Tether USDt (USDT)価格

$1.00

Tether USDt (USDT) 本日の価格

Tether USDtの現在のライブ価格は$1.00 USDです。過去24時間で、Tether USDtの取引量は$34.5B USDで、変動は0%でした。現在のTether USDtのライブ価格は、7日間の最高値$1.00 USDから-0.07%の変動、最低値$0.99 USDから+0.11%の変動があります。 Tether USDtの流通供給量は$148,032,435,823.63 USDTで、現在の時価総額は$144.8B USDです。これは過去24時間で-0.11%の変動を示しています。 Tether USDtは現在、時価総額で3位にランクインしています。

Tether USDt (USDT)マーケットデータ

時価総額

$144.6B

24時間取引量

$34.5B

循環供給量

148B USDT

最大供給量

完全希薄化時価総額

$148B

流動性指標

23.89%

概要

レート

購入

ランキング

よくある質問

Tether USDt (USDT)について

テザー（Tether / USDT）とは？

テザー（USDT）は、Tether社が2014年に発行したステーブルコイン（Stablecoin）です。USDTは暗号資産と米ドルを1:1で連動させることを目的に設計されており、市場で最も流通量の多いステーブルコインの一つです。USDTは伝統的な金融システムと暗号資産の世界をつなぐ橋渡しの役割を果たしています。

USDTは当初、ビットコインのブロックチェーン上のOmni Layerプロトコルを基盤に発行されましたが、その後、イーサリアム（ERC-20）、トロン（TRC-20）、バイナンススマートチェーン（BEP-20）など、複数のブロックチェーンに拡張されました。このマルチチェーン展開により、USDTの利用範囲と柔軟性が大幅に向上しました。

USDTの発展の歴史

テザー（USDT）の発展の歴史は、暗号資産市場全体の進化を反映しています。2014年7月、Brock Pierce、Reeve Collins、Craig Sellarsの3名によって「Realcoin」という名称で最初に発表されました。同年11月に「Tether」に改名され、2015年2月にBitfinex取引所で1米ドルの価格で取引が開始されました。

当初はビットコインのOmni Layerプロトコル上で発行されたため、取引速度や拡張性に制限がありました。しかし、2017年に暗号市場が初の大規模な強気相場を迎えると、USDTの流通量は年初の1,000万米ドルから年末には10億米ドルを超えるまでに急増し、市場の流動性を支える主要な資産となりました。

2018年には拡張性の向上を目的に、USDTは他のブロックチェーンへの展開を開始しました。1月にはイーサリアム版（ERC-20）のUSDTが登場し、取引速度と柔軟性が大幅に向上。2019年5月にはトロン版（TRC-20）のUSDTがリリースされ、低手数料かつ高速な取引が可能となったことで特にアジア市場で広く普及しました。その後、Algorand、Solana、Avalancheなどのブロックチェーンにも対応が拡大されました。

2019年4月、USDTにとって大きな転機が訪れました。ニューヨーク州司法長官事務所（NYAG）はBitfinexとTetherを調査し、TetherがBitfinexの8億5,000万米ドルの資金不足を埋めるために準備金を使用したと指摘。この問題は「USDTが本当に米ドルによって完全に裏付けられているのか？」という市場の疑念を引き起こしました。2021年2月、最終的にTetherは1,850万米ドルの罰金を支払い、準備金の内訳を定期的に公表することで和解しました。

USDTの準備金の透明性は長年にわたり議論の的となってきました。2021年5月、Tetherは初めて詳細な準備資産の内訳を公開し、準備金のうち現金はわずか2.9％、49.6％はコマーシャルペーパー（短期社債）であることが判明。これがさらなる市場の懸念を引き起こしました。批判を受け、Tetherは2022年以降、準備資産の構成を大幅に変更し、コマーシャルペーパーの比率を減らし、米国国債の割合を増やすなど、より保守的な準備管理戦略へ移行しました。

近年、Tether社は事業の多角化を進めています。2021年には金（ゴールド）を裏付けとしたステーブルコイン「XAUT」を発行。2022年にはビットコインを準備資産の一部として保有開始。2023年にはNFTやメタバース分野に進出し、2024年には新興市場での事業拡大を強化。こうした多角化が進む中でも、USDTは同社の中核的なプロダクトとしての地位を維持しています。

