Ethereum está emergindo como um ativo de tesouraria corporativa preferencial em 2025, à medida que as empresas buscam alternativas às reservas tradicionais e às tesourarias corporativas de Bitcoin. Além da valorização do preço, as empresas estão se voltando para o Ether (ETH) em busca de rendimentos de staking em torno de 3% a 4%, contratos inteligentes programáveis e seu papel central no DeFi. Várias análises de analistas apontam para cerca de US$ 6.500 até o final de 2025, se os fluxos institucionais impulsionados por ETFs e a atividade da Ethereum Layer-2 continuarem, com algumas notas de longo prazo flutuando cenários de US$ 10.000+ sob uma adoção mais forte. Os ETFs de Ether à vista foram aprovados nos EUA em meados de 2024 e começaram a ser negociados em 23 de julho de 2024, abrindo trilhos principais para exposição. O hard fork Pectra, que foi ao ar em 7 de maio de 2025, aprimorou ainda mais a UX e a economia de rollups, por exemplo, recursos de conta inteligente EIP-7702 e maior taxa de transferência de blobs, apoiando o caso de aumento da atividade on-chain.
Participações corporativas de ETH | Fonte: TheBlock
As tesourarias de ETH de empresas públicas cresceram rapidamente, mas permanecem concentradas. Contagens recentes mostram que aproximadamente uma dúzia de empresas listadas divulgaram cerca de 1,0 milhão de ETH (≈0,83% do fornecimento em circulação) no final de julho de 2025, um aumento acentuado em relação a menos de 116.000 ETH no final de 2024. Os líderes incluem SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Coinbase, Bit Digital e BTCS, com estratégias frequentemente centradas em operações de staking e validadores; a Reuters estima separadamente que pelo menos ~966.000 ETH foram mantidos por empresas no geral até o final de julho. Nomes de jogos/mídia como GameSquare também adicionaram ETH, refletindo um interesse mais amplo além das empresas nativas de cripto. O crescente impulso para os ETFs de staking de Ethereum nos EUA, juntamente com os produtos existentes habilitados para staking no Canadá e na Europa, poderia acelerar ainda mais o acúmulo institucional de ETH, combinando exposição ao preço com geração de rendimento.
Aumento do preço do Ethereum | Fonte: BingX
Descubra como o Ethereum está se tornando um dos principais ativos de tesouraria corporativa em 2025, com empresas públicas como SharpLink Gaming e Bit Digital liderando a mudança do Bitcoin para o ETH. Saiba mais sobre as principais empresas que detêm Ethereum em suas tesourarias corporativas.
O que é uma Tesouraria Corporativa de Ethereum?
Uma tesouraria corporativa de Ethereum é quando uma empresa decide manter Ether (ETH), a criptomoeda nativa da rede Ethereum, como parte de suas reservas financeiras. Em vez de manter todo o seu dinheiro em ativos tradicionais como moedas fiduciárias, títulos ou ações, essas empresas alocam uma parte de seu balanço patrimonial para o ETH. Isso reflete um movimento estratégico para abraçar ativos digitais e aproveitar as capacidades exclusivas do Ethereum.
Então, como funciona? As empresas compram ETH no mercado aberto ou por meio de plataformas de nível institucional e, em seguida, gerenciam essas participações como qualquer outro ativo de tesouraria. Algumas optam por simplesmente manter (HODL) ETH como uma reserva de valor de longo prazo, enquanto outras implantam ativamente seu ETH no ecossistema DeFi do Ethereum para obter rendimentos adicionais. Por exemplo, o ETH pode ser stakado para apoiar a rede e gerar recompensas passivas, ou pode ser fornecido a protocolos de empréstimo para obter juros.
Essa estratégia apresenta várias vantagens importantes:
1. Recompensas de Staking: Ao contrário do Bitcoin, o mecanismo de prova de participação (PoS) do Ethereum permite que os detentores obtenham rendimentos anuais de 3 a 5% ao bloquear seu ETH. Isso cria um fluxo de renda passiva estável, ao mesmo tempo em que ajuda a proteger a rede.
2. Programabilidade: Ethereum não é apenas uma moeda; é uma plataforma para construir aplicativos descentralizados. A posse de ETH permite que as empresas participem de contratos inteligentes e protocolos DeFi, desbloqueando novas maneiras de aumentar os ativos de tesouraria.
3. Exposição às Finanças Descentralizadas (DeFi): Ao deter ETH, as empresas podem aceder a uma vasta gama de serviços DeFi, como empréstimos, tomadas de empréstimos e provisão de liquidez, ferramentas que as finanças tradicionais ainda não conseguem oferecer na mesma escala.
