Bitcoin biasanya tidak bereaksi terhadap kebijakan Jepang seperti halnya terhadap Federal Reserve, tetapi minggu ini berbeda. Bank Sentral Jepang (BOJ) sedang mempersiapkan pergeseran kebijakan besar pertamanya dalam beberapa tahun, dan pasar global sudah menyesuaikan diri. Imbal hasil obligasi di Jepang telah melonjak ke level terakhir yang terlihat pada tahun 2008, yen menguat, dan aset berisiko, termasuk kripto, berada di bawah tekanan.
Secara historis, setiap siklus pengetatan BOJ telah menguras likuiditas dari pasar global. Dan dengan Bitcoin yang masih diperdagangkan di dekat zona dukungan utama, para trader ingin tahu: Akankah kenaikan suku bunga BOJ memicu aksi jual lainnya, ataukah pasar sudah memperhitungkannya, sehingga menyiapkan pembalikan?
Dalam laporan ini, kami menguraikan apa arti pengetatan BOJ bagi Bitcoin, bagaimana arus institusional bergeser, mengapa likuiditas penting, dan ke mana BTC mungkin bergerak selanjutnya.
Mengapa Kenaikan Suku Bunga BOJ Penting bagi Kripto
Kebijakan suku bunga Jepang memengaruhi lebih dari sekadar ekonomi domestiknya, kebijakan tersebut memengaruhi kondisi likuiditas global. Selama hampir dua dekade, Jepang mempertahankan suku bunga mendekati nol, memungkinkan para trader di seluruh dunia untuk meminjam yen dengan murah dan berinvestasi dalam aset dengan imbal hasil lebih tinggi seperti saham teknologi, pasar berkembang, dan semakin banyak, kripto.
Kenaikan suku bunga segera mengganggu mekanisme ini.
Ketika imbal hasil Jepang naik:
• Investor melepas posisi yang didanai yen
• Modal mengalir kembali ke Jepang
• Yen menguat
• Likuiditas global mengetat
Menurut analisis pasar BingX, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak 2008, sebuah peringatan dini bahwa carry trade sedang dilepas.
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Jepang 10 Tahun - Sumber: Tradingeconomics
Bitcoin merosot dari $92.000 menjadi $83.000 pada awal Desember saat imbal hasil Jepang melonjak, sebuah pergerakan yang konsisten dengan siklus pengetatan BOJ sebelumnya.
Grafik Harga Bitcoin (BTC/USD) - Sumber: BingX
Apa yang Ditunjukkan Sejarah: Bitcoin Bereaksi Cepat terhadap Sinyal BOJ
Pola ini bukan hal baru. Sepanjang tahun 2024, beberapa guncangan yang didorong BOJ menghasilkan penurunan BTC yang tajam:
• Juli 2024: Komentar hawkish BOJ → penguatan yen → BTC turun di bawah $58.000
• Oktober 2024: Kenaikan imbal hasil Jepang → BTC mengalami penarikan cepat lainnya
Yang terpenting, setiap kali imbal hasil Jepang melonjak, Bitcoin terkoreksi sekitar 14–17 persen, bahkan sebelum perubahan suku bunga resmi terjadi. Bitcoin berperilaku seperti aset likuiditas beta tinggi. Ketika pendanaan yen mengetat, BTC merasakannya hampir seketika.
Arus Keluar ETF Bitcoin Menunjukkan Pasar Sudah Memperhitungkan Kenaikan Suku Bunga BOJ
Grafik di bawah ini mencerminkan pergeseran posisi. Beberapa hari menjelang pertemuan BOJ, ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar yang persisten, termasuk arus keluar bersih harian sebesar $357,69 juta pada 15 Desember. Total aset bersih turun menjadi $112,27 miliar, sementara BTC merosot menuju $85.787.
Arus Keluar Bersih Harian ETF Bitcoin Spot - Sumber: SoSoValue
Arus keluar semacam itu biasanya terjadi ketika institusi bersikap defensif menjelang perubahan kebijakan restriktif. Akibatnya: Pasar kripto sudah memperhitungkan pengetatan BOJ, bahkan sebelum keputusan diumumkan.