USDTの創設者は誰か？

USDTは2014年にBrock Pierce、Craig Sellars、Reeve Collinsの3名によって共同創設されました。会社名は当初「Realcoin」でしたが、その後「Tether Limited」に改名されました。Tether Limitedと暗号資産取引所Bitfinexは密接な関係を持ち、同じ経営陣と所有構造を共有しています。この関係性はTetherの透明性に関する疑念を引き起こす要因の一つとなっています。

ブロック・ピアースは著名な暗号資産起業家であり、かつてビットコイン財団の会長を務めた人物です。クレイグ・セラーズはブロックチェーン技術に関する豊富な知識を持ち、Omni Layerのコア開発者の一人として知られています。リーヴ・コリンズはデジタルマーケティングや企業経営の経験を持ち、過去に複数のインターネット企業を設立した実績があります。

現在、Tether LimitedはPaolo Ardoino（元CTO）がCEOを務めています。彼は2023年5月にJean-Louis van der Veldeの後任としてCEOに就任しました。会社の本社は英領バージン諸島に登記されていますが、事業は香港、スイス、バハマなど、世界各地で運営されています。

USDTの市場影響力

USDTの市場での支配力は、いくつかの側面で顕著に表れています：

1. 時価総額の成長：2017年の10億ドルから2021年に800億ドルを突破し、2024年には1000億ドルを超えるまで成長しました。USDTの時価総額の拡大は、ステーブルコイン市場全体の成長を反映しています。2024年3月時点で、USDTはすべてのステーブルコインの総時価総額の約65%を占めており、2位のUSDC（約20%）を大きく上回っています。

2. 取引量の優位性：USDTの日平均取引量はしばしば250億ドルを超え、取引のピーク時には500億ドル以上に達することもあります。これは、ビットコインやイーサリアムの取引量の合計を上回ることが多く、USDTがグローバルな仮想通貨取引の70%以上に関与していることを示しています。

3. エコシステムへの浸透：DeFi分野では、USDTの採用率はUSDCやDAIに比べて低いものの、それでも50億ドル以上の価値がロックされています。また、デリバティブ市場では、ほとんどの先物契約がUSDT建てで取引されています。さらに、世界の主要取引所の90%以上がUSDT取引をサポートしています。

4. 地域ごとの市場シェアの違い：USDTの市場シェアは地域によって大きく異なります。アジア市場、特に中国や韓国では、ステーブルコインの使用の80%以上をUSDTが占めており、圧倒的な優位性を持っています。一方、北米や欧州市場では、USDCなどの規制に準拠したステーブルコインがより多くの市場シェアを獲得しています。

5. 新興市場への拡大：2020年以降、USDTの採用はラテンアメリカ、アフリカ、中東などの新興市場で急速に進んでいます。特に、高インフレや通貨下落に直面している経済圏では、その需要が高まっています。例えば、アルゼンチンやベネズエラでは、USDTが重要なドル代替手段および価値保存のツールとして広く利用されています。

USDTの主な競争相手には、CircleとCoinbaseが支援し、高い透明性と規制遵守を特徴とするUSD Coin (USDC) がある。かつての競争相手であるBinance USD (BUSD) は、BinanceとPaxosによって発行されたが、2023年以降、市場から徐々に撤退している。また、MakerDAOが管理する分散型アルゴリズム型ステーブルコインであるDai (DAI)、より高い透明性を持つ資産担保型ステーブルコインとして知られるTrue USD (TUSD)、Tetherが独自に発行するユーロ建てのステーブルコインであるEuro Tether (EURT) などもUSDTの競争相手として存在しており、特にEURTはヨーロッパ市場で一定のシェアを持っている。

USDTの競争優位性は、その先行者利益とブランド認知度、市場で最も高い流動性、多くのブロックチェーンに展開されていることによる柔軟な利用性にある。市場のトレンドを見ると、規制が強化される中で、より規制に準拠したUSDCが特定の市場で成長している。また、MiCA規制の施行により、一部のEU地域では現在USDTの使用が禁止されており、これがUSDTのEU市場でのシェアに影響を及ぼす可能性がある。

