Il token UNI di Uniswap è aumentato di oltre il 40% il 10 novembre 2025, dopo che la proposta "UNIfication" ha riacceso l'entusiasmo in tutto il settore DeFi. Il piano di Uniswap Labs e della Uniswap Foundation attiva il tanto atteso "fee switch", reindirizzando parte delle commissioni di swap al protocollo per il burning dei token UNI e per le entrate del tesoro. Questo segna un momento chiave nella tokenomics di Uniswap, rafforzando il suo ruolo di ecosistema DeFi sostenibile e generatore di entrate.
Uniswap è il primo grande exchange decentralizzato (DEX) al mondo basato su un modello di market maker automatizzato (AMM). Costruito su Ethereum e in espansione su reti Layer-2, consente a chiunque di scambiare token, fornire liquidità e guadagnare commissioni senza intermediari. Dal suo debutto nel 2018, Uniswap è diventato una pietra miliare della DeFi con miliardi di valore totale bloccato e un modello leader per il trading on-chain senza permessi.
Questo articolo spiega come funziona Uniswap, come si è evoluta ogni versione dalla V1 alla nuova V4 e cosa lo distingue da altri DEX come PancakeSwap e SushiSwap. Esamineremo anche la roadmap di Uniswap e cosa significano i suoi ultimi aggiornamenti per il futuro del trading decentralizzato.
Cos'è Uniswap?
Fonte: Uniswap
Uniswap è un protocollo di exchange decentralizzato (DEX) che consente agli utenti di scambiare criptovalute direttamente dai loro wallet senza fare affidamento su intermediari centralizzati. Lanciato nel 2018 da Hayden Adams, è diventato rapidamente uno dei progetti più influenti nella finanza decentralizzata (DeFi).
A differenza degli exchange tradizionali che utilizzano i registri degli ordini, Uniswap opera su un modello di market maker automatizzato (AMM) alimentato da smart contract. Questi contratti detengono coppie di token in pool di liquidità, consentendo agli utenti di scambiare asset istantaneamente a prezzi determinati algoritmicamente. I fornitori di liquidità (LP) depositano valori uguali di due token in questi pool e in cambio guadagnano una quota delle commissioni di trading.
Nel tempo, Uniswap si è espanso oltre Ethereum alle reti Layer-2 come Arbitrum, Optimism e Polygon, consentendo un trading più veloce ed economico. Il suo token di governance nativo, UNI, consente ai detentori di partecipare alle decisioni del protocollo e, attraverso la proposta UNIfication, collega le entrate del protocollo al valore del token.
A novembre 2025, Uniswap è cresciuto in un ecosistema più ampio che include:
• Uniswap Wallet: Un wallet mobile self-custody per l'acquisto, la detenzione e lo scambio di token su più reti.
• UniswapX: Un protocollo aperto che consente swap senza gas basati su aste, aggregando la liquidità da Uniswap e altri DEX.
• Unichain: Una blockchain Layer-2 lanciata a febbraio 2025 utilizzando lo stack OP, progettata per scalare l'infrastruttura di liquidità di Uniswap e abilitare il trading cross-chain nativo.
Insieme, questi prodotti posizionano Uniswap come più di un semplice DEX. È una rete di liquidità multilivello che sta plasmando il futuro del trading decentralizzato.
Proposta UNIfication: il "fee switch" di Uniswap spinge il prezzo di UNI oltre il 40% in un giorno
Fonte: BingX Prezzo UNI
Il 10 novembre 2025, la proposta UNIfication di Uniswap ha spinto il token UNI da circa $6,58 a $9,25 in meno di 24 ore, un aumento di oltre il 40%. Il rally ha fatto seguito all'annuncio di Uniswap Labs e della Uniswap Foundation di attivare il tanto atteso "fee switch", un meccanismo che reindirizza parte delle commissioni di trading dai fornitori di liquidità al protocollo stesso.
Secondo la nuova struttura, una quota delle commissioni di swap sarà utilizzata per il burning dei token UNI e per la crescita del tesoro, collegando l'attività di rete direttamente al valore del token. Questo cambiamento segna una svolta importante nella tokenomics di Uniswap, evolvendo UNI da token di governance a un asset che riflette le reali entrate del protocollo.
