Ликвидный майнинг стал одним из самых мощных двигателей роста в сфере децентрализованных финансов (DeFi). С 2020 года протоколы DeFi распределили между поставщиками ликвидности напрямую более 7-8 миллиардов долларов США в виде комиссий, а также еще миллиарды в виде управляющих токенов, таких как UNI, CAKE, COMP и AAVE. Это делает ликвидный майнинг одним из крупнейших механизмов распределения богатства в криптовалютной сфере, вознаграждая участников как доходом, так и правами на управление.
С 2018 года только Uniswap выплатил своим поставщикам ликвидности почти $4.8 млрд | Источник: DefiLlama
Сегодня масштабы поражают. С 2018 года Uniswap сгенерировал почти $4.9 млрд в виде пользовательских комиссий, из которых более $4.8 млрд уже было выплачено поставщикам ликвидности (LPs). При текущих ежедневных объемах торгов, превышающих $4.5 млрд, это составляет около $2.5-3.5 млн ежедневных вознаграждений, распределяемых между LP. Другие платформы показывают аналогичные результаты. PancakeSwap распределил почти $3.3 млрд среди своих поставщиков ликвидности с 2020 года, а вкладчики Aave заработали около $1.45 млрд за счет процентов по кредитам и комиссионных сборов.
С момента своего экспериментального зарождения, ликвидный майнинг превратился в краеугольный камень DeFi, предоставляя частным лицам возможности для пассивного дохода и обеспечивая глубокую ликвидность, необходимую для бесперебойной работы децентрализованных рынков.
Что такое ликвидный майнинг и как он работает?
Источник: Chainlink
Ликвидный майнинг - это процесс депонирования криптоактивов в протоколы децентрализованных финансов (DeFi), чаще всего в децентрализованные биржи (DEX) или платформы кредитования, для обеспечения ликвидности. Взамен участники получают вознаграждение в нескольких формах:
• Комиссионные за торговлю: доля комиссий, получаемых каждый раз, когда пользователи обменивают токены в пуле.
• Процентные выплаты: доход от заемщиков, когда ликвидность предоставляется платформам кредитования.
• Управляющие токены: дополнительные вознаграждения, такие как UNI, CAKE или COMP, которые дают держателям право голоса при принятии решений по протоколу.
По своей сути, майнинг ликвидности обеспечивает рынки достаточной ликвидностью, чтобы пользователи могли эффективно торговать или занимать активы без чрезмерного проскальзывания.
Система работает через пулы ликвидности, которые представляют собой смарт-контракты, хранящие пары токенов. Автоматические маркет-мейкеры (AMM) поддерживают баланс этих пулов и устанавливают цены. Когда трейдеры обменивают токены, они платят комиссию, которая распределяется между поставщиками ликвидности (LP). Многие протоколы также добавляют управляющие токены для увеличения вознаграждений.
Внося токены, пользователи получают LP-токены, представляющие их долю в пуле, которые можно обменять на их активы плюс вознаграждения. Например, внесение ETH и USDC в пул позволяет LP получать долю комиссионных за торговлю и поощрений.
Эта модель впервые получила распространение с запуском COMP от Compound в «Децентрализованном лете 2020». С тех пор она распространилась по основным сетям, таким как Ethereum, Solana, BNB Chain, Base и Arbitrum. С 2020 года протоколы DeFi распределили более 7-8 миллиардов долларов в виде комиссий среди поставщиков ликвидности, что сделало майнинг ликвидности одним из крупнейших механизмов распределения богатства в криптоиндустрии и краеугольным камнем DeFi.
История майнинга ликвидности: Децентрализованное лето 2020 года
Майнинг ликвидности впервые получил широкое внимание в период, известный как «Децентрализованное лето 2020». До этого децентрализованные биржи, такие как Uniswap, ввели концепцию пулов ликвидности, но стимулы в основном ограничивались торговыми комиссиями. Все изменилось в июне 2020 года, когда Compound Finance запустила управляющий токен COMP.
Compound (COMP) не только вознаграждал пользователей процентами за предоставление или заимствование активов, но и распределял токены COMP среди тех, кто участвовал. Этот новый уровень вознаграждений превратил предоставление ликвидности в стратегию получения доходности и вызвал приток капитала в DeFi. За несколько недель общая заблокированная стоимость (TVL) Compound выросла с менее чем 100 миллионов долларов до более чем 600 миллионов долларов, и более широкий рынок DeFi последовал этому примеру. По данным DefiLlama, к концу 2020 года TVL DeFi взлетел с менее чем 1 миллиарда долларов в начале года до более чем 15 миллиардов долларов.
