Ethereum wyłania się jako preferowany aktyw skarbcowy dla firm w 2025 roku, ponieważ firmy szukają alternatyw dla tradycyjnych rezerw i korporacyjnych skarbców Bitcoin. Oprócz aprecjacji ceny, firmy zwracają się ku Ether (ETH) w celu uzyskania zysków ze stakingu w wysokości około 3%–4%, programowalnych inteligentnych kontraktów i jego centralnej roli w DeFi. Kilka analiz analityków grupuje się wokół ~6500 USD do końca 2025 roku, jeśli napływy instytucjonalne napędzane przez ETF i aktywność Ethereum Layer-2 będą kontynuowane, a niektóre długoterminowe notatki sugerują scenariusze powyżej 10 000 USD w przypadku silniejszej adopcji. Spot Ether ETF zostały zatwierdzone w USA w połowie 2024 roku i rozpoczęły handel 23 lipca 2024 roku, otwierając główne drogi ekspozycji. Hard fork Pectra, który wszedł na rynek 7 maja 2025 roku, jeszcze bardziej poprawił UX i ekonomię rollupów, np. funkcje inteligentnego konta EIP-7702 i wyższą przepustowość blobów, wspierając zwiększoną aktywność on-chain.
Posiadane ETH przez firmy | Źródło: TheBlock
Skarbce ETH publicznych firm szybko rosły, ale pozostają skoncentrowane. Najnowsze dane pokazują, że około tuzin spółek giełdowych ujawniło posiadanie około 1,0 miliona ETH (około 0,83% podaży w obiegu) do końca lipca 2025 r., co stanowi gwałtowny wzrost z mniej niż 116 000 ETH na koniec 2024 r. Liderami są SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Coinbase, Bit Digital i BTCS, a ich strategie często koncentrują się na operacjach stakingu i walidatorów; Reuters szacuje oddzielnie, że do końca lipca w sumie co najmniej ~966 000 ETH było przechowywanych przez firmy. Nazwy z branży gier/mediów, takie jak GameSquare, również dodały ETH, co odzwierciedla szersze zainteresowanie poza firmami natywnymi dla kryptowalut. Rosnące dążenie do ETF do stakingu Ethereum w USA, wraz z istniejącymi produktami obsługującymi staking w Kanadzie i Europie, może jeszcze bardziej przyspieszyć instytucjonalną akumulację ETH, łącząc ekspozycję cenową z generowaniem zysków.
Wzrost ceny Ethereum | Źródło: BingX
Odkryj, jak Ethereum staje się w 2025 roku wiodącym aktywem skarbcowym dla firm, a publiczne firmy, takie jak SharpLink Gaming i Bit Digital, przewodzą przejściu z Bitcoina na ETH. Dowiedz się więcej o czołowych firmach, które posiadają Ethereum w swoich skarbcach korporacyjnych.
Czym jest korporacyjny skarbiec Ethereum?
Korporacyjny skarbiec Ethereum to sytuacja, w której firma decyduje się na utrzymywanie Etheru (ETH), natywnej kryptowaluty sieci Ethereum, jako części swoich rezerw finansowych. Zamiast przechowywać wszystkie swoje środki pieniężne w tradycyjnych aktywach, takich jak waluty fiducjarne, obligacje czy akcje, firmy te przeznaczają część swojego bilansu na ETH. Odzwierciedla to strategiczny ruch w kierunku przyjęcia aktywów cyfrowych i wykorzystania unikalnych możliwości Ethereum.
Jak to działa? Firmy kupują ETH na otwartym rynku lub za pośrednictwem platform instytucjonalnych, a następnie zarządzają tymi aktywami jak każdym innym aktywem skarbcowym. Niektóre z nich decydują się na proste trzymanie (HODL) ETH jako długoterminowego magazynu wartości, podczas gdy inne aktywnie wykorzystują swoje ETH w ekosystemie DeFi Ethereum w celu uzyskania dodatkowych zysków. Na przykład, ETH może być stakowany w celu wsparcia sieci i generowania pasywnych nagród, lub może być dostarczany do protokołów pożyczkowych w celu uzyskania odsetek.
