現実世界資産 (RWA) のトークン化は、ブロックチェーンの最も有望なユースケースの一つとして急速に発展しています。2025年半ばまでに、RWA市場は230億ドルを超え、わずか6ヶ月で260%以上成長したと、Redstoneの調査報告書は述べています。
RWA市場総時価 | 出典：Redstone
ボストン・コンサルティング・グループのアナリストは、トークン化されたRWAセクターが2030年までに16兆ドルに達する可能性があると予測しています。一方、シティの「Money, Tokens and Games」報告書は、トークン化された証券市場だけで2030年までに4兆ドルから5兆ドルに急増する可能性があると見込んでいます。現在、ブロックチェーンネットワークは、不動産、アート、債券、商品などの物理的資産をオンチェーンで表現することを可能にしており、RWAは伝統的に流動性が低い市場に流動性、透明性、グローバルなアクセスを提供します。この変化により、トークン化は未来の金融システムの重要な柱として位置付けられています。
もしRWAプロジェクトに投資しているのであれば、適切なブロックチェーンを選ぶことが重要です。本ガイドは、2025年のRWAプロジェクトに最適なブロックチェーンについての実践的な見識を提供します。それぞれに独自の強みがあり、それらを理解することで、賢明な意思決定を行うことができます。
現実世界資産 (RWA) トークン化とは何か、そしてその仕組みは？
RWAトークン化とは、物理的または金融的な資産をブロックチェーン上でデジタル表現に変えるプロセスです。これらのデジタルトークンは、不動産、商品、債券、またはアートワークなどの資産に対する所有権や権利を表します。トークン化された資産は、その後、取引、部分的所有権のために小さな単位に分割され、簡単に国境を越えて移転できます。
その仕組みは次の通りです：
1. 最初に、資産が特定され、トークン化に向けて法的に準備され、規制要件を満たしていることを確認します。
2. 次に、ブロックチェーン上にスマートコントラクトが展開され、資産の価値と所有権を反映したトークンが発行されます。
3. その後、これらのトークンはブロックチェーンベースのプラットフォームに上場され、投資家が購入、販売、または取引できるようになります。例えば、トークン化された不動産は、数百人が所有権を共有し、その割合に応じた賃貸収入が直接デジタルウォレットに送金されることがあります。
このプロセスは、伝統的な金融とブロックチェーン技術のギャップを埋めます。これにより、機関投資家と個人投資家の両方が、地理的な制約、資本要求、または仲介者によって制限されていた高価値の市場にアクセスできるようになります。
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なぜRWAトークン化が2025年に注目を集めているのか？
2025年7月のRWA市場 | 出典：RWA.xyz
RWAトークン化は、ブロックチェーンにおける最も急速に成長している分野の一つとして浮上しており、市場価値は2025年半ばで230億ドルを超えました。この注目の急増にはいくつかの要因があります。
まず、機関投資家の採用が加速しています。ブラックロックやフランクリン・テンプルトンといったグローバルな資産運用会社がトークン化されたマネーマーケットファンドや国債を立ち上げ、ブロックチェーンの伝統的な金融商品を現代化する能力を示しています。次に、RWAトークンは部分所有権を提供し、一般の投資家が不動産やプライベートクレジットなどの高価値資産に参加できるようにします。これにより、投資がよりアクセス可能で包括的なものになります。
第三に、改善されたブロックチェーンインフラは、より高速で安価、かつ安全なトークン化プロセスをサポートします。Solanaのような高性能ネットワークや、Plumeのような目的別に構築されたプラットフォームは、RWAプロジェクトが効率的にスケールするのを支援します。最後に、アメリカ、シンガポール、ヨーロッパなどの地域で進化する規制フレームワークは、コンプライアントなトークン化のための明確な道を提供しており、これは主流の採用にとって非常に重要です。
これらのトレンドは、2025年をRWAプロジェクトにとって重要な年にし、ブロックチェーン革新と金融包摂の中心に位置付けています。
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RWAのトークン化に理想的なブロックチェーンとは？
現実世界の資産（RWA）のトークン化は、単にトークンを鋳造するだけの簡単な作業ではありません。それには、セキュリティ、速度、ユーザーアクセスを確保しながら、複雑な財務的および法的要件を処理できるブロックチェーンが必要です。RWAプロジェクトに適したブロックチェーンを選ぶ際に評価すべき6つの重要な要素を以下に示します：
