2025年、暗号通貨への世界的な関心は再び急増し、2024年初頭に米国での現物ビットコインおよびイーサリアムETFの成功した発表がその推進力となっています。これらの画期的な承認は、投資家が暗号市場にアクセスするための規制された道を開き、従来の金融とデジタル資産との橋渡しをしました。その勢いを活かし、山寨コインETF承認の潜在的な話題の中で、2025年7月に米国で初めてのSolanaのステーキングETFが登場し、利回りを生み出す暗号投資商品に新たな前例を作り出しています。
ステーキング対応ETFへの関心の急増
2024年に米国で現物のビットコインとイーサリアムETFが成功を収めた後、機関投資家による山寨コインを基盤としたファンドの需要が急速に増加しています。Solana（SOL）は、その高速取引と低コストで強力な競争者として登場しました。
2025年7月2日にCboe BZX取引所でREX-Osprey Solana + Staking ETF（SSK）がローンチされ、重要なマイルストーンを迎えました。初日に、SSKは1200万ドルの流入と3300万ドルの取引高を記録し、SOLとステーキング報酬への投資家の熱意を浮き彫りにしました。
Rex Osprey SOL Staking ETF初日パフォーマンス | 参照元: X
Polymarketのような予測市場では、2025年末までに現物Solana ETFの承認の確率が99%以上であると見積もられ、BloombergのアナリストEric BalchunasとJames Seyffartはその確率を95%としています。この勢いは、機関投資家の関心が高まっていることだけでなく、Solanaのエコシステムの拡大への自信も反映しています。
Solana（SOL）とは？
Solanaは、スケーラビリティ、速度、および低コストの取引を実現するために設計された高性能のLayer 1ブロックチェーンです。「イーサリアムキラー」とも呼ばれるSolanaは、分散型金融（DeFi）、NFT、Web3ゲーム、およびトークン化された実世界資産（RWA）をサポートしています。
2025年7月時点で、Solanaはイーサリアムに次いで2番目に大きなdAppエコシステムを誇り、そのDeFiエコシステムの価値は86億ドルを超えています。また、DefiLlamaによると、このネットワークは分散型取引所（DEX）の取引量で再び2位の座を取り戻し、30日間の取引量は641億ドルに達し、イーサリアムを超えました。2025年、Solana DeFiエコシステムは繁栄し、Raydium、Jupiter、およびMagic Edenなどのプラットフォームがチェーン上の活動を推進しています。
Solana DeFi TVL | 出典: DefiLlama
強化されたFiredancer と Alpenglow のアップグレードが近づく中、Solanaはサブ秒での取引確定とネットワークのスループットの向上を目指しています。これらの進展により、Solanaはブロックチェーン業界の重要なプレイヤーとなり、ETF製品の論理的な候補となっています。
2025年7月2日にREX-Osprey Solana Staking ETFが開始された後、Solanaのネイティブトークン（SOL）は6％の一時的なラリーを見せ、約158ドルに達した後、広範な市場状況がセンチメントに影響を与え、わずかに調整しました。この初期の価格動向は、ステーキング対応ETFに対する興奮と、暗号市場の継続的なボラティリティを浮き彫りにしています。
Solana Staking ETFとは何か？
Solana Staking ETFは、投資家にSolanaの価格変動へのエクスポージャーを提供するだけでなく、SOLトークンのステーキングで得られる報酬を投資家に渡す特別なタイプの上場投資信託です。
2025年7月2日に開始されたREX-Osprey SSK ETFは、米国で初めてのこのような投資商品であり、投資家は従来の証券口座を通じて株式を購入でき、暗号ウォレットやバリデーターの管理をする必要がありません。バックグラウンドでは、REX-Ospreyは実際のSOLトークンを保有し、連邦規制を受けた保管機関でありステーキングパートナーであるAnchorage Digitalを通じてこれらのトークンをステークしています。
