Liquid Staking กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2025 โดยมีมูลค่ากว่า 66.86 พันล้านดอลลาร์ถูกล็อกในโปรโตคอลต่าง ๆ และมีมูลค่าตลาดรวม 86.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Liquid Staking Tokens (LSTs) ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา แพลตฟอร์มต่าง ๆ ได้สร้างค่าธรรมเนียม 39.36 ล้านดอลลาร์และรายได้ 2.86 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทสำคัญของพวกมันในภูมิทัศน์ DeFi ที่กำลังเติบโต ขณะที่เครือข่าย Proof-of-Stake (PoS) เช่น Ethereum , Solana และ Polygon ยังคงขยายตัว Liquid staking มอบโอกาสให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลโดยไม่ต้องล็อกทุน แทนที่ผู้ใช้จะได้รับโทเค็นใบรับ เช่น stETH, mSOL หรือ rETH ซึ่งยังคงสามารถใช้ในกลยุทธ์ DeFi ต่าง ๆ เช่น การให้ยืม, การเทรด และ Yield Farming.
มูลค่ารวมที่ล็อกใน Liquid Staking (TVL) | แหล่งที่มา: DefiLlama
ยิ่งไปกว่านั้น ในเดือนสิงหาคม 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ออกคำแนะนำที่สำคัญที่ชี้แจงว่า กิจกรรมบางประการของ staking liquid และ token ใบรับไม่ได้ถือเป็นการเสนอหลักทรัพย์ การให้ไฟเขียวจากกฎระเบียบนี้ถูกมองว่าเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับ DeFi และการนำไปใช้ในเชิงสถาบัน ผู้นำในอุตสาหกรรมเชื่อว่าจะสามารถปลดล็อกผลิตภัณฑ์ใหม่ ขยายการมีส่วนร่วมของนักลงทุน และเปิดทางให้กับตลาดรองรอบ ๆ LSTs ด้วยกรอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ชัดเจนที่กำลังเกิดขึ้น ตอนนี้ทั้งสถาบันและแพลตฟอร์มค้าปลีกมีตำแหน่งที่ดีในการรวม Liquid Staking เข้าไปในข้อเสนอของพวกเขาอย่างลึกซึ้ง ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนนวัตกรรม สภาพคล่อง และการเข้าถึงในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล
ในคู่มือนี้ เราจะเน้นโปรโตคอล Liquid Staking ชั้นนำ 7 อันดับในปี 2025 โดยอ้างอิงจาก TVL นวัตกรรม และการรวมเข้ากับระบบนิเวศ DeFi
Liquid Staking คืออะไร และมันทำงานอย่างไร?
วิธีการทำงานของการสเตคแบบ Liquid | แหล่งที่มา: Chainlink
การสเตคแบบ Liquid เป็นวิธีที่ทันสมัยในการรับรางวัลจากบล็อกเชน Proof-of-Stake (PoS) โดยไม่ต้องเสียการควบคุมคริปโตของคุณ แทนที่จะล็อกสินทรัพย์ของคุณเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน การสเตคแบบ Liquid จะออก Liquid Staking Token (LST) ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่สามารถซื้อขายได้และสร้างผลตอบแทนเช่น stETH, rETH หรือ mSOL ซึ่งคุณสามารถใช้ใน DeFi ได้
เมื่อคุณทำการสเตคคริปโตเช่น ETH หรือ SOL ผ่านโปรโตคอลการสเตคแบบ Liquid สินทรัพย์ของคุณจะถูกมอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบ และคุณจะได้รับ LST เป็นการตอบแทน โทเค็นเหล่านี้จะแสดงถึงสินทรัพย์ที่คุณได้ทำการสเตคและสะสมรางวัลจากการสเตคโดยอัตโนมัติ คุณสามารถให้ยืม โอน หรือฝากในฟาร์มผลตอบแทน ซึ่งจะเปิดโอกาสใหม่ๆ โดยไม่ต้องเสียรายได้จากการสเตคของคุณ
คุณสามารถถือโทเค็นเหล่านี้เพื่อสะสมผลตอบแทนจากการสเตค หรือใช้ในแอป DeFi เช่น Aave, Uniswap หรือ Curve เพื่อให้ยืม ทำการเทรด หรือให้สภาพคล่อง ขณะเดียวกันก็ยังได้รับรางวัลจากการสเตค
การสเตคแบบ Liquid แตกต่างจากการสเตคแบบดั้งเดิมอย่างไร?
