Stablecoins sono diventate uno dei blocchi costitutivi più importanti nell'ecosistema degli asset digitali. Collegate a valute tradizionali come il dollaro USA, combinano la velocità e la flessibilità delle criptovalute con la stabilità dei prezzi necessaria per l'uso nel mondo reale. Questo equilibrio le ha rese centrali nei pagamenti digitali, nel trading e nella finanza decentralizzata (DeFi).
A metà del 2025, il mercato delle stablecoin ha raggiunto una capitalizzazione di mercato totale superiore ai 255 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai circa 172 miliardi di fine 2024. Questa forte crescita riflette un cambiamento più ampio su come vengono utilizzate le stablecoin. Mentre Bitcoin e Ethereum continuano a fare notizia, le stablecoin ora gestiscono la maggior parte delle attività sulla blockchain. Nel 2024, hanno elaborato oltre 27 trilioni di dollari in volume di transazioni, e questa spinta è continuata anche nel 2025 con l'espansione dell'adozione nei settori del consumo, aziendale e istituzionale.
Nel 2025, le stablecoin non sono più solo uno strumento per il trading di criptovalute. Stanno diventando un'infrastruttura essenziale per i pagamenti transfrontalieri, la gestione della tesoreria aziendale e le transazioni finanziarie quotidiane. Dall'IPO di Circle all'introduzione di leggi federali complete come il US Genius Act, quest'anno segna un momento cruciale nell'evoluzione e nell'adozione delle stablecoin.
Cos'è una Stablecoin?
Una stablecoin è un tipo di criptovaluta progettata per mantenere un valore costante nel tempo. La maggior parte di esse è legata a una valuta fiat, come il dollaro USA, ma alcune seguono anche altri asset come l'euro, l'oro o persino un paniere di valute. L'obiettivo è offrire un'unità di valore prevedibile su cui gli utenti possano fare affidamento, specialmente rispetto alla volatilità vista in criptovalute come Bitcoin o Ethereum. Combinando la stabilità degli asset tradizionali con la velocità e la flessibilità delle reti blockchain, le stablecoin offrono una base pratica per i pagamenti digitali e le applicazioni finanziarie sulla blockchain.
Questa stabilità dei prezzi rende le stablecoin utili in un'ampia gamma di attività finanziarie. Esse fungono da mezzo di scambio affidabile, da riserva di valore digitale e da unità di conto all'interno di applicazioni decentralizzate. Gli utenti possono conservare le stablecoin in un portafoglio digitale, trasferirle globalmente in pochi secondi o utilizzarle all'interno di piattaforme basate su blockchain per prestiti, pagamenti e risparmi.
Per generare fiducia, molte stablecoin sono supportate da misure di trasparenza come audit di terze parti o report in tempo reale delle riserve. Queste pratiche aiutano a garantire che il valore di una stablecoin sia supportato da asset detenuti in riserva e possa essere riscattato quando necessario.
Caratteristiche principali delle Stablecoin
• Stabilità del prezzo: Legato ad asset come le valute fiat per mantenere un valore stabile
• Integrazione nella Blockchain: Funziona su reti decentralizzate con capacità di trasferimento rapido e senza confini
• Accessibilità globale: Utilizzabile da chiunque abbia accesso a Internet, senza la necessità di un conto bancario tradizionale
• Programmabilità: Facile da integrare in smart contract e applicazioni decentralizzate
• Trasparenza: Spesso supportata da audit pubblici o dati delle riserve sulla blockchain per verificarne il supporto
• Efficienza dei costi: Spesso più economica e più veloce rispetto ai sistemi bancari tradizionali per transazioni nazionali e internazionali
Perché le Stablecoin sono importanti nel 2025
Nel 2025, le stablecoin si sono evolute da uno strumento di trading a un'infrastruttura finanziaria fondamentale. Ora servono come binari digitali per i pagamenti, le operazioni commerciali e gli ecosistemi sulla blockchain. Questa trasformazione è stata guidata da tre forze interconnesse: chiarezza normativa, adozione istituzionale e una domanda diffusa nel mondo reale.
1. Chiarezza normativa: Il GENIUS Act stabilisce la base
Lo sviluppo politico più importante dell'anno è stato l'approvazione del GENIUS Act, il primo quadro normativo federale per le stablecoin negli Stati Uniti. Approvato dal Senato nel giugno 2025, ha introdotto requisiti legali chiari per l'emissione di stablecoin, la supervisione e la protezione dei consumatori.
