Волатильность — это движущая сила криптотрейдинга. В отличие от традиционных рынков, где акции и облигации часто движутся в определенных диапазонах, цифровые активы, такие как Биткоин и Эфириум, известны резкими колебаниями. Эти резкие движения создают как возможности, так и риски, делая волатильность одной из наиболее отслеживаемых характеристик крипторынка.
В традиционных финансах Чикагская биржа опционов (CBOE) разработала Индекс волатильности, или VIX, часто называемый «индексом страха». Он отражает ожидания рынка относительно будущей волатильности, анализируя цены опционов на S&P 500. Хотя он был разработан для акций, его концепции стали эталоном на финансовых рынках.
Для криптотрейдеров понимание того, как работает VIX и как аналогичные подходы могут быть применены к Биткоину и другим цифровым активам, обеспечивает мощную основу для анализа настроений, выявления рисков и планирования стратегий в непредсказуемых условиях.
Что такое Индекс волатильности (VIX)?
Индекс волатильности, широко известный как VIX, является ежедневным рыночным индикатором, созданным CBOE. Он измеряет ожидания рынка относительно волатильности в течение следующих 30 дней, основываясь на ценах опционов S&P 500. В отличие от исторической волатильности, которая смотрит назад, VIX является прогнозным индикатором, отражающим подразумеваемую волатильность, полученную из опционов.
VIX, который часто называют «индексом страха», растет, когда инвесторы ожидают турбулентности. Резкое падение акций обычно побуждает инвесторов покупать защитные опционы, что повышает опционные премии и толкает индекс выше. И наоборот, спокойные рыночные условия снижают спрос на хеджирование, что приводит к снижению показаний VIX.
Индекс волатильности CBOE (VIX) Чикагской биржи опционов | Источник: Google
Важно различать реализованную волатильность, которая отражает прошлое ценовое поведение, и подразумеваемую волатильность, которая отражает ожидания рынка. Этот прогнозный характер делает VIX одним из наиболее пристально отслеживаемых индикаторов настроений инвесторов во всем мире.
Как VIX работает в традиционных финансах
На рынках акций VIX рассчитывается на основе цен опционов S&P 500. Опционы имеют цены исполнения и даты истечения срока действия, а их премии отражают ожидания будущих колебаний. Объединяя эти данные, VIX выдает годовой показатель подразумеваемой волатильности, своего рода моментальный снимок ожидаемого риска.
Когда страх инвесторов растет, спрос на опционы резко возрастает, что ведет к росту VIX. В более спокойные периоды индекс падает. Это делает его ведущим индикатором настроений рынка. Портфельные менеджеры используют его для хеджирования, диверсификации и прогнозирования турбулентности до того, как она полностью отразится на ценах акций.
Крипторынки и волатильность: параллель
В отличие от акций, у криптовалют нет официального эталона, такого как VIX. Это отсутствие связано с фрагментированностью крипторынков и их относительно короткой историей торгов. Тем не менее, измерение ожидаемой волатильности остается жизненно важным для трейдеров.
Биткоин и Эфириум гораздо более волатильны, чем акции. В то время как S&P 500 может двигаться на 1–2% в день, Биткоин может колебаться на 5–10% за несколько часов. Эта повышенная волатильность создает как быстрые возможности, так и серьезные риски.
Чтобы восполнить этот пробел, трейдеры полагаются на подразумеваемую волатильность с рынков криптоопционов. Такие платформы, как Deribit и CME, публикуют данные, которые отражают методологию VIX, предлагая прогнозный «измеритель страха криптовалют». Эти меры помогают трейдерам предвидеть ценовую турбулентность.
Индекс волатильности CBOE (VIX) Чикагской биржи опционов | Источник: Yahoo
Биткоин также рассматривается как хедж от глобальной неопределенности. Во время распродаж акций или геополитических потрясений капитал иногда перемещается в сторону Биткоина как в «безопасную гавань», так же, как он течет в золото.
Дневной график цен на Биткоин (BTC/USD) | Источник: BingX
Например, 28 августа VIX закрылся на отметке 14,29, что значительно ниже его 52-недельного максимума в 60,13. Такое низкое значение сигнализирует о стабильности акций. В то же время Биткоин торговался около $113 142 на BingX, демонстрируя слабость, несмотря на спокойствие на фондовых рынках. Это иллюстрирует, как криптовалюта может расходиться с традиционными рынками, но все же реагирует, когда VIX резко подскакивает.
По сути, хотя VIX был создан для акций, его логика обеспечивает основу для понимания риска в гораздо более волатильном мире криптовалют.
Как измерить волатильность криптовалют: альтернативы VIX
Поскольку у криптовалют нет официального VIX, трейдеры полагаются как на реализованную, так и на подразумеваемую волатильность. Реализованная волатильность измеряет фактические колебания за определенный период, например, за 30 или 90 дней. Подразумеваемая волатильность исходит из ценообразования опционов, отражая ожидания будущей турбулентности.
Попытки создать криптоспецифические эталоны включают Индекс волатильности Биткоина (BVIN), смоделированный по образцу VIX CBOE, но основанный на данных опционов на Биткоин. Версии, ориентированные на Эфириум, также появляются по мере расширения его рынка деривативов. Такие биржи, как Deribit и CME, публикуют данные о подразумеваемой волатильности, которые трейдеры уже рассматривают как аналог «крипто-VIX».
Индекс исторической волатильности Биткоина | Источник: Tradingview
Что касается реализованной волатильности, TradingView публикует исторический индекс волатильности биткоина (BVOL24H), который недавно составил 2,18, что немного выше его предыдущего значения. В отличие от VIX, BVOL является ретроспективным, но в сочетании с подразумеваемой волатильностью он дает трейдерам более полную картину: что ожидает рынок по сравнению с тем, что произошло на самом деле.
Когда показания BVOL растут, это сигнализирует о возросшей турбулентности. Когда они падают, это часто предшествует крупному прорыву, что делает эти индексы такими же важными для опытных трейдеров, как и ценовые графики.
Почему концепции VIX важны для криптотрейдеров
Индексы волатильности не просто академические, они напрямую формируют торговые стратегии. Исторически сложилось так, что когда CBOE VIX подскакивает выше 30, мировые рынки готовятся к турбулентности. Во время краха, вызванного COVID в марте 2020 года, VIX вырос более чем на +63 пункта (+288%), что стало самым крутым ростом с 2008 года.
Биткоин отразил этот стресс, упав более чем на 40% за неделю, прежде чем восстановиться почти на 290% к апрелю, когда волатильность утихла. Это подчеркнуло, как страх на фондовом рынке может перекинуться на криптовалюту.
Даже без официального «крипто-VIX» подразумеваемая волатильность в опционах на биткоин дает аналогичные инсайты. На Deribit подразумеваемая волатильность достигала 90–100% в годовом исчислении во время распродаж, по сравнению со средним долгосрочным показателем S&P 500 в 20%.
Для трейдеров эти меры превращаются в действенные сигналы:
• Определение времени входа и выхода: В конце 2023 года реализованная 30-дневная волатильность биткоина упала ниже 20%, как раз перед тем, как BTC вырос на 40% за три месяца.
• Защита от снижения: Рост подразумеваемой волатильности часто предвещает коррекции, побуждая к хеджированию с помощью опционов пут или ротации в стейблкоины.
• Потоки в «безопасную гавань»: Во время банковских потрясений в марте 2023 года биткоин вырос на 25% за две недели, в то время как VIX оставался на высоком уровне выше 25.
• Диверсификация: Отслеживая как VIX, так и криптоиндексы волатильности, инвесторы балансируют портфели по акциям, товарам и криптовалюте.
Короче говоря, концепции VIX дают трейдерам дорожную карту для предвидения турбулентности, защиты капитала и использования возможностей на волатильных рынках.
Каковы ограничения индекса волатильности (VIX)?
Несмотря на свою ценность, VIX имеет ограничения при применении к криптовалюте. Он основан на опционах S&P 500, а не на цифровых активах, поэтому сигналы не всегда совпадают с биткоином или эфириумом. Криптовалюта также торгуется 24/7, в то время как акции — нет, оставляя пробелы, где волатильность резко возрастает вне показаний VIX.
Специфичные для криптовалюты индексы, такие как BVOL или BVIN, являются многообещающими, но им не хватает долгосрочного внедрения и исторической глубины. Чрезмерная зависимость от любой одной метрики может вводить в заблуждение, поэтому трейдеры должны сочетать инсайты в стиле VIX с техническими индикаторами, ончейн-анализом и сигналами рыночной структуры.
Заключение
Волатильность — это сердцебиение криптовалютных рынков, и хотя официального «крипто-VIX» не существует, применение концепций VIX дает трейдерам преимущество. Сочетая реализованные и подразумеваемые меры волатильности с платформ, таких как Deribit, CME и TradingView, с традиционными сигналами VIX, трейдеры могут лучше оценивать настроения, предвидеть колебания и управлять рисками.
Вывод ясен: волатильность — это не шум, это информация. Для криптоинвесторов правильное ее прочтение может означать разницу между тем, чтобы быть ослепленным турбулентностью, и ранним позиционированием для возможности. На рынках, где ценовые колебания являются нормой, «индикатор страха» остается бесценным руководством.
Связанные статьи
Часто задаваемые вопросы об Индексе волатильности (VIX) в криптотрейдинге
1. Что такое Индекс волатильности (VIX)?
VIX — это рыночный индекс, созданный Чикагской биржей опционов (CBOE), который измеряет ожидаемую волатильность S&P 500 на основе цен опционов. Его часто называют «индексом страха», потому что он растет, когда возрастает неопределенность инвесторов.
2. Есть ли у криптовалюты собственный VIX?
Официально — нет. Однако альтернативы, такие как Индекс волатильности биткоина (BVIN) и BVOL24H на TradingView, отслеживают реализованную или подразумеваемую волатильность биткоина. Они работают как специфические для криптовалюты индикаторы страха.
3. Почему криптотрейдерам следует следить за VIX?
Хотя VIX был разработан для акций, он влияет на глобальные рисковые настроения. Резкие скачки VIX часто совпадают с турбулентностью биткоина и эфириума, что делает его полезным сигналом для криптотрейдеров.
4. Как измеряется волатильность криптовалюты?
Волатильность криптовалюты измеряется с использованием как реализованной волатильности (фактические прошлые колебания), так и подразумеваемой волатильности (будущие ожидания от опционов). Deribit и CME предоставляют данные по подразумеваемой волатильности для биткоина и эфириума.
5. Как трейдеры могут использовать индексы волатильности в криптовалюте?
Индексы волатильности помогают трейдерам планировать вход, выход и стратегии хеджирования. Рост подразумеваемой волатильности может предупредить о риске снижения, в то время как низкая волатильность часто предшествует прорывам. Трейдеры могут хеджировать риски с помощью опционов на биткоин, фьючерсов или стейблкоинов.