TVL DeFi взлетел с менее чем 1 млрд долларов в начале года до более чем 15 млрд долларов в 2020 году | Источник: DefiLlama
Другие платформы быстро присоединились. SushiSwap прославился «вампирской атакой» на ликвидность Uniswap и распределением токенов SUSHI, в то время как Curve и Balancer предлагали аналогичные токен-стимулы для развития своих экосистем. Этот период доказал, что майнинг ликвидности — это не просто кратковременный эксперимент. Он показал, что стимулирование ликвидности как комиссиями, так и управляющими токенами может запустить целые рынки и ускорить принятие DeFi в масштабах, невиданных ранее.
Как стать поставщиком ликвидности на протоколах DeFi
Стать поставщиком ликвидности — один из самых простых способов участия в децентрализованных финансах. Хотя конкретные шаги различаются на разных платформах, процесс, как правило, следует схожему алгоритму:
Шаг 1: Настройка криптовалютного кошелька
Установите совместимый с DeFi кошелек, например MetaMask или Trust Wallet. Пополните его токенами, которые вы планируете предоставить в качестве ликвидности.
Шаг 2: Выбор протокола DeFi
Определитесь, где вы хотите предоставить ликвидность:
• Децентрализованные биржи (DEX): Внесите равные по стоимости объемы двух токенов (например, ETH/USDC) в пул ликвидности. Вы будете получать торговые комиссии, когда пользователи будут обменивать эти токены, и часто — токены управления, такие как UNI или SUSHI.
• Протоколы кредитования: Предоставьте один токен (например, ETH, USDT или DAI) на таких платформах, как Aave или Compound. Вы будете получать проценты от заемщиков, а также потенциальные вознаграждения в токенах протокола.
• Пулы стейблкоинов и агрегаторы доходности: Внесите средства в специализированные пулы, такие как 3pool от Curve, для обеспечения стабильного спроса на стейблкоины, или используйте агрегаторы доходности, такие как Yearn Finance (YFI) или Beefy Finance (BIFI), которые автоматически оптимизируют вашу ликвидность на разных протоколах.
Шаг 3: Внесите свои активы
Подключите свой кошелек к выбранному протоколу и внесите необходимые токены. Взамен протокол выдаст вам LP-токены (или квитанции о внесении), которые представляют вашу долю в пуле или на рынке кредитования.
Шаг 4: Получайте вознаграждения
Вознаграждения начисляются со временем в виде торговых комиссий, процентов или токенов управления. Многие протоколы позволяют вам периодически получать вознаграждения или реинвестировать их для получения сложного процента.
Шаг 5: Выводите средства по мере необходимости
В любой момент вы можете обменять свои LP-токены, чтобы вывести свои первоначальные активы вместе с заработанными вознаграждениями.
Совет для начинающих: Начните с небольших сумм на хорошо зарекомендовавших себя и проверенных платформах, чтобы понять, как работает майнинг ликвидности, прежде чем вкладывать большие суммы или экспериментировать с продвинутыми стратегиями.
Предоставление ликвидности позволяет вам задействовать неактивные активы, поддерживая при этом более широкую экосистему DeFi. Будь то через DEX, рынки кредитования или пулы стейблкоинов, базовая структура остается неизменной: внесите активы, получите подтверждение вклада и заработайте долю в экономической активности, которая проходит через протокол.
Майнинг ликвидности и фарминг доходности: в чем ключевые различия
Фарминг доходности — это широкая стратегия перемещения активов между различными DeFi-протоколами для максимизации прибыли. Она может включать кредитование, стейкинг, заимствование и реинвестирование вознаграждений в новые пулы для получения сложной доходности. В рамках этой стратегии майнинг ликвидности является одним из наиболее распространенных подходов. Он фокусируется конкретно на предоставлении токенов в пулы ликвидности на децентрализованных биржах или кредитных платформах, где поставщики получают долю от комиссий и часто — токены управления в качестве дополнительных стимулов.
Другими словами, майнинг ликвидности — это подмножество фарминга доходности. Различие имеет значение, поскольку майнинг ликвидности обычно проще и доступнее для новичков, в то время как фарминг доходности в целом, как правило, более сложен, требует активного управления и более высокой толерантности к риску.
Майнинг ликвидности или ликвидный стейкинг: что выбрать
Майнинг ликвидности и ликвидный стейкинг — это два из самых популярных способов для держателей криптовалют получать пассивный доход, но они работают совершенно по-разному.
Майнинг ликвидности: Включает в себя внесение активов в децентрализованные биржи или пулы кредитования для облегчения торговли или заимствования. Вознаграждения обычно поступают от торговых комиссий и токенов управления. Поставщики ликвидности берут на себя такие риски, как непостоянные убытки и волатильность токенов, но могут получить выгоду от более высокой потенциальной доходности.
