Rynek stablecoinów przeżywa niespotykany dotąd wzrost i transformację w 2025 roku.
Na lipiec 2025 roku całkowita kapitalizacja rynku stablecoinów przekroczyła 260 miliardów dolarów, w porównaniu do 20 miliardów dolarów w 2020 roku, przy czym wolumeny transakcji teraz przewyższają tradycyjne sieci płatnicze, takie jak Visa i Mastercard. Stablecoiny to aktywa cyfrowe powiązane ze stabilnymi rezerwami, takimi jak dolar amerykański, które przekształciły się z narzędzi niszowych dla traderów kryptowalut w kluczową infrastrukturę dla globalnych płatności, przelewów i operacji biznesowych.
Ta szybka ekspansja zbiegła się z ważnym rozwojem w polityce USA. 17 lipca 2025 roku Kongres USA uchwalił ustawę GENIUS, szeroki projekt ustawy o regulacji stablecoinów, który czeka teraz na podpis prezydenta Donalda Trumpa. Po podpisaniu ustawa wprowadzi surowsze wymagania dotyczące rezerw, zakazuje ofert dochodowych i stworzy system licencjonowania na poziomie federalnym i stanowym dla emitentów. Zmiany te mają na celu przekształcenie sposobu, w jaki stablecoiny działają w największej gospodarce świata — i wpłyną na globalne tendencje adopcji.
Według Delphi Digital, obecnie ponad 10 stablecoinów ma krążące zapasy przekraczające 1 miliard dolarów, przy czym Tether (USDT) oraz USD Coin (USDC) od Circle nadal dominują w 86% całkowitej emisji. Ponad 161 milionów osób na całym świecie posiada stablecoiny, a ponad 80% firm średniej wielkości świadomych kryptowalut bada możliwość ich wykorzystania do płatności i zarządzania skarbcem. Szybkie przyjęcie tego rozwiązania następuje równocześnie z rosnącym handlem instytucjonalnym, ponieważ stablecoiny stanowią teraz niemal trzy czwarte wszystkich transakcji spotowych kryptowalut.
Przeczytaj więcej Przewodnik dla początkujących po stablecoinach i jak działają (2025)
Źródło: Delphi Digital on X
Na tle tego rekordowego wzrostu i powszechnej akceptacji, amerykański Senat uchwalił ustawę GENIUS 18 czerwca 2025 roku, przełomowy projekt ustawy, który wprowadza kompleksowy system regulacji dla wydawców stablecoinów. W miarę jak legislacja zbliża się do statusu prawa, stablecoiny będą odgrywać jeszcze większą rolę w przyszłości finansów.
Źródło: Social Capital Markets
Co to jest Stablecoin?
Stablecoin to forma kryptowaluty zaprojektowana w celu utrzymania stabilnej wartości w porównaniu do konkretnego aktywa lub grupy aktywów. Podczas gdy kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ethereum, są znane z dużych wahań cen, stablecoiny mają na celu zapewnienie stabilności i przewidywalności, co sprawia, że są szczególnie przydatne w handlu, oszczędzaniu i różnych operacjach finansowych. Stablecoin to tokeny cyfrowe powiązane z walutami fiducjarnymi, takimi jak dolar amerykański, które są niezbędne w przestrzeni finansów zdecentralizowanych (DeFi).
Dlaczego Stablecoin zyskują na popularności w 2025 roku?
Stablecoin stały się jednym z najszybciej rosnących segmentów na rynku kryptowalut, a rok 2025 oznacza punkt przełomowy dla ich adopcji. Z całkowitą kapitalizacją rynkową przekraczającą 255 miliardów dolarów, te aktywa cyfrowe powiązane z dolarem ewoluowały z narzędzia niszowego dla traderów kryptowalut w coś, co przekształca globalne płatności, finanse, a nawet politykę monetarną.
Od gigantów instytucjonalnych, takich jak JPMorgan, które uruchomiły własne stablecoiny, po miliony osób w krajach o wysokiej inflacji, które zwracają się ku USDT i USDC jako bezpiecznemu schronieniu, popyt na stablecoiny odzwierciedla zmianę w kierunku cyfrowych dolarów w codziennych transakcjach. Wzrost wolumenów transakcji, rozszerzające się zastosowania w świecie rzeczywistym i obietnica nadchodzących regulacji przyspieszają ten trend, umieszczając stablecoin w centrum kolejnej fazy wzrostu kryptowalut.
