Stablecoin algoritmik telah lama memikat para inovator kripto dengan ambisi mereka untuk menciptakan bentuk uang yang terdesentralisasi dan dapat diskalakan. Berbeda dengan stablecoin tradisional yang didukung oleh cadangan fiat atau kripto, stablecoin algoritmik mengandalkan kode dan aturan yang dieksekusi sendiri yang secara otomatis menyesuaikan pasokan token berdasarkan kondisi pasar untuk menjaga nilai yang stabil.
Setelah beberapa tahun eksperimen dan keruntuhan terkenal dari TerraUSD (sekarang USTC) pada tahun 2022, minat terhadap desain algoritmik menurun tajam. Namun, pada tahun 2025, model-model ini perlahan muncul kembali. Iterasi baru menekankan langkah-langkah pengaman yang terintegrasi seperti kolateral sebagian, pemutus sirkuit, dan pembatasan pasokan dinamis. Meskipun adopsi masih terbatas, beberapa proyek memperoleh perhatian baru dalam DeFi, terutama di area yang mengutamakan otomatisasi dan efisiensi modal.
Panduan ini membahas apa itu stablecoin algoritmik, bagaimana cara kerjanya, dan mengapa mereka terus menarik antusiasme dan skeptisisme. Kami akan meninjau model algoritmik utama tahun 2025 dan menyoroti pertimbangan utama bagi siapa saja yang berpikir untuk berpartisipasi dalam kategori yang sedang berkembang ini.
Baca lebih lanjut: Panduan Pemula untuk Stablecoin dan Cara Kerjanya (2025)
Apa Itu Stablecoin Algoritmik?
Stablecoin algoritmik adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan harga yang stabil, biasanya dipatok ke dolar AS, tanpa bergantung pada cadangan fiat atau kripto. Alih-alih didukung oleh aset di bank, token ini menggunakan kontrak pintar dan algoritma matematis untuk secara otomatis menyesuaikan pasokan mereka berdasarkan permintaan pasar.
Model ini dibangun di sekitar prinsip elastisitas pasokan. Ketika permintaan meningkat dan token diperdagangkan di atas harga targetnya, protokol mencetak token baru untuk meningkatkan pasokan dan menurunkan harga. Ketika permintaan turun dan token diperdagangkan di bawah patokannya, token akan dibakar atau dihapus dari perputaran untuk mengurangi pasokan dan mengembalikan stabilitas harga. Penyesuaian ini dilakukan melalui logika yang diprogram sebelumnya di blockchain, tanpa memerlukan intervensi terpusat.
Tujuan dari stablecoin algoritmik adalah untuk menciptakan bentuk uang digital yang benar-benar terdesentralisasi dan dapat diskalakan. Stablecoin algoritmik dirancang untuk beroperasi secara independen dari sistem keuangan tradisional, penjaga, atau infrastruktur perbankan. Dengan menghilangkan kebutuhan akan cadangan, mereka menawarkan alternatif yang lebih efisien dalam hal modal dan tanpa izin untuk penyimpanan dan transfer nilai di blockchain.
Fitur Utama dari Stablecoin Algoritmik
• Tanpa Jaminan: Stabilisasi dipertahankan melalui algoritma, bukan cadangan
• Pemerintahan Terdesentralisasi: Aturan dan penyesuaian protokol dikelola oleh kontrak pintar dan kontribusi komunitas
• Kontrol Pasokan Otomatis: Pasokan token meningkat atau berkurang berdasarkan sinyal harga dan perilaku pasar
• Transparansi Blockchain: Semua mekanisme terlihat dan dapat diverifikasi di blockchain
• Ketahanan Terhadap Sensor: Aset ini dapat dipindahkan secara bebas tanpa bergantung pada perantara terpusat
Stablecoin algoritmik mewakili salah satu eksperimen paling ambisius dalam keuangan terdesentralisasi. Meskipun mereka menawarkan keuntungan yang unik, efektivitas mereka sangat bergantung pada kepercayaan pengguna, likuiditas, dan desain ekonomi yang tangguh.