USDTはどのようにして米ドルとのペッグを維持しているのか？

Tether社は以下のメカニズムを通じて、USDTと米ドルの1:1ペッグを維持している。

1. 準備金による裏付け Tetherは、発行するUSDTの全量を対応する価値の資産で裏付けていると主張している。これらの資産には、米ドルの現金、銀行預金、コマーシャルペーパー、社債、米国債、その他の投資が含まれる。

2. 市場の需給調整 USDTの価格が1ドルから乖離すると、アービトラージ（裁定取引）を行うトレーダーが利益を狙い、市場価格を1ドル付近に戻そうとする。例えば、USDTが1ドルを下回った場合、投資家は割安なUSDTを購入し、それを1:1の比率で米ドルに交換することで利益を得る。反対に、USDTの価格が1ドルを超えた場合、市場で新たに発行されたUSDTが売られ、価格が調整される。

3. 直接償還メカニズム 機関投資家はTether社に対して、1:1の比率でUSDTを米ドルに交換することが可能である（最低償還額は通常10万ドル）。この直接償還の仕組みがUSDTの価格を支える要因となっている。

4. 定期的な準備証明（PoR） Tetherは定期的に「準備証明（Proof of Reserves, PoR）」レポートを公開し、第三者の会計事務所がTetherの保有資産が発行済みのUSDTを裏付けるのに十分であるかを検証する。これにより、市場の信頼性を高めることを目的としている。

5. 流動性の確保 Tetherは主要な仮想通貨取引所やマーケットメーカーと提携し、USDT市場の流動性を維持している。十分な流動性を確保することで、価格の安定性を支えている。

これらのメカニズムがあるものの、USDTの価格は二次市場において若干の変動を見せることがあり、通常は0.98～1.02ドルの範囲で推移する。市場の極端な恐怖や信頼危機の際には、USDTのペッグが大きく崩れることもある。例えば、2018年10月には一時0.85ドルまで下落したが、その後ペッグを回復した。

USDTは完全に準備金で裏付けられているのか？

USDTの準備金に関する問題は常に議論の的となっている。歴史的に、Tether社は準備金に関する説明を何度も変更してきた。

当初、TetherはすべてのUSDTが1ドルの現金で完全に裏付けられていると主張し、公式サイトにも「すべてのTetherは当社の準備金の米ドルによって支えられている」と明記していた。

2019年、同社はこの説明を変更し、準備金には「現金同等物」、「その他の資産」、「貸付債権」が含まれると発表。この変更は、ニューヨーク州司法長官がTetherを調査し始めた後に行われ、市場にUSDTの準備金の十分性に対する疑念を引き起こした。

2021年5月、Tetherはニューヨーク州司法長官との和解の一環として、初めて準備金の詳細を公開。そのデータによると、準備金のうち約3.87％が現金、75.85％がコマーシャルペーパー（CP）と譲渡性預金証書（CD）、5％が社債、3.6％が担保付きローン、その他の資産としてビットコインなどが含まれていた。

準備金の構成に関する透明性の問題は広範な議論を引き起こした。批判者は、高割合のコマーシャルペーパーや社債が、市場圧力の際に流動性リスクを伴う可能性があると指摘。

こうした懸念に対応するため、2023年までにTetherは高リスクなコマーシャルペーパーの保有量を大幅に削減し、米国債の保有割合を増加させ、準備金の流動性と安全性を高めた。2023年第3四半期の報告によると、Tetherの準備金の約85.7％が米国債と銀行預金で構成され、コマーシャルペーパーの保有量はゼロになった。

Tetherは現在、四半期ごとに準備金の証明報告（PoR）を公開し、第三者の会計事務所が認証している。ただし、これらの報告は「証明（attestation）」であり、「完全監査（audit）」ではないため、厳密性や包括性には違いがある。

市場では依然としてTetherの準備金に対する疑念が存在しており、その主な理由は以下の通り：

• 国際的な大手会計事務所による完全な独立監査が行われていない

• 準備金管理および投資戦略の透明性が不十分

• Bitfinexとの密接な関係が潜在的な利益相反を引き起こす可能性

• 会社の本社や銀行関係が頻繁に変更される

こうした議論があるにもかかわらず、USDTは市場で最も広く使用されているステーブルコインであり、多くの市場参加者が実際の運用においてその準備金スキームを受け入れていることを示している。