Analisti e trader considerano UNIfication un passo verso un'economia DeFi sostenibile, allineando gli incentivi tra fornitori di liquidità, detentori di token e sviluppatori. L'aggiornamento consolida anche la posizione di Uniswap come principale exchange decentralizzato (DEX) per volume e innovazione, espandendo la sua presenza negli ecosistemi Ethereum e Layer-2.
Come funziona il DEX di Uniswap?
Uniswap opera tramite smart contract che automatizzano il trading di token senza alcun intermediario centrale. Si basa su due meccanismi chiave: il market maker automatizzato (AMM) e i pool di liquidità, che insieme consentono swap di token istantanei e senza permessi e opportunità di rendimento come il liquidity farming.
1. Market Maker Automatizzato (AMM): l'algoritmo dietro il trading decentralizzato
Fonte: Uniswap Blog
Un market maker automatizzato (AMM) è un algoritmo che determina i prezzi dei token senza registri degli ordini. In Uniswap, la formula x × y = k mantiene bilanciate le coppie di trading, dove x e y sono le riserve di ciascun token e k rimane costante.
Quando un utente scambia token, i saldi del pool cambiano e i prezzi si aggiustano automaticamente per mantenere il prodotto costante. Ad esempio, se qualcuno acquista ETH con USDC, la riserva di ETH diminuisce, la riserva di USDC aumenta e il prezzo di ETH sale di conseguenza.
Questo modello garantisce liquidità continua e prezzi trasparenti guidati dalla domanda e dall'offerta, consentendo a chiunque di fare trading direttamente on-chain senza fare affidamento su exchange centralizzati.
2. Pool di liquidità di Uniswap: il cuore degli swap di token e del liquidity farming
Ogni pool di liquidità di Uniswap detiene una coppia di token come ETH/USDC o WBTC/DAI. Questi pool sono finanziati dai fornitori di liquidità (LP) che depositano valori uguali di entrambi i token.
Ogni trade sul pool genera una commissione dello 0,3%, che viene distribuita agli LP in base alla loro quota di liquidità totale. Oltre alle commissioni, gli LP possono partecipare al liquidity farming mettendo in staking i loro token del pool (token LP) in programmi di ricompensa o vault di governance per guadagnare UNI extra o token partner.
Mentre gli LP guadagnano un reddito passivo, affrontano anche la perdita impermanente, che si verifica quando i prezzi dei token divergono in modo significativo. Anche così, i pool di liquidità di Uniswap rimangono uno dei modi più popolari per gli utenti di guadagnare rendimento e per i trader di accedere a liquidità decentralizzata e sempre disponibile.
Leggi di più: Come guadagnare un reddito passivo con lo staking di criptovalute nel 2025: una guida completa
Airdrop di Uniswap del 2020: il primo grande airdrop nella storia delle criptovalute durante la DeFi Summer
La DeFi Summer del 2020 ha segnato un periodo di rapida crescita nella finanza decentralizzata, guidata dal yield farming, dal liquidity mining e dall'introduzione dei token di governance. I protocolli di prestito come Compound e Aave hanno attratto miliardi di valore totale bloccato attraverso incentivi in token. Allo stesso tempo, Uniswap V2, lanciato a maggio 2020, ha fornito l'infrastruttura on-chain che ha alimentato gran parte di questa attività consentendo swap diretti da ERC-20 a ERC-20 e la creazione di liquidità senza permessi.
A settembre 2020, Uniswap ha lanciato l'airdrop del token UNI, distribuendo 400 UNI a ogni wallet che aveva interagito con il protocollo prima di quella data. Questo è avvenuto poco dopo l'ascesa di SushiSwap, un fork di Uniswap che ha tentato di attrarre fornitori di liquidità con ricompense in token aggressive.
L'airdrop di UNI è diventato uno dei momenti più significativi nella storia della DeFi. Non solo ha aiutato Uniswap a riconquistare i suoi utenti, ma ha anche stabilito il modello di "airdrop equo", premiando i veri partecipanti al protocollo piuttosto che gli speculatori. Questo design ha ispirato quasi tutti gli airdrop successivi, plasmando il modo in cui i progetti decentralizzati hanno affrontato la proprietà della comunità.