Sampai arah BOJ menjadi lebih jelas, aset yang sensitif terhadap likuiditas seperti Bitcoin kemungkinan akan tetap di bawah tekanan.
Mengapa Bitcoin Melemah Ketika Jepang Menaikkan Suku Bunga
Reaksi Bitcoin terhadap pengetatan Bank Sentral Jepang (BOJ) bukanlah hal yang acak. Ini mengikuti pola likuiditas yang terdokumentasi dengan baik yang didukung oleh liputan FX Bloomberg, riset makro, dan pergerakan harga historis. Ketika Jepang menaikkan suku bunga, tiga mekanisme cenderung menekan BTC hampir seketika.
1. Penguatan Yen = Pelepasan Carry Trade
Selama bertahun-tahun, investor global meminjam yen dengan suku bunga mendekati nol dan menempatkan modal tersebut ke aset dengan imbal hasil lebih tinggi seperti:
• Ekuitas teknologi AS
• Aset pasar berkembang
• Posisi kripto volatilitas tinggi
Ini dikenal sebagai carry trade yen. Ketika BOJ menaikkan suku bunga, pinjaman yen menjadi lebih mahal, memaksa para trader untuk melepas posisi dan membeli kembali yen. Penguatan yen secara historis bertepatan dengan pelemahan aset berisiko. Bloomberg melaporkan bahwa kenaikan imbal hasil Jepang dan apresiasi yen meningkatkan tekanan di seluruh pasar berisiko global. Meskipun Bloomberg membahas ekuitas, bukan Bitcoin secara langsung, mekanisme makro sama, yen yang lebih kuat = selera risiko yang lebih lemah.
2. Pengetatan BOJ Mengurangi Likuiditas Global
Bitcoin secara historis berkinerja lebih baik selama periode likuiditas longgar dan berkinerja lebih buruk ketika likuiditas global mengetat. Kenaikan suku bunga BOJ menandakan pergeseran dari kebijakan ultra-longgar yang memicu selera risiko selama bertahun-tahun. Pasar menafsirkan pengetatan BOJ sebagai:
• lebih sedikit aliran yen dan dolar ke aset berisiko tinggi
• pengurangan leverage dalam derivatif kripto
• partisipasi spekulatif yang lebih rendah
Yahoo Finance melaporkan bahwa kenaikan suku bunga Jepang menimbulkan risiko likuiditas bagi Bitcoin karena tekanan pelepasan pada carry trade.
3. Arus Institusional Bereaksi Segera
Arus ETF Bitcoin spot sering melemah ketika imbal hasil Jepang naik dan likuiditas mengetat. Data SoSoValue menunjukkan: Yen yang lebih kuat = aktivitas carry trade yang berkurang = pengurangan risiko institusional.
Arus Keluar Bersih Harian ETF Bitcoin Spot - Sumber: SoSoValue
• Arus keluar ETF 15 Desember 2025: –$357,69 juta
• Harga BTC: $85.800
• Total aset bersih: $112,27 miliar
Arus keluar ini konsisten dengan pengurangan risiko institusional, reaksi umum ketika kondisi likuiditas mengetat secara global.
Polymarket Mengantisipasi Peluang 90% BOJ Menaikkan Suku Bunga
BOJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuannya dari 0,50% menjadi 0,75%, level tertinggi dalam hampir 30 tahun. Harga Polymarket menunjukkan peluang di atas 96%.
Keputusan Bank Sentral Jepang pada bulan Desember? - Sumber: Polymarket
Selama setiap periode utama ekspektasi pengetatan BOJ, seperti Maret 2024, Juli 2024, dan Januari 2025, Bitcoin turun antara 14% dan 17% saat yen menguat dan likuiditas global mengetat. Data TradingView historis mengkonfirmasi BTC secara konsisten melemah setiap kali imbal hasil Jepang melonjak atau pejabat BOJ mengisyaratkan pergeseran dari kebijakan ultra-longgar.
Bagaimana Pasar Kripto Akan Bereaksi terhadap Pengumuman BOJ?