แตกต่างจากการสเตคแบบดั้งเดิมที่มักจะต้องล็อกสินทรัพย์ของคุณเป็นเวลาหลายวันหรือหลายเดือน การสเตคแบบ Liquid จะทำให้สินทรัพย์ของคุณยังคงสามารถเข้าถึงได้ผ่าน Liquid Staking Tokens (LST) คุณไม่จำเป็นต้องรันโหนดของผู้ตรวจสอบ หรือทำตามข้อกำหนดขั้นต่ำที่สูงเช่น 32 ETH โปรโตคอลส่วนใหญ่จะมีอุปสรรคในการเข้าร่วมที่ต่ำหรือไม่มีเลย ที่สำคัญกว่าเมื่อการสเตคแบบดั้งเดิมจะจำกัดไม่ให้คุณใช้สินทรัพย์ที่สเตคไปในที่อื่น การสเตคแบบ Liquid จะให้คุณได้รับรางวัลและใช้โทเค็นของคุณในแอป DeFi เช่น การให้ยืม การเทรด หรือการให้สภาพคล่อง
ทำไมการสเตคแบบ Liquid ถึงสำคัญในปี 2025
การสเตคแบบ Liquid เป็นสะพานเชื่อมระหว่างรางวัลการสเตคและสภาพคล่องใน DeFi มันช่วยให้ผู้ใช้สามารถสเตคจำนวนเล็กน้อย รับผลตอบแทน และแลกเปลี่ยนโทเค็นอนุพันธ์เช่น stETH, mSOL หรือ rETH บนแพลตฟอร์มการให้ยืม DEX และฟาร์มผลตอบแทนทั้งหมดในเวลาเดียวกัน ความสามารถในการรวมกันนี้ทำให้การสเตคแบบ Liquid เป็นเครื่องมือที่ทรงพลังในภูมิทัศน์ DeFi ที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า ความชัดเจนในการควบคุมจาก SEC ในปี 2025 ได้เพิ่มความมั่นใจให้กับตลาด แนวทางดังกล่าวยืนยันว่ากิจกรรมการสเตคแบบ Liquid บางอย่างและโทเค็นที่พวกมันสร้างขึ้นจะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเปิดทางให้กับการยอมรับจากสถาบัน บริการ DeFi ใหม่ๆ และการรวมเข้ากับกระแสหลัก
• ความคล่องตัวที่ถูกปลดล็อก: โทเค็นที่สเตคยังสามารถใช้ใน DeFi ได้
• รายได้ที่สามารถรวมได้: รับรางวัลจากการสเตคและผลตอบแทนจาก DeFi
• ลดอุปสรรค: ไม่จำเป็นต้องรันโหนดของผู้ตรวจสอบหรือทำตามข้อกำหนดขั้นต่ำที่สูง
โปรโตคอลการสเตคแบบ Liquid ที่ดีที่สุดในปี 2025
ด้วยเงินกว่า 66 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อกอยู่ในแพลตฟอร์มเหล่านี้ นี่คือโปรโตคอลการสเตคแบบ Liquid ที่นำหน้าที่สุด ซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้ใช้ได้รับรายได้แบบพาสซีฟในขณะที่ยังคงมีส่วนร่วมใน DeFi
1. Lido (LDO) – ผู้นำใน Ethereum & Multi-Chain
Lido TVL | แหล่งที่มา: DefiLlama
Lido เป็นโปรโตคอลการสเตกกิ้งแบบลิควิดที่ใหญ่ที่สุดและเชื่อถือได้มากที่สุดในระบบนิเวศของคริปโต โดยมีมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) มากกว่า 32.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน Ethereum, Solana และ Polygon ผู้ใช้ทำการสเตค ETH, POL หรือ SOL และได้รับโทเค็นสเตกกิ้งแบบลิควิด เช่น stETH, stMATIC หรือ stSOL ซึ่งจะสะสมรางวัลจากการสเตคโดยอัตโนมัติและสามารถใช้ได้กับแพลตฟอร์ม DeFi กว่า 100 แพลตฟอร์ม นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2020 Lido ได้จ่ายรางวัลจากการสเตคไปมากกว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยให้ผลตอบแทนประจำปี (APR) ที่แข่งขันได้ 2.7% ในการสเตค Ethereum เพียงอย่างเดียว
