Stablecoins ได้กลายเป็นหนึ่งในส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งผูกกับสกุลเงินดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ผสมผสานความเร็วและความยืดหยุ่นของคริปโตเข้ากับความมั่นคงของราคา ซึ่งจำเป็นสำหรับการใช้งานในโลกแห่งความเป็นจริง ความสมดุลนี้ทำให้ stablecoins กลายเป็นศูนย์กลางในการชำระเงินดิจิทัล การซื้อขาย และการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)
จนถึงกลางปี 2025 ตลาด stablecoin มีมูลค่าตลาดรวมมากกว่า 255 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 172 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี 2024 การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างกว้างขวางในการใช้ stablecoins แม้ว่า Bitcoin และ Ethereum ยังคงเป็นข่าว แต่ stablecoins ตอนนี้ขับเคลื่อนกิจกรรมส่วนใหญ่บนบล็อกเชน ในปี 2024 พวกมันได้ประมวลผลปริมาณการทำธุรกรรมมากกว่า 27 ล้านล้านดอลลาร์ และกระแสนี้ยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025 ขณะที่การยอมรับในภาคธุรกิจ ผู้บริโภค และสถาบันต่างๆ เพิ่มมากขึ้น
ในปี 2025 stablecoins ไม่ใช่แค่เครื่องมือในการเทรดคริปโตอีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการชำระเงินข้ามประเทศ การจัดการการคลังของบริษัท และการทำธุรกรรมทางการเงินในชีวิตประจำวัน ตั้งแต่ การเปิดตัว IPO ของ Circle ไปจนถึงการแนะนำกฎหมายระดับชาติที่ครอบคลุม เช่น US Genius Act ปีนี้ถือเป็นจุดสำคัญในการพัฒนาและการยอมรับของ stablecoins
อะไรคือ Stablecoin?
Stablecoin เป็นประเภทหนึ่งของสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่าที่คงที่ตลอดเวลา ส่วนใหญ่จะผูกกับสกุลเงินฟิอัตเช่นดอลลาร์สหรัฐฯ แต่บางตัวก็ตามติดกับสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น ยูโร ทอง หรือแม้กระทั่งตะกร้าของสกุลเงิน จุดประสงค์ของ stablecoin คือการเสนอหน่วยมูลค่าที่สามารถทำนายได้และผู้ใช้สามารถเชื่อถือได้ โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับความผันผวนที่เห็นในคริปโตเคอเรนซี่เช่น Bitcoin หรือ Ethereum โดยการผสมผสานความมั่นคงของสินทรัพย์ดั้งเดิมกับความเร็วและความยืดหยุ่นของเครือข่ายบล็อกเชน stablecoins จึงให้รากฐานที่ใช้งานได้จริงสำหรับการชำระเงินดิจิทัลและแอปพลิเคชันทางการเงินบนบล็อกเชน
ความมั่นคงของราคานี้ทำให้ stablecoins มีประโยชน์ในหลากหลายกิจกรรมทางการเงิน มันทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้ ที่เก็บมูลค่าในรูปแบบดิจิทัล และหน่วยบัญชีในแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ผู้ใช้สามารถเก็บ stablecoin ไว้ในกระเป๋าดิจิทัล โอนเงินไปทั่วโลกในไม่กี่วินาที หรือใช้มันในแพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชนสำหรับการให้ยืม การชำระเงิน และการออม
เพื่อสร้างความน่าเชื่อถือ หลาย stablecoin ได้รับการสนับสนุนโดยมาตรการโปร่งใส เช่น การตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม หรือการรายงานเงินสำรองแบบเรียลไทม์ การปฏิบัติเหล่านี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่า มูลค่าของ stablecoin ได้รับการรองรับจากสินทรัพย์ที่เก็บไว้ในสำรอง และสามารถนำมาแลกได้เมื่อจำเป็น
