Стейкинг остаётся краеугольным камнем криптовалютных сетей на основе механизма Proof-of-Stake (PoS), предлагая пассивный доход за поддержку безопасности блокчейна. Однако не все методы стейкинга одинаковы. По состоянию на середину 2025 года Ethereum лидирует с более чем 37 миллионами ETH в стейкинге, что составляет примерно 30% от общего объёма предложения, что выше предыдущих показателей. При этом средняя доходность стейкинга среди крупных сетей составляет около 6,8%, но колеблется в широких пределах: Ethereum обеспечивает примерно 4–5% APY, Solana — 5–7%, а некоторые новые блокчейны всё ещё предлагают 10–12%, чтобы привлечь ранних участников. Эти тенденции отражают растущую популярность и изменяющуюся динамику стейкинга на современном крипторынке.
Ниже приведён подробный обзор ликвидного стейкинга, нативного (традиционного) стейкинга и пул-стейкинга, который поможет вам выбрать оптимальную стратегию для ваших криптовалютных целей.
Что такое стейкинг и как он работает?
Как работает стейкинг криптовалют | Источник: The Motley Fool
Стейкинг — это способ заработка, при котором вы блокируете свою криптовалюту для поддержки работы блокчейна. Он используется сетями на основе Proof of Stake (PoS), такими как Ethereum, Solana, Cardano и Polygon, которые полагаются на стейкеров, а не на майнеров, для проверки транзакций и обеспечения безопасности сети.
Принцип работы следующий:
• Когда вы стейкаете, вы передаёте свои криптоактивы (например, ETH или SOL) в сеть.
• Взамен блокчейн вознаграждает вас новыми токенами, которые обычно называются наградами за стейкинг.
• Почему? Потому что ваши застейканные активы помогают проверять транзакции и предотвращать мошенничество. Чем больше криптовалюты вы стейкаете, тем выше шанс быть выбранным для проверки следующего блока.
Какие существуют виды стейкинга?
Стейкинг не является универсальным. Хотя цель — получение пассивного дохода за помощь в обеспечении безопасности блокчейна — одинакова, способы стейкинга могут различаться в зависимости от ваших технических навыков, размера инвестиций и потребности в ликвидности. Сегодня для большинства держателей криптовалют доступны три основных вида стейкинга: нативный стейкинг, пул-стейкинг и ликвидный стейкинг. Каждый вариант предлагает свой баланс между доходностью, гибкостью и рисками. Вот что нужно знать, чтобы сделать правильный выбор.
1. Нативный (традиционный) стейкинг
Нативный стейкинг предполагает блокировку ваших токенов напрямую в сети: либо путем запуска собственного узла-валидатора с 32 ETH в Ethereum или узла-валидатора Solana с минимальной ставкой 1 SOL, либо путем делегирования существующему валидатору. Этот метод обеспечивает высокие награды и низкие риски со стороны третьих лиц, но ваши активы блокируются и требуют либо технических навыков, либо доверия выбранному валидатору.
2. Стейкинг через пул
Стейкинг через пул позволяет объединить вашу криптовалюту с другими пользователями в общем валидаторе, снижая порог входа и упрощая процесс. Платформы, такие как BingX Earn, делают этот подход удобным для начинающих и доступным без необходимости в крупном капитале, хотя он все же предполагает периоды блокировки и определенные риски со стороны оператора пула.
3. Ликвидный стейкинг
Ликвидный стейкинг предоставляет вам торгуемый токен (LST), представляющий ваши застейканные активы, что позволяет получать вознаграждения и одновременно использовать токен в DeFi. Платформы, такие как Lido, выпускают токены ликвидного стейкинга (LST), например stETH, предлагая непревзойденную ликвидность и эффективность капитала, но с дополнительными рисками, такими как уязвимости смарт-контрактов и отвязка токена от базового актива.
Почему стейкинг криптовалют важен в 2025 году?
По мере того как стейкинг продолжает развиваться, выбор между нативным, пуловым или ликвидным стейкингом — это не просто вопрос предпочтений, а стратегическое решение, влияющее на вашу ликвидность, потенциальную доходность и уровень риска. Вот почему это особенно важно в 2025 году:
1. Ликвидность vs. доходность: баланс между гибкостью и прибылью
Традиционный стейкинг обычно блокирует ваши средства на несколько дней или даже недель. Это подходит для долгосрочных держателей, но не идеально при изменении рыночных условий. Ликвидный стейкинг решает эту проблему, выпуская токены ликвидного стейкинга (LST), такие как stETH или rETH, которые позволяют получать вознаграждения и при этом использовать капитал в DeFi.
По состоянию на август 2025 года в протоколах ликвидного стейкинга заблокировано 68,7 млрд долларов США, что свидетельствует о растущей популярности этой модели. Эти LST можно торговать, использовать в качестве залога или размещать в пулах ликвидности, открывая двойной источник дохода: вознаграждения за стейкинг плюс доходность от DeFi. Например, держатели stETH могут зарабатывать около 2,68% годовых (APR) в Ethereum, одновременно получая дополнительный доход на таких платформах, как Aave или Curve.
