Uma reserva estratégica é um estoque emergencial de bens essenciais mantido por um governo para proteger a segurança nacional e a estabilidade econômica durante interrupções no fornecimento ou choques financeiros. A Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA (SPR), por exemplo, foi criada em 1975 para se proteger contra embargos de petróleo e atualmente armazena cerca de 395 milhões de barris de petróleo bruto em cavernas subterrâneas ao longo da Costa do Golfo. Da mesma forma, as reservas de ouro, mantidas em Fort Knox e outros cofres, servem como uma proteção tradicional contra a inflação e a desvalorização da moeda.
Em 6 de março de 2025, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva estabelecendo a Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA (SBR), marcando o primeiro reconhecimento formal do Bitcoin como um ativo de reserva soberano. Este artigo explica o que é uma reserva estratégica, por que o Bitcoin se qualifica, como uma SBR dos EUA funcionaria, como o Bitcoin se compara ao ouro e ao dólar americano e o que isso pode significar para o preço do Bitcoin.
Principais reservas de ouro (em toneladas) por país em 2024 | Fonte: World Gold Council
O Que É uma Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR)?
Uma Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) é um estoque de Bitcoin gerido pelo governo, inicialmente obtido por meio de apreensões legais e potencialmente suplementado por aquisições neutras ao orçamento, mantido como uma reserva de valor de longo prazo semelhante às reservas nacionais de ouro ou petróleo. Ela opera sob rigorosa supervisão entre agências, custódia segura com carteiras de múltiplas assinaturas e protocolos robustos de conformidade para proteger contra a desvalorização das moedas fiduciárias e riscos geopolíticos. Ao diversificar as reservas soberanas com Bitcoin, a SBR visa reforçar a resiliência e estabilidade financeira durante choques econômicos.
El Salvador foi o primeiro país a tratar o Bitcoin como ativo de reserva formal. Desde que adotou o BTC como moeda legal em 2021, acumulou pouco mais de 6.100 BTC (≈ US$ 550 milhões), representando cerca de 1,6% de seu PIB, e declara explicitamente esses fundos como parte de sua reserva estratégica. Além disso, o fundo soberano do Butão utilizou mineração com energia hidrelétrica para acumular cerca de 13.000 BTC (≈ US$ 750 milhões), equivalente a cerca de 28% de seu PIB, usando efetivamente o Bitcoin ao lado de ativos mais tradicionais em suas reservas nacionais.
Por Que Considerar o Bitcoin Como um Ativo de Reserva Estratégica?
A trajetória do Bitcoin começou com Satoshi Nakamoto minerando o bloco gênese em janeiro de 2009. Em 22 de maio de 2010, o programador Laszlo Hanyecz pagou 10.000 BTC (cerca de US$ 41 na época) por duas pizzas — hoje valendo centenas de milhões — um primeiro sinal do potencial do Bitcoin no mundo real, comemorado anualmente como o Bitcoin Pizza Day.
A rede sobreviveu a grandes eventos como o colapso da Mt. Gox em 2014 e melhorou constantemente sua infraestrutura, especialmente com o lançamento da Lightning Network em 2018, que permitiu transações mais rápidas e baratas.
A adesão institucional disparou nos anos 2020: a MicroStrategy liderou a adoção corporativa acumulando mais de 70.000 BTC como reserva de tesouraria a partir de agosto de 2020, e a Tesla comprou US$ 1,5 bilhão em Bitcoin no início de 2021, chegando a aceitar BTC para compras de veículos antes de suspender por preocupações ambientais. Em junho de 2021, El Salvador tornou-se o primeiro país a adotar o Bitcoin como moeda legal, consolidando seu status como ativo financeiro global.
Marcos regulatórios seguiram quando a SEC dos EUA aprovou 11 ETFs de Bitcoin à vista em 10 de janeiro de 2024, movimentando US$ 4,6 bilhões em negociações no primeiro dia e sinalizando ampla aceitação de mercado. Após o quarto halving do Bitcoin em abril de 2024 e a posse de Trump em janeiro de 2025, o BTC atingiu um novo recorde histórico de mais de US$ 109.071 por moeda, impulsionado pela redução de oferta e otimismo com políticas favoráveis às criptos.
