การเติบโตของ Hyperliquid ใน DeFi กำลังเข้าสู่กลยุทธ์ของ Wall Street แล้ว Bitwise ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ เพื่อเปิดตัว Spot Hyperliquid (HYPE) ETF กองทุนแรก ซึ่งเป็นกองทุนที่จะถือครองโทเค็น HYPE โดยตรง และอนุญาตให้มีการสร้าง/ไถ่ถอนเป็นสินทรัพย์จริง หากได้รับการอนุมัติ สิ่งนี้จะช่วยให้นักลงทุนในสหรัฐฯ สามารถเข้าถึงโทเค็นที่ควบคุมโดยกฎระเบียบ ซึ่งขับเคลื่อนแพลตฟอร์มที่มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) มากกว่า $5.87 พันล้าน และมีปริมาณการซื้อขายใน 30 วันมากกว่า $279 พันล้าน
ด้วยการที่ HYPE ได้เพิ่มขึ้น 1,397% ในช่วงปีที่ผ่านมา และขณะนี้เป็นคริปโตฯ อันดับที่ 11 ตามมูลค่าตลาด โดยมีมูลค่ามากกว่า $16.1 พันล้าน จังหวะนี้เน้นย้ำถึงทั้งความต้องการในการเข้าถึง DeFi และการแข่งขันระหว่างผู้ออกเพื่อนำ ETF คริปโตฯ ใหม่เข้าสู่ตลาด Coinbase Custody ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ (custodian) แม้ว่ารายละเอียดสำคัญ เช่น สัญลักษณ์ซื้อขาย ค่าธรรมเนียม และตลาดที่จะเข้าจดทะเบียนยังไม่ได้รับการเปิดเผย
บทความนี้จะสำรวจการยื่น Spot Hyperliquid (HYPE) ETF ของ Bitwise ต่อ ก.ล.ต. ซึ่งเป็นกองทุนที่เสนอจะให้โอกาสนักลงทุนในสหรัฐฯ ได้เข้าถึงโทเค็นที่ควบคุมโดยกฎระเบียบที่อยู่เบื้องหลัง DEX สัญญา Perpetual On-chain ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เราจะวิเคราะห์ว่า Spot HYPE ETF ทำงานอย่างไร เมื่อใดที่อาจเปิดตัว และความเสี่ยงสำคัญที่ควรพิจารณาก่อนการลงทุนในผลิตภัณฑ์ Hyperliquid ETF
Spot Hyperliquid ETF คืออะไร และทำงานอย่างไร?
Spot Hyperliquid ETF คือ กองทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ที่คุณสามารถซื้อในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม (เช่น Fidelity/Schwab) เพื่อติดตามราคาของ HYPE ซึ่งเป็นโทเค็นที่ขับเคลื่อนระบบนิเวศ Perpetual On-chain ของ Hyperliquid โดยไม่จำเป็นต้องตั้งค่ากระเป๋าสตางค์คริปโตฯ หรือจัดการคีย์ส่วนตัว
ผลิตภัณฑ์ที่ Bitwise เสนอนั้น ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์จริง: ทรัสต์จะถือครองโทเค็น HYPE โดยตรง ไม่ใช่ฟิวเจอร์สหรือสวอป ดังนั้นผลการดำเนินงานจึงตั้งใจที่จะสะท้อนราคาตลาดของ HYPE หักค่าธรรมเนียม พูดง่ายๆ คือ: คุณซื้อขายหุ้น ETF เหมือนกับหุ้น แต่กองทุนเป็นเจ้าของ HYPE จริงๆ ที่อยู่เบื้องหลัง
การยื่นแบบฟอร์ม S-1 ของ Bitwise ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ สำหรับ Spot Hyperliquid ETF | ที่มา: SEC.gov
สำหรับผู้เริ่มต้น โครงสร้างนี้มอบช่องทางการซื้อขายหลักทรัพย์ที่คุ้นเคย มีสิทธิ์ได้รับบัญชีเกษียณอายุที่มีศักยภาพ ใบแจ้งยอดบัญชีมาตรฐาน และแบบฟอร์มภาษีแบบรวม ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่นักลงทุนหลายคนชอบมากกว่าการใช้กระเป๋าสตางค์แบบดูแลตนเอง ในเชิงกลยุทธ์ มันขยายโมเดล "Spot Crypto ETF" นอกเหนือจาก BTC/ETH ไปยังสินทรัพย์ดั้งเดิมของ DeFi ที่เชื่อมโยงกับการซื้อขาย Perpetual แบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นหนึ่งในช่องทางการเติบโตที่เร็วที่สุดของคริปโตฯ
