A mineração de liquidez tornou-se um dos motores de crescimento mais poderosos em finanças descentralizadas (DeFi). Desde 2020, os protocolos DeFi distribuíram mais de US$ 7 a 8 bilhões em taxas diretamente aos provedores de liquidez, além de mais bilhões em tokens de governança como UNI, CAKE, COMP e AAVE. Isso torna a mineração de liquidez um dos maiores mecanismos de compartilhamento de riqueza em cripto, recompensando os participantes com renda e direitos de governança.
Somente a Uniswap pagou quase US$ 4,8 bilhões aos seus provedores de liquidez desde 2018 | Fonte: DefiLlama
A escala atual é notável. Desde 2018, a Uniswap gerou quase US$ 4,9 bilhões em taxas de usuário, com mais de US$ 4,8 bilhões já pagos aos provedores de liquidez (LPs). Com volumes atuais de mais de US$ 4,5 bilhões negociados por dia, isso representa cerca de US$ 2,5 a 3,5 milhões em recompensas diárias compartilhadas entre os LPs. Outras plataformas contam uma história semelhante. A PancakeSwap distribuiu quase US$ 3,3 bilhões aos seus provedores de liquidez desde 2020, enquanto os depositantes da Aave ganharam cerca de US$ 1,45 bilhão por meio de juros de empréstimos e receita de taxas.
Desde seus inícios experimentais, a mineração de liquidez amadureceu e se tornou um pilar do DeFi, oferecendo oportunidades de renda passiva para indivíduos, ao mesmo tempo que fornece a liquidez profunda necessária para que os mercados descentralizados funcionem sem problemas.
O que é mineração de liquidez e como ela funciona?
Fonte: Chainlink
Mineração de liquidez é o processo de depositar ativos cripto em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), na maioria das vezes em exchanges descentralizadas (DEXs) ou plataformas de empréstimo, para fornecer liquidez. Em troca, os participantes ganham recompensas de várias formas:
• Taxas de trading: Uma parte das taxas geradas sempre que os usuários trocam tokens no pool.
• Pagamentos de juros: Ganhos de devedores quando a liquidez é fornecida às plataformas de empréstimo.
• Tokens de governança: Recompensas extras como UNI, CAKE ou COMP que dão aos detentores direitos de voto nas decisões do protocolo.
Em sua essência, a mineração de liquidez garante que os mercados tenham liquidez suficiente para que os usuários possam negociar ou pegar ativos emprestados de forma eficiente sem um slippage excessivo.
O sistema funciona através de pools de liquidez, que são contratos inteligentes que detêm pares de tokens. Automated market makers (AMMs) mantêm esses pools equilibrados e definem os preços. Quando os traders trocam tokens, eles pagam uma taxa que é distribuída aos provedores de liquidez (LPs). Muitos protocolos também adicionam tokens de governança para aumentar as recompensas.
Ao contribuir com tokens, os usuários recebem tokens LP que representam sua parte no pool, que podem ser resgatados por seus ativos mais as recompensas. Por exemplo, depositar ETH e USDC em um pool permite que um LP ganhe uma parte das taxas de trading e dos incentivos.
Este modelo ganhou força pela primeira vez com o lançamento do COMP da Compound no Verão DeFi de 2020. Desde então, ele se espalhou por grandes redes como Ethereum, Solana, BNB Chain, Base e Arbitrum. Desde 2020, os protocolos DeFi distribuíram mais de US$ 7-8 bilhões em taxas para provedores de liquidez, tornando a mineração de liquidez um dos maiores mecanismos de compartilhamento de riqueza em cripto e uma pedra angular do DeFi.
História da Mineração de Liquidez: Verão DeFi de 2020
A mineração de liquidez ganhou atenção generalizada pela primeira vez durante o período conhecido como Verão DeFi de 2020. Antes disso, as exchanges descentralizadas como a Uniswap haviam introduzido o conceito de pools de liquidez, mas os incentivos eram em grande parte limitados às taxas de trading. Tudo mudou em junho de 2020, quando a Compound Finance lançou o token de governança COMP.
A Compound (COMP) não apenas recompensava os usuários com juros por fornecer ou pegar ativos emprestados, mas também distribuía tokens COMP para aqueles que participavam. Essa nova camada de recompensas transformou o fornecimento de liquidez em uma estratégia de geração de rendimento e desencadeou uma corrida de capital para o DeFi. Em semanas, o valor total bloqueado (TVL) da Compound subiu de menos de US$ 100 milhões para mais de US$ 600 milhões, e o mercado DeFi mais amplo seguiu o exemplo. De acordo com a DefiLlama, no final de 2020, o TVL do DeFi havia disparado de menos de US$ 1 bilhão no início do ano para mais de US$ 15 bilhões.