สิ่งที่ทำให้ Lido โดดเด่นคือการออกแบบที่ไม่ต้องใช้ผู้ดูแล (non-custodial) เครือข่ายของผู้ตรวจสอบทั่วโลกที่มีผู้ดำเนินการโหนดมากกว่า 800 ราย และการรวมเข้ากับแอปพลิเคชัน DeFi อย่าง Aave, Curve, Uniswap และ Balancer อย่างราบรื่น การปกครองได้รับการจัดการโดย Lido DAO ซึ่งบังคับให้มีการตัดสินใจที่โปร่งใสผ่านการลงคะแนนบนบล็อกเชนสาธารณะ แม้จะมีการอภิปรายเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ Lido ยังคงนำหน้าพื้นที่การสเตกกิ้งแบบลิควิด ด้วยความปลอดภัยระดับโลก ความลึกของสภาพคล่อง และกรณีการใช้งานการสเตกกิ้งซ้ำและการสเตกกิ้งแบบเลเวอเรจที่ใช้งานได้ในระบบนิเวศ DeFi ที่ขยายตัวของ Ethereum
อ่านเพิ่มเติม: Lido DAO (LDO) Liquid Staking คืออะไร และทำงานอย่างไร?
2. Jito (JTO) – เครื่องยนต์สเตกกิ้งที่เพิ่มประสิทธิภาพ MEV ของ Solana
Jito TVL | แหล่งที่มา: DefiLlama
Jito เป็นโปรโตคอลสเตกกิ้งที่นำหน้าในบล็อกเชน Solana โดยมี SOL กว่า 15.1 ล้านเหรียญที่ถูกสเตค ซึ่งเท่ากับประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน TVL เมื่อกลางปี 2025 เมื่อผู้ใช้ทำการสเตค SOL ผ่าน Jito พวกเขาจะได้รับ JitoSOL ซึ่งเป็นโทเค็นสเตกกิ้งที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ในขณะเดียวกันก็ยังสามารถใช้งานได้ในระบบนิเวศ DeFi ของ Solana JitoSOL ได้รับการรวมเข้ากับแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Jupiter, Meteora และ MarginFi ทำให้มันกลายเป็นสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ Solana นิยมใช้เป็นหลักประกันและสินทรัพย์ในการเทรด
สิ่งที่ทำให้ Jito มีเอกลักษณ์คือการผสานรวมการเพิ่มประสิทธิภาพ MEV (Maximal Extractable Value) ซึ่งจะดึงค่านิยมเพิ่มเติมจากการจัดลำดับธุรกรรมและเพิ่มรางวัลจากการสเตคเหนือกว่าผู้ตรวจสอบ Solana ทั่วไป คุณสมบัติขั้นสูงนี้ทำให้ผู้ที่ทำการสเตค Jito มีข้อได้เปรียบในการสร้างผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม การพึ่งพากลยุทธ์ MEV ยังทำให้เกิดความซับซ้อนในสัญญาอัจฉริยะและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ซึ่งต้องการการตรวจสอบอย่างเข้มงวดและการติดตามอย่างต่อเนื่องเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม ถึงกระนั้น Jito ยังคงเป็นผู้เล่นสำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ของ Solana โดยรักษาความสมดุลระหว่างนวัตกรรมและประสิทธิภาพของทุน
3. Rocket Pool (RPL) – สเตกกิ้ง ETH แบบกระจายอำนาจ
Rocket Pool | Source: DefiLlama