1. 規制サポートとアイデンティティツール：RWAプラットフォームは、不動産、債券、商品など、規制が厳しい資産を扱うことがよくあります。KYC（顧客確認）やAML（マネーロンダリング防止）、許可型トークンなど、内蔵のコンプライアンスツールをサポートするブロックチェーンは、法的要件に準拠したプロジェクト運営を助けます。例えば、EthereumはERC‑3643セキュリティトークン規格をサポートしており、AlgorandのASAフレームワークは、管轄区域規則を強制する機能を提供します。
2. 拡張性と低取引手数料：RWAシステムは、賃貸収入の分配や利息支払いなど、日々数千件の小さな取引を処理することがあります。ブロックチェーンは、高速で手頃な価格で大量の取引を処理できる必要があり、ユーザーに遅延や過剰な手数料をかけないようにする必要があります。Solanaは毎秒50,000件以上の取引（TPS）を処理し、ほぼゼロの手数料で運営されています。また、XRPL（XRP元帳）やStellarも、迅速でコスト効率の良い決済を提供しています。
3. スマートコントラクトの柔軟性：現実世界の資産をトークン化するには、収益分配、投票権、転送制限を管理するためのプログラム可能な契約が必要です。EthereumやTezosのようなブロックチェーンは、高度にカスタマイズ可能なスマートコントラクトをサポートしており、開発者は複雑な金融ロジックを安全に組み込むことができます。この柔軟性により、RWAトークンは現実世界の対応物と同様に動作し、投資家の期待に応えます。
4. セキュリティと分散化：RWAはしばしば高価値で長期的な資産を表すため、セキュリティが最優先事項です。安全で分散化されたブロックチェーンは、ハッキング、ダウンタイム、ガバナンスの失敗のリスクを最小限に抑えます。AlgorandやHedera Hashgraphのようなネットワークは、先進的なコンセンサスメカニズムとガバナンスモデルを使用して、高いセキュリティと運用の回復力を維持します。
5. エコシステムの成熟度：成熟したブロックチェーンエコシステムは、強力な開発者ツール、活発なコミュニティ、および流動性オプションを提供します。これにより、開発時間が短縮され、RWAプロジェクトはDeFiプラットフォームや取引所と統合できます。Ethereumは、70億ドル以上のDeFi TVL（ロックされた総額）と数千人の開発者によってリードされ、PolygonやSolanaもRWAユースケースにおいて人気が高まっています。
6. クロスチェーン相互運用性：RWAはクロスチェーン互換性から利益を得ており、異なるブロックチェーン間でユーザーと流動性を広げることができます。相互運用可能なネットワークは、トークン化された資産がエコシステム間でシームレスに移動できるようにし、コンプライアンスやセキュリティを失うことなく行われます。Plumeのようなプラットフォームは、SkyLinkプロトコルを使用して、18以上のチェーンにわたってRWA収益を提供しており、ChainlinkのCCIPは、安全なマルチチェーン通信を実現します。
2025年に注目すべきトップ10のRWAブロックチェーン
これらの10のブロックチェーンネットワークは、RWA革新の最前線に立っています。それぞれは、コンプライアンス、スケーラビリティ、現実世界の使用において独自の強みを提供しています。以下に、各チェーンの概要とそのRWA対応の特徴、およびその能力を示す注目のプロジェクトを紹介します。
1. Ethereum
Ethereumは、その成熟したエコシステム、広範な採用、および強力な開発者コミュニティにより、RWAトークン化のリーダーであり続けています。EthereumはProof-of-Stake（PoS）コンセンサスメカニズムで運用されており、毎秒約15取引（TPS）を処理し、スケーラビリティとコスト効率の向上を目指したアップグレードが進行中です。Ethereumは、セキュリティトークンやコンプライアントな資産発行のために特別に設計されたERC‑1400およびERC‑3643のような先進的なトークン規格をサポートしています。Centrifugeは、RWAの旗艦プロジェクトとして、300百万ドル以上の資産（請求書や不動産など）をトークン化し、MakerDAOやAaveのような主要DeFiプラットフォームと統合して、これらの従来は流動性が低い市場に流動性を提供しています。BlackRockのBUIDLファンドやSecuritizeのトークン化証券は、Ethereumが機関投資家向けのRWAイニシアティブのプラットフォームとしての地位をさらに強化しています。