Secondo la legge, le stablecoin devono essere coperte uno a uno con i dollari USA o i titoli del tesoro. Gli emittenti sono tenuti a effettuare audit mensili, rispettare gli standard anti-riciclaggio di denaro e fornire diritti di rimborso e rivendicazioni prioritarie in caso di fallimento. La legge crea anche percorsi legali per le banche e le aziende fintech autorizzate a partecipare come emittenti.
Parallelamente, l'Unione Europea ha iniziato ad applicare il suo regolamento sui Mercati in Cripto-Asset (MiCA), che stabilisce requisiti standardizzati per la gestione delle riserve, la custodia e il rilascio delle licenze in tutta la zona euro. Questa chiarezza regolatoria ha aiutato ad accelerare la crescita delle stablecoin ancorate all'euro come EURC e EUROe, che stanno guadagnando terreno nelle applicazioni DeFi denominate in euro, nei pagamenti transfrontalieri e nella finanza aziendale.
Questi traguardi normativi riducono insieme l'incertezza riguardo alla conformità e segnalano che le stablecoin stanno entrando in una fase più matura. Con una supervisione sempre più allineata agli standard finanziari tradizionali sia negli Stati Uniti che nell'UE, le stablecoin possono ora essere adottate con maggiore fiducia nei mercati globali.
2. Adozione istituzionale: dalla titubanza all'ingresso completo
Con la chiarezza delle politiche, le istituzioni hanno iniziato ad entrare nel mercato delle stablecoin su larga scala. L'IPO di Circle nel giugno 2025 ha segnato un punto di svolta importante. La società ha aperto a 31 dollari per azione e ha registrato un aumento del 168% nel primo giorno di negoziazione, raggiungendo una valutazione di mercato superiore a 18 miliardi di dollari. Questo evento ha dimostrato che gli investitori non vedono l'infrastruttura delle stablecoin come speculativa, ma come centrale per la prossima era della finanza.
Il prezzo di Circle (CRCL) ha registrato un guadagno del 168% dal prezzo dell'IPO | Fonte: CNBC
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Anche i tradizionali attori finanziari stanno lanciando i propri prodotti di stablecoin. Più di una dozzina di grandi istituzioni, tra cui JPMorgan, Citigroup, Bank of America, PayPal, Stripe e World Liberty Financial, hanno annunciato nuove offerte o ottenuto licenze. JPMorgan ha lanciato JPMD, un token di deposito progettato per i regolamenti istituzionali. PayPal continua a lanciare PYUSD sulla sua rete di pagamenti globale, mentre Ripple ha lanciato RLUSD, una stablecoin completamente supportata integrata nella sua infrastruttura di pagamenti transfrontalieri. World Liberty Financial (WLFI) sta espandendo l'uso di USD1, una stablecoin progettata per allinearsi con i quadri normativi e fungere da strumento di pagamento digitale sia per l'uso al dettaglio che per l'uso aziendale.
I casi d'uso sono ampi e in continua espansione. Per le banche e le fintech, le stablecoin vengono utilizzate per semplificare i pagamenti transfrontalieri, ottimizzare le operazioni di tesoreria, consentire la liquidazione dei commercianti in tempo reale e semplificare la fatturazione B2B. Questo cambiamento segna un cambiamento di percezione: le stablecoin non sono più viste come minacce disruptive, ma come strumenti per la modernizzazione della finanza.
3. Domanda nel mondo reale: scala, velocità e utilità quotidiana
In parallelo con l'impulso normativo e istituzionale, l'utilizzo delle stablecoin è aumentato notevolmente nei mercati dei consumatori e delle aziende. Nel 2024, il volume totale delle transazioni in stablecoin ha superato i 27,6 trilioni di dollari, superando l'attività combinata di Visa e Mastercard. Questo ritmo è aumentato solo nel 2025. Solo a maggio, Ethereum Layer-1 ha elaborato oltre 480 miliardi di dollari in volume di stablecoin.
Il volume totale delle transazioni in stablecoin nel 2024 ha superato il volume combinato di Visa e Mastercard | Fonte: Cex.io
Il suo fascino risiede nella velocità, nell'accessibilità e nell'efficienza. A differenza dei sistemi tradizionali, le stablecoin vengono regolate in minuti o secondi, operano 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e offrono costi di transazione significativamente più bassi. Ciò le rende attraenti sia per le rimesse di piccole dimensioni che per i regolamenti commerciali su larga scala.