Rocket Pool คือโปรโตคอลสเตกิ้งสภาพคล่องที่กระจายอำนาจที่สุดของ Ethereum ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ทำการสเตกแค่ 0.01 ETH และรับรางวัลผ่านโทเค็นสเตกสภาพคล่อง rETH โดยมี ETH มากกว่า 666,000 ETH ที่ถูกสเตกและมีผู้ดำเนินการโหนดเกือบ 4,000 รายในกว่า 150 พื้นที่ Rocket Pool ช่วยให้การสเตกเป็นไปในรูปแบบที่ลดการพึ่งพาความเชื่อถือโดยใช้ "minipools" ซึ่งเป็นผู้ตรวจสอบที่ต้องการ ETH จากผู้ใช้เพียงแค่ 8 ETH (หรือ 4 ETH ในบางกรณี) ทำให้การสเตกมีความเข้าถึงได้ง่ายขึ้นและกระจายอำนาจมากขึ้น โปรโตคอลนี้ในขณะนี้มี APR ประมาณ 2.39% สำหรับการสเตกสภาพคล่องและสูงสุดถึง 3.34% APR สำหรับผู้ที่ดำเนินการโหนด พร้อมด้วยสิ่งจูงใจเพิ่มเติมจาก RPL
สิ่งที่ทำให้ Rocket Pool โดดเด่นคือโครงสร้างพื้นฐานที่ควบคุมโดยชุมชน การออกแบบไม่ใช่การดูแลและการรวม DeFi ที่ราบรื่นกับแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Uniswap, Curve, 1inch และ Base App แตกต่างจากทางเลือกแบบรวมศูนย์ Rocket Pool อนุญาตให้ใครก็ตามสามารถสร้างผู้ตรวจสอบได้โดยไม่ต้องใช้ ETH ตามมาตรฐาน 32 ETH แม้ว่าระบบค่าธรรมเนียมจะสูงกว่าของ Lido เล็กน้อย แต่ Rocket Pool ชดเชยด้วยความโปร่งใสที่มากขึ้น ความหลากหลายของผู้ตรวจสอบตามภูมิภาคและความเป็นอิสระของผู้ใช้ ซึ่งช่วยเสริมสร้างตำแหน่งของมันในฐานะโปรโตคอลที่สร้างขึ้นบนหลักการกระจายอำนาจของ Ethereum
4. Jupiter Staked SOL (JUP) – SOL Liquid Staking โดย Jupiter
Jupiter TVL | Source: DefiLlama
Jupiter Staked SOL เป็นผลิตภัณฑ์การสเตกิ้งแบบลิควิดที่พัฒนาโดยทีมผู้ตรวจสอบของ Jupiter ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดใน Solana ด้วยมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ประมาณ 736 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราผลตอบแทนประจำปี (APY) ที่แข่งขันได้ระหว่าง 6% ถึง 8% และช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลจากการสเตกิ้ง ในขณะเดียวกันก็รักษาความยืดหยุ่นในการใช้งาน SOL ที่ได้ทำการสเตก (JUPSOL) ในหลายๆ แพลตฟอร์ม DeFi ของ Solana ผลิตภัณฑ์นี้ออกแบบมาเพื่อการรวมเข้ากับชุดผลิตภัณฑ์ของ Jupiter อย่างราบรื่น รวมถึงการแลกเปลี่ยน, การให้ยืม และสัญญาถาวร ซึ่งทำให้เป็นจุดเริ่มต้นที่เข้าถึงได้สำหรับผู้ใช้ที่มีการใช้งานในระบบนิเวศของ Solana DeFi อยู่แล้ว
แม้ว่าจะมีขนาดเล็กกว่าทางเลือกอื่นอย่าง Jito แต่ Jupiter Staked SOL ยังคงได้รับประโยชน์จากชื่อเสียงของ Jupiter ในด้านการดำเนินการที่รวดเร็ว, ความลึกของสภาพคล่อง และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่มุ่งเน้นเป็นหลัก การมุ่งเน้นของมันคือความเรียบง่ายและการใช้งานในระบบนิเวศ มากกว่าการแสวงหาค่า MEV (Maximum Extractable Value) แม้ว่าจะไม่มีกลยุทธ์ผลตอบแทนขั้นสูงของ Jito แต่ JUPSOL ก็เป็นตัวเลือกการสเตกที่เชื่อถือได้และมีความเสียดทานต่ำสำหรับผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับการใช้งานที่ง่ายและความเข้ากันได้ที่แข็งแกร่งกับ DeFi ในระบบ Solana Superapp ที่กำลังเติบโต
อ่านเพิ่มเติม: Jupiter (JUP) DEX Aggregator บน Solana คืออะไร?
