Токен UNI от Uniswap вырос более чем на 40% 10 ноября 2025 года после того, как предложение «UNIfication» вновь вызвало ажиотаж в сфере DeFi. План Uniswap Labs и Uniswap Foundation активирует долгожданный переключатель комиссий, перенаправляя часть комиссий за свопы протоколу для сжигания токенов UNI и пополнения казны. Это знаменует собой ключевой момент в токеномике Uniswap, укрепляя ее роль как устойчивой, приносящей доход экосистемы DeFi.
Uniswap — это первая в мире крупная децентрализованная биржа (DEX), работающая на основе модели автоматического маркет-мейкера (AMM). Построенная на Ethereum и расширяющаяся на сети второго уровня, она позволяет любому обменивать токены, предоставлять ликвидность и получать комиссии без посредников. С момента своего дебюта в 2018 году Uniswap стала краеугольным камнем DeFi с миллиардами долларов в общей заблокированной стоимости и ведущей моделью для безразрешительной ончейн-торговли.
В этой статье объясняется, как работает Uniswap, как развивалась каждая версия от V1 до новой V4, и что отличает ее от других DEX, таких как PancakeSwap и SushiSwap. Мы также рассмотрим дорожную карту Uniswap и что ее последние обновления означают для будущего децентрализованной торговли.
Что такое Uniswap?
Источник: Uniswap
Uniswap — это протокол децентрализованной биржи (DEX), который позволяет пользователям торговать криптовалютами напрямую из своих кошельков, не полагаясь на централизованных посредников. Запущенный в 2018 году Хейденом Адамсом, он быстро стал одним из самых влиятельных проектов в сфере децентрализованных финансов (DeFi).
В отличие от традиционных бирж, использующих книги ордеров, Uniswap работает по модели автоматического маркет-мейкера (AMM), основанной на смарт-контрактах. Эти контракты хранят пары токенов в пулах ликвидности, позволяя пользователям мгновенно обменивать активы по алгоритмически определенным ценам. Поставщики ликвидности (LP) депонируют равные стоимости двух токенов в эти пулы и взамен получают долю торговых комиссий.
Со временем Uniswap расширился за пределы Ethereum до сетей второго уровня, таких как Arbitrum, Optimism и Polygon, что обеспечивает более быструю и дешевую торговлю. Его нативный токен управления, UNI, позволяет держателям участвовать в решениях протокола и, благодаря предложению UNIfication, связывает доход протокола со стоимостью токена.
По состоянию на ноябрь 2025 года Uniswap превратился в более широкую экосистему, которая включает:
• Кошелек Uniswap: Мобильный кошелек с самостоятельным хранением для покупки, хранения и обмена токенов в нескольких сетях.
• UniswapX: Открытый протокол, который обеспечивает безгазовые, аукционные свопы путем агрегирования ликвидности от Uniswap и других DEX.
• Unichain: Блокчейн второго уровня, запущенный в феврале 2025 года с использованием OP Stack, разработанный для масштабирования инфраструктуры ликвидности Uniswap и обеспечения нативной кроссчейн-торговли.
Вместе эти продукты позиционируют Uniswap как нечто большее, чем просто DEX. Это многоуровневая сеть ликвидности, формирующая будущее децентрализованной торговли.
Предложение UNIfication: переключатель комиссий Uniswap поднимает цену UNI более чем на 40% за один день
Источник: BingX Цена UNI
10 ноября 2025 года предложение Uniswap UNIfication подняло токен UNI с примерно $6,58 до $9,25 менее чем за 24 часа, что составило рост более чем на 40%. Ралли последовало за объявлением Uniswap Labs и Uniswap Foundation об активации долгожданного переключателя комиссий — механизма, который перенаправляет часть торговых комиссий от поставщиков ликвидности самому протоколу.
В рамках новой структуры доля комиссий за свопы будет использоваться для сжигания токенов UNI и роста казны, напрямую связывая сетевую активность со стоимостью токена. Это изменение знаменует собой важный поворотный момент в токеномике Uniswap, превращая UNI из токена управления в актив, отражающий реальный доход протокола.
