BlackRock, Fidelity, Invesco, WisdomTree và Ark. Đó là những tên của các công ty tài chính hiện đang chờ duyệt (hoặc chờ bị từ chối) các Bitcoin spot ETFs mà họ đã nộp đơn đến Ủy ban giao dịch chứng khoán và chứng khoán Hoa Kỳ (SEC).

Trong khi không có một Bitcoin spot ETF nào được chấp nhận trong quá khứ, lần này dường như có sự khác biệt thực sự. Khối lượng tài sản mà các tổ chức này quản lý, cũng như vai trò quan trọng của chúng trong thế giới tài chính có thể tạo áp lực lên SEC để cuối cùng chấp nhận đề xuất cho các spot ETFs, vì vậy việc hiểu rõ Bitcoin spot ETF là gì, nó hoạt động như thế nào và những công ty nào hiện đang cố gắng đưa sản phẩm tài chính của họ vào thị trường là điều rất quan trọng.

Bitcoin ETF là gì?

ETF (Exchange Traded Fund) là một sản phẩm tài chính theo dõi giá trị của tài sản cơ bản, trong trường hợp này là Bitcoin. Nó được giao dịch công khai, thường trên sàn giao dịch truyền thống, và giá trị của nó tăng hoặc giảm tùy thuộc vào giá của tài sản cơ bản. ETFs thường phục vụ mục đích tiếp cận một tài sản cụ thể hoặc một chỉ số, nhóm nhiều tài sản đầu tư cùng nhau. Do đó, ETF có thể tăng tính đa dạng trong danh mục đầu tư.

Trong trường hợp của Bitcoin ETF, cần nhấn mạnh rằng đây sẽ là Bitcoin SPOT ETF. Hiện đã có một số sản phẩm Bitcoin ETF có sẵn trên thị trường, như Bitcoin futures ETF hoặc Bitcoin leveraged futures ETF. Những loại này sẽ được miêu tả chi tiết hơn ở cuối bài.

Bitcoin spot ETF là một phương tiện có thể giao dịch trên các sàn giao dịch truyền thống, theo dõi giá Bitcoin hiện tại, duy trì tính biến động của nó theo cả hai hướng. Có một số lý do khác nhau khiến cho nhiều người trong thế giới tài chính cũng như ngành tiền điện tử đang chờ đợi các Bitcoin spot ETF.

Trước tiên, rất nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng như các nhà đầu tư chuyên nghiệp thấy việc đầu tư vào Bitcoin khá phức tạp. Đối với một số người, điều đó có thể quá khó khăn về mặt kỹ thuật, đối với một số người khác thì có thể chỉ là do quá rủi ro hoặc phức tạp. Một Bitcoin spot ETF sẽ cho phép họ tiếp cận tài sản này mà không cần phải nghiên cứu hoặc phải hiểu cách lưu trữ nó một cách an toàn.

Đó cũng là một lợi thế khác của Bitcoin spot ETF. Việc nhà đầu tư không cần phải lưu giữ tiền ảo tại nhà bằng các thiết bị phần cứng của họ sẽ mở cửa cho nhiều người. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nếu không tự lưu giữ, nhà đầu tư sẽ mất một trong những đặc điểm quan trọng nhất của Bitcoin, sự tự chủ và họ chỉ giữ một IOU với Bitcoin là tài sản cơ bản. Họ vẫn cần tin tưởng vào các nhà cung cấp ETF Bitcoin, người sẽ quản lý Bitcoin cho họ, với nhà đầu tư chỉ giữ cổ phiếu giống như với bất kỳ ETF nào khác.

Bitcoin spot ETF là một vấn đề đáng quan tâm bởi nó sẽ mang lại sự cần thiết quy định rõ ràng hơn trong thế giới Bitcoin và đầu tư. Điều này có thể khuyến khích dòng vốn mới, những người vẫn còn coi độ không chắc chắn về quy định là một điểm yếu chính của Bitcoin.