4. Confiança do Investidor: A detenção pública de ETH sinaliza aos acionistas e ao mercado que uma empresa é inovadora e está alinhada com a inovação blockchain, potencialmente atraindo investidores com conhecimento em cripto.
Em termos simples, uma tesouraria corporativa Ethereum não se trata apenas de guardar moedas digitais, mas também de colocar o ETH para trabalhar de uma forma que combine estratégia financeira com tecnologia blockchain de ponta.
As 10 Maiores Empresas Públicas Detentoras de Ethereum
Capitalizações de mercado empilhadas de empresas com tesouraria Ethereum | Fonte: TheBlock
Aqui estão as principais empresas públicas que lideram o movimento de tesouraria corporativa Ethereum em 2025:
1. BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR)
A BitMine Immersion Technologies avançou na corrida pela tesouraria de ETH, detendo agora 833.137 ETH, avaliados em aproximadamente US$ 2,9 bilhões em agosto de 2025. A empresa de infraestrutura blockchain baseada no Texas, anteriormente focada na mineração de Bitcoin, pivotou para o Ethereum após levantar US$ 1,8 bilhão em uma grande oferta de ações, adquirindo centenas de milhares de ETH em semanas. Presidida por Tom Lee, a BitMine visa controlar 5% do fornecimento total de Ethereum, combinando operações de validadores em larga escala com infraestrutura de resfriamento por imersão. Esta estratégia agressiva de acumulação posiciona a BitMine como a maior detentora corporativa de ETH globalmente e um player central na crescente economia de ativos tokenizados e staking.
2. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)
A SharpLink Gaming continua sendo uma detentora dominante de tesouraria de Ethereum entre as empresas públicas, com 480.000 ETH avaliados em aproximadamente US$ 1,7 bilhão em julho de 2025. A empresa de tecnologia de iGaming e apostas esportivas com sede em Minneapolis, presidida pelo cofundador da Ethereum Joseph Lubin, apostou cerca de 95% de suas holdings e está desenvolvendo sistemas de pagamento de stablecoin baseados em Ethereum para suas plataformas de jogos. Apoiada por aumentos de capital significativos, incluindo uma rodada de financiamento de US$ 83 milhões em junho de 2025, a abordagem focada em rendimento da SharpLink e a profunda integração de ETH em sua infraestrutura de pagamento reforçam seu compromisso de longo prazo com o ecossistema Ethereum.
3. Bit Digital (NASDAQ: BTBT)
A Bit Digital, uma empresa de mineração e staking de cripto listada na Nasdaq, mudou sua estratégia de tesouraria corporativa em meados de 2025, vendendo 280 BTC e levantando US$ 172 milhões em uma oferta pública de ações para acumular mais de 100.603 ETH. Essa mudança posicionou a empresa como uma das maiores detentoras de Ethereum de capital aberto globalmente. O foco da Bit Digital agora se concentra em maximizar os rendimentos de staking e apoiar o papel do Ethereum na tokenização, com planos de expandir ainda mais suas holdings de ETH como parte de uma estratégia mais ampla para se afastar da dependência do Bitcoin.
4. Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)
A Coinbase, a maior exchange de criptomoedas e custodiante institucional dos EUA, detém 137.300 ETH avaliados em cerca de US$ 507 milhões em agosto de 2025. Sua posição em ETH é dividida entre reservas de tesouraria corporativa, liquidez operacional e ativos que apoiam produtos institucionais. A Coinbase opera cerca de 11% de todo o ETH em staking, tornando-a um provedor de infraestrutura crítica na rede proof-of-stake do Ethereum. Esse papel duplo, como grande detentora e operadora de staking, ressalta seu compromisso mais amplo em apoiar o crescimento e a segurança do ecossistema Ethereum.
5. BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS)
A BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS) é uma empresa de infraestrutura blockchain focada em Ethereum, com sede nos EUA, que detém 70.028 ETH, avaliados em cerca de US$ 255-270 milhões em julho de 2025. A empresa recentemente aumentou suas reservas em 14.240 ETH por meio de sua estratégia "DeFi/TradFi Accretion Flywheel", que combina ferramentas tradicionais do mercado de capitais com finanças descentralizadas. Isso incluiu o fechamento de uma emissão de notas conversíveis de US$ 10 milhões acima do mercado com um prêmio de 198% em relação ao preço de suas ações. A BTCS alavanca suas participações em ETH para gerar rendimento e receita por meio de NodeOps (staking) e Builder+ (construção de blocos), posicionando-se como uma das jogadas de Ethereum mais alavancadas operacional e financeiramente nos mercados públicos.
6. Galaxy Digital Holdings (NASDAQ: GLXY)
A Galaxy Digital, liderada pelo investidor em criptomoedas Mike Novogratz, detém atualmente cerca de 90.521 ETH avaliados em aproximadamente US$ 150 milhões em 30 de junho de 2025, uma queda de mais de 155.000 ETH no final do primeiro trimestre após um reequilíbrio de portfólio. O banco de investimento em cripto com sede em Nova York usa suas participações em ETH para staking, garantia e serviços de tokenização, juntamente com um portfólio diversificado que inclui Bitcoin, Solana e stablecoins. Embora a empresa tenha aumentado significativamente suas reservas de BTC no segundo trimestre, Novogratz declarou publicamente que o Ethereum poderia superar o Bitcoin no curto prazo, apontando para o ecossistema em expansão da rede e o ritmo de inovação.
7. GameSquare Holdings (NASDAQ: GAME)
A GameSquare Holdings, uma empresa de mídia e marketing de esportes eletrônicos, expandiu sua estratégia de Ethereum sob um limite de tesouraria digital revisado de US$ 250 milhões, um aumento em relação ao limite anterior de US$ 100 milhões. Em agosto de 2025, a empresa detém 15.630 ETH avaliados em cerca de US$ 56,9 milhões, com aquisições recentes elevando as compras totais para mais de 10.000 ETH no âmbito do programa expandido. Trabalhando com parceiros estratégicos como Ryan Zurrer da Dialectic, a GameSquare implanta ETH em plataformas DeFi com rendimento por meio de sua plataforma proprietária Medici, visando retornos anualizados de 8 a 14%, bem acima dos rendimentos de staking padrão.
A empresa também lançou uma estratégia de rendimento NFT de US$ 10 milhões, adquirindo arte digital e colecionáveis baseados em Ethereum que podem gerar renda baseada em DeFi, com os lucros destinados a reinvestimento em ETH ou operações de mídia principais. Essa abordagem integrada posiciona a GameSquare como uma empresa de tecnologia de mídia focada em blockchain, usando a geração de rendimento ativa para fortalecer seu balanço e apoiar o crescimento da plataforma.
8. Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)
Em agosto de 2025, a Marathon detém aproximadamente 41.200 ETH (~US$ 144 milhões) após aumentar constantemente sua exposição ao Ethereum desde o primeiro trimestre. A empresa continua a integrar ETH em sua infraestrutura de staking alimentada por energia renovável, alinhando-se com sua estratégia mais ampla de sustentabilidade e diversificação. A Marathon também implanta parte de seu ETH em pools de liquidez DeFi e protocolos de restaking, visando aumentar os retornos além dos rendimentos básicos de staking.
9. Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)
A posição de Ethereum da Tesla permanece em torno de 29.500 ETH (~US$ 103 milhões), inalterada desde o final de 2024. Embora a montadora não tenha divulgado novas compras de ETH em 2025, ela continua a usar parte de suas participações em staking e a testar canais de pagamento baseados em Ethereum para transações de veículos e redes de carregamento. O ETH continua sendo um elemento pequeno, mas estratégico, do portfólio de inovação blockchain da Tesla, complementando seu trabalho com pagamentos baseados em Dogecoin.
10. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK)
A CleanSpark agora detém 25.870 ETH (~US$ 90 milhões) em agosto de 2025, um aumento em relação aos 24.300 no início do ano. A mineradora focada em energia renovável combina a mineração de BTC com o staking de ETH, operações de validador e participação seletiva em DeFi. A empresa enfatiza que suas atividades com Ethereum são alimentadas por fontes de energia de baixo carbono, posicionando o ETH como um ativo gerador de rendimento e alinhado à sustentabilidade em sua composição de tesouraria.
Por que as empresas estão adicionando ETH às suas tesourarias?
As empresas estão adicionando cada vez mais Ethereum (ETH) às suas tesourarias porque ele oferece vantagens únicas que vão além de simplesmente manter um ativo digital. Diferente do Bitcoin, que serve principalmente como reserva de valor, o Ethereum oferece utilidade e oportunidades de renda dentro de seu ecossistema crescente.
• Oportunidades de rendimento: Desde que o Ethereum fez a transição para prova de participação (proof-of-stake), as empresas podem bloquear seus ETH para ajudar a proteger a rede e obter renda passiva. As recompensas de staking atualmente variam entre 3% e 5% anualmente, o que significa que uma empresa que detém 100.000 ETH poderia ganhar de US$ 8 a 12 milhões em receita adicional por ano aos preços atuais.
• Crescimento da Tokenização: Em meados de 2025, mais de US$ 25,75 bilhões em ativos do mundo real (RWAs), como imóveis, títulos, commodities e ações, foram tokenizados no Ethereum, representando cerca de 90% do mercado de RWA em blockchain. Essa dominância torna o ETH um ativo estratégico para empresas que buscam exposição à tendência de tokenização de RWA.
• Produtos Institucionais: O lançamento de ETFs de Ether à vista e derivativos de nível institucional em 2024 diminuiu significativamente as barreiras para as empresas obterem exposição ao ETH. Desde a sua estreia em julho de 2024, os ETFs de Ether à vista dos EUA acumularam mais de US$ 12 bilhões em ativos sob gestão, com mais de US$ 1,4 bilhão em entradas líquidas apenas no 2º trimestre de 2025, refletindo uma demanda institucional sustentada. Esse crescimento foi ainda mais apoiado pelas aplicações pendentes para ETFs de Ethereum habilitados para staking, que poderiam combinar a exposição ao preço com a geração de rendimento on-chain e potencialmente acelerar a adoção corporativa.
• Sinergias DeFi: As empresas podem implantar ETH em protocolos de empréstimo como Aave ou Compound para ganhar juros, fornecer liquidez em exchanges descentralizadas ou participar de estratégias de yield farming. Esse uso ativo de ETH permite que os ativos de tesouraria gerem retornos, mantendo-se altamente líquidos.
Quais são os riscos de uma Tesouraria Corporativa de Ethereum?
Embora adicionar Ethereum às tesourarias corporativas ofereça novas oportunidades, também acarreta riscos. A volatilidade do preço do ETH pode impactar os lucros trimestrais de uma empresa, especialmente durante as quedas do mercado. A incerteza regulatória em torno do staking, da participação em DeFi e da classificação de ativos cripto adiciona outra camada de complexidade. Além disso, a gestão ativa do ETH em finanças descentralizadas requer experiência técnica e controles de risco robustos para evitar violações de segurança ou problemas de liquidez.
Tesouraria Corporativa de Ethereum: Perspectivas Futuras e Tendências
O papel do Ethereum como ativo de tesouraria corporativa ainda está em seus estágios iniciais, mas crescendo rapidamente à medida que mais empresas reconhecem seu potencial além de um simples armazenamento de valor. Analistas preveem uma adoção mais ampla nos próximos anos, impulsionada pelas recompensas de staking do Ethereum, dominância em RWAs tokenizados e profunda integração com DeFi. À medida que os protocolos DeFi amadurecem e as estruturas regulatórias tomam forma, o ETH pode se tornar um componente central de estratégias diversificadas de tesouraria corporativa.
As principais tendências a serem observadas incluem o aumento dos modelos de tesouraria híbridos, onde as empresas combinam ETH com Bitcoin, stablecoins e ativos tokenizados para equilibrar oportunidades de rendimento e risco. Espera-se também um aumento na participação em staking, à medida que as empresas buscam obter renda passiva de suas participações. Além disso, uma orientação regulatória mais clara sobre contabilidade de ativos digitais, staking e envolvimento com DeFi provavelmente incentivará mais empresas a explorar o ETH como um ativo de reserva.
Embora essa tendência sinalize uma mudança para uma gestão de tesouraria mais dinâmica, ela não está isenta de riscos. A volatilidade do preço do Ethereum, as regulamentações em evolução e a complexidade técnica de interagir com o DeFi podem afetar a estabilidade financeira de uma empresa. As empresas que consideram o ETH devem abordar essa estratégia com cautela, com uma sólida gestão de riscos e uma perspectiva de longo prazo.
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Perguntas Frequentes sobre Tesourarias Corporativas de Ethereum
1. O que é uma tesouraria corporativa de Ethereum?
Uma tesouraria corporativa de Ethereum refere-se a uma empresa que detém ETH como parte de suas reservas para rendimento, diversificação e envolvimento com DeFi.
2. Qual empresa detém a maior quantidade de Ethereum?
Em agosto de 2025, a BitMine Immersion (BMNR) detém a maior tesouraria de Ethereum de uma empresa pública, com aproximadamente 833.137 ETH avaliados em cerca de US$ 2,9 bilhões, superando todos os outros detentores corporativos.
3. Por que as empresas estão mudando de Bitcoin para Ethereum para suas tesourarias?
As recompensas de staking do Ethereum, a integração DeFi e a programabilidade oferecem utilidade adicional além do papel de armazenamento de valor do Bitcoin.
4. Como você pode rastrear as participações corporativas de ETH?
Plataformas como CoinGecko, The Block e os registros públicos de empresas fornecem dados atualizados sobre as reservas corporativas de ETH.