Stablecoin Algoritmik di 2025: Pelajaran yang Dipetik dan Eksperimen Baru
Stablecoin algoritmik mengalami krisis kredibilitas besar pada tahun 2022. Namun, pada tahun 2025, seiring dengan pertumbuhan pasar stablecoin yang lebih luas, proyek-proyek baru dengan hati-hati memperkenalkan kembali mekanisme algoritmik dengan langkah-langkah pengamanan tambahan dan ekspektasi yang lebih realistis.
Keruntuhan Terra-Luna dan Dampaknya Terhadap Pasar
Sumber: CoinMarketCap
Pada Mei 2022, TerraUSD (UST) dan token saudaranya LUNA (sekarang LUNC) mencapai kapitalisasi pasar gabungan lebih dari 50 miliar dolar, yang mewakili salah satu desain stablecoin algoritmik yang paling ambisius hingga saat ini. Namun, ketika UST kehilangan ikatannya dengan 1 dolar pada bulan Mei, sistem tersebut runtuh dalam hitungan hari. UST jatuh ke 0,10 dolar, dan LUNA turun dari 119 dolar menjadi hampir nol.
Anchor Protocol, platform peminjaman utama yang mendukung UST, melihat nilai total yang terkunci (TVL) turun dari 18 miliar dolar menjadi kurang dari 1 miliar dolar. Kejadian ini memicu kepanikan luas di ruang crypto dan menarik perhatian yang lebih besar pada model algoritmik tanpa jaminan. Istilah "stablecoin algoritmik" mulai diasosiasikan dengan risiko, ketidakstabilan, dan desain yang buruk, yang membuat pengguna dan pengembang enggan selama lebih dari setahun.
Minat yang Diperbarui pada Desain Algoritmik pada 2025
Pada pertengahan 2025, total pasar stablecoin telah tumbuh lebih dari 50% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai kapitalisasi 255 miliar dolar. Pertumbuhan ini mencerminkan tidak hanya minat institusional yang diperbarui, tetapi juga kerangka regulasi yang lebih jelas, seperti Undang-Undang GENIUS AS dan MiCA Uni Eropa. Seiring dengan pemulihan aktivitas DeFi di jaringan seperti Ethereum, Base, dan ekosistem modular, pengembang sekali lagi mulai menjelajahi model stabilitas baru.
Kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 2550 miliar dolar pada pertengahan 2025 | Sumber: DefiLlama
Sebaliknya, stablecoin algoritmik tetap menjadi segmen yang hati-hati di pasar, yang saat ini hanya mewakili kurang dari 2% dari total kapitalisasi stablecoin. Setelah mencapai puncaknya lebih dari 22 miliar dolar pada awal 2022, nilai mereka jatuh di bawah 3 miliar dolar setelah kegagalan TerraUSD (UST) dan LUNA. Penurunan ini terus membentuk persepsi pasar, tetapi juga memicu gelombang desain yang lebih konservatif yang bertujuan untuk meningkatkan ketahanan.
Stablecoin algoritmik saat ini mewakili kurang dari 2% dari total kapitalisasi pasar stablecoin | Sumber: DefiLlama
Namun, seiring dengan semakin populernya stablecoin, beberapa konsep algoritmik secara perlahan kembali muncul. Proyek-proyek seperti Frax (FRAX) dan Ampleforth (AMPL) terus mengeksplorasi mekanisme suplai dinamis. Protokol baru seperti USDe dari Ethena mengadopsi komponen algoritmik seperti strategi delta-netral dan pemutus sirkuit, meskipun mereka tidak sepenuhnya algoritmik. Alih-alih fokus pada skalabilitas cepat, model-model ini lebih mengutamakan efisiensi modal, otomatisasi, dan kontrol risiko pintar, yang menunjukkan bahwa desain algoritmik masih memiliki peran dalam lanskap stablecoin yang terus berkembang.
Baca selengkapnya: Apa yang Perlu Diketahui Tentang Undang-Undang GENIUS saat Stablecoin Melonjak Melebihi $250 Miliar
Bagaimana Stablecoin Algoritmik Bekerja?