5. Marinade Finance (MNDE) – ผู้นำใน Solana
Marinade TVL | แหล่งข้อมูล: DefiLlama
Marinade Finance เป็นหนึ่งในโปรโตคอลการสเตกกิ้งแบบลิควิด (liquid staking) ที่เก่าแก่และน่าเชื่อถือที่สุดบน Solana โดยมีผู้ถือ SOL มากกว่า 154,000 ราย และมีการรวมระบบอย่างลึกซึ้งในระบบนิเวศ DeFi ของ Solana โทเค็นการสเตกกิ้งแบบลิควิดของมันคือ mSOL ซึ่งมอบรางวัลจากการสเตกกิ้งให้กับผู้ใช้พร้อมทั้งสามารถใช้งานได้เต็มที่ในแอปพลิเคชันยอดนิยมเช่น Jupiter, Solend และ Orca ฟีเจอร์เด่นของ Marinade คือ ตลาดประมูลสเตกกิ้ง (SAM) ซึ่งเป็นระบบการประมูลของผู้ตรวจสอบที่เปิดให้ผู้ใช้เพิ่มผลตอบแทน โดยผลตอบแทนต่อปีมักจะอยู่ระหว่าง 6% ถึง 8% ขึ้นอยู่กับสภาพตลาด
นอกจากการสเตกกิ้งแบบลิควิดแล้ว Marinade ยังมีการสเตกกิ้งแบบเนทีฟและอนุญาตให้ผู้ใช้ทำการสเตกผ่านระบบการมอบหมายที่ไม่ต้องดูแล โดยจะทำการแจกจ่าย SOL อัตโนมัติไปยังผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพสูง ความปลอดภัยเป็นสิ่งสำคัญ โดยได้รับการตรวจสอบ 6 ครั้งตั้งแต่ปี 2021 และมีระบบประกันการหยุดทำงานของผู้ตรวจสอบบนบล็อกเชน พร้อมกับโครงสร้างการปกครองที่กระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ผ่าน MNDE DAO แม้ว่าจะมีโปรโตคอลใหม่ๆ ที่ใช้ MEV อย่าง Jito ที่เสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ Marinade ยังคงเป็นผู้เล่นพื้นฐานในระบบนิเวศ Solana staking โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับความหลากหลายของผู้ตรวจสอบ ความโปร่งใสของโปรโตคอล และโครงสร้างพื้นฐานการสเตกระดับองค์กร
6. StakeWise (SWISE) – ตัวเพิ่มผลตอบแทนสำหรับผู้ที่สเตก ETH
StakeWise TVL | แหล่งที่มา: DefiLlama
StakeWise เป็นโปรโตคอลการสเตกกิ้งแบบลิควิดที่สร้างขึ้นบน Ethereum ซึ่งมุ่งเน้นการเพิ่มผลตอบแทนผ่านระบบสองโทเค็นที่เป็นนวัตกรรมของมัน โทเค็นหลักของมัน, osETH, เป็นสินทรัพย์แบบ Rebase ที่สะสมรางวัลจากการสเตกกิ้งในเวลาเรียลไทม์, ทำให้ผู้ใช้สามารถรับรายได้ต่อเนื่องได้โดยไม่ต้องทำการสเตกกิ้งใหม่ด้วยตนเอง แพลตฟอร์มนี้มีเครือข่าย Vault ที่กระจายอำนาจ, อนุญาตให้ผู้ใช้ทำการสเตกกับผู้ดำเนินการโหนดที่คัดเลือก และได้รับประโยชน์จากการคำนวณซ้ำโดยอัตโนมัติ, ค่าธรรมเนียมต่ำ และการป้องกันจากการตัดทอน, ในขณะที่ยังคงรักษาการควบคุมเต็มรูปแบบเหนือทุนของพวกเขา StakeWise ยังรองรับการสเตกแบบโซโล่ลิควิด, ซึ่งทำให้ผู้ตรวจสอบภายในบ้านสามารถออกโทเค็นลิควิดและได้รับรางวัลจากการมอบหมายโดยไม่ต้องล็อคสินทรัพย์ค้ำประกัน
