การกระจายอำนาจได้ถูกนำไปประยุกต์ใช้ในหลากหลายรูปแบบภายในขอบเขตของ คริปโทเคอร์เรนซี การใช้งานที่โดดเด่นอย่างหนึ่งคือในโดเมนของ การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ซึ่งกำลังกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจแทนบริการทางการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) แบบดั้งเดิม
อย่างไรก็ตาม การใช้ DeFi ซึ่งอาศัย Smart Contract บางครั้งก็ประสบปัญหาในการเจรจาต่อรองราคาที่เหมาะสมที่สุดระหว่างผู้ใช้ ความจำเป็นในการอัปเดตบ่อยครั้งอาจนำไปสู่สภาพคล่องที่ลดลงและธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนน้อยลง เพื่อแก้ไขปัญหานี้ โปรโตคอลการแลกเปลี่ยนใหม่ที่เรียกว่า Automated Market Maker (AMM) ได้ก้าวขึ้นมาเป็นที่รู้จัก บทความนี้จะเจาะลึกถึงความซับซ้อนของ AMM และหลักการทำงานของมัน เพื่อทำความเข้าใจแนวคิดหลักของ Automated Market Maker จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องทำความเข้าใจแนวคิดของ การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (Decentralized Exchange) และ ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ก่อน
Decentralized Exchange (DEX) คืออะไร?
Decentralized Exchange (DEX) คือแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ดำเนินการโดยไม่มีคนกลางเข้ามาเกี่ยวข้อง แตกต่างจาก การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม DEX อาศัยโปรโตคอลอัตโนมัติ เช่น Smart Contract เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม การแลกเปลี่ยนเหล่านี้มีฟังก์ชันการทำงานที่คล้ายคลึงกับแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ รวมถึงระบบจับคู่คำสั่งซื้อและกลไกความปลอดภัย โดยทั่วไปแล้ว DEX จะถูกสร้างขึ้นเป็น แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (DApps) ภายในเครือข่าย เช่น Ethereum โดยแต่ละ DEX จะถูกควบคุมโดย Smart Contract ซึ่งเป็นชุดโค้ดที่ช่วยให้การบริการทำงานได้โดยไม่มีหน่วยงานกลาง การไม่มีหน่วยงานกลางในการแลกเปลี่ยนมีข้อดีอย่างไร?
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ vs. การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
แม้ว่าทั้ง Decentralized Exchange (DEX) และ Centralized Exchange (CEX) จะเสนอการซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซีพร้อมสถานที่ซื้อขายและระบบจับคู่ แต่ก็มีความแตกต่างกันอย่างมากในหลายด้าน:
ความเป็นส่วนตัว
การกระจายอำนาจสอดคล้องกับการไม่เปิดเผยตัวตน ผู้ใช้ DEX ยังคงไม่ระบุตัวตน หลีกเลี่ยงความจำเป็นในการเปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคลต่อการแลกเปลี่ยน ในทางกลับกัน CEX อาจเปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคลและประวัติการทำธุรกรรมต่อหน่วยงานกำกับดูแล CEX มักจะต้องการเอกสารส่วนบุคคลสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์
การควบคุม
DEX ให้อำนาจผู้ใช้ในการควบคุมสินทรัพย์ของตนได้อย่างสมบูรณ์ ไม่มีหน่วยงานใดสามารถเข้าถึงหรือใช้สินทรัพย์ในลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาตได้ ในทางกลับกัน CEX มีสิทธิ์เข้าถึงสินทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้พวกเขาสามารถใช้เงินทุนของคุณได้
ความปลอดภัย
DEX ซึ่งอาศัย Smart Contract ส่วนใหญ่จะหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดของมนุษย์และการแฮกที่อาจเกิดขึ้น การแฮก DEX จำเป็นต้องควบคุมเครือข่ายส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นงานที่ไม่สามารถทำได้จริง อย่างไรก็ตาม การเขียนโค้ดที่ผิดพลาดใน Smart Contract อาจก่อให้เกิดความเสี่ยง ทำให้เกิดความเสียหายได้ เนื่องจาก Smart Contract ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้เมื่อเปิดใช้งานแล้ว