Dengan pasar secara luas mengharapkan Bank Sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, level tertinggi sejak akhir 1990-an, pertanyaannya bukan lagi apakah BOJ akan mengetatkan, tetapi bagaimana pasar global akan menyerapnya. Bagi para trader kripto, sinyal sudah terlihat dalam pergerakan harga, pergeseran likuiditas, dan posisi institusional.
1. Pasar Sudah Mulai Memperhitungkan Pengetatan
Bitcoin biasanya bereaksi sebelum keputusan BOJ, bukan setelahnya. Arus keluar ETF yang tajam yang terlihat pada pertengahan Desember 2025 menunjukkan bahwa institusi sudah mengurangi eksposur sebagai tindakan pencegahan. Arus keluar harian sebesar –$357,69 juta pada 15 Desember, bersamaan dengan BTC yang merosot menuju $86.000, mencerminkan ekspektasi likuiditas yang lebih ketat dan yen yang lebih kuat.
Ini menunjukkan bahwa koreksi ini kurang tentang sentimen dan lebih tentang posisi makro—perilaku klasik selama pergeseran kebijakan global.
2. Momentum Yen Akan Menentukan Pergerakan BTC Selanjutnya
Jika BOJ mengkonfirmasi kenaikan atau mengisyaratkan pengetatan lebih lanjut:
• Yen mungkin menguat, mempercepat pelepasan carry trade.
• BTC bisa menghadapi tekanan penurunan lebih lanjut menuju kantong likuiditas yang teridentifikasi pada grafik (misalnya, zona $82K–$78K).
• Arus ETF mungkin tetap negatif karena institusi memprioritaskan keamanan daripada risiko spekulatif.
Sebaliknya, jika BOJ melunakkan nadanya atau menunda pengetatan, BTC bisa mencoba pantulan lega, didorong oleh meredanya tekanan imbal hasil dan penutupan posisi short.
3. Volatilitas Kripto Kemungkinan Meningkat Setelah Pengumuman
Keputusan suku bunga BOJ diperkirakan akan menjadi katalis volatilitas bagi kripto karena berdampak langsung pada kondisi likuiditas global. Ketika BOJ mengetatkan, biaya pinjaman naik di seluruh dunia, mendorong para trader untuk mengurangi posisi leverage dan melepas perdagangan berisiko. Ini segera memengaruhi kripto, terutama Bitcoin, yang bereaksi cepat terhadap pergeseran kondisi pendanaan.
Pergerakan kebijakan atau bahkan nada hawkish dapat memengaruhi:
• Tingkat pendanaan pada perdagangan kripto dengan leverage, memaksa para trader untuk menyesuaikan posisi karena biaya pinjaman meningkat.
• Selera risiko global, dengan investor beralih dari aset volatilitas tinggi ke alternatif yang lebih aman.
• Arus lintas aset, karena penguatan yen sering bertepatan dengan pelemahan Bitcoin, pergerakan imbal hasil Treasury AS, dan tekanan pada ekuitas.
Karena Bitcoin adalah salah satu aset yang paling sensitif terhadap likuiditas di dunia, bahkan perubahan kecil dalam kebijakan BOJ dapat memicu ayunan yang berlebihan. Para trader harus mengharapkan pergerakan intraday yang lebih tajam dan rentang yang lebih luas segera setelah pengumuman.
Prospek Teknis Bitcoin: Apakah Pasar Sudah Memperhitungkan Kenaikan Suku Bunga?
Grafik mingguan Bitcoin menunjukkan kasus klasik "beli rumor, jual fakta" yang terjadi menjelang keputusan suku bunga Bank Sentral Jepang. BTC telah melepas secara tajam dari area $92.000, merosot ke zona permintaan utama antara $80.550 dan $72.367, di mana pembeli secara historis masuk.
Garis tren naik jangka panjang dan EMA 100 minggu (Exponential Moving Average) bertemu di sini, mengisyaratkan zona pembalikan probabilitas tinggi.