คุณสมบัติหลักของ Stablecoins
• ความมั่นคงของราคา: ผูกกับสินทรัพย์ เช่น สกุลเงินฟิอัต เพื่อรักษามูลค่าคงที่
• การรวมบล็อกเชน: ทำงานในเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ พร้อมการโอนที่รวดเร็วและไร้พรมแดน
• การเข้าถึงทั่วโลก: ใช้งานได้โดยทุกคนที่มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต โดยไม่จำเป็นต้องมีบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิม
• การเขียนโปรแกรมได้: ผสานงานได้ง่ายใน สมาร์ทคอนแทรค และแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์
• ความโปร่งใส: มักได้รับการสนับสนุนจากการตรวจสอบสาธารณะหรือข้อมูลเงินสำรองบนบล็อกเชนเพื่อยืนยันการรองรับ
• ความคุ้มค่าของต้นทุน: มักจะถูกกว่าและรวดเร็วกว่าระบบธนาคารแบบดั้งเดิมทั้งในธุรกรรมภายในประเทศและข้ามประเทศ
ทำไม Stablecoins ถึงสำคัญในปี 2025
ในปี 2025 stablecoins ได้พัฒนาจากเครื่องมือทางการค้าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สำคัญ พวกมันทำหน้าที่เป็นเส้นทางดิจิทัลสำหรับการชำระเงิน การดำเนินธุรกิจ และระบบนิเวศบนบล็อกเชน การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับการผลักดันจากสามปัจจัยที่เชื่อมโยงกัน ได้แก่ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ การยอมรับจากสถาบัน และความต้องการจากโลกจริงที่เพิ่มมากขึ้น
1. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ: กฎหมาย GENIUS สร้างพื้นฐาน
การพัฒนานโยบายที่สำคัญที่สุดในปีนี้คือการผ่านร่างกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นกรอบการกำกับดูแล stablecoin ฉบับแรกของรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกา ร่างกฎหมายนี้ได้รับการอนุมัติจากวุฒิสภาในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งได้แนะนำข้อกำหนดทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับการออก stablecoin การควบคุม และการคุ้มครองผู้บริโภค
ตามกฎหมาย stablecoin ต้องได้รับการค้ำประกันหนึ่งต่อหนึ่งกับดอลลาร์สหรัฐหรือพันธบัตรรัฐบาล ออกซอฟต์แวร์ต้องทำการตรวจสอบรายเดือน ปฏิบัติตามมาตรฐานการต่อต้านการฟอกเงิน และให้สิทธิ์ในการแลกเปลี่ยนและการเรียกร้องสิทธิในกรณีล้มละลาย กฎหมายนี้ยังสร้างช่องทางทางกฎหมายสำหรับทั้งธนาคารและบริษัทฟินเทคที่มีใบอนุญาตให้เข้าร่วมเป็นผู้ประกอบการออก stablecoin
ในขณะเดียวกัน สหภาพยุโรป (EU) ได้เริ่มใช้กฎระเบียบเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ซึ่งกำหนดข้อกำหนดมาตรฐานสำหรับการจัดการสำรอง การดูแล และการออกใบอนุญาตทั่วทั้งเขตยูโร ความชัดเจนในกฎระเบียบนี้ช่วยเร่งการเติบโตของ สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับยูโร เช่น EURC และ EUROe ซึ่งกำลังได้รับความนิยมในแอปพลิเคชัน DeFi ที่มีการระบุเป็นยูโร การชำระเงินข้ามพรมแดน และการเงินขององค์กร
ก้าวสำคัญทางกฎระเบียบเหล่านี้ช่วยลดความไม่แน่นอนในเรื่องของการปฏิบัติตามกฎระเบียบและแสดงให้เห็นว่า สเตเบิลคอยน์กำลังเข้าสู่ขั้นตอนที่เติบโตมากขึ้น โดยมีการควบคุมที่สอดคล้องกับมาตรฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมในทั้งสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป ทำให้สเตเบิลคอยน์สามารถนำไปใช้ในตลาดโลกได้อย่างมั่นใจมากขึ้น
