Pasar stablecoin sedang mengalami pertumbuhan dan transformasi yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025.
Hingga Juli 2025, kapitalisasi total stablecoin telah melampaui 260 miliar dolar AS, naik dari 20 miliar dolar AS pada tahun 2020, dengan volume transaksi kini melampaui jaringan pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard. Stablecoin adalah aset digital yang dipatok ke cadangan stabil seperti dolar AS, yang telah berkembang dari alat niche untuk trader kripto menjadi infrastruktur penting untuk pembayaran global, remitansi, dan operasi bisnis.
Ekspansi pesat ini bertepatan dengan perkembangan penting dalam kebijakan AS. Pada 17 Juli 2025, Kongres AS mengesahkan Undang-Undang GENIUS, sebuah RUU regulasi stablecoin yang komprehensif yang kini menunggu tanda tangan Presiden Donald Trump. Setelah ditandatangani, Undang-Undang ini akan memberlakukan persyaratan cadangan yang lebih ketat, melarang penawaran hasil, dan menciptakan sistem perizinan ganda antara pemerintah federal dan negara bagian untuk penerbit. Perubahan ini diperkirakan akan membentuk kembali cara kerja stablecoin di ekonomi terbesar di dunia—dan memengaruhi tren adopsi global.
Menurut Delphi Digital, lebih dari 10 stablecoin saat ini memiliki suplai beredar yang melebihi 1 miliar dolar AS, dengan Tether (USDT) dan USD Coin (USDC) dari Circle masih mendominasi 86% dari total penerbitan. Lebih dari 161 juta orang di seluruh dunia kini memegang stablecoin, dan lebih dari 80% UMKM yang sadar kripto sedang menjajaki penggunaannya untuk pembayaran dan manajemen kas. Adopsi yang cepat ini terjadi bersamaan dengan lonjakan perdagangan institusional, karena stablecoin kini menyumbang hampir tiga perempat dari semua perdagangan kripto spot.
Baca lebih lanjut Panduan Pemula untuk Stablecoin dan Cara Kerjanya (2025)
Sumber: Delphi Digital on X
Di tengah pertumbuhan rekor dan penerimaan mainstream ini, Senat AS mengesahkan Undang-Undang GENIUS pada 18 Juni 2025, sebuah undang-undang penting yang memperkenalkan kerangka regulasi komprehensif untuk penerbit stablecoin. Ketika undang-undang ini semakin dekat untuk menjadi hukum, stablecoin akan memainkan peran yang lebih besar di masa depan keuangan.
Sumber: Social Capital Markets
Apa itu Stablecoin?
Stablecoin adalah bentuk mata uang kripto yang dirancang untuk menjaga nilai tetap stabil dibandingkan dengan aset tertentu atau kelompok aset. Sementara mata uang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum dikenal karena fluktuasi harganya, stablecoin dirancang untuk memberikan konsistensi dan prediktabilitas, menjadikannya sangat berguna untuk perdagangan, tabungan, dan berbagai operasi keuangan. Stablecoin adalah token digital yang dipatok pada mata uang fiat seperti dolar AS, yang sangat penting di ruang keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Mengapa Stablecoin Menjadi Semakin Populer pada 2025?
Stablecoin telah menjadi salah satu segmen yang berkembang paling cepat di pasar kripto, dan 2025 menandai momen penting untuk adopsinya. Dengan kapitalisasi pasar total yang melampaui 255 miliar dolar AS, aset digital yang dipatok pada dolar ini telah berkembang lebih dari sekadar alat niche untuk para pedagang kripto, dan sekarang sedang mengubah pembayaran global, keuangan, dan bahkan kebijakan moneter.
Dari raksasa institusional seperti JPMorgan yang meluncurkan stablecoin mereka sendiri, hingga jutaan orang di negara-negara dengan inflasi tinggi yang beralih ke USDT dan USDC sebagai tempat berlindung yang aman, permintaan akan stablecoin mencerminkan pergeseran menuju dolar digital dalam penggunaan sehari-hari. Volume transaksi yang meningkat tajam, aplikasi dunia nyata yang semakin berkembang, dan janji regulasi yang akan datang semakin mempercepat tren ini, menempatkan stablecoin di pusat fase pertumbuhan berikutnya dari kripto.