O TVL do DeFi disparou de menos de US$ 1 bilhão no início do ano para mais de US$ 15 bilhões em 2020 | Fonte: DefiLlama
Outras plataformas rapidamente aderiram. A SushiSwap ficou famosa por "atacar vampiricamente" a liquidez da Uniswap e distribuir tokens SUSHI, enquanto Curve e Balancer ofereceram incentivos de tokens semelhantes para impulsionar seus ecossistemas. Este período estabeleceu a mineração de liquidez como mais do que um experimento de curta duração. Demonstrou que incentivar a liquidez com taxas e tokens de governança poderia impulsionar mercados inteiros e acelerar a adoção do DeFi em uma escala nunca antes vista.
Como se tornar um Provedor de Liquidez em Protocolos DeFi
Tornar-se um provedor de liquidez é uma das maneiras mais simples de participar das finanças descentralizadas. Embora as etapas específicas variem entre as plataformas, o processo geralmente segue um padrão semelhante:
Passo 1: Configure uma carteira de criptomoedas
Instale uma carteira compatível com DeFi, como MetaMask ou Trust Wallet. Abasteça-a com os tokens que você planeja fornecer como liquidez.
Passo 2: Escolha um protocolo DeFi
Decida onde você quer fornecer liquidez:
• Exchanges Descentralizadas (DEXs): Deposite valores iguais de dois tokens (por exemplo, ETH/USDC) em um pool de liquidez. Você ganhará taxas de trading sempre que os usuários trocarem esses tokens e, muitas vezes, receberá tokens de governança como UNI ou SUSHI.
• Protocolos de Empréstimo: Forneça um único token (por exemplo, ETH, USDT ou DAI) para plataformas como Aave ou Compound. Você ganhará juros dos mutuários, além de potenciais recompensas de tokens do protocolo.
• Pools de Stablecoin e Agregadores de Rendimento: Contribua para pools especializados como 3pool da Curve para uma demanda estável por stablecoins, ou use agregadores de rendimento como Yearn Finance (YFI) ou Beefy Finance (BIFI) que otimizam automaticamente sua liquidez entre protocolos.
Passo 3: Deposite seus ativos
Conecte sua carteira ao protocolo escolhido e deposite os tokens necessários. Em troca, o protocolo emitirá a você tokens LP (ou recibos de depósito) que representam sua participação no pool ou no mercado de empréstimos.
Passo 4: Ganhe recompensas
As recompensas são geradas ao longo do tempo na forma de taxas de trading, juros ou tokens de governança. Muitos protocolos permitem que você reivindique recompensas periodicamente ou as reinvestir para um crescimento composto.
Passo 5: Saque quando necessário
A qualquer momento, você pode resgatar seus tokens LP para sacar seus ativos originais juntamente com as recompensas que ganhou.
Dica para iniciantes: Comece com quantias menores em plataformas bem estabelecidas e auditadas para aprender como a mineração de liquidez funciona antes de comprometer somas maiores ou experimentar estratégias avançadas.
Fornecer liquidez permite que você coloque ativos ociosos para trabalhar enquanto apoia o ecossistema DeFi mais amplo. Seja através de DEXs, mercados de empréstimo ou pools de stablecoin, a estrutura básica permanece a mesma: deposite ativos, receba uma prova de contribuição e ganhe uma parte da atividade econômica que flui através do protocolo.
Mineração de Liquidez vs. Yield Farming: Quais São as Principais Diferenças
Yield farming é a estratégia ampla de mover ativos entre diferentes protocolos DeFi para maximizar os retornos. Pode envolver empréstimos, staking, tomar emprestado e reinvestir recompensas em novos pools para obter rendimentos compostos. Dentro deste guarda-chuva, a mineração de liquidez é uma das abordagens mais comuns. Ela se concentra especificamente em fornecer tokens para pools de liquidez em exchanges descentralizadas ou plataformas de empréstimo, onde os provedores ganham uma parte das taxas e muitas vezes tokens de governança como incentivos extras.
Em outras palavras, a mineração de liquidez é um subconjunto do yield farming. A distinção é importante porque a mineração de liquidez é geralmente mais simples e mais acessível para iniciantes, enquanto o yield farming como um todo tende a ser mais complexo, exigindo gerenciamento ativo e uma maior tolerância a riscos.
Mineração de Liquidez vs. Liquid Staking: Qual Você Deve Escolher?
Mineração de liquidez e liquid staking são duas das formas mais populares para os detentores de cripto ganharem renda passiva, mas funcionam de forma muito diferente.
Mineração de liquidez: Envolve o depósito de ativos em exchanges descentralizadas ou pools de empréstimo para facilitar o trading ou o empréstimo. As recompensas geralmente vêm de taxas de trading e tokens de governança. Os provedores de liquidez assumem riscos como a perda impermanente e a volatilidade dos tokens, mas podem se beneficiar de rendimentos potenciais mais altos.
