Ondo Finance（ONDO）は、現実世界の金融資産をオンチェーンに持ち込む主要プレーヤーへと急速に台頭しています。2025年半ば時点で、同プラットフォームのTVL（Total Value Locked：預け入れ資産総額）は13.9億ドルに達し、トークン化された米国債市場における急速な普及を証明しています。
2025年9月3日、同社は国債の領域を超えてOndo Global Marketsを立ち上げ、Ethereum上で100以上のトークン化された米国株とETFを初公開しました。この展開には、アップル（AAPL）、テスラ（TSLA）といった主要銘柄や、フィデリティ、ブラックロックのETFが含まれ、2025年末までにEthereum、Solana、BNB Chain上で1,000以上のトークン化された資産に拡大する計画です。
この記事では、Ondoのエコシステム、Ondo Global Marketsのトークン化された株式とは何か、どのように機能するか、そして初心者がこのDeFiの新たなフロンティアにどのように参加できるかを探ります。
Ondo Finance（ONDO）とは何か、その仕組みは？
Ondo Financeは、米国債や株式といった従来の金融資産をトークン化によってデジタル経済に取り込むために設計されたブロックチェーンプラットフォームです。これらの資産をブロックチェーンネイティブなトークンに変換することで、Ondoは投資家に利回りをもたらす商品への24時間アクセスと、DeFiでこれらを利用する柔軟性を提供します。これにより、かつては大口機関に限定されていた金融商品が、世界の個人投資家や機関投資家にとってより身近なものになります。
OndoエコシステムのTVL｜出典：RWA.xyz
同プラットフォームは急速に成長しており、2025年9月時点でTVLは13億ドルを超え、市場の信頼と普及の強固な指標となっています。Ondoのエコシステムは、資産商品、DeFiプロトコル、独自のレイヤー1ブロックチェーンインフラを組み合わせており、トークン化された現実世界資産（RWA）が安全かつ効率的に発展するための完全なスタックを構築しています。
Ondoエコシステムの主要製品と仕組み
Ondoのエコシステムは、現実世界資産をオンチェーンで利用可能にする製品、プロトコル、インフラストラクチャを中心に構築されており、投資家に利回り獲得の機会とDeFi機能の両方を提供します。
1. USDY (U.S. Dollar Yield Token)：USDYは、短期米国債と銀行預金を裏付けとする利回り付きステーブルコインです。これはステーブルコインに利回り機能が加わったものであり、米国外のユーザー向けに日々の利息が発生します。投資家は、利回りの蓄積に応じてトークン価格が上昇する累積型バージョンと、トークン供給量が増加しつつ価格が1ドルに固定されるリベース型バージョン（rUSDY）から選択できます。
2. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries)：OUSGは、ブラックロックやフィデリティのような資産運用会社を通じて調達される、米国債と政府保証証券のマネージドポートフォリオへのトークン化されたエクスポージャーを機関投資家に提供します。USDYと同様に、OUSGも累積型とリベース型の両バージョンがあり、さまざまなタイプの投資家にとって柔軟性があります。
3. Flux Finance：Flux Financeは、Compound V2をモデルにしたOndoの分散型レンディングプロトコルです。ユーザーは、USDCのようなオープンアクセストークンと、OUSGのような許可制資産の両方を担保に、貸し借りを行うことができます。ガバナンスはOndo DAOによって管理されており、コミュニティがアップグレード、リスクモデル、サポートされる資産について投票する権限を持っています。
4. Ondo Chain：Ondo Chainは、Cosmos SDKで構築された、トークン化された金融に特化した専用のレイヤー1ブロックチェーンです。許可制バリデーター、準備金証明、およびRWAに裏付けられたステーキング機能を備え、コンプライアンスとセキュリティを確保します。また、Ondo Chainは、シームレスなクロスチェーンブリッジングと機関投資家グレードのインフラを提供し、トークン化された資産をグローバル市場全体に拡大します。
Ondo Global Marketsのトークン化された米国株式とは何か、そしてなぜそれが重要なのか？
2025年9月にローンチされたOndo Global Marketsは、イーサリアム上で100以上のトークン化された米国株式とETFを導入し、適格な非米国投資家にApple（AAPL）、Tesla（TSLA）、BlackRockやFidelityのファンドといった株式へのブロックチェーンベースのアクセスを提供します。各トークンは、規制対象のブローカー・ディーラーが保有する原証券によって1対1で裏付けられており、実際の資産の価格、配当、企業活動を追跡します。
2営業日かかる従来の株式とは異なり、Ondoのトークン化された株式は、24時間年中無休でオンチェーンで発行、取引、または転送でき、いつでもピアツーピア転送が可能です。これにより、より迅速な決済、部分的な所有権、DeFiの統合が可能になり、米国株式がより多くの世界の投資家にとって利用しやすくなります。このプラットフォームは、ブローカー業務をAlpacaが、価格オラクルをChainlinkが、クロスチェーン相互運用性をLayerZeroがサポートしており、Trust WalletやLedgerなどのウォレットはすでにこれらの資産をサポートしています。Ondoは、2025年末までにトークン化された資産を100種類から1,000種類に拡大する予定で、イーサリアム、ソラナ、BNBチェーンを介した株式、ETF、債券が含まれます。
