحصول على عائدات Staking تتراوح بين 3% و 4%، وعقود ذكية قابلة للبرمجة، ودورها المركزي في التمويل اللامركزي (DeFi). تتجمع العديد من توقعات المحللين حول مستوى ~6,500 دولار بحلول نهاية عام 2025 إذا استمرت التدفقات المؤسسية المدفوعة بـ ETFs ونشاط شبكات الطبقة الثانية من الإيثريوم، مع بعض الملاحظات طويلة الأجل التي تشير إلى سيناريوهات تزيد عن 10,000 دولار في ظل تبني أقوى. تمت الموافقة على صناديق تداول الإيثر الفورية (Spot Ether ETFs) في الولايات المتحدة في منتصف عام 2024 وبدأ تداولها في 23 يوليو 2024، مما فتح قنوات رئيسية للتعرض. أدى التحديث الكبير Pectra، الذي تم إطلاقه في 7 مايو 2025، إلى تحسين تجربة المستخدم واقتصاديات Rollups بشكل أكبر، على سبيل المثال، ميزات الحسابات الذكية EIP-7702 وإنتاجية Blob أعلى، مما يدعم حالة زيادة النشاط على السلسلة.
احتياطيات الإيثريوم للشركات | المصدر: TheBlock
لقد نمت خزائن الإيثر للشركات العامة بسرعة ولكنها لا تزال مركزة. تشير الإحصائيات الأخيرة إلى أن حوالي اثنتي عشرة شركة مدرجة كشفت عن امتلاكها حوالي 1.0 مليون إيثر (ما يقرب من 0.83% من إجمالي المعروض المتداول) حتى نهاية يوليو 2025، وهو ما يمثل زيادة حادة من أقل من 116 ألف إيثر في نهاية عام 2024. وتشمل الشركات الرائدة SharpLink Gaming وBitMine Immersion وCoinbase وBit Digital وBTCS، وعادةً ما تركز استراتيجياتها على عمليات Staking وعمليات التحقق؛ وتقدر رويترز بشكل منفصل أن ما لا يقل عن ~966 ألف إيثر كانت مملوكة للشركات بشكل عام حتى نهاية يوليو. كما أضافت شركات الألعاب/الإعلام مثل GameSquare الإيثر، مما يعكس اهتماماً أوسع يتجاوز الشركات المشفرة الأصلية. وقد يؤدي الزخم المتزايد لـ صناديق تداول الإيثريوم Staking ETF في الولايات المتحدة، جنباً إلى جنب مع المنتجات الحالية التي تدعم Staking في كندا وأوروبا، إلى تسريع تراكم الإيثر المؤسسي بشكل أكبر من خلال الجمع بين التعرض للأسعار وتوليد العائد.
ارتفاع سعر الإيثريوم | المصدر: BingX
اكتشف كيف أصبحت الإيثريوم أصلًا رئيسيًا لخزائن الشركات في عام 2025، مع شركات عامة مثل SharpLink Gaming وBit Digital التي تقود التحول من البيتكوين إلى الإيثر. تعرّف على المزيد حول أبرز الشركات التي تمتلك الإيثريوم في خزائن شركاتها.
ما هي خزينة الإيثريوم للشركات؟
خزينة الإيثريوم للشركات هي عندما تقرر الشركة الاحتفاظ بالإيثر (ETH)، العملة المشفرة الأصلية لشبكة الإيثريوم، كجزء من احتياطياتها المالية. فبدلاً من الاحتفاظ بجميع أموالها النقدية في الأصول التقليدية مثل العملات الورقية أو السندات أو الأسهم، تقوم هذه الشركات بتخصيص جزء من ميزانيتها العمومية للإيثر. وهذا يعكس خطوة استراتيجية نحو تبني الأصول الرقمية والاستفادة من القدرات الفريدة للإيثريوم.
فكيف تعمل؟ تشتري الشركات الإيثر في السوق المفتوحة أو من خلال منصات على مستوى المؤسسات، ثم تدير هذه الحيازات مثل أي أصل آخر للخزينة. يختار البعض ببساطة الاحتفاظ بالإيثر (HODL) كمخزن قيمة طويل الأجل، بينما ينشر البعض الآخر الإيثر الخاص بهم بنشاط في النظام البيئي لـ DeFi الخاص بالإيثريوم لتحقيق عوائد إضافية. على سبيل المثال، يمكن وضع الإيثر في Staking لدعم الشبكة وتوليد مكافآت سلبية، أو يمكن توفيره لبروتوكولات الإقراض للحصول على فائدة.
تأتي هذه الاستراتيجية مع العديد من المزايا الرئيسية:
1. مكافآت Staking: على عكس البيتكوين، يسمح آلية إثبات الحصة (PoS) الخاصة بالإيثريوم لحامليها بتحقيق عائد سنوي يتراوح بين 3 و 5% عن طريق قفل الإيثر الخاص بهم. وهذا يخلق تدفقاً مستقراً من الدخل السلبي مع المساعدة في تأمين الشبكة.
2. قابلية البرمجة: الإيثريوم ليست مجرد عملة؛ إنها منصة لبناء تطبيقات لا مركزية. يسمح امتلاك الإيثر للشركات بالمشاركة في العقود الذكية وبروتوكولات DeFi، مما يفتح طرقاً جديدة لزيادة أصول الخزانة.
3. التعرض للتمويل اللامركزي (DeFi): من خلال الاحتفاظ بالإيثريوم (ETH)، يمكن للشركات الوصول إلى مجموعة واسعة من خدمات التمويل اللامركزي مثل الإقراض والاقتراض وتوفير السيولة، وهي أدوات لا تستطيع التمويل التقليدي تقديمها بنفس النطاق.
4. ثقة المستثمرين: يشير الاحتفاظ العلني بالإيثريوم إلى المساهمين والسوق بأن الشركة تفكر بشكل مستقبلي وتتماشى مع ابتكارات البلوك تشين، مما قد يجذب المستثمرين المهتمين بالعملات المشفرة.
ببساطة، لا يتعلق خزانة الإيثريوم المؤسسية بالاحتفاظ بالعملات الرقمية فحسب، بل يتعلق أيضًا بتوظيف الإيثريوم بطريقة تجمع بين الاستراتيجية المالية وتقنية البلوك تشين المتطورة.
أكبر 10 شركات عامة تمتلك الإيثريوم
الرسملة السوقية المجمعة لشركات خزانة الإيثريوم | المصدر: TheBlock
فيما يلي الشركات العامة الرائدة التي تقود حركة خزانة الإيثريوم المؤسسية في عام 2025:
1. BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR)
تقدمت شركة BitMine Immersion Technologies في سباق احتياطيات الإيثريوم (ETH)، حيث تحتفظ الآن بـ 833,137 إيثريوم، بقيمة تبلغ حوالي 2.9 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أغسطس 2025. تحولت شركة البنية التحتية للبلوك تشين ومقرها تكساس، والتي كانت تركز سابقًا على تعدين البيتكوين، إلى الإيثريوم بعد جمع 1.8 مليار دولار في عرض أسهم كبير، واشترت مئات الآلاف من الإيثريوم في غضون أسابيع قليلة. برئاسة توم لي، تهدف BitMine إلى التحكم في 5٪ من إجمالي المعروض من الإيثريوم، من خلال الجمع بين عمليات التحقق واسعة النطاق والبنية التحتية للتبريد بالغطس. هذه الاستراتيجية التراكمية العدوانية تضع BitMine كأكبر مالك لـ ETH على مستوى الشركات عالميًا ولاعبًا رئيسيًا في اقتصاد الأصول الرمزية المتنامي وعمليات Staking.
2. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)
تظل SharpLink Gaming من أكبر حاملي احتياطيات الإيثريوم بين الشركات العامة، حيث تمتلك 480,000 إيثريوم بقيمة تقدر بحوالي 1.7 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من يوليو 2025. وقد قامت شركة تكنولوجيا الألعاب iGaming والمراهنات الرياضية ومقرها مينيابوليس، والتي يترأسها جوزيف لوبين، المؤسس المشارك للإيثريوم، بتجميد حوالي 95٪ من ممتلكاتها وتعمل على تطوير أنظمة دفع العملات المستقرة المدعومة بالإيثريوم لمنصات الألعاب الخاصة بها. وبدعم من زيادات رأس المال الكبيرة، بما في ذلك جولة تمويل بقيمة 83 مليون دولار أمريكي في يونيو 2025، فإن نهج SharpLink الذي يركز على العائد ودمج الإيثريوم بشكل عميق في بنيتها التحتية للدفع يؤكد التزامها طويل الأجل تجاه نظام الإيثريوم البيئي.
3. Bit Digital (NASDAQ: BTBT)
قامت شركة Bit Digital، وهي شركة تعدين وعملات مشفرة مدرجة في بورصة ناسداك، بتغيير استراتيجية خزانة الشركة في منتصف عام 2025 عن طريق بيع 280 بيتكوين وجمع 172 مليون دولار من خلال عرض أسهم عام لتجميع أكثر من 100,603 إيثريوم. وقد وضع هذا التحرك الشركة كواحدة من أكبر حاملي الإيثريوم المتداولين علنًا على مستوى العالم. ينصب تركيز Bit Digital الآن على تحقيق أقصى قدر من عائدات التخزين ودعم دور الإيثريوم في ترميز الأصول، مع خطط لزيادة حجم حيازاتها من الإيثريوم كجزء من استراتيجية أوسع للابتعاد عن الاعتماد على البيتكوين.
4. Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)
تحتفظ Coinbase، أكبر بورصة للعملات المشفرة ومقدم خدمات الحفظ للمؤسسات في الولايات المتحدة، بـ 137,300 ETH بقيمة تبلغ حوالي 507 مليون دولار اعتبارًا من أغسطس 2025. تنقسم حصتها من ETH بين احتياطيات خزانة الشركات، والسيولة التشغيلية، والأصول التي تدعم المنتجات المؤسسية. تدير Coinbase حوالي 11% من إجمالي ETH المحجوز، مما يجعلها مزودًا للبنية التحتية الحيوية في شبكة إثبات الحصة (Proof-of-Stake) الخاصة بالإيثريوم. يؤكد هذا الدور المزدوج كمالك رئيسي ومشغل للحجز على التزامها الأوسع بدعم نمو وأمن نظام الإيثريوم البيئي.
اقرأ المزيد: أفضل 10 أسهم رمزية (xStocks) للتداول في عام 2025
5. BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS)
BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS) هي شركة بنية تحتية بلوكتشين تركز على الإيثريوم ومقرها الولايات المتحدة، وتمتلك 70,028 ETH بقيمة تقدر بحوالي 255-270 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من يوليو 2025. وقد عززت الشركة مؤخرًا احتياطياتها بمقدار 14,240 ETH من خلال استراتيجيتها "DeFi/TradFi Accretion Flywheel"، والتي تجمع بين أدوات سوق رأس المال التقليدية والتمويل اللامركزي. وشمل ذلك إغلاق إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 10 ملايين دولار أمريكي فوق السوق بعلاوة 198% على سعر سهمها. تستفيد BTCS من حيازاتها من ETH لتوليد العائد والإيرادات من خلال NodeOps (التخزين) و Builder+ (بناء الكتل)، مما يضعها كواحدة من أكثر الشركات المرتبطة بالإيثريوم تأثيرًا تشغيليًا وماليًا في الأسواق العامة.
6. Galaxy Digital Holdings (NASDAQ: GLXY)
تمتلك Galaxy Digital، بقيادة مستثمر العملات المشفرة مايك نوفوغراتز، حاليًا حوالي 90,521 ETH بقيمة تقدر بحوالي 150 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بانخفاض عن أكثر من 155,000 ETH في نهاية الربع الأول بعد إعادة توازن المحفظة. يستخدم بنك الاستثمار في العملات المشفرة ومقره نيويورك ممتلكاته من ETH لخدمات التخزين والضمان والترميز، إلى جانب محفظة متنوعة تتضمن البيتكوين، Solana، و Stablecoins. وعلى الرغم من أن الشركة زادت احتياطياتها من البيتكوين بشكل كبير في الربع الثاني، فقد صرح نوفوغراتز علنًا أن الإيثريوم قد تتفوق على البيتكوين على المدى القريب، مشيرًا إلى النظام البيئي المتوسع للشبكة ووتيرة الابتكار.
7. GameSquare Holdings (NASDAQ: GAME)
قامت GameSquare Holdings، وهي شركة إعلامية وتسويقية للرياضات الإلكترونية، بتوسيع استراتيجيتها في الإيثيريوم تحت حد خزانة رقمية معدل قدره 250 مليون دولار، بزيادة عن الحد السابق البالغ 100 مليون دولار. اعتبارًا من أغسطس 2025، تمتلك الشركة 15,630 ETH بقيمة حوالي 56.9 مليون دولار، مع عمليات استحواذ حديثة رفعت إجمالي مشتريات ETH إلى أكثر من 10,000 ETH بموجب البرنامج الموسع. من خلال العمل مع شركاء استراتيجيين مثل رايان زورير من Dialectic، تقوم GameSquare بنشر ETH في منصات DeFi المدرة للعائد عبر منصتها Medici الخاصة بها، مستهدفة عوائد سنوية تتراوح من 8 إلى 14%، وهو أعلى بكثير من عوائد التخزين القياسية.
كما أطلقت الشركة استراتيجية عائد NFT بقيمة 10 ملايين دولار، حيث استحوذت على فنون رقمية ومقتنيات قائمة على الإيثيريوم يمكنها توليد دخل قائم على DeFi، مع تخصيص العائدات لإعادة الاستثمار في ETH أو في عمليات الإعلام الأساسية. يضع هذا النهج المتكامل GameSquare كشركة تكنولوجيا إعلامية رائدة تعتمد على البلوكشين، وتستخدم توليد العائدات النشط لتعزيز ميزانيتها العمومية ودعم نمو المنصة.
اقرأ المزيد: أفضل 7 مشاريع إيثيريوم DeFi يجب مراقبتها في عام 2025
8. Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)
اعتبارًا من أغسطس 2025، تمتلك Marathon حوالي 41,200 ETH (حوالي 144 مليون دولار) بعد زيادة تعرضها للإيثيريوم بشكل مطرد منذ الربع الأول. تواصل الشركة دمج ETH في بنيتها التحتية للتخزين المدعومة بالطاقة المتجددة، بما يتماشى مع استراتيجيتها الأوسع للاستدامة والتنويع. تنشر Marathon أيضًا جزءًا من ETH الخاص بها في مجمعات السيولة DeFi وبروتوكولات إعادة التخزين، بهدف زيادة العائدات بما يتجاوز عوائد التخزين الأساسية.
9. Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)
لا يزال موقف تيسلا من الإيثيريوم حوالي 29,500 ETH (حوالي 103 مليون دولار)، دون تغيير منذ أواخر عام 2024. بينما لم تكشف الشركة المصنعة للسيارات عن عمليات شراء جديدة لـ ETH في عام 2025، فإنها تواصل استخدام جزء من مقتنياتها في التخزين وتجربة قنوات الدفع القائمة على الإيثيريوم لمعاملات المركبات وشبكات الشحن. يظل ETH عنصرًا صغيرًا ولكنه استراتيجي في محفظة تيسلا لابتكار البلوكشين، مكملًا لعملها مع المدفوعات القائمة على دوجكوين.
10. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK)
تمتلك CleanSpark الآن 25,870 ETH (حوالي 90 مليون دولار) اعتبارًا من أغسطس 2025، بزيادة من 24,300 في بداية العام. تجمع شركة التعدين هذه التي تركز على الطاقة المتجددة بين تعدين البيتكوين وتخزين الإيثيريوم، وعمليات المدقق، والمشاركة الانتقائية في DeFi. تؤكد الشركة أن أنشطتها في الإيثيريوم مدعومة بمصادر طاقة منخفضة الكربون، مما يضع الإيثيريوم كأصل مدر للدخل ويتوافق مع الاستدامة في مزيج خزينتها.
لماذا تضيف الشركات ETH إلى خزائنها؟
تضيف الشركات بشكل متزايد الإيثيريوم (ETH) إلى خزائنها لأنه يقدم مزايا فريدة تتجاوز مجرد الاحتفاظ بأصل رقمي. على عكس البيتكوين، الذي يعمل بشكل أساسي كمخزن للقيمة، يوفر الإيثيريوم فائدة وفرصًا للدخل داخل نظامه البيئي المتنامي.
• فرص العائد: منذ تحول الإيثيريوم إلى إثبات الحصة، يمكن للشركات قفل عملات ETH الخاصة بها للمساعدة في تأمين الشبكة وكسب دخل سلبي. تتراوح مكافآت التخزين حاليًا بين 3% و 5% سنويًا، مما يعني أن الشركة التي تمتلك 100,000 ETH يمكن أن تكسب 8-12 مليون دولار إضافية في الإيرادات سنويًا بالأسعار الحالية.
• نمو الترميز: بحلول منتصف عام 2025، تم ترميز أكثر من 25.75 مليار دولار من الأصول الحقيقية (RWAs)، مثل العقارات والسندات والسلع والأسهم، على الإيثيريوم، وهو ما يمثل حوالي 90% من سوق بلوكشين RWA. هذا الهيمنة تجعل ETH حيازة استراتيجية للشركات التي تسعى للتعرض لاتجاه ترميز RWA.
• المنتجات المؤسسية: أدى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثر (Spot Ether ETFs) والمشتقات المالية ذات الدرجة المؤسسية في عام 2024 إلى خفض كبير في الحواجز أمام الشركات للحصول على انكشاف على ETH. منذ إطلاقها في يوليو 2024، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثر في الولايات المتحدة أكثر من 12 مليار دولار من الأصول المُدارة، مع تدفقات داخلية صافية تزيد عن 1.4 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025 وحده، مما يعكس طلبًا مؤسسيًا مستمرًا. وقد تم دعم هذا النمو بشكل أكبر من خلال الطلبات المعلقة لصناديق الاستثمار المتداولة لإيثيريوم التي تدعم التخزين المؤقت (staking)، والتي يمكن أن تجمع بين التعرض للسعر وتوليد العائد على السلسلة، وربما تسرع من تبني الشركات.
• تآزر التمويل اللامركزي (DeFi): يمكن للشركات نشر ETH في بروتوكولات الإقراض مثل Aave أو Compound لكسب الفائدة، أو توفير السيولة في البورصات اللامركزية، أو المشاركة في استراتيجيات الزراعة العائدية (Yield Farming). يتيح هذا الاستخدام النشط لـ ETH لأصول الخزانة توليد عوائد مع الحفاظ على سيولة عالية.
اقرأ المزيد: أكبر الشركات الحائزة على البيتكوين (BTC) في عام 2025
ما هي مخاطر خزائن الشركات في إيثيريوم؟
في حين أن إضافة إيثيريوم إلى خزائن الشركات يوفر فرصًا جديدة، إلا أنه يأتي أيضًا بمخاطر. يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار ETH على الأرباح الفصلية للشركة، خاصة خلال فترات تراجع السوق. وتضيف حالة عدم اليقين التنظيمية المحيطة بالتخزين المؤقت، والمشاركة في التمويل اللامركزي، وتصنيف أصول العملات المشفرة طبقة أخرى من التعقيد. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب الإدارة النشطة لـ ETH في التمويل اللامركزي خبرة فنية وضوابط قوية للمخاطر لتجنب الخروقات الأمنية أو مشاكل السيولة.
خزائن الشركات في إيثيريوم: آفاق واتجاهات مستقبلية
لا يزال دور إيثيريوم كأصل لخزائن الشركات في مراحله المبكرة، ولكنه ينمو بسرعة حيث تدرك المزيد من الشركات إمكاناته التي تتجاوز مجرد مخزن للقيمة. يتوقع المحللون اعتمادًا أوسع في السنوات القادمة، مدفوعًا بمكافآت التخزين المؤقت لإيثيريوم، وهيمنتها في الأصول الحقيقية المرمّزة (RWAs)، والتكامل العميق مع التمويل اللامركزي (DeFi). ومع نضوج بروتوكولات التمويل اللامركزي وتشكيل الأطر التنظيمية، يمكن أن يصبح ETH مكونًا أساسيًا لاستراتيجيات خزينة الشركات المتنوعة.
تشمل الاتجاهات الرئيسية التي يجب مراقبتها صعود نماذج الخزانة الهجينة، حيث تجمع الشركات بين ETH والبيتكوين والعملات المستقرة والأصول المرمّزة لموازنة فرص العائد والمخاطر. من المتوقع أيضًا زيادة المشاركة في التخزين المؤقت، حيث تسعى الشركات إلى تحقيق دخل سلبي من ممتلكاتها. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تشجع الإرشادات التنظيمية الأكثر وضوحًا بشأن محاسبة الأصول الرقمية، والتخزين المؤقت، والمشاركة في التمويل اللامركزي المزيد من الشركات على استكشاف ETH كأصل احتياطي.
في حين أن هذا الاتجاه يشير إلى تحول نحو إدارة خزينة أكثر ديناميكية، إلا أنه لا يخلو من المخاطر. يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار إيثيريوم، واللوائح المتطورة، والتعقيد التقني للتفاعل مع التمويل اللامركزي، على الاستقرار المالي للشركة. يجب على الشركات التي تفكر في ETH التعامل مع هذه الاستراتيجية بحذر، مع إدارة قوية للمخاطر ومنظور طويل الأجل.
قراءة ذات صلة
الأسئلة الشائعة حول خزائن الشركات في إيثيريوم
1. ما هي خزينة إيثيريوم للشركات؟
تشير خزينة إيثيريوم للشركات إلى شركة تحتفظ بـ ETH كجزء من احتياطياتها لتحقيق العائد، والتنويع، والمشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi).
2. ما هي الشركة التي تحتفظ بأكبر كمية من الإيثيريوم؟
اعتبارًا من أغسطس 2025، تمتلك BitMine Immersion (BMNR) أكبر خزينة إيثيريوم لشركة عامة، حيث تبلغ حوالي 833,137 ETH بقيمة حوالي 2.9 مليار دولار، متجاوزة جميع حاملي الشركات الآخرين.
3. لماذا تتحول الشركات من البيتكوين إلى الإيثيريوم لخزائنها؟
توفر مكافآت تخزين إيثيريوم، وتكامل التمويل اللامركزي (DeFi)، وقابلية البرمجة، فائدة إضافية تتجاوز دور البيتكوين كمخزن للقيمة.
4. كيف يمكنك تتبع حيازات ETH للشركات؟
توفر منصات مثل CoinGecko، وThe Block، والوثائق العامة للشركات، بيانات محدثة حول احتياطيات ETH للشركات.