Capitalizzazione di mercato delle Stablecoins, luglio 2025 | Fonte: DefiLlama
A luglio 2025, il mercato delle stablecoin è cresciuto fino a superare i 255 miliardi di dollari, rendendolo una parte chiave nel trading, nei pagamenti e nella finanza decentralizzata (DeFi). Questa guida spiega cosa sono le stablecoin, come funzionano, perché sono al centro dell'attenzione quest'anno, i loro tipi, utilizzi, rischi e prospettive future.
Cosa è una Stablecoin?
Una stablecoin è un tipo di criptovaluta che è legata al valore di un asset esterno, come il dollaro USA, l'euro, l'oro o altri strumenti finanziari. L'obiettivo è fornire stabilità del prezzo in contrasto con l'alta volatilità osservata con criptovalute come Bitcoin e Ethereum.
Ad esempio, 1 Tether (USDT) è progettato per valere sempre circa 1 dollaro. Questa stabilità rende le stablecoin utili come mezzo di scambio, riserva di valore e un ponte tra gli asset criptografici e il denaro tradizionale.
Le stablecoin sono emerse per la prima volta nel 2014 e da allora sono diventate una parte essenziale dell'ecosistema crittografico, rappresentando più del 60% del volume totale delle transazioni in criptovalute globali entro il 2025.
Come funzionano le Stablecoin?
Panoramica su come funziona una stablecoin centralizzata | Fonte: Global X ETFs
Le stablecoin sono progettate per mantenere il loro prezzo stabile anche in un mercato crittografico volatile. Per fare ciò, utilizzano due metodi principali: collaterale e controllo dell'offerta algoritmica. Entrambi gli approcci hanno vantaggi e rischi, ed è importante comprenderli prima di utilizzare le stablecoin.
1. Collaterale: Sostenute da attivi reali
La maggior parte delle stablecoin è collaterizzata, il che significa che sono sostenute da riserve detenute dall'emittente. Per ogni stablecoin in circolazione, esiste un valore equivalente che viene conservato in una riserva sicura. Questa riserva può essere sotto forma di valuta fiat (come i dollari USA), criptovalute (come Ethereum) o materie prime (come l'oro).
Quando possiedi una stablecoin garantita da una valuta fiat come USD Coin (USDC), stai sostanzialmente possedendo un token digitale che rappresenta un dollaro USA. La società dietro USDC, Circle, conserva dollari USA reali e obbligazioni governative a breve termine come riserva per mantenere il rapporto 1:1. Circle pubblica anche regolarmente audit indipendenti affinché gli utenti possano verificare le riserve e assicurarsi che ogni USDC sia completamente garantito.
Questa struttura ti consente di riscattare i tuoi stablecoin per l'attivo sottostante in qualsiasi momento, purché le riserve dell'emittente siano sufficienti e accessibili.
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2. Stablecoin Algoritmiche: Controllate dal Codice
Alcune stablecoin adottano un approccio molto diverso. Invece di mantenere riserve, utilizzano algoritmi e contratti intelligenti per mantenere stabile il loro prezzo. Questi sistemi regolano automaticamente l'offerta della stablecoin in base alla domanda.
Ad esempio, quando il prezzo sale sopra l'obiettivo (come 1 $), l'algoritmo emette più token in circolazione per abbassare il prezzo. Se il prezzo scende sotto il peg, il sistema riduce l'offerta per spingere il prezzo di nuovo verso l'alto.
Questa metodologia potrebbe funzionare in teoria, ma si è rivelata rischiosa in pratica. Un esempio importante è TerraUSD (UST), che ha perso il suo peg nel 2022. Una improvvisa ondata di vendite ha sopraffatto l'algoritmo, portando al collasso completo del valore della stablecoin e a perdite miliardarie per gli utenti.
Che cosa sono la Prova di Riserve e la Trasparenza per le Stablecoin?