Jako główna warstwa rozliczeniowa w handlu kryptowalutami, możesz łatwo handlować USDT, USDC i innymi głównymi stablecoinami na BingX. Możesz również łatwo wymieniać parę handlową USDC/USDT na BingX.
Kapitalizacja rynku Stablecoin przekracza 255 miliardów dolarów
Całkowita kapitalizacja rynku stablecoin | Źródło: DefiLlama
Rynek stablecoin osiągnął nowy rekord historyczny, a całkowita kapitalizacja rynkowa przekroczyła 255 miliardów dolarów w lipcu 2025 roku. Ta liczba oznacza dramatyczny wzrost w porównaniu do 172,8 miliarda dolarów, które zostały zarejestrowane we wrześniu 2024 roku, co stanowi wzrost o 46% w mniej niż rok. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi obecnie 3,35 biliona dolarów, a stablecoin stanowią 7,6% całkowitej wartości rynku. Tether (USDT) dominuje w tym sektorze, z wartością rynkową przekraczającą 139 miliardów dolarów i stanowi ponad 55% rynku stablecoin. USDC od Circle znajduje się na drugim miejscu z prawie 41 miliardami dolarów, podczas gdy DAI, trzeci największy stablecoin, jest przechowywany w ponad 505 000 portfelach kryptowalutowych. Dziesięć najlepszych stablecoinów pod względem kapitalizacji rynkowej posiada łącznie 8,7 miliona właścicieli, przy czym USDT jest przechowywany przez ponad 5,8 miliona portfeli.
Indeks przypadków użycia stablecoinów | Źródło: Chainalysis
Na wrzesień 2024 roku liczba adresów przechowujących stablecoiny wyniosła 121,67 miliona, co stanowi wzrost z 105,55 miliona na początku roku. Z tych adresów 19,70 miliona aktywnie uczestniczyło w transakcjach z stablecoinami we wrześniu. USDT jest najczęściej posiadaną stablecoiną, z ponad 109 milionami portfeli on-chain adoptowanych do czwartego kwartału 2024 roku. Wolumen transakcji stablecoinów osiągnął bezprecedensowy poziom, wynoszący 27,6 biliona dolarów w 2024 roku. Wolumen ten przewyższył łączną wartość transakcji Visa i Mastercard, podkreślając rosnącą rolę stablecoinów w płatnościach globalnych. W maju 2025 roku Layer-1 z Ethereum zanotował wolumen stablecoinów na poziomie 480 miliardów dolarów, co wykazuje skalę operacyjną tej klasy aktywów.
Instytucjonalne uczestnictwo Wall Street w rozwoju stablecoinów i ekspansji rynku
Główne instytucje finansowe przyspieszają inicjatywy stablecoinów w oczekiwaniu na przewidywaną regulację federalną, z ponad tuzinem globalnych banków i firm fintech, w tym JPMorgan, Bank of America i Citigroup, które złożyły wnioski o licencje lub ogłosiły nadchodzące uruchomienie. Stablecoiny te mają na celu wspieranie różnych przypadków użycia, takich jak wypłaty międzynarodowe, finansowanie handlu, płatności detaliczne i tokenizowane rozliczenia, co odzwierciedla rosnącą rolę stablecoinów w globalnych finansach, ponieważ wolumen transakcji przekroczył 27 bilionów dolarów w 2024 roku.
Wolumen transakcji stablecoinów w porównaniu do Visa i Mastercard w 2024 roku Źródło: CEX.IO
Ten wzrost podkreśla strategiczny ruch tradycyjnych finansów w celu integracji aktywów cyfrowych i reorganizacji infrastruktury płatniczej. Stablecoiny, takie jak USDT i USDC, mają na celu przypadki użycia obejmujące wypłatę wynagrodzeń międzynarodowych, finansowanie handlu, płatności detaliczne i tokenizowane rozliczenia. Szybkie rozszerzanie się wykorzystania stablecoinów jest również widoczne w regionach z wrażliwymi systemami finansowymi i wysoką inflacją, gdzie stablecoiny stanowią sposób na zachowanie wartości i dostęp do aktywów powiązanych z dolarem.
Źródło: Fireblocks
Czym jest ustawa GENIUS w Stanach Zjednoczonych?
