Stan na 2025-10-17, zainteresowanie przyspieszyło przy fizycznym srebrze na poziomie 53,84 USD za uncję. Kapitalizacja rynkowa sektora przekroczyła 200 milionów USD, przy koncentracji obrotu na Kinesis Silver (KAG), Silver Token (XAGX) i Gram Silver (GRAMS), gdy traderzy szukają ekspozycji on-chain na wymienialne, fizycznie zabezpieczone aktywa.
Podczas gdy Bitcoin ustanowił nowe rekordy na początku października przed cofnięciem, srebro przewyższyło wiele aktywów ryzykownych z powodu trwałego napięcia w dostawach; przy stosunku złota do srebra w okolicach 80, analitycy widzą względną wartość w srebrze.
Cena srebra | Źródło: Trading Economics
Chociaż Bitcoin również ustanowił nowy all-time high powyżej 126,000 USD w dniu 2025-10-06 przed spadkiem do około 104,000 USD do 2025-10-17, srebro wykazało znaczną przewagę, z cenami spot zbliżającymi się do połowy 50 USD i przyspieszającymi przepływami bezpiecznej przystani.
W dniu 2025-10-10 kluczowa kwestia geopolityczna spowodowała zwiększoną awersję do ryzyka, co pomogło zepchnąć zarówno złoto, jak i srebro do rekordowych poziomów.
W tym artykule badamy, czym są tokeny zabezpieczone srebrem, jak działają i ich zastosowania w świecie rzeczywistym, a także siły makroekonomiczne stojące za najnowszym rajdem.
Czytaj więcej: Tokeny kryptowalutowe zabezpieczone złotem przekraczają kapitalizację rynkową 3 mld USD przy rekordowo wysokim fizycznym złocie
Czym są tokeny zabezpieczone srebrem?
Cena KAG | Źródło: BingX
Tokeny kryptowalutowe zabezpieczone srebrem dają ekspozycję on-chain na prawdziwe srebro. Każdy token reprezentuje bezpośrednie roszczenie do metalu przechowywanego w ubezpieczonych, audytowanych skarbcach, zazwyczaj powiązanego 1:1 z ustaloną ilością srebra, dzięki czemu zachowujesz ekspozycję cenową metalu i w wielu przypadkach możesz wykupić go na kruszec zgodnie z warunkami platformy.
Główne nazwy to KAG, który odpowiada jednej uncji w pełni alokowanego srebra przechowywanego w wielu jurysdykcjach, XAGX, który odzwierciedla jedną uncję na Avalanche, oraz GRAMS, który śledzi jeden gram na Avalanche i Polygon z projektem mint i burn w celu utrzymania parytetu.
W przeciwieństwie do tradycyjnych ETF-ów srebrnych z limitami godzin rynkowych, te tokeny handlują przez całą dobę i łatwo przemieszczają się między portfelami z końcowym rozliczeniem on-chain.
W ciągu ostatnich 30 dni trend się wzmocnił, nie stając się pieniący. KAG wzrósł o około 30% z kapitalizacją rynkową ponad 200 milionów USD. XAGX wzrósł nieco ponad 40% i pozostaje spółką o małej kapitalizacji z w pełni rozwodnioną wyceną w niskich dziesiątkach milionów. GRAMS wzrósł o około 27% z w pełni rozwodnioną wyceną w średnich jednocyfrowych milionach.
Mechanika tokenizacji srebra
Proces rozpoczyna się od kruszcu inwestycyjnego przechowywanego u profesjonalnych depozytariuszy. Sztabki są serializowane i uzgadniane z podażą tokenów. Tokeny są emitowane na publicznych blockchainach (np. Ethereum, Polygon, Avalanche lub łańcuch pochodzący od Stellar) pod kontraktami smart, które definiują emisję, spalanie, przejrzystość rezerw i wykup.
KAG (Kinesis Silver)
W pełni alokowane rezerwy przez Allocated Bullion Exchange (ABX), ubezpieczone przechowywanie na sześciu kontynentach oraz miesięczny, bezadłużny zysk wypłacany w KAG pochodzący z udziału w globalnych opłatach transakcyjnych dla użytkowników, którzy przechowują metal na platformie. Fizyczny wykup rozpoczyna się od 200 uncji przez zlokalizowane centra.
Silver Token (XAGX) i Silver (GRAMS)
Zabezpieczenie jeden do jednego (na uncję lub na gram) z logiką mint-and-burn w celu utrzymania parytetu cenowego do srebra spot oraz śledliwością on-chain dla emisji i wykupów.
Opłaty za przechowywanie i ubezpieczenie, jeśli mają zastosowanie, są zazwyczaj określane przez każdego emitenta. Wykup wymaga spalenia odpowiednich tokenów i może obejmować minimalne ilości oraz ustalenia dotyczące wysyłki lub odbioru.
Jakie są przypadki użycia tokenów zabezpieczonych srebrem?
Tokeny zabezpieczone srebrem wykraczają poza pasywne utrzymywanie i pasują do wielu przepływów pracy:
1. Zabezpieczenie przed zmiennością
Kieszeń o niższej beta w stosie krypto, która pomaga zmniejszyć ryzyko bez opuszczania rynków on-chain. Traderzy rotują z par o wysokiej zmienności do KAG, XAGX lub GRAMS podczas spadków, a następnie wracają, gdy apetyt na ryzyko powraca. Może to wygładzić PnL i zmniejszyć ryzyko likwidacji na pozycjach z dźwignią.