Stablecoin algoritmik bertujuan untuk menjaga stabilitas harga melalui penyesuaian suplai yang dapat diprogram, alih-alih bergantung pada jaminan tradisional. Kontrak pintar mereka secara otomatis memperbesar atau memperkecil suplai token berdasarkan kondisi pasar, dengan tujuan menjaga harga tetap dekat dengan patokan tetap, biasanya $1 USD. Di antara berbagai jenis stablecoin di pasar, model algoritmik mewakili kategori yang berbeda yang menekankan desentralisasi dan efisiensi modal. Beberapa variasi telah muncul selama bertahun-tahun, masing-masing dengan pendekatan dan kompromi sendiri.
Baca selengkapnya: Memahami 6 Jenis Stablecoin yang Berbeda: Penjelasan 2025
1. Model Algoritmik Murni
Stablecoin algoritmik murni hanya menggunakan penyesuaian suplai untuk mempertahankan patokannya. Ketika harga melebihi $1, protokol meningkatkan suplai dengan mencetak token baru. Ketika harga turun di bawah $1, token dibakar atau dihapus melalui mekanisme insentif untuk mengurangi suplai dan memulihkan keseimbangan. Tidak ada jaminan yang mendukung token, menjadikan desain ini efisien secara modal, namun sangat bergantung pada kepercayaan pengguna dan perilaku yang dapat diprediksi.
Setelah jatuhnya TerraUSD (UST) yang terkenal pada tahun 2022, model ini mengalami penurunan adopsi yang tajam. Kepercayaan pada sistem yang sepenuhnya tidak terjamin terkikis ketika pengguna mengalami betapa mudahnya mekanisme ini bisa runtuh di bawah tekanan. Proyek-proyek yang tersisa seperti Ampleforth (AMPL) terus bereksperimen dengan konsep ini, namun penggunaannya di dunia nyata tetap kecil.
2. Model Dua Token
Desain dua token memperkenalkan token kedua untuk mendukung patokan. Satu token berfungsi sebagai stablecoin, sementara token lainnya menyerap volatilitas dan juga dapat berfungsi sebagai token governance. Pengguna mencetak dan menebus stablecoin dengan menukarnya dengan token sekunder. Ini menciptakan insentif arbitrase untuk menstabilkan harga, sementara token sekunder membawa risiko sistemik.
Terra (UST dan LUNA) adalah contoh paling terkenal dari model ini. Meskipun mencapai skala besar pada puncaknya, kegagalannya mengungkapkan risiko bergantung pada dinamika refleksif antara kedua token. Namun, struktur dua token tetap ada dalam bentuk yang diperbarui. Proyek seperti Frax (FRAX dan FXS) menggunakan model ini dengan mekanisme keamanan tambahan dan kolateral parsial untuk meningkatkan ketahanan sistem.
3. Model Parsial Dijamin
Stablecoin parsial dijamin menggabungkan kontrol suplai di blockchain dengan aset cadangan. Sebagian dari setiap stablecoin didukung oleh jaminan seperti USDC atau ETH, sementara sisanya distabilkan melalui ekspansi atau kontraksi algoritmik. Rasio jaminan dapat disesuaikan secara dinamis berdasarkan perilaku pasar.
Frax (FRAX) memperkenalkan model ini dan terus mengembangkan desainnya, beralih ke kolateralisasi yang lebih konservatif setelah kesuksesan awal. Pada tahun 2025, pendekatan ini telah menjadi yang paling banyak diadopsi di antara stablecoin algoritmik. Ini menawarkan keseimbangan praktis antara desentralisasi, efisiensi modal, dan perlindungan pengguna, terutama selama periode volatilitas.
4. Pemutus Sirkuit dan Parameter Dinamis
Pemutus sirkuit dan parameter dinamis bukanlah model independen, melainkan fitur yang kini umum di stablecoin algoritmik terbaru. Mekanisme ini bertindak sebagai langkah pengaman selama kondisi ekstrem dengan menghentikan fungsi tertentu, membatasi penerbitan token, atau menyesuaikan parameter sistem secara otomatis.