Ta strategia ma kilka kluczowych zalet:
1. Nagrody za staking: W przeciwieństwie do Bitcoina, mechanizm proof-of-stake (PoS) Ethereum pozwala posiadaczom uzyskiwać roczne zyski w wysokości 3-5% poprzez zablokowanie swoich ETH. Tworzy to stabilny pasywny strumień dochodów, jednocześnie pomagając zabezpieczyć sieć.
2. Programowalność: Ethereum to nie tylko waluta; to platforma do budowania zdecentralizowanych aplikacji. Posiadanie ETH pozwala firmom uczestniczyć w inteligentnych kontraktach i protokołach DeFi, otwierając nowe sposoby zwiększania aktywów skarbcowych.
3. Ekspozycja na zdecentralizowane finanse (DeFi): Posiadanie ETH pozwala firmom na dostęp do szerokiej gamy usług DeFi, takich jak pożyczanie, zaciąganie kredytów i zapewnianie płynności – narzędzi, których tradycyjne finanse nie są jeszcze w stanie zaoferować w tej samej skali.
4. Zaufanie inwestorów: Publiczne posiadanie ETH sygnalizuje akcjonariuszom i rynkowi, że firma jest innowacyjna i zgodna z innowacjami blockchain, co potencjalnie przyciąga inwestorów zaznajomionych z kryptowalutami.
Mówiąc prościej, firmowa skarbnica Ethereum to nie tylko posiadanie cyfrowych monet, ale także wykorzystywanie ETH w sposób, który łączy strategię finansową z najnowocześniejszą technologią blockchain.
10 największych spółek publicznych posiadających Ethereum
Skumulowane kapitalizacje rynkowe firm posiadających skarbiec Ethereum | Źródło: TheBlock
Oto wiodące spółki publiczne, które przewodzą ruchowi w zakresie korporacyjnych skarbnic Ethereum w 2025 roku:
1. BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR)
BitMine Immersion Technologies osiągnęła znaczący postęp w wyścigu o skarbiec ETH, posiadając obecnie 833 137 ETH o wartości około 2,9 miliarda USD na sierpień 2025 roku. Firma zajmująca się infrastrukturą blockchain z siedzibą w Teksasie, wcześniej skupiająca się na wydobyciu Bitcoinów, przestawiła się na Ethereum po zebraniu 1,8 miliarda USD w ramach dużej oferty akcji, nabywając setki tysięcy ETH w ciągu kilku tygodni. Pod przewodnictwem Toma Lee, BitMine dąży do kontrolowania 5% całkowitej podaży Ethereum, łącząc wielkoskalowe operacje walidacyjne z infrastrukturą chłodzenia immersyjnego. Ta agresywna strategia akumulacji pozycjonuje BitMine jako największego korporacyjnego posiadacza ETH na świecie i centralnego gracza w rozwijającej się gospodarce aktywów tokenizowanych i stakingu.
2. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)
SharpLink Gaming pozostaje dominującym posiadaczem skarbnicy Ethereum wśród spółek publicznych, z 480 000 ETH o wartości około 1,7 miliarda dolarów na lipiec 2025 roku. Firma technologiczna iGaming i zakładów sportowych z siedzibą w Minneapolis, której przewodniczy współzałożyciel Ethereum Joseph Lubin, postawiła około 95% swoich zasobów i rozwija systemy płatności stablecoinami oparte na Ethereum dla swoich platform gier. Wspierana znaczącymi podwyżkami kapitału, w tym rundą finansowania w wysokości 83 milionów dolarów w czerwcu 2025 roku, strategia SharpLink skupiająca się na zyskach i głęboka integracja ETH w jej infrastrukturę płatniczą wzmacniają jej długoterminowe zaangażowanie w ekosystem Ethereum.
3. Bit Digital (NASDAQ: BTBT)
Bit Digital, spółka zajmująca się wydobyciem i stakingiem kryptowalut notowana na giełdzie Nasdaq, w połowie 2025 roku zmieniła swoją strategię skarbu korporacyjnego, sprzedając 280 BTC i pozyskując 172 miliony dolarów w ramach publicznej oferty akcji, aby zgromadzić ponad 100 603 ETH. Ten ruch pozycjonuje firmę jako jednego z największych publicznie notowanych posiadaczy Ethereum na świecie. Obecnie Bit Digital koncentruje się na maksymalizacji zysków ze stakingu i wspieraniu roli Ethereum w tokenizacji, planując dalsze rozszerzanie swoich zasobów ETH w ramach szerszej strategii odchodzenia od zależności od Bitcoina.
4. Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)
Coinbase, największa giełda kryptowalut i instytucjonalny depozytariusz w USA, posiada 137 300 ETH o wartości około 507 milionów USD w sierpniu 2025 roku. Jej pozycja w ETH jest podzielona między rezerwy skarbu korporacyjnego, płynność operacyjną i aktywa wspierające produkty instytucjonalne. Coinbase obsługuje około 11% wszystkich stakowanych ETH, co czyni ją kluczowym dostawcą infrastruktury w sieci proof-of-stake Ethereum. Ta podwójna rola – zarówno jako główny posiadacz, jak i operator stakingu – podkreśla jej szersze zaangażowanie w wspieranie wzrostu i bezpieczeństwa ekosystemu Ethereum.
Przeczytaj więcej: 10 najlepszych akcji tokenizowanych (xStocks) do handlu w 2025 roku
5. BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS)
BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS) to amerykańska firma zajmująca się infrastrukturą blockchain, skoncentrowana na Ethereum, która posiada 70 028 ETH o wartości około 255-270 milionów USD w lipcu 2025 roku. Firma niedawno zwiększyła swoje rezerwy o 14 240 ETH poprzez strategię „DeFi/TradFi Accretion Flywheel”, która łączy tradycyjne narzędzia rynku kapitałowego ze zdecentralizowanymi finansami. Obejmowało to zamknięcie emisji obligacji zamiennych o wartości 10 milionów USD powyżej rynku z premią 198% do ceny akcji. BTCS wykorzystuje swoje zasoby ETH do generowania zysków i przychodów poprzez NodeOps (staking) i Builder+ (budowanie bloków), pozycjonując się jako jedna z najbardziej efektywnych operacyjnie i finansowo spółek związanych z Ethereum na rynkach publicznych.
6. Galaxy Digital Holdings (NASDAQ: GLXY)
Galaxy Digital, kierowana przez inwestora kryptowalutowego Mike'a Novogratza, obecnie posiada około 90 521 ETH o wartości około 150 milionów dolarów na 30 czerwca 2025 roku, co oznacza spadek z ponad 155 000 ETH na koniec pierwszego kwartału po ponownym zrównoważeniu portfela. Bank inwestycyjny kryptowalutowy z siedzibą w Nowym Jorku wykorzystuje swoje zasoby ETH do usług stakingu, zabezpieczania i tokenizacji, wraz z zdywersyfikowanym portfelem, który obejmuje Bitcoin, Solana i stablecoiny. Chociaż firma znacząco zwiększyła swoje rezerwy BTC w drugim kwartale, Novogratz publicznie stwierdził, że Ethereum może przewyższyć Bitcoin w krótkim okresie, wskazując na rozwijający się ekosystem sieci i tempo innowacji.
7. GameSquare Holdings (NASDAQ: GAME)
GameSquare Holdings, firma z branży mediów i marketingu e-sportowego, rozszerzyła swoją strategię Ethereum w ramach zmienionego limitu cyfrowych zasobów do 250 milionów dolarów, co stanowi wzrost w stosunku do poprzedniego limitu 100 milionów dolarów. Na sierpień 2025 roku firma posiada 15 630 ETH o wartości około 56,9 miliona dolarów, a niedawne przejęcia zwiększyły łączną liczbę zakupów do ponad 10 000 ETH w ramach rozszerzonego programu. Współpracując ze strategicznymi partnerami, takimi jak Ryan Zurrer z Dialectic, GameSquare wdraża ETH na platformach DeFi generujących zyski za pośrednictwem swojej zastrzeżonej platformy Medici, celując w roczne stopy zwrotu od 8 do 14%, znacznie powyżej standardowych stóp zwrotu ze stakingu.