Sebagai lapisan penyelesaian utama dalam perdagangan kripto, Anda dapat dengan mudah memperdagangkan USDT, USDC, dan stablecoin utama lainnya di BingX. Anda juga dapat dengan mudah menukar pasangan perdagangan USDC/USDT di BingX.
Kapitalisasi Pasar Stablecoin Melampaui 255 Miliar Dolar AS
Total Kapitalisasi Pasar Stablecoin | Sumber: DefiLlama
Pasar stablecoin telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa dengan kapitalisasi pasar total yang sekarang melebihi 255 miliar dolar AS pada Juli 2025. Angka ini mencerminkan peningkatan dramatis dari 172,8 miliar dolar AS yang tercatat pada September 2024, mencatatkan pertumbuhan sebesar 46% dalam waktu kurang dari setahun. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency saat ini berada di 3,35 triliun dolar, dengan stablecoin menyumbang 7,6% dari total nilai pasar. Tether (USDT) mendominasi sektor ini, dengan nilai pasar lebih dari 139 miliar dolar dan mewakili lebih dari 55% pasar stablecoin. Circle's USDC berada di urutan kedua dengan hampir 41 miliar dolar, sementara DAI, yang ketiga terbesar, dimiliki oleh lebih dari 505.000 dompet kripto. Sepuluh stablecoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar secara kolektif dimiliki oleh 8,7 juta pemegang, dengan USDT saja dimiliki oleh lebih dari 5,8 juta dompet.
Indeks Kasus Penggunaan Stablecoin | Sumber: Chainalysis
Hingga September 2024, jumlah alamat yang memegang stablecoin telah mencapai 121,67 juta, meningkat dari 105,55 juta di awal tahun. Dari jumlah ini, 19,70 juta alamat secara aktif terlibat dalam transaksi stablecoin pada bulan September. USDT adalah stablecoin yang paling banyak dimiliki, dengan adopsi dompet on-chain yang melebihi 109 juta pada kuartal ke-4 tahun 2024. Volume transaksi stablecoin telah mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya dengan 27,6 triliun dolar AS dipindahkan pada tahun 2024. Volume ini melampaui total transaksi gabungan Visa dan Mastercard, menyoroti peran yang berkembang dari stablecoin dalam pembayaran global. Pada Mei 2025, Layer-1 dari Ethereum mencatatkan volume stablecoin sebesar 480 miliar dolar AS, menunjukkan skala operasional kelas aset ini.
Partisipasi Institusional Wallstreet dalam Pertumbuhan Stablecoin dan Ekspansi Pasar
Lembaga keuangan besar sedang mempercepat inisiatif stablecoin mereka menjelang regulasi federal yang diharapkan, dengan lebih dari selusin bank global dan fintech, termasuk JPMorgan, Bank of America, dan Citigroup, mengajukan permohonan lisensi atau mengumumkan peluncuran yang akan datang. Stablecoin ini bertujuan untuk mendukung berbagai kasus penggunaan seperti penggajian internasional, pembiayaan perdagangan, pembayaran ritel, dan penyelesaian tokenisasi, mencerminkan peran yang berkembang dari stablecoin dalam keuangan global saat volume transaksi melebihi 27 triliun dolar AS pada tahun 2024.
Volume perdagangan stablecoin dibandingkan dengan Visa dan Mastercard pada tahun 2024 Sumber: CEX.IO
Lonjakan ini menyoroti langkah strategis keuangan tradisional untuk mengintegrasikan aset digital dan merestrukturisasi infrastruktur pembayaran. Stablecoin seperti USDT dan USDC menargetkan kasus penggunaan yang mencakup penggajian internasional, pembiayaan perdagangan, pembayaran ritel, dan penyelesaian tokenisasi. Ekspansi cepat penggunaan stablecoin juga terlihat di wilayah dengan sistem keuangan yang rapuh dan inflasi tinggi, di mana stablecoin menyediakan cara untuk melindungi nilai dan mengakses aset yang terikat dolar.