Indikator momentum mendukung gagasan bahwa pasar mungkin telah memperhitungkan siklus pengetatan. Relative Strength Index (RSI) sangat oversold, candle mingguan menunjukkan momentum bearish yang melambat, dan harga menguji dukungan struktural yang sebelumnya memicu reli melebihi 20–30 persen.
Jika BOJ memberikan kenaikan 25-bp yang diharapkan, tidak adanya kejutan dapat melepaskan tekanan, memungkinkan BTC untuk memantul karena kekhawatiran likuiditas mereda.
Penembusan di atas $90.000 akan menggeser sentimen, dengan $100.000 bertindak sebagai resistensi psikologis. Di atas ini, kelanjutan menuju $124.000 menjadi semakin mungkin.
Ide Perdagangan BTC
Pembeli agresif dapat mengakumulasi dalam rentang $80.550–$72.367. Entri yang lebih aman terpicu pada penutupan mingguan bullish di atas $90.000, menargetkan $100.000 dan $124.288, dengan stop di bawah $72.000.
Kesimpulan: Likuiditas Akan Menentukan Pergerakan Bitcoin Selanjutnya
Penurunan Bitcoin ke zona permintaan $80K dan lonjakan arus keluar ETF menunjukkan pasar sudah memperhitungkan pengetatan BOJ. Dengan kenaikan suku bunga yang secara luas diharapkan, pergerakan selanjutnya bergantung pada bagaimana yen bereaksi dan apakah likuiditas mengetat lebih lanjut.
Jika BOJ sesuai ekspektasi, BTC bisa stabil atau mencoba pantulan lega dari zona oversold ini. Namun, nada hawkish yang lebih kuat dari perkiraan berisiko mendorong BTC menuju kantong likuiditas yang lebih dalam.
Untuk saat ini, pengaturannya sederhana: Pantau kekuatan yen, arus ETF, dan penutupan mingguan BTC di atas atau di bawah area permintaan $80K–$72K. Level-level ini akan menentukan apakah pergerakan besar berikutnya adalah pembalikan atau kelanjutan penurunan.
Artikel Terkait
FAQ: Kenaikan Suku Bunga BOJ dan Harga Bitcoin
1. Mengapa Bitcoin bereaksi terhadap kebijakan Bank Sentral Jepang?
Karena Jepang telah lama menjadi sumber likuiditas global yang murah. Ketika BOJ menaikkan suku bunga, pinjaman yen menjadi lebih mahal, carry trade dilepas, dan aset berisiko—termasuk BTC—menghadapi tekanan likuiditas.
2. Apakah penguatan yen selalu berarti Bitcoin akan jatuh?
Tidak selalu, tetapi secara historis penguatan yen selaras dengan koreksi BTC. Ini karena modal mengalir kembali ke Jepang, mengurangi selera risiko global dan mengetatkan likuiditas di seluruh pasar.
3. Mengapa ETF Bitcoin mengalami arus keluar sebelum keputusan suku bunga?
Investor institusional sering mengurangi risiko menjelang perubahan kebijakan. Arus keluar sebesar –$357,69 juta pada 15 Desember mencerminkan posisi defensif menjelang likuiditas yang lebih ketat.
4. Bisakah Bitcoin memantul setelah pengumuman BOJ?
Ya. Jika kenaikan sudah diperhitungkan, BTC mungkin mengikuti pola "beli rumor, jual fakta" dan memantul dari kondisi oversold, terutama jika BOJ menghindari terdengar lebih hawkish.
5. Level apa yang paling penting untuk BTC saat ini?
• Dukungan: $80.550–$72.367 (zona permintaan mingguan utama)
• Pemicu bullish: Penutupan mingguan di atas $90.000
• Target: $100.000 → $124.000 Penembusan di bawah $72.000 berisiko penurunan lebih dalam.
6. Bagaimana seharusnya trader kripto mempersiapkan volatilitas yang didorong BOJ?
Kurangi leverage, tetapkan stop yang lebih lebar, pantau kekuatan yen (USDJPY), pantau arus ETF, dan tunggu konfirmasi pada grafik mingguan sebelum memasuki posisi swing.