Mentre i mercati globali affrontano persistenti rischi di inflazione, incertezza geopolitica e preoccupazioni per il deprezzamento delle valute, l'oro è emerso ancora una volta come un asset rifugio preferito. Nel 2025, l'oro spot ha superato i $4.525 per oncia a fine dicembre, spingendo il valore totale dell'oro sopra terra oltre i $30 trilioni.
Allo stesso tempo, una nuova classe di asset digitali chiamata oro tokenizzato ha guadagnato terreno. Questi asset basati su blockchain consentono agli investitori di possedere oro fisico beneficiando al contempo di regolamento istantaneo, accessibilità globale e proprietà frazionata.
XAUT e PAXG dominano il mercato dell'oro tokenizzato | Fonte: CoinGecko
Due progetti dominano questo settore: Tether Gold (XAUT) e Pax Gold (PAXG). Insieme, rappresentano circa il 90% del mercato dell'oro tokenizzato, valutato oltre $4,3 miliardi a dicembre 2025.
Questa guida analizza XAUT vs. PAXG in termini di struttura, regolamentazione, liquidità, trasparenza e idoneità all'investimento a lungo termine per aiutarti a decidere quale criptovaluta garantita dall'oro sia migliore per il tuo portafoglio nel 2026.
Cos'è Tether Gold (XAUT)?
Tether Gold (XAUT) è un asset digitale emesso da TG Commodities, una sussidiaria di Tether. Ogni token XAUT rappresenta un'oncia troy di oro fisico puro, conservato in modo sicuro in caveau accreditati LBMA in Svizzera.
A differenza degli ETF sull'oro o dei derivati cartacei, XAUT conferisce ai detentori di token diritti di proprietà diretta sull'oro fisico allocato. Ogni token è collegato a una specifica barra d'oro con un numero di serie che può essere verificato on-chain.
Alla fine del 2025, Tether Gold (XAUT) ha una fornitura circolante di circa 409.000 token, ciascuno garantito 1:1 da oro fisico, rappresentando oltre 12,7 tonnellate metriche di oro in caveau. Con i prezzi dell'oro scambiati sopra i $4.300 per oncia, la capitalizzazione di mercato totale di XAUT supera i $2,2 miliardi a dicembre 2025, rendendolo il più grande asset d'oro tokenizzato nel mercato delle criptovalute. Il token registra regolarmente centinaia di milioni di dollari in volume di scambi mensili, riflettendo una forte domanda sia da parte di investitori al dettaglio che istituzionali che cercano esposizione on-chain all'oro. XAUT è divisibile fino a 0,000001 once troy, consentendo un dimensionamento preciso della posizione pur mantenendo la piena garanzia da parte di lingotti allocati.
Caratteristiche chiave dell'oro tokenizzato XAUT
• Garantito 1:1 da lingotti d'oro LBMA
• Token ERC-20 su Ethereum
• Proprietà frazionata (fino a 0,000001 oz)
• Nessuna commissione di custodia o gestione ricorrente
• Riscattabile per oro fisico (soggetto a minimi)
XAUT è ampiamente utilizzato dagli investitori crypto-nativi che desiderano un'esposizione all'oro senza lasciare l'ecosistema blockchain. La sua profonda liquidità e l'integrazione con scambi centralizzati e decentralizzati lo rendono particolarmente attraente per i trader attivi.
Per saperne di più: Cos'è Tether Gold (XAUT)? Una guida per principianti alla criptovaluta garantita dall'oro
Cos'è Pax Gold (PAXG)?
Pax Gold (PAXG) è un asset digitale regolamentato garantito dall'oro, emesso da Paxos Trust Company, un'istituzione finanziaria con licenza di New York supervisionata dal Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York (NYDFS). Ogni token PAXG rappresenta un'oncia troy di oro accreditato LBMA, conservato in caveau professionali gestiti da custodi approvati come Brink’s. I detentori di token possono verificare i numeri di serie delle barre tramite gli strumenti di ricerca pubblici di Paxos.