อ่านเพิ่มเติม: สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับยูโรที่คุณควรรู้ เช่น EURC และ EUROe
2. การนำไปใช้ของสถาบัน: จากการลังเลไปสู่การเข้าร่วมเต็มตัว
เมื่อมีความชัดเจนในนโยบาย สถาบันต่างๆ ได้เริ่มเข้าร่วมตลาดสเตเบิลคอยน์ในขนาดใหญ่ การออกหุ้น IPO ของ Circle ในเดือนมิถุนายน 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ บริษัทเริ่มต้นที่ราคาหุ้นละ 31 ดอลลาร์และพุ่งขึ้น 168% ในวันแรกของการซื้อขาย โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 18,000 ล้านดอลลาร์ เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่มองว่ารากฐานของสเตเบิลคอยน์เป็นสิ่งที่เก็งกำไร แต่เป็นส่วนสำคัญของยุคการเงินใหม่
Circle (CRCL) ราคาพุ่งขึ้น 168% จากราคาหุ้น IPO | แหล่งที่มา: CNBC
อ่านเพิ่มเติม: Circle IPO (2025): ทุกสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับ CRCL, การประเมินค่า และความหมายสำหรับตลาดคริปโต
ผู้เล่นทางการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มเปิดตัวผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ของตนเองเช่นกัน สถาบันขนาดใหญ่กว่าโหล รวมถึง JPMorgan, Citigroup, Bank of America, PayPal, Stripe และ World Liberty Financial ได้ประกาศข้อเสนอใหม่หรือได้รับใบอนุญาต JPMorgan ได้เปิดตัว JPMD ซึ่งเป็นโทเค็นเงินฝากที่ออกแบบมาสำหรับการชำระเงินระหว่างสถาบัน PayPal ยังคงเปิดตัว PYUSD ในเครือข่ายการชำระเงินทั่วโลกของตน ขณะที่ Ripple ได้เปิดตัว RLUSD ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนเต็มรูปแบบและรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดนของตน World Liberty Financial (WLFI) กำลังขยายการใช้ USD1 ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ออกแบบมาเพื่อสอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลและทำหน้าที่เป็นเครื่องมือการชำระเงินดิจิทัลทั้งในกรณีการค้าปลีกและกรณีการใช้ในองค์กร
กรณีการใช้งานนั้นหลากหลายและขยายตัวไปเรื่อยๆ สำหรับธนาคารและบริษัทฟินเทค สเตเบิลคอยน์กำลังถูกนำไปใช้เพื่อทำให้การชำระเงินข้ามพรมแดนง่ายขึ้น ปรับปรุงการดำเนินงานทางการเงิน อำนวยความสะดวกในการชำระเงินกับผู้ค้าแบบเรียลไทม์ และทำให้การออกใบแจ้งหนี้ B2B ง่ายขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงในมุมมอง: สเตเบิลคอยน์ไม่ถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามที่ก่อกวนอีกต่อไป แต่เป็นเครื่องมือในการทำให้การเงินทันสมัย
3. ความต้องการในโลกแห่งความจริง: ขนาด, ความเร็ว และการใช้งานในชีวิตประจำวัน
พร้อมกับการสนับสนุนจากการกำกับดูแลและองค์กรต่าง ๆ การใช้งาน stablecoin ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในตลาดผู้บริโภคและองค์กร ในปี 2024 มูลค่าการทำธุรกรรมทั้งหมดของ stablecoin เกิน 27.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่ากิจกรรมรวมของ Visa และ Mastercard ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยความเร็วนี้ยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2025 ในเดือนพฤษภาคมเพียงเดือนเดียว Ethereum Layer-1 ได้ประมวลผลมูลค่า stablecoin เกินกว่า 480,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