Źródło: Fireblocks
17 lipca 2025 roku Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych uchwaliła ustawę „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act” (GENIUS Act), wysyłając ją do podpisu prezydenta Donalda Trumpa. Projekt ustawy został wcześniej uchwalony przez Senat 18 czerwca 2025 roku, a oczekuje się, że Trump podpisze ją podczas ceremonii podpisania 18 lipca 2025 roku.
GENIUS Act tworzy kompleksowy federalny system wydawania i regulowania stablecoinów — cyfrowych tokenów powiązanych z aktywami, takimi jak dolar amerykański lub krótkoterminowe obligacje skarbowe. Po uchwaleniu ustawa wejdzie w życie 18 miesięcy po podpisaniu lub 120 dni po tym, jak amerykańscy regulatorzy wydadzą ostateczne zasady wdrożenia.
Kluczowe przepisy obejmują:
• Pełne zabezpieczenie rezerwami 1:1: Emitenci muszą przechowywać płynne aktywa, takie jak dolary amerykańskie i obligacje skarbowe, równe emisji stablecoinów w obiegu.
• Miesięczne ujawnianie rezerw: Emitenci muszą publikować szczegółowe raporty na temat składu rezerw, zweryfikowane przez zarejestrowane firmy audytorskie.
• Zakaz odsetek/dochodu: Emitenci nie mogą wypłacać odsetek ani oferować dochodów z posiadanych stablecoinów.
• Wymóg zatwierdzonego emitenta: Tylko emitenci zatwierdzeni przez władze federalne lub stanowe mogą oferować stablecoiny na rynku amerykańskim po trzyletnim okresie przejściowym.
• Wyróżnienia dla zagranicznych stablecoinów: Emitenci zagraniczni mogą obsługiwać klientów z USA, jeśli ich kraj ojczysty ma porównywalne przepisy i zarejestrują się w amerykańskich organach.
Ustawa upoważnia również wielu regulatorów, w tym Rezerwę Federalną, Departament Skarbu, OCC, FDIC i agencje stanowe, do nadzorowania różnych kategorii emitentów. Mniejsi emitenci z obrotem poniżej 10 miliardów dolarów mogą wybrać regulację na poziomie stanowym, jeśli stany utworzą organ regulacyjny dla stablecoinów.
Eksperci ostrzegają, że ustawa pozostawia dużą niepewność dla platform DeFi i zdecentralizowanych protokołów, które używają stablecoinów, a oczekuje się, że dodatkowe przepisy będą adresować te luki.
GENIUS Act ustanawia federalny system dla stablecoinów
Przyjęcie ustawy GENIUS stanowi historyczny krok w przemyśle aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. Dzięki poparciu bipartydalnemu 308 do 122 w Izbie Reprezentantów, odzwierciedla ono rosnące poparcie polityczne dla ustanowienia jasnych zasad dotyczących stablecoinów.
Ustawa wymaga, aby emitenci uzyskali zatwierdzenie na poziomie federalnym lub stanowym oraz przestrzegali surowych standardów operacyjnych i przejrzystości. Oczekuje się, że wielu emitentów będzie ubiegać się o krajowe licencje banków powierniczych, aby uprościć operacje we wszystkich stanach USA, omijając indywidualne licencje na przekazy pieniężne w poszczególnych stanach.
Liderzy branży postrzegają tę ustawę jako podstawę do szerszego udziału instytucji, podczas gdy krytycy wskazują na potencjalne wyzwania związane z innowacjami i integracją DeFi. Zakaz stablecoinów generujących dochód w tej ustawie jest szczególnie kontrowersyjny, ponieważ usuwa kluczową funkcję wykorzystywaną przez platformy do przyciągania użytkowników.
Czym jest Crypto Week i dlaczego jest tak ważny dla Stablecoinów?
Co się dzieje, gdy Wall Street, Waszyngton i Silicon Valley łączą siły na rzecz aktywów cyfrowych? Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych ma zagłosować w tym tygodniu nad "Aktem o Kierunkowaniu i Ustanawianiu Krajowej Innowacji dla Stablecoinów w USA", lepiej znanym jako GENIUS Act, który jest częścią tego, co ustawodawcy nazywają "Crypto Week". Ta historyczna ustawa, która już została zatwierdzona przez Senat z szerokim poparciem obydwu partii, ma na celu ustanowienie pierwszych kompleksowych regulacji federalnych dla rynku stablecoinów. Ustawodawcy mają nadzieję, że zatwierdzenie przez Izbę Reprezentantów USA wyśle GENIUS Act bezpośrednio na biurko prezydenta Trumpa do podpisu, co może oznaczać historyczny punkt zwrotny w regulacji aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.