L'airdrop di UNI ha effettivamente concluso l'era della DeFi Summer e ha dato inizio a una nuova fase incentrata sulla governance, sulla sostenibilità e sull'allineamento del protocollo a lungo termine.
A cosa serve il token UNI? Spiegate le utilità e la tokenomics del token Uniswap
Il token UNI è il token nativo di governance e utilità del protocollo Uniswap. È stato lanciato a settembre 2020 attraverso uno degli airdrop più iconici della DeFi, premiando gli utenti iniziali che avevano interagito con la piattaforma prima di quella data. L'obiettivo era decentralizzare la proprietà del protocollo e dare alla comunità un'influenza diretta sullo sviluppo futuro di Uniswap.
Dopo l'aggiornamento UNIfication nel 2025, UNI si è evoluto da token di sola governance a un asset che accumula valore, collegando l'attività di trading al burning dei token e alle entrate del protocollo. Questo aggiornamento ha rafforzato l'economia del token di Uniswap e ha allineato gli incentivi tra utenti, fornitori di liquidità e detentori.
Panoramica della Tokenomics di UNI
Fonte: Uniswap Blog
• Offerta Totale: 1 miliardo di token UNI
• Offerta Circolante: Circa 753 milioni di UNI a novembre 2025
• Allocazione Iniziale: Al lancio, il 60% di UNI è stato distribuito alla comunità, inclusi utenti e fornitori di liquidità. Un altro 21,5% è andato ai membri del team, il 17,8% agli investitori e lo 0,7% ai consulenti, premiando sia gli utenti iniziali che i contributori principali.
• Programma di Vesting: Il periodo di vesting di quattro anni è terminato a settembre 2024, garantendo una distribuzione graduale dei token.
• Meccanismo di Burning: Introdotto con "UNIfication", parte delle commissioni di trading di Uniswap viene ora utilizzata per riacquisti e burning di UNI, riducendo l'offerta e collegando il valore del token all'attività di rete.
Principali utilità del token UNI
• Potere di Governance: I detentori di UNI possono proporre e votare aggiornamenti del protocollo, strutture delle commissioni e spese del tesoro, mantenendo Uniswap guidato dalla comunità.
• Partecipazione alle Commissioni: Con il "fee switch" attivato sotto UNIfication, UNI ora cattura il valore del protocollo attraverso il burning dei token e il finanziamento del tesoro legato al volume di trading.
• Incentivi di Liquidità e Farming: Le ricompense UNI sono distribuite ai fornitori di liquidità attraverso programmi di liquidity mining, incoraggiando gli utenti a fornire asset e ad approfondire la liquidità on-chain.
• Sviluppo dell'Ecosistema: Una parte di UNI detenuta nel tesoro finanzia sovvenzioni, partnership e integrazioni Layer-2 per supportare l'innovazione continua in tutto l'ecosistema.
Uniswap da V1 a V4 spiegato: quali sono le principali differenze nelle funzionalità?
Dal suo lancio nel 2018, Uniswap ha subito quattro importanti aggiornamenti, ognuno dei quali ha migliorato il modo in cui gli exchange decentralizzati gestiscono liquidità, efficienza e controllo utente. Dal primo modello di market maker automatizzato (AMM) al design di liquidità programmabile di oggi, l'evoluzione di Uniswap riflette la crescita più ampia della finanza decentralizzata. Di seguito è riportata una ripartizione completa di ciò che è cambiato dalla V1 alla V4 e delle caratteristiche chiave che definiscono ogni fase.
Uniswap V1: il primo exchange AMM on-chain
Lanciato a novembre 2018, Uniswap V1 ha introdotto il concetto di market maker automatizzato (AMM). Invece di utilizzare i registri degli ordini, si basava su pool di liquidità che consentivano a chiunque di scambiare token ERC-20 direttamente su Ethereum.
Ogni pool accoppiava ETH con un token ERC-20, quindi gli swap tra due token ERC-20 richiedevano due transazioni separate instradate tramite ETH. Sebbene basilare, V1 ha dimostrato che la liquidità automatizzata poteva sostituire gli intermediari centralizzati.
Quali sono le caratteristiche principali di Uniswap V1
• ETH era l'asset di base per tutte le coppie di trading.
• La formula del prodotto costante (x × y = k) impostava automaticamente i prezzi dei token.
• Fornitura di liquidità senza permessi per qualsiasi token ERC-20.
• Swap completamente on-chain senza intermediari.
Uniswap V2: espansione dell'accoppiamento di token e degli oracoli on-chain
Rilasciato a maggio 2020, Uniswap V2 ha rimosso la limitazione solo ETH e ha introdotto diversi importanti miglioramenti. Ha consentito swap diretti da ERC-20 a ERC-20, ha ridotto i costi del gas e ha aggiunto oracoli on-chain per feed di prezzo affidabili.
L'aggiornamento ha anche lanciato i flash swap, consentendo agli utenti di prendere in prestito token e ripagare all'interno di una singola transazione. V2 è diventato un fattore chiave del boom della DeFi Summer, alimentando gran parte della liquidità iniziale nella finanza decentralizzata.
Quali sono le caratteristiche principali di Uniswap V2
• Swap diretti da ERC-20 a ERC-20 senza routing tramite ETH.
• Oracoli del prezzo medio ponderato nel tempo (TWAP) per dati accurati.
• Flash swap per prestiti istantanei e atomici.
• Miglioramento del tracciamento dei prezzi e delle commissioni per integrazioni esterne.
Uniswap V3: liquidità concentrata ed efficienza del capitale
Lanciato a maggio 2021, Uniswap V3 ha introdotto una riprogettazione importante incentrata sull'efficienza del capitale. Ha introdotto la liquidità concentrata, consentendo ai fornitori di liquidità di allocare il capitale all'interno di intervalli di prezzo scelti anziché lungo l'intera curva.
Questo modello ha reso Uniswap fino a 4.000 volte più efficiente in termini di capitale rispetto a V2 e ha aggiunto più livelli di commissioni per ospitare sia coppie stabili che volatili.
Quali sono le caratteristiche principali di Uniswap V3
• Liquidità concentrata per una maggiore efficienza del capitale.
• Più livelli di commissioni (0,05%, 0,3%, 1%) basati sul profilo di rischio.
• Posizioni LP basate su NFT che rappresentano intervalli di prezzo unici.
• Oracoli avanzati per prezzi on-chain più affidabili.
Uniswap V4: liquidità personalizzabile tramite Hooks
Annunciato nel 2023 e lanciato sulla mainnet nel 2025, Uniswap V4 ha introdotto gli "hooks", un nuovo sistema che consente agli sviluppatori di personalizzare il comportamento del pool con logiche programmabili come commissioni dinamiche, ordini limite o strategie on-chain.
Ha anche adottato un'architettura a contratto singolo (singleton), consentendo a tutti i pool di esistere all'interno di un unico smart contract per risparmiare gas e ottimizzare le operazioni. V4 supporta il trading nativo di ETH e una profonda integrazione con le reti Layer-2.
Quali sono le caratteristiche principali di Uniswap V4
• Gli Hooks abilitano la liquidità programmabile e la logica personalizzata del pool.
• L'architettura Singleton riduce il gas e semplifica il deployment.
• Supporto nativo di ETH senza wrapping.
• Compatibilità cross-chain e Layer-2 per liquidità unificata.
Uniswap V4 vs. Uniswap X: qual è la differenza?
Dopo il rilascio di Uniswap V4, Uniswap Labs ha introdotto un protocollo complementare chiamato Uniswap X, progettato per migliorare l'esecuzione degli scambi su più fonti di liquidità. Sebbene entrambi provengano dallo stesso ecosistema, servono diversi livelli di trading decentralizzato.
Uniswap V4 si concentra sul livello dell'infrastruttura, offrendo liquidità programmabile on-chain tramite hooks e un'architettura singleton unificata. Gli sviluppatori possono costruire pool personalizzati che automatizzano strategie come commissioni dinamiche, ordini limite o integrazioni di prestito on-chain.
Uniswap X, d'altra parte, opera a livello di esecuzione. Consente agli utenti di eseguire swap senza gas tramite un sistema di aste aperto in cui partecipanti esterni, noti come "fillers", competono per eseguire gli scambi al miglior prezzo disponibile. Gli ordini vengono firmati off-chain e regolati on-chain una volta completati, proteggendo gli utenti dagli attacchi MEV e dai costi delle transazioni fallite.
| Caratteristica | Uniswap V4 | Uniswap X |
| Focus principale | Design della liquidità on-chain | Esecuzione degli scambi off-chain |
| Lancio | 2025 (Mainnet Live) | 2023 (Beta), in espansione 2024–2025 |
| Meccanismo | Liquidità programmabile tramite hooks | Swap basati su asta, senza gas |
| Costo del gas | Pagato dagli utenti | Pagato dai fillers |
| Protezione MEV | Opzionale tramite hooks personalizzati | Protezione integrata tramite flusso di ordini privato |
| Fonte di liquidità | Pool di Uniswap on-chain | Aggrega Uniswap e altri DEX |
| Obiettivo | Infrastruttura per i costruttori di liquidità | Livello di esecuzione per i trader |
Insieme, V4 e Uniswap X rappresentano il prossimo passo nell'evoluzione di Uniswap, trasformandolo da un singolo exchange decentralizzato in una rete di liquidità multilivello dove gli sviluppatori costruiscono strategie di liquidità e i trader accedono ai percorsi di esecuzione più efficienti attraverso le catene.
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1. Acquista o vendi UNI sul mercato Spot
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Passaggio 1: Vai al Mercato Spot di BingX e cerca UNI/USDT.
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2. Scambia UNI con leva sui Futures
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Passaggio 3: Imposta la tua leva, scegli il tuo prezzo di ingresso e piazza un ordine long (acquisto) o short (vendita). Utilizza le impostazioni di stop-loss e take-profit per gestire il rischio e bloccare i profitti.
Cosa c'è dopo per Uniswap: roadmap futura
Con Uniswap V4 ora attivo, il protocollo è entrato in una nuova fase incentrata sull'integrazione dell'ecosistema e sulla governance dei token nell'ambito della roadmap UNIfication. Questa fase rappresenta il passaggio di Uniswap da uno sviluppo basato su versioni a un framework a lungo termine che collega la crescita del protocollo, il valore dei token e l'efficienza della governance.
La proposta UNIfication, approvata alla fine del 2025, avvia questa transizione attivando la condivisione delle commissioni a livello di protocollo, riducendo l'offerta tramite il burning dei token e consolidando le operazioni dell'ecosistema tra la Uniswap Foundation e Uniswap Labs. Insieme, questi passaggi mirano a rendere Uniswap una piattaforma unificata per la liquidità e la governance su più catene.
1. Allineamento delle commissioni e riduzione dell'offerta di token: Il "fee switch" viene abilitato su pool selezionati, reindirizzando una parte delle commissioni di trading per finanziare riacquisti e burning di UNI, rafforzando il legame tra il valore del token e l'attività di rete.
2. Struttura di governance unificata: La fusione delle operazioni di Uniswap Foundation e Uniswap Labs è progettata per semplificare il processo decisionale, accelerare lo sviluppo e coordinare la governance su Ethereum e le reti Layer-2.
3. Espansione dell'ecosistema e cross-chain: Gli sforzi in corso includono il supporto dell'ecosistema degli hooks V4 e l'implementazione della governance cross-chain, consentendo a Uniswap di fungere da infrastruttura di liquidità primaria sia per gli utenti DeFi che per quelli istituzionali.
La roadmap di Uniswap si concentra ora sull'innovazione continua e guidata dal protocollo, enfatizzando l'economia dei token sostenibile, la governance unificata e un'architettura modulare costruita per la crescita a lungo termine.
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3. Cos'è il Liquidity Mining? Una guida per guadagnare un reddito passivo come fornitore di liquidità