El liquidity mining se ha convertido en uno de los motores de crecimiento más potentes en finanzas descentralizadas (DeFi). Desde 2020, los protocolos DeFi han distribuido más de $7 a $8 mil millones en comisiones directamente a los proveedores de liquidez, junto con miles de millones más en tokens de gobernanza como UNI, CAKE, COMP y AAVE. Esto convierte al liquidity mining en uno de los mayores mecanismos de distribución de riqueza en el mundo de las criptomonedas, recompensando a los participantes con ingresos y derechos de gobernanza.
Solo Uniswap ha pagado cerca de $4.800 millones a sus proveedores de liquidez desde 2018 | Fuente: DefiLlama
La magnitud actual es notable. Desde 2018, Uniswap ha generado cerca de $4.900 millones en comisiones de usuario, de los cuales más de $4.800 millones ya han sido pagados a los proveedores de liquidez (LPs). Con volúmenes actuales de más de $4.500 millones negociados cada día, eso equivale a aproximadamente entre $2.5 y $3.5 millones en recompensas diarias compartidas entre los LPs. Otras plataformas tienen una historia similar. PancakeSwap ha distribuido cerca de $3.300 millones a sus proveedores de liquidez desde 2020, mientras que los depositantes de Aave han ganado alrededor de $1.450 millones a través de intereses de préstamos e ingresos por comisiones.
Desde sus inicios experimentales, el liquidity mining ha madurado hasta convertirse en una piedra angular de DeFi, ofreciendo oportunidades de ingresos pasivos para individuos mientras proporciona la liquidez profunda necesaria para que los mercados descentralizados funcionen sin problemas.
¿Qué es el liquidity mining y cómo funciona?
Fuente: Chainlink
El liquidity mining es el proceso de depositar activos de criptomonedas en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), con mayor frecuencia en exchanges descentralizados (DEX) o plataformas de préstamos, para proporcionar liquidez. A cambio, los participantes obtienen recompensas de varias formas:
• Comisiones de trading: Una parte de las comisiones generadas cada vez que los usuarios intercambian tokens en el pool.
• Pagos de intereses: Ganancias de los prestatarios cuando se proporciona liquidez a las plataformas de préstamo.
• Tokens de gobernanza: Recompensas adicionales como UNI, CAKE o COMP que otorgan a los titulares derechos de voto en las decisiones del protocolo.
En esencia, la minería de liquidez garantiza que los mercados tengan suficiente liquidez para que los usuarios puedan negociar o pedir prestado activos de manera eficiente sin un deslizamiento excesivo.
El sistema funciona a través de los pools de liquidez, que son contratos inteligentes que contienen pares de tokens. Los creadores de mercado automatizados (AMM) mantienen estos pools equilibrados y establecen los precios. Cuando los traders intercambian tokens, pagan una comisión que se distribuye a los proveedores de liquidez (LP). Muchos protocolos también añaden tokens de gobernanza para aumentar las recompensas.
Al contribuir con tokens, los usuarios reciben tokens LP que representan su participación en el pool, que pueden canjearse por sus activos más las recompensas. Por ejemplo, depositar ETH y USDC en un pool permite a un LP obtener una parte de las comisiones de trading y los incentivos.
Este modelo ganó tracción por primera vez con el lanzamiento de COMP de Compound en el Verano DeFi de 2020. Desde entonces, se ha extendido a través de las principales redes como Ethereum, Solana, BNB Chain, Base y Arbitrum. Desde 2020, los protocolos DeFi han distribuido más de 7-8 mil millones de dólares en comisiones a los proveedores de liquidez, lo que convierte a la minería de liquidez en uno de los mecanismos de distribución de riqueza más grandes en el mundo cripto y en la piedra angular de DeFi.
Historia de la minería de liquidez: Verano DeFi de 2020
La minería de liquidez ganó una atención generalizada por primera vez durante el período conocido como el Verano DeFi de 2020. Antes de eso, los exchanges descentralizados como Uniswap habían introducido el concepto de pools de liquidez, pero los incentivos se limitaban en gran medida a las comisiones de trading. Todo cambió en junio de 2020 cuando Compound Finance lanzó el token de gobernanza COMP.
Compound (COMP) no solo recompensaba a los usuarios con intereses por suministrar o pedir prestado activos, sino que también distribuía tokens COMP a quienes participaban. Esta nueva capa de recompensas transformó el suministro de liquidez en una estrategia de generación de rendimiento y desencadenó una avalancha de capital hacia DeFi. En cuestión de semanas, el valor total bloqueado (TVL) de Compound se disparó de menos de 100 millones de dólares a más de 600 millones, y el mercado DeFi en general siguió el mismo camino. Según DefiLlama, a finales de 2020, el TVL de DeFi se había disparado de menos de 1.000 millones de dólares a principios de año a más de 15.000 millones de dólares.