Аналитики и трейдеры рассматривают UNIfication как шаг к устойчивой экономике DeFi, согласовывая стимулы между поставщиками ликвидности, держателями токенов и разработчиками. Обновление также укрепляет позиции Uniswap как ведущей децентрализованной биржи (DEX) по объему и инновациям, одновременно расширяя ее присутствие в экосистемах Ethereum и Layer-2.
Как работает Uniswap DEX?
Uniswap работает через смарт-контракты, которые автоматизируют торговлю токенами без какого-либо центрального посредника. Он построен на двух ключевых механизмах: автоматическом маркет-мейкере (AMM) и пулах ликвидности, которые вместе обеспечивают мгновенные, безразрешительные обмены токенов и возможности для получения дохода, такие как фарминг ликвидности.
1. Автоматический маркет-мейкер (AMM): алгоритм децентрализованной торговли
Источник: Блог Uniswap
Автоматический маркет-мейкер (AMM) — это алгоритм, который определяет цены токенов без книг ордеров. В Uniswap формула x × y = k поддерживает баланс торговых пар, где x и y — резервы каждого токена, а k остается постоянной.
Когда пользователь обменивает токены, балансы пула меняются, и цены автоматически корректируются для поддержания постоянного произведения. Например, если кто-то покупает ETH за USDC, резерв ETH уменьшается, резерв USDC увеличивается, и цена ETH соответственно растет.
Эта модель обеспечивает непрерывную ликвидность и прозрачное ценообразование, обусловленное спросом и предложением, позволяя любому торговать напрямую в сети без использования централизованных бирж.
2. Пул ликвидности Uniswap: основа обмена токенов и фарминга ликвидности
Каждый пул ликвидности Uniswap содержит пару токенов, таких как ETH/USDC или WBTC/DAI. Эти пулы финансируются поставщиками ликвидности (LP), которые депонируют равные стоимости обоих токенов.
Каждая сделка в пуле генерирует комиссию в размере 0,3%, которая распределяется между LP в зависимости от их доли в общей ликвидности. В дополнение к комиссиям, LP могут участвовать в фарминге ликвидности, стейкая свои токены пула (LP-токены) в программах вознаграждений или хранилищах управления, чтобы заработать дополнительные UNI или партнерские токены.
Хотя LP получают пассивный доход, они также сталкиваются с непостоянными потерями, которые возникают, когда цены токенов значительно расходятся. Тем не менее, пулы ликвидности Uniswap остаются одним из самых популярных способов для пользователей получать доход, а для трейдеров — получать доступ к децентрализованной, всегда доступной ликвидности.
Аирдроп Uniswap 2020 года: первый крупный аирдроп в истории криптовалют во время DeFi Summer
DeFi Summer 2020 года ознаменовал период быстрого роста децентрализованных финансов, обусловленный доходным фармингом, майнингом ликвидности и внедрением токенов управления. Протоколы кредитования, такие как Compound и Aave, привлекли миллиарды долларов в общей заблокированной стоимости благодаря токеновым стимулам. В то же время Uniswap V2, запущенный в мае 2020 года, предоставил ончейн-инфраструктуру, которая обеспечила большую часть этой активности, позволяя прямые обмены ERC-20 на ERC-20 и безразрешительное создание ликвидности.
В сентябре 2020 года Uniswap запустил аирдроп токенов UNI, распределив 400 UNI каждому кошельку, который когда-либо взаимодействовал с протоколом. Это произошло вскоре после появления SushiSwap, форка Uniswap, который пытался привлечь поставщиков ликвидности агрессивными токеновыми вознаграждениями.
Аирдроп UNI стал одним из самых определяющих моментов в истории DeFi. Он не только помог Uniswap вернуть своих пользователей, но и установил модель «справедливого аирдропа», вознаграждая реальных участников протокола, а не спекулянтов. Этот дизайн вдохновил почти каждый последующий аирдроп, формируя подход децентрализованных проектов к владению сообществом.
Аирдроп UNI фактически завершил эру DeFi Summer и начал новую фазу, ориентированную на управление, устойчивость и долгосрочное согласование протоколов.