Sebagai contoh, USDe dari Ethena mengintegrasikan pemutus sirkuit yang membatasi pencetakan token selama periode volatilitas pasar yang tajam. Alat ini membantu menstabilkan ekspektasi pengguna dan mencegah umpan balik berulang selama penurunan. Seiring dengan kematangan sektor ini, kontrol seperti ini semakin dianggap sebagai perlindungan yang sangat penting bagi integritas sistem.
Setiap model ini mewakili langkah dalam pencarian uang digital yang desentralisasi dan tahan banting. Meskipun stablecoin algoritmik tetap menjadi salah satu eksperimen paling ambisius dalam dunia kripto, fokus pada 2025 adalah pada kehati-hatian, transparansi, dan mekanisme yang dapat bertahan dari stres dunia nyata.
Baca selengkapnya:Apa itu USDe dengan hasil dari Ethena dan bagaimana cara kerjanya?
4 Stablecoin Algoritma Teratas yang Harus Diperhatikan pada 2025
Meskipun stablecoin algoritma tetap menjadi kategori khusus pada 2025, beberapa proyek menonjol terus mendapatkan perhatian. Desain ini bervariasi dalam struktur, dari pasokan elastis hingga lindung nilai sintetis, tetapi semuanya bertujuan untuk mempertahankan stabilitas harga tanpa jaminan fiat sepenuhnya. Berikut adalah empat contoh terkemuka, masing-masing sesuai dengan salah satu model algoritma utama.
1. Frax (FRAX)
Model: Sebagian Dijamin + Sistem Dua Token
Frax (FRAX) adalah contoh paling menonjol dari stablecoin algoritma yang sebagian dijamin, menggabungkan cadangan kripto dengan kontrol pasokan algoritmik. Itu juga menggunakan sistem dua token, di mana FRAX berfungsi sebagai stablecoin dan FXS berfungsi sebagai token tata kelola dan token penyerapan volatilitas. Struktur ini menciptakan insentif pasar untuk mempertahankan ikatan sambil beradaptasi dengan perubahan permintaan.
Frax, yang awalnya diluncurkan dengan rasio jaminan dinamis, telah mengadopsi praktik yang lebih konservatif seiring waktu, termasuk dukungan cadangan yang lebih tinggi dan kontrol likuiditas protokol asli. Pada tahun 2025, Frax sudah terintegrasi ke dalam platform pinjaman, lapisan likuiditas, dan protokol cross-chain. Frax menonjol karena kemampuannya untuk menyeimbangkan desentralisasi, efisiensi modal, dan ketahanan sistemik.
2. Ampleforth (AMPL)
Model: Algoritma Murni (Pasokan Elastis)
Ampleforth (AMPL) mewakili bentuk paling murni dari stablecoin algoritmik yang masih beroperasi. Ini menggunakan mekanisme rebase yang menyesuaikan pasokan token secara langsung di dompet pengguna berdasarkan fluktuasi harga. Jika AMPL diperdagangkan di atas targetnya, token baru diterbitkan secara proporsional kepada semua pemegang. Jika harganya turun, pasokan akan menyusut sesuai.
Meskipun AMPL tidak terikat pada jumlah dolar tetap dalam jangka panjang, tujuannya adalah untuk mempertahankan daya beli yang stabil seiring waktu. Meskipun sekarang tidak lagi menjadi pusat DeFi, Ampleforth terus digunakan dalam simulasi ekonomi, indeks terdesentralisasi, dan sistem moneter alternatif. Ini tetap menjadi ekspresi yang paling jelas dari kebijakan moneter berbasis aturan tanpa jaminan di blockchain.
3. USDe (Ethena)
Model: Stablecoin sintetik dengan pemutus sirkuit (Tidak sepenuhnya algoritmik)
USDe menggunakan model sintetik yang meniru perilaku algoritmik tanpa bergantung pada penyesuaian pasokan. Sebagai gantinya, ia didukung oleh kolateral ETH dan posisi futures perpetuity short yang melindungi terhadap volatilitas harga. Pengaturan delta-neutral ini memungkinkan USDe untuk melacak dolar sambil menghasilkan pengembalian dari tingkat pembiayaan derivatif.
