Глобальный интерес к криптовалютам снова возрос в 2025 году, чему способствовал успешный запуск спотовых биткойн и эфир ETFs в США в начале 2024 года. Эти знаковые одобрения открыли регулируемый путь для инвесторов, чтобы получить доступ к криптовалютным рынкам, соединяя традиционные финансы и цифровые активы. На основе этого импульса и на фоне продолжающихся разговоров о возможных одобрениях альткойн ETF, дебют первого в истории стейкинга Solana ETF в июле 2025 года в США устанавливает новый прецедент для криптоинвестиционных продуктов, генерирующих доход.
Растущий интерес к стейкинговым ETF
После успеха спотовых Bitcoin и Ether ETF в США в 2024 году спрос со стороны институциональных инвесторов на фонды, основанные на альткойнах, значительно возрос. Solana (SOL), известная своими высокоскоростными транзакциями и низкими комиссиями, стала сильным претендентом.
Запуск ETF REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) 2 июля 2025 года на бирже Cboe BZX стал важной вехой. В первый день SSK зафиксировала приток средств в размере 12 миллионов долларов и объем торгов 33 миллиона долларов, подчеркивая энтузиазм инвесторов по поводу SOL в сочетании с вознаграждениями за стейкинг.
Результаты дебюта ETF Rex Osprey SOL Staking | Источник: X
Прогнозные рынки, такие как Polymarket, оценивают вероятность одобрения спотового ETF Solana до конца 2025 года на уровне более 99%, в то время как аналитики Bloomberg Эрик Балчунас и Джеймс Сейффарт оценивают вероятность в 95%. Этот импульс отражает не только растущий интерес институциональных инвесторов, но и уверенность в расширении экосистемы Solana.
Что такое Solana (SOL)?
Solana — это высокопроизводительная блокчейн первого уровня, предназначенный для масштабируемости, скорости и низких затрат на транзакции. Часто называемая “убийцей Ethereum”, Solana поддерживает децентрализованные финансы (DeFi), NFT, Web3-игры и токенизированные реальные активы (RWA).
На июль 2025 года Solana является второй по величине экосистемой блокчейна для децентрализованных приложений (dApp) после Ethereum, при этом ее DeFi-экосистема оценивается более чем в 8,6 миллиардов долларов. Также сеть вернула себе второе место по объемам на децентрализованных биржах (DEX), обогнав Ethereum с объемом активности в 64,1 миллиардов долларов за 30 дней, согласно DefiLlama. DeFi-экосистема Solana процветала в 2025 году, с такими платформами, как Raydium, Jupiter и Magic Eden, которые стимулируют деятельность на блокчейне, в то время как активность с мемными монетами продолжает расти, благодаря таким платформам для запуска мемкойнов, как Pump.fun и LetsBONK.fun.
Solana DeFi TVL | Источник: DefiLlama
С такими обновлениями, как Firedancer и Alpenglow на горизонте, Solana нацелена на достижение транзакционной финализации менее чем за секунду и повышение пропускной способности сети. Эти достижения ставят её в число ключевых игроков в блокчейн-индустрии и делают логичным кандидатом для ETF продуктов.
После запуска REX-Osprey Solana Staking ETF 2 июля 2025 года, нативный токен Solana (SOL) краткосрочно подскочил на 6%, достигнув около 158 долларов, после чего немного откорректировался, так как общие рыночные условия оказали влияние на настроения. Это первоначальное движение цен подчеркивает как энтузиазм по поводу ETF с возможностью стейкинга, так и продолжающуюся волатильность криптовалютного рынка.
Что такое Solana Staking ETF?
Solana staking ETF — это особый тип биржевого фонда, который не только дает инвесторам доступ к колебаниям цены Solana, но и передает доходы, полученные от стейкинга токенов SOL.
REX-Osprey SSK ETF, запущенный 2 июля 2025 года, стал первым таким инвестиционным продуктом в США, который позволяет инвесторам покупать акции через традиционные брокерские счета, устраняя необходимость в управлении криптовалютными кошельками или валидаторами. За кулисами REX-Osprey держит реальные токены SOL и ставит их через Anchorage Digital, федерального кастодиана и партнера по стейкингу.