Для чего используется токен UNI? Объяснение полезности токена Uniswap и токеномики
Токен UNI является нативным токеном управления и полезности протокола Uniswap. Он был запущен в сентябре 2020 года в рамках одного из самых знаковых аирдропов DeFi, вознаграждая ранних пользователей, которые взаимодействовали с платформой до этой даты. Целью было децентрализовать владение протоколом и предоставить сообществу прямое влияние на будущее развитие Uniswap.
После обновления UNIfication в 2025 году UNI превратился из токена только для управления в актив, накапливающий стоимость, связывая торговую активность со сжиганием токенов и доходом протокола. Это обновление укрепило токеновую экономику Uniswap и согласовало стимулы между пользователями, поставщиками ликвидности и держателями.
Обзор токеномики UNI
Источник: Блог Uniswap
• Общее предложение: 1 миллиард токенов UNI
• Циркулирующее предложение: Около 753 миллионов UNI по состоянию на ноябрь 2025 года
• Первоначальное распределение: При запуске 60% UNI было распределено среди сообщества, включая пользователей и поставщиков ликвидности. Еще 21,5% досталось членам команды, 17,8% — инвесторам и 0,7% — консультантам, вознаграждая как ранних пользователей, так и основных участников.
• График вестинга: Четырехлетний период вестинга завершился в сентябре 2024 года, обеспечивая постепенное распределение токенов.
• Механизм сжигания: Введенный в рамках "UNIfication", часть торговых комиссий Uniswap теперь используется для выкупа и сжигания UNI, сокращая предложение и связывая стоимость токена с сетевой активностью.
Ключевые утилиты токена UNI
• Управленческая власть: Держатели UNI могут предлагать и голосовать за обновления протокола, структуры комиссий и расходы казны, сохраняя Uniswap управляемым сообществом.
• Участие в комиссиях: С активацией переключателя комиссий в рамках UNIfication, UNI теперь захватывает ценность протокола через сжигание токенов и финансирование казны, привязанное к объему торгов.
• Стимулы ликвидности и фарминг: Вознаграждения UNI распределяются среди поставщиков ликвидности через программы майнинга ликвидности, поощряя пользователей предоставлять активы и углублять ончейн-ликвидность.
• Развитие экосистемы: Часть UNI, хранящаяся в казне, финансирует гранты, партнерства и интеграции Layer-2 для поддержки непрерывных инноваций в экосистеме.
Uniswap V1 до V4: объяснение ключевых различий в функциях
С момента своего запуска в 2018 году Uniswap прошел четыре крупных обновления, каждое из которых улучшало то, как децентрализованные биржи обрабатывают ликвидность, эффективность и контроль пользователя. От первой модели автоматического маркет-мейкера (AMM) до сегодняшнего программируемого дизайна ликвидности, эволюция Uniswap отражает более широкий рост децентрализованных финансов. Ниже приводится полный обзор того, что изменилось от V1 до V4, и ключевые особенности, определяющие каждый этап.
Uniswap V1: первая ончейн-биржа AMM
Запущенный в ноябре 2018 года, Uniswap V1 представил концепцию автоматического маркет-мейкера (AMM). Вместо использования книг ордеров, он полагался на пулы ликвидности, которые позволяли любому торговать токенами ERC-20 напрямую на Ethereum.
Каждый пул сочетал ETH с одним токеном ERC-20, поэтому обмены между двумя токенами ERC-20 требовали двух отдельных транзакций, маршрутизируемых через ETH. Хотя V1 был базовым, он доказал, что автоматизированная ликвидность может заменить централизованных посредников.
Основные особенности Uniswap V1
• ETH был базовым активом для всех торговых пар.
• Формула постоянного произведения (x × y = k) автоматически устанавливала цены токенов.
• Безразрешительное предоставление ликвидности для любого токена ERC-20.
• Полностью ончейн-свопы без посредников.
Uniswap V2: расширение пар токенов и ончейн-оракулы
Выпущенный в мае 2020 года, Uniswap V2 снял ограничение только на ETH и представил несколько крупных улучшений. Он позволил прямые обмены ERC-20 на ERC-20, снизил затраты на газ и добавил ончейн-оракулы для надежных ценовых потоков.