L'adozione è visibile anche sulla blockchain. A metà del 2025, le stablecoin hanno raggiunto una capitalizzazione di mercato di oltre 255 miliardi di dollari, con un aumento del 59% rispetto all'anno precedente. Ora rappresentano circa l'1% dell'offerta di M2 degli Stati Uniti. Oltre 121 milioni di portafogli detengono stablecoin, e quasi 20 milioni sono attivi ogni mese.
Le aziende stanno integrando le stablecoin nei loro flussi di lavoro per i pagamenti, la gestione della liquidità e le strategie di rendimento. Per gli utenti dei mercati emergenti, offrono protezione dall'inflazione e accesso a valori denominati in dollari senza la necessità di un conto bancario tradizionale.
Questi sviluppi insieme segnalano un cambiamento chiaro. Le stablecoin non sono più strumenti speculativi legati al ciclo delle criptovalute. Sono programmabili, conformi e sempre più indispensabili in un'economia digitalizzata.
Quali sono i diversi tipi di stablecoin?
Le stablecoin utilizzano meccanismi diversi per mantenere il loro aggancio a un'attività stabile, come una valuta fiat, una merce o un paniere di attività. Comprendere queste categorie è essenziale per valutare i compromessi di progettazione, i profili di rischio e i casi d'uso appropriati. Di seguito è riportata una panoramica delle sei principali tipologie di stablecoin in uso a partire dal 2025.
1. Stablecoin garantite da valute fiat
Le stablecoin garantite da valute fiat sono la categoria dominante in termini di quota di mercato. A metà del 2025, rappresentano oltre l'85% della capitalizzazione totale delle stablecoin, con USDT e USDC che rappresentano da sole oltre 180 miliardi di dollari. Questi token sono profondamente integrati nelle borse centralizzate, nelle reti di pagamento fintech e nei protocolli DeFi. Grazie alla loro forte conformità alle normative e alla liquidità, fungono da forma di "dollaro digitale" di default nella maggior parte degli ecosistemi crittografici.
Oltre alle stablecoin garantite dal dollaro USA, le stablecoin garantite dall'euro come EURC e EURE stanno guadagnando terreno, in particolare nei mercati europei e per i casi d'uso DeFi legati al FX. Sebbene più piccole come dimensioni, forniscono una struttura fondamentale per i pagamenti denominati in euro e le transazioni transfrontaliere all'interno dell'UE.
Come funziona una stablecoin garantita da fiat?
Queste stablecoin sono garantite 1:1 da riserve di valuta fiat come il dollaro USA o l'euro, mantenute su conti bancari o in strumenti a basso rischio come i titoli di stato a breve termine. L'emittente garantisce che ogni token possa essere riscattato per l'attività sottostante e pubblica attestazioni regolari o report di audit per verificare la solvibilità. Sebbene questo modello sia molto utilizzabile e conforme alle normative, dipende dalla custodia centralizzata e dalla fiducia istituzionale.
2. Stablecoin garantite da criptovalute
Le stablecoin garantite da criptovalute rappresentano una parte più piccola ma vitale del mercato delle stablecoin, con un'offerta circolante stimata tra gli 8 e i 10 miliardi di dollari. Sono fondamentali nell'ecosistema delle finanze decentralizzate (DeFi), dove gli utenti cercano alternative senza permesso e non custodiali per gli asset garantiti da fiat. Solo DAI ha più di 500.000 titolari attivi ed è integrato in centinaia di applicazioni DeFi.
Come funzionano le stablecoin garantite da criptovalute
Queste stablecoin vengono emesse depositando criptovalute volatili, come ETH o wBTC, in contratti intelligenti sovracollaterizzati. Per proteggere il peg, gli utenti devono depositare più valore di quanto prendano in prestito. Se la garanzia scende sotto una certa soglia, avviene una liquidazione automatica. Questo modello elimina il rischio di controparte ma dipende da una governance robusta sulla blockchain e dalla salute del mercato.
3. Stablecoin garantite da materie prime
Le stablecoin garantite da materie prime costituiscono un segmento di nicchia ma in crescita del mercato. Fino al 2025, PAXG e XAUT hanno ciascuna un'offerta circolante tra 400 milioni e 600 milioni di dollari. Vengono adottate più comunemente da investitori che cercano strumenti di copertura contro l'inflazione, in particolare nei mercati emergenti o in regioni economiche volatili. Con l'aumento dell'incertezza geopolitica e monetaria, la domanda di oro tokenizzato è aumentata anno dopo anno.
Come funzionano le stablecoin garantite da materie prime
Ogni token è garantito da una quantità specifica di una materia prima fisica, solitamente conservata in caveau sicuri. L'istituzione emittente gestisce la custodia e il riscatto, con ogni token che rappresenta un diritto riscattabile sull'attività sottostante. Sebbene siano utili per diversificare gli asset, queste stablecoin dipendono da entità centralizzate e audit regolari per garantirne la credibilità.