Firma uruchomiła również strategię zysków z NFT o wartości 10 milionów dolarów, nabywając sztukę cyfrową i przedmioty kolekcjonerskie oparte na Ethereum, które mogą generować dochody oparte na DeFi, a dochody te są przeznaczane na reinwestowanie w ETH lub podstawowe operacje medialne. To zintegrowane podejście pozycjonuje GameSquare jako przyszłościową firmę technologiczną skoncentrowaną na blockchainie, wykorzystującą aktywne generowanie zysków do wzmocnienia swojego bilansu i wspierania rozwoju platformy.
8. Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)
Na sierpień 2025 roku Marathon posiada około 41 200 ETH (około 144 milionów dolarów) po konsekwentnym zwiększaniu swojej ekspozycji na Ethereum od pierwszego kwartału. Firma nadal integruje ETH ze swoją infrastrukturą stakingu zasilaną energią odnawialną, co jest zgodne z jej szerszą strategią zrównoważonego rozwoju i dywersyfikacji. Marathon wdraża również część swoich ETH w pulach płynności DeFi i protokołach restakingu, dążąc do zwiększenia zwrotów poza podstawowe zyski ze stakingu.
9. Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)
Pozycja Tesli w Ethereum pozostaje na poziomie około 29 500 ETH (około 103 milionów dolarów), bez zmian od końca 2024 roku. Chociaż producent samochodów nie ujawnił nowych zakupów ETH w 2025 roku, nadal wykorzystuje część swoich zasobów do stakingu i do testowania kanałów płatności opartych na Ethereum dla transakcji pojazdów i sieci ładowania. ETH pozostaje małym, ale strategicznym elementem portfela innowacji blockchain Tesli, uzupełniającym jej pracę z płatnościami opartymi na Dogecoinie.
10. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK)
CleanSpark posiada obecnie 25 870 ETH (około 90 milionów dolarów) na sierpień 2025 roku, co stanowi wzrost w stosunku do 24 300 na początku roku. Ten górnik skoncentrowany na energii odnawialnej łączy wydobycie BTC ze stakingiem ETH, operacjami walidatorów i selektywnym udziałem w DeFi. Firma podkreśla, że jej działania na Ethereum są zasilane ze źródeł energii o niskiej emisji dwutlenku węgla, pozycjonując ETH jako aktywo generujące zyski i zgodne z zasadami zrównoważonego rozwoju w jej miksie zasobów.
Dlaczego firmy dodają ETH do swoich skarbców?
Firmy coraz częściej dodają Ethereum (ETH) do swoich skarbców, ponieważ oferuje ono unikalne zalety, które wykraczają poza samo posiadanie aktywów cyfrowych. W przeciwieństwie do Bitcoina, który służy głównie jako magazyn wartości, Ethereum zapewnia użyteczność i możliwości generowania dochodu w swoim rozwijającym się ekosystemie.
• Możliwości uzyskania zysku: Odkąd Ethereum przeszło na Proof-of-Stake, firmy mogą blokować swoje ETH, aby pomóc zabezpieczyć sieć i uzyskiwać pasywny dochód. Nagrody za staking wynoszą obecnie od 3% do 5% rocznie, co oznacza, że firma posiadająca 100 000 ETH mogłaby generować od 8 do 12 milionów dolarów dodatkowego dochodu rocznie po obecnych cenach.
• Wzrost tokenizacji: W połowie 2025 roku ponad 25,75 miliarda dolarów aktywów ze świata rzeczywistego (RWA), takich jak nieruchomości, obligacje, towary i akcje, zostało stokenizowanych na Ethereum, co stanowi około 90% rynku RWA w blockchainie. Ta dominacja czyni ETH strategicznym aktywem dla firm poszukujących ekspozycji na trend tokenizacji RWA.
• Produkty instytucjonalne: Uruchomienie spotowych ETF na Ether i instrumentów pochodnych dla instytucji w 2024 roku znacznie obniżyło bariery dla firm chcących uzyskać ekspozycję na ETH. Od debiutu w lipcu 2024 roku, amerykańskie spotowe ETF na Ether zgromadziły ponad 12 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem, z czego ponad 1,4 miliarda dolarów to wpływy netto tylko w drugim kwartale 2025 roku, co odzwierciedla stałe zapotrzebowanie instytucjonalne. Wzrost ten był dodatkowo wspierany przez oczekujące wnioski o ETF na Ethereum z obsługą stakingu, które mogłyby łączyć ekspozycję na cenę z generowaniem zysku on-chain i potencjalnie przyspieszyć adopcję korporacyjną.