El TVL de DeFi se disparó de menos de 1.000 millones de dólares a principios de año a más de 15.000 millones de dólares en 2020 | Fuente: DefiLlama
Otras plataformas se unieron rápidamente. SushiSwap se hizo famoso por "atacar vampíricamente" la liquidez de Uniswap y distribuir tokens SUSHI, mientras que Curve y Balancer ofrecieron incentivos de tokens similares para arrancar sus ecosistemas. Este período estableció la minería de liquidez como algo más que un experimento de corta duración. Demostró que incentivar la liquidez con comisiones y tokens de gobernanza podía impulsar mercados enteros y acelerar la adopción de DeFi a una escala nunca antes vista.
Cómo convertirse en proveedor de liquidez en protocolos DeFi
Convertirse en proveedor de liquidez es una de las formas más sencillas de participar en las finanzas descentralizadas. Aunque los pasos específicos varían entre plataformas, el proceso generalmente sigue un patrón similar:
Paso 1: Configurar un monedero de criptomonedas
Instala un monedero compatible con DeFi como MetaMask o Trust Wallet. Fináncialo con los tokens que planeas proporcionar como liquidez.
Paso 2: Elegir un protocolo DeFi
Decide dónde quieres proporcionar liquidez:
• Exchanges Descentralizados (DEX): Deposita valores iguales de dos tokens (por ejemplo, ETH/USDC) en un pool de liquidez. Ganarás comisiones por trading cada vez que los usuarios intercambien esos tokens y, a menudo, recibirás tokens de gobernanza como UNI o SUSHI.
• Protocolos de Préstamo: Suministra un solo token (por ejemplo, ETH, USDT o DAI) a plataformas como Aave o Compound. Ganarás intereses de los prestatarios, además de posibles recompensas de tokens del protocolo.
• Pools de Stablecoin y Agregadores de Rendimiento: Contribuye a pools especializados como 3pool de Curve para una demanda estable de stablecoins, o utiliza agregadores de rendimiento como Yearn Finance (YFI) o Beefy Finance (BIFI) que optimizan automáticamente tu liquidez a través de protocolos.
Paso 3: Deposita tus activos
Conecta tu billetera al protocolo elegido y deposita los tokens requeridos. A cambio, el protocolo te emite tokens LP (o recibos de depósito) que representan tu participación en el pool o en el mercado de préstamos.
Paso 4: Gana recompensas
Las recompensas se generan con el tiempo en forma de comisiones por trading, intereses o tokens de gobernanza. Muchos protocolos te permiten reclamar recompensas periódicamente o reinvertirlas para un crecimiento compuesto.
Paso 5: Retira cuando sea necesario
En cualquier momento, puedes canjear tus tokens LP para retirar tus activos originales junto con las recompensas que has ganado.
Consejo para principiantes: Comienza con cantidades más pequeñas en plataformas bien establecidas y auditadas para aprender cómo funciona el minado de liquidez antes de comprometer sumas mayores o experimentar con estrategias avanzadas.
Proporcionar liquidez te permite poner a trabajar activos ociosos mientras apoyas el ecosistema DeFi más amplio. Ya sea a través de DEX, mercados de préstamos o pools de stablecoin, la estructura básica sigue siendo la misma: deposita activos, recibe una prueba de contribución y gana una parte de la actividad económica que fluye a través del protocolo.
Minado de liquidez vs. Yield Farming: ¿Cuáles son las diferencias clave?
El yield farming es la estrategia amplia de mover activos a través de diferentes protocolos DeFi para maximizar los retornos. Puede implicar préstamos, staking, empréstitos y reinvertir las recompensas en nuevos pools para componer los rendimientos. Dentro de este paraguas, el minado de liquidez es uno de los enfoques más comunes. Se centra específicamente en suministrar tokens a pools de liquidez en exchanges descentralizados o plataformas de préstamo, donde los proveedores ganan una parte de las comisiones y a menudo tokens de gobernanza como incentivos adicionales.
En otras palabras, el minado de liquidez es un subconjunto del yield farming. La distinción es importante porque el minado de liquidez suele ser más simple y accesible para principiantes, mientras que el yield farming en su conjunto tiende a ser más complejo, requiriendo una gestión activa y una mayor tolerancia al riesgo.
Minado de liquidez vs. Staking Líquido: ¿Cuál deberías elegir?
El minado de liquidez y el staking líquido son dos de las formas más populares para que los poseedores de criptomonedas ganen ingresos pasivos, pero funcionan de manera muy diferente.
Minado de liquidez: Implica depositar activos en exchanges descentralizados o pools de préstamo para facilitar el trading o el empréstito. Las recompensas suelen provenir de comisiones por trading y tokens de gobernanza. Los proveedores de liquidez asumen riesgos como la pérdida impermanente y la volatilidad de los tokens, pero pueden beneficiarse de rendimientos potenciales más altos.