มูลค่าการทำธุรกรรมรวมของ stablecoin ในปี 2024 เกินมูลค่าของ Visa และ Mastercard รวมกัน | แหล่งที่มา: Cex.io
ความน่าสนใจของมันอยู่ที่ความเร็ว การเข้าถึง และประสิทธิภาพ โดยแตกต่างจากระบบดั้งเดิมที่ทำการชำระเงินในเวลาไม่กี่นาทีหรือไม่กี่วินาที ทำงาน 24/7 และมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำมาก ทำให้มันน่าสนใจทั้งสำหรับการโอนเงินขนาดเล็กและการชำระเงินทางการค้าในขนาดใหญ่
การนำไปใช้ก็เห็นได้ชัดในบล็อกเชน ด้วยถึงกลางปี 2025 สเตเบิลคอยน์ได้บรรลุ มูลค่าตลาด มากกว่า 255 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 59% จากปีที่แล้ว ตอนนี้พวกมันมีสัดส่วนประมาณ 1% ของ อุปทานเงิน M2 ของสหรัฐอเมริกา มากกว่า 121 ล้าน กระเป๋าเงิน ที่ถือสเตเบิลคอยน์ และเกือบ 20 ล้านกระเป๋าเงินที่ใช้งานทุกเดือน
ธุรกิจกำลังผนวกสเตเบิลคอยน์เข้ากับกระบวนการทำงานของพวกเขาเพื่อการชำระเงิน การจัดการสภาพคล่อง และกลยุทธ์การให้ผลตอบแทน สำหรับผู้ใช้ในตลาดเกิดใหม่ พวกมันช่วยป้องกันการเงินจากภาวะเงินเฟ้อและให้การเข้าถึงมูลค่าที่เป็นดอลลาร์โดยไม่จำเป็นต้องใช้บัญชีธนาคารแบบดั้งเดิม
การพัฒนาเหล่านี้ร่วมกันแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน สเตเบิลคอยน์ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับรอบการทำงานของคริปโตอีกต่อไป พวกมันสามารถโปรแกรมได้ สอดคล้องกับกฎระเบียบ และเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้ในเศรษฐกิจดิจิทัล
สเตเบิลคอยน์ประเภทต่าง ๆ คืออะไร?
สเตเบิลคอยน์ใช้กลไกต่าง ๆ เพื่อรักษาความเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่มั่นคง เช่น สกุลเงินฟีแอท สินค้า หรือกลุ่มสินทรัพย์ การเข้าใจประเภทเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญในการประเมินการออกแบบ การแลกเปลี่ยนความเสี่ยง และกรณีการใช้งานที่เหมาะสม ด้านล่างนี้คือรายละเอียดของ 6 ประเภทหลักของสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ในปี 2025
1. สเตเบิลคอยน์ที่มีการค้ำประกันด้วยเงินฟีแอท
สเตเบิลคอยน์ที่ค้ำประกันด้วยเงินฟีแอทเป็นประเภทที่ครองตลาดมากที่สุด ณ กลางปี 2025 พวกมันคิดเป็นมากกว่า 85% ของมูลค่ารวมของสเตเบิลคอยน์ โดยที่ USDT และ USDC แทบจะคิดเป็นมูลค่าเกินกว่า 180 พันล้านดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ได้รวมเข้ากับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เครือข่ายการชำระเงินฟินเทค และโปรโตคอล DeFi อย่างลึกซึ้ง เนื่องจากความสอดคล้องกับข้อบังคับและสภาพคล่องสูง พวกมันจึงทำหน้าที่เป็นรูปแบบของดอลลาร์ดิจิทัลที่ใช้ในระบบคริปโตส่วนใหญ่
นอกจากสเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐแล้ว สเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับยูโร เช่น EURC และ EURE ก็กำลังได้รับความนิยม โดยเฉพาะในตลาดยุโรปและสำหรับกรณีการใช้งาน DeFi ที่เกี่ยวข้องกับ FX ถึงแม้ว่าจะมีขนาดเล็กกว่า แต่พวกมันก็มีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการชำระเงินที่ใช้สกุลยูโรและการชำระเงินข้ามพรมแดนในสหภาพยุโรป
Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วย Fiat ทำงานอย่างไร?
