As stablecoins algorítmicas têm fascinado os inovadores de criptomoedas por sua ambição de criar formas de dinheiro descentralizadas e escaláveis. Diferente das stablecoins tradicionais respaldadas por reservas fiduciárias ou criptoativos, as stablecoins algorítmicas dependem de códigos e regras autoexecutáveis que ajustam automaticamente o fornecimento de tokens de acordo com as condições do mercado para manter um valor estável.
Após vários anos de experimentação e o colapso de alto perfil da TerraUSD (agora USTC) em 2022, o interesse por designs algorítmicos caiu drasticamente. Mas em 2025, esses modelos estão lentamente ressurgindo. Novas iterações enfatizam medidas de segurança integradas, como colateralização parcial, disjuntores e restrições dinâmicas de oferta. Embora a adoção ainda seja limitada, alguns projetos estão ganhando nova atenção dentro do DeFi, especialmente em áreas onde automação e eficiência de capital são essenciais.
Este guia explora o que são as stablecoins algorítmicas, como elas funcionam e por que continuam a atrair tanto entusiasmo quanto ceticismo. Vamos examinar os principais modelos algorítmicos de 2025 e destacar as considerações-chave para quem está pensando em participar dessa categoria em evolução.
O que são stablecoins algorítmicas?
Stablecoins algorítmicas são um tipo de criptomoeda projetada para manter um preço estável, geralmente atrelado ao dólar americano, sem depender de reservas fiduciárias ou criptoativos. Em vez de ser apoiados por ativos em um banco, esses tokens utilizam contratos inteligentes e algoritmos matemáticos para ajustar automaticamente seu fornecimento com base na demanda do mercado.
Esse modelo é baseado no princípio da elasticidade da oferta. Quando a demanda aumenta e um token é negociado acima de seu preço alvo, o protocolo cunha novos tokens para aumentar a oferta e reduzir o preço. Quando a demanda diminui e o token é negociado abaixo de seu preço alvo, os tokens são queimados ou removidos da circulação para reduzir a oferta e restaurar a estabilidade do preço. Esses ajustes são feitos por meio de lógica pré-programada na blockchain, sem necessidade de intervenção centralizada.
O objetivo é criar uma forma de dinheiro digital verdadeiramente descentralizada e escalável. As stablecoins algorítmicas são projetadas para operar de forma independente dos sistemas financeiros tradicionais, custodiante ou infraestrutura bancária. Ao eliminar a necessidade de reservas, elas oferecem uma alternativa mais eficiente em termos de capital e sem permissões para armazenamento e transferência de valor na blockchain.
Principais características das stablecoins algorítmicas
• Sem colateral: A estabilidade é mantida através de algoritmos, não através de reservas
• Governança descentralizada: As regras e ajustes do protocolo são gerenciados por contratos inteligentes e contribuições da comunidade
• Controle automatizado da oferta: A oferta de tokens aumenta ou diminui com base em sinais de preço e comportamento de mercado
• Transparência na blockchain: Todos os mecanismos são visíveis e verificáveis na blockchain
• Resistência à censura: Esses ativos podem ser transferidos livremente sem depender de intermediários centralizados
As stablecoins algorítmicas representam um dos experimentos mais ambiciosos das finanças descentralizadas. Embora ofereçam vantagens únicas, sua eficácia depende fortemente da confiança do usuário, liquidez e design econômico resiliente.
Stablecoins Algorítmicas em 2025: Lições Aprendidas e Novos Experimentos
As stablecoins algorítmicas passaram por uma grande crise de credibilidade em 2022. No entanto, em 2025, à medida que o mercado de stablecoins mais amplo cresce, novos projetos estão reintroduzindo cautelosamente os mecanismos algorítmicos com medidas de segurança adicionais e expectativas mais realistas.
O Colapso do Terra-Luna e Seu Impacto no Mercado
Fonte: CoinMarketCap
Em maio de 2022, TerraUSD (UST) e seu token irmão LUNA (agora LUNC) alcançaram uma capitalização de mercado combinada de mais de 50 bilhões de dólares, representando um dos designs mais ambiciosos de stablecoins algorítmicas até hoje. No entanto, quando UST perdeu seu par com o dólar em maio, o sistema entrou em colapso em questão de dias. O UST caiu para 0,10 dólares, e o LUNA caiu de 119 dólares para quase zero.
