スポットイーサリアムETFは、2024年に米国で初めて登場して以来、2025年7月時点で79億ドル以上の資産を開放し、投資家にETHへの露出を得るための規制された方法を提供しています。ウォレットやプライベートキーの手間を省きながら。2025年のアルトコインシーズンが本格的に始まり、企業によるイーサリアムの採用がDeFi、NFT、そしてトークン化された資産において加速する中、ETHステーキング製品への関心が急増しています。今、新たに登場したステーキング機能付きETFがその競争をさらに激化させています。
2025年7月、ブラックロックはNASDAQを通じて19b-4の修正申請を提出し、そのiSharesイーサリアム・トラスト（ETHA）でステーキングを許可しようとしています。承認されれば、ETHAは米国初のイーサリアムETFとなり、Coinbaseのようなカストディアンを通じて資産をステークし、ETH価格への露出に加え、ステーキング報酬を得ることが可能になります。この申請では、信託のETHの「すべてまたは一部」をステークし、流動性とスラッシングリスクを慎重に管理することが提案されています。
スポットイーサリアムETF資金流入 | 参考：TheBlock
これらの製品は、ETHの価格を追跡するだけでなく、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークシステムに参加することで収益を得ることができます。興奮はすでに感じられ、米国初のソラナステーキングETF（SSK）は、最初の12取引日で管理資産（AUM）が1億ドルを超えました。
このガイドでは、イーサリアムステーキングETFがどのようにETHの価格露出とステーキング報酬を組み合わせ、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）システムから受け取るパッシブインカムを得るための規制された方法を提供するのかを学びます。また、イーサリアムステーキングETFが何であるか、そしてそれが米国市場でいつ登場するかについても探ることができます。
2025年におけるステーキング機能付きETFの需要の高まり
2024年初、アメリカでの現物ビットコインとイーサリアムのETFの発売は、暗号資産を裏付けとしたファンドの広範な採用への道を開きました。2025年には、市場の関心はステーキング機能を持つETFに移り、BlackRock、Grayscale、Franklin Templetonなどの資産運用会社が、保有資産の一部をステーキングするイーサリアムETFを提案しています。
ステーキングETFは、伝統的なETF構造とイーサリアムのPoSコンセンサスメカニズムを組み合わせ、投資家が規制された市場にアクセスしながらステーキング報酬を得ることを可能にします。2019年にヨーロッパで発表された21SharesのイーサリアムステーキングETP（AETH）は、このアプローチの先駆けとなり、現在、アメリカの投資家はBlackRockが提案するiSharesイーサリアム信託（ETHA）のステーキング機能に注目しています。
イーサリアム（ETH）とは？
イーサリアムは、スマートコントラクト、分散型アプリケーション（dApps）、およびトークン化された実世界資産（RWA）を可能にする分散型ブロックチェーンプラットフォームです。2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスに移行した（「The Merge」）後、イーサリアムは保有者がETHをステーキングしてネットワークを保護し、報酬を得ることを可能にしました。
イーサリアムTVL | 出典：DefiLlama
2025年8月現在、イーサリアムは主要なスマートコントラクトプラットフォームであり、DeFiプロトコル、NFT、トークン化された実世界資産（RWA）において総額820億ドル以上の総ロック価値（TVL）を誇ります。この成長するエコシステムは、イーサリアムを資本の価値向上とステーキングによる受動的収益の両方の観点から魅力的な資産にしています。
イーサリアムステーキングETFとは？
イーサリアムステーキングETFは、実物ETHを保有し、それをイーサリアムネットワーク上でステーキングして報酬を得る取引所取引基金です。このアプローチは、投資家にETHの価格変動へのエクスポージャーと、追加のステーキング収益の利点を、ETFという馴染みのある枠組みで提供します。