Alla fine del 2025, Pax Gold (PAXG) ha una fornitura circolante di circa 365.000 token, ciascuno garantito 1:1 da un'oncia troy di oro fisico puro detenuto in caveau approvati dalla LBMA. Con l'oro scambiato sopra i $4.300 per oncia, la capitalizzazione di mercato totale di PAXG si attesta vicino a $1,6 miliardi a fine dicembre 2025. Il token mantiene un'attività on-chain costante, supportata dalla domanda istituzionale e da attestazioni mensili regolari condotte da revisori indipendenti. PAXG è completamente riscattabile per oro fisico o contanti, e la sua offerta si espande o si contrae dinamicamente in base all'attività di emissione e riscatto, garantendo la piena copertura in ogni momento.
Caratteristiche chiave del token oro PAXG
• Garantito 1:1 da oro fisico allocato
• Emesso da una società fiduciaria regolamentata negli Stati Uniti
• Attestazioni mensili di terze parti
• Riscattabile per oro fisico o contanti
• Forte adozione istituzionale
PAXG è spesso preferito da investitori istituzionali, fondi ed entità attente alla conformità grazie alla sua chiarezza normativa e alla struttura di audit trasparente.
Per saperne di più: Cos'è PAX Gold (PAXG) e come funziona la criptovaluta garantita dall'oro?
Oro Tokenizzato XAUT vs. PAXG: Differenze Chiave a Colpo d'Occhio
Di seguito è riportato un confronto di alto livello delle metriche e delle caratteristiche principali che differenziano XAUT e PAXG come asset d'oro tokenizzati nel mercato delle criptovalute.
| Caratteristica | Tether Gold (XAUT) | Pax Gold (PAXG) |
| Emittente | TG Commodities (Tether) | Paxos Trust Company |
| Regolamentazione | Struttura offshore | Regolamentato da NYDFS |
| Garanzia Oro | 1 oz oro LBMA | 1 oz oro LBMA |
| Audit | Attestazioni | Audit indipendenti mensili |
| Custodia | Caveau svizzeri | Caveau LBMA di Londra |
| Riscatto | Oro fisico (min ~430 oz) | Oro fisico o contanti |
| Utenti Tipici | Trader crypto-nativi | Istituzioni, fondi |
| Capitalizzazione di Mercato (Dic 2025) | Circa $2,2 miliardi | Circa $1,6 miliardi |
1. Liquidità, Trading e Adozione di Mercato: $2,2 miliardi di XAUT vs. $1,6 miliardi di PAXG di capitalizzazione di mercato
XAUT detiene attualmente la quota maggiore del mercato dell'oro tokenizzato, con una capitalizzazione di mercato vicina a $2,2 miliardi e volumi di trading giornalieri costantemente più elevati. La sua integrazione attraverso i principali exchange di criptovalute e le coppie di trading, in particolare contro USDT, lo rende più accessibile per i trader attivi e gli utenti crypto-nativi. XAUT è spesso utilizzato come copertura contro la volatilità durante i ribassi del mercato, beneficiando di una profonda liquidità e di un'attività di trading quasi continua.
PAXG, con una capitalizzazione di mercato di circa $1,6 miliardi, attrae un segmento diverso del mercato. Sebbene i volumi di trading siano tipicamente inferiori a quelli di XAUT, PAXG vede una partecipazione più forte da parte di istituzioni, gestori patrimoniali e investitori attenti alla conformità. Il suo status regolamentato e il quadro di reporting trasparente lo rendono più facile da integrare nei portafogli di investimento tradizionali, anche se la liquidità è leggermente inferiore sugli exchange al dettaglio.
2. Custodia, Trasparenza: Proprietà Diretta di XAUT vs. Struttura Regolamentare di PAXG
XAUT rappresenta la proprietà diretta di oro fisico conservato in caveau svizzeri, con ogni token collegato a una specifica barra accreditata LBMA che può essere verificata on-chain. Il modello privilegia la flessibilità e l'efficienza del capitale: non ci sono commissioni di stoccaggio ricorrenti e i token possono essere trasferiti liberamente in qualsiasi momento. Tuttavia, la trasparenza e la supervisione si basano principalmente sulle divulgazioni dell'emittente piuttosto che sulla supervisione normativa, il che significa che la fiducia nel quadro di custodia e reporting di Tether gioca un ruolo centrale.
PAXG, al contrario, opera sotto una struttura normativa più formale. Emesso da Paxos Trust Company e supervisionato dal Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York (NYDFS), PAXG beneficia di attestazioni mensili di terze parti e di regole di custodia chiaramente definite. Ogni token corrisponde a una barra d'oro allocata detenuta in caveau approvati dalla LBMA, fornendo un livello più elevato di garanzia istituzionale a costo di una flessibilità ridotta e di potenziali maggiori oneri di conformità.