Paxos utilizza Chainlink Proof of Reserve per verificare le riserve delle sue stablecoin | Fonte: Chainlink
Affinché le stablecoin siano affidabili, la trasparenza è fondamentale. Molti emittenti ora forniscono “prove di riserva” tramite audit di terze parti o report basati sulla blockchain. Questo permette agli utenti di verificare in modo indipendente se l'emittente detiene effettivamente gli asset che supportano le stablecoin in circolazione.
Ad esempio, Tether (USDT), la stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato con una capitalizzazione di quasi 160 miliardi di dollari, pubblica rapporti trimestrali che dettagliano la composizione delle sue riserve, anche se in passato è stata criticata per la mancanza di trasparenza. USDC di Circle e Paxos’ Pax Dollar (USDP) hanno preso misure più forti offrendo audit frequenti e rivelazioni dettagliate sulle loro riserve.
Perché le Stablecoin sono al centro dell'attenzione nel 2025?
Le stablecoin stanno guadagnando attenzione quest'anno, grazie a una combinazione di slancio di mercato, mosse aziendali e cambiamenti politici a livello alto. Un potente mercato toro delle criptovalute ha attirato nuovamente l'attenzione sugli asset digitali. Il Bitcoin è già salito di circa il 15% dall'inizio dell'anno, avvicinandosi al suo massimo storico di 112.000 $. Inoltre, l'ex presidente Trump ha adottato una posizione pro-cripto, emettendo ordini esecutivi che creano una Strategic Bitcoin Reserve e un Consiglio su Cripto e AI. La sua amministrazione ha anche mostrato apertura alla crescita delle stablecoin e sta andando avanti con il GENIUS Act, una legislazione che mira a formalizzare e sostenere le stablecoin come parte del sistema finanziario degli Stati Uniti. Ispirati dalla posizione pro-cripto del presidente Donald Trump, progetti come World Liberty Financial con la sua USD1 stablecoin evidenziano la rinnovata fiducia e interesse all'interno dei circoli politici e aziendali.
Flussi di stablecoin per paese | Fonte: Blog di Chainalysis
Nel frattempo, l'adozione istituzionale sta accelerando anche nel 2025. Stablecoin di PayPal, PayPal USD (PYUSD), lanciata nel 2023, continua a espandere la propria base di utenti. Nel frattempo, Circle ha raggiunto un importante traguardo nel 2025 quotandosi alla NYSE e facendo richiesta per una licenza bancaria nazionale negli Stati Uniti, portando la sua valutazione a quasi 18 miliardi di dollari, sottolineando la crescente fiducia degli investitori nelle piattaforme di stablecoin regolamentate. Un altro sviluppo chiave è l'introduzione di RLUSD da parte di Ripple alla fine del 2024, una stablecoin completamente garantita integrata nel suo sistema di pagamenti cross-border. RLUSD stablecoin ha rapidamente guadagnato trazione, con un'offerta circolante che ha superato i 455 milioni di dollari e cresce del 50% solo a giugno.
La regolamentazione rimane centrale per l'aumento della rilevanza delle stablecoin. Il GENIUS Act, approvato dal Senato a giugno 2025, richiede un pieno supporto di riserve, audit mensili e una supervisione federale e statale, una novità per la legislazione sulle stablecoin negli Stati Uniti. Il regolamento MiCA in Europa, in vigore da metà 2024, vieta le stablecoin algoritmiche e richiede rigorosi standard di custodia e riscatto. In tutta l'Asia, gli sforzi di digitalizzazione, come il sistema di licenze di Singapore, il quadro fintech del Giappone e gli esperimenti della Cina con le stablecoin in yuan offshore, riflettono un'iniziativa globale per standardizzare la governance delle stablecoin.
Principali casi d'uso: A cosa servono le stablecoin?
I casi d'uso più popolari delle stablecoin | Fonte: Blog di Chainalysis
Le stablecoin sono diventate essenziali sia nei mercati delle criptovalute che nelle applicazioni finanziarie nel mondo reale. La loro stabilità dei prezzi le rende estremamente versatili, supportando il trading, i pagamenti, DeFi e la conservazione della ricchezza. Nel 2025, la loro crescente adozione riflette un passaggio da strumenti crittografici di nicchia a strumenti finanziari quotidiani.
1. Trading e liquidità
Le stablecoin sono uno strumento fondamentale per i trader e gli investitori in criptovalute. Fanno da rifugio sicuro durante periodi di alta volatilità, consentendo di spostare rapidamente i fondi senza doverli riconvertire in valuta fiat. Ad esempio, quando il prezzo di Bitcoin fluttua del 5% in un solo giorno, i trader parcheggiano spesso i loro guadagni in USD Coin (USDC) o Tether (USDT) per evitare di esporsi ad ulteriori ribassi del prezzo. Le stablecoin offrono anche una liquidità profonda sugli exchange, facilitando scambi più veloci e spread più stretti.
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2. Pagamenti transfrontalieri
L'invio di denaro oltre confine comporta tradizionalmente commissioni elevate e tempi di regolamento lunghi. Le stablecoin risolvono questo problema consentendo trasferimenti quasi istantanei e a basso costo. Ad esempio, il stablecoin RLUSD di Ripple è ora integrato nei corridoi di rimessa globali, riducendo i costi di transazione fino al 70% rispetto ai sistemi basati su SWIFT. Nei mercati emergenti come l'America Latina e l'Africa subsahariana, le stablecoin sono diventate una via di salvezza per i pagamenti transfrontalieri e le rimesse, spesso scambiate a un premio a causa dell'alta domanda locale.
3. Finanza decentralizzata (DeFi) e generazione di rendimento
Le stablecoin alimentano l'ecosistema DeFi fornendo un'unità di conto stabile per prestiti, mutui e fornitura di liquidità. È possibile depositare stablecoin come DAI o USDC su piattaforme DeFi come Aave o Compound per ottenere rendimenti che vanno dal 3% all'8% all'anno, a seconda delle condizioni di mercato. Le stablecoin generanti rendimento come Ondo USDY e Hashnote USYC, introdotte nel 2024, hanno ampliato ulteriormente le opportunità pagando interessi direttamente ai possessori di asset come i titoli di stato USA.
Leggi di più: Quali sono le principali stablecoin generatrici di rendimento per guadagnare un reddito passivo nel 2025?
4. Protezione contro l'inflazione e conservazione della ricchezza
Nei paesi con alta inflazione o svalutazione della moneta, le stablecoin fungono da alternativa digitale al dollaro. In luoghi come l'Argentina e la Turchia, dove l'inflazione ha superato il 50% nel 2024, i residenti si sono rivolti sempre più a USDT e PYUSD per preservare il loro potere d'acquisto. Con le stablecoin, gli utenti possono mantenere il valore in una valuta estera forte senza dover accedere a un conto bancario tradizionale.
5. Pagamenti quotidiani e commercio
Le stablecoin vengono anche utilizzate nelle transazioni quotidiane e nel commercio online. PYUSD di PayPal è ora integrato nel loro sistema di pagamento, permettendo agli utenti di pagare i commercianti, effettuare trasferimenti peer-to-peer e persino prelevare fondi sui conti bancari, il tutto evitando le commissioni di conversione in valute fiat e i ritardi nel sistema finanziario tradizionale.
Quali sono i diversi tipi di stablecoin?
Gli stablecoin utilizzano meccanismi diversi per mantenere il loro legame con un attivo stabile come una valuta fiat, una merce o un altro valore di riferimento. Ecco una panoramica dei principali tipi che incontrerai nel 2025.
1. Stablecoin garantiti da valute fiat
Gli stablecoin garantiti da valute fiat sono il tipo più comune e sono garantiti 1:1 da riserve di valute tradizionali come il dollaro USA o l'euro mantenuti su conti bancari. Ciò significa che ogni stablecoin che possiedi è supportato da denaro reale o equivalenti di denaro, come i titoli di stato a breve termine. Esempi includono Tether (USDT), USD Coin (USDC), Ripple USD (RLUSD) e PayPal USD (PYUSD). Questi stablecoin sono facili da usare e molto liquidi, ma dipendono da emittenti centralizzati eaudit di terze parti per dimostrare le loro riserve.
2. Stablecoin garantiti da criptovalute
Questi stablecoin sono garantiti da criptovalute invece che da valute fiat. Per ridurre i rischi derivanti dalla volatilità delle criptovalute, spesso sono sovracollateralizzati, cioè detengono un valore maggiore in riserve rispetto agli stablecoin emessi. Ad esempio, DAI di MakerDAO è ancorato al dollaro USA ma è garantito daEthereum e altri asset crittografici bloccati in contratti intelligenti. Questo sistema è più decentralizzato e trasparente, ma la sua complessità e dipendenza dai prezzi delle criptovalute possono renderlo più difficile da comprendere per i principianti.
3. Stablecoin garantiti da merci
Questo tipo di stablecoin è garantito da asset fisici come oro, argento o petrolio. Ogni token rappresenta un diritto su una quantità fissa della merce sottostante, e alcuni permettono anche il riscatto dell'asset fisico. Pax Gold (PAXG) e Tether Gold (XAUT) sono esempi popolari. Gli stablecoin garantiti da merci ti offrono un'esposizione a asset del mondo reale senza doverli immagazzinare tu stesso, ma dipendono dalla custodia centralizzata e da audit regolari per garantirne l'affidabilità.
4. Stablecoin algoritmici
Gli stablecoin algoritmici mantengono il loro legame senza detenere riserve. Invece, utilizzano algoritmi e contratti intelligenti per aumentare o diminuire automaticamente l'offerta in base alla domanda. Progetti come Frax (FRAX) e Ampleforth (AMPL) seguono questo modello. Sebbene innovativi e altamente scalabili, gli stablecoin algoritmici hanno un bilancio misto, con fallimenti notevoli come TerraUSD (UST) che ne evidenziano la vulnerabilità durante i periodi di stress del mercato.
5. Stablecoin con rendimenti
Gli stablecoin con rendimenti sono una categoria più recente che combina la stabilità dei prezzi con il reddito passivo. Di solito sono garantiti da asset come i titoli di stato degli Stati Uniti e i detentori guadagnano interessi direttamente da queste riserve. Ondo USDY e Hashnote USYC sono due esempi principali. Questi stablecoin sono attraenti per gli investitori che cercano rendimento, ma i loro rendimenti dipendono dai tassi di interesse e sono soggetti a un controllo normativo più rigoroso.
6. Stablecoin ibride
Gli stablecoin ibridi combinano caratteristiche di altre categorie per migliorare la stabilità e la resilienza. Ad esempio, possono combinare il supporto fiat con aggiustamenti algoritmici o includere garanzie diversificate come fiat, cripto e merci. I modelli più recenti di Frax e i progetti come l'ecosistema RToken di Reserve sono esempi di questo approccio ibrido. Sebbene promettenti, i sistemi ibridi sono ancora in fase di sviluppo e potrebbero richiedere una maggiore complessità tecnica per gli utenti.
Stablecoin vs. CBDC vs. Criptovalute
Gli stablecoin, le CBDC e le criptovalute come Bitcoin sono tutte risorse digitali, ma servono scopi diversi e funzionano in modi molto diversi. Gli stablecoin sono emessi da aziende private e sono progettati per mantenere un valore stabile ancorato ad asset del mondo reale come il dollaro USA o l'oro. Questo li rende utili per il trading, i pagamenti e come una riserva di valore sicura durante la volatilità del mercato delle criptovalute. Ad esempio, USD Coin (USDC) e Tether (USDT) sono entrambi ancorati 1:1 al dollaro USA e supportati da riserve come denaro liquido o titoli di stato.
Le valute digitali delle banche centrali (CBDC), d'altra parte, sono emesse direttamente dai governi e funzionano come versioni digitali della valuta fiat di un paese. Sono moneta a corso legale, il che significa che sono sostenute dalla piena fiducia e credito del governo emittente. A differenza degli stablecoin, le CBDC sono centralizzate e controllate dalle banche centrali. Lo yuan digitale della Cina e l'euro digitale della Banca Centrale Europea sono esempi di CBDC che mirano a modernizzare i sistemi di pagamento e migliorare l'inclusione finanziaria.
Al contrario, le criptovalute come Bitcoin ed Ethereum sono completamente decentralizzate. Non sono supportate da alcun asset o autorità, e il loro prezzo è determinato interamente dall'offerta e dalla domanda nel mercato. Bitcoin, ad esempio, è spesso considerato “oro digitale” a causa della sua scarsità e della sua resistenza alla censura, ma la sua volatilità dei prezzi lo rende meno pratico per i pagamenti quotidiani. Qui è dove gli stablecoin colmano il vuoto, offrendo la velocità e la flessibilità delle criptovalute con la stabilità delle valute fiat, mentre le CBDC cercano di portare questi benefici sotto il controllo governativo.
Come acquistare Stablecoins su BingX: Guida passo-passo
Acquistare stablecoin su BingX è veloce e facile per i principianti. Segui questi passaggi per iniziare:
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Passo 4: Effettua il tuo ordine
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Passo 5: Conserva o utilizza i tuoi stablecoin
Una volta acquistati, i tuoi stablecoin appariranno nel tuo wallet BingX. Puoi lasciarli lì per fare trading o utilizzarli per attività DeFi e pagamenti internazionali.
Considerazioni importanti prima di investire in stablecoin
Prima di acquistare stablecoin, è importante comprendere i rischi associati. La maggior parte delle stablecoin dipende da riserve di garanzia come contante o titoli di stato, ma se queste riserve non sono gestite correttamente o non sono completamente trasparenti, la stablecoin potrebbe perdere il suo legame con l'attività sottostante. I rischi normativi sono anche un fattore. I governi di tutto il mondo stanno introducendo nuove leggi per gli emittenti di stablecoin, il che potrebbe influenzare il funzionamento di alcune stablecoin nella tua regione.
Un altro punto da considerare è la centralizzazione. Le stablecoin supportate da fiat o materie prime dipendono da aziende private che potrebbero congelare conti o bloccare transazioni se richiesto dai regolatori. Le stablecoin algoritmiche comportano rischi ancora maggiori, poiché i fallimenti passati come TerraUSD (UST) hanno mostrato quanto velocemente possano crollare durante situazioni di stress di mercato. Per ridurre il rischio, concentrati su stablecoin ben consolidate, con audit chiari e forte conformità alle normative.
Cosa aspettarsi dalle stablecoin nel 2025 e oltre
Si prevede che il mercato delle stablecoin crescerà significativamente nei prossimi anni, con alcune stime che suggeriscono che potrebbe superare i 500 miliardi di dollari entro il 2028. Questa crescita sarà probabilmente alimentata da un'adozione crescente da parte delle istituzioni, da normative più rigorose e da nuove innovazioni come le stablecoin che generano rendimento. Questi sviluppi potrebbero anche portare a una maggiore integrazione delle stablecoin nei sistemi di pagamento tradizionali, rendendole una parte fondamentale della finanza globale.
Tuttavia, il loro ruolo a lungo termine non è privo di sfide. L'incertezza normativa è ancora presente in molte regioni, e i rischi tecnici come la perdita del peg o i guasti del sistema non sono ancora stati completamente risolti. La concorrenza delle valute digitali delle banche centrali (CBDC) potrebbe anche influire su come le stablecoin vengono utilizzate nelle transazioni quotidiane.
Come principiante, è importante approcciarsi alle stablecoin con cautela. Scegli quelle emesse da entità fidate, con forte conformità alle normative, audit trasparenti e un solido supporto. Rimanere informato sulle ultime normative e tendenze del mercato ti aiuterà a prendere decisioni migliori man mano che il mercato delle stablecoin continua a evolversi.