Ketika harga crypto naik secara tak terduga, trader yang menggunakan leverage tinggi dengan posisi short didorong menuju harga likuidasi mereka. Seiring kerugian bertambah, bursa secara otomatis menutup posisi tersebut dengan membeli kembali aset. Pembelian paksa tersebut menciptakan tekanan naik langsung, sering memicu lebih banyak likuidasi ke arah yang sama.
Yang terjadi selanjutnya adalah loop umpan balik. Setiap likuidasi mendorong harga lebih tinggi, yang memaksa lebih banyak trader untuk keluar, mempercepat pergerakan tanpa memerlukan optimisme atau modal segar.
Dinamika ini telah berulang kali terjadi dalam reli Bitcoin baru-baru ini, di mana katalis sederhana dengan cepat meningkat menjadi likuidasi seluruh pasar di berbagai token utama. Di pasar crypto yang menggunakan leverage tinggi, harga tidak bergerak secara bertahap. Ketika leverage menumpuk, pasar tidak melayang. Mereka melesat.
Apa Itu Short Squeeze di Pasar Crypto?
Di pasar crypto, short squeeze terjadi ketika trader yang bertaruh pada harga lebih rendah terdorong keluar saat pasar bergerak melawan mereka. Karena sebagian besar perdagangan short menggunakan leverage, bahkan kenaikan harga sederhana dapat berubah menjadi lonjakan cepat dalam hitungan menit.
Posisi short bekerja dengan meminjam Bitcoin, menjualnya pada harga saat ini, dan berencana membelinya kembali nanti pada level yang lebih rendah. Jika BTCUSDT turun, trader mendapat keuntungan. Tetapi ketika harga naik, kerugian tumbuh dengan cepat. Untuk menjaga posisi tetap terbuka, trader harus mempertahankan margin. Setelah kerugian melewati ambang batas tertentu, bursa secara otomatis menutup perdagangan.
Penutupan tersebut menciptakan pembelian paksa. Untuk keluar dari posisi short, Bitcoin harus dibeli kembali pada harga pasar. Ketika banyak posisi short berkumpul di dekat level yang sama, satu dorongan ke atas dapat memicu beberapa order beli sekaligus, mendorong harga lebih tinggi dan melikuidasi short tambahan.
Heatmap riwayat likuidasi crypto | Sumber: CoinGlass
Pada 6 Januari 2026, pasar cryptocurrency mengalami short squeeze besar, dengan sekitar $415 juta likuidasi paksa selama 24 jam. Sekitar 77% dari ini berasal dari posisi short saat harga Bitcoin melambung menuju $94.000, menurut CoinGlass.
Di pasar crypto yang volatil, short squeeze menjelaskan mengapa harga dapat naik jauh lebih cepat daripada yang disarankan oleh fundamental saja.
Bagaimana Likuidasi Mengubah Pergerakan Kecil Menjadi Reaksi Berantai
Likuidasi terjadi ketika perdagangan leverage mencapai harga likuidasinya, titik di mana trader tidak lagi memiliki margin yang cukup untuk menjaga posisi tetap terbuka. Sebelum itu, bursa dapat mengeluarkan margin call yang meminta lebih banyak jaminan. Di pasar crypto yang bergerak cepat, harga sering bergerak terlalu cepat, dan posisi ditutup secara otomatis.
Dampaknya tergantung pada jenis margin.
• Dengan isolated margin, kerugian terbatas pada satu posisi.
• Dengan cross margin, seluruh saldo akun trader mendukung perdagangan, meningkatkan risiko kerugian yang lebih dalam selama pergerakan tajam.
Setelah harga menembus level likuidasi kunci, bursa mengeksekusi likuidasi paksa pada harga pasar. Perdagangan paksa ini menambah tekanan ke arah yang sama dengan pergerakan. Likuidasi short menciptakan pembelian agresif, sementara likuidasi long memicu penjualan cepat. Alih-alih menstabilkan harga, likuidasi sering mengintensifkannya.
Sebagai contoh: Jika Bitcoin diperdagangkan di dekat $100.000 dan dorongan menuju $102.000 mencapai kluster likuidasi short, pembelian paksa dapat dengan cepat mengangkat harga menuju $105.000. Setiap likuidasi mendorong harga lebih tinggi, memicu lebih banyak likuidasi di atas.
Ini menciptakan loop umpan balik. Satu exit paksa mengarah ke yang lain, membentuk reaksi berantai yang menjelaskan mengapa harga crypto dapat melonjak atau jatuh jauh lebih cepat dari yang diharapkan di pasar leverage.
Mengapa Leverage Tinggi Membuat Pergerakan Crypto Meledak
Leverage adalah bahan bakar di balik pergerakan tercepat crypto. Ini memungkinkan trader untuk mengontrol posisi besar dengan modal yang relatif kecil, itulah sebabnya pasar derivatif mendominasi aktivitas perdagangan crypto. Tetapi efisiensi ini datang dengan trade-off: bahkan perubahan harga kecil dapat memicu reaksi yang tidak proporsional.
Di crypto, pergerakan 1-2% adalah volatilitas harian normal. Bagi trader yang menggunakan leverage 50x atau 100x, itu cukup untuk memicu likuidasi. Ketika itu terjadi, bursa secara otomatis menutup posisi pada harga pasar. Exit paksa tersebut mengenai order book sebagai buy atau sell agresif, mendorong harga lebih jauh ke arah yang sama.
Risiko mengintensif ketika trader berkerumun ke satu sisi pasar. Jika banyak short atau long berada di dekat level yang serupa, pergerakan harga rutin dapat memicu gelombang likuidasi. Yang dimulai sebagai breakout kecil atau pullback dengan cepat berubah menjadi lonjakan atau penurunan.
Crypto bereaksi lebih cepat daripada pasar tradisional karena diperdagangkan 24/7, secara global, tanpa circuit breaker. Dengan leverage berlapis di atas, harga tidak menyesuaikan secara bertahap. Ia melesat.
Bitcoin, Data Inflasi, dan Berita Pasar sebagai Pemicu
Berita makro sering memberikan percikan, tetapi positioning menentukan seberapa eksplosif pergerakan tersebut. Contoh yang jelas adalah rilis CPI AS pada 13 Januari 2026, yang mencakup data inflasi Desember. CPI utama tetap stabil di 2,7% year over year, sementara core CPI turun menjadi sekitar 2,6%. Meskipun angka tersebut sebagian besar sesuai, hal ini mengurangi kekhawatiran tentang tekanan inflasi yang terbarui dan menurunkan risiko pengetatan Federal Reserve yang agresif. Pasar dengan cepat bergeser menuju sikap risk-on.
Tingkat Inflasi Amerika Serikat via U.S. Bureau of Labor Statistics - Sumber: Tradingeconomics
Harga Bitcoin bereaksi terlebih dahulu. BTC keluar dari rentang konsolidasi dekat $92.000–$93.000 dan melambung menuju $96.000–$98.000, menandai pergerakan terkuatnya dalam beberapa minggu. Tetapi kecepatan reli ini tidak didorong oleh permintaan spot saja. Itu didorong oleh positioning derivatif.
Menjelang rilis, open interest Bitcoin tetap tinggi di dekat $66–$67 miliar, menunjukkan trader masih memegang posisi leverage besar.
Pada saat yang sama, funding rate bergerak menuju nol dan sempat berubah negatif, yang berarti trader short membayar untuk mempertahankan eksposur. Kombinasi tersebut menandakan positioning bearish yang berkerumun.
Grafik Harga Bitcoin (BTC/USD) - Sumber: BingX
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik open interest, open interest futures Bitcoin tetap tinggi menjelang rilis CPI, naik menuju $66–$67 miliar saat harga mulai naik.
Ini menunjukkan bahwa trader masih memegang posisi leverage besar daripada mengurangi risiko. Leverage tetap dalam sistem saat harga bergerak lebih tinggi.
Open Interest Bitcoin (USD) - Sumber: Coinglass
Pada saat yang sama, grafik funding rate menunjukkan funding bergerak menuju nol dan berubah negatif di beberapa bursa utama pada sesi sebelum dan selama rilis CPI. Funding negatif berarti trader short membayar untuk mempertahankan posisi, tanda yang jelas dari kerumunan bearish.
Funding Rate - Sumber: Coinglass
Kombinasi tersebut terbukti tidak stabil:
• Open interest tinggi mengonfirmasi leverage terkonsentrasi
• Funding negatif menunjukkan short mendominasi positioning
• Upside yang didorong CPI mendorong harga melalui level kunci
Setelah BTC tembus lebih tinggi, posisi short terpaksa membeli kembali. Pembelian paksa tersebut, bukan optimisme segar, mempercepat reli dan memicu gelombang likuidasi di seluruh pasar.
Di crypto, berita makro memulai pergerakan. Leverage yang berkerumun menentukan seberapa jauh dan seberapa cepat pergerakan tersebut berjalan.
Cara Membaca Data Likuidasi dan Menemukan Sinyal Peringatan Dini
Data likuidasi membantu trader menemukan tekanan yang membangun di bawah permukaan sebelum pergerakan harga yang tajam. Platform analitik melacak likuidasi paksa di seluruh bursa utama secara real-time, memberikan pelaku pasar pandangan yang jelas tentang di mana perdagangan leverage menjadi tidak stabil. Data ini tidak memprediksi arah, tetapi menyoroti ketika risiko volatilitas sedang naik.
Ada beberapa tanda peringatan sederhana yang perlu diperhatikan:
• Open interest naik: Menunjukkan trader menambah leverage alih-alih keluar. Jika harga stagnan sementara open interest terus naik, posisi menjadi berkerumun.
• Funding rate ekstrem: Funding negatif menunjukkan banyak trader sedang short. Funding positif yang sangat tinggi berarti long berkerumun. Keduanya menandakan ketidakseimbangan.
• Kluster likuidasi ketat: Ketika banyak trader berbagi level likuidasi yang serupa, harga menjadi rentan terhadap pergerakan cepat.
Sebagai contoh: Jika Bitcoin diperdagangkan di dekat $95.000, funding negatif, dan open interest tinggi, pergerakan di atas $96.000 dapat memicu likuidasi short. Buyback paksa kemudian mendorong harga lebih tinggi, memicu lebih banyak likuidasi dalam reaksi berantai.
Bagi pelaku pasar, peringatan dini ini membantu mengelola risiko sebelum volatilitas meletus, daripada mengejar pergerakan setelah terjadi.
Manajemen Risiko di Futures Crypto: Bagaimana Trader Menghindari Terhapus
Di crypto, sebagian besar kerugian tidak datang dari salah arah. Mereka datang dari benar terlalu cepat dengan leverage terlalu banyak. Harga dapat bergerak melawan Anda sebelum tesis Anda terwujud, dan pasar leverage tidak memberikan kesempatan kedua.
Pertahanan paling sederhana adalah leverage rendah. Menggunakan 2x–5x alih-alih 20x–50x secara dramatis menurunkan risiko likuidasi. Sebagai contoh, pergerakan Bitcoin 3% adalah volatilitas harian normal. Pada leverage 50x, itu cukup untuk menghapus posisi sepenuhnya. Pada 3x, itu hanya noise.
Pelestarian modal lebih penting daripada menangkap setiap pergerakan. Trader profesional menyesuaikan ukuran posisi, sehingga satu kerugian menghabiskan 1–2% dari akun mereka, bukan 30–50%. Ini memungkinkan mereka bertahan dalam kluster perdagangan yang kalah dan hari berita volatil seperti rilis CPI.
Aturan risiko praktis yang digunakan trader:
• Ketahui harga likuidasi Anda sebelum masuk, bukan setelah
• Kurangi leverage menjelang data atau event besar
• Gunakan stop-loss lebih awal, bukan ketika panik menyerang
• Hindari menambah perdagangan yang rugi selama volatilitas tinggi
Event likuidasi besar mengekspos disiplin yang buruk. Trader overleveraged membeku atau berharap. Trader disiplin keluar lebih awal dan hidup untuk memperdagangkan setup berikutnya. Di crypto, survival adalah keunggulan.
Bagaimana Trader Crypto Masuk dan Keluar dari Squeeze yang Didorong Likuidasi
Squeeze likuidasi sering dimulai ketika harga tembus di atas resistance kunci dan memasuki zona likuidasi. Trader mencari volume naik, lonjakan likuidasi short, dan funding rate naik dari level negatif yang dalam. Sebagai contoh, jika BTC tembus di atas $100.000 dan likuidasi short melonjak sementara funding bergerak dari −0,02% menuju nol, itu menandakan pembelian paksa sedang berlangsung.
Entry biasanya diambil setelah harga bertahan di atas level breakout untuk konfirmasi. Momentum dapat berakselerasi dengan cepat saat harga bergerak melalui level likuidasi yang bertumpuk.
Sinyal exit muncul ketika tekanan likuidasi memudar:
• Volume likuidasi short turun tajam
• Relative Strength Index (RSI) mendorong di atas 70 dan mandek
• Wick atas panjang terbentuk di dekat resistance (misalnya, $103K–$105K)
Kontrol risiko paling penting. Gunakan leverage rendah (2x–5x), tentukan stop lebih awal, dan hindari mengejar candle vertikal. Setelah likuidasi melambat, squeeze sering mendekati kelelahan.
Takeaway Utama: Cara Tetap Unggul dari Pergerakan yang Didorong Likuidasi
Lonjakan crypto mendadak jarang acak. Mereka didorong oleh leverage, positioning yang berkerumun, dan likuidasi paksa yang bereaksi terhadap pemicu makro. Trader yang melacak funding rate, open interest, dan zona likuidasi memahami mengapa pergerakan berakselerasi dan menghindari entry terlambat. Keunggulannya bukan prediksi. Itu adalah persiapan dan kontrol risiko yang disiplin.
Untuk tetap unggul dari pergerakan ini, gunakan platform yang menawarkan data derivatif real-time, wawasan likuidasi yang jelas, dan alat risiko yang fleksibel. BingX memberikan trader visibilitas dan kontrol yang diperlukan untuk memperdagangkan pasar volatil dengan keyakinan, bukan emosi.