Leggi di più:Quali sono le 5 principali stablecoin garantite da materie prime da conoscere nel 2025?
4. Stablecoin algoritmiche
Le stablecoin algoritmiche sono sperimentali e attualmente rappresentano meno del 2% della capitalizzazione totale del mercato delle stablecoin. Sebbene mirino a fornire alternative scalabili e decentralizzate senza la necessità di garanzie tradizionali, hanno un bilancio misto. Il crollo di TerraUSD (UST) e del suo token fratello LUNA nel 2022 ha segnato uno dei fallimenti più significativi in questo spazio, portando a un esame più approfondito dei modelli completamente algoritmici. Da allora sono emersi nuovi progetti come sistemi parzialmente garantiti o dotati di interruttori di circuito. FRAX, ad esempio, rimane uno dei progetti più attivi in questa categoria, con integrazioni su diverse blockchain e protocolli.
Come funziona una stablecoin algoritmica?
Le stablecoin algoritmiche non dipendono da riserve di asset diretti. Invece, i contratti intelligenti gestiscono l'offerta di token in base alla domanda del mercato. Quando un token viene scambiato sopra il suo prezzo target, il protocollo aumenta l'offerta per abbassare il prezzo. Quando la domanda diminuisce e il prezzo scende, l'offerta si contrae. Alcuni sistemi utilizzano una struttura di token doppio, come un asset stabilizzante e un token di governance o utilità, per aiutare a gestire i cambiamenti nell'offerta. Altri sistemi introducono garanzie parziali per migliorare la resilienza. Questi modelli dipendono fortemente dalla fiducia del mercato, dalla liquidità e dall'uso costante per funzionare come previsto.
Leggi di più: Quali sono i 4 principali stablecoin algoritmici da conoscere nel 2025?
5. Stablecoin che generano rendimento
Esempi: USDY (Ondo), USYC (Hashnote), USDe (Ethena)
Stablecoin generatrici di rendimento sono una delle categorie in più rapida crescita nel 2025, con una capitalizzazione di mercato combinata che supera i 3 miliardi di dollari. Questi asset hanno attratto un forte interesse da parte delle istituzioni e di DeFi poiché gli utenti cercano strumenti a valore stabile che generino anche reddito passivo. USDY e USYC sono supportati da titoli di stato statunitensi tokenizzati e vengono adottati nella gestione delle tesorerie, nei prestiti on-chain e nei protocolli di risparmio. USDe di Ethena si distingue per il suo approccio al dollaro sintetico e la rapida crescita degli utenti, specialmente all'interno di ecosistemi DeFi incentrati sui derivati. USDe ha attirato l'attenzione per l'offerta di alti rendimenti nativi e una forte integrazione con piattaforme di staking e blockchain modulari.
Come funzionano le Stablecoin generatrici di rendimento
Le stablecoin generatrici di rendimento sono generalmente supportate da asset che generano reddito come i titoli di stato statunitensi a breve termine o posizioni neutre delta. USDY e USYC trasferiscono direttamente i rendimenti dai titoli di stato ai detentori di token, attraverso pagamenti periodici o l'apprezzamento del token. USDe, al contrario, utilizza un modello di dollaro sintetico supportato da garanzie ETH e posizioni future corte per mantenere la stabilità dei prezzi, generando allo stesso tempo rendimenti dall'arbitraggio delle tariffe di finanziamento. A seconda della struttura, queste stablecoin possono essere emesse da istituzioni regolamentate o operare sotto la governance a livello di protocollo. Il controllo normativo tende ad essere più rigoroso quando gli interessi sono distribuiti agli utenti retail, specialmente in giurisdizioni con leggi sui titoli.
Leggi di più:Quali sono le stablecoin generatrici di rendimento per guadagnare reddito passivo nel 2025?
6. Stablecoin ibride
Esempi: RToken (Reserve), modelli FRAX di nuova generazione
Le stablecoin ibride sono ancora nelle fasi iniziali ma stanno guadagnando attenzione per la loro architettura adattiva. Sebbene rappresentino una piccola parte dell'offerta totale, vengono utilizzate attivamente nei mercati emergenti e negli ecosistemi sperimentali. Ad esempio, RToken supporta legami monetari locali e cestini di garanzie gestiti dalla comunità. Questi progetti stanno esplorando nuovi approcci all'inclusione finanziaria e alla progettazione di valute regionali, in particolare nelle economie scarsamente servite.