USDTの主な用途

USDTは暗号資産エコシステムにおいて、さまざまな用途で活用されている。

1. 価値の保存 暗号資産市場が変動する際、トレーダーは資産をUSDTに変換することでリスクを回避できる。USDTは価格が比較的安定しているため、市場が下落する際に資産価値を保全する手段として人気がある。2018年や2022年の弱気相場では、大量の資金が価格変動の激しい暗号資産からUSDTに移動した。

2. 取引媒介 USDTは主要なステーブルコイン取引ペアとして広く利用されており、ほぼすべての主要暗号資産にはUSDT取引ペアが存在する。そのため、USDTは暗号市場の「基軸通貨」として機能。トレーダーは異なる暗号資産間の取引において、特に直接の取引ペアがない場合にUSDTを中継通貨として使用する。

3. 送金・国際決済 USDTは、比較的低コストで迅速な国際送金手段を提供し、特に従来の銀行サービスが制限されている地域で有効。TRC-20ネットワークを利用した場合、USDTの取引は数分で完了し、手数料は数セント程度。これにより、USDTは国際送金の競争力のある代替手段となっている。

4. DeFi（分散型金融）アプリケーション USDTは分散型金融エコシステムで、レンディング、イールドファーミング、流動性マイニングなど多様な用途で利用される。ユーザーはAaveやCompoundなどのレンディングプロトコルにUSDTを預けて利息を得たり、USDTの流動性を提供して取引手数料の分配を受けたりできる。2024年時点で、USDTはDeFiエコシステムで最も多くの価値がロックされているステーブルコインの一つである。

5. OTC（店頭取引） 大口トレーダーや機関投資家は、USDTを利用して店頭取引を行うことが多い。公開市場で大口注文を執行すると価格のスリッページが発生する可能性があるため、OTC取引ではUSDTの流動性と安定性が重宝される。

6. 商業決済 一部の企業や商業施設では、支払い手段としてUSDTを受け入れている。特に暗号資産関連の業界では、国際的なサプライヤーやサービスプロバイダーがUSDT決済を採用し、国際商取引の決済プロセスを簡素化している。

USDTとその他の暗号通貨の主な違い

USDTはビットコインなどの従来の暗号通貨と本質的に異なります：

1. 価格の安定性：USDTは1ドルにペッグされ、価値の安定を維持することを目的としていますが、ほとんどの暗号通貨は価格変動が大きいです。この安定性は、資産の裏付けと市場メカニズムによって実現されており、ビットコインのように市場の需給だけで価格が決定されるわけではありません。

2. 中央集権性：USDTはTether社によって中央集権的に発行・管理されており、同社はUSDTの発行、焼却、準備資産の管理を完全にコントロールしています。対照的に、ビットコインなどの従来の暗号通貨は完全に分散化されており、単一の組織が発行を支配することはできません。

3. 発行メカニズム：USDTの発行は準備金の裏付けに基づいており、理論上、新しく発行されるUSDTには同等の価値の資産が担保されています。一方、ビットコインはマイニング（プルーフ・オブ・ワーク）によって生成され、固定の発行スケジュールと総量上限があります。

4. 用途：USDTは主に価値の安定した取引媒介や一時的な価値保存手段として使用されますが、他の暗号通貨は長期投資資産、決済システム、または技術プラットフォームとしての役割を重視することが多いです。

USDTとその他のステーブルコインの主な違い

他のステーブルコインと比較すると、USDTには以下の特徴があります：

1. 市場規模：USDCやBUSDなどの競合と比べ、USDTの市場流通量は最大であり、流動性も最も高いです。

2. 透明性の違い：USDTの準備資産の透明性は、USDCなどの競合と比べて相対的に低いです。USDCは毎月完全な監査レポートを公開していますが、USDTは四半期ごとの準備証明のみを提供しています。

3. 安定性メカニズム：DAIなどのアルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、USDTは資産担保型のモデルを採用しており、アルゴリズムによるバランス調整ではありません。アルゴリズム型ステーブルコインはスマートコントラクトを用いて供給量を自動調整し、価格の安定を維持しますが、USDTは実際の資産準備に依存しています。

4. マルチチェーン対応：USDTはEthereum、Tron、Solana、Avalancheなど、多くのブロックチェーンをサポートしており、幅広い使用選択肢を提供します。対照的に、一部のステーブルコインは1～2種類のネットワークに限定されていることがあります。