Ethena telah mengintegrasikan pemutus sirkuit dan batas penerbitan untuk meningkatkan keamanan sistem. Meskipun USDe bukan stablecoin yang sepenuhnya algoritmik, struktur otonomnya dan respons dinamis terhadap sinyal pasar menempatkannya di garis depan sistem moneter yang dapat diprogram. Pada tahun 2025, USDe telah menjadi salah satu stablecoin yang paling banyak digunakan dalam DeFi modular, lapisan staking, dan strategi untuk stablecoin penghasil hasil.
4. USDD (TRON DAO Reserve)
Model: Sebagian Dijamin + Mekanisme Algoritmik USDD adalah stablecoin yang dikembangkan oleh TRON DAO Reserve yang dimulai sebagai model algoritmik dan kemudian berkembang menjadi sistem yang sebagian dijamin. Awalnya dirancang untuk meniru mekanisme pencetakan dan pembakaran TerraUSD (UST), USDD memungkinkan pengguna melakukan arbitrase antara TRX dan USDD untuk mempertahankan nilai tukarnya. Setelah keruntuhan UST, proyek ini beralih ke model hibrida yang didukung oleh cadangan kripto, termasuk TRX, BTC, dan USDT.
Saat ini, USDD mempertahankan rasio cadangan publik, biasanya lebih dari 100%, dan menggunakan elemen algoritmik untuk membantu menstabilkan harga melalui arbitrase dan insentif likuiditas. Meskipun tidak sepenuhnya terdesentralisasi atau diaudit secara transparan, USDD tetap menjadi salah satu stablecoin yang paling aktif yang terinspirasi oleh algoritma. USDD mencerminkan bagaimana konsep algoritmik dapat bertahan ketika dipadukan dengan dukungan dari kolateral dan pengawasan terpusat.
Cara Membeli Stablecoin Algoritmik di BingX: Panduan Langkah-demi-Langkah
Membeli stablecoin di BingX sangat sederhana dan cocok untuk pemula. Saat ini, USDD adalah satu-satunya stablecoin algoritmik yang tersedia untuk dibeli langsung di platform. Berikut cara memulainya:
Langkah 1: Buat dan Verifikasi Akun BingX
Kunjungi BingX.com atau unduh aplikasi BingX. Klik “Daftar” dan daftar menggunakan email atau nomor telepon Anda. Selesaikan proses verifikasi identitas (KYC) untuk mengakses fitur perdagangan lengkap dan batas penarikan yang lebih tinggi.
Langkah 2: Depositkan Dana ke Dompet BingX
Setelah masuk, buka "Dompet" Anda dan klik "Deposit". Anda bisa mentransfer crypto dari dompet lain atau membeli crypto menggunakan mata uang lokal Anda melalui gateway fiat BingX. Opsi pembayaran yang didukung termasuk kartu kredit/debit, transfer bank, dan layanan seperti Simplex atau Banxa.
Langkah 3: Cari Stablecoin Pilihan Anda
Pergi ke bagian perdagangan “Spot”. Gunakan bilah pencarian untuk menemukan stablecoin algoritmik USDD dengan memasukkan simbolnya USDD/USDT.
Langkah 4: Tempatkan Pesanan Anda
Pilih jenis pesanan Anda. Untuk pemula, pesanan pasar adalah pilihan termudah, memungkinkan Anda membeli langsung dengan harga pasar saat ini. Masukkan jumlah dan konfirmasi transaksi.
Langkah 5: Simpan atau Gunakan Stablecoin Anda
Setelah pembelian selesai, stablecoin Anda akan muncul di dompet BingX Anda. Anda dapat menggunakan stablecoin untuk berpartisipasi dalam perdagangan spot, futures, copy trading, atau mendapatkan penghasilan pasif dengan BingX Earn.