例えば、21SharesのイーサリアムステーキングETP（AETH）は、ヨーロッパでステーキング報酬をファンドに再投資し、その純資産価値（NAV）を高めています。アメリカでは、BlackRockの提案するETHAステーキング機能により、ファンドは信頼できるカストディアン（例えば、Coinbase Custody）を通じてETHをバリデーターに委託し、投資家にステーキング収益を生み出すことができます。
この構造により、投資家は暗号ウォレットを管理したり、バリデーターを自分で設定する必要がなくなります。
EthereumステーキングETFを購入する代わりに、BingXのような中央集権型取引所で直接現物ETHを購入することもできます。これにより、ETHトークンの完全な所有権を得ることができ、自分でステーキングするか、いつでも取引する柔軟性が得られます。バリデーターやステーキング戦略を自分で選択することで、より高いリターンを得る可能性もあります。
EthereumステーキングETFはどのように機能しますか？
Ethereumの総質押し価値と価格 | 出典：CryptoQuant
EthereumステーキングETFは、ステーキングプロセスをファンドに直接統合することで、ステーキングのアクセスを簡素化します。以下はその仕組みです：
1. ファンド構成 – ETFは実際のETHトークンを保有しており、それらがファンドの主要資産を構成します。例えば、ETHAはコールドストレージに保管されたETHで100%裏付けされています。
2. ステーキングプロセス – ファンドは規制されたカストディアンやバリデーターオペレーター（例えばCoinbase Custody、Figment、Anchorage Digitalなど）を通じて、ETH保有分の一部をステーキングします。
3. リワードの獲得 – ステーキングされたETHはネットワーク参加からリワードを得ます（現在、多くのETFは手数料を差し引いた後、年間1.7%から2.2%の利回りを提供しています）。
4. リワードの分配 – これらのリワードはETFに再投資され（NAVに加算される）、またはファンドの構造に応じて配当として分配されます。
5. 投資家のアクセス – 投資家は従来のブローカーアカウントを通じてETFの株式を購入し、直接暗号通貨を扱うことなくETHの価格露出とステーキング報酬を得ることができます。
この設定は証券法に準拠するように設計されており、米国の製品であるETHAはSEC規則19b-4の下で運営され、1940年の投資会社法を活用してステーキングのコンプライアンスを確保しています。
ETHステーキングETFが投資家にとって重要な理由
イーサリアムステーキングETFは、資本成長と受動的な収入のユニークな組み合わせを提供します。ETHをステーキングすることにより、ETFは報酬を得て、価格が安定している期間でも投資家のリターンを向上させます。この二重収益モデルは、ETH価格のみを追跡する現物ETFとは一線を画しています。
小口投資家にとっては、バリデーターの設定やウォレットの管理といった技術的な障壁を取り除きます。機関投資家にとっては、規制された枠組みと専門的な保管サービスが、イーサリアムのステーキング経済に安全に参入するための入口を提供します。
米国の規制承認が2025年後半に到来する可能性がある中、イーサリアムステーキングETFは、REX-Osprey SolanaステーキングETF（SSK）のような利回りを生む暗号ファンドに仲間入りする可能性があります。このETFは、発売から数週間で1億ドル以上の資産を集めました。
イーサリアムステーキングETFと現物イーサリアムETF：主要な違い
現物イーサリアムETFは、物理的なETHを保管することによって投資家にETHの価格変動を提供します。イーサリアムの市場価格を追跡し、投資家は株式のように株式を売買できますが、プライベートキーやウォレットを管理する必要はありません。2024年に米国で導入されて以来、現物ETHETFは急速に成長しており、BlackRockのETHAは、7.9ビリオンドル以上の資産運用規模（AUM）を集めました。しかし、価格上昇以外の追加収入は発生しません。
さらに読む: 2025年に購入すべき現物イーサリアムETFはどれか？
対照的に、イーサリアムステーキングETFは、保有するETHの一部をネットワーク上でステーキングすることによって利回り要素を追加します。例えば、21SharesイーサリアムステーキングETP（AETH）などの欧州の製品は、手数料を差し引いた後で年間1.7%-2.2%のネット利回りを提供します。この設定により、投資家はETHの価格上昇とステーキング報酬の両方から利益を得ることができます。ただし、ステーキングはイーサリアムネットワーク上のアンボンディング期間（9日から50日）のため、わずかな流動性のトレードオフが伴い、スラッシングリスクも存在しますが、これらはまれであり、専門の保管機関によって管理されています。