Stablecoin เหล่านี้ได้รับการสนับสนุน 1:1 โดยสำรองเงินตราฟียัต เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร ซึ่งเก็บไว้ในบัญชีธนาคารหรือในเครื่องมือที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น ตั๋วเงินคลังระยะสั้น ผู้เผยแพร่จะรับประกันว่าแต่ละโทเค็นสามารถแลกเปลี่ยนได้กับสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังและเผยแพร่รายงานการตรวจสอบหรือการรับรองเป็นประจำเพื่อยืนยันความสามารถในการชำระหนี้ แม้ว่ารูปแบบนี้จะใช้งานได้ง่ายและสอดคล้องกับข้อบังคับ แต่ก็ขึ้นอยู่กับการเก็บรักษาแบบรวมศูนย์และความไว้วางใจจากสถาบันต่างๆ
2. Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วยคริปโต
Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วยคริปโตถือเป็นส่วนที่เล็กกว่าแต่มีความสำคัญในตลาดของ stablecoin โดยมีการหมุนเวียนประมาณ 8 ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ พวกมันมีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ซึ่งผู้ใช้ต้องการทางเลือกที่ไม่ต้องขออนุญาตและไม่ต้องการผู้จัดการดูแลทรัพย์สินสำหรับสินทรัพย์ที่รองรับด้วย fiat เพียงแค่ DAI ก็มีผู้ถือครองมากกว่า 500,000 รายและมีการบูรณาการในแอปพลิเคชัน DeFi หลายร้อยแอป
Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วยคริปโตทำงานอย่างไร
Stablecoin เหล่านี้ถูกสร้างขึ้นโดยการฝากคริปโตที่มีความผันผวน เช่น ETH หรือ wBTC ลงในสัญญาสมาร์ทที่มีการเก็บหลักประกันเกินจำเป็น เพื่อปกป้องค่า peg ผู้ใช้จำเป็นต้องฝากมูลค่ามากกว่าที่พวกเขากู้ยืม หากหลักประกันลดลงต่ำกว่าระดับที่กำหนดไว้ การชำระบัญชีจะเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ รูปแบบนี้จะกำจัดความเสี่ยงจากคู่สัญญา แต่ก็ยังขึ้นอยู่กับการปกครองแบบกระจายศูนย์และความแข็งแกร่งของตลาด
3. Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วยสินค้าคอมโมดิตี้
Stablecoin ที่มีการสนับสนุนด้วยสินค้าคอมโมดิตี้ เป็นส่วนที่เล็กแต่มีกำลังเติบโตในตลาด ณ ปี 2025, PAXG และ XAUT มีการหมุนเวียนอยู่ระหว่าง 400 ล้านถึง 600 ล้านดอลลาร์ การนำไปใช้ทั่วไปจะพบในกลุ่มนักลงทุนที่มองหาการป้องกันจากเงินเฟ้อ โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่หรือพื้นที่ที่เศรษฐกิจผันผวน ด้วยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงินที่เพิ่มขึ้น ความต้องการทองคำที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจึงเพิ่มขึ้นทุกปี
Stablecoin ที่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์ทำงานอย่างไร
แต่ละโทเค็นได้รับการสนับสนุนโดยสินค้าทางกายภาพจำนวนหนึ่งซึ่งเก็บรักษาอยู่ในตู้เซฟที่ปลอดภัย สถาบันที่ออกโทเค็นจะจัดการการเก็บรักษาและการแลกเปลี่ยน โดยแต่ละโทเค็นจะเป็นตัวแทนของการเรียกร้องที่สามารถแลกเปลี่ยนได้กับสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง แม้ว่าโทเค็นเหล่านี้จะเป็นประโยชน์ในการกระจายความเสี่ยงจากสินทรัพย์ แต่ก็ยังขึ้นอยู่กับหน่วยงานที่มีการควบคุมกลางและการตรวจสอบที่สม่ำเสมอเพื่อรับประกันความน่าเชื่อถือ
4. Stablecoin อัลกอริธึม
Stablecoin อัลกอริธึมเป็นรูปแบบที่ยังอยู่ในระยะทดลองและในปัจจุบันคิดเป็นส่วนน้อยกว่า 2% ของมูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin แม้ว่ามันจะมุ่งหวังที่จะให้ทางเลือกที่สามารถขยายขนาดได้และกระจายอำนาจโดยไม่ต้องใช้หลักประกันแบบดั้งเดิม แต่ก็มีประวัติการใช้งานที่ไม่สม่ำเสมอ การล่มสลายของ TerraUSD (UST) และโทเค็น LUNA ในปี 2022 เป็นหนึ่งในความล้มเหลวที่สำคัญที่สุดในพื้นที่นี้ ทำให้มีการตรวจสอบโมเดลที่ใช้แอลกอริธึมทั้งหมดอย่างกว้างขวาง นับตั้งแต่นั้นมา ระบบที่มีการรับประกันบางส่วนหรือที่มีเบรกเกอร์วงจรได้ถูกพัฒนาออกมา ตัวอย่างเช่น FRAX ยังคงเป็นหนึ่งในโครงการที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดในหมวดนี้ โดยได้รวมเข้ากับหลายบล็อกเชนและโปรโตคอล
Stablecoin อัลกอริธึมทำงานอย่างไร?