หมายเหตุ: ETP ของสวิสที่ติดตาม HYPE มีการซื้อขายในยุโรปผ่าน 21Shares “HYPE” บน SIX อยู่แล้ว แต่นี่ไม่ใช่ ETF ของสหรัฐฯ
อ่านเพิ่มเติม: Hyperliquid (HYPE) Perpetual Decentralized Exchange คืออะไร และทำงานอย่างไร: การทบทวนโดยละเอียด
ทำไม ETF HYPE ของ Bitwise จึงสำคัญในตอนนี้
TVL และปริมาณ Perpetual ของ Hyperliquid | ที่มา: DefiLlama
กิจกรรมของ DEX Perpetual คริปโตฯ ได้พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ในช่วงปลายเดือนกันยายน 2025 สัญญา Perpetual แบบกระจายอำนาจมีปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์สูงเป็นประวัติการณ์ที่ $70 พันล้าน หลังจากทำสถิติ $52 พันล้าน, $67 พันล้าน และ $70 พันล้าน ในสามวันติดต่อกัน โดย Aster บน BNB Chain มีส่วนร่วม $36 พันล้านในวันที่มีการซื้อขายสูงสุด
รายงานหลายฉบับยังแสดงให้เห็นถึงวันที่ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ Aster อยู่ที่ $24.7 พันล้าน – $36 พันล้าน และมี Open Interest สูงถึง $1.15 พันล้าน ซึ่งเกินกว่า Hyperliquid แม้ว่า Hyperliquid ยังคงรักษายอดรวมหลายสัปดาห์ที่สูงกว่า เป็นหลักฐานของตลาดที่กำลังร้อนแรงและมีการหมุนเวียน Spot HYPE ETF จะให้ช่องทางที่ถูกกำกับดูแลสำหรับผู้ใช้โบรกเกอร์หลักในการเข้าถึงพื้นที่การเติบโตนี้ โดยไม่ต้องสัมผัสกับโครงสร้างพื้นฐาน On-chain
ในขณะเดียวกัน มาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไป ของ ก.ล.ต. ณ เดือนกันยายน 2025 กำลังกระตุ้นให้เกิดการยื่นขอ ETF คริปโตฯ ใหม่ ๆ ซึ่งช่วยลดความซับซ้อนของการอนุมัติสำหรับสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม และส่งสัญญาณถึงความเต็มใจของหน่วยงานกำกับดูแลที่กว้างขึ้นในการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ BTC/ETH บริบทมหภาคนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมผู้ออกจึงพยายามที่จะเป็นรายแรกในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ เช่น DeFi Perpetual
อ่านเพิ่มเติม: Aster vs. Hyperliquid: DEX Perpetual ไหนจะนำตลาดในปี 2025?
ETF HYPE ของ Bitwise จะทำงานอย่างไร?
เพื่อให้เข้าใจว่า ETF หมายถึงอะไรในทางปฏิบัติ นี่คือรายละเอียดเกี่ยวกับการทำงานของ Hyperliquid ETF ที่ Bitwise เสนอ:
1. การถือครอง HYPE โดยตรง มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของทรัสต์ถูกขับเคลื่อนโดย HYPE จริงที่ถูกถือครองใน Custody เมื่อมีการสร้างหุ้นใหม่ ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (บริษัทซื้อขายขนาดใหญ่) จะมอบเงินสดหรือ HYPE ให้กับทรัสต์ และเมื่อมีการไถ่ถอนหุ้น ทรัสต์จะคืนเงินสดหรือ HYPE ซึ่งทำให้ราคาหุ้นใกล้เคียงกับ NAV
2. การสร้าง/ไถ่ถอนเป็นสินทรัพย์จริง (In-kind) การยื่นของ Bitwise อนุญาตให้มีการ ไหลของสินทรัพย์จริง: ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถแลกเปลี่ยนหุ้น ETF เป็นโทเค็น HYPE จริง (และในทางกลับกัน) ซึ่งสามารถลดส่วนต่างและความขัดแย้งในการซื้อขาย ปรับปรุงการติดตามเทียบกับ HYPE spot และลดเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีในระดับกองทุนเมื่อเทียบกับการไหลของเงินสดทั้งหมด คล้ายกับกลไกที่ใช้โดย Spot BTC/ETH ETF จำนวนมาก