• Synergie DeFi: Firmy mogą lokować ETH w protokołach pożyczkowych, takich jak Aave czy Compound, aby zarabiać odsetki, dostarczać płynność na zdecentralizowanych giełdach lub uczestniczyć w strategiach yield farming. To aktywne wykorzystanie ETH pozwala aktywom skarbca generować zyski, jednocześnie zachowując wysoką płynność.
Jakie są ryzyka związane z korporacyjnym skarbem Ethereum?
Chociaż dodanie Ethereum do skarbca korporacyjnego oferuje nowe możliwości, wiąże się również z ryzykiem. Zmienność cen ETH może wpływać na kwartalne zyski firmy, szczególnie podczas spadków rynkowych. Niepewność regulacyjna dotycząca stakingu, udziału w DeFi i klasyfikacji aktywów kryptowalutowych dodaje kolejną warstwę złożoności. Ponadto aktywne zarządzanie ETH w zdecentralizowanych finansach wymaga wiedzy technicznej i silnych kontroli ryzyka, aby uniknąć naruszeń bezpieczeństwa lub problemów z płynnością.
Korporacyjny skarbiec Ethereum: Perspektywy i przyszłe trendy
Rola Ethereum jako aktywów korporacyjnych wciąż jest na wczesnym etapie, ale szybko rośnie, ponieważ coraz więcej firm dostrzega jego potencjał poza zwykłym magazynem wartości. Analitycy przewidują szersze zastosowanie w nadchodzących latach, napędzane przez nagrody za staking Ethereum, dominację w tokenizowanych RWA i głęboką integrację z DeFi. W miarę dojrzewania protokołów DeFi i kształtowania się ram regulacyjnych, ETH może stać się kluczowym elementem zdywersyfikowanych strategii zarządzania skarbcem korporacyjnym.
Kluczowe trendy, na które należy zwrócić uwagę, to wzrost liczby hybrydowych modeli skarbcowych, w których firmy łączą ETH z Bitcoinem, stablecoinami i tokenizowanymi aktywami, aby zrównoważyć możliwości generowania zysku i ryzyko. Oczekuje się również zwiększonego udziału w stakingu, ponieważ firmy dążą do uzyskania pasywnego dochodu z posiadanych aktywów. Ponadto jaśniejsze wytyczne regulacyjne dotyczące rachunkowości aktywów cyfrowych, stakingu i zaangażowania w DeFi prawdopodobnie zachęcą więcej firm do eksploracji ETH jako aktywów rezerwowych.
Chociaż ten trend sygnalizuje przejście na bardziej dynamiczne zarządzanie skarbcem, nie jest on pozbawiony ryzyka. Zmienność cen Ethereum, ewoluujące przepisy i złożoność techniczna interakcji z DeFi mogą wpływać na stabilność finansową firmy. Firmy rozważające ETH powinny podchodzić do tej strategii ostrożnie, z solidnym zarządzaniem ryzykiem i długoterminową perspektywą.
Powiązane lektury
Często zadawane pytania dotyczące korporacyjnych skarbców Ethereum
1. Czym jest korporacyjny skarbiec Ethereum?
Korporacyjny skarbiec Ethereum odnosi się do firmy, która utrzymuje ETH jako część swoich rezerw w celu uzyskania zysku, dywersyfikacji i zaangażowania w DeFi.
2. Jaka firma posiada najwięcej Ethereum?
Na sierpień 2025 roku BitMine Immersion (BMNR) posiada największy skarbiec Ethereum spośród publicznych firm, z około 833 137 ETH o wartości około 2,9 miliarda dolarów, przewyższając wszystkich innych korporacyjnych posiadaczy.
3. Dlaczego firmy przechodzą z Bitcoina na Ethereum do swoich skarbców?
Nagrody za staking Ethereum, integracja z DeFi i programowalność oferują dodatkową użyteczność wykraczającą poza rolę Bitcoina jako magazynu wartości.
4. Jak śledzić posiadane przez firmy ETH?
Platformy takie jak CoinGecko, The Block oraz publiczne zgłoszenia firm dostarczają aktualnych danych o korporacyjnych rezerwach ETH.