この設定により、ファンドはステーキング報酬（現在は年率約7.3％）を得て、それを投資家に分配します。個人にとってこれは、高利回りの貯蓄口座から利息を得ることに似ており、暗号の文脈でそれを行う形になります。
Solana Staking ETFを購入する代わりに、中央集権的な取引所（例えばBingX）でスポットSOLを直接購入することもできます。これにより、トークンの完全な所有権を持ち、ステーキングや取引を自由に行うことができます。
Solana Staking ETFはどのように機能するか？
Solana Staking ETFは、ウォレット、バリデーター、または秘密鍵の管理なしでステーキング報酬を得ることができるため、暗号投資を簡素化します。以下はその仕組みです：
1. ETFの作成 – ファンドマネージャーであるREX-Ospreyは、ETFを支えるために実際のSolana（SOL）トークンを購入します。これらのトークンは、S K Sというティッカーで取引されるファンドのコア資産を構成します。
2. ステーキングの統合 – ETFは、SOLを受動的に保有する代わりに、これらのトークンをSolanaネットワーク上でAnchorage Digitalを通じてステークします。これにより、ファンドが保有するSOLトークンは、トランザクションの検証とブロックチェーンの保護に積極的に参加します。
3. 報酬の分配 – ステーキングされたSOLがネットワークから報酬（現在年率約7.3％）を得ると、これらの報酬は収集され、投資家に渡されます。これは、株式の配当や債券の利息を得るのと似た形で、受動的な収入源を作り出します。
4. 投資家のアクセス – 投資家は、Cboe BZX取引所でETFの株式を購入または販売できます。従来の株式やETFと同じように、通常の証券口座を通じて取引が可能です。
この革新的な構造は、ETFが1940年の投資会社法に基づいて運営され、C-Corporation形式を採用しているため、米国の規制を遵守しています。このアプローチにより、ステーキング報酬が合法的かつ安全に分配されることが保証されており、小売および機関投資家がSolanaの価格成長とステーキング収入にアクセスするための便利で規制された方法となります。
SOL Staking ETFは投資家にとってどのようなゲームチェンジャーか？
Solana Staking ETFは、成長と収益の潜在能力を兼ね備え、従来の暗号ETFとの差別化を図っています。SOLトークンを保有し、ステーキングすることで、ファンドはSolanaの価格変動へのエクスポージャーを提供しながら、現在年率約7.3％のステーキング報酬を得ることができます。この二重収入アプローチにより、SOLの価格が上昇したときに資本の増加から利益を得ることができ、価格が安定している時でも受動的な収入を得ることができます。
小売投資家にとって、ETFは暗号ウォレットやステーキングプロトコルを管理する必要を取り除くことで、Solanaへのアクセスを簡素化します。その代わりに、標準的な証券口座を通じて株式を購入することができ、株式投資と同じように暗号に参加することができます。機関投資家にとっては、1940年の投資会社法に基づく規制された構造と、Anchorage Digitalの連邦認可された保管サービスの使用により、厳格なガバナンスとセキュリティ基準が遵守されます。
重要なのは、Solanaのステーキング収益が歴史的にEthereumの収益を上回ってきたことです。Ethereumは合併後、平均して約3.5%〜4.5%でした。これにより、SOLステーキングETFは収益を求める投資家にとって非常に魅力的です。さらに、SolanaのDeFi、NFT、およびトークン化された実世界の資産によって駆動されるチェーン上での活動の増加により、このETFは、直接的な暗号資産所有に伴う運営および規制の障壁なしに、ブロックチェーン固有のリターンを得るための便利で安全な方法を提供します。
米国市場を超えて：カナダとヨーロッパのSOLステーキングETF
カナダは2025年4月に、トロント証券取引所でステーキング機能を持つ初の現物Solana ETFを発表しました。3iQ、Purpose Investments、Evolve、CI Galaxyの4つの発行者は、オンチェーンのステーキングに最大50%の資産を割り当て、年率2%〜3.5%の利回りを生み出すステーキング対応のファンドを導入しました。これらの製品は急速に注目を集め、2025年6月中旬までに資産総額1.91億カナダドルを超え、3iQのSolana Staking ETF (SOLQ)はその約87.6%を占めました。特に、SOLQは最初の1年間管理費が無料で提供され、早期投資家を引き付ける戦略を採りました。