Liquid staking: Permite que os usuários façam staking de tokens, como ETH, em redes de prova de participação enquanto recebem um token derivado líquido (por exemplo, stETH da Lido). Esse derivado pode ser usado em DeFi enquanto os tokens originais continuam a ganhar recompensas de staking. Os riscos são menores em comparação com a mineração de liquidez, mas os rendimentos são geralmente mais modestos.
Como decidir:
• A mineração de liquidez é adequada para usuários que desejam exposição ao trading DeFi ativo e podem tolerar riscos mais altos.
• O liquid staking é melhor para aqueles que preferem uma estratégia mais simples e de longo prazo com retornos mais previsíveis.
Alguns investidores combinam ambos usando ativos staked como garantia em pools de liquidez, efetivamente empilhando rendimentos para retornos totais mais altos.
Vantagens da Mineração de Liquidez
A mineração de liquidez se tornou um dos pontos de entrada mais populares para o DeFi porque oferece benefícios que vão além do lucro individual. Ela cria oportunidades para renda passiva enquanto também fortalece as fundações dos mercados descentralizados. As principais vantagens incluem:
1. Oportunidades de renda passiva: ao fornecer liquidez, os usuários ganham uma parte das taxas de transação ou juros, criando um fluxo de renda constante sem a necessidade de trading ativo. Tokens de governança adicionais distribuídos por protocolos podem aumentar ainda mais os retornos.
2. Criação de mercado democratizada: nas finanças tradicionais, o fornecimento de liquidez é dominado por instituições. O DeFi abre esse papel para qualquer pessoa com tokens, permitindo que investidores de varejo participem e se beneficiem de recompensas.
3. Diversificação de portfólio: a mineração de liquidez pode dar exposição a vários ativos dentro de um pool. Pools de stablecoin oferecem opções de menor risco, enquanto pares de tokens voláteis permitem que os usuários capturem o potencial de alta.
4. Participação na governança: muitos protocolos distribuem tokens de governança para provedores de liquidez, permitindo que eles votem em propostas e influenciem a direção da plataforma.
5. Fortalecimento do ecossistema: a mineração de liquidez melhora a eficiência de exchanges descentralizadas e plataformas de empréstimo, reduzindo o slippage, aprofundando a liquidez e atraindo mais usuários, o que beneficia todo o espaço DeFi.
Riscos e considerações antes de iniciar a mineração de liquidez
Embora a mineração de liquidez ofereça oportunidades atraentes para renda passiva, ela também traz consigo riscos que todo participante deve entender. Avaliar esses fatores antes de comprometer fundos pode ajudar a minimizar perdas e definir expectativas realistas.
1. Perda impermanente: quando os preços dos tokens em um pool se movem de forma desigual, os provedores podem acabar com menos ativos em termos de valor em dólares em comparação com simplesmente mantê-los.
2. Vulnerabilidades de contratos inteligentes: bugs, exploits ou ataques de flash loan podem comprometer protocolos DeFi e levar à perda de fundos depositados.
3. Volatilidade da recompensa do token: os tokens de incentivo ganhos por meio da mineração de liquidez podem flutuar drasticamente em valor, reduzindo os retornos reais.
4. Riscos de mercado: o volume de trading e as tendências de preços afetam diretamente a geração de taxas. Em mercados de baixa, os rendimentos para os provedores de liquidez geralmente diminuem.
5. Incerteza regulatória: o DeFi opera em um ambiente amplamente não regulamentado, e futuras regulamentações podem afetar a participação ou a lucratividade.
Conclusão
A mineração de liquidez amadureceu desde seus primeiros dias no DeFi Summer 2020 para se tornar uma parte fundamental das finanças descentralizadas. Ao fornecer ativos a exchanges e protocolos de empréstimo, os provedores de liquidez ganham uma parte das taxas de transação e tokens de governança, ao mesmo tempo em que garantem que os mercados permaneçam líquidos e eficientes. Este modelo democratizado abriu a porta para que qualquer pessoa com cripto participe de atividades que antes eram reservadas para instituições, transformando ativos passivos em ferramentas geradoras de renda.
Ao mesmo tempo, a mineração de liquidez não é isenta de riscos. A perda impermanente, a volatilidade do preço dos tokens, os exploits de contratos inteligentes e as condições de mercado em mudança podem afetar os retornos. Para os novatos, começar com quantias menores em plataformas estabelecidas é uma maneira sensata de ganhar experiência antes de explorar estratégias mais avançadas como yield farming ou combinar a mineração de liquidez com liquid staking. À medida que a adoção do DeFi cresce e bilhões em volume de trading diário fluem por protocolos descentralizados, a mineração de liquidez provavelmente continuará sendo uma fonte de renda importante e uma pedra angular da economia cripto em geral.