Ликвидный стейкинг: Позволяет пользователям стейкать токены, такие как ETH, в сетях с доказательством доли владения, получая при этом ликвидный производный токен (например, stETH от Lido). Этот дериватив можно использовать в DeFi, в то время как первоначальные токены продолжают получать вознаграждения за стейкинг. Риски ниже по сравнению с майнингом ликвидности, но доходность, как правило, более скромная.
Как сделать выбор:
• Майнинг ликвидности подходит для пользователей, которые хотят участвовать в активной торговле DeFi и могут терпеть более высокие риски.
• Ликвидный стейкинг лучше подходит для тех, кто предпочитает более простую, долгосрочную стратегию с более предсказуемым доходом.
Некоторые инвесторы совмещают оба подхода, используя стейкнутые активы в качестве залога в пулах ликвидности, эффективно накладывая доходность для получения более высокой общей прибыли.
Преимущества майнинга ликвидности
Майнинг ликвидности стал одной из самых популярных точек входа в DeFi, поскольку он предлагает преимущества, выходящие за рамки индивидуальной прибыли. Он создает возможности для пассивного дохода, одновременно укрепляя основы децентрализованных рынков. Ключевые преимущества включают:
1. Возможности для пассивного дохода: предоставляя ликвидность, пользователи получают часть комиссий за транзакции или процентов, создавая стабильный поток дохода без необходимости активной торговли. Дополнительные токены управления, распределяемые протоколами, могут еще больше увеличить прибыль.
2. Демократизация маркет-мейкинга: в традиционных финансах предоставление ликвидности доминирует институциональный сектор. DeFi открывает эту роль для любого, у кого есть токены, позволяя розничным инвесторам участвовать и получать выгоду от вознаграждений.
3. Диверсификация портфеля: майнинг ликвидности может обеспечить доступ к нескольким активам в одном пуле. Пулы стейблкоинов предлагают варианты с более низким риском, в то время как пары с волатильными токенами позволяют пользователям использовать потенциал роста.
4. Участие в управлении: многие протоколы распределяют токены управления среди поставщиков ликвидности, что позволяет им голосовать по предложениям и влиять на развитие платформы.
5. Укрепление экосистемы: майнинг ликвидности повышает эффективность децентрализованных бирж и кредитных платформ за счет уменьшения проскальзывания, углубления ликвидности и привлечения большего числа пользователей, что приносит пользу всему DeFi-пространству.
Риски и соображения, которые нужно учесть перед началом майнинга ликвидности
Хотя майнинг ликвидности предлагает привлекательные возможности для пассивного дохода, он также сопряжен с рисками, которые должен понимать каждый участник. Оценка этих факторов перед внесением средств поможет минимизировать потери и установить реалистичные ожидания.
1. Непостоянные потери (Impermanent loss): когда цены токенов в пуле расходятся, у поставщиков может оказаться меньше активов в долларовом выражении по сравнению с тем, если бы они просто держали их.
2. Уязвимости смарт-контрактов: баги, эксплойты или атаки с использованием мгновенного кредита могут скомпрометировать DeFi-протоколы и привести к потере депонированных средств.
3. Волатильность вознаграждений в токенах: стоимость токенов, полученных в результате майнинга ликвидности, может резко колебаться, что снижает фактическую прибыль.
4. Рыночные риски: объем торгов и ценовые тренды напрямую влияют на получение комиссий. На медвежьих рынках доходность для поставщиков ликвидности часто снижается.
5. Регуляторная неопределенность: DeFi работает в основном в нерегулируемой среде, и будущие нормативные акты могут повлиять на участие или прибыльность.
Заключение
Майнинг ликвидности превратился из своего раннего периода в DeFi Summer 2020 в фундаментальную часть децентрализованных финансов. Предоставляя активы биржам и протоколам кредитования, поставщики ликвидности получают часть комиссий за транзакции и токены управления, одновременно обеспечивая ликвидность и эффективность рынков. Эта демократичная модель открыла двери для любого, у кого есть криптовалюта, чтобы участвовать в деятельности, которая когда-то была зарезервирована для институционалов, превращая пассивные активы в инструменты для получения дохода.
В то же время майнинг ликвидности не лишен рисков. Непостоянные потери, волатильность цен токенов, эксплойты смарт-контрактов и меняющиеся рыночные условия могут повлиять на прибыль. Для новичков разумным способом получить опыт является начало с небольших сумм на проверенных платформах, прежде чем исследовать более продвинутые стратегии, такие как доходное фермерство или сочетание майнинга ликвидности с ликвидным стейкингом. По мере роста внедрения DeFi и потока миллиардов долларов ежедневного объема торгов через децентрализованные протоколы, майнинг ликвидности, вероятно, останется как ключевым источником дохода, так и краеугольным камнем более широкой криптоэкономики.