5. 設立時期：USDTは最も早く登場したステーブルコインの一つであり、先発優位性と長年の市場運営歴を持っています。これにより、USDTは市場内で強力なネットワーク効果を持っています。

USDTが暗号通貨市場全体に与える影響

USDTは暗号通貨市場の流動性や価格変動に大きな影響を及ぼします：

1. 流動性供給者：USDTは取引量が最も多い暗号資産の一つであり、市場に大量の流動性を提供しています。特にBTCやETHなどの主要通貨の取引ペアにおいて重要な役割を果たしています。データによると、USDTの取引ペアは世界の暗号通貨取引量の70%以上を占めており、暗号市場の主要な流動性供給源となっています。

2. 市場のバロメーター：歴史的に、USDTの供給量の増加は市場の強気サインと見なされることが多く、新規発行されたUSDTが大量に市場に流入すると、ビットコインなどの資産価格が上昇する傾向があります。2017年および2020～2021年の強気相場では、USDTの供給量が大幅に増加し、市場の上昇を先行していました。アナリストはTetherのウォレットアドレスでのUSDT発行活動を追跡し、市場動向の予測指標の一つとして利用しています。

3. 資金の避難先：弱気相場では、投資家はUSDTに資金を移動させ、下落リスクを軽減する傾向があります。逆に、強気相場では大量のUSDTが他の暗号資産に変換され、市場上昇を促進します。2018年と2022年の弱気相場では、USDTの時価総額が暗号市場全体の時価総額に占める割合が大幅に上昇し、避難需要の増加を反映していました。

4. 取引の橋渡し：ほとんどの暗号資産にはUSDTの取引ペアが存在し、異なる資産間の交換を可能にする重要な媒介となっています。この「橋渡し」的な役割により、USDTは異なる暗号資産や取引所を結ぶ重要な存在となっています。

5. システミックリスク：USDTは市場において中心的な役割を担っているため、その安定性に関する問題が発生すると、市場全体のパニックや売り圧力につながる可能性があります。2018年10月と2021年5月にはUSDTの短期間のペッグ外れが発生し、市場が大きく動揺しました。このことから、USDTは暗号市場のシステミックリスクの一因となっていることがわかります。

6. 市場心理の指標：USDTと米ドルの間のプレミアム（割高）やディスカウント（割安）は、裁定取引のチャンスを提供するだけでなく、市場のUSDTへの信頼度の変化を示すこともあります。市場がパニックに陥ると、USDTはディスカウント価格で取引されることが多く、一方で、一部の地域市場や特定の状況では、USDTがプレミアム価格で取引されることがあり、これはその地域での米ドルの入手難易度を反映しています。

7. 取引所の準備資産の流動性：主要な取引所間でのUSDTの流れは、市場のセンチメントや資金の動向を把握する手がかりとなります。大量のUSDTが取引所に流入すると、潜在的な売り圧力のシグナルと見なされる一方で、USDTが取引所から流出すると、投資家が長期保有にシフトしている可能性を示します。

研究によると、USDTの発行と流通の状況は、暗号市場全体の動向を理解する上で重要な指標となり、投資家やアナリストにとって貴重な情報を提供します。同時に、市場の成熟や他のステーブルコインの台頭に伴い、USDTの市場支配力は徐々に分散しつつあります。

USDT価格に影響を与える要因

1. 市場の需給関係：市場でUSDTの需要が高まる（例えば、強気相場や取引が活発なとき）と、価格が一時的に1ドルを超えることがあります。反対に、市場でUSDTの売り圧力が高まる（例えば、弱気相場やパニック時）と、価格が1ドルを下回る可能性があります。

2. Tetherの準備資産への信頼度：USDTの価値はTether社が十分な米ドル準備を持っているかに依存しています。もし市場がTetherの準備資産の透明性に疑念を抱くと、USDTの売りが進み、一時的に価格が乖離することがあります。例えば、2022年のLUNA崩壊時には、USDTが一時0.95ドルまで下落しました。

3. 規制リスク：政府や金融機関がTetherに対して厳格な規制を課す（例えば、全面監査の要求や発行制限）と、市場の信頼が揺らぎ、USDT価格に変動が生じる可能性があります。

