Spot Ethereum ETFs odblokowały ponad 7,9 miliarda dolarów aktywów do lipca 2025 roku, od momentu ich debiutu w USA w 2024 roku, oferując inwestorom sposób uzyskania ekspozycji na ETH bez konieczności korzystania z portfeli lub kluczy prywatnych. Z sezonem altcoinów w pełni rozkwitu i adopcją Ethereum przez korporacje przyspieszającą w DeFi, NFT oraz tokenizowanych aktywach, zainteresowanie produktami stakingu ETH znacznie wzrosło. Teraz nowa fala ETF-ów z funkcją stakingu podnosi stawki, dosłownie.
W lipcu 2025 roku BlackRock złożył zmodyfikowany wniosek 19b-4 przez Nasdaq, aby umożliwić staking w swoim iShares Ethereum Trust (ETHA). Jeśli zostanie zatwierdzone, ETHA stanie się pierwszym ETF-em Ethereum w USA, który będzie stake'ować aktywa przez kustoszy takich jak Coinbase, pozwalając funduszowi generować nagrody z stakingu oprócz ekspozycji na cenę ETH. Wniosek proponuje staking „całości lub części” ETH funduszu przy jednoczesnym starannym zarządzaniu płynnością i ryzykiem slashing.
Spot Ethereum ETF przepływy | Źródło: TheBlock
Te produkty nie tylko śledzą cenę ETH, ale również generują zyski, uczestnicząc w systemie Proof-of-Stake Ethereum. Ekscytacja jest już wyczuwalna, ponieważ pierwszy ETF stakingu Solany w USA (SSK) przekroczył 100 milionów dolarów AUM (aktywa pod zarządzaniem) w ciągu pierwszych 12 dni handlu.
W tym przewodniku dowiesz się, jak Ethereum Staking ETFs łączą ekspozycję na cenę ETH z nagrodami za staking, oferując sposób na generowanie pasywnego dochodu z systemu Proof-of-Stake (PoS) Ethereum. Będziesz mógł również poznać, czym dokładnie jest Ethereum Staking ETF i kiedy może zostać uruchomiony na rynku amerykańskim.
Wzrost popytu na ETF-y wspierające staking w 2025 roku
Wprowadzenie ETF-ów Bitcoin i Ethereum na rynku amerykańskim na początku 2024 roku otworzyło drogę do szerszego przyjęcia funduszy wspieranych przez kryptowaluty. W 2025 roku uwaga rynku skupiła się na ETF-ach wspieranych przez staking, a tacy zarządzający aktywami jak BlackRock, Grayscale i Franklin Templeton zaproponowali ETF-y Ethereum, które stakują część swoich aktywów.
ETF-y stakingowe łączą tradycyjną strukturę ETF z mechanizmem konsensusu PoS Ethereum, umożliwiając inwestorom zdobywanie nagrody ze stakingu, a jednocześnie czerpanie korzyści z dostępu do regulowanych rynków. 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH), uruchomiony w 2019 roku w Europie, był pionierem tego podejścia, a inwestorzy amerykańscy zwracają teraz uwagę na proponowaną funkcję stakingu przez BlackRock dla iShares Ethereum Trust (ETHA).
Czym jest Ethereum (ETH)?
Ethereum to zdecentralizowana platforma blockchain, która umożliwia tworzenie inteligentnych kontraktów, aplikacji zdecentralizowanych (dApps) oraz tokenizowane aktywa rzeczywiste (RWA). Od momentu przejścia na konsensus proof-of-stake (PoS) we wrześniu 2022 roku (The Merge), Ethereum pozwala posiadaczom ETH na stakowanie swoich monet, aby pomóc zabezpieczyć sieć i zdobywać nagrody.
Ethereum TVL | Źródło: DefiLlama
Na sierpień 2025 roku Ethereum nadal jest wiodącą platformą dla smart kontraktów, z ponad 82 miliardami dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w protokołach DeFi, NFT i tokenizowanych aktywach rzeczywistych (RWA). Ta rozwijająca się ekosystem sprawia, że Ethereum jest atrakcyjnym aktywem zarówno do wzrostu kapitału, jak i do generowania pasywnych dochodów z stakingu.
Co to jest Ethereum Staking ETF?
Ethereum Staking ETF to fundusz notowany na giełdzie (ETF), który przechowuje fizyczny ETH i wykonuje staking na sieci Ethereum, aby uzyskać nagrody. To podejście pozwala inwestorom na dostęp do ruchów cenowych ETH oraz dodatkowych korzyści z dochodów ze stakingu, wszystko w ramach znanej struktury ETF.
Na przykład 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) w Europie reinwestuje nagrody ze stakingu do funduszu, zwiększając jego wartość netto aktywów (NAV). W Stanach Zjednoczonych proponowana przez BlackRock funkcja stakingu dla ETHA umożliwi funduszowi delegowanie ETH do walidatorów za pośrednictwem zaufanych kustoszy, takich jak Coinbase Custody, generując dochody ze stakingu dla inwestorów.