Ethereumエコシステムは、Layer-2ソリューションとして、Optimism、Arbitrum、ZKsync Eraを通じて拡大しており、Ethereumのセキュリティ保証を維持しながら、より高速な取引と大幅に低い手数料を提供しています。Ondo Financeは、EthereumとそのLayer-2インフラを活用し、米国国債や企業債をトークン化して、チェーン上の投資家が効率的に収益型現実世界資産をアクセスできるようにしています。
2. Solana
Solanaは、高速性とコスト効率を重視して設計された高性能ブロックチェーンで、Proof-of-History（歴史証明）とProof-of-Stake（ステーク証明）を組み合わせることで、1秒あたり50,000件以上のトランザクション（TPS）と、平均400ミリ秒の決済時間を実現しています。平均取引手数料は0.013ドルと低く、頻繁で大容量の取引を必要とする現実世界の資産（RWA）のトークン化に最適です。Solanaのエコシステムには、Solana Permissioned Environments（SPE）やKYCサポートを備えたトークン拡張など、高度なコンプライアンスツールが含まれています。SPYxのようなプロジェクトは、1日あたり100,000ドルを超えるETFのような移動を処理することで、このプラットフォームの能力を実証しており、Credixはブラジルでのトークン化された資産を通じて、手頃な貸し付けへのアクセス向上に貢献しています。2025年中旬現在、Solanaは79の資産で4.13億ドルを超えるトークン化されたRWA価値をホストしており、51,000人以上のホルダーを持ち、30日で600％以上の成長を遂げ、RWA分野の重要なプレーヤーとして位置づけられています。
3. Chainlink
Chainlinkの現実世界資産代幣化における役割 | 出典: Chainlink
Chainlinkはブロックチェーンではなく、現実世界のデータをブロックチェーンエコシステムに接続するリーディングな分散型オラクルネットワークです。RWA代幣化において重要な役割を果たし、安全でリアルタイムな価格フィード、準備金証明監査、そしてクロスチェーンの相互運用性を提供します。Backed Finance、Matrixport、Ondo Financeなど、80％以上のトークン化RWAプラットフォームが、Chainlinkのオラクルに依存して正確なオフチェーンデータと規制遵守を実現しています。2025年6月、Chainlinkは、JPMorganのKinexysネットワークとOndo Chainのテストネット間での画期的なクロスチェーン財務決済を支援し、そのChainlink Runtime Environment（CRE）を使って決済対支払い（DvP）トランザクションを調整しました。Chainlink Cross-Chain Interoperability Protocol（CCIP）を利用して、SwiftやDTCCなどの機関が、スケールでの多チェーンRWA代幣化を探求しています。RWA市場は2025年中旬に230億ドルを超え、年初から260％増加した中で、Chainlinkは安全でコンプライアンスに対応した資産代幣化の“ミドルウェア”としての役割を拡大し、トークン化された資産が公共およびプライベートブロックチェーンを越えてシームレスに移動できるようにしています。
4. Plume
Plumeは、現実世界資産（RWA）代幣化と分散型金融（DeFi）への統合を目的に設計された、EVM互換のLayer-1ブロックチェーンです。1秒あたり約1,000件のトランザクション（TPS）を実現し、低い手数料とKYC/AML、許可されたトークン、税務インフラなどのネイティブコンプライアンスツールを備えています。2025年7月現在、Plumeは1.28億ドル以上のトークン化されたRWA価値と128,000名以上のホルダーをホストしており、総ロック価値（TVL）は30日で87％増加しました。この成長は、SkyLinkのような革新によるもので、18以上のネットワークでのクロスチェーン利回り分配を可能にします。Plumeは最近、World Liberty Financial（WLFI）と提携し、PlumeのpUSDの準備資産としてUSD1ステーブルコインを統合し、そのRWA金融（RWAfi）エコシステムをさらに強化しました。Plumeの急速な成長は、200以上の展開されたプロトコル、2000万件以上のトランザクション、そして現在までに45億ドル以上のトークン化資産を持ち、機関と暗号ユーザーがシームレスでコンプライアンス対応のRWA代幣化を求める上での新たなハブとしての位置づけを強化しています。
詳細はこちら: Plume Networkとは：現実世界資産統合の未来
5. XRP Ledger (XRPL)