4. レバレッジ取引の影響：USDTはデリバティブ取引における重要な資産です。市場で大規模な清算が発生したり、レバレッジ資金の流れが異常になったりすると、一時的にUSDTの需給バランスが崩れ、価格が変動することがあります。

5. 他のステーブルコインとの競争：USDCやDAIなどの他のステーブルコインへの信頼が高まると、投資家はUSDTの保有量を減らし、価格が下落する可能性があります。逆に、USDCが2023年の銀行破綻の影響で一時的にペッグを外れたような状況では、USDTの需要が高まり、価格が1ドルを超えることもあります。

総じて、USDTの価格は長期的には1ドルを維持しますが、市場の需給変化、Tetherの準備資産への信頼度、規制政策、レバレッジ取引の影響、他のステーブルコインとの競争などにより、短期間の価格乖離が発生することがあります。

USDTの価格変動の要因やその解釈方法について詳しく知りたい場合は、USDTの過去価格ページで詳細を確認できます。

USDTは良い投資選択肢か？

USDTの設計目的は価格の安定維持であり、価値の増加ではないため、伝統的な意味では投資対象とは言えません。

1. 安定した価値：USDTの目標は1ドルと等価であり、資本増加をもたらしません。どれだけ長く保有しても、1 USDTの名目価値は理論上1ドル前後であり、価格上昇の余地はありません。

2. 内在的な利益がない：USDTを保有すること自体では、利息や配当を生みません（レンディングプラットフォームに預けない限り）。株式や債券、または一部の仮想通貨とは異なり、USDTには収益を生む仕組みがありません。

3. インフレの影響：USDTは米ドルに連動するため、インフレの影響を受けます。長期的に保有すると、購買力が低下する可能性があります。例えば、米ドルの年間インフレ率が2～3%の場合、USDTの実質価値も同じ割合で減少します。

しかし、USDTには仮想通貨ポートフォリオにおける戦略的な価値があります。

1. リスク管理ツール：市場が不安定なときの一時的な避難先として機能し、資産価値を守ることができます。変動が激しい仮想通貨市場では、一部の資産をUSDTに変換することで、ポートフォリオのリスクを大幅に軽減できます。

2. 取引準備金：投資機会を逃さないために、流動資金としてUSDTを保有することで、市場の変化に迅速に対応できます。多くのトレーダーは、理想的なエントリーポイントを狙ってUSDTを準備金として保有しています。

3. 定期預金による収益源：USDT自体は利息を生みませんが、多くの取引所ではUSDTの定期預金プランを提供しています。例えば、BingXのUSDT運用商品では、1～15%の魅力的なAPY（年間利回り）を得ることができます。取引機能と収益機会を兼ね備えたBingXは、アクティブトレーダーや長期USDT保有者にとって理想的なプラットフォームです。

USDTをポートフォリオに組み入れる前に、その技術的基盤、経済モデル、市場動向を十分に理解し、BingXのUSDT価格予測ページなどを参考にして、個々の財務目標やリスク許容度に合った決定を下しましょう。

USDTの安全な保管方法について

USDTの保管の安全性は、資産の保護に直結する重要な要素であり、大きく分けてコールドストレージ（オフライン）とホットストレージ（オンライン）の2種類の方法がある。

コールドストレージ（オフライン）には、ハードウェアウォレット（LedgerやTrezorなど）やペーパーウォレットが含まれる。この方法は長期保有や大口の資産に適しており、秘密鍵が完全にオフラインで管理されるため、ハッキングリスクを大幅に低減できる。

ホットストレージ（オンライン）には、ソフトウェアウォレット（Electrum、Exodusなど）や取引所アカウント（BingXなど）が含まれる。頻繁に取引を行うユーザーに適しており、利便性が高いが、インターネットに接続されているため、セキュリティリスクも伴う。

安全に保管するための基本原則は、資産を分散管理し、秘密鍵を適切に保護することである。多くの専門家は、大部分の資産をコールドウォレットに保管し、日常的に使用する少額の資金のみをホットウォレットに残すことを推奨している。どの方法を選ぶにせよ、常に意識すべき重要な原則がある。それは、**「秘密鍵を持っていなければ、そのコインは自分のものではない」（Not your key, not your coin）**という考え方だ。秘密鍵を自分で管理して初めて、USDTの真の所有者となる。