2. Риски и сложность: что нужно знать перед началом
Каждый метод стейкинга имеет свой профиль риска:
• Нативный стейкинг относительно прост: вы либо запускаете узел-валидатор, либо делегируете токены. Это считается наиболее безопасным и "родным" для протокола вариантом, но токены блокируются и становятся недоступны для торговли или использования в экстренных случаях.
• Стейкинг через пул облегчает участие пользователям с небольшими объемами (например, менее 32 ETH), но ваши награды и безопасность зависят от работы оператора пула. Также существует риск со стороны контрагента, если оператор неправильно управляет средствами или подвергнется "слэшингу".
• Ликвидный стейкинг, хотя и обеспечивает отличную гибкость, вносит новые уровни риска: уязвимости смарт-контрактов, отвязка токена от базового актива и зависимость от сторонних протоколов. Если стоимость вашего LST (например, stETH) отклонится от стоимости базового токена (ETH), вы можете понести убытки, особенно на волатильных рынках.
3. Регуляторная Ясность: Зеленый Свет для Liquid Staking
В знаковом решении Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 6 августа 2025 года подтвердила, что токены Liquid Staking (Liquid Staking Tokens, LSTs) не являются ценными бумагами. Эта регуляторная ясность стала важной вехой: она устранила правовую неопределенность для платформ и инвесторов, открыв путь для институциональных фондов, банков и управляющих капиталом к изучению Liquid Staking как соответствующей нормам стратегии генерации дохода.
Это решение уже стимулирует рост: согласно данным Staking Rewards, еженедельные комиссии от Liquid Staking превысили 40,9 млн долларов США, а протоколы теперь приносят более 3 млн долларов еженедельного дохода. С устранением регуляторных барьеров ожидается более широкое участие, улучшенная инфраструктура и больше инноваций на платформах Liquid Staking.
В 2025 году выбор способа стейкинга — это уже не только получение вознаграждений, но и оптимизация капитала, управление рисками и соответствие новым правилам Web3-финансов. Независимо от того, цените ли вы простоту, децентрализацию или ликвидность, понимание компромиссов каждой модели является ключом к максимизации доходности ваших криптоактивов.
Liquid Staking vs. Традиционный стейкинг vs. Пул стейкинг: Сравнение
Сравнение Liquid Staking, традиционного стейкинга и пул-стейкинга | Источник: Kiln.fi
Выбор подходящего метода стейкинга зависит от размера капитала, уровня допустимого риска, потребностей в ликвидности и того, насколько активно вы хотите использовать свои криптоактивы при получении дохода. Ниже представлен подробный обзор нативного стейкинга, пул-стейкинга и Liquid Staking, их принципа работы, преимуществ и недостатков, а также ситуаций, когда стоит их использовать.
1. Нативный (Традиционный) стейкинг
Нативный стейкинг — это наиболее прямой и интегрированный в протокол способ стейкинга. Он предполагает блокировку криптовалюты напрямую в смарт-контракте блокчейна для поддержки механизма консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Вы можете стать валидатором самостоятельно, что требует технической экспертизы, выделенного оборудования и минимального капитала (например, 32 ETH в Ethereum, 10 000 ADA в Cardano или 1 DOT в Polkadot), либо делегировать свои токены узлу-валидатору, который будет стейкать от вашего имени. Валидаторы обеспечивают безопасность сети, проверяя блоки, и в качестве вознаграждения как они, так и делегаторы получают стейкинг-награды.
Плюсы и Минусы Традиционного стейкинга
Главное преимущество нативного стейкинга — это безопасность и простота: вы стейкаете напрямую в сети, не полагаясь на посредников. Это снижает риск контрагентов и часто обеспечивает более высокие базовые вознаграждения по сравнению с другими методами. Однако есть и существенные ограничения: ваши токены блокируются на определенный срок, может быть задержка при разблокировке (unbonding), а если вы управляете узлом-валидатором, вам необходимо поддерживать время работы и нести риск штрафов (slashing) за некорректную работу или простой узла.
Когда стоит выбрать нативный стейкинг
Нативный стейкинг подходит для долгосрочных держателей с достаточным капиталом и низкой потребностью в ликвидности. Этот вариант оптимален для инвесторов, которые хотят максимально соответствовать принципам сети и обладают техническими навыками или готовы делегировать средства проверенным валидаторам. Если вы готовы не иметь доступа к своим средствам в течение нескольких недель или месяцев и цените поддержку децентрализации, нативный стейкинг — самый прямой способ получать доход, одновременно повышая безопасность блокчейна. Примерами являются модель соло-валидатора Ethereum, делегирование в Cardano и система номинаций Polkadot.