Pertimbangan Penting Sebelum Berinvestasi dalam Stablecoin Algoritmik
Stablecoin algoritmik menawarkan jalur inovatif menuju uang terdesentralisasi, tetapi mereka membawa risiko unik dibandingkan dengan model yang didukung oleh fiat atau cryptocurrency. Sebelum berpartisipasi, berikut adalah beberapa faktor penting yang perlu dipertimbangkan:
1. Stabilitas Peg: Tujuan utama dari setiap stablecoin adalah untuk mempertahankan peg-nya, biasanya terhadap dolar AS. Model algoritmik bergantung pada dinamika pasar dan kontrak pintar untuk mencapai ini, tetapi mereka bisa lebih rentan terhadap depegging selama periode volatilitas. Peristiwa historis seperti keruntuhan TerraUSD (UST) menyoroti pentingnya memantau kinerja harga jangka panjang dan ketahanan token.
2. Transparansi Cadangan dan Mekanisme: Berbeda dengan stablecoin tradisional, model algoritmik sering kali tidak menyimpan jaminan dalam arti konvensional. Carilah protokol yang menawarkan penjelasan yang jelas tentang mekanisme stabilitas mereka, mempublikasikan kode sumber terbuka, dan menyediakan dokumentasi terperinci tentang bagaimana pasokan dikelola. Untuk model yang sebagian dijamin, transparansi tentang aset cadangan sangat penting.
3. Pemerintahan dan Kontrol Protokol: Stablecoin algoritmik sering kali mencakup sistem yang dapat diperbarui atau parameter dinamis. Pemerintahan yang efektif, baik di dalam blockchain atau melalui partisipasi komunitas, dapat membantu protokol beradaptasi dengan kondisi pasar yang berubah. Lakukan riset tentang bagaimana keputusan dibuat dan apakah pembaruan sebelumnya telah meningkatkan stabilitas dan kepercayaan.
4. Likuiditas dan Dukungan Ekosistem: Beberapa stablecoin algoritmik terintegrasi erat dengan platform DeFi tertentu atau blockchain modular. Periksa apakah stablecoin tersebut memiliki likuiditas yang signifikan di bursa utama dan apakah ia diterima secara luas dalam aplikasi yang Anda rencanakan untuk digunakan. Token yang tidak likuid dapat meningkatkan risiko keluar.
5. Kesesuaian Kasus Penggunaan: Stablecoin algoritmik bukanlah solusi satu ukuran untuk semua. Beberapa dirancang untuk kasus penggunaan khusus seperti derivatif atau lapisan keuangan yang dapat digabungkan. Pertimbangkan tujuan Anda sendiri, apakah itu untuk hasil, pembayaran, atau penggunaan program, dan apakah struktur stablecoin tersebut sesuai dengan kebutuhan tersebut.
Pemikiran Akhir dan Prospek
Stablecoin algoritmik tetap menjadi salah satu eksperimen paling ambisius dan banyak dibicarakan di dunia crypto. Setelah keruntuhan besar TerraUSD pada 2022, kepercayaan terhadap stablecoin tanpa jaminan turun tajam. Namun, pada 2025, percakapan tersebut kembali berubah.
Meskipun masih menjadi kategori niche, model algoritmik terus berkembang. Desain saat ini menekankan ketahanan, transparansi, dan integrasi modular. Fitur-fitur seperti colateral parsial, pemutus sirkuit, dan pemerintahan pintar membantu pengembang mengatasi kerentanannya dari sistem sebelumnya. Beberapa proyek, seperti Frax dan USDe, mendapatkan kembali perhatian dalam DeFi lintas rantai, derivatif, dan lapisan penyelesaian yang efisien dalam modal.
Saat ini, kemungkinan stablecoin algoritmik menggantikan pemimpin yang didukung fiat seperti USDC atau USDT cukup kecil. Namun, sifatnya yang dapat diprogram, ketahanan terhadap sensor, dan komposabilitasnya membuatnya tetap relevan di ekosistem yang berfokus pada inovasi. Seiring dengan perbaikan infrastruktur dan pengawasan, mereka dapat memainkan peran penting dalam generasi berikutnya dari keuangan terdesentralisasi.
Investor dan pengguna harus terus mendekati sektor ini dengan hati-hati yang berdasarkan informasi. Peluang itu nyata, tetapi risikonya juga ada.