米国以外のトップイーサリアムステーキングETF
2025年7月時点でイーサリアムのステーキングエクスポージャーを求めている投資家向けに、欧州とカナダではすでにいくつかの確立されたステーキングETF/ETPが提供されており、米国のステーキングETFが承認される前に、利回り、利便性、規制の明確さを提供しています。以下は注目すべきオプションです：
1. 21SharesイーサリアムステーキングETP（AETH）– 欧州
21Shares' AETH のパフォーマンス | 出典：21Shares
21Shares イーサリアムステーキング ETP (AETH) は、2019年に開始されたヨーロッパで最も長い歴史を持つイーサリアムステーキング商品です。ETHで100%実物支援され、手数料を差し引いた後の年間純利益は約1.7%で、ステーキング報酬はファンドに再投資され、パフォーマンスが向上します。運用資産は4.83億ユーロを超え、ETHとステーキング収入へのエクスポージャーをシンプルなブローカー口座を通じて提供します。
2. 3iQ イーサリアムステーキング ETF (ETHQ) – カナダ
ETHQ の純資産価値 (NAV) と市場価格 | 出典：3iq
3iQ イーサリアムステーキング ETF (ETHQ) は、カナダでETH価格のエクスポージャーと毎日のステーキング報酬の蓄積を組み合わせており、現在の利回りは約1.81%です。資産規模は約1.3億カナダドルで、分離されたコールドストレージを使用しており、TFSAやRRSPなどの登録口座に適用可能です。これにより、規制されたステーキング収入を求めるカナダの投資家にとって魅力的な選択肢となっています。
3. Purpose イーサリアムステーキング ETF – カナダ
Purpose イーサリアムステーキングETFの1単位あたりのNAVとETHのリターン | 出典：Purpose
Purpose Ether Staking Corp. ETFもカナダに拠点を置いており、投資家は32 ETHの閾値を満たさなくてもETHのステーキング報酬を得ることができます。物理的に決済されたETHはコールドストレージで保管され、TFSA/RRSPの適格性があり、低い障壁で税制上効率的なETHのパッシブインカムオプションとなっています。
これらの製品は、ステーキング対応ETFへの実際の需要を示しています。利回りは約1.7%から1.8%の範囲で、現物ETHの価格露出よりも実質的なリフトを提供し、ほとんどの投資家にとって技術的な手間を排除します。また、BlackRockのETHAのような米国のステーキングETFが承認される際の基準も設定されています：同様の構造、利回り、運用保護が期待されます。
イーサリアムステーキングETFに投資すべきか？
ステーキング対応ETFは高いリターンの可能性を提供しますが、追加の考慮事項も伴います。ステーキング報酬は保証されておらず、バリデーターのパフォーマンスやネットワークの状況に依存します。また、アンステーキング期間（9日から50日まで）はファンドの流動性に影響を与える可能性があります。
運用管理費用やバリデーターサービス料が純利回りを低下させる可能性があります。ただし、多くの投資家にとって、規制されたアクセス、簡素化されたステーキング参加、そして二重収入の可能性はこれらのリスクを上回ります。
イーサリアムのステーキング採用が進み、規制の明確化が進む中、ステーキングETFは 多様化された暗号ポートフォリオ の重要な要素となる可能性があります。
最終的な考察
イーサリアムステーキングETFは、伝統的なETFのシンプルさとイーサリアムのステーキング報酬を組み合わせた、暗号投資商品の進化における重要なステップです。BlackRockのような主要企業が承認に向けて取り組んでいる中で、投資家はすぐに規制された構造の中でETHの価格成長とパッシブインカムにアクセスできるようになるかもしれません。
ただし、ステーキングにはバリデーターのペナルティ、アンボンディング期間、そして利回りに影響を与える可能性のある規制の変更といったリスクが伴います。今日直接的な露出を求める投資家にとっては、BingXのようなプラットフォームでETHを購入してステーキングすることで、完全なコントロールとより高いリターンの可能性を得ることができますが、これにはより積極的な管理とリスク意識が必要です。