Ликвидный стейкинг vs. нативный стейкинг | Источник: Phantom Wallet
2. Пул-стейкинг
Пул-стейкинг позволяет нескольким пользователям объединять свои токены в общий стейкинг-пул, снижая порог входа. Такие пулы, доступные на платформах, как BingX Earn и Everstake, управляют инфраструктурой валидаторов от имени всех участников. Даже небольшие суммы (например, от 0.1 SOL или 0.01 ETH) можно застейкать через пул, а вознаграждения распределяются пропорционально вкладу каждого пользователя.
Плюсы и минусы пул-стейкинга
Пул-стейкинг обеспечивает легкий доступ и умеренную доходность при минимальных настройках. Он особенно привлекателен для нетехнических пользователей или тех, у кого небольшой объем токенов. Однако пользователи всё же сталкиваются с периодами блокировки активов и риском контрагента, так как оператор пула контролирует выбор и работу валидаторов. Плохое управление или штрафы для валидатора могут снизить ваши доходы или, в крайнем случае, привести к частичной потере средств.
Когда стоит выбрать пул-стейкинг
Пул-стейкинг отлично подходит пользователям с небольшим портфелем, которые хотят пассивно зарабатывать вознаграждения, не управляя валидаторами самостоятельно. Это идеальный выбор для тех, кто ценит простоту, готов мириться с небольшой задержкой вывода и предпочитает доверить техническую часть надежному посреднику. Популярные примеры включают стейкинг ETH или SOL через BingX Earn, а также стейкинг ADA в пулах Daedalus или Yoroi.
3. Ликвидный стейкинг
Жидкий стейкинг — это наиболее гибкая и капиталоэффективная модель стейкинга. Когда вы стейкаете через платформы, такие как Lido, Rocket Pool, Marinade Finance, Ankr или Jito, вы получаете токен жидкого стейкинга (LST), например stETH (Lido), rETH (Rocket Pool) или mSOL (Marinade), который представляет ваш заложенный актив. Эти токены приносят вознаграждения за стейкинг и могут использоваться в DeFi-протоколах для кредитования, доходного фермерства или торговли, что позволяет вам получать двойной доход.
Плюсы и минусы ликвидного стейкинга
Главное преимущество — это ликвидность: ваши застейканные активы продолжают приносить доход, оставаясь полностью доступными в DeFi. Вы можете использовать stETH на Aave, торговать mSOL на Jupiter или депонировать rETH в Balancer, чтобы получить дополнительную доходность. Однако ликвидный стейкинг несёт в себе риски смарт-контрактов, зависимость от платформы и риск отвязки (depeg), когда LST отклоняется в цене от базового актива из-за проблем с ликвидностью или волатильности.
Когда стоит выбрать ликвидный стейкинг
Ликвидный стейкинг лучше всего подходит для активных пользователей DeFi и охотников за доходностью, которые хотят максимальной эффективности капитала без отказа от стейкинг-наград. Это идеальный вариант, если вам нужна гибкость — например, использование stETH в качестве залога на Aave или торговля mSOL на Jupiter — при этом продолжая получать пассивный доход. Если вы умеете управлять рисками протоколов и ориентируетесь в DeFi, ликвидный стейкинг станет самым мощным способом заставить ваши криптоактивы работать в 2025 году.
Читайте также: Что такое Jupiter (JUP) DEX агрегатор в сети Solana?
Вывод: Какой вид стейкинга выбрать в 2025 году?
В 2025 году не существует универсального ответа на вопрос о выборе стейкинга. Каждый метод — нативный стейкинг, пул-стейкинг и ликвидный стейкинг — предлагает уникальное сочетание доступности, доходности и контроля. Правильный выбор зависит от ваших финансовых целей, технической подготовки и скорости, с которой вам может понадобиться доступ к средствам.
Нативный стейкинг лучше всего подходит для долгосрочных держателей, которые ценят сопричастность сети, прямое участие и низкий риск со стороны третьих лиц, но он требует блокировки средств и, возможно, управления валидатором. Пул-стейкинг более доступен для пользователей с небольшими суммами, устраняет технический барьер, но вводит общие риски и ограниченную ликвидность. Ликвидный стейкинг идеален для активных участников DeFi, стремящихся к эффективности капитала и гибкости, но он несёт дополнительные риски, связанные со смарт-контрактами, отвязкой токенов и надёжностью протокола.
Помните: Все формы стейкинга несут определённые риски — будь то штрафы за нарушение правил (slashing), простой валидатора, ошибки смарт-контрактов или отвязка токенов. Всегда проводите собственное исследование перед тем, как передать активы, и выбирайте платформы с хорошей репутацией, прозрачным управлением и надёжной системой безопасности.
В конечном итоге лучший метод стейкинга — это тот, который соответствует вашей склонности к риску, потребностям в ликвидности и инвестиционной стратегии.