Эта настройка позволяет фонду зарабатывать вознаграждения за стейкинг (в настоящее время около 7,3% годовых) и распределять их среди инвесторов. Для физических лиц это похоже на зарабатывание процентов на высокодоходном сберегательном счете, но в контексте криптовалют.
Кроме того, вместо того чтобы покупать Solana Staking ETF, вы можете покупать SOL на спотовом рынке напрямую на централизованных биржах, таких как BingX. Это дает вам полное право собственности на ваши токены и гибкость для их стейкинга или торговли в любое время.
Как работает Solana Staking ETF?
Solana Staking ETF упрощает криптоинвестирование, позволяя вам зарабатывать вознаграждения за стейкинг без необходимости управлять кошельками, валидаторами или приватными ключами. Вот как это работает шаг за шагом:
1. Создание ETF – Управляющий фондом, REX-Osprey, покупает реальные токены Solana (SOL), чтобы поддержать ETF. Эти токены составляют основную часть активов фонда, который торгуется под тикером SSK.
2. Интеграция стейкинга – Вместо того чтобы пассивно держать SOL, ETF ставит эти токены в сети Solana через Anchorage Digital, регулируемого криптовалютного кастодиана. Это означает, что SOL, принадлежащие фонду, активно участвуют в валидации транзакций и обеспечении безопасности блокчейна.
3. Распределение вознаграждений – Когда ставленные SOL зарабатывают вознаграждения от сети (в настоящее время около 7,3% годовых), эти вознаграждения собираются и передаются инвесторам. Это создает пассивный источник дохода, подобный получению дивидендов от акций или процентов по облигациям.
4. Доступ инвесторов – Инвесторы могут покупать или продавать акции ETF на бирже Cboe BZX так же, как и с любыми традиционными акциями или ETF, используя обычный брокерский счет.
Эта инновационная структура соответствует регламентам США, так как ETF действует в рамках Закона о инвестиционных компаниях 1940 года и использует формат C-Corporation. Такой подход обеспечивает законное и безопасное распределение вознаграждений за стейкинг, что делает его удобным и регулируемым способом для розничных и институциональных инвесторов получить доступ к росту цены Solana и доходу от стейкинга.
Почему SOL Staking ETF — это изменение игры для инвесторов?
Solana Staking ETF предлагает инвесторам мощное сочетание роста и доходности, выделяя его среди традиционных крипто-ETF. Держат и ставят SOL токены, фонд предоставляет доступ к колебаниям цены Solana, одновременно зарабатывая вознаграждения за стейкинг, которые в настоящее время составляют около 7,3% годовых. Этот двухуровневый доходный подход означает, что инвесторы могут получать прибыль от капитализации, когда цена SOL растет, и зарабатывать пассивный доход даже в периоды стабильности цен.
Для розничных инвесторов ETF упрощает доступ к Solana, устраняя необходимость управлять приватными ключами, настраивать криптовалютные кошельки или работать с протоколами стейкинга. Вместо этого они могут покупать акции через стандартный брокерский счет, что делает участие в криптовалюте таким же простым, как инвестирование в акции. Для институциональных инвесторов регулируемая структура, предусмотренная Законом о инвестиционных компаниях 1940 года, и использование услуг по хранению Anchorage Digital обеспечивают соблюдение строгих стандартов управления и безопасности.
Важно отметить, что доходность стейкинга Solana исторически превосходила Ethereum, который в среднем после слияния приносил около 3,5-4,5%. Это делает SOL Staking ETF особенно привлекательным для инвесторов, ищущих доходность. В сочетании с растущей активностью на цепочке Solana, обусловленной DeFi, NFT и токенизированными реальными активами, этот ETF предоставляет удобный и безопасный способ получения доходов от блокчейн-активов без операционных и регулирующих барьеров прямого владения криптовалютами.
За пределами рынка США: SOL Staking ETF в Канаде и Европе
Канада в апреле 2025 года стала лидером, выпустив первый Spot Solana ETF с функцией стейкинга на Торонто фондовой бирже. Четыре эмитента — 3iQ, Purpose Investments, Evolve и CI Galaxy — представили фонды с возможностью стейкинга, каждый из которых выделяет до 50% активов на стейкинг в сети, обеспечивая доходность от 2% до 3,5% в год. Эти продукты быстро привлекли внимание, собрав более 191 миллиона канадских долларов активов к середине июня 2025 года, из которых 87,6% составляют активы 3iQ Solana Staking ETF (SOLQ). Примечательно, что SOLQ был запущен с нулевой комиссией за управление в первый год, что стало стратегическим шагом для привлечения ранних инвесторов.