Staking Líquido: Permite a los usuarios hacer staking de tokens, como ETH, en redes de prueba de participación mientras reciben un token derivado líquido (por ejemplo, stETH de Lido). Este derivado se puede usar en DeFi mientras los tokens originales continúan ganando recompensas por staking. Los riesgos son menores en comparación con el minado de liquidez, pero los rendimientos suelen ser más modestos.
Cómo decidir:
• El minado de liquidez es adecuado para usuarios que desean exposición al trading DeFi activo y pueden tolerar mayores riesgos.
• El staking líquido es mejor para aquellos que prefieren una estrategia más simple y a largo plazo con rendimientos más predecibles.
Algunos inversores combinan ambos utilizando activos en staking como garantía en pools de liquidez, apilando efectivamente los rendimientos para obtener retornos generales más altos.
Ventajas del minado de liquidez
El minado de liquidez se ha convertido en uno de los puntos de entrada más populares a DeFi porque ofrece beneficios que van más allá de la ganancia individual. Crea oportunidades de ingresos pasivos al mismo tiempo que fortalece los cimientos de los mercados descentralizados. Las ventajas clave incluyen:
1. Oportunidades de ingresos pasivos: al proporcionar liquidez, los usuarios obtienen una parte de las tarifas de transacción o intereses, lo que crea un flujo de ingresos constante sin necesidad de operar de forma activa. Los tokens de gobernanza adicionales distribuidos por los protocolos pueden aumentar aún más los rendimientos.
2. Creación de mercado democratizada: en las finanzas tradicionales, la provisión de liquidez está dominada por las instituciones. DeFi abre este rol a cualquier persona con tokens, lo que permite a los inversores minoristas participar y beneficiarse de las recompensas.
3. Diversificación del portafolio: la minería de liquidez puede dar exposición a múltiples activos dentro de un pool. Los pools de stablecoin ofrecen opciones de menor riesgo, mientras que los pares de tokens volátiles permiten a los usuarios capturar el potencial alcista.
4. Participación en la gobernanza: muchos protocolos distribuyen tokens de gobernanza a los proveedores de liquidez, lo que les permite votar sobre propuestas e influir en la dirección de la plataforma.
5. Fortalecimiento del ecosistema: la minería de liquidez mejora la eficiencia de los exchanges descentralizados y las plataformas de préstamos al reducir el deslizamiento, profundizar la liquidez y atraer a más usuarios, lo que beneficia a todo el espacio DeFi.
Riesgos y consideraciones antes de comenzar a hacer minería de liquidez
Si bien la minería de liquidez ofrece oportunidades atractivas para obtener ingresos pasivos, también conlleva riesgos que todo participante debe entender. Evaluar estos factores antes de comprometer fondos puede ayudar a minimizar las pérdidas y establecer expectativas realistas.
1. Pérdida impermanente: cuando los precios de los tokens en un pool se alejan, los proveedores pueden terminar con menos activos en términos de dólares en comparación con simplemente mantenerlos.
2. Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: los errores, exploits o ataques de préstamos flash pueden comprometer los protocolos DeFi y provocar la pérdida de los fondos depositados.
3. Volatilidad de las recompensas de tokens: los tokens de incentivo obtenidos a través de la minería de liquidez pueden fluctuar bruscamente en valor, lo que reduce los rendimientos reales.
4. Riesgos de mercado: el volumen de trading y las tendencias de precios afectan directamente la generación de tarifas. En los mercados bajistas, los rendimientos para los proveedores de liquidez a menudo disminuyen.
5. Incertidumbre regulatoria: DeFi opera en un entorno en gran medida no regulado, y las regulaciones futuras pueden afectar la participación o la rentabilidad.
Conclusión
La minería de liquidez ha madurado desde sus inicios en el verano DeFi de 2020 hasta convertirse en una parte fundamental de las finanzas descentralizadas. Al suministrar activos a los exchanges y protocolos de préstamos, los proveedores de liquidez obtienen una parte de las tarifas de transacción y los tokens de gobernanza, todo mientras aseguran que los mercados sigan siendo líquidos y eficientes. Este modelo democratizado ha abierto la puerta para que cualquier persona con criptomonedas participe en actividades que antes estaban reservadas para las instituciones, convirtiendo los activos pasivos en herramientas generadoras de ingresos.
Al mismo tiempo, la minería de liquidez no está exenta de riesgos. La pérdida impermanente, la volatilidad del precio de los tokens, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y las condiciones cambiantes del mercado pueden afectar los rendimientos. Para los recién llegados, comenzar con cantidades más pequeñas en plataformas establecidas es una forma sensata de ganar experiencia antes de explorar estrategias más avanzadas como el yield farming o combinar la minería de liquidez con el staking líquido. A medida que crece la adopción de DeFi y miles de millones en volumen de operaciones diarias fluyen a través de protocolos descentralizados, es probable que la minería de liquidez siga siendo una fuente clave de ingresos y una piedra angular de la economía de criptomonedas en general.