แม้ว่า StakeWise จะมี TVL น้อยกว่า Lido และ Rocket Pool แต่ก็โดดเด่นด้วยโมเดลค่าธรรมเนียมที่โปร่งใส, เงื่อนไขการสเตกที่สามารถปรับแต่งได้, และการเน้นประสิทธิภาพของทุนและทางเลือกของผู้ใช้ แพลตฟอร์มนี้ไม่มีการดูแลและได้รับการตรวจสอบจากบริษัทชั้นนำ เช่น Sigma Prime และ Halborn ซึ่งรับประกันความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือ ด้วยโมเดลตลาดที่เป็นเอกลักษณ์และการบูรณาการ DeFi ที่แข็งแกร่ง, StakeWise เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ถือ ETH ที่ต้องการการสเตกที่มีประสิทธิภาพสูงและปรับแต่งได้โดยไม่ต้องยุ่งยากในการตั้งค่า Validator
7. Frax Ether (FXS) – การสเตกแบบผสมผสานที่รองรับ Stablecoin
Frax Finance TVL | แหล่งที่มา: DefiLlama
Frax Ether คือโซลูชันสำหรับการสเตกิ้งแบบลิควิดในระบบนิเวศของ Frax Finance ซึ่งออกแบบมาเพื่อผสมผสานรางวัลจากการสเตกิ้งกับโครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin ผลิตภัณฑ์หลักของมันคือ sfrxETH ซึ่งแทน ETH ที่ถูกสเตกและจะได้รับรางวัลโดยอัตโนมัติเมื่อเวลาผ่านไป ทำให้มันเหมาะสำหรับผู้ใช้ที่มองหารายได้แบบพาสซีฟและการรวมเข้ากับ DeFi อย่างลึกซึ้ง สิ่งที่ทำให้ Frax แตกต่างคือการออกแบบแบบไฮบริดที่ sfrxETH เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับระบบ stablecoin ของ Frax รวมถึง frxUSD ซึ่งเป็นดอลลาร์ดิจิทัลที่มีการค้ำประกันโดยสินทรัพย์ระดับสถาบัน เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถูกทอนคอนีซึ่งความร่วมมือครั้งนี้มอบประโยชน์ที่ไม่เหมือนใครและประสิทธิภาพของทุนในโปรโตคอลของ Frax เช่น FraxLend, FraxNet และ Fraxtal
แม้ว่าจะเป็นผู้เข้าร่วมที่ค่อนข้างใหม่ในพื้นที่การสเตก ETH ที่มีลิควิด แต่ Frax Ether ได้รับความสนใจจากอัตราผลตอบแทนที่แข่งขันได้ การรวมเข้ากับชุดเครื่องมือ DeFi ของ Frax อย่างไร้รอยต่อ และการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากชุมชนที่มุ่งเน้นไปที่ความเสถียรและการขยายขนาด อย่างไรก็ตาม มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของมันยังคงน้อยกว่าเมื่อเทียบกับผู้นำในอุตสาหกรรมเช่น Lido และ Rocket Pool สำหรับผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi ของ Frax หรือผู้ที่มองหาโทเค็นที่สร้างผลตอบแทนและเชื่อมโยงการสเตกกับการเงินที่รองรับด้วย stablecoin sfrxETH เป็นทางเลือกที่น่าสนใจที่มีความสามารถในการประกอบที่แข็งแกร่งและศักยภาพระยะยาว
การสเตกแบบลิควิดปลอดภัยไหม?