Ta struktura eliminuje potrzebę zarządzania portfelami kryptowalutowymi przez inwestorów lub konfigurowania własnych walidatorów.
Zamiast kupować Ethereum Staking ETF, możesz również kupić ETH bezpośrednio na scentralizowanych giełdach, takich jak BingX. Daje Ci to pełne prawo własności do Twoich tokenów ETH i elastyczność do stakowania ich lub handlu w dowolnym momencie, z potencjałem uzyskania wyższych zysków poprzez wybór własnych walidatorów i strategii stakowania.
Jak działa Ethereum Staking ETF?
Całkowita wartość Ethereum w stakingu w porównaniu do ceny | Źródło: CryptoQuant
Ethereum Staking ETF upraszcza dostęp do stakingu, integrując go bezpośrednio w fundusz. Oto jak to działa:
1. Skład funduszu – ETF przechowuje prawdziwe tokeny ETH, które stanowią jego główne aktywa. Na przykład, ETHA jest w 100% wspierane przez ETH przechowywane w zimnym magazynie.
2. Proces stakingu – Fundusz stakuje część swoich aktywów ETH za pośrednictwem regulowanych kustoszy i operatorów walidatorów, takich jak Coinbase Custody, Figment lub Anchorage Digital.
3. Zarabianie nagród – ETH w stakingu otrzymuje nagrody za udział w sieci (aktualnie większość ETF oferuje roczny zwrot od 1,7% do 2,2% po odliczeniu opłat).
4. Dystrybucja nagród – Te nagrody są reinwestowane w ETF (zwiększając NAV) lub dystrybuowane jako dywidendy, w zależności od struktury funduszu.
5. Dostęp dla inwestorów – Inwestorzy kupują akcje ETF za pośrednictwem tradycyjnych rachunków brokerskich, uzyskując ekspozycję na cenę ETH i zyski z stakingu, nie musząc bezpośrednio zarządzać kryptowalutami.
Ta konfiguracja została zaprojektowana w celu przestrzegania przepisów dotyczących papierów wartościowych, a produkty amerykańskie, takie jak ETHA, działają na podstawie zasady SEC 19b-4 i wykorzystują ustawę o firmach inwestycyjnych z 1940 roku, aby zapewnić zgodność z zasadami stakingu.
Dlaczego ETF stakingu ETH jest ważny dla inwestorów?
Ethereum Staking ETF oferuje unikalne połączenie wzrostu kapitału i pasywnego dochodu. Poprzez staking ETH ETF zdobywa nagrody, które zwiększają zwroty dla inwestorów, nawet podczas okresów stabilności cen. Ten model podwójnego dochodu wyróżnia go na tle ETF-ów spot, które jedynie śledzą cenę ETH.
Dla inwestorów detalicznych, usuwa to bariery techniczne związane z konfiguracją walidatorów lub zarządzaniem portfelami. Dla instytucji, regulowany framework i profesjonalne usługi przechowywania zapewniają bezpieczny punkt wejścia do gospodarki stakingu Ethereum.
Z potencjalnym zatwierdzeniem regulacyjnym w USA pod koniec 2025 roku, Ethereum Staking ETF mogą wkrótce dołączyć do funduszy kryptograficznych generujących dochód, takich jak REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK), który przyciągnął ponad 100 milionów dolarów aktywów w zarządzaniu (AUM) w kilka tygodni po jego uruchomieniu.
Ethereum Staking ETF vs. Spot Ethereum ETF: Główne różnice
Spot Ethereum ETF daje inwestorom dostęp do ruchów cen ETH poprzez przechowywanie fizycznego ETH w depozycie. Śledzi cenę rynkową Ethereum, pozwalając inwestorom kupować i sprzedawać akcje jak akcje, bez konieczności zarządzania prywatnymi kluczami lub portfelami. Od momentu ich uruchomienia w USA w 2024 roku, spot ETH ETFs szybko się rozwijały, a tylko ETHA od BlackRock przyciągnął ponad 7,9 miliarda dolarów aktywów w zarządzaniu (AUM). Nie generują one jednak żadnych dodatkowych dochodów poza wzrostem cen.
Przeczytaj więcej: Jakie są najlepsze ETF-y Spot Ethereum do kupienia w 2025 roku?
Z kolei Ethereum Staking ETF dodaje komponent dochodowy poprzez stakowanie części ETH, które przechowuje w sieci. Na przykład produkty europejskie, takie jak 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH), oferują roczną rentowność netto w wysokości około 1,7%–2,2% po potrąceniu opłat. Ta struktura oznacza, że inwestorzy zarabiają zarówno na wzroście ceny ETH, jak i na nagrodach za staking. Jednak staking wiąże się z pewnymi kompromisami płynności z powodu okresów odblokowania w sieci Ethereum (od 9 do 50 dni) oraz potencjalnymi ryzykami slashing, choć są one rzadkie i zarządzane przez profesjonalnych depozytariuszy.
Top Ethereum Staking ETFs dostępne poza USA
Dla inwestorów szukających ekspozycji na Ethereum Staking od lipca 2025 roku, kilka ugruntowanych ETF-ów/ETP-ów stakingowych jest już dostępnych w Europie i Kanadzie, oferując rentowność, wygodę i przejrzystość regulacyjną, znacznie przed zatwierdzeniem ETF-ów stakingowych w USA. Oto kilka wyróżniających się opcji:
1. 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) – Europa
Wydajność 21Shares' AETH | Źródło: 21Shares
21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) jest najstarszym produktem stakowania Ethereum w Europie, uruchomionym w 2019 roku. Jest w 100% wspierany przez ETH, oferuje czysty zwrot na poziomie około 1,7% rocznie po opłatach i reinwestuje nagrody ze stakingu w fundusz w celu poprawy wyników. Z aktywami na poziomie ponad 483 milionów euro, oferuje ekspozycję na ETH i dochód ze stakingu za pośrednictwem prostego konta maklerskiego.
2. 3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) – Kanada
Wartość netto aktywów (NAV) na jednostkę ETHQ i cena rynkowa | Źródło: 3iq
3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) w Kanadzie łączy ekspozycję na cenę ETH z codziennym gromadzeniem nagród ze stakingu, które obecnie wynosi około 1,81%. Z aktywami w wysokości około 130 milionów CAD, korzysta z oddzielnego przechowywania na zimno i jest dostępny dla zarejestrowanych kont takich jak TFSA i RRSP, co czyni go atrakcyjną opcją dla kanadyjskich inwestorów szukających regulowanego dochodu ze stakingu.
3. Purpose Ether Staking Corp. ETF – Kanada
Purpose ETF staking Ethereum NAV na jednostkę vs zysk ETH | Źródło: Purpose
Purpose Ether Staking Corp. ETF, który również ma siedzibę w Kanadzie, umożliwia inwestorom dostęp do nagród za staking ETH bez konieczności osiągania progu 32 ETH. Przechowuje fizycznie rozliczone ETH w zimnym magazynie i jest kwalifikowany do TFSA/RRSP, co czyni go niskokosztową, efektywną podatkowo opcją dla pasywnych dochodów z ETH.
Te produkty ilustrują rzeczywiste zapotrzebowanie na ETF wspierające staking. Z rentownością od ~1,7% do ~1,8% oferują one wymierny wzrost w porównaniu do ekspozycji na cenę spot ETH, jednocześnie eliminując trudności techniczne dla większości inwestorów. Ustanawiają również standardy, gdy ETF-y stakingowe w USA, takie jak ETHA od BlackRock, zostaną zatwierdzone: oczekuj podobnych struktur, rentowności i zabezpieczeń operacyjnych.
Czy warto inwestować w Ethereum Staking ETF?
Chociaż ETF-y wspierające staking oferują wyższy potencjał zysku, wiążą się z dodatkowymi kwestiami. Nagrody za staking nie są gwarantowane i zależą od wydajności validatorów oraz warunków sieci. Okresy unstakingu (od 9 do 50 dni) mogą również wpływać na płynność funduszu.
Opłaty zarządzające i opłaty za usługi validatorów mogą zmniejszyć zysk netto. Jednak dla wielu inwestorów korzyści z regulowanego dostępu, uproszczonego uczestnictwa w stakingu i potencjału podwójnych dochodów przewyższają te ryzyka.
Wraz ze wzrostem adopcji stakingu Ethereum i poprawą jasności regulacyjnej, ETF-y stakingowe mogą stać się kluczowym składnikiem zdywersyfikowanych portfeli kryptowalutowych.
Podsumowanie
Ethereum Staking ETFs stanowią ważny krok w rozwoju produktów inwestycyjnych w kryptowaluty, łącząc prostotę tradycyjnych ETF-ów z nagrodami za staking Ethereum. Gdy wielcy gracze, tacy jak BlackRock, będą dążyć do zatwierdzenia, inwestorzy mogą wkrótce uzyskać dostęp do wzrostu cen ETH i pasywnych dochodów w ramach regulowanej struktury.
Niemniej jednak staking wiąże się z ryzykiem, takim jak kary dla validatorów, okresy unbondingu oraz potencjalne zmiany regulacyjne, które mogą wpłynąć na rentowność. Dla tych, którzy szukają bezpośredniej ekspozycji dzisiaj, zakup i staking ETH na platformach takich jak BingX oferuje pełną kontrolę oraz możliwość wyższych zysków, choć wymaga to również bardziej aktywnego zarządzania i świadomości ryzyka.