Stablecoin อัลกอริธึมไม่ขึ้นอยู่กับการสำรองสินทรัพย์โดยตรง แต่จะใช้สมาร์ทคอนแทรกต์ในการจัดการอุปทานของโทเค็นตามความต้องการของตลาด เมื่อโทเค็นมีการซื้อขายสูงกว่าราคาเป้าหมาย ระบบจะเพิ่มอุปทานเพื่อให้ราคาลดลง เมื่อความต้องการลดลงและราคาลดลง อุปทานจะหดตัว บางระบบใช้โครงสร้างโทเค็นคู่ เช่น สินทรัพย์ที่ช่วยในการเสถียรภาพและโทเค็นการปกครองหรือยูทิลิตี้ เพื่อช่วยจัดการการเปลี่ยนแปลงในอุปทาน ระบบอื่นๆ จะนำการรับประกันบางส่วนมาใช้เพื่อเพิ่มความทนทาน รูปแบบเหล่านี้พึ่งพาอย่างมากกับความเชื่อมั่นของตลาด สภาพคล่อง และการใช้งานที่สม่ำเสมอเพื่อให้ทำงานตามที่คาดหวัง
อ่านเพิ่มเติม: 4 สเตเบิลคอยน์อัลกอริธึมชั้นนำที่ควรรู้ในปี 2025 คืออะไร?
5. Stablecoin ที่สร้างรายได้
ตัวอย่าง: USDY (Ondo), USYC (Hashnote), USDe (Ethena)
Stablecoin ที่สร้างรายได้ เป็นหนึ่งในหมวดหมู่ที่เติบโตเร็วที่สุดในปี 2025 โดยมีมูลค่าตลาดรวมเกินกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์เหล่านี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากสถาบันและ DeFi เนื่องจากผู้ใช้กำลังมองหาเครื่องมือที่มีมูลค่าคงที่ซึ่งยังสามารถสร้างรายได้แบบพาสซีฟได้ USDY และ USYC ได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐที่ถูกโทเค็นและกำลังได้รับการนำไปใช้ในด้านการบริหารการเงิน การให้ยืมแบบ on-chain และโปรโตคอลการออม USDe จาก Ethena เป็นที่รู้จักในเรื่องการใช้แนวทางดอลลาร์สังเคราะห์และการเติบโตของผู้ใช้ที่รวดเร็ว โดยเฉพาะในระบบนิเวศ DeFi ที่เน้นการทำธุรกรรมอนุพันธ์ USDe ได้รับความสนใจเนื่องจากการเสนอผลตอบแทนสูงและการผสานรวมที่แข็งแกร่งกับแพลตฟอร์มสเตคและบล็อกเชนโมดูลาร์
Stablecoin ที่สร้างรายได้ ทำงานอย่างไร
Stablecoin ที่สร้างรายได้มักจะได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นหรือการตั้งตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้า USDY และ USYC ส่งมอบผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลโดยตรงให้กับผู้ถือโทเค็นผ่านการจ่ายเงินตามระยะเวลาหรือการเพิ่มขึ้นของมูลค่าโทเค็น USDe ในทางกลับกัน ใช้โมเดลดอลลาร์สังเคราะห์ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักประกัน ETH และการตั้งตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบสั้นเพื่อรักษาความเสถียรของราคาในขณะที่สร้างผลตอบแทนจากการทำอาร์บิทราจอัตราดอกเบี้ย ขึ้นอยู่กับโครงสร้าง Stablecoin เหล่านี้อาจถูกออกโดยสถาบันที่มีการควบคุมหรือดำเนินการภายใต้การกำกับดูแลในระดับโปรโตคอล การตรวจสอบจากภาครัฐมักจะสูงขึ้นเมื่อมีการแจกจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ใช้งานค้าปลีก โดยเฉพาะในเขตอำนาจศาลที่มีกฎหมายเกี่ยวกับหลักทรัพย์
6. Stablecoin แบบผสม