Após todos esses marcos de adoção crescente do Bitcoin, eis por que ele faz sentido como reserva estratégica nacional:
• Diversificação com escassez digital: O limite máximo de 21 milhões de BTC cria uma escassez embutida semelhante ao ouro, permitindo que tesourarias se diversifiquem além de moedas fiduciárias e commodities tradicionais.
• Hedge poderoso contra a inflação: Se o Bitcoin crescer com base em taxas históricas (por exemplo, 25% ao ano, conforme projetado pela VanEck), mesmo uma reserva de 200.000–400.000 BTC pode gerar ganhos reais substanciais ao longo das décadas.
• Transferências instantâneas e sem fronteiras: Diferente do transporte de ouro, o Bitcoin pode ser movido globalmente em minutos, permitindo realocação rápida de reservas sem custos logísticos ou autorizações diplomáticas.
• Resiliência geopolítica: A natureza descentralizada do Bitcoin protege os fundos contra congelamentos ou apreensões, ao contrário das moedas fiduciárias — por exemplo, cerca de US$ 300 bilhões em ativos russos foram congelados por sanções em 2022.
• Custódia programável e transparente: A governança totalmente on-chain com carteiras multisig e módulos de segurança de hardware garante controle seguro e auditável. O Tesouro pode rastrear cada transação em tempo real, aumentando a transparência e reduzindo a dependência de custodiante terceiros.
Como Funcionaria uma Reserva Estratégica de Bitcoin nos EUA?
Como uma Reserva de Bitcoin dos EUA poderia compensar a dívida nacional ao longo do tempo | Fonte: VanEck
Segundo a ordem executiva de 6 de março de 2025, a Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA (SBR) foi projetada para transformar os ativos apreendidos em uma reserva soberana permanente, em vez de leiloá-los como no passado.
Consolidando os Bitcoins apreendidos, implementando custódia com segurança militar, promovendo crescimento cuidadoso e neutro ao orçamento e reforçando a conformidade e os relatórios, a SBR busca unir as forças digitais do Bitcoin com práticas sólidas de reservas nacionais. Veja como isso funcionaria na prática:
Capitalização e Consolidação
Dentro de 30 dias da ordem, todas as agências federais devem fazer inventário e transferir seus Bitcoins apreendidos — estimados em mais de 207.000 BTC (cerca de US$ 17 bilhões em meados de março de 2025) — para uma conta de reserva única gerida pelo Tesouro. Essas moedas, anteriormente distribuídas entre o DOJ, IRS, Homeland Security e outras agências, serão centralizadas em um "Fort Knox digital", garantindo que nenhum Bitcoin seja vendido sem autorização legal futura.
Custódia e Governança
Para evitar perdas, roubos ou uso indevido unilateral, a reserva usará carteiras multisig e Módulos de Segurança de Hardware (HSMs). As chaves privadas serão divididas entre diversos órgãos — provavelmente o Tesouro, o Comércio e o Grupo de Trabalho Presidencial sobre Mercados de Ativos Digitais — de forma que ninguém consiga movimentar fundos sozinho. Essa abordagem em camadas reflete as melhores práticas de segurança financeira e nacional (como protocolos de lançamento nuclear), estabelecendo checagens claras, trilhas de auditoria e continuidade entre administrações.
Aquisição Neutra ao Orçamento
Além dos Bitcoins apreendidos, a ordem autoriza os secretários do Tesouro e do Comércio a elaborarem estratégias de aquisição neutras ao orçamento. Isso significa que qualquer compra adicional deverá ser financiada com fontes que não envolvam impostos, como rendimentos de confisco de ativos ou multas. A SBR não custará um centavo ao contribuinte. Isso preserva o potencial de crescimento da reserva enquanto evita reações políticas por gastar fundos públicos em ativos digitais voláteis.
Relatórios e Conformidade
Transparência e conformidade são pilares da SBR. A ordem executiva exige prestação de contas total de todos os ativos digitais ao Grupo de Trabalho Presidencial e divulgações públicas periódicas — semelhante à forma como o Departamento de Energia informa sobre a Reserva Estratégica de Petróleo.