3. Profilo di Rischio e Considerazioni Pratiche
Sia XAUT che PAXG espongono i detentori ai movimenti del prezzo dell'oro, ma comportano anche rischi unici per gli asset tokenizzati. Gli investitori devono tenere conto del rischio dell'emittente e della custodia, dei potenziali cambiamenti normativi e delle dipendenze operative come la sicurezza degli smart contract e la disponibilità degli exchange. XAUT può attrarre gli utenti che privilegiano la liquidità, la portabilità e la facilità di trading all'interno dei mercati crypto, mentre PAXG è più adatto per gli investitori che privilegiano la chiarezza normativa, le riserve verificate e la conservazione del capitale a lungo termine.
Qual è migliore nel 2026: XAUT o PAXG?
Non esiste un “vincitore” universale tra Tether Gold (XAUT) e Pax Gold (PAXG); la scelta migliore dipende da come intendi utilizzare l'oro tokenizzato all'interno del tuo portafoglio. Entrambi gli asset tracciano la stessa materia prima sottostante, ma la loro struttura, il profilo di liquidità e il posizionamento normativo creano differenze significative nell'uso nel mondo reale.
Quando scegliere Tether Gold (XAUT)
XAUT è più adatto per gli utenti e i trader crypto attivi che privilegiano liquidità, velocità e compatibilità con l'ecosistema. Con una capitalizzazione di mercato che supera i $2,2 miliardi e volumi di trading giornalieri costantemente più elevati rispetto a PAXG, XAUT offre spread più stretti e una più facile entrata e uscita sui principali exchange, incluso BingX. Si integra perfettamente con l'ecosistema più ampio di Tether, rendendolo pratico per la copertura del portafoglio, il posizionamento a breve termine e la rotazione del capitale durante periodi di volatilità del mercato.
Poiché XAUT viene scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e si regola istantaneamente on-chain, funziona più come una commodity digitale che come un prodotto d'oro tradizionale. Tuttavia, gli investitori dovrebbero riconoscere che XAUT si basa sulla trasparenza dell'emittente piuttosto che sulla supervisione normativa formale, il che significa che il rischio di controparte è più elevato rispetto ai prodotti d'oro regolamentati.
Tether Gold (XAUT) è più adatto per:
1. Trader attivi e investitori crypto-nativi
2. Copertura del portafoglio durante la volatilità del mercato
3. Utenti che privilegiano liquidità e flessibilità on-chain
Quando scegliere Pax Gold (PAXG)
PAXG è più allineato con investitori a lungo termine e attenti alla conformità che cercano esposizione all'oro con garanzie di livello istituzionale. Emesso da Paxos Trust Company e supervisionato dal Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York, PAXG beneficia di una rigorosa supervisione normativa, audit mensili di terze parti e riserve d'oro completamente allocate detenute in caveau approvati dalla LBMA.
Sebbene PAXG possa essere scambiato con volumi leggermente inferiori rispetto a XAUT, offre maggiore trasparenza e certezza normativa, caratteristiche che attraggono gestori patrimoniali, family office e investitori avversi al rischio. La sua struttura lo rende adatto alla conservazione del patrimonio a lungo termine piuttosto che al trading frequente o alla speculazione a breve termine.
PAX Gold (PAXG) è più adatto per:
1. Investitori che privilegiano la chiarezza normativa e le riserve verificate
2. Detentori a lungo termine che cercano esposizione all'oro con garanzie istituzionali
3. Portafogli focalizzati sulla conservazione del capitale rispetto alla liquidità
In Sintesi: Complementari, Non Competitivi
XAUT e PAXG sono meglio visti come strumenti complementari piuttosto che sostituti diretti. XAUT funziona come uno strumento d'oro liquido, crypto-nativo, ideale per il trading e il posizionamento tattico. PAXG opera più come una barra d'oro digitale, progettata per stabilità, conformità e detenzione a lungo termine.
Per molti investitori, un approccio combinato ha senso:
• Acquista PAXG come riserva di valore a lungo termine ancorata alla certezza normativa.