FAQ

大型機関はUSDTをどのように見て使用しているのか？

伝統的な金融機関や企業のUSDTに対する姿勢は、大きく変化している。

• 機関投資家：ヘッジファンドやファミリーオフィスなどのプロ投資家は、デジタル資産戦略にUSDTを組み込み始めている。主に、異なる取引所間で資金を迅速に移動させるためや、裁定取引の実行、また暗号市場への一時的な「駐車場」として利用される。かつての有名ヘッジファンドであるThree Arrows Capital（すでに破綻）やAlameda Researchは、大量のUSDTを取引および資金管理に使用していた。

• 取引所とブローカー：世界の主要な暗号資産取引所は、USDTを主要な基軸通貨として使用している。伝統的な金融ブローカーも、USDT関連の商品を提供し始めており、例えばUSDTを担保とした証拠金取引などがある。BitfinexやBinanceなどの取引所では、多くの取引ペアがUSDT建てで取引され、USDTはデリバティブ契約の主要な決済通貨にもなっている。

• 決済サービスプロバイダー：PayPalやVisaなどの伝統的な決済大手は、ステーブルコインの統合を模索しているが、多くはUSDTではなく、より規制に適合したUSDCを選択している。一方、新興の決済企業であるBitPayなどは、すでにUSDT決済をサポートしている。2023年にはVisaが複数のステーブルコイン発行企業と提携を発表したが、Tetherはその最初のパートナーリストには含まれていなかった。

USDTの採用における主な障害は、規制の不確実性、Tetherの準備金の透明性への継続的な懸念、運用リスク、およびコンプライアンスコストの高さである。大規模な機関投資家は、一般的にUSDCのような規制に準拠したステーブルコインを好む傾向があり、特に規制当局への報告義務がある事業ではその傾向が顕著である。

機関のUSDTに対する見方は、リスク選好と地域によって異なる。アジアの機関投資家は、USDTを比較的受け入れやすい傾向があるのに対し、北米の機関投資家はより慎重で、規制の厳しい代替手段を選択することが多い。一方、新興市場の機関投資家は、規制よりもUSDTの実用性を重視する場合がある。規制の枠組みが明確になり、市場が成熟するにつれ、機関投資家のUSDTの受け入れは進む可能性があるが、それには透明性とコンプライアンスの厳格化が伴うことになるだろう。

中央銀行デジタル通貨（CBDC）はUSDTを代替するのか？

各国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発展に伴い、USDTとCBDCの関係が注目されている。

1. 競争と補完：CBDCは価格の安定性とデジタル決済の利便性を提供し、特定のユースケースではUSDTと直接競争する可能性がある。しかし、両者は補完関係にもなり得る。CBDCは国内の小売決済を支配する可能性が高いが、USDTは国際取引や暗号資産エコシステム内で優位性を維持する可能性がある。

2. 規制上の立場の違い：CBDCは公式の支援と法的枠組みを持っており、規制要件の厳しい分野ではUSDTを置き換える可能性がある。CBDCは法定通貨の地位を持つため、税金の支払い、政府補助金の支給などの場面ではUSDTに対して圧倒的な優位性を持つ。

3. プライバシーと監視：USDTは、CBDCと比較してより高いプライバシーを提供する可能性がある。多くの中央銀行が設計するCBDCには、強力な取引監視機能が組み込まれるが、USDTは一部のネットワーク上でより高いプライバシー保護を提供できるため、特定のユーザー層には依然として魅力的かもしれない。

4. 地域差：デジタル人民元などのCBDCが急速に発展している地域では、USDTはより大きな競争圧力に直面する可能性がある。一方、CBDCの開発が遅れている国では、USDTが市場シェアを拡大し続けるかもしれない。例えば、中国のデジタル人民元はすでに広範な試験運用段階に入っているが、米国のデジタルドルはまだ研究段階にある。

短期的には、CBDCとUSDTは異なる用途で共存する可能性が高い。しかし、長期的にはCBDCの普及によって、USDTの市場ポジションは変化し、特定の国際取引や暗号資産エコシステムへの適用に特化する可能性がある。USDTの将来は、その適応能力と規制環境の進化に大きく依存するだろう。