Ondo Finance (ONDO) أصبح بسرعة لاعباً مهيمناً في نقل الأصول المالية الواقعية إلى السلسلة. بحلول منتصف عام 2025، جمعت المنصة إجمالي قيمة مقفلة (TVL) بقيمة 1.39 مليار دولار، مما يدل على اعتمادها السريع في سوق سندات الخزانة المرمّزة.
في 3 سبتمبر 2025، توسعت الشركة إلى ما هو أبعد من سندات الخزانة، وأطلقت Ondo Global Markets، حيث بدأت بأكثر من 100 سهم أمريكي وصندوق استثمار متداول (ETF) مرمّز على إيثريوم. يشمل الإطلاق أسماء كبيرة مثل آبل (AAPL)، تسلا (TSLA)، وصناديق الاستثمار المتداولة من فيديليتي وبلاك روك، مع خطط للتوسع لتشمل أكثر من 1000 أصل مرمّز بحلول نهاية عام 2025 عبر إيثريوم، سولانا، وBNB Chain.
تستكشف هذه المقالة النظام البيئي لـ Ondo، ماهية أسهم Ondo Global Markets المرمّزة وكيف تعمل، وكيف يمكن للمبتدئين المشاركة عمليًا في هذا العالم الجديد من التمويل اللامركزي (DeFi).
ما هو Ondo Finance (ONDO) وكيف يعمل؟
Ondo Finance عبارة عن منصة بلوكتشين مصممة لنقل الأصول المالية التقليدية، مثل سندات الخزانة الأمريكية والأسهم، إلى الاقتصاد الرقمي من خلال الترميز. من خلال تحويل هذه الأصول إلى رموز على السلسلة، تمنح Ondo المستثمرين إمكانية الوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع إلى المنتجات التي تدر العائد والمرونة لاستخدامها في التمويل اللامركزي (DeFi). وهذا يجعل الأدوات التي كانت في السابق مقتصرة على المؤسسات الكبيرة أكثر سهولة في الوصول للمستخدمين الأفراد والمؤسسات في جميع أنحاء العالم.
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في النظام البيئي لـ Ondo | المصدر: RWA.xyz
نمَت المنصة بسرعة، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.3 مليار دولار في سبتمبر 2025، وهو مؤشر قوي على ثقة السوق واعتماده. يجمع النظام البيئي لـ Ondo بين منتجات الأصول، وبروتوكولات DeFi، والبنية التحتية الخاصة بها من الطبقة الأولى، مما يخلق حزمة متكاملة لـأصول العالم الحقيقي المرمّزة (RWA) لتزدهر بشكل آمن وفعال.
المنتجات والآليات الرئيسية في النظام البيئي لـ Ondo
يتم بناء النظام البيئي لـ Ondo حول المنتجات والبروتوكولات والبنية التحتية التي تجعل الأصول الواقعية قابلة للاستخدام على السلسلة، مما يمنح المستثمرين فرصًا لتحقيق العائد ويوفر وظائف DeFi.
1. USDY (U.S. Dollar Yield Token): USDY هو عملة مستقرة ذات عائد مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. وهي تعمل كـعملة مستقرة ذات عائد إضافي، حيث تراكم الفائدة اليومية للمستخدمين من غير الولايات المتحدة. يمكن للمستثمرين الاختيار بين نسخة تراكمية، حيث يرتفع سعر الرمز مع تراكم العائد، ونسخة rebase (rUSDY)، حيث يزيد عرض الرمز مع بقاء السعر ثابتاً عند 1 دولار.
2. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries): OUSG يمنح المستثمرين المؤسسيين تعرضاً مرمّزاً لمحفظة مُدارة من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والأوراق المالية المدعومة من الحكومة، والتي يتم الحصول عليها غالبًا من خلال مديري الأصول مثل BlackRock وFidelity. على غرار USDY، يأتي OUSG بنسخ تراكمية وrebase، مما يتيح المرونة لأنواع مختلفة من المستثمرين.
3. Flux Finance: Flux Finance هو بروتوكول الإقراض اللامركزي لـ Ondo، وهو مصمم على غرار Compound V2. وهو يتيح للمستخدمين الإقراض والاقتراض باستخدام رموز الوصول المفتوح مثل USDC والأصول المسموح بها مثل OUSG. تتم إدارة الحوكمة من قبل Ondo DAO، التي تمكّن المجتمع من التصويت على الترقيات ونماذج المخاطر والأصول المدعومة.