• Acquista XAUT per la gestione della liquidità, la copertura o l'esposizione tattica all'interno dei mercati crypto.
Insieme, rappresentano due facce della stessa tesi, portando l'oro fisico nell'economia digitale pur servendo diversi profili di rischio e obiettivi di investimento.
Come acquistare Tether Gold (XAUT) e Pax Gold (PAXG) su BingX
BingX rende facile scambiare sia Tether Gold (XAUT) che Pax Gold (PAXG) utilizzando i suoi mercati spot e dei derivati, supportati da BingX AI, che fornisce approfondimenti di mercato in tempo reale, analisi delle tendenze e segnali di rischio per aiutare i trader a prendere decisioni più informate.
Trading Spot: Acquista, Vendi e Detieni XAUT o PAXG
Coppia di trading XAUT/USDT sul mercato spot alimentata dagli insight di BingX AI
Il trading spot è ideale per gli investitori che desiderano un'esposizione diretta ai token garantiti dall'oro senza leva. Su BingX, gli utenti possono acquistare e vendere coppie XAUT/USDT o PAXG/USDT con prezzi in tempo reale e profonda liquidità.
2. Scegli Ordine a mercato o Limite a seconda della tua preferenza di ingresso.
3. Esegui l'operazione e detieni i token nel tuo wallet spot.
4. Utilizza gli strumenti AI integrati di BingX per monitorare le tendenze dei prezzi, i livelli di supporto e il momentum del mercato.
Questo approccio è adatto ai detentori a lungo termine che desiderano utilizzare XAUT o PAXG come riserva di valore digitale o copertura del portafoglio.
Trading Futures: Scambia i Movimenti del Prezzo dell'Oro con Leva
Contratto perpetuo PAXG/USDT sul mercato futures alimentato da BingX AI
Per gli utenti più esperti, BingX offre anche futures perpetui XAUT e PAXG, consentendo ai trader di speculare sui movimenti del prezzo dell'oro senza detenere l'asset sottostante.
2. Scegli il tipo di posizione (Long o Short) e imposta la leva in base alla tua tolleranza al rischio.
3. Configura i livelli di stop-loss e take-profit per gestire il rischio di ribasso.
4. Monitora i tassi di finanziamento, i prezzi di liquidazione e i segnali di mercato generati dall'AI in tempo reale.
Il trading di futures consente ai trader di capitalizzare sia sui prezzi dell'oro in aumento che in diminuzione, rendendolo adatto per strategie di copertura e opportunità a breve termine, a condizione che sia in atto una corretta gestione del rischio.
Oltre a scambiare queste monete d'oro tokenizzate, puoi anche scambiare direttamente futures sull'oro con criptovalute sul mercato futures di BingX.
Considerazioni Finali: PAXG o XAUT, Quale Moneta d'Oro Tokenizzata Acquistare nel 2026?
Sia Tether Gold (XAUT) che Pax Gold (PAXG) forniscono un'esposizione credibile e on-chain all'oro fisico, ma servono profili di investitori leggermente diversi. XAUT attualmente è in testa per capitalizzazione di mercato e volume di trading, rendendolo più liquido e più adatto per i partecipanti attivi al mondo crypto che apprezzano la flessibilità, il trading 24/7 e l'integrazione con DeFi e gli exchange centralizzati.
D'altra parte, PAXG attrae istituzioni e detentori a lungo termine grazie alla sua regolamentazione NYDFS, agli audit mensili di terze parti e a un quadro di custodia chiaramente definito. In pratica, XAUT si comporta più come un asset crypto-nativo, mentre PAXG si allinea più strettamente agli standard finanziari tradizionali.
Da una prospettiva di rischio, nessuna delle due opzioni è priva di rischi. Entrambe si basano su custodi, emittenti e stoccaggio dell'oro off-chain, il che significa che i rischi di controparte e operativi rimangono. XAUT comporta una maggiore dipendenza dalla trasparenza dell'emittente, mentre PAXG affronta obblighi di conformità più severi che potrebbero limitare la flessibilità o la disponibilità in alcune regioni. Per gli investitori che cercano equilibrio, detenere entrambi può offrire diversificazione tra modelli normativi, profili di liquidità e framework operativi, rendendo l'oro tokenizzato un ponte pratico tra gli asset rifugio tradizionali e la finanza digitale moderna nel 2026.