XRP Ledger（XRPL）は、連邦型コンセンサスを使用して、約1,500件のトランザクション（TPS）を実現し、コストを最小限に抑える高性能ブロックチェーンで、企業向けRWA代幣化に最適です。そのネイティブアーキテクチャは、許可されたトークン発行とオンチェーンコンプライアンスメタデータをサポートしており、これは規制対象の金融商品にとって必須の機能です。このネットワークは、RWA分野に進出する主要な機関の間で選ばれています。ラテンアメリカ最大の暗号交換所Mercado Bitcoinは、最近XRPL上で2億ドル以上の固定収益および株式資産をトークン化しました。また、Ondo Financeはその6.93億ドルのOUSG財務トークンをこのレジャーでローンチし、Guggenheim PartnersはXRPL上で米国商業手形のトークン化を発表しました。2025年中旬現在、XRPLは1.57億ドル以上のRWA取引量をホストしており、最近数ヶ月で34％の成長を反映し、伝統的金融とブロックチェーンエコシステムを橋渡しする役割を強化しています。
6. Stellar
Stellarは、Stellarコンセンサスプロトコル（SCP）を使用した高速で低コストのブロックチェーンで、毎秒約1,000件の取引を処理でき、国際送金や資産のトークン化に最適なマイクロ手数料を特徴としています。独自のKYCアンカーフレームワークにより、法定通貨と暗号通貨システムの橋渡しが可能で、規制遵守も維持されています。StellarのRWAエコシステムは急速に成長しており、2025年半ばにはネットワークが5.9億ドル以上のトークン化資産をホストし、30億ドル以上のRWA取引量を処理しています。代表的なプロジェクトには、公共ブロックチェーンで管理される初の「Benji」トークン化ファンド（Franklin Templeton）や、WisdomTree Primeのトークン化投資ファンドなどがあります。Paxos、Ondo、Société Générale Forgeとの最近のパートナーシップにより、StellarのRWA価値は年末までに30億ドルに達すると予測され、規制に準拠した資産のトークン化とグローバル金融アクセスの主要なプラットフォームとしての役割が強調されています。
7. Algorand
Algorandは、RWAトークン化において支配的な存在となり、2025年半ばまでに4.25億ドル以上のトークン化資産を持ち、マーケットシェアの70%を占めています。Pure Proof-of-Stake（PPoS）コンセンサスにより、毎秒約1,000件の取引と5秒未満の最終性を実現し、Algorand Standard Asset（ASA）フレームワークは、合規した資産発行と即時決済をサポートしています。Lofty.aiなどの代表的なプロジェクトは、Algorandを使用して米国不動産をトークン化し、分割所有権やシームレスな収益分配を実現しています。機関による採用が加速しており、Midasのトークン化された国債やMitsui O.S.K. Linesのカーボントークンがその一例です。Algorandの強力なインフラ、マイクロ手数料、AlgoKit 3.0などの開発ツールは、RWAfiの革新と大規模なトークン化のための最適なブロックチェーンとして位置づけられています。
8. XDC Network
XDC Networkは、貿易金融とRWAトークン化に最適化された企業向けのLayer-1ブロックチェーンで、委任された証明権益（dPoS）メカニズムを使用し、ほぼゼロの手数料、サブ秒のレイテンシ、堅牢なスケーラビリティを実現しています。機関向けに設計されており、内蔵されたコンプライアンス層とISO 20022やMLETRなどの国際基準との相互運用性を特徴としています。このネットワークは、貿易請求書、債券、プライベートクレジットなどをトークン化する主要なイニシアチブを支えており、決済時間を数日から数秒に短縮しています。LIQIとの500百万ドルRWAイニシアチブのパートナーシップや、Utilaなどのカストディアンとの統合は、伝統的な金融とブロックチェーンを橋渡しする役割の拡大を示しています。Plug and Play RWA Acceleratorを通じて、XDCはPlumeやClearpoolのようなプロジェクトを支援し、次世代の金融商品を構築しています。
9. Aptos
Aptosは、Moveベースのスマートコントラクトで構築された現代的な証明権益Layer-1ブロックチェーンで、機関級のRWAトークン化のための主要なプラットフォームとして急成長しています。コンプライアンスと身元確認に重点を置いて設計され、BlackRockやFranklin Templetonなどの大手が、米国国債基金のトークン化をこのネットワーク上で実施しています。Aptosエコシステムは現在、BlackRockのBUIDLやFranklin TempletonのBENJIファンドを含む13種類のトークン化資産を通じて、5.4億ドル以上のRWAをホストしています。Aptosは、ワイオミング州の安定コイン委員会によってWYST安定コイン試験の技術候補として選ばれ、その機関向け魅力が強調されています。高いスループット、低い手数料、増え続ける統合により、Aptosは伝統的な金融とブロックチェーンを橋渡しする重要な役割を果たしています。