Tất cả những điều này đều rất quan trọng khi hiện nay, một số tổ chức trong thế giới tài chính vừa mới nộp đơn đăng ký Bitcoin spot ETFs. Họ đều là những công ty lớn nhất trong lĩnh vực tài chính, điều này có nghĩa là nếu họ nhận được sự chấp thuận, các sản phẩm của họ có thể đáp ứng nhu cầu của hàng triệu nhà đầu tư và hút hàng tỷ đô la đầu tư vào chúng. Vậy các công ty đó là những công ty nào?

1. BlackRock

BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã khởi đầu một làn sóng mới về việc đệ đơn Bitcoin spot ETF vào giữa tháng Sáu. Vào ngày 15 tháng Sáu, BlackRock đã chính thức nộp đơn với Uỷ ban Giao dịch Chứng khoán và Chứng khoán Hoa Kỳ để ra mắt Quỹ iShares Bitcoin riêng của họ. Trong đơn đăng ký có nội dung như sau:

“Cổ phiếu này dự kiến ​​được coi là một phương tiện đơn giản để đầu tư tương tự như đầu tư vào Bitcoin thay vì trực tiếp mua, giữ và giao dịch Bitcoin thông qua các nền tảng trao đổi ngang hàng hoặc khác hoặc qua một sàn giao dịch tài sản số.”

Nhiều người tin rằng việc nộp đơn của BlackRock thực sự có cơ hội và có 50% có thể được chấp thuận, khác với tất cả các Bitcoin spot ETF trước đó. Cho đến nay, tất cả các Bitcoin spot ETF của các công ty khác đã bị từ chối, tuy nhiên, BlackRock đã đưa ra một đề xuất hơi khác biệt, và nó có thể đạt được sự chấp thuận từ SEC.

Sự khác biệt chính là thực tế rằng BlackRock dự định niêm yết Quỹ iShares Bitcoin của mình trên sàn giao dịch Nasdaq, và sau đó sẽ được kỳ vọng ký kết “thỏa thuận chia sẻ giám sát với một nhà điều hành của nền tảng giao dịch Bitcoin tại Mỹ.”

Dave Weisberger, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch thuật toán cho ngành tài sản số, CoinRoutes, tin rằng ETF của BlackRock có thể sẽ được chấp thuận. Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg Intelligence, cũng cho rằng trong số tất cả các đơn đăng ký ETF của BlackRock, chỉ có một đơn bị từ chối bởi SEC. Tất cả những đơn khác (575 đơn), đều được chấp thuận, đó là lý do vì sao ông tin rằng BlackRock thực sự có cơ hội 50-50 để được chấp thuận.

Tuy nhiên, việc Coinbase được liệt kê là đơn vị giữ quản lý Bitcoin cho ETF của BlackRock có thể là một chút “vết nhơ”. Trong khi Coinbase đã là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử quan trọng nhất thế giới, chỉ vài ngày trước khi nộp đơn, SEC đã kiện Coinbase cũng như Binance vì tình nghi nó hoạt động một sàn giao dịch chứng khoán không đăng ký.

Điều này có thể làm chậm quá trình duyệt đơn hoặc khiến cho BlackRock phải xem xét lại đối tác giữ quyền quản lý tài sản. Tuy nhiên, nó có thể phức tạp hơn vì BlackRock và Coinbase đã có mối quan hệ đối tác chiến lược, và điều này sẽ kết nối nền tảng đầu tư tổ chức của BlackRocks có tên là Aladdin với Coinbase Prime.

2. WisdomTree

Được khích lệ bởi BlackRock, WisdomTree, nhà tài trợ và quản lý tài sản ETF toàn cầu với tổng tài sản quản lý khoảng 87 tỷ đô la Mỹ, cũng đã nộp đơn cho riêng mình Bitcoin spot ETF. Vào ngày 21 tháng Sáu, WisdomTree đã nộp đơn với SEC để có một Bitcoin spot ETF riêng trên Sàn giao dịch CBOE BZX với mã chứng khoán “BTCW”.