3iQのSolanaステーキングETFのパフォーマンス | 出典：3iQ
ヨーロッパでは、BitwiseのSolana Staking ETP（BSOL）がXetraに上場しており、0.85%の競争力のある管理費で年率6.48%という高い総利回りを提供しています。これに対して、21Sharesは平均5.49%の利回りを提供しており、費用負担がかなり重くなっています。BSOLは機関級のコールドストレージと透明なインデックス（Compass Solana Total Return Monthly Index）を活用しており、投資家に信頼できるステーキングリターンと完全な資産保証を提供しています。
Solana Staking ETF vs. Spot Solana ETF：その違いは？
暗号資産投資商品の進化に伴い、投資家は現物Solana ETFが新たに発表されたSolana Staking ETFとともに市場に登場するのではないかと問うようになっています。両者の違いは以下の通りです：
Solana Staking ETFは、SOLの価格の動きに対するエクスポージャーと、ステーキング報酬を得るという追加の利点を組み合わせたユニークな利点を提供します。これにより、株主は価格の上昇による利益を得るだけでなく、ネットワークのステーキングメカニズムによって生み出されるパッシブインカムも受け取ることができます。現在の年率利回りは約7.3%です。SOLトークンをステーキングすることにより、このETFはSolanaブロックチェーンのセキュリティに貢献し、投資家に直接報酬を分配します。この二重収益アプローチは、資本成長に加えて収益を求める投資家に特に魅力的であり、すべて伝統的な金融市場の規制された枠組みの中で行われます。
さらに読む： Solana ETFとは何か、そしていつ発表されるのか？
Polymarketは現物Solana ETFの7月31日までの承認確率をほぼ100%と予測 | 出典：Polymarket
一方、現物Solana ETFは、2024年に承認された現物ビットコインやイーサリアムETFと同様に、SOLの市場価格を追跡することに特化します。このようなファンドの投資家はSolanaの価格上昇の恩恵を受けますが、ステーキング報酬は受け取ることができません。とはいえ、市場アナリストは米国での現物Solana ETFの承認に非常に楽観的です。ブルームバーグのEric Balchunas氏とJames Seyffart氏は、2025年第4四半期に承認される確率を95%と見積もっており、Polymarketの参加者はその確率を99%以上に予測しています。SECがETF構造内でのステーキングを最近受け入れたこと（REX-OspreyのSSKの発表により）により、Solanaを含むアルトコインETFが米国市場に登場するという自信が高まっており、アナリストは「アルトコインETFの夏」が到来すると予測しています。
SOLステーキングETFに投資すべきか？
Solana Staking ETFは価格暴露とパッシブインカムを魅力的に組み合わせていますが、投資家は潜在的なリスクを慎重に評価する必要があります。すべての暗号通貨と同様に、Solana (SOL)はそのボラティリティで知られており、価格は市場のセンチメント、規制の変化、技術の進歩などによって大きく変動する可能性があります。さらに、現在年率7.3%のステーキング報酬は、検証者のパフォーマンスやSolanaネットワークの安定性に依存します。検証者の不正行為、ネットワークのダウンタイム、またはスラッシングイベントなどの問題が発生すれば、報酬の流れに影響を及ぼす可能性があります。
また、コストも考慮する必要があります。管理費やステーキングサービス料金は、通常、直接的な暗号資産保管ソリューションよりも低いですが、時間が経つにつれて純利益を減少させる可能性があります。それでも、多くの投資家にとって、その利益はこれらの課題を上回ります。ETFの規制された構造、伝統的な証券口座を通じた簡便なアクセス、そして二重の収益可能性は、ポートフォリオの多様化や、直接参加することなくブロックチェーン原生の収益を得るための魅力的な選択肢となっています。