Sumber: Fireblocks
Apa itu Undang-Undang GENIUS di AS?
Sumber: Fireblocks
Pada tanggal 17 Juli 2025, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoins AS (Undang-Undang GENIUS), yang kemudian dikirimkan ke Presiden Donald Trump untuk ditandatangani. RUU ini sebelumnya telah disetujui oleh Senat pada 18 Juni 2025, dan Trump diperkirakan akan menandatanganinya menjadi undang-undang pada upacara penandatanganan pada 18 Juli 2025.
Undang-Undang GENIUS menciptakan kerangka federal yang komprehensif untuk penerbitan dan regulasi stablecoin — token digital yang dipatok pada aset seperti dolar AS atau surat utang negara jangka pendek. Setelah diberlakukan, undang-undang ini akan berlaku 18 bulan setelah penandatanganan, atau 120 hari setelah regulator AS mengeluarkan aturan implementasi akhir.
Beberapa ketentuan utama meliputi:
• Cadangan penuh 1:1: Penerbit harus menyimpan aset cair seperti dolar AS dan surat utang negara yang setara dengan pasokan stablecoin yang beredar.
• Pengungkapan cadangan bulanan: Penerbit harus mempublikasikan laporan rinci tentang komposisi cadangan, yang diverifikasi oleh firma akuntansi publik terdaftar.
• Larangan bunga/hasil: Penerbit dilarang membayar bunga atau menawarkan hasil pada simpanan stablecoin.
• Persyaratan penerbit yang disetujui: Hanya penerbit yang disetujui oleh pemerintah federal atau negara bagian yang dapat menawarkan stablecoin di pasar AS setelah periode transisi tiga tahun.
• Pengecualian untuk stablecoin asing: Penerbit asing dapat melayani pelanggan AS jika negara asal mereka memiliki regulasi yang setara dan mereka mendaftar pada otoritas AS.
Undang-undang ini juga memberikan kewenangan kepada beberapa regulator, termasuk Federal Reserve, Departemen Keuangan, OCC, FDIC, dan lembaga negara bagian, untuk mengawasi berbagai kategori penerbit. Penerbit kecil dengan sirkulasi di bawah $10 miliar dapat memilih regulasi tingkat negara bagian jika negara bagian menetapkan regulator stablecoin.
Para ahli memperingatkan bahwa undang-undang ini meninggalkan ketidakpastian besar bagi platform DeFi dan protokol terdesentralisasi yang menggunakan stablecoin, dengan undang-undang lebih lanjut diperkirakan akan mengatasi celah-celah ini.
Undang-Undang GENIUS Mendirikan Kerangka Stablecoin Federal
Pengesahan Undang-Undang GENIUS menandai langkah bersejarah bagi industri aset digital AS. Dengan dukungan bipartisan 308–122 di Dewan Perwakilan Rakyat, ini mencerminkan dukungan politik yang semakin meningkat untuk menetapkan aturan yang jelas seputar stablecoin.
Legislasi ini mengharuskan penerbit untuk mendapatkan persetujuan federal atau negara bagian dan mematuhi standar operasional dan transparansi yang ketat. Banyak penerbit kini diperkirakan akan mencari lisensi bank kepercayaan nasional untuk menyederhanakan operasi di semua negara bagian AS, melewati lisensi pengiriman uang negara bagian yang terpisah.
Para pemimpin industri melihat undang-undang ini sebagai dasar untuk partisipasi institusional yang lebih luas, sementara para kritikus menunjukkan tantangan potensial bagi inovasi dan integrasi DeFi. Larangan stablecoin yang menghasilkan hasil di dalam undang-undang ini sangat kontroversial, karena menghilangkan fitur utama yang digunakan oleh platform untuk menarik pengguna.
Apa itu Crypto Week dan Mengapa Ini Sangat Penting bagi Stablecoins?
Apa yang terjadi ketika Wall Street, Washington, dan Silicon Valley bersatu mendukung aset digital? Dewan Perwakilan Rakyat AS dijadwalkan untuk melakukan pemungutan suara minggu ini mengenai Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoins AS, yang lebih dikenal dengan nama GENIUS Act, yang merupakan bagian dari apa yang disebut legislator sebagai "Crypto Week". Undang-undang bersejarah ini, yang telah disetujui oleh Senat dengan dukungan bipartisan yang kuat, bertujuan untuk menetapkan peraturan federal yang komprehensif pertama untuk pasar stablecoin. Para legislator berharap persetujuan dari Dewan Perwakilan Rakyat AS akan mengirimkan GENIUS Act langsung ke meja Presiden Trump untuk tanda tangan akhir, yang dapat menandai titik balik bersejarah dalam regulasi aset digital di Amerika Serikat.
Ini adalah pertama kalinya Kongres bertindak untuk menetapkan batasan federal yang jelas untuk stablecoin yang dipatok dengan dolar AS, sebuah sektor yang telah mencapai kapitalisasi pasar sekitar 238 miliar dolar AS dan kini mendorong triliunan dolar dalam volume transaksi tahunan. GENIUS Act akan mengharuskan stablecoin untuk dijamin 100% dengan cadangan, menjalani audit bulanan, dan mematuhi undang-undang anti pencucian uang. Ini membuka jalan bagi bank, perusahaan fintech, dan bahkan pengecer besar untuk dengan percaya diri mengeluarkan dolar digital mereka sendiri dengan dukungan federal.
CNBC melaporkan bahwa industri aset digital menginvestasikan sekitar 250 juta dolar AS dalam siklus pemilihan 2024, membantu membangun Kongres yang paling mendukung crypto dalam sejarah AS. Stablecoin juga menjadi sorotan di Bitcoin 2025, salah satu konferensi crypto terbesar di dunia, di mana pejabat AS secara berulang kali menekankan bahwa dolar digital memperkuat dominasi dolar AS di panggung dunia. Wakil Presiden JD Vance bahkan menyatakan bahwa stablecoin adalah kunci untuk memperkuat masa depan ekonomi negara, dan pejabat pemerintah mengungkapkan bahwa permintaan akan aset-aset tersebut dapat membuka triliunan dolar dalam pembelian global atas Surat Utang Negara AS.
Selain GENIUS Act, Dewan Perwakilan Rakyat akan membahas dua undang-undang crypto besar lainnya selama Crypto Week. Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Clarity Act) bertujuan untuk mendefinisikan peran yang jelas untuk Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dalam mengatur token digital, dengan membentuk kerangka kerja yang komprehensif untuk bagaimana aset digital diawasi dan diklasifikasikan. Sementara itu, Undang-Undang Negara Pengawasan Anti-CBDC (Anti-CBDC Surveillance State Act) akan melarang Federal Reserve untuk membuat atau menerbitkan dolar digital AS, memastikan bahwa langkah menuju mata uang digital bank sentral tidak akan dilanjutkan. Upaya legislatif ini sangat penting untuk membentuk masa depan regulasi crypto di AS dan akan menentukan bagaimana aset digital diatur.
Dengan pasar stablecoin di AS yang diproyeksikan akan melampaui 2 triliun dolar AS dalam beberapa tahun mendatang, Crypto Week lebih dari sekadar serangkaian debat kebijakan. Ini adalah momen penting yang dapat mengukuhkan kepemimpinan keuangan negara tersebut di tingkat dunia.
Dewan Perwakilan Rakyat AS Memajukan RUU Crypto Terobosan Setelah Pemungutan Suara Prosedural yang Panjang Selama Crypto Week
Dewan Perwakilan Rakyat AS adalah kamar rendah Kongres Amerika Serikat yang bertanggung jawab untuk mengajukan dan memberikan suara terhadap undang-undang federal, termasuk proyek undang-undang crypto penting yang disebutkan di atas selama "Crypto Week" pada Juli 2025. Dewan ini terdiri dari pejabat yang dipilih yang mewakili distrik kongres dari seluruh 50 negara bagian dan memainkan peran sentral dalam membentuk hukum dan kebijakan AS.
Selama Crypto Week, Dewan Perwakilan Rakyat AS membuat kemajuan signifikan terhadap undang-undang crypto terobosan setelah pemungutan suara prosedural gagal dengan hasil 196-223 pada Selasa, 15 Juli 2025 karena oposisi dari beberapa anggota Partai Republik, namun partai tersebut kembali berkumpul pada hari berikutnya.
Menurut CoinDesk, pemungutan suara pada Rabu, 16 Juli membuka jalan untuk pemungutan suara final tentang RUU CLARITY dan GENIUS. Gerakan prosedural pertama lolos dengan hasil yang sangat tipis (217-215), menunjukkan persetujuan yang mulus ke depan. Proses pemungutan suara kedua yang lebih panjang, selama 10 jam, sempat menghadapi oposisi dari Partai Republik, tetapi akhirnya disetujui dengan hasil 217-212, mendorong RUU GENIUS dan CLARITY ke pertimbangan final. Kemajuan ini terjadi setelah intervensi Presiden Trump dan penambahan ketentuan penting anti-CBDC ke dalam Undang-Undang Otorisasi Pertahanan Nasional yang harus disahkan.
Pemungutan suara final untuk RUU GENIUS dijadwalkan pada Kamis, 17 Juli 2025, yang akan membuka jalan bagi legislasi crypto komprehensif pertama di AS untuk kemungkinan segera mencapai meja presiden untuk ditandatangani.
RUU GENIUS Menetapkan Kerangka Federal untuk Stablecoin
Senat AS telah menyetujui RUU GENIUS dengan suara bipartisan 68–30, menandai tonggak legislatif penting bagi sektor stablecoin. RUU ini dirancang untuk menciptakan kerangka peraturan federal pertama yang komprehensif untuk stablecoin pembayaran di AS, menetapkan standar yang jelas bagi penerbit dan menyediakan dasar untuk inovasi lebih lanjut dalam keuangan digital.
RUU GENIUS telah maju ke Dewan Perwakilan Rakyat, di mana ia dipertimbangkan bersama dengan RUU STABLE dan perundang-undangan yang lebih luas tentang struktur pasar. Jika disahkan, RUU GENIUS akan mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendapatkan persetujuan federal atau negara bagian, mematuhi persyaratan cadangan yang ketat, dan mengikuti standar operasional dan transparansi.
Sumber: Outlier
Disahkannya Undang-Undang GENIUS di Kongres menandakan era baru bagi stablecoin, yang sebelumnya merupakan instrumen yang sedikit diatur, kini menjadi komponen yang sepenuhnya terintegrasi dalam sistem keuangan. JPMorgan memproyeksikan pasar stablecoin bisa mencapai 500 miliar dolar AS pada 2028, dengan beberapa analis mengatakan pasar ini bisa mencapai 1 triliun dolar jika kejelasan regulasi global mempercepat adopsinya.
Apakah Stablecoin dapat berfungsi sebagai Infrastruktur Keuangan?
Sumber: Fireblocks
Undang-undang ini diperkirakan akan mendorong konsolidasi di pasar, lebih menguntungkan bagi penerbit yang dapat memenuhi persyaratan ketat dari AS, seperti cadangan penuh dan pengungkapan bulanan. Sementara itu, larangan stablecoin yang menghasilkan yield dapat menyebabkan penurunan beberapa produk tetapi juga dapat mendorong inovasi dalam alternatif yang mematuhi aturan.
Seiring dengan semakin dalamnya integrasi stablecoin ke dalam sistem keuangan global, dengan lebih dari 120 miliar dolar AS cadangan yang kini disimpan dalam surat berharga AS jangka pendek, mereka semakin dilihat sebagai tulang punggung untuk pembayaran, remitansi, dan protokol DeFi. Namun, tetap ada risiko terkait arbitrase regulasi, konsentrasi di antara beberapa penerbit, dan penyesuaian operasional ketika kerangka hukum AS yang baru mulai berlaku.
Investor dan institusi harus memantau dengan cermat pelaksanaan Undang-Undang GENIUS selama 18 bulan ke depan karena ini akan menentukan arah penggunaan stablecoin dalam keuangan mainstream dan mungkin mendefinisikan kembali aliran dolar digital lintas batas.
Baca lebih lanjut: Apa itu Crypto Week AS 2025 dan bagaimana dampaknya terhadap Bitcoin, Stablecoin, dan Altcoin?