กฎระเบียบ
การดำเนินการของรัฐบาลอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อ CEX ผ่านข้อจำกัด กฎระเบียบ หรือการปิดตัว ในทางตรงกันข้าม DEX ยังคงไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการดังกล่าว ทำให้ลดอิทธิพลโดยตรงของรัฐบาล
สภาพคล่อง
CEX มี สภาพคล่อง ที่สูงกว่าเนื่องจากโมเดลแบบรวมศูนย์ ซึ่งช่วยเร่งการทำธุรกรรม DEX ซึ่งช้ากว่าเนื่องจากการยืนยันโดยนักขุด บางครั้งก็ประสบปัญหาสภาพคล่องต่ำ สิ่งนี้นำไปสู่ความนิยมในการใช้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์โดยผู้ใช้บางรายเนื่องจากมีสภาพคล่องสูงกว่า
ความซับซ้อน
CEX มีความเรียบง่ายในการใช้งานและทำความเข้าใจ ในทางกลับกัน แง่มุมของการกระจายอำนาจอาจทำให้ DEX ดูสับสนในตอนแรก อย่างไรก็ตาม มีความพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะทำให้ส่วนต่อประสานผู้ใช้ของ DEX และการใช้งานง่ายขึ้น
ในภูมิทัศน์ของการเงินสมัยใหม่ Decentralized Exchange (DEX) นำเสนอแนวทางที่เป็นนวัตกรรมใหม่ กำหนดนิยามใหม่ของการทำธุรกรรมคริปโทเคอร์เรนซี ด้วยการขจัดความจำเป็นในการมีคนกลาง DEX จึงเปิดโลกแห่งความเป็นไปได้ ส่งเสริมความเป็นส่วนตัว การควบคุม ความปลอดภัย และความยืดหยุ่นต่อข้อจำกัดภายนอก ในขณะที่ระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลพัฒนาขึ้น DEX ยังคงสร้างช่องทางของตนเองในฐานะผู้เล่นหลักในขอบเขตของนวัตกรรมทางการเงิน
Market Making คืออะไร?
Market Making ตามชื่อที่บ่งบอก หมุนรอบการกำหนดราคาของสินทรัพย์ ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) มีบทบาทสำคัญในการเพิ่มสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนโดยการอำนวยความสะดวกให้ผู้ซื้อและผู้ขายมีจุดร่วมในการโต้ตอบกัน ผู้ขายมีเป้าหมายที่จะขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ในขณะที่ผู้ซื้อต้องการซื้อสินทรัพย์ในอัตราที่แตกต่างกัน Market Making เกี่ยวข้องกับการสร้างสมดุลระหว่างความต้องการของผู้ซื้อและผู้ขายที่แตกต่างกัน โดยปรับราคาและปริมาณให้สอดคล้องกัน
ลองพิจารณาสถานการณ์สมมติ: บุคคล A ต้องการขาย 10 BTC ในราคา $40,000 ต่อ BTC ในขณะที่บุคคล B ต้องการซื้อ 6 BTC ในราคา $35,000 ต่อ BTC ในที่นี้ ผู้ดูแลสภาพคล่องจะเข้ามาแทรกแซง โดยกระตุ้นให้บุคคล A ปรับราคาเป็นประมาณ $37,000 และแนะนำให้บุคคล B เพิ่มข้อเสนอการซื้อเป็น $37,000 การปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะถูกบันทึกไว้ในสมุดคำสั่งซื้อ ซึ่งนำไปสู่การขาย BTC โดยการประสานมุมมองของผู้ซื้อและผู้ขาย กลไกการเจรจานี้เป็นแนวคิดที่ได้รับการยอมรับอย่างดีในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเสริมสร้างสภาพคล่อง
อย่างไรก็ตาม แง่มุมที่ไม่พึงประสงค์ของ Market Making คือ Slippage (การคลาดเคลื่อนของราคา) Slippage หมายถึงการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่ไม่เหมาะสม ปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อสภาพคล่องมีน้อยเนื่องจากมีผู้เข้าร่วมตลาดไม่เพียงพอที่ต้องการทำธุรกรรมในราคาที่ต้องการ
เมื่อได้เจาะลึกถึงพื้นฐานของ Market Making แล้ว เรามาเปลี่ยนไปสู่คำศัพท์ใหม่: Automated Market Maker (AMM)
Automated Market Maker (AMM) คืออะไร?
หากกลไกของ Market Making ขึ้นอยู่กับหน่วยงานที่จัดการธุรกรรมและส่งเสริมบรรยากาศการต่อรอง สิ่งนี้จะนำไปใช้กับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ไม่มีการกำกับดูแลจากส่วนกลางได้อย่างไร?
ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว Decentralized Exchange อาศัย Smart Contract ในการควบคุมธุรกรรมและบริการ แม้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดบนแพลตฟอร์มเหล่านี้ยังคงสามารถซื้อขายสินทรัพย์ได้ แต่ลักษณะที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ของ Smart Contract ก็ทำให้เกิดความท้าทาย Smart Contract ขาดความยืดหยุ่นในการรองรับการเปลี่ยนแปลงข้อตกลงได้ทันที ดังนั้น การบรรลุข้อตกลงจึงต้องใช้กระบวนการที่ต่อเนื่อง ซึ่งอาจใช้ทรัพยากรมากและใช้เวลานาน เนื่องจากการออก Smart Contract ใหม่ตลอดเวลาเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงคำสั่งของผู้เข้าร่วมแต่ละครั้ง เมื่อตระหนักถึงข้อจำกัดนี้ แนวคิดของ Automated Market Maker (AMM) จึงถูกคิดค้นขึ้นเพื่อแก้ไขข้อจำกัดเหล่านี้
กรอบการทำงานของ AMM ได้รวมอัลกอริทึมการกำหนดราคา ซึ่งเป็นสูตรที่แตกต่างกันไปในแต่ละการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น สูตรที่มีชื่อเสียงที่ Uniswap ใช้คือ x * y = k:
- x แทนปริมาณของสินทรัพย์แรกภายใน Liquidity Pool
- y หมายถึงปริมาณของสินทรัพย์ที่สอง
- k คือค่าคงที่ที่ไม่เปลี่ยนแปลง
อัลกอริทึมนี้ช่วยให้ AMM สามารถรักษาการเจรจาต่อรองที่เป็นธรรมระหว่างสองฝ่ายได้ โดยพื้นฐานแล้ว AMM ทำงานเป็น Smart Contract จัดการการเจรจาและธุรกรรมโดยไม่มีสมุดคำสั่งซื้อ AMM ได้กลายเป็นเครื่องมือสำคัญที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องของคริปโทเคอร์เรนซี แก้ไขปัญหาสภาพคล่องและความไร้ประสิทธิภาพในภูมิทัศน์ของคริปโทฯ
ด้วยการสร้างกลไกแบบไดนามิกสำหรับการเจรจาอย่างต่อเนื่องโดยปราศจากความแข็งกระด้างของ Smart Contract แบบดั้งเดิม AMM จึงมีส่วนช่วยให้ประสบการณ์การซื้อขายบน Decentralized Exchange มีความคล่องตัวและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
Automated Market Maker ทำงานอย่างไร?
สูตร x * y = k นำเสนอแง่มุมแบบไดนามิกต่อความผันผวนของราคาในระหว่างกระบวนการเจรจา ซึ่งขึ้นอยู่กับการถือครองโทเค็นของคุณ ผลกระทบตามสัดส่วนของการเปลี่ยนแปลงราคาได้รับอิทธิพลจากปริมาณโทเค็นที่เกี่ยวข้อง ยิ่งโทเค็นของคุณในสมการมากเท่าใด การเปลี่ยนแปลงราคาในระหว่างการเจรจาก็จะน้อยลงเท่านั้น ด้วยเหตุนี้ ความเสี่ยงในการขายสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำเกินไปหรือไม่พึงประสงค์ หรือการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่สูงเกินไปจึงลดลง
แม้ว่าจะมีสินทรัพย์น้อยลงที่เป็นส่วนหนึ่งของธุรกรรม ลักษณะอัตโนมัติของกระบวนการทำให้มั่นใจว่าการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ที่อาจเกิดขึ้นยังคงสูงขึ้น แต่ความเสี่ยงของ Slippage ก็ยังลดลง
Automated Market Maker (AMM) ประสบความสำเร็จอะไรบ้าง? ความจำเป็นในการระบุคู่ค้าสำหรับการซื้อหรือขายสินทรัพย์ถูกหลีกเลี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ คู่สัญญาไม่จำเป็นอีกต่อไปใน DEX เช่น Binance เนื่องจากการซื้อขายดำเนินการโดยอัตโนมัติ อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมแบบ Peer-to-Peer อย่างแท้จริง ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของการกระจายอำนาจ
อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะตั้งคำถามว่า Market Making สามารถเกิดขึ้นได้อย่างไรหากไม่มีคู่สัญญา ความสำเร็จที่ซับซ้อนนี้เกิดขึ้นได้ผ่านผู้ให้บริการสภาพคล่อง (Liquidity Providers - LPs)
ประโยชน์ของ Automated Market Maker