O Anchor Protocol, a principal plataforma de empréstimos que dava suporte ao UST, viu seu valor total bloqueado (TVL) cair de 18 bilhões de dólares para menos de 1 bilhão de dólares. Esse evento gerou pânico generalizado no espaço cripto e atraiu maior atenção para modelos algorítmicos não colateralizados. O termo "stablecoin algorítmica" passou a ser associado a risco, instabilidade e design ruim, desestimulando tanto usuários quanto desenvolvedores por mais de um ano.
Interesse renovado em designs algorítmicos em 2025
Até meados de 2025, o mercado total de stablecoins cresceu mais de 50% em relação ao ano anterior, alcançando uma capitalização de 255 bilhões de dólares. Esse crescimento reflete não apenas o renovado interesse institucional, mas também estruturas regulatórias mais claras, como o GENIUS Act dos EUA e o MiCA da UE. À medida que a atividade DeFi se recupera em redes como Ethereum, Base e ecossistemas modulares, os desenvolvedores estão novamente explorando novos modelos de estabilidade.
A capitalização do mercado de stablecoins atingiu 2550 bilhões de dólares em meados de 2025 | Fonte: DefiLlama
Em contraste, as stablecoins algorítmicas continuam sendo um segmento cauteloso do mercado, atualmente representando menos de 2% da capitalização total das stablecoins. Após atingir um pico de mais de 22 bilhões de dólares no início de 2022, seu valor caiu para menos de 3 bilhões de dólares após o colapso do TerraUSD (UST) e LUNA. Esse declínio continua a moldar a percepção do mercado, mas também levou a uma onda de designs mais conservadores com o objetivo de melhorar a resiliência.
Os stablecoins algorítmicos atualmente representam menos de 2% da capitalização total do mercado de stablecoins | Fonte: DefiLlama
No entanto, à medida que os stablecoins ganham mais tração, alguns conceitos algorítmicos estão voltando silenciosamente. Projetos como Frax (FRAX) e Ampleforth (AMPL) continuam explorando mecanismos de oferta dinâmicos. Novos protocolos como USDe da Ethena adotam componentes algorítmicos como estratégias delta-neutras e disjuntores, embora não sejam completamente algorítmicos. Em vez de buscar uma escalabilidade rápida, esses modelos se concentram na eficiência de capital, automação e controle inteligente de riscos, o que sugere que o design algorítmico ainda tem um papel a desempenhar no panorama de stablecoins em evolução.
Como funcionam os stablecoins algorítmicos?
Os stablecoins algorítmicos buscam manter a estabilidade do preço através de ajustes programáveis de oferta, em vez de depender de garantias tradicionais. Seus contratos inteligentes aumentam ou diminuem automaticamente a oferta de tokens com base nas condições de mercado, com o objetivo de manter o preço próximo a um valor fixo, geralmente de US$1. Entre os diferentes tipos de stablecoins no mercado, os modelos algorítmicos representam uma categoria distinta que enfatiza a descentralização e a eficiência de capital. Várias variações surgiram ao longo dos anos, cada uma com sua abordagem e compensações.
1. Modelo Algorítmico Puro
Stablecoins algorítmicos puros utilizam apenas ajustes de oferta para manter seu anexo. Quando o preço ultrapassa US$1, o protocolo aumenta a oferta criando novos tokens. Quando o preço cai abaixo de US$1, os tokens são queimados ou removidos através de mecanismos de incentivo para reduzir a oferta e restaurar o equilíbrio. Não há garantias respaldando o token, tornando o design eficiente em termos de capital, mas fortemente dependente da confiança do usuário e do comportamento previsível.
Após o colapso de TerraUSD (UST) em 2022, esse modelo sofreu uma queda acentuada na adoção. A confiança em sistemas completamente não colateralizados se erodiu à medida que os usuários experimentaram a facilidade com que esses mecanismos podem desmoronar sob pressão. Projetos restantes como Ampleforth (AMPL) continuam a experimentar com o conceito, mas o uso no mundo real ainda é pequeno.