Giống như một số công ty đầu tư và quản lý tài sản khác, WisdomTree đã từng nộp đơn cho Bitcoin spot ETF trước đây. Và giống như tất cả các trường hợp khác, cả hai đơn đăng ký trước đó đều bị từ chối, một vào tháng 12 năm 2021 và một vào tháng 10 năm 2022. Trong cả hai trường hợp, SEC đều đưa ra các lo ngại liên quan đến gian lận hoặc thao túng thị trường và đầu cơ.

Bây giờ, với những nhà chơi lớn gia nhập cuộc chơi, những lo ngại này có thể dần dần tan biến. Có một số bước cụ thể mà các công ty đang thực hiện để đảm bảo họ cung cấp một sản phẩm an toàn cho các nhà đầu tư, và WisdomTree cũng đang cố gắng làm điều đó.

3. Invesco

Vào cùng ngày với WisdomTree, Invesco cũng nộp đơn cho Bitcoin spot ETF. Chỉ trong vòng bốn giờ sau khi WisdomTree nộp đơn chính thức, Invesco quyết định tái kích hoạt đơn đăng ký của mình cho cùng một sản phẩm với tư cách là nhà quản lý tài sản có trụ sở tại New York.

Invesco Galaxy Bitcoin ETF, một sản phẩm dự kiến sẽ được niêm yết trên sàn giao dịch CBOE BZX, hiện đang nằm trong tay cơ quan quản lý tài chính chính ở Mỹ. Invesco đã xác định rõ rằng Bitcoin spot ETF của họ sử dụng các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp và các nhà cung cấp dịch vụ khác, để các nhà đầu tư không phải dựa vào các phương tiện nước ngoài được quản lý lỏng lẻo.

Điều này sẽ giải quyết những lo ngại chính của SEC và giải quyết các vấn đề liên quan đến thao túng thị trường và bảo vệ nhà đầu tư cũng như các khoản đầu tư chính của họ vào Bitcoin.

4. ARK

Một trong những công ty có thể hưởng lợi từ việc tất cả các cơ quan tài chính lớn này gia nhập “xe tăng Bitcoin spot ETF” là  Ark Investment Management. Ark, do Cathie Wood phụ trách, dẫn trước BlackRock trong danh sách nộp hồ sơ với SEC. Cơ quan quản lý tài chính sẽ đưa ra phán quyết về hồ sơ của Ark trước ngày 13 tháng 8.

“ARK 21 Shares Bitcoin ETF” đã được điều chỉnh gần đây để bao gồm thỏa thuận chia sẻ giám sát, như đã thấy trong đơn đăng ký của BlackRock. Nhờ vào điều này, ARK có thể đang ở vị trí tốt nhất để được SEC chấp thuận Bitcoin spot ETF của mình.

5. Fidelity

Tuy nhiên, có lẽ công ty quan trọng thứ hai đã tham gia cuộc đua “Bitcoin spot ETF” là Fidelity. Fidelity, công ty quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới, với tài sản trị giá hơn 4 nghìn tỷ đô la, lại một lần nữa thử vận may với đơn đăng ký Bitcoin spot ETF với SEC. Trong các trường hợp trước đó, đơn đăng ký của Fidelity đã bị SEC từ chối. Fidelity hiện đang xây dựng trên Quỹ Wise Origin Bitcoin Trust trước đây của nó, thứ sẽ được niêm yết trên Sàn giao dịch CBOE BZX.

Đơn đăng ký đầu tiên của Fidelity đã không thành công. Năm 2021, Fidelity đã nộp đơn cho SEC với Bitcoin spot ETF dưới tên giống như hiện nay, nhưng vào năm 2022 đã bị từ chối. Fidelity cũng đã quyết định bao gồm “thỏa thuận chia sẻ giám sát” để tăng cơ hội được chấp thuận ETF. Tên của nền tảng giao dịch Bitcoin dựa trên thỏa thuận này không được công khai.