Обновление также запустило флэш-свопы, позволяя пользователям занимать токены и погашать их в рамках одной транзакции. V2 стал ключевым двигателем бума DeFi Summer, обеспечивая большую часть ранней ликвидности в децентрализованных финансах.
Основные особенности Uniswap V2
• Прямые обмены ERC-20 на ERC-20 без маршрутизации через ETH.
• Оракулы средневзвешенной по времени цены (TWAP) для точных данных.
• Флэш-свопы для мгновенного, атомарного заимствования.
• Улучшенное отслеживание цен и комиссий для внешних интеграций.
Uniswap V3: концентрированная ликвидность и капитальная эффективность
Запущенный в мае 2021 года, Uniswap V3 принес крупное перепроектирование, ориентированное на капитальную эффективность. Он представил концентрированную ликвидность, позволяя поставщикам ликвидности распределять капитал в выбранных ценовых диапазонах вместо всей кривой.
Эта модель сделала Uniswap до 4000 раз более капитально эффективным, чем V2, и добавила несколько уровней комиссий для размещения как стабильных, так и волатильных пар.
Основные особенности Uniswap V3
• Концентрированная ликвидность для более высокой капитальной эффективности.
• Несколько уровней комиссий (0,05%, 0,3%, 1%) в зависимости от профиля риска.
• LP-позиции на основе NFT, представляющие уникальные ценовые диапазоны.
• Продвинутые оракулы для более надежного ончейн-ценообразования.
Uniswap V4: настраиваемая ликвидность через хуки
Анонсированный в 2023 году и запущенный в основной сети в 2025 году, Uniswap V4 представил хуки — новую систему, которая позволяет разработчикам настраивать поведение пула с помощью программируемой логики, такой как динамические комиссии, лимитные ордера или ончейн-стратегии.
Он также принял архитектуру синглтон-контракта, позволяющую всем пулам существовать в рамках одного смарт-контракта для экономии газа и оптимизации операций. V4 поддерживает нативную торговлю ETH и глубокую интеграцию с сетями второго уровня.
Основные особенности Uniswap V4
• Хуки обеспечивают программируемую ликвидность и пользовательскую логику пула.
• Архитектура синглтона снижает затраты на газ и упрощает развертывание.
• Нативная поддержка ETH без обертывания.
• Кроссчейн- и Layer-2 совместимость для унифицированной ликвидности.
Uniswap V4 против Uniswap X: в чем разница?
После выпуска Uniswap V4, Uniswap Labs представила дополнительный протокол под названием Uniswap X, разработанный для улучшения исполнения сделок через несколько источников ликвидности. Хотя оба они происходят из одной экосистемы, они обслуживают разные уровни децентрализованной торговли.
Uniswap V4 фокусируется на инфраструктурном уровне, предлагая ончейн-программируемую ликвидность через хуки и унифицированную архитектуру синглтона. Разработчики могут создавать настраиваемые пулы, которые автоматизируют стратегии, такие как динамические комиссии, лимитные ордера или ончейн-интеграции кредитования.
Uniswap X, с другой стороны, работает на уровне исполнения. Он позволяет пользователям совершать безгазовые свопы через открытую аукционную систему, где внешние участники, известные как филлеры, соревнуются за исполнение сделок по лучшей доступной цене. Ордера подписываются вне сети и рассчитываются в сети после завершения, защищая пользователей от MEV-атак и затрат на неудачные транзакции.
| Функция | Uniswap V4 | Uniswap X |
| Основное внимание | Дизайн ончейн-ликвидности | Исполнение сделок вне сети |
| Запуск | 2025 (Основная сеть запущена) | 2023 (Бета), расширение 2024–2025 |
| Механизм | Программируемая ликвидность через хуки | Аукционные, безгазовые свопы |
| Стоимость газа | Оплачивается пользователями | Оплачивается филлерами |
| Защита от MEV | Опционально через пользовательские хуки | Встроенная защита через приватный поток ордеров |
| Источник ликвидности | Пулы Uniswap в сети | Агрегирует Uniswap и другие DEX |
| Цель | Инфраструктура для создателей ликвидности | Уровень исполнения для трейдеров |
Вместе V4 и Uniswap X представляют собой следующий шаг в эволюции Uniswap, превращая ее из единой децентрализованной биржи в многоуровневую сеть ликвидности, где разработчики создают стратегии ликвидности, а трейдеры получают доступ к наиболее эффективным путям исполнения через различные блокчейны.
Как купить и торговать Uniswap (UNI) на BingX
Независимо от того, хотите ли вы создать долгосрочную позицию UNI, торговать краткосрочными колебаниями рынка или использовать возможности после обновления UNIfication, BingX делает это простым благодаря спотовым и фьючерсным рынкам. С BingX AI, интегрированным непосредственно в интерфейс, вы также можете получать рыночные данные в реальном времени для принятия более разумных торговых решений.
Подробнее: Как использовать BingX AI? Руководство для начинающих по торговле криптовалютой с AI-помощником
1. Купить или продать UNI на спотовом рынке
Источник: BingX Спотовый рынок UNI
Если ваша цель — накопить UNI или купить во время рыночных откатов, спотовый рынок — это самое простое место для начала.
Шаг 1: Перейдите на спотовый рынок BingX и найдите UNI/USDT.
Шаг 2: Перед размещением ордера нажмите значок AI на графике, чтобы активировать BingX AI. Он отобразит уровни поддержки и сопротивления, выделит зоны прорыва и предложит оптимальные диапазоны входа.
Шаг 3: Выберите между рыночным ордером для немедленного исполнения или лимитным ордером по желаемой цене входа. После исполнения ваши UNI появятся в вашем кошельке BingX, готовые к хранению, стейкингу или переводу на внешний кошелек.
2. Торгуйте UNI с кредитным плечом на фьючерсах
Источник: BingX Фьючерсный рынок UNI
Для более активных трейдеров фьючерсный рынок BingX позволяет открывать длинные или короткие позиции по UNI с кредитным плечом, что позволяет использовать как растущие, так и падающие цены.
Шаг 1: Найдите UNI/USDT в разделе фьючерсов BingX.
Шаг 2: Нажмите значок AI, чтобы активировать BingX AI. Он проанализирует импульс, волатильность и силу тренда, чтобы помочь вам определить потенциальные точки входа.
Шаг 3: Установите кредитное плечо, выберите цену входа и разместите длинный (покупка) или короткий (продажа) ордер. Используйте настройки стоп-лосса и тейк-профита для управления риском и фиксации прибыли.
Что дальше для Uniswap: дорожная карта будущего
С запуском Uniswap V4 протокол вступил в новую стадию, ориентированную на интеграцию экосистемы и управление токенами в рамках дорожной карты UNIfication. Эта фаза представляет собой переход Uniswap от версионной разработки к долгосрочной структуре, которая связывает рост протокола, стоимость токена и эффективность управления.
Предложение UNIfication, одобренное в конце 2025 года, инициирует этот переход путем активации разделения комиссий на уровне протокола, сокращения предложения через сжигание токенов и консолидации операций экосистемы между Uniswap Foundation и Uniswap Labs. Вместе эти шаги направлены на то, чтобы сделать Uniswap унифицированной платформой для ликвидности и управления в нескольких блокчейнах.
1. Согласование комиссий и сокращение предложения токенов: Переключатель комиссий активируется в выбранных пулах, перенаправляя часть торговых комиссий на финансирование выкупа и сжигания UNI, укрепляя связь между стоимостью токена и сетевой активностью.
2. Единая структура управления: Слияние операций Uniswap Foundation и Uniswap Labs призвано оптимизировать принятие решений, ускорить разработку и координировать управление в сетях Ethereum и Layer-2.
3. Расширение экосистемы и кроссчейн: Текущие усилия включают поддержку экосистемы хуков V4 и внедрение кроссчейн-управления, что позволяет Uniswap служить основной инфраструктурой ликвидности как для DeFi, так и для институциональных пользователей.
Дорожная карта Uniswap теперь сосредоточена на непрерывных, протокол-ориентированных инновациях, подчеркивая устойчивую токеновую экономику, унифицированное управление и модульную архитектуру, построенную для долгосрочного роста.