นอกเหนือจากบทบาทพื้นฐานในการจัดหาสภาพคล่องให้กับ Decentralized Exchange (DEX) แล้ว Automated Market Maker (AMM) ยังนำมาซึ่งประโยชน์มากมายสำหรับผู้ใช้ ดังที่ระบุไว้ด้านล่าง
ลดอุปสรรคในการเข้าถึง
การทำงานในลักษณะอัตโนมัติเต็มรูปแบบ โดยปราศจากคนกลางที่เป็นมนุษย์ AMM ช่วยให้ทุกคนที่มีกระเป๋าคริปโทฯ สามารถเข้าร่วมการซื้อขายภายในโปรโตคอล DEX ได้โดยไม่จำเป็นต้องมีการยืนยันหรือตั้งค่าบัญชี ผู้ใช้ยังพบว่าการเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเป็นเรื่องง่าย โดยสามารถสร้างรายได้แบบ Passive Income โดยการมีส่วนร่วมใน Liquidity Pool
เพิ่มความโปร่งใสและชัดเจน
ด้วยการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมแบบกระจายอำนาจบนเครือข่ายบล็อกเชน AMM ช่วยเพิ่มความโปร่งใสและความชัดเจนในการซื้อขายอัตโนมัติแต่ละครั้ง ทำให้ผู้ใช้สามารถควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลของตนในระหว่างกระบวนการซื้อขายได้
อำนวยความสะดวกในการซื้อขายแบบอัตโนมัติ
AMM มอบความเสถียรที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้ใช้ ด้วยการหลีกเลี่ยงการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์โดยตรงระหว่างผู้ซื้อขายสำหรับการทำธุรกรรม ผู้เข้าร่วมสามารถซื้อขายได้อย่างราบรื่นภายใน Liquidity Pool ของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยไม่จำเป็นต้องรอการมีส่วนร่วมของผู้ซื้อขายรายอื่น
ป้องกันการปั่นราคา
ขับเคลื่อนด้วยสูตรที่แม่นยำและอัลกอริทึมการกำหนดราคา AMM รับประกันการกำหนดราคาที่ยุติธรรมและคงที่ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรม ด้วยการรักษามูลค่ารวมของ Liquidity Pool กลไกเหล่านี้จึงขัดขวางกลยุทธ์การปั่นราคา เช่น Wash Trading และ Front Running
Liquidity Pool คืออะไร?
Liquidity Pool เป็นแหล่งรวมเงินทุนที่มาจากผู้ให้บริการสภาพคล่อง (Liquidity Providers) ผู้ให้บริการเหล่านี้จะนำเงินทุนมาใส่ใน Pool และจะได้รับค่าธรรมเนียมเป็นการตอบแทน เพื่อเป็นแรงจูงใจในการรักษาสภาพคล่องนี้ ข้อกำหนดในการเข้าร่วมจะแตกต่างกันไปในแต่ละการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น ในแพลตฟอร์มอย่าง Uniswap หากผู้ให้บริการสภาพคล่องฝากโทเค็นสองประเภทที่แตกต่างกัน แต่ละประเภทจะคิดเป็นประมาณ 50% ของ Pool
การจัดสรรนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการรักษาสมดุลของสูตร Automated Market Maker (AMM) สมการ x * y = k กำหนดให้ต้องมีความสมดุลระหว่างปริมาณโทเค็นทั้งสองประเภทใน Pool หากค่า y เท่ากับ 0 จะทำให้ k เป็น 0 ซึ่งจะรบกวนความสอดคล้องของสมการและบ่งบอกถึงการไม่มีโทเค็นสำหรับตัวแปร 'y'
การจัดหาสภาพคล่องและการทำ Market Making เป็นช่องทางที่เปิดกว้างสำหรับทุกคน ด้วยการมีส่วนร่วมใน Liquidity Pool บุคคลทั่วไปสามารถเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องได้อย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งที่น่าสังเกตคือ 0.3% ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะถูกจัดสรรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่เชื่อถือได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Liquidity Pool ของ Uniswap จะกระจายรางวัลอย่างเป็นธรรมในหมู่ผู้เข้าร่วมทั้งหมด เพื่อให้มั่นใจถึงความเท่าเทียมกันโดยไม่คำนึงถึงจำนวนเงินที่ฝาก
เป้าหมายพื้นฐานของ Liquidity Pool คือการดึงดูดผู้เข้าร่วมให้มาลงทุนใน Pool มากขึ้น ซึ่งจะช่วยป้องกัน Slippage และเพิ่มปริมาณการซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซีในที่สุด