To pierwszy raz, kiedy Kongres Stanów Zjednoczonych podejmuje działania w celu ustalenia jasnych federalnych wytycznych dotyczących stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim, sektora, który osiągnął kapitalizację rynkową wynoszącą około 238 miliardów dolarów i obecnie napędza biliony dolarów rocznego wolumenu transakcji. GENIUS Act wymusi, aby stablecoiny były w 100% zabezpieczone rezerwami, poddawane miesięcznym audytom oraz przestrzegały przepisów przeciwdziałających praniu pieniędzy. To stwarza możliwość dla banków, firm fintech, a nawet dużych detalistów, aby z pewnością wydawali swoje własne cyfrowe dolary z wsparciem federalnym.
CNBC informuje, że przemysł aktywów cyfrowych zainwestował około 250 milionów dolarów w cykl wyborczy 2024 roku, co pomogło stworzyć najbardziej przyjazny dla kryptowalut Kongres w historii USA. Stablecoiny były również w centrum uwagi na Bitcoin 2025, jednej z największych konferencji kryptowalutowych na świecie, gdzie amerykańscy urzędnicy wielokrotnie podkreślali, że cyfrowe dolary wzmacniają dominację dolara amerykańskiego na światowej scenie. Wiceprezes JD Vance stwierdził nawet, że stablecoiny są kluczowe dla wzmocnienia przyszłości gospodarki kraju, a przedstawiciele administracji ujawnili, że popyt na takie aktywa może odblokować biliony dolarów w globalnych zakupach amerykańskich obligacji skarbowych.
Oprócz GENIUS Act, Izba Reprezentantów rozpatrzy również dwa inne ważne projekty ustaw dotyczące kryptowalut w trakcie Crypto Week. Digital Asset Market Clarity Act ma na celu określenie jasnych ról dla Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisji Handlu Towarami i Kontraktami Futurowymi (CFTC) w regulowaniu tokenów cyfrowych, tworząc kompleksowy framework dotyczący nadzoru i klasyfikacji aktywów cyfrowych. Tymczasem Anti-CBDC Surveillance State Act zabroniłby Rezerwie Federalnej tworzenia lub emisji cyfrowego dolara amerykańskiego, zapewniając, że żadne kroki w kierunku waluty cyfrowej banku centralnego nie zostaną podjęte. Te wysiłki legislacyjne są kluczowe dla kształtowania przyszłości regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych i określą, jak aktywa cyfrowe będą zarządzane.
Ponieważ rynek stablecoinów w Stanach Zjednoczonych ma według prognoz przekroczyć 2 biliony dolarów w nadchodzących latach, Crypto Week to więcej niż tylko seria debat politycznych. To kluczowy moment, który może utrwalić finansowe przywództwo kraju na arenie międzynarodowej.
Izba Reprezentantów USA przeprowadza ważne głosowania nad projektami ustaw o kryptowalutach po długim głosowaniu proceduralnym podczas Crypto Week
Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych jest niższą izbą Kongresu Stanów Zjednoczonych odpowiedzialną za wprowadzanie i głosowanie nad ustawami federalnymi, w tym kluczowymi projektami ustaw o kryptowalutach wymienionymi powyżej podczas "Crypto Week" w lipcu 2025 roku. Ta izba składa się z wybieranych przedstawicieli, którzy reprezentują okręgi kongresowe ze wszystkich 50 stanów i odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu amerykańskiego prawa i polityki.
Podczas Crypto Week, Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych poczyniła znaczący postęp w kierunku ważnych projektów ustaw o kryptowalutach po tym, jak głosowanie proceduralne nie powiodło się 196-223 we wtorek 15 lipca 2025 roku z powodu opozycji niektórych republikanów, jednak partia zorganizowała się ponownie następnego dnia.
Zgodnie z raportem CoinDesk, głosowanie w środę 16 lipca otworzyło drogę do ostatecznych głosowań nad ustawami CLARITY i GENIUS. Pierwsza propozycja proceduralna przeszła niewielką przewagą (217-215), sygnalizując łatwą aprobatę w przyszłości. Drugi, dłuższy proces głosowania trwający 10 godzin napotkał początkowy sprzeciw ze strony Republikanów, ale ostatecznie został zatwierdzony 217-212, przesuwając ustawy GENIUS i CLARITY do finalnej rozpatrzenia. Ten postęp stał się możliwy po interwencji prezydenta Trumpa oraz dodaniu kluczowych zapisów przeciwdziałających CBDC do ustawy o autoryzacji obrony narodowej, która musi zostać uchwalona.
Ostateczne głosowanie nad GENIUS Act zaplanowane jest na czwartek 17 lipca 2025 roku, co przygotowuje grunt pod pierwszą kompleksową ustawę USA dotyczącą kryptowalut, która może wkrótce trafić na biurko prezydenta do podpisu.
GENIUS Act ustanawia federalny ramowy system dla stablecoinów
Senat USA zatwierdził GENIUS Act głosowaniem bipartydnym 68-30, co stanowi ważny kamień milowy w legislacji dotyczącej sektora stablecoinów. Akt ten ma na celu stworzenie pierwszego kompleksowego federalnego systemu regulacyjnego dla stablecoinów płatniczych w USA, ustalając jasne standardy dla emitentów i stanowiąc podstawę dla dalszych innowacji w cyfrowych finansach.
GENIUS Act został wysłany do Izby Reprezentantów, gdzie jest rozpatrywany wraz z STABLE Act oraz innymi ustawami dotyczącymi struktury rynku. Jeśli zostanie uchwalony, GENIUS Act wymusi na emitentach stablecoinów uzyskanie zatwierdzenia na poziomie federalnym lub stanowym, spełnianie rygorystycznych wymagań dotyczących rezerw oraz przestrzeganie standardów operacyjnych i przejrzystości.
Ta legislacja pozwoli zarówno licencjonowanym podmiotom, jak i bankom licencjonowanym na poziomie federalnym na emisję stablecoinów, co ułatwi szerokie uczestnictwo dużych instytucji finansowych. Sekretarz skarbu Scott Bessent opisał ustawę jako historyczny krok w stronę odpowiedzialnej innowacji, co odzwierciedla poglądy zarówno ustawodawców, jak i liderów branży, którzy uznają ten system za kluczowy dla przyszłości przyjęcia cyfrowego dolara. Przejście GENIUS Act w Senacie sygnalizuje szerokie wsparcie polityczne dla regulacji stablecoinów i oczekuje się, że przyspieszy to instytucjonalne wejście oraz rozwój produktów na rynku aktywów cyfrowych.
Perspektywy i prognozy dla rynku stablecoinów
Źródło: Outlier
Przyjęcie ustawy GENIUS w Kongresie oznacza nową erę dla stablecoinów, które przechodzą od słabo regulowanych instrumentów do w pełni zintegrowanych komponentów systemów finansowych. JPMorgan przewiduje, że rynek stablecoinów może osiągnąć 500 miliardów dolarów do 2028 roku, a niektórzy analitycy sugerują, że może zbliżyć się do 1 biliona dolarów, jeśli globalna jasność regulacyjna przyspieszy przyjęcie.
Czy stablecoiny mogą służyć jako infrastruktura finansowa?
Źródło: Fireblocks
Oczekuje się, że ustawa przyczyni się do konsolidacji na rynku, faworyzując emitentów, którzy będą w stanie spełnić rygorystyczne wymagania USA, takie jak pełne wsparcie rezerw oraz comiesięczne ujawnianie danych. W międzyczasie zakaz stablecoinów przynoszących zyski może spowodować spadek niektórych produktów, ale także może stymulować innowacje w alternatywach zgodnych z przepisami.
W miarę jak stablecoiny stają się coraz bardziej zintegrowane z globalnym systemem finansowym, z ponad 120 miliardami dolarów rezerw przechowywanych obecnie w krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA, zaczynają być one postrzegane jako fundamenty płatności, przelewów i protokołów DeFi. Jednak nadal istnieją ryzyka związane z arbitrażem regulacyjnym, koncentracją w rękach kilku emitentów i dostosowaniami operacyjnymi, gdy nowy amerykański system regulacyjny wejdzie w życie.
Inwestorzy i instytucje powinni uważnie śledzić wdrażanie ustawy GENIUS w ciągu najbliższych 18 miesięcy, ponieważ wyznaczy to kierunek dla użycia stablecoinów w tradycyjnych finansach i może zdefiniować na nowo transgraniczne przepływy cyfrowych dolarów.
Czytaj więcej: Czym jest Tydzień Krypto w USA 2025 i jak wpłynie na Bitcoin, Stablecoiny i Altcoiny?