Результаты Solana Staking ETF от 3iQ | Источник: 3iQ
В Европе ETP Bitwise Solana Staking (BSOL), который был выведен на биржу Xetra, предлагает еще более высокую валовую доходность — 6,48% APY при конкурентной комиссии за управление 0,85%, значительно превосходя конкурентов, таких как 21Shares, которая в среднем предлагает доходность 5,49% при значительно более высокой комиссии. BSOL использует институциональное холодное хранение и прозрачное индексирование (Compass Solana Total Return Monthly Index), обеспечивая инвесторам надежные доходы от стейкинга и полную защиту активов.
Solana Staking ETF против Spot Solana ETF: в чем разница?
С развитием криптовалютных инвестиционных продуктов инвесторы задаются вопросом, не появится ли скоро Solana Spot ETF наряду с недавно запущенным Solana Staking ETF. Вот как они различаются:
Solana Staking ETF предлагает инвесторам уникальное преимущество, сочетая экспозицию к колебаниям цены SOL с дополнительным преимуществом получения вознаграждений за стейкинг. Это означает, что акционеры могут получать не только прибыль от потенциального роста цены, но и пассивный доход, генерируемый механизмом стейкинга сети, с текущей доходностью около 7,3% годовых. Ставя токены SOL, которые он держит, ETF помогает обеспечивать безопасность блокчейна Solana и напрямую распределяет вознаграждения между инвесторами. Такой подход с двойным доходом делает ETF с стейкингом особенно привлекательным для тех, кто ищет доходность в дополнение к росту капитала, все это в рамках традиционных и регулируемых финансовых рынков.
Читать далее: Что такое Solana ETF и когда он будет запущен?
Polymarket прогнозирует вероятность утверждения Spot Solana ETF до 31 июля на уровне 100% | Источник: Polymarket
В свою очередь, Spot Solana ETF будет сосредоточен исключительно на отслеживании рыночной цены SOL, как и Spot Bitcoin и Ether ETF, утвержденные в 2024 году. Инвесторы такого фонда будут получать выгоду от роста цены Solana, но не получат никаких вознаграждений за стейкинг. Несмотря на это ограничение, рыночные аналитики крайне оптимистичны относительно утверждения Spot Solana ETF в США. Эрик Балчунас и Джеймс Сейфарт из Bloomberg оценивают вероятность утверждения к четвертому кварталу 2025 года на уровне 95%, а участники Polymarket предсказывают вероятность даже выше — более 99% к 31 июля 2025 года. Недавнее принятие SEC стейкинга в рамках структуры ETF, как это было продемонстрировано запуском SSK от REX-Osprey, усилило уверенность в том, что волна altcoin ETF, включая Solana, скоро появится на рынках США, что может привести к тому, что аналитики называют «летом altcoin ETF».
Стоит ли инвестировать в Solana Staking ETF?
Хотя Solana Staking ETF предлагает привлекательное сочетание рыночной экспозиции и пассивного дохода, инвесторы должны тщательно взвешивать потенциальные риски. Как и все криптовалюты, Solana (SOL) известна своей волатильностью, а цены могут сильно колебаться из-за настроений рынка, изменений в регулировании и технологических изменений. Кроме того, вознаграждения за стейкинг, хотя и составляют около 7,3% годовых, зависят от работы валидаторов и общей стабильности сети Solana. Любые проблемы, такие как неправильное поведение валидаторов, простои сети или события срезания, могут повлиять на поток вознаграждений.
Кроме того, важно учитывать затраты. Управляющие сборы и сборы за услуги стейкинга, хотя обычно ниже, чем в случае с прямым хранением криптовалют, могут со временем снизить чистую доходность. Тем не менее для многих инвесторов преимущества перевешивают эти вызовы. Регулируемая структура ETF, упрощенный доступ через традиционные брокерские счета и возможность получения дохода от двух источников делают его привлекательным вариантом для диверсификации портфелей и получения дохода от блокчейна без технической сложности прямого участия.