ก่อนที่จะทำการสเตกแบบลิควิดผ่านโปรโตคอลใด ๆ โปรดพิจารณาสิ่งต่อไปนี้:
1. ความเสี่ยงจากคู่ค้าและการกำกับดูแล: โปรโตคอลแบบกระจายอำนาจเช่น Lido และ Rocket Pool มีการตรวจสอบการกำกับดูแลที่เข้มงวดกว่า ในขณะที่บริการที่เป็นศูนย์กลางหรือผสมผสานอาจมีความเสี่ยงในการดูแลจัดการทรัพย์สิน
2. ความปลอดภัยของสมาร์ตคอนแทรกต์: ควรมองหาการตรวจสอบจากภายนอก โปรแกรมบาวตี้ และความโปร่งใสของซอร์สโค้ด
3. พลศาสตร์ของค่าธรรมเนียม: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำไม่ได้แปลเสมอไปว่าจะได้ผลตอบแทนสุทธิสูงกว่า โปรดพิจารณารางวัลจากการสเตกหลังหักค่าธรรมเนียม
4. ความคล่องตัวและความผันผวน: โปรโตคอลที่มี TVL และปริมาณการซื้อขายสูง (เช่น Lido หรือ Jito) มักจะมีการซื้อขายในตลาดรองที่ราบรื่น โปรโตคอลที่มี TVL ต่ำอาจทำให้เกิดการซื้อขายที่มีส่วนลดหรือเกิดปัญหาการคลาดเคลื่อนราคาตามมาหลังการเทรด
5. ความเสี่ยงจากการถูกตัดสิทธิ์ (Slashing): ผู้ตรวจสอบที่ทำผิดพลาดเกี่ยวกับการหยุดทำงานหรือการเซ็นชื่อซ้ำอาจเผชิญกับเหตุการณ์การถูกตัดสิทธิ์ (slashing) การสเตกแบบกระจายอำนาจช่วยลดความเสี่ยงนี้ด้วยความหลากหลายของผู้ปฏิบัติงาน; โปรโตคอลบางตัวมีการประกันภัยหรือค่าธรรมเนียมบัฟเฟอร์
ความคิดสุดท้าย
ในปี 2025 การสเตกแบบมีสภาพคล่อง (Liquid Staking) กำลังกลายเป็นรากฐานสำคัญในพื้นที่ DeFi โดย Lido ยังคงเป็นผู้นำในหลายๆ บล็อกเชน ในขณะที่ Jito ครองตลาด Solana ด้วยรางวัลที่ได้รับจาก MEV Rocket Pool ส่งเสริมการกระจายอำนาจผ่านการเข้าถึงโหนด และผู้เล่นอื่นๆ เช่น Jupiter, Marinade, StakeWise และ Frax ต่างมีข้อดีหลายประการในด้านการเพิ่มผลตอบแทน การรวม DeFi และโครงสร้างการกำกับดูแล
คำแนะนำล่าสุดจาก SEC เกี่ยวกับโทเค็นสเตกแบบมีสภาพคล่องได้ให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการมีส่วนร่วมจากสถาบันมากขึ้นและผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ยังคงควรระมัดระวังในการใช้การสเตกแบบมีสภาพคล่อง เนื่องจากความเสี่ยงจากโปรโตคอล การช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรกต์ และความผันผวนของตลาดยังคงเป็นปัญหาจริง การเลือกแพลตฟอร์มที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับความสอดคล้องกับบล็อกเชน ความต้องการสภาพคล่อง และโปรไฟล์ความเสี่ยงของคุณ การสเตกแบบมีสภาพคล่องนำเสนอเครื่องมือที่ทรงพลัง แต่การเข้าร่วมที่มีข้อมูลเป็นสิ่งสำคัญ
การอ่านเพิ่มเติม
4. 7 กระเป๋า Ethereum (ERC-20) ที่ดีที่สุดเพื่อรักษาความปลอดภัยและจัดการ Ethereum Tokens ของคุณ (2025)