2. Integracja z DeFi
Gdzie jest to obsługiwane, tokeny zabezpieczone metalem mogą być używane jako zabezpieczenie do pożyczania stablecoinów lub do strukturowania strategii delta-neutral, dzięki czemu zachowujesz ekspozycję na srebro, jednocześnie odblokując płynność. KAG dodatkowo wypłaca miesięczny, bezadłużny zysk dla posiadaczy na swojej natywnej platformie. Zapewnianie płynności w parach srebrnych może przynosić opłaty, ale wprowadza niepermanentną stratę, więc wielkość pozycji i matematyka opłat mają znaczenie.
3. Transfery transgraniczne i wydatki
Rozliczenie w minutach, 24/7, z przejrzystymi dowodami on-chain. Transfery z portfela do portfela sprawiają, że przekazy są prostsze niż wysyłka sztabek lub przelewy. Dzięki karcie wirtualnej KAG możesz wydawać wartość zabezpieczoną metalem w punkcie sprzedaży, podczas gdy XAGX i GRAMS łatwo przemieszczają się między portfelami EVM dla szybkich płatności peer-to-peer.
Pojawiające się eksperymenty obejmują indeksy aktywów realnych (RWA), które łączą wiele metali, emisję multi-chain w celu poprawy routingu między Avalanche i Polygon oraz bogatsze panele proof-of-reserves w celu wzmocnienia powiązania między podażą w obiegu a zdeponowanym metalem.
Czytaj więcej: Najlepsze projekty tokenizacji aktywów realnych (RWA) 2025
Dlaczego tokeny zabezpieczone srebrem rosną w październiku?
Momentum w październiku odzwierciedla zbieg sił makro:
• Deficyty strukturalne: World Silver Survey 2025 podkreśla piąty z rzędu roczny niedobór (około 117 milionów uncji), z deficytem 2024 roku blisko 149 milionów uncji, gdy popyt na energię słoneczną i pojazdy elektryczne osiągnął rekordy. Wydobycie z kopalni około ~835 milionów uncji pozostaje w tyle za popytem powyżej 900 milionów, a recykling tylko częściowo kompensuje lukę.
Podaż srebra i deficyt | Źródło: The World Silver Survey 2025
• Wiatr w żagle przemysłowy: Sama energia słoneczna może przekroczyć 400 milionów uncji rocznie do 2030 roku, z pojazdami elektrycznymi i zaawansowaną elektroniką dodającymi stały popyt bazowy.
• Inflacja i polityka: Oczekiwane obniżki stóp na końcu 2025/początku 2026 oraz utrzymująca się inflacja wspierają alokacje w aktywa realne. ETF-y zabezpieczone srebrem podobno dodały ~95 milionów uncji w pierwszej połowie 2025 roku, zacieśniając dostępne zapasy, podczas gdy zwiększone napięcia geopolityczne podniosły złoto i srebro.
• Handel i geopolityka: Odnowione reżimy taryfowe i tarcia w łańcuchach dostaw podnoszą popyt na hedging i mogą ograniczać produkcję, szczególnie w kluczowych regionach wydobywczych; te geopolityczne punkty zapalne dodatkowo przyspieszyły przepływy do złota i srebra.
Porównanie wydajności KAG i BTC
Wydajność srebra vs. Bitcoin YTD | Źródło: TradingView
Zarówno srebro, jak i Bitcoin oferują alternatywy dla fiat, ale ich napędy się rozeszły. Reuters donosi, że srebro i złoto rosną z powodu popytu przemysłowego i przepływów bezpiecznej przystani, podczas gdy napięcia geopolityczne połowy października szkodzą apetytowi na ryzyko dla Bitcoina i zwiększają jego zmienność. Dla zdywersyfikowanych portfeli tokeny zabezpieczone srebrem mogą łączyć materialne zabezpieczenie z płynnością natywną dla krypto.
Ze srebrem blisko wieloletnich maksimów i tokenizowanymi metalami zyskującymi na popularności, możesz uzyskać dostęp do ekspozycji zabezpieczonej srebrem na głównych platformach krypto i platformach emitentów. Projekty takie jak KAG, XAGX i GRAMS zapewniają opcje fizycznie zabezpieczone. Jeśli chcesz ekspozycji cenowej bez przechowywania metalu, sXAG oferuje alternatywę syntetyczną dla aktywnych traderów.
Podsumowanie
Patrząc w przyszłość, tokeny zabezpieczone srebrem wydają się dobrze pozycjonowane, aby skorzystać z jaśniejszych regulacji, silniejszych narzędzi proof of reserves i szerszej adopcji RWA. Napływy instytucjonalne i detaliczne, połączone z utrzymującymi się deficytami podaży i rozszerzającym się użyciem przemysłowym, mogą podtrzymać ten motyw do 2026 roku i dalej.
Pozostają ryzyka, w tym koncentracja emitentów i przechowywania, podatności kontraktów smart, fragmentacja płynności i zmieniające się ścieżki polityki.
Dla inwestorów, którzy chcą materialnego zabezpieczenia z elastycznością natywną dla krypto, tokeny zabezpieczone srebrem oferują sposób na połączenie stabilności, kompozytowalności i dostępu do rynku 24/7 w coraz bardziej tokenizowanej gospodarce.