Além disso, os responsáveis pela reserva devem implementar triagens robustas contra lavagem de dinheiro e sanções para todas as transações, garantindo que as carteiras do governo estejam em conformidade com padrões da OFAC e FinCEN. Trilhas de auditoria detalhadas e reconciliações on-chain regulares verificarão que cada movimento de Bitcoin seja registrado, autorizado e legalmente justificável.
Avaliando Bitcoin, Ouro e Dólar Americano como Ativos de Reserva Nacional
Correlação entre Bitcoin e Ouro | Fonte: Newhedge
Aqui está uma comparação entre o Bitcoin e dois dos ativos de reserva estratégica mais populares do mundo – ouro e o dólar americano:
Escassez do Bitcoin vs. Liquidez do Ouro e do Dólar
Os Estados Unidos detêm mais de 8.100 toneladas de ouro, com valor contábil de aproximadamente US$ 425 bilhões, e uma oferta monetária M2 de US$ 21,76 trilhões, refletindo a ampla liquidez do dólar. Em contraste, a oferta de Bitcoin é rigidamente limitada a 21 milhões de moedas, das quais cerca de 19,5 milhões já estão em circulação, resultando em uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,2 trilhão no segundo trimestre de 2025. Esse fornecimento fixo sustenta o narrativo do Bitcoin como “ouro digital”, oferecendo um perfil de escassez que difere da impressão ilimitada de moedas fiduciárias.
Crescimento e Volatilidade: Bitcoin vs. Ouro vs. Dólar
Volatilidade do Bitcoin e do Ouro | Fonte: BiTBO
A volatilidade realizada do Bitcoin permanece alta — 52,2% ao ano até o primeiro trimestre de 2025 — embora tenha diminuído em relação aos níveis de três dígitos. Por outro lado, a volatilidade do ouro está em 15,5%. Comparativamente, a oferta de M2 nos EUA cresceu apenas 3,9% em relação ao ano anterior em janeiro de 2025, refletindo flutuações modestas. Como ativo de reserva, o ouro e o fiat oferecem estabilidade de preço — valiosa para orçamento e gestão da dívida — enquanto as oscilações do Bitcoin representam tanto risco quanto oportunidade para gestores de reservas estratégicas.
Logística do Bitcoin, Congeleiras do Dólar e Riscos Geopolíticos
O Bitcoin pode ser transferido globalmente com fricção mínima — as transações on-chain são confirmadas em cerca de 19 minutos — permitindo uma realocação quase instantânea de reservas sem transporte físico. O ouro, por outro lado, requer transporte seguro e armazenamento em cofres fortificados (por exemplo, Fort Knox armazena mais de 4.175 toneladas de ouro dos EUA), incorrendo em custos significativos de logística e seguro. Enquanto isso, as reservas em dólar americano — mesmo dentro de um quadro M2 de US$ 21,76 trilhões — estão sujeitas a sanções e congelamentos: países ocidentais imobilizaram cerca de US$ 300 bilhões em ativos fiduciários e reservas da Rússia em 2022, destacando a vulnerabilidade geopolítica das moedas soberanas.
Qual o Impacto da SBR dos EUA no Preço do Bitcoin?
Previsão de preço do Bitcoin | Fonte: BiTBO
Quando a ordem executiva para estabelecer a Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) foi assinada em 6 de março de 2025, o mercado inicialmente reagiu com decepção. O Bitcoin, então negociado por volta de US$ 90.000, caiu mais de 5% para menos de US$ 85.000 em minutos, quando os investidores perceberam que a reserva incluiria apenas moedas confiscadas, sem compras novas. Esse efeito “venda no anúncio” destaca como até mesmo movimentos simbólicos do governo podem provocar reações bruscas em um mercado onde cerca de 19,5 milhões das 21 milhões de moedas já estão em circulação. No entanto, no início do pregão europeu do dia seguinte, o Bitcoin se recuperou para cerca de US$ 89.200, recuperando grande parte das perdas à medida que os investidores digeriram o impacto simbólico da ordem.
Desafios na Criação de uma Reserva Estratégica de Bitcoin
Apesar de promissora, a SBR carrega certos riscos potenciais: a volatilidade relativamente alta do Bitcoin — com oscilações anuais superiores a 52% no início de 2025 — pode expor a reserva a perdas contábeis em períodos de queda. A segurança da custódia também apresenta riscos; mesmo com carteiras de múltiplas assinaturas e módulos de segurança por hardware, um ataque cibernético bem-sucedido ou vazamento de chaves internas pode eliminar os ativos de forma irreversível.
Além disso, há incertezas políticas e regulatórias — administrações futuras ou o Congresso podem reescrever o arcabouço legal da SBR, forçando vendas de ativos ou interrompendo aquisições, o que poderia causar efeitos de liquidação forçada. Por fim, ao atuar como árbitro e participante do mercado, o governo gera preocupações com conflitos de interesse: grandes transações visíveis de reserva podem ser vistas como movimentos “internos”, prejudicando a integridade do mercado e a confiança pública.
Algumas críticas ao plano da SBR de Trump desde a assinatura da ordem executiva:
1. “Porco maquiado” simbólico: Charles Edwards, fundador do fundo hedge de Bitcoin Capriole Investments, criticou a SBR como “pouco empolgante”, chamando-a de “um porco de batom”, já que apenas rebatiza moedas que o Tesouro já possuía — sem plano de novas aquisições.
2. Impacto duvidoso sem plano de compras: Andrew O’Neill, da S&P Global Ratings, alertou que a ordem é “principalmente simbólica”, observando que não há cronograma ou mecanismo claro para comprar novos Bitcoins, o que limita a eficácia da reserva além de uma ação de marketing.
3. Falta de transparência e supervisão: Jason Yanowitz, cofundador da Blockworks, advertiu que sem auditorias independentes e relatórios públicos regulares, a seleção e gestão de criptoativos pode se tornar arbitrária, minando a confiança do mercado e a credibilidade da SBR.
4. Riscos de conflito de interesse: Críticos apontaram os laços políticos e comerciais de Trump com doadores de criptomoedas e projetos de meme-coins, pedindo regras rígidas de governança para evitar que a SBR se torne uma ferramenta de valorização para insiders em vez de uma real proteção nacional.
Leia Mais: 10 Indicadores-Chave de um Bull Run Cripto
Considerações Finais
A entrada do Bitcoin no campo das reservas soberanas representa uma mudança de paradigma, combinando inovação digital com gestão tradicional de ativos. Embora a implementação exija custódia segura, conformidade e cooperação entre agências, a SBR dos EUA pode abrir caminho para uma adoção global mais ampla de reservas de ativos digitais.
Fique de olho na Academia BingX para atualizações sobre políticas públicas, soluções de custódia e impactos de mercado à medida que essa iniciativa histórica se desenvolve.
Perguntas Frequentes sobre a Reserva Estratégica de Bitcoin
Pergunta 1: O dinheiro dos contribuintes será usado para adicionar Bitcoin à SBR dos EUA?
Não. A SBR é financiada exclusivamente com recursos de ativos confiscados e estratégias “neutras para o orçamento” autorizadas pela ordem executiva.
Pergunta 2: Quanto Bitcoin os EUA manterão na SBR?
Inicialmente, cerca de 200.000 BTC; futuras adições dependerão dos ativos confiscados e aquisições aprovadas.
Pergunta 3: Já existem países que criaram Reservas Estratégicas de Bitcoin (SBR)?
Sim. El Salvador, Butão e outras nações já mantêm ou mineram Bitcoin como parte de suas reservas soberanas.
Pergunta 4: Como posso acompanhar o tamanho do fundo SBR dos EUA?
O Tesouro pode divulgar relatórios periódicos; plataformas de análise on-chain também podem monitorar os endereços conhecidos da SBR.
Leitura Relacionada
3. Ações de Bitcoin vs. ETFs: Qual escolher?
4. Ouro vs. Bitcoin: Pronto para se tornar o Ouro Digital após 2024
5. Criar Carteira Bitcoin: Guia Completo
6. Quais são os principais detentores corporativos de Bitcoin em 2025?