ตัวอย่าง: RToken (Reserve), โมเดล FRAX รุ่นใหม่
Stablecoin แบบผสมยังอยู่ในระยะเริ่มต้น แต่กำลังได้รับความสนใจจากสถาปัตยกรรมที่สามารถปรับตัวได้ แม้ว่าจะมีสัดส่วนน้อยในจำนวนทั้งหมด แต่ก็ได้รับการใช้งานอย่างแข็งขันในตลาดเกิดใหม่และระบบนิเวศน์เชิงทดลอง ตัวอย่างเช่น RToken สนับสนุนการผูกค่าเงินในท้องถิ่นและตะกร้าหลักประกันที่จัดการโดยชุมชน โครงการเหล่านี้กำลังสำรวจแนวทางใหม่ ๆ ในการรวมทางการเงินและการออกแบบสกุลเงินภูมิภาค โดยเฉพาะในเศรษฐกิจที่ด้อยโอกาส
Stablecoin แบบผสมทำงานอย่างไร
Stablecoin แบบผสมจะรวมเอาธรรมชาติจากหมวดหมู่ต่าง ๆ เช่น หลักประกันที่เป็นเงินฟิแอท, การสำรองในคริปโต และการควบคุมอุปทานแบบอัลกอริธึม เพื่อเพิ่มความทนทานและความยืดหยุ่น บางโมเดลใช้อัตราสำรองที่สามารถปรับเปลี่ยนได้หรือประเภทของหลักประกันที่หลากหลายที่สามารถปรับได้ตามสภาพตลาด เป้าหมายคือการสร้างระบบที่คงที่ในทุกสถานการณ์ที่มีความกดดัน แม้ว่าจะมีศักยภาพสูง แต่การออกแบบเหล่านี้มักเกี่ยวข้องกับความซับซ้อนทางเทคนิคที่มากขึ้นและต้องการการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งเพื่อจัดการหลักประกัน, พารามิเตอร์, และการอัปเกรดโปรโตคอลอย่างมีประสิทธิภาพ
วิธีการซื้อ Stablecoins บน BingX: คู่มือทีละขั้นตอนที่ง่าย
การซื้อ stablecoins บน BingX นั้นรวดเร็วและเป็นมิตรกับผู้เริ่มต้น นี่คือคู่มือที่ง่ายเพื่อช่วยให้คุณเริ่มต้น
ขั้นตอนที่ 1: ลงทะเบียนและยืนยันตัวตน
ไปที่ BingX.com หรือเปิดแอป BingX สร้างบัญชีด้วยอีเมลหรือหมายเลขโทรศัพท์ของคุณ เสร็จสิ้นการยืนยันตัวตนเพื่อเปิดฟังก์ชันการเทรดทั้งหมด
ขั้นตอนที่ 2: เติมเงิน
คลิกที่ "ฝาก" ในกระเป๋าเงินของคุณ คุณสามารถโอนคริปโตจากกระเป๋าอื่นหรือซื้อคริปโตโดยใช้วิธีการ Fiat ที่รองรับ เช่น บัตรเครดิตหรือการโอนเงินผ่านธนาคาร
ขั้นตอนที่ 3: เลือก Stablecoin
ใช้ตลาด Spot เพื่อค้นหา Stablecoins เช่น USDT, USDC, PYUSD หรือ USDe เลือกคู่การเทรดที่ตรงกับวิธีการเติมเงินของคุณ
ขั้นตอนที่ 4: วางคำสั่งซื้อ
เลือก "คำสั่งตลาด" เพื่อซื้อทันทีตามราคาปัจจุบัน ใส่จำนวนและยืนยันการซื้อของคุณ
ขั้นตอนที่ 5: ใช้หรือเก็บรักษา
หลังจากการซื้อ stablecoin ของคุณจะปรากฏในกระเป๋าของคุณ คุณสามารถเก็บไว้, แปลง, โอน หรือใช้ในการเทรดบน BingX หรือเข้าร่วมกิจกรรม DeFi
ข้อพิจารณาหลักก่อนการลงทุนใน Stablecoins
ก่อนที่จะซื้อหรือเก็บ stablecoin เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงและข้อจำกัดที่เกี่ยวข้อง แม้ว่า stablecoin จะมีประโยชน์หลายอย่าง แต่ไม่ใช่ทุกเหรียญที่ถูกสร้างขึ้นมาเหมือนกัน ต่อไปนี้คือลักษณะบางประการที่ควรพิจารณา:
1. ความโปร่งใสของการสำรอง: ตรวจสอบว่า ผู้ให้บริการมีการตรวจสอบหรือ การพิสูจน์การสำรอง หรือไม่ โดยเฉพาะ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงิน fiat และที่มีการให้ผลตอบแทนควรแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า สินทรัพย์ใดที่รองรับแต่ละโทเคน