Sự trở lại mạnh mẽ của Fidelity trong cuộc đua “Bitcoin spot ETF” không ngạc nhiên, đặc biệt sau khi BlackRock, WisdomTree và Invesco đều nộp đơn cho các Bitcoin spot ETF riêng của họ và ARK đã điều chỉnh đơn đăng ký trước đó của mình.

Leveraged Bitcoin ETF và Bitcoin futures ETFs

Trong những ngày gần đây, với tất cả thông tin và đơn đăng ký từ các công ty lớn, việc có một Bitcoin ETF mới được ra mắt có thể đã bị bỏ qua dễ dàng. SEC chỉ mới cho phép tạo quỹ Bitcoin futures đòi nợ đòi trái phiếu (leveraged bitcoin futures fund) và sản phẩm này đã được ra mắt vào ngày 27 tháng 6.

Quỹ Chiến lược Bitcoin 2x Volatility Shares (BITX) đã được ra mắt trên sàn giao dịch Chicago Board Options (CBOE) BZX. Theo thông tin được công bố trong đơn đăng ký cho ETF BITX, nó “đặt mục tiêu đầu tư nhằm tương ứng với hai lần (2x) lợi nhuận của chỉ số cuộc giao dịch hàng hóa Bitcoin hàng ngày trên Chicago Mercantile Exchange (CME).”

Trước đó, chỉ có ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) được SEC chấp thuận. BITO là một Bitcoin futures ETF, với quy mô khoảng 800 triệu đô la Mỹ. Tuy nhiên, quỹ này đã mang lại lợi nhuận âm khoảng 40% kể từ khi giá Bitcoin đạt đỉnh cao ngắn ngày sau khi BITO được ra mắt. Từ thời điểm đó, giá Bitcoin đã giảm khoảng 55% so với đỉnh.

Nate Geraci, đồng sáng lập của Viện ETF, cho rằng việc phê duyệt các ETF futures và leveraged futures trước khi phê duyệt các ETF spot là vô lý. Ông cũng nhấn mạnh:

“Khi chúng ta nhìn lại cuộc phiêu lưu của Bitcoin ETF trong vòng 5 hoặc 10 năm, đây sẽ là một trong những khía cạnh ngớ ngẩn nhất. Một sản phẩm đòi nợ đòi trái phiếu 2x lại được ra mắt trước một ETF spot đơn giản.”

Tạm kết

Cuộc phiêu lưu của Bitcoin spot ETF có thể sắp đến hồi kết sau hơn một thập kỷ. Mặc dù hiện tại chưa có gì chắc chắn, có vẻ như SEC đang bị đổ lỗi bởi những đơn đăng ký mới từ các cơ quan tài chính nổi tiếng. Sẽ thật khó khăn để từ chối tất cả các đơn đăng ký mà không có lý do chính đáng. Tuy nhiên, khi nói đến Bitcoin spot ETF, không có gì chắc chắn cho đến khi sản phẩm đầu tiên này thực sự được giao dịch trên một sàn giao dịch.

 

Tham gia cộng đồng BingX của chúng tôi để có cơ hội học hỏi thêm về các lĩnh vực crypto, Web3 và NFTs!

Facebook:  https://www.facebook.com/BingXVietnam/

Twitter:  https://twitter.com/BingXVietnam

Telegram:  https://t.me/BingXVietnam

Khuyến cáo: Độc giả nên thực hiện nghiên cứu riêng của mình trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào. BingX không chịu trách nhiệm trực tiếp hoặc gián tiếp về bất kỳ thiệt hại hay mất mát nào được gây ra hoặc được truyền thông là do sử dụng, tin tưởng vào bất kỳ nội dung, hàng hóa hay dịch vụ nào được đề cập trong bài viết.