2. Modelo de Dois Tokens
O design de dois tokens introduz um segundo token para apoiar o anexo. Um serve como stablecoin, enquanto o outro absorve a volatilidade e pode funcionar também como token de governança. Os usuários cunham e resgatam o stablecoin trocando-o pelo token secundário. Isso cria incentivos de arbitragem para estabilizar o preço, enquanto o token secundário assume o risco sistêmico.
Terra (UST e LUNA) foi o exemplo mais conhecido desse modelo. Embora tenha alcançado uma escala massiva no auge, seu fracasso revelou os riscos de depender de dinâmicas reflexivas entre os dois tokens. No entanto, a estrutura de dois tokens persiste em formas atualizadas. Projetos como Frax (FRAX e FXS) utilizam esse modelo com mecanismos de segurança adicionais e uma colateralização parcial para melhorar a resiliência do sistema.
3. Modelo Parcialmente Colateralizado
Os stablecoins parcialmente colateralizados combinam controle de oferta na cadeia com ativos de reserva. Uma parte de cada stablecoin é garantida por colaterais como USDC ou ETH, enquanto o restante é estabilizado através de expansão ou contração algorítmica. A proporção de colateral pode ser ajustada dinamicamente com base no comportamento do mercado.
Frax (FRAX) introduziu esse modelo e seguiu evoluindo seu design, movendo-se para uma colateralização mais conservadora após o sucesso inicial. Em 2025, essa abordagem se tornou a mais amplamente adotada entre os stablecoins algorítmicos. Ela oferece um equilíbrio prático entre descentralização, eficiência de capital e proteção ao usuário, especialmente durante períodos de volatilidade.
4. Disjuntores e Parâmetros Dinâmicos
Disjuntores e parâmetros dinâmicos não são um modelo independente, mas sim características comuns nos stablecoins algorítmicos mais novos. Esses mecanismos atuam como medidas de segurança durante condições extremas, pausando certas funções, limitando a emissão de tokens ou ajustando automaticamente os parâmetros do sistema.
Por exemplo, USDe da Ethena incorpora disjuntores que restringem a cunhagem durante períodos de alta volatilidade do mercado. Essas ferramentas ajudam a estabilizar as expectativas dos usuários e a evitar ciclos de feedback durante quedas. À medida que o setor amadurece, tais controles são cada vez mais vistos como medidas essenciais para a integridade do sistema.
Cada um desses modelos representa um passo na busca por uma moeda digital descentralizada e resiliente. Embora os stablecoins algorítmicos ainda sejam um dos experimentos mais ambiciosos no espaço cripto, o foco em 2025 está na cautela, transparência e mecanismos que podem resistir ao estresse do mundo real.
As 4 principais stablecoins algorítmicas a serem observadas em 2025
Embora as stablecoins algorítmicas ainda sejam uma categoria de nicho em 2025, alguns projetos se destacam e continuam ganhando força. Esses designs variam em estrutura, de oferta elástica a hedge sintético, mas todos têm o objetivo de manter a estabilidade de preços sem garantir o valor total com moeda fiduciária. Abaixo estão quatro exemplos principais, cada um alinhado com um dos principais modelos algorítmicos.
1. Frax (FRAX)
Modelo: Parcialmente colateralizado + Sistema de dois tokens
Frax (FRAX) é o exemplo mais proeminente de uma stablecoin algorítmica parcialmente colateralizada, que combina reservas em criptomoedas com controle algorítmico do fornecimento. Ele também usa um sistema de dois tokens, onde o FRAX serve como a stablecoin e o FXS funciona como o token de governança e de absorção de volatilidade. Esta estrutura cria incentivos de mercado para manter a paridade enquanto se adapta à mudança da demanda.
Originalmente lançado com uma proporção de colateral dinâmica, o Frax foi progressivamente adotando práticas mais conservadoras, incluindo um maior respaldo de reservas e controle de liquidez nativo ao protocolo. Até 2025, o Frax estará integrado em plataformas de empréstimo, camadas de liquidez e protocolos cross-chain. O Frax se destaca por sua capacidade de equilibrar descentralização, eficiência de capital e resiliência sistêmica.
2. Ampleforth (AMPL)
Modelo: Algoritmo Puro (Oferta Elástica)
Ampleforth (AMPL) representa a forma mais pura de stablecoin algorítmica que ainda está em operação. Ele usa um mecanismo de rebalanceamento (rebase) que ajusta diretamente o fornecimento de tokens nas carteiras dos usuários com base nas flutuações de preço. Se o AMPL for negociado acima de sua meta, novos tokens são emitidos proporcionalmente para todos os detentores. Se cair abaixo, o fornecimento é contraído de acordo.
Embora o AMPL não esteja vinculado a uma quantia fixa de dólares a longo prazo, seu objetivo é manter um poder de compra estável ao longo do tempo. Embora já não seja o centro de DeFi, o Ampleforth continua sendo utilizado em simulações econômicas, índices descentralizados e sistemas monetários alternativos. Ele continua sendo a expressão mais clara da política monetária baseada em regras e sem garantias na blockchain.
3. USDe (Ethena)
Modelo: Stablecoin sintética com interruptores de circuito (Não totalmente algorítmica)
USDe usa um modelo sintético que imita o comportamento algorítmico sem depender de ajustes de fornecimento. Em vez disso, é garantido por colaterais de ETH e posições de futuros perpétuos vendidas que fazem hedge contra a volatilidade dos preços. Esta configuração delta-neutra permite que USDe siga o dólar enquanto gera retornos das taxas de financiamento de derivativos.
Ethena incorporou interruptores de circuito e limites de emissão para melhorar a segurança do sistema. Embora o USDe não seja uma stablecoin totalmente algorítmica, sua estrutura autônoma e resposta dinâmica aos sinais de mercado o posicionam na vanguarda dos sistemas monetários programáveis. Em 2025, tornou-se uma das stablecoins mais amplamente utilizadas em DeFi modular, camadas de staking e estratégias para stablecoins geradoras de rendimento.
4. USDD (TRON DAO Reserve)
Modelo: Parcialmente colateralizado + Mecanismo algorítmico USDD é uma stablecoin desenvolvida pelo TRON DAO Reserve, que começou como um modelo algorítmico e depois evoluiu para um sistema parcialmente colateralizado. Inicialmente projetado para imitar o mecanismo de emissão e queima de TerraUSD (UST), o USDD permitia aos usuários realizar arbitragem entre TRX e USDD para manter a paridade. Após o colapso do UST, o projeto passou para um modelo híbrido respaldado por reservas de criptoativos, incluindo TRX, BTC e USDT.
Hoje, o USDD mantém uma proporção de reservas pública, geralmente superior a 100%, e usa elementos algorítmicos para ajudar a estabilizar o preço por meio de arbitragem e incentivos de liquidez. Embora não seja completamente descentralizado ou auditado de forma transparente, continua sendo uma das stablecoins mais ativas inspiradas em algoritmos. O USDD reflete como conceitos algorítmicos podem persistir quando combinados com suporte de colateral e supervisão centralizada.
Como comprar Stablecoin algorítmica na BingX: Guia passo a passo
Comprar stablecoins na BingX é simples e adequado para iniciantes. Atualmente, o USDD é a única stablecoin algorítmica disponível para compra direta na plataforma. Veja como começar:
Passo 1: Crie e verifique sua conta BingX
Visite BingX.com ou baixe o aplicativo BingX. Clique em "Inscrever-se" e registre-se com seu e-mail ou número de telefone. Complete o processo de verificação de identidade (KYC) para acessar todos os recursos de negociação e limites de saque mais altos.
Passo 2: Deposite fundos na sua carteira BingX
Depois de fazer login, vá para a sua "Carteira" e clique em "Depositar". Você pode transferir criptomoedas de outra carteira ou comprar criptomoedas usando sua moeda local através do gateway fiat do BingX. As opções de pagamento suportadas incluem cartões de crédito/débito, transferências bancárias e serviços como Simplex ou Banxa.
Passo 3: Procure pela stablecoin desejada
Vá para a seção de negociação "Spot". Use a barra de pesquisa para encontrar a stablecoin algorítmica USDD digitando seu símbolo USDD/USDT.
Passo 4: Faça seu pedido
Escolha o tipo de pedido. Para iniciantes, uma ordem de mercado é a opção mais fácil, permitindo que você compre instantaneamente pelo preço de mercado atual. Insira a quantidade e confirme a transação.
Passo 5: Armazene ou use seus stablecoins
Após a compra ser concluída, seus stablecoins aparecerão na sua carteira BingX. Você pode usar stablecoins para participar de negociações à vista, futuros, copy trading, ou ganhar renda passiva com BingX Earn.
Considerações chave antes de investir em stablecoins algorítmicas
Stablecoins algorítmicas oferecem um caminho inovador para o dinheiro descentralizado, mas elas apresentam riscos únicos em comparação com os modelos lastreados por fiat ou criptomoedas. Antes de participar, aqui estão alguns fatores importantes a serem considerados:
1. Estabilidade do peg: O objetivo principal de qualquer stablecoin é manter seu peg, tipicamente com o dólar americano. Modelos algorítmicos dependem da dinâmica do mercado e contratos inteligentes para fazer isso, mas eles podem ser mais propensos a perder o peg durante períodos de volatilidade. Eventos históricos como o colapso do TerraUSD (UST) destacam a importância de monitorar o desempenho de preço de longo prazo e a resistência de um token.
2. Transparência sobre reservas e mecanismos: Ao contrário das stablecoins tradicionais, modelos algorítmicos muitas vezes não mantêm garantias no sentido convencional. Procure por protocolos que ofereçam explicações claras sobre seus mecanismos de estabilidade, publiquem código aberto e forneçam documentação detalhada sobre como o suprimento é gerido. Para modelos parcialmente garantidos, a transparência sobre os ativos de reserva é essencial.
3. Governança e controle do protocolo: Stablecoins algorítmicas frequentemente incluem sistemas atualizáveis ou parâmetros dinâmicos. Governança eficaz, seja em cadeia ou por meio da participação comunitária, pode ajudar os protocolos a se adaptar às mudanças do mercado. Pesquise sobre como as decisões são tomadas e se as atualizações anteriores melhoraram a estabilidade e confiança.
4. Liquidez e apoio do ecossistema: Algumas stablecoins algorítmicas estão estreitamente integradas com plataformas DeFi específicas ou blockchains modulares. Verifique se a stablecoin tem liquidez significativa nas principais exchanges e se ela é amplamente aceita nos aplicativos que você planeja usar. Tokens ilíquidos podem aumentar o risco de saída.
5. Adequação ao caso de uso: Stablecoins algorítmicas não são uma solução única para todos os casos. Algumas são projetadas para casos de uso específicos, como derivados ou camadas financeiras compostas. Considere seus próprios objetivos, seja ele rendimento, pagamentos ou uso programático, e se a estrutura da stablecoin se alinha com essas necessidades.
Pensamentos finais e perspectivas
Stablecoins algorítmicas continuam sendo um dos experimentos mais ambiciosos e debatidos no mundo das criptomoedas. Após o colapso do TerraUSD em 2022, a confiança nas stablecoins não garantidas caiu drasticamente. Mas em 2025, a conversa está mudando novamente.
Embora ainda seja uma categoria de nicho, os modelos algorítmicos estão evoluindo. O design atual enfatiza resistência, transparência e integração modular. Características como colateral parcial, disjuntores e governança inteligente estão ajudando desenvolvedores a corrigir vulnerabilidades de sistemas anteriores. Alguns projetos, como Frax e USDe, estão ganhando tração em DeFi cross-chain, derivativos e camadas de liquidação eficientes em capital.
Por enquanto, é improvável que as stablecoins algorítmicas substituam líderes respaldados por fiat, como USDC ou USDT. No entanto, sua natureza programável, resistência à censura e composibilidade mantêm sua relevância em ecossistemas focados em inovação. À medida que a infraestrutura e a supervisão melhoram, elas podem desempenhar um papel crucial na próxima geração de finanças descentralizadas.
Investidores e usuários devem continuar a se aproximar deste setor com cautela informada. A oportunidade é real, mas os riscos também.