10. Sei
Sei は、高性能で並列化されたEVM互換のLayer-1ブロックチェーンで、金融アプリケーションに特化しており、最終確認が400ミリ秒未満、毎秒12,500件の取引、ほぼゼロの手数料を誇ります。そのアーキテクチャは、Twin TurboコンセンサスやOptimistic Parallelizationなどの革新を特徴とし、スケーラブルで低遅延のインフラを実現し、現実の資産のトークン化に最適です。SeiはZero Hashなどのフィンテックリーダーやプラットフォームに引き寄せられ、トークン化された資産の決済を行い、そのRWA関連のdAppは2025年初頭に取引量とTVLの記録を達成しました。最近、Seiはワイオミング州のWYST安定コイン試験の候補として挙げられ、機関級のトークン化と迅速なクロスボーダー決済の重要なプレーヤーとしての地位を確立しています。
現実世界資産（RWA）トークン化の新興トレンド
現実世界資産のトークン化は、暗号市場の中で最も急成長している分野の一つであり、2025年にはいくつかの重要なトレンドがその軌跡を形作っています。その中でも最も重要な発展の一つは、クロスチェーンの収益ストリームの台頭です。Plume Networkのようなプラットフォームは、SkyLinkなどのツールを開発し、トークン化された資産が、国債や不動産の株式など、複数のブロックチェーンで相互作用できるようにしています。この革新により、投資家はEthereum、Solana、Polygonなどのブロックチェーン上で同時にDeFiプロトコルに参加し、保有資産から収益を得ることができ、流動性とアクセス性が向上します。rwa.xyzの報告によると、クロスチェーンRWAの展開は現在、240億ドル規模のトークン化資産市場の15％以上を占めており、この分野における相互運用性の重要性が増していることを示しています。
もう一つの勢いを増しているトレンドは、分散型オラクルネットワークへの依存です。これにより、安全なオフチェーンデータが提供されます。例えば、Chainlinkは、トークン化された資産が現実世界の価値を維持するために必要な、リアルタイムの資産価格、準備金監査、マクロ経済指標などを提供する重要な役割を果たしています。2025年のChainlinkの報告書によると、トークン化されたRWAプラットフォームの80％以上が、金融規制や投資家の信頼要件を遵守するためにオラクルサービスを使用しています。
BlackRockのBUIDLファンド | 出典：RWA.xyz
同時に、機関投資家の採用が加速しています。BlackRockの29億ドル規模のBUIDLファンド（Ethereum上で運用）や、Franklin TempletonのStellar上のBenjiトークン化マネーマーケットファンドは、伝統的な金融におけるRWAの実現可能性を証明する大規模な実験として注目されています。この変化は、XRPL、XDC Network、Plumeなど、企業ニーズに合わせた許可型トークンや組み込みのコンプライアンスフレームワークを提供する専用のブロックチェーンによって支えられています。市場が成熟するにつれて、これらの専門的なインフラストラクチャは、RWAの大規模な採用と規制対応において重要な役割を果たすと予想されます。
結論
現実世界資産のトークン化は、価値の保存、移転、アクセス方法を再構築しています。2025年までに、この分野は230億ドルの市場規模に成長し、スタートアップと世界中の金融機関を引き寄せています。RWAプロジェクトに適したブロックチェーンを選択することは、スケーラビリティ、コンプライアンス、ユーザー採用に影響を与えるため非常に重要です。EthereumとSolanaは、その成熟したエコシステムと強力な開発者支援で際立っており、Chainlinkは正確なオフチェーンデータの統合に欠かせません。組み込みのコンプライアンスとクロスチェーン機能が必要なプロジェクトには、Plume、XRPL、XDC Networkなどの専用プラットフォームが明確な利点を提供します。
ただし、RWAトークン化はまだ新興分野であることを忘れてはなりません。規制の枠組みは進化しており、スマートコントラクトの脆弱性やオラクルの故障といった技術的リスクが依然として存在します。企業や投資家は徹底的なデューデリジェンスを行い、監査を受けたプラットフォームを選択し、RWAシステムに投資する前に、現地の法令に精通している必要があります。ブロックチェーンの機能をプロジェクトのニーズに合わせることで、安全でコンプライアンスに準拠した未来に備えたトークン化プラットフォームを構築することができます。