เป็นที่น่าสังเกตว่า Decentralized Exchange (DEX) ที่ทำงานภายในเครือข่าย Ethereum จะยอมรับเฉพาะโทเค็น ERC-20 สำหรับการระดมทุนใน Liquidity Pool เท่านั้น อย่างไรก็ตาม โทเค็นเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุญาตจาก DEX เสมอไป Ethereum อนุญาตให้บุคคลทั่วไปสร้างโทเค็นของตนเอง ซึ่งสามารถนำไปจดทะเบียนใน DEX และ Liquidity Pool รวมถึงแพลตฟอร์มอย่าง Uniswap ได้
ทำความเข้าใจ Impermanent Loss
แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณจัดสรรเงินทุน 50% ให้กับ ETH และอีก 50% ที่เหลือให้กับโปรเจกต์ขนาดเล็กที่ไม่ค่อยมีชื่อเสียง? ท่ามกลางความผันผวนของคริปโทเคอร์เรนซี อัตราส่วนของโทเค็นที่ฝากเหล่านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างโทเค็นทั้งสอง สถานการณ์นี้เป็นแหล่งกำเนิดของ Impermanent Loss Impermanent Loss เกิดขึ้นภายใน Pool เมื่อสินทรัพย์ของคุณมีมูลค่าลดลงเนื่องจากความผันผวนของราคาอย่างกะทันหันอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนโทเค็น
คำว่า "Impermanent" Loss บ่งบอกถึงปรากฏการณ์ชั่วคราว การเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนอาจเป็นเพียงชั่วคราว โดยราคาอาจกลับคืนสู่สถานะเริ่มต้นได้ เพื่อเป็นการป้องกันไว้ก่อน ขอแนะนำว่าอย่าถอนเงินก่อนที่ราคาจะปรับกลับไปสู่ระดับเดิม มิฉะนั้นอาจประสบกับความสูญเสียทางการเงินจำนวนมาก
แม้จะมีความเสี่ยงจาก Impermanent Loss แต่ Liquidity Pool ซึ่งมี Uniswap เป็นตัวอย่าง ยังคงทำกำไรได้สูงเนื่องจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่กระจายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง นอกจากนี้ แพลตฟอร์มอย่าง Balancer ยังปรับอัตราส่วนโทเค็นใหม่แบบไดนามิกในช่วงเวลาที่กำหนด ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถปรับกลยุทธ์การฝากเงินของตน หลีกเลี่ยง Impermanent Loss ได้
Stablecoin ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของตลาดคริปโทฯ ที่มีมูลค่าค่อนข้างคงที่ เสนอวิธีแก้ไขความเสี่ยงจาก Impermanent Loss การฝาก Stablecoin ใน Liquidity Pool รับประกันได้ว่าความเสี่ยงดังกล่าวจะลดลงอย่างแท้จริง ด้วยเหตุนี้ Liquidity Pool บางแห่งจึงอนุญาตให้ฝาก Stablecoin เท่านั้น เพื่อลดความเสี่ยงต่อ Impermanent Loss
ด้วยการทำความเข้าใจความแตกต่างเล็กน้อยของ Impermanent Loss ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถตัดสินใจอย่างชาญฉลาดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการมีส่วนร่วมใน Pool เหล่านี้ ในขณะที่จัดการกับข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นได้
บทสรุป
Automated Market Maker ได้เสริมสร้างสภาพคล่องภายใน Decentralized Exchange อย่างมีนัยสำคัญ นำเสนอช่องทางที่ทำกำไรสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องในการสร้างผลกำไร AMM ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของระบบนิเวศ DeFi ถือเป็นนวัตกรรมที่สำคัญในขอบเขตของการกระจายอำนาจ แม้ว่า AMM จะมีข้อเสีย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Impermanent Loss แต่ข้อดีของมันก็มีมากกว่าข้อเสียอย่างมาก ภายในทั้งภาคการเงินและเทคโนโลยี แนวคิดของ AMM ยังคงค่อนข้างใหม่ อย่างไรก็ตาม เป็นที่ชัดเจนว่า AMM มีศักยภาพที่จะพัฒนาไปสู่แง่มุมที่ได้รับการปรับปรุงของ DeFi ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและลดค่าธรรมเนียมภายใน DEX ได้ต่อไป
โดยพื้นฐานแล้ว ทิศทางของ AMM ชี้ไปที่การปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นกระบวนการที่พร้อมจะกำหนดอนาคตของ DeFi โดยการเพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพโดยรวม