หากคุณถือ stablecoin อย่าง USDT , USDC หรือ DAI โดยไม่ทำให้มันทำงาน อาจหมายความว่าคุณกำลังพลาดโอกาสในการเพิ่มทรัพย์สินของคุณ แม้ว่า stablecoin แบบดั้งเดิมจะมอบความเสถียรในด้านราคา แต่พวกมันไม่ได้สร้างผลตอบแทนด้วยตัวเอง ซึ่งหมายความว่าเงินทุนของคุณอาจสูญเสียมูลค่าตามกาลเวลาจากภาวะเงินเฟ้อ
นี่คือที่ที่ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนเข้ามามีบทบาท ตัว token เหล่านี้ผสมผสานความเสถียรของราคาใน stablecoin แบบดั้งเดิมกับความสามารถในการสร้างรายได้ เพียงแค่ถือมันไว้ คุณก็เริ่มสร้างรายได้แบบพาสซีฟ โดยไม่ต้อง staking ไม่มีการล็อก ไม่มีการทำ DeFi farming
มูลค่าตลาดของ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทน | แหล่งที่มา: Pendle
ในเวลาเพียงแค่หนึ่งปี มูลค่าตลาดของ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนได้พุ่งจากประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นมากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตอนนี้คิดเป็นมากกว่า 4% ของมูลค่าตลาดรวมของ stablecoin
ในคู่มือนี้ คุณจะได้เรียนรู้ว่า stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนคืออะไร, มันสร้างผลตอบแทนได้อย่างไรผ่าน DeFi, สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และ สินทรัพย์ในโลกจริง, อะไรที่ควรจับตามองในปี 2025 และความเสี่ยงหลักที่คุณควรพิจารณาก่อนลงทุน ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้เริ่มต้นในวงการคริปโตหรืออยากทำให้ stablecoin ของคุณทำงานได้ดีกว่าเดิม บทความนี้จะช่วยให้คุณเข้าใจถึงการพัฒนาที่น่าตื่นเต้นที่สุดในภาคส่วนของ stablecoin
Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนคืออะไร?
Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนคือสินทรัพย์คริปโตที่รักษาค่าให้คงที่ โดยทั่วไปจะผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะเดียวกันก็สร้างรายได้ให้กับผู้ถือครองต่างจาก stablecoin แบบดั้งเดิมอย่าง USDC หรือ USDT ที่จะนั่งเฉยๆ ในกระเป๋าของคุณ ซึ่ง stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนเหล่านี้ได้รับการออกแบบเพื่อเติบโตในมูลค่าตามเวลา
สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนจะมาจากตัว stablecoin เอง คุณไม่จำเป็นต้องทำการสเตคกิ้ง, ให้ยืม, หรือทำการล็อกเงินเพื่อรับ APY. นี่ทำให้มันเป็นคลาสของสินทรัพย์ที่แตกต่างออกไปใน DeFi โดยให้ผลตอบแทนในตัวเองโดยไม่ต้องมีโปรโตคอลเพิ่มเติมที่ซับซ้อน
Stablecoin เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากเงินสำรองที่สร้างรายได้ เช่น ตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ ที่ทำการโทเค็น, สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA), หรือกลยุทธ์ DeFi เช่น การให้กู้ยืมและการจัดหาเงินทุนสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ผลตอบแทนจะถูกแจกจ่ายผ่านกลไกต่างๆ เช่น rebasing, การขยายยอดคงเหลือ หรือโมเดลสองโทเค็น ทำให้ยอดเงินของคุณเติบโตโดยอัตโนมัติในขณะที่คุณยังคงควบคุมเงินทุนทั้งหมดของคุณ
คิดว่ามันเป็นบัญชีออมทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชน มันผสมผสานความเสถียรของราคาในสินทรัพย์ที่ผูกกับเงินเฟียตแบบดั้งเดิมกับผลตอบแทนที่เกิดขึ้นบนเครือข่าย ทำให้มันเหมาะสำหรับทั้งบุคคลและสถาบัน การอนุมัติ YLDS ในปี 2025 ในฐานะ stablecoin แรกที่ได้รับการจดทะเบียนจาก SEC เป็นการก้าวสำคัญในการรับรู้จากหน่วยงานกำกับดูแล ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทำให้มูลค่าของทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งานลดลงเหล่านี้ stablecoin กำลังกลายเป็นเครื่องมือสำคัญในการสร้างผลตอบแทนที่สามารถคาดการณ์ได้ในรูปแบบที่กระจายอำนาจและเข้าถึงได้ทั่วโลก
Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนสร้างรายได้ได้อย่างไร?
วิธีการทำงานของ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทน | แหล่งที่มา: SoluLab
Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนได้รับผลตอบแทนจากสามแหล่งหลัก แต่ละแหล่งใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกัน แต่ทั้งหมดมุ่งรักษา token ให้มีเสถียรภาพในขณะที่ส่งผลตอบแทนให้กับคุณ
1. การให้ยืม DeFi และ Rebasing
บาง stablecoin ได้รับดอกเบี้ยจากการให้ยืมสินทรัพย์ในแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Aave หรือ MakerDAO Token เหล่านี้ไม่ต้องการการจัดการแบบแอคทีฟ เพียงแค่ถือมันไว้ และโปรโตคอลจะดูแลส่วนที่เหลือ
• sDAI เป็นเวอร์ชันที่ให้ผลตอบแทนของ DAI ที่ออกเมื่อคุณฝาก DAI ลงใน DAI Savings Rate (DSR) ของ MakerDAO มันจะทำการ rebasing โดยอัตโนมัติ ซึ่งหมายความว่าบัญชี sDAI ของคุณจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในขณะที่ดอกเบี้ยสะสม นี่ทำให้มันเป็นวิธีที่ง่ายและมีประสิทธิภาพในการได้รับรายได้จากการถือ stablecoin โดยไม่ต้องใช้แก๊สมาก
• aUSDC คือโทเค็นที่สร้างผลตอบแทนที่คุณได้รับเมื่อคุณให้ยืม USDC บน Aave ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมใน DeFi ที่ได้รับความนิยม เมื่อผู้ยืมจ่ายดอกเบี้ยเข้าสู่พูล ยอดคงเหลือ aUSDC ของคุณจะสะท้อนถึงส่วนแบ่งของคุณในผลกำไรเหล่านั้น ผลตอบแทนจะแตกต่างกันไปตามอุปสงค์และอุปทานในตลาดการให้ยืมของ Aave
2. RWA / การสนับสนุนจากการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)
Stablecoin เหล่านี้สร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ, กองทุนตลาดเงิน หรือหนี้สินระยะสั้นของบริษัท พวกมันเชื่อมต่อผู้ใช้คริปโตกับผลตอบแทนจากการเงินแบบดั้งเดิม โดยไม่จำเป็นต้องใช้บัญชีโบรกเกอร์ ตัวอย่างเช่น:
• USDY (Ondo Finance) คือ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนซึ่งได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นและเงินฝากธนาคาร มันมีผลตอบแทนประจำปี 4% ถึง 5% และออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันที่ต้องการเปิดเผยดอลลาร์พร้อมกับรายได้แบบพาสซีฟ มันรวมความมั่นคงของฟิแอทรวมกับผลตอบแทนจากการเงินแบบดั้งเดิม
• USDM (Mountain Protocol) คือ stablecoin ที่มีการควบคุมอย่างเต็มที่ในเบอร์มิวดา ซึ่งสร้างผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถูกโทเค็น มันจ่ายผลกำไรทุกวันโดยใช้โมเดลการรีเบส ซึ่งหมายความว่าบัญชี USDM ของคุณจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติเมื่อเวลาผ่านไป มันถูกออกแบบมาสำหรับผู้ที่ต้องการสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนที่โปร่งใสและเป็นไปตามข้อกำหนด
• YLDS (Figure Markets) คือ stablecoin ที่ได้รับการจดทะเบียนใน SEC โดยให้ผลตอบแทนซึ่งผูกกับดอลลาร์สหรัฐและได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ SOFR มันเสนอผลตอบแทนคงที่ประมาณ 3.85% ต่อปี YLDS เป็นก้าวสำคัญไปสู่ความชัดเจนในด้านกฎระเบียบและการนำไปใช้ในสถาบันในวงการ stablecoin
• USDe (Ethena) คือ stablecoin สังเคราะห์ที่สร้างผลตอบแทนจากหลักประกันที่เชื่อมโยงกับฟิแอทนอกเครือข่ายผ่านกลยุทธ์ delta-neutral แม้ว่าไม่ได้รับการสนับสนุนโดยตรงจากดอลลาร์ในโลกจริง แต่มันใช้การผสมผสานระหว่างอนุพันธ์และการป้องกันความเสี่ยงเพื่อรักษาการตรึงค่าและสร้างรายได้ นี่เป็นวิธีที่ซับซ้อนมากขึ้นแต่เป็นนวัตกรรมในการสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงในคริปโต
อ่านเพิ่มเติม:โครงการการโทเค็นสินทรัพย์โลกจริง (RWA) ชั้นนำในปี 2025
3. โมเดลขับเคลื่อนด้วยอนุพันธ์
บาง stablecoins สร้างผลตอบแทนผ่านกลยุทธ์การเทรดขั้นสูงโดยใช้อนุพันธ์คริปโต ตัวอย่างเช่น stablecoin Ethena USDe (USDE) ใช้กลยุทธ์ฟิวเจอร์สแบบไม่กระทบ (delta-neutral) มันจะปรับสมดุลตำแหน่ง long ใน ETH กับตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบสั้น เมื่ออัตราการเงินของตลาดเป็นบวก Ethena จะสร้างผลตอบแทนและส่งต่อให้กับผู้ถือ USDe
โมเดลนี้ซับซ้อนมากขึ้น แต่สามารถให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น นอกจากนี้ยังช่วยลดความผันผวนโดยการป้องกันความเสี่ยงจากตลาด
Top Stablecoins ที่สร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจในปี 2025
ตลาด stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว โดยมีหลายโครงการที่โดดเด่นซึ่งจะนำทางในปี 2025 ต่อไปนี้คือ stablecoin ที่น่าสนใจที่คุณควรติดตาม โดยแต่ละตัวมีวิธีที่ไม่เหมือนใครในการสร้างรายได้แบบพาสซีฟพร้อมกับการรักษาความมั่นคงของการตรึงค่าเงินดอลลาร์
Ethena USDe (USDE)
Ethena USDe vs. พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ vs. ผลตอบแทนจาก USDT/USDC | แหล่งที่มา: Ethena
USDe จาก Ethena เป็น stablecoin แบบสังเคราะห์ที่ให้ผลตอบแทนออกแบบมาเพื่อทำงานเหมือนดอลลาร์ดิจิทัลสำหรับเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ต ต่างจากเหรียญที่รองรับโดยเงินตราเช่น USDC, USDe ถูกสนับสนุนโดยการผสมผสานของสินทรัพย์คริปโต, โดยหลักคือ ETH ที่ถูกสเตค, BTC, และ USDT/USDC, ผสมกับฟิวเจอร์สระยะยาวแบบสั้นเพื่อรักษาตำแหน่ง delta-neutral กลยุทธ์นี้ช่วยให้ USDe คงการผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างมั่นคงในขณะที่สร้างผลตอบแทนสูงผ่านอัตราดอกเบี้ยจากอนุพันธ์ ในปี 2024, โปรโตคอลนี้ได้ผลตอบแทนเฉลี่ย 19% บน sUSDe, เวอร์ชันที่ถูกสเตค, โดยที่ APYs ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 7% ถึง 7.4% ขึ้นอยู่กับสภาพตลาด USDe ขณะนี้มีมูลค่ารวมมากกว่า 5.8 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นหนึ่งใน Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดในตลาดคริปโต
คุณสามารถใช้ USDe บนแพลตฟอร์ม DeFi และ CeFi หลัก ๆ รวมถึง Aave, Pendle, Morpho, BingX และ Deribit เพื่อรับผลตอบแทนเพียงแค่ทำการสเตค USDe เพื่อรับ sUSDe และยอดคงเหลือของคุณจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติตามเวลา Ethena ให้ความสำคัญกับความโปร่งใสโดยมีข้อมูลการสนับสนุนในเวลาจริง, การยืนยันการสำรองเงินประจำสัปดาห์ และโซลูชันการดูแลรักษานอกกระดานที่ช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา ด้วยการสนับสนุนจากพันธมิตรทางสถาบันเช่น Wintermute และการผสานรวมกับ TON blockchain, USDe กำลังกลายเป็นสินทรัพย์หลักที่ให้ผลตอบแทนในด้านการเงินแบบกระจายอำนาจอย่างรวดเร็ว
sUSDS (SUSDS)
sUSDS คือเวอร์ชันที่ให้ผลตอบแทนของ USDS, สเตเบิลคอยน์ดั้งเดิมของโปรโตคอล Sky ที่เป็นแบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นการพัฒนาจากระบบ MakerDAO ดั้งเดิม เช่นเดียวกับ sDAI ก่อนหน้านี้, sUSDS จะได้รับผลตอบแทนตามเวลาเพียงแค่เก็บไว้ในกระเป๋าของคุณ โดยมีอัตราการออม Sky (SSR) ปัจจุบันที่ประมาณ 4.5% ต่อปี คุณไม่จำเป็นต้องล็อคหรือสเตคเงินของคุณเพื่อเริ่มรับผลตอบแทน แทนที่นั้น, sUSDS จะทำการรีเบสในกระเป๋าของคุณ ซึ่งหมายความว่ายอดคงเหลือของคุณจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติเมื่อผลตอบแทนสะสม ตัวนี้เป็นโซลูชันแบบไม่ดูแลรักษาและโปร่งใสที่สร้างขึ้นสำหรับผู้ใช้งานทั่วไป ทำให้คุณสามารถออมโดยไม่ต้องสูญเสียการควบคุมเงินของคุณ
โปรโตคอล Sky ยังขยายการใช้งานด้วยรางวัล Sky Token, มอบแรงจูงใจเพิ่มเติมให้กับผู้ใช้ในการเก็บและใช้ sUSDS โดยมีมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) มากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ และผู้ใช้หลายแสนคน โปรโตคอลนี้ได้พิสูจน์ว่าเป็นการอัปเกรดที่สำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน DeFi แบบดั้งเดิม คุณสามารถสร้าง USDS โดยการอัปเกรดจาก DAI ในอัตราส่วน 1:1 และจากนั้นเริ่มออมผ่าน Sky.money ซึ่งเป็นอินเทอร์เฟซหลักของระบบนิเวศ SkyLink ยังรองรับการโยกย้าย sUSDS ผ่าน Ethereum และเครือข่าย Layer 2 เช่น Base, Optimism, และ Arbitrum, ซึ่งช่วยให้มีค่าธรรมเนียมต่ำและการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้น
Ondo US Dollar Yield (USDY)
USDY TVL | แหล่งที่มา: RWA.xyz
Ondo US Dollar Yield (USDY) เป็นโทเค็นที่สร้างผลตอบแทนซึ่งช่วยให้ผู้ใช้, โดยเฉพาะผู้ที่อยู่นอกสหรัฐฯ, สามารถสร้างรายได้แบบพาสซีฟจากการให้ยืม USDC ไปยังพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นและเงินฝากธนาคารที่ทำเป็นโทเค็น โดยมีผลตอบแทนประจำปีประมาณ 4.29%, USDY มอบทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับ stablecoin แบบดั้งเดิมโดยการผสมผสานการสะสมผลตอบแทนรายวันกับการเข้าถึงแบบ on-chain นอกจากนี้ยังมีให้ใช้บนบล็อกเชนชั้นนำเช่น Ethereum, Solana, Arbitrum และ Aptos, และรองรับการสร้างและไถ่ถอนตลอด 24/7 นักลงทุนสามารถเลือกได้ระหว่างสองรูปแบบ, การสะสม (USDY) หรือการรีเบส (rUSDY) ขึ้นอยู่กับความชอบในการรับผลตอบแทนและความต้องการด้านบัญชี
USDY เป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ Ondo Finance ที่ใหญ่ขึ้น ซึ่งกำลังก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบันสำหรับสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs). Ondo Chain เป็นเครือข่าย Layer 1 ที่ใช้หลักการ Proof-of-Stake Layer 1, รองรับความสามารถในการทำงานร่วมกันข้ามเครือข่ายและการผสานรวม, ซึ่งช่วยให้ผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิมเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สามารถรวมเข้ากับ DeFi ได้อย่างราบรื่น ด้วยมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ (TVL) มากกว่า 680 ล้านดอลลาร์, การตรวจสอบสำรองที่ได้รับการตรวจสอบ และการสนับสนุนจากผู้ดูแลหลักและสถาบันการเงินชั้นนำ, USDY จึงเสนอวิธีที่ปลอดภัย, โปร่งใส และสอดคล้องในการสร้างรายได้จากการลงทุนในคริปโต อย่างไรก็ตาม, การเข้าถึงจำกัดเฉพาะบุคคลและองค์กรที่อยู่นอกสหรัฐฯ และเหมือนกับเครื่องมือทางการเงินทั้งหมด, การถือ USDY มีความเสี่ยง, รวมถึงความเสี่ยงในการสูญเสียเงินทุน
Solayer sUSD (SUSD)
sUSD TVL | Source: DefiLlama
Solayer’s sUSD เป็นเหรียญเสถียรตัวแรกที่ให้ผลตอบแทนในบล็อกเชนของ Solana โดยให้ผู้ใช้ได้รับรายได้พาสซีฟที่มีการรองรับด้วยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทำการโทเค็น. sUSD ผูกกับดอลลาร์สหรัฐในอัตรา 1:1 และได้รับผลตอบแทนประมาณ 4% APY ซึ่งทำให้มันเป็นการอัปเกรดที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับเหรียญเสถียรแบบดั้งเดิมอย่าง USDC หรือ USDT. โดยการใช้เทคโนโลยี Token 2022 ที่สร้างรายได้ sUSD จะเพิ่มมูลค่าในกระเป๋าเงินโดยอัตโนมัติผ่านการขยายยอดคงเหลือ ซึ่งช่วยให้ดอกเบี้ยสะสมโดยไม่ต้องมีการเรียกร้องที่ต้องทำ. ด้วยผู้ฝากมากกว่า 25,000 รายและเงินฝาก 13 ล้านดอลลาร์, sUSD มอบผลตอบแทนที่ปลอดภัยทุกวันให้แก่ผู้ใช้ที่ผสานเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานที่รวดเร็วและมีค่าธรรมเนียมต่ำของ Solana.
นอกเหนือจากการออม, sUSD ถูกออกแบบมาให้สามารถนำไปใช้งานได้กว้างขวางใน DeFi และการเงินในโลกจริง. มันมีหลักประกันที่มีคุณภาพสูงที่ได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทำการโทเค็น ซึ่งช่วยให้ sUSD เป็นสินทรัพย์ที่มั่นคงสำหรับการให้ยืม, การชำระเงิน, การจัดการการคลัง และแม้กระทั่งการรักษาความปลอดภัยของระบบกระจายอำนาจอย่างเช่นออราเคิลและโรลอัพ. sUSD ให้สภาพคล่องเต็มรูปแบบ, ความโปร่งใสในระดับสถาบัน, และสามารถใช้งานร่วมกับโปรโตคอล DeFi หลักๆ ซึ่งทำให้มันเหมาะสำหรับผู้ใช้รายย่อยและนักลงทุนสถาบัน. เมื่อ ระบบนิเวศของเหรียญเสถียร Solana เติบโตขึ้น, sUSD มีเป้าหมายที่จะเป็นเลเยอร์ สภาพคล่อง หลักของเครือข่าย, ขับเคลื่อนทั้งประสิทธิภาพของทุนและการยอมรับในระยะยาว.
อ่านเพิ่มเติม: Solayer Restaking Protocol บน Solana คืออะไร?
Figure Markets (YLDS)
YLDS TVL | Source: DefiLlama
YLDS เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ให้ผลตอบแทนที่เปิดตัวโดย Figure Markets และได้รับการจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งทำให้มันเป็น stablecoin ตัวแรกที่ได้รับการอนุมัติจาก SEC ประเภทนี้. sUSD มีอัตราผูกกับดอลลาร์สหรัฐ 1:1 และจ่ายผลตอบแทนประมาณ 3.79% ต่อปีจากสินทรัพย์ในโลกจริงที่เชื่อมโยงกับ SOFR. แตกต่างจาก stablecoin แบบดั้งเดิมอย่าง USDC หรือ USDT, YLDS ถูกสร้างขึ้นในรูปแบบหลักทรัพย์และสะสมดอกเบี้ยทุกวันโดยมีการจ่ายเงินเดือนละครั้ง. YLDS ถูกสร้างขึ้นบน Provenance Blockchain ซึ่งให้การโอน P2P อย่างราบรื่น, สภาพคล่องตลอด 24/7, และความสามารถในการแลกเปลี่ยนโดยตรงกับสินทรัพย์อื่นๆ เช่น Bitcoin ใน Figure Markets. ผู้ใช้สามารถซื้อ YLDS ผ่านการโอนเงินธนาคารหรือ stablecoin และเริ่มได้รับผลตอบแทนทันทีในขณะที่ยังคงเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานตลาดทุนที่ได้รับการควบคุมและโปร่งใส.
แม้ว่า YLDS จะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า stablecoin ทั่วไป แต่มันก็มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน. สินทรัพย์นี้ไม่ได้รับการประกันจาก FDIC และได้รับการสนับสนุนจาก Figure Certificate Company (FCC) เพียงอย่างเดียว โดยไม่มีการสำรองแยกต่างหาก ซึ่งหมายความว่าในกรณีที่ผู้ออกพันธบัตรล้มละลาย การคุ้มครองสำหรับนักลงทุนอาจถูกจำกัด. เงินสำรองของมันถูกลงทุนในหลักทรัพย์ที่คล้ายกับที่ถืออยู่ในกองทุนตลาดเงินหลัก ซึ่งอาจรวมถึงเครื่องมือที่มีหลักประกันจากสินทรัพย์และไม่ใช่ของรัฐบาล ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงมากกว่ากองทุนตลาดเงินที่มีเครื่องมือของรัฐบาลเพียงอย่างเดียว. อย่างไรก็ตาม, YLDS แสดงให้เห็นถึงก้าวสำคัญในการรวมการเงินแบบดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานที่กระจายอำนาจ ซึ่งอาจเป็นการเปิดทางให้การยอมรับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนตามกฎระเบียบในระบบบล็อกเชนเป็นวงกว้าง.
ระบบนิเวศของ Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนจาก Pendle
ส่วนแบ่งของ Pendle ใน Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน | Source: Spartan Group
Pendle มีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนที่กำลังเติบโตโดยการเสนอแพลตฟอร์มที่ไม่เหมือนใครที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแยกเงินต้นออกจากดอกเบี้ย, เปิดโอกาสให้มีทั้งกลยุทธ์รายได้คงที่และผันแปร. แม้ว่า Pendle เองจะไม่ใช่ stablecoin, มันรองรับ stablecoins อย่าง sDAI และ USDe และจับส่วนแบ่งประมาณ 30% ของทั้งหมดใน TVL ของ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนซึ่งตอนนี้มีมูลค่ามากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์. ผ่านโครงสร้างพื้นฐานของมัน, ผู้ใช้สามารถล็อคผลตอบแทนที่คงที่หรือเดาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยโดยการซื้อขายโทเค็นเงินต้น (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT). โมเดลนี้ทำให้ Pendle เป็นที่น่าสนใจสำหรับผู้ใช้ DeFi ที่มีความชำนาญที่มองหาผลตอบแทนที่คาดเดาได้หรือการเปิดเผยทิศทางต่ออัตราดอกเบี้ย, รวมทั้งโปรโตคอลที่มองหาความมีประสิทธิภาพในการสร้างสภาพคล่องและการค้นพบ.
การเติบโตของ Pendle สะท้อนถึงการขยายตัวที่กว้างขึ้นของ Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งเพิ่มจาก 1.5 พันล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา TVL ของ Stablecoin ใน Pendle เพิ่มขึ้นมากกว่า 60 เท่าในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งในตอนแรกถูกขับเคลื่อนโดยการเก็งกำไรจาก airdrop ของโครงการต่างๆ เช่น Eigenlayer และล่าสุดโดยการนำมาใช้จากผู้เผยแพร่รายใหม่ ๆ เช่น Ethena, Open Eden และ Reserve ปัจจุบัน 83% ของ TVL ของ Pendle อยู่ในสินทรัพย์ที่มีความเสถียร และแพลตฟอร์มนี้รองรับ Stablecoins หางยาวที่หลากหลายไปกว่า Ethena ด้วยนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การรวมโปรโตคอล (เช่น Aave v3) และการขยายไปยังบล็อกเชนใหม่ ๆ เช่น Solana และ TON Pendle กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นตลาดผลตอบแทนชั้นนำและชั้นพื้นฐานหลักของ DeFi ในยุคใหม่ของการเงินที่ใช้ดอลลาร์บนบล็อกเชน
ซื้อ Pendle
วิธีการหารายได้แบบ Passive ด้วย Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน
Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนช่วยให้คุณมีการควบคุม รายได้แบบ Passive และวิธีการก้าวข้ามภาวะเงินเฟ้อทั้งหมดนี้จากกระเป๋าเงินของคุณ การเริ่มต้นทำได้ง่ายแม้ว่าคุณจะเป็นมือใหม่ในโลกคริปโต เพียงแค่ทำตามขั้นตอนง่าย ๆ เหล่านี้:
1. เลือก Stablecoin ที่ตรงกับเป้าหมายของคุณ
เลือก Stablecoin ตามสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับคุณ หากคุณต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น ตัวเลือกอย่าง USDe หรือ USDY อาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า สำหรับความสบายใจที่มากขึ้นและการควบคุมดูแลตามกฎระเบียบ YLDS หรือ sDAI เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าที่มีกระบวนการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ชัดเจนกว่า
2. ตั้งค่ากระเป๋าเงินที่รองรับ
ติดตั้งกระเป๋าเงินที่รองรับ Stablecoin ที่คุณวางแผนจะใช้ สำหรับสินทรัพย์ที่ใช้ Ethereum เช่น sDAI, aUSDC หรือ USDY MetaMask เป็นตัวเลือกที่ได้รับความนิยมและใช้งานง่ายสำหรับผู้เริ่มต้น โดยทำงานเป็นส่วนขยายของเบราว์เซอร์หรือแอปพลิเคชันมือถือ หากคุณใช้ YLDS กระเป๋าเงิน Provenance คือทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด ซึ่งถูกสร้างขึ้นเฉพาะสำหรับระบบนิเวศของ Figure
ไม่ว่าคุณจะเลือกกระเป๋าเงินไหน อย่าลืมสำรอง seed phrase ของคุณอย่างปลอดภัย การใช้คำฟื้นฟูนี้เป็นวิธีเดียวในการกู้คืนกระเป๋าเงินของคุณหากคุณสูญเสียการเข้าถึง ดังนั้นให้เก็บมันไว้ในที่ที่ปลอดภัยและไม่ควรแชร์กับใคร
3. ซื้อหรือแลกเปลี่ยนเป็นเหรียญที่ให้ผลตอบแทน
เริ่มต้นโดยการซื้อ Stablecoin พื้นฐาน เช่น USDC หรือ DAI โดยตรงจาก BingX เมื่อเงินเข้าบัญชีของคุณแล้ว ให้โอนเงินไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวที่รองรับเวอร์ชันที่ให้ผลตอบแทน
จากนั้นเยี่ยมชมโปรโตคอลทางการที่ออกเหรียญที่ให้ผลตอบแทน เช่น Ondo Finance สำหรับ USDY หรือ MakerDAO DSR Portal สำหรับ sDAI ที่นั่นคุณสามารถฝาก Stablecoins ของคุณและรับเวอร์ชันที่มีผลตอบแทนสูงขึ้นกลับมา ขั้นตอนนี้จะเปิดใช้งานฟีเจอร์การสร้างผลตอบแทนโดยอัตโนมัติในขณะที่รักษาสินทรัพย์ของคุณให้มีเสถียรภาพและอยู่บนบล็อกเชน
4. ถือหรือสเตคเพื่อรับผลตอบแทน
เมื่อคุณได้รับ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนแล้ว สิ่งที่คุณต้องทำก็แค่เก็บมันไว้ในกระเป๋าเงินของคุณ เหรียญต่างๆ เช่น sDAI, USDe และ USDM จะสะสมผลตอบแทนโดยอัตโนมัติ ยอดคงเหลือของคุณจะเพิ่มขึ้นตามเวลาโดยไม่ต้องทำการสเตคหรือล็อกสินทรัพย์ด้วยตนเอง บางเหรียญอาจต้องการการมอบหมายหรือขั้นตอนเพิ่มเติม แต่เหรียญส่วนใหญ่ถูกออกแบบมาเพื่อให้ได้ผลตอบแทนแบบไม่ต้องทำอะไร
5. ถอนหรือลงทุนใหม่เมื่อคุณพร้อม
เมื่อคุณพร้อมที่จะถอน คุณสามารถแลกเหรียญที่ให้ผลตอบแทนกลับเป็น USDC, DAI หรือแม้กระทั่งเงินสดผ่านโปรโตคอลเดิมหรือการแลกเปลี่ยนที่รองรับ หรือคุณสามารถเก็บเงินในระบบนิเวศและลงทุนใหม่ในกลยุทธ์ DeFi อื่นๆ เช่น การให้กู้ยืม, สระสภาพคล่อง หรือพันธบัตรที่ถูกโทเค็นตามความมั่นใจและประสบการณ์ของคุณที่เพิ่มขึ้น
Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน vs. Stablecoins แบบดั้งเดิม: ความแตกต่างหลัก
นี่คือการเปรียบเทียบระหว่าง Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนกับตัวเลือกดั้งเดิม เช่น USDT และ USDC:
Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนช่วยให้คุณได้รับรายได้แบบ Passive ในขณะที่รักษาสินทรัพย์ของคุณให้คงที่ เหรียญเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างผลตอบแทนโดยอัตโนมัติ โดยมักจะใช้การให้กู้ยืม DeFi การเข้าถึงสินทรัพย์จริง หรือกลยุทธ์ Delta-neutral เหมาะสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทนจาก Stablecoins ที่ไม่ได้ใช้งาน โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยสูง อย่างไรก็ตามอาจมี ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ ความผันผวนของ Peg หรือความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ มันเหมาะสำหรับการออม การสเตค หรือการถือครองในระยะยาว
Stablecoins แบบดั้งเดิมเช่น USDT และ USDC ต่างจากนั้น มีความเรียบง่าย สภาพคล่องสูง และได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางในตลาดแลกเปลี่ยนและกระเป๋าเงินต่าง ๆ แม้ว่าจะไม่ให้ผลตอบแทนในตัว แต่ก็เป็นตัวเลือกที่เชื่อถือได้สำหรับการทำธุรกรรมประจำวัน การเทรดระยะสั้น และการโอนข้ามพรมแดน หากคุณให้ความสำคัญกับความสะดวกในการใช้งานและความปลอดภัยมากกว่าการสร้างรายได้แบบ Passive Stablecoins แบบดั้งเดิมยังคงเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่ง
สิ่งที่ต้องพิจารณาก่อนใช้ Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน
Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนช่วยให้คุณได้รับรายได้แบบ Passive ในขณะที่รักษาสินทรัพย์ของคุณให้คงที่ แต่พวกมันก็มีความเสี่ยงเช่นกัน ก่อนที่คุณจะลงทุน นี่คือสิ่งที่คุณต้องรู้
ความเสี่ยงจาก Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน
• ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ: Stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนส่วนใหญ่ทำงานบนสัญญาอัจฉริยะ หากมีข้อผิดพลาดหรือช่องโหว่ เงินของคุณอาจตกอยู่ในความเสี่ยง เลือกโปรเจคที่ได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบและมีประวัติความปลอดภัยที่ดี
• ความเสี่ยงในการแยกออกและวิกฤตสภาพคล่อง: แม้ว่าเหรียญเหล่านี้จะมุ่งหวังให้รักษามูลค่าใกล้ 1 ดอลลาร์ แต่ความผันผวนของตลาดอาจทำให้มันหลุดออกจากมูลค่าชั่วคราว ในสถานการณ์ที่ตึงเครียด สภาพคล่องที่ต่ำก็อาจทำให้การแลกเปลี่ยนหรือการเทรดยากขึ้นโดยไม่มีการขาดทุน
• ความผันผวนของผลตอบแทน: ผลตอบแทนอาจเปลี่ยนแปลงตามสภาพตลาด หากอัตราดอกเบี้ย DeFi หรือผลตอบแทนจากพันธบัตรของรัฐบาลลดลง ผลกำไรของคุณก็จะลดลงตามไปด้วย บางกลยุทธ์เช่นการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าที่เป็นศูนย์ก็มีความซับซ้อนและมีความเสี่ยง
• ความไม่แน่นอนทางกฎหมาย: สเตเบิลคอยน์ที่มีผลตอบแทนอาจเผชิญกับการตรวจสอบที่เข้มงวดมากขึ้น กฎหมายที่เสนอเช่น STABLE Act และ GENIUS Act ในสหรัฐอเมริกาอาจจะจัดประเภทโทเคนเหล่านี้ใหม่เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อวิธีการและสถานที่ที่มีการเสนอขาย
ทัศนคติทางกฎหมายของภาคสเตเบิลคอยน์
ในปี 2025 การกำกับดูแลได้เริ่มตามทันนวัตกรรมในตลาดคริปโตโดยเฉพาะในภาคของสเตเบิลคอยน์ YLDS ที่ออกโดย Figure Markets กลายเป็นสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนตัวแรกที่ได้รับการอนุมัติจาก SEC ของสหรัฐฯ ก้าวนี้ตั้งมาตรฐานใหม่สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดและสร้างรายได้แบบพาสซีฟ ขณะเดียวกัน Circle ซึ่งเป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง USDC ก็ยื่นขอเปิดเผยรายชื่อสาธารณะ ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับในตลาดหลักทรัพย์และการรวมตัวที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นระหว่างสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากฟิแอทกับการเงินดั้งเดิม
อ่านเพิ่มเติม:Circle IPO (2025) ทุกสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับ CRCL การประเมินมูลค่าและสิ่งที่มันหมายถึงสำหรับตลาดคริปโต
ยุโรปกำลังดำเนินการเช่นกัน กรอบการกำกับดูแล MiCA (Markets in Crypto-Assets) ซึ่งเริ่มใช้ในกลางปี 2024 ได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่เป็นมาตรฐานสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ในสหภาพยุโรป ซึ่งทำให้ผู้ใช้และสถาบันมีความมั่นใจมากขึ้นเมื่อมีการโต้ตอบกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการกำกับดูแล ในระดับโลก ความต้องการจากสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้นำเช่น CEO ของ Polygon และธนาคารใหญ่กำลังผลักดันการโทเคนที่มีสินทรัพย์จริง โดยเฉพาะพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นวิธีที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเพื่อสร้างผลตอบแทนบนบล็อกเชน
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้บ่งชี้ถึงตลาดที่เติบโตเต็มที่ ซึ่งในตลาดนี้ ความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบมีความสำคัญมากกว่าที่เคย เป็นผู้ใช้ คุณจำเป็นต้องเลือกสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนที่มีสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจน หลักประกันที่เชื่อถือได้ และโปรโตคอลที่ผ่านการตรวจสอบ การรักษาความรู้ให้ทันสมัยจะช่วยให้คุณนำทางผ่านสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนี้ และช่วยลดความเสี่ยง
ข้อสรุป: คุณควรลงทุนในสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนหรือไม่?
สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนเสนอวิธีใหม่ในการเพิ่มออมทรัพย์คริปโตของคุณ พวกมันรวมความมั่นคงของสเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิมเข้ากับความสามารถในการสร้างรายได้แบบพาสซีฟ ไม่ว่าจะผ่านการให้กู้ยืม DeFi, สินทรัพย์จากโลกจริง, หรืออนุพันธ์ เหรียญเหล่านี้ทำให้เงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานของคุณทำงานเพื่อคุณ
แต่ผลตอบแทนมาพร้อมกับความเสี่ยง ข้อผิดพลาดในสมาร์ทคอนแทรกต์ ความผันผวนของตลาด และการเปลี่ยนแปลงข้อบังคับอาจส่งผลกระทบต่อทรัพย์สินของคุณ นั่นคือเหตุผลที่คุณควรทำการวิจัยของตัวเอง (DYOR) ก่อนที่จะลงมือ
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทน
1. สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนคืออะไร?
สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนคือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยังคงผูกติดกับสกุลเงินฟิแอท (เช่น ดอลลาร์สหรัฐ) แต่สร้างรายได้แบบพาสซีฟเมื่อเวลาผ่านไป พวกมันสร้างผลตอบแทนผ่านกลไกในตัวเช่นการให้ยืม DeFi, การสเตกกิ้ง หรือการลงทุนในสินทรัพย์จากโลกจริงเช่นพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ
2. สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนแตกต่างจากสเตเบิลคอยน์ทั่วไปอย่างไร?
สเตเบิลคอยน์ทั่วไปเช่น USDC หรือ USDT รักษาค่าที่คงที่แต่ไม่สร้างดอกเบี้ย ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนจะ สร้างผลตอบแทนโดยอัตโนมัติ ขณะถือครองทำให้มันคล้ายกับบัญชีออมทรัพย์ในโลกคริปโต
3. สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนที่ปลอดภัยที่สุดที่จะใช้ในปี 2025 คืออะไร?
ตัวเลือกที่ปลอดภัยที่สุดรวมถึง sDAI (ที่สนับสนุนโดย DSR ของ MakerDAO), USDY (ที่ได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ผ่าน Ondo) และ YLDS (สเตเบิลคอยน์ที่จดทะเบียนกับ SEC ใน Provenance) โครงการเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่ความโปร่งใส, การรับรองสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
4. จะเริ่มสร้างรายได้พาสซีฟจากสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนได้อย่างไร?
เลือกสเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนที่เหมาะกับความต้องการของคุณ ตั้งค่ากระเป๋าเงินที่รองรับ (เช่น MetaMask) และซื้อ USDC หรือ DAI ที่ BingX จากนั้นแปลงสินทรัพย์เหล่านั้นเป็นโทเค็นที่สร้างผลตอบแทนผ่านแพลตฟอร์มทางการ เช่น Maker, Ondo หรือ Figure Markets ถือโทเค็นไว้ และผลตอบแทนจะเริ่มสะสมโดยอัตโนมัติ
5. สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนมีความเสี่ยงหรือไม่?
ระวังข้อผิดพลาดในสมาร์ทคอนแทรกต์, ความไม่เสถียรของการเชื่อมโยง, วิกฤตสภาพคล่อง และการเปลี่ยนแปลงข้อบังคับ ผลตอบแทนอาจแตกต่างกัน และบางกลยุทธ์ (เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือการคืนสเตกกิ้ง) อาจเข้าใจยากเสมอ ควรศึกษาข้อเปิดเผยความเสี่ยงของโครงการก่อนการลงทุน