Come funzionano le Stablecoin ibride
Le stablecoin ibride combinano elementi di diverse categorie, come garanzie fiat, riserve in criptovalute e controllo dell'offerta algoritmico, per migliorare la resilienza e la flessibilità. Alcuni modelli utilizzano rapporti di riserva variabili o tipi di garanzia diversificati che possono essere adattati in base alle condizioni di mercato. L'obiettivo è creare sistemi che rimangano stabili in diversi scenari di stress. Sebbene promettenti, questi modelli comportano spesso una maggiore complessità tecnica e richiedono una governance forte per gestire in modo efficace le garanzie, i parametri e gli aggiornamenti dei protocolli.
Come acquistare stablecoin su BingX: Una guida semplice passo-passo
Acquistare stablecoin su BingX è veloce e facile per i principianti. Ecco una guida semplice per aiutarti a iniziare.
Passo 1: Registrazione e verifica
Vai su BingX.com o apri l'app BingX. Crea un account con la tua e-mail o il tuo numero di telefono. Completa la verifica dell'identità per sbloccare tutte le funzionalità di trading.
Passo 2: Aggiungi fondi
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Passo 4: Fai un ordine
Seleziona “ordine di mercato” per acquistare immediatamente al prezzo corrente. Inserisci l'importo e conferma il tuo acquisto.
Passaggio 5: Utilizzare o Conservare
Dopo l'acquisto, i tuoi stablecoin appariranno nel tuo wallet. Puoi mantenerli, convertirli, trasferirli o utilizzarli per fare trading su BingX, o partecipare a attività DeFi.
Considerazioni principali prima di investire in Stablecoin
Prima di acquistare o detenere stablecoin, è importante comprendere i rischi e le limitazioni ad esse associate. Sebbene le stablecoin offrano molti vantaggi, non tutte sono uguali. Ecco alcuni fattori da tenere in considerazione:
1. Trasparenza delle riserve: Verifica se l'emittente fornisce audit regolari o prove delle riserve. Le stablecoin garantite da fiat e che generano rendimento dovrebbero indicare con chiarezza quali attività supportano ogni token.
2. Rischio di centralizzazione: Alcune stablecoin dipendono da una singola azienda o custode. Questo può introdurre dipendenze operative, come la possibilità di congelare conti o modificare politiche in base a requisiti normativi.
3. Stabilità del peg: Esamina le performance storiche del prezzo del token. Le stablecoin algoritmiche o ibride potrebbero essere più vulnerabili a perdere il peg durante mercati volatili. Ad esempio, TerraUSD (UST), una stablecoin algoritmica, ha perso il suo peg nel 2022 a causa di condizioni di mercato estreme e della pressione della liquidità.
4. Esposizione normativa: Il trattamento normativo varia a seconda della regione. Le stablecoin che generano rendimento e i modelli algoritmici potrebbero affrontare restrizioni più severe, soprattutto se offerti a utenti al dettaglio. Alcuni potrebbero essere classificati diversamente a seconda di come sono strutturati.
5. Adattamento al caso d'uso: Scegli una stablecoin che corrisponda al tuo scopo. Ad esempio, USDC è spesso preferito per la conformità e DeFi, mentre USDT è ampiamente utilizzato per il trading grazie alla sua disponibilità globale e alla sua liquidità.
Prospettive future per il mercato delle Stablecoin
Le stablecoin sono destinate a continuare a crescere, con una capitalizzazione di mercato totale già superiore a 255 miliardi di dollari nel 2025 e previsioni che suggeriscono che il mercato potrebbe superare i 500 miliardi di dollari entro il 2028. Il volume delle transazioni ha superato i 27 trilioni di dollari nel 2024, riflettendo una forte domanda in pagamenti, risparmi e finanza decentralizzata.
Si prevede che questo slancio continui man mano che le istituzioni entreranno nel settore, le normative diventeranno più chiare e nuovi modelli come le stablecoin che generano rendimento e quelle programmabili guadagneranno terreno. Queste innovazioni stanno spingendo le stablecoin oltre il trading e dentro le infrastrutture finanziarie reali, supportando tutto, dalle regolazioni transfrontaliere ai flussi di asset tokenizzati.
Sebbene i rischi relativi alla stabilità del peg, alla progettazione tecnica e alla conformità rimangano importanti da monitorare, il settore delle stablecoin sta progredendo costantemente verso una maggiore maturità. Per individui e istituzioni, le stablecoin rappresentano una base pratica e scalabile per la prossima generazione di finanza digitale.