トークン化株式の仕組み
トークン化株式とは、本物の会社の株式を表すデジタル・トークンです。これらはブロックチェーン上で発行されますが、認可されたカストディアンが保有する実際の株式によって裏付けられています。つまり、トークン化されたAppleの株式を保有することは、実際の株式と同じ価格変動にさらされることを意味しますが、これに加えて、オンチェーンでの即時決済、24時間年中無休の譲渡性、部分所有権といったメリットが得られます。例えば、ブローカーを通じてTeslaの株式を1株丸ごと購入する代わりに、その一部をトークンとして所有し、自己管理型ウォレットに保管したり、DeFiプロトコルの担保として利用したりすることもできます。
Ondoのトークン化株式を始める方法
Ondo Global Marketsを始めるのは、トークン化資産を初めて利用するユーザーでも簡単で分かりやすいように設計されています。
1. まず、ご自身の適格性を確認してください。2025年9月のローンチ時点では、アジア太平洋、アフリカ、ラテンアメリカ、ヨーロッパの一部地域の適格投資家が対象となりますが、米国、英国、EEAのユーザーは規制上の制限により引き続き対象外となります。
2. 次に、オンボーディングプロセスを完了します。これには、本人確認、ウォレットアドレスの接続、および地域の規制に準拠するための基本的な契約への署名が含まれる場合があります。承認されると、USDCなどのステーブルコインを預け入れて、トークン化された米国株やETFを鋳造できます。
3. その後、トークン化された株式は、米国の市場時間中にオンチェーンで取引でき、いつでもピアツーピアで送金できます。投資家は、これらのトークンをDeFi（分散型金融）戦略に統合することもできます。たとえば、融資や担保として使用することで、従来の株式取引を超える機会が生まれます。
トークン化された株式への投資における主な考慮事項とリスク
Ondo Global Marketsは投資家にエキサイティングな新しい機会をもたらしますが、始める前にその限界とリスクを理解しておくことが重要です。
1. 規制上の制限: トークン化された米国株式は現在、米国、英国、EEAなどの市場で制限されており、保有者は議決権や直接所有権などの株主権を獲得できません。
2. スマートコントラクトのリスク: DeFi製品と同様に、基礎となるコードの脆弱性により、慎重に監査されない場合、ユーザーがハッキングや技術的な障害にさらされる可能性があります。
3. カストディと裏付けのリスク: 資産は規制されたブローカーディーラーによって保有されていますが、投資家はカストディアンが基礎となる証券を適切に管理および保護することを信頼する必要があります。
4. 流動性の制約: トークン化された資産の取引量は、従来の取引所よりも少なくなる可能性があり、価格設定と取引執行に影響を与える可能性があります。
5. 進化するコンプライアンスの状況: トークン化された証券の規制フレームワークはまだ発展途上であり、将来のルールが可用性、譲渡可能性、または課税に影響を与える可能性があります。
まとめ
Ondo Financeは、米国株式をデジタル化し、機関投資家レベルの裏付けをもってオンチェーンでアクセス可能にすることで、伝統的な金融とブロックチェーンの間に新しい道筋を作り出しています。世界の投資家にとって、Ondo Global Marketsは、従来のブローカーに頼ることなく、ポートフォリオを多様化し、DeFi戦略を試行し、高価値資産にエクスポージャーを得るための実践的な方法を提供します。
とはいえ、トークン化された証券は依然として新興市場です。規制上の制限、スマートコントラクトのリスク、進化するコンプライアンス基準は、投資家が慎重に進め、失っても許容できる以上の額を決してコミットしないことを意味します。
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Ondo Global Marketsとトークン化された株式に関するFAQ
1. 誰がOndo Global Marketsにアクセスできますか？
このプラットフォームは、アジア太平洋、アフリカ、ラテンアメリカ、ヨーロッパなどの地域の適格投資家が利用できますが、現在、米国、英国、およびEEAのユーザーは除外されています。
2. Ondoでトークン化された米国株式を購入するにはどうすればよいですか？
適格なユーザーは、オンボーディングを完了し、USDCなどのステーブルコインを預け入れ、オンチェーンで直接米国株式のトークン化バージョンを鋳造できます。
3. トークン化された株式に投資する主なリスクは何ですか？
リスクには、限られた流動性、進化する規制、株主権の欠如、スマートコントラクトの脆弱性へのエクスポージャーが含まれます。
4. 2025年末までにOndoが提供するトークン化された資産はいくつになりますか？
Ondoは、最初の100以上のトークン化された米国株式およびETFから、債券や国際株式を含む1,000以上の資産に拡大することを計画しています。
5. Ondoのトークン化された株式を24時間年中無休で取引できますか？
トークンはいつでもオンチェーンで鋳造および送金できますが、取引活動は現在、米国の市場時間（24時間/週5日）に合わせられており、将来的には完全な24時間年中無休の取引が期待されています。