2. ความเสี่ยงของการรวมศูนย์: บาง stablecoin พึ่งพาบริษัทหรือผู้เก็บรักษาเพียงแห่งเดียว ซึ่งอาจทำให้เกิดการพึ่งพาการปฏิบัติการ เช่น ความสามารถในการแช่แข็งบัญชีหรือเปลี่ยนแปลงนโยบายตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
3. ความเสถียรของ Peg: ดูที่ประสิทธิภาพของราคาในอดีตของโทเคน Stablecoin แบบอัลกอริธึม หรือแบบผสมอาจมีแนวโน้มที่จะหลุดจาก Peg เมื่อเกิดความผันผวนในตลาด เช่น TerraUSD (UST) ซึ่งเป็น stablecoin อัลกอริธึมที่หลุดจาก Peg ในปี 2022 เนื่องจากสภาวะตลาดที่รุนแรงและแรงกดดันด้านสภาพคล่อง
4. การเปิดเผยด้านกฎระเบียบ: การปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎระเบียบจะแตกต่างกันไปตามแต่ละภูมิภาค Stablecoin ที่มีผลตอบแทนและแบบอัลกอริธึมอาจเผชิญกับข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเสนอให้กับผู้ใช้ทั่วไป บางประเภทอาจได้รับการจัดประเภทที่แตกต่างกันตามโครงสร้างของพวกมัน
5. การจับคู่กับกรณีการใช้งาน: เลือก stablecoin ที่ตรงกับวัตถุประสงค์ของคุณ ตัวอย่างเช่น USDC มักถูกเลือกใช้สำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและ DeFi ขณะที่ USDT ได้รับความนิยมในการซื้อขายเนื่องจากความสามารถในการเข้าถึงทั่วโลกและสภาพคล่อง
มุมมองอนาคตของตลาด Stablecoin
Stablecoin คาดว่าจะเติบโตต่อไป โดยมีมูลค่าตลาดรวมที่เกินกว่า 255 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และคาดการณ์ว่าตลาดจะสามารถทะลุ 500 พันล้านดอลลาร์ในปี 2028 ปริมาณการทำธุรกรรมเกินกว่า 27 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในด้านการชำระเงิน, การออมและการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)
คาดว่าความเคลื่อนไหวนี้จะยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากสถาบันต่าง ๆ เข้าสู่ตลาด, กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น และโมเดลใหม่ๆ เช่น stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนและสามารถเขียนโปรแกรมได้เริ่มได้รับความนิยม นวัตกรรมเหล่านี้กำลังนำ stablecoin ไปไกลกว่าแค่การเทรดและเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของโลกจริง ซึ่งรองรับทุกอย่างตั้งแต่การชำระเงินข้ามพรมแดนไปจนถึงการไหลของสินทรัพย์ที่ถูกทำโทเค็น
แม้ว่าความเสี่ยงในเรื่องของความเสถียรของ Peg, การออกแบบทางเทคนิคและการปฏิบัติตามข้อกำหนดยังคงเป็นสิ่งที่ต้องติดตาม แต่ภาคส่วนของ stablecoin ก็กำลังพัฒนาไปสู่ความเป็นผู้ใหญ่ที่มากขึ้น สำหรับทั้งบุคคลและองค์กร Stablecoin จึงเป็นรากฐานที่ใช้งานได้จริงและสามารถขยายได้สำหรับการเงินดิจิทัลรุ่นถัดไป