4. Ondo Chain: Ondo Chain عبارة عن بلوكتشين مخصصة من الطبقة الأولى، تم بناؤها باستخدام Cosmos SDK، وهي مصممة للتمويل المرمّز. وتتميز بوجود مدققين مصرح لهم، وإثبات الاحتياطي، والتحصيص المدعوم من الأصول الواقعية (RWA)، مما يضمن الامتثال والأمان. كما توفر Ondo Chain جسورًا سلسة عبر السلاسل وبنية تحتية على المستوى المؤسسي لتوسيع الأصول المرمّزة في الأسواق العالمية.
ما هي الأسهم الأمريكية المرمزة من Ondo Global Markets ولماذا هي مهمة؟
أطلقت Ondo Global Markets في سبتمبر 2025، أكثر من 100 سهم أمريكي وصناديق ETF مرمزة على شبكة Ethereum، مما يتيح للمستثمرين المؤهلين من غير الأمريكيين الوصول عبر البلوكتشين إلى أسهم مثل Apple (AAPL)، وTesla (TSLA)، وصناديق من BlackRock وFidelity. ويدعم كل توكن 1:1 عن طريق الأوراق المالية الأساسية التي يحتفظ بها وسطاء-تجار منظمون، مما يضمن أنها تتبع سعر الأصل الحقيقي، وتوزيعات الأرباح، وإجراءات الشركة.
وعلى عكس الأسهم التقليدية التي تستغرق يومي عمل للتسوية، يمكن صك أو تداول أو تحويل الأسهم المرمزة من Ondo على السلسلة على مدار 24 ساعة في 5 أيام في الأسبوع، مع إمكانية التحويلات من نظير إلى نظير في أي وقت. وهذا يمهد الطريق لتسويات أسرع، والملكية الجزئية، والتكامل مع التمويل اللامركزي، مما يجعل الأسهم الأمريكية في متناول جمهور عالمي أوسع. وتدعم Alpaca المنصة للوساطة، وتدعم Chainlink لأسعار الأوراكل، وتدعم LayerZero للتشغيل البيني عبر السلاسل، بينما تدعم المحافظ مثل Trust Wallet وLedger هذه الأصول بالفعل. وتخطط Ondo للتوسع من 100 إلى 1,000 أصل مرمّز بحلول نهاية عام 2025، بما في ذلك الأسهم، وصناديق ETF، والسندات عبر سلاسل Ethereum وSolana وBNB.
كيف تعمل الأسهم المرمزة؟
الأسهم المرمزة هي توكنات رقمية تمثل أسهم الشركة الحقيقية. وتُصدر على البلوكتشين ولكنها مدعومة بالأسهم الفعلية التي يحتفظ بها أمين عهدة مرخص. وهذا يعني أن امتلاك سهم Apple مرمّز يمنحك نفس التعرض للسعر مثل السهم الحقيقي، ولكن مع مزايا إضافية مثل التسوية الفورية على السلسلة، وقابلية النقل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والوصول الجزئي. على سبيل المثال، بدلاً من شراء سهم Tesla كامل عبر وسيط، يمكنك امتلاك جزء منه كتوكن، يتم تخزينه في محفظة ذاتية الحفظ، بل ويمكن استخدامه كضمان في بروتوكولات التمويل اللامركزي.
اقرأ المزيد: أفضل 10 أسهم مرمزة (xStocks) للتداول في عام 2025
كيف تبدأ بأسهم Ondo المرمزة
تم تصميم طريقة البدء مع Ondo Global Markets لتكون بسيطة وسهلة، حتى للمستخدمين الجدد في مجال الأصول المرمزة.
1. أولاً، تحقق من أهليتك. عند الإطلاق في سبتمبر 2025، ستكون المنصة مفتوحة للمستثمرين المؤهلين في جميع أنحاء مناطق مثل آسيا والمحيط الهادئ وأفريقيا وأمريكا اللاتينية وأجزاء من أوروبا، بينما لا يزال المستخدمون في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية مستبعدين بسبب القيود التنظيمية.
2. بعد ذلك، أكمل عملية الإعداد. قد يشمل ذلك التحقق من هويتك، وربط عنوان محفظتك، وتوقيع الاتفاقيات الأساسية للامتثال للوائح المحلية. بمجرد الموافقة، يمكنك إيداع العملات المستقرة مثل USDC لسك الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الرمزية.
3. من هناك، يمكن تداول الأسهم الرمزية على السلسلة خلال ساعات السوق الأمريكية وتحويلها من نظير إلى نظير (P2P) في أي وقت. يمكن للمستثمرين أيضاً دمج هذه الرموز في استراتيجيات التمويل اللامركزي (DeFi)، مثل الإقراض أو استخدامها كضمان، مما يفتح فرصاً تتجاوز تداول الأسهم التقليدي.
اعتبارات رئيسية ومخاطر الاستثمار في الأسهم الرمزية
بينما تفتح Ondo Global Markets فرصاً جديدة ومثيرة للمستثمرين، من المهم فهم القيود والمخاطر قبل البدء.
1. القيود التنظيمية: تقتصر الأسهم الأمريكية الرمزية حالياً على أسواق مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA)، ولا يحصل حاملوها على حقوق المساهمين مثل حق التصويت أو الملكية المباشرة.
2. مخاطر العقد الذكي: كما هو الحال مع أي منتج من منتجات التمويل اللامركزي (DeFi)، يمكن أن تعرض الثغرات الأمنية في الكود الأساسي المستخدمين للاختراقات أو الفشل الفني إذا لم يتم تدقيقها بعناية.
3. مخاطر الحفظ والدعم: على الرغم من أن الأصول مملوكة لوسطاء وتجار خاضعين للتنظيم، يجب على المستثمرين الوثوق في أن يحافظ القائمون على الحفظ ويديرون الأوراق المالية الأساسية بشكل صحيح.
4. قيود السيولة: قد تكون أحجام تداول الأصول الرمزية أقل من البورصات التقليدية، مما قد يؤثر على التسعير والتنفيذ.
5. البيئة التنظيمية المتطورة: لا تزال الأطر التنظيمية للأوراق المالية الرمزية قيد التطوير، وقد تؤثر القواعد المستقبلية على توافرها أو قابليتها للتحويل أو الضرائب.
أفكار نهائية
تُنشئ Ondo Finance مسارات جديدة بين التمويل التقليدي والبلوك تشين عن طريق رقمنة الأسهم الأمريكية وجعلها قابلة للوصول على السلسلة بدعم من المؤسسات. بالنسبة للمستثمرين العالميين، تقدم Ondo Global Markets طريقة عملية لتنويع المحافظ، وتجربة استراتيجيات التمويل اللامركزي (DeFi)، والحصول على تعرض للأصول ذات القيمة العالية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين.
ومع ذلك، تظل الأوراق المالية الرمزية سوقاً ناشئة. القيود التنظيمية، ومخاطر العقود الذكية، ومعايير الامتثال المتطورة تعني أنه يجب على المستثمرين توخي الحذر وعدم استثمار أكثر مما يمكنهم تحمل خسارته.
قراءات ذات صلة
الأسئلة الشائعة حول Ondo Global Markets والأسهم الرمزية
1. من يمكنه الوصول إلى Ondo Global Markets؟
المنصة متاحة للمستثمرين المؤهلين في مناطق مثل آسيا والمحيط الهادئ، وأفريقيا، وأمريكا اللاتينية، وأوروبا، ولكنها تستبعد حالياً المستخدمين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA).
2. كيف يمكنني شراء أسهم أمريكية رمزية على Ondo؟
يمكن للمستخدمين المؤهلين إكمال عملية الإعداد، وإيداع العملات المستقرة مثل USDC، وسك الإصدارات الرمزية من الأسهم الأمريكية مباشرة على السلسلة.
3. ما هي المخاطر الرئيسية للاستثمار في الأسهم الرمزية؟
تشمل المخاطر السيولة المحدودة، واللوائح المتطورة، وغياب حقوق المساهمين، والتعرض للثغرات الأمنية للعقود الذكية.
4. كم عدد الأصول الرمزية التي ستقدمها Ondo بحلول نهاية عام 2025؟
تخطط Ondo للتوسع من أكثر من 100 سهم أمريكي وETF رمزي في البداية إلى أكثر من 1,000 أصل، بما في ذلك السندات والأسهم الدولية.
5. هل يمكنني تداول أسهم Ondo الرمزية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع؟
يمكن سكها وتحويلها على السلسلة في أي وقت، ولكن نشاط التداول يتوافق حالياً مع ساعات السوق الأمريكية (24/5)، ومن المتوقع أن يكون التداول الكامل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في المستقبل.