3. การดูแลสินทรัพย์โดย Coinbase Custody สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกเก็บไว้กับ Coinbase Custody Trust Company ซึ่งเป็นบริษัททรัสต์ที่ได้รับใบอนุญาตในนิวยอร์กซึ่งมักถูกระบุในการยื่น ETF คริปโตฯ การดูแลสินทรัพย์แบบมืออาชีพถือเป็นมาตรการป้องกันการดำเนินงานที่สำคัญสำหรับสถาบันและโบรกเกอร์รายย่อยที่ต้องการเข้าถึงผลิตภัณฑ์นี้
4. เส้นทางกำกับดูแลและกรอบเวลา Bitwise ได้ยื่น S-1 ภายใต้ Act '33 การซื้อขายยังคงต้องมีการเปลี่ยนแปลงกฎ 19b-4 ของตลาดหลักทรัพย์ โดยกรอบเวลาปกติของ ก.ล.ต. อาจขยายไปถึงประมาณ $\sim 240$ วัน “มาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไป” ใหม่ของ ก.ล.ต. ณ วันที่ 18 กันยายน 2025 จะทำให้การอนุมัติ ETP คริปโตฯ บางส่วนมีความคล่องตัวขึ้น แต่เห็นได้ชัดว่าให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายล่วงหน้าภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC เป็นเวลา ≥6 เดือน ปัจจัยเสี่ยงของ Bitwise ยอมรับว่าปัจจุบันไม่มี HYPE Futures ที่จดทะเบียนกับ CFTC ดังนั้น ช่องทางด่วน อาจไม่สามารถใช้ได้ที่นี่ คาดการณ์ว่าจะเป็นไปตามกรอบเวลามาตรฐาน เว้นแต่กฎระเบียบจะมีการพัฒนา
ETF Spot HYPE ของ Bitwise จะเปิดตัวเมื่อใด?
Bitwise ได้ยื่นคำแถลงการจดทะเบียน S-1 เมื่อวันที่ 26 กันยายน 2025 ภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 แต่ ETF จะยังไม่สามารถเริ่มซื้อขายได้จนกว่าตลาดหลักทรัพย์จะยื่นการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ Form 19b-4 ต่อ SEC (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ) ด้วย ตามกฎปัจจุบัน SEC มีเวลาสูงสุด 240 วันในการออกคำตัดสิน ซึ่งกำหนดเส้นตายภายนอกไว้ประมาณวันที่ 24 พฤษภาคม 2026
ในช่วงระยะเวลาการพิจารณานี้ คณะกรรมการอาจ "หยุดเวลา" ได้โดยการประกาศขยายเวลา กำหนดช่วงเวลาแสดงความคิดเห็น หรือร้องขอการแก้ไขเอกสารที่ยื่น ในทางปฏิบัติ นั่นหมายความว่านักลงทุนไม่น่าจะได้เห็นการตัดสินใจก่อนไตรมาสที่ 2 ปี 2026 โดยการอัปเดตความคืบหน้าจะปรากฏผ่านเอกสารของ SEC และประกาศอย่างเป็นทางการ
แม้ว่า SEC ได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปสำหรับ Spot Crypto ETF เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025 ซึ่งอาจเร่งการอนุมัติในบางกรณี แต่กฎเหล่านั้นส่วนใหญ่ใช้กับโทเคนที่มีประวัติการซื้อขายฟิวเจอร์สที่กำกับดูแลโดย CFTC Hyperliquid ยังไม่มีสัญญาฟิวเจอร์สที่ลงทะเบียนไว้ ซึ่งหมายความว่าช่องทางด่วนอาจไม่สามารถใช้ได้ ด้วยเหตุนี้ ETF Hyperliquid จึงยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพิจารณา โดยยังไม่มีการประกาศวันเปิดตัวอย่างเป็นทางการ ขั้นตอนสำคัญต่อไปคือการดูว่าตลาดหลักทรัพย์ใดจะยื่นแบบฟอร์ม 19b-4 และหน่วยงานกำกับดูแลจะตอบสนองอย่างไร
วิธีอื่นในการเข้าถึง HYPE ก่อนการอนุมัติ ETF ในสหรัฐอเมริกา
ในขณะที่ ETF Hyperliquid ของ Bitwise อาจต้องใช้เวลาอีกหลายเดือนก่อนที่จะได้รับการอนุมัติ นักลงทุนก็มีหลายวิธีในการเข้าถึง HYPE แล้ว คุณสามารถซื้อขายได้โดยตรงบน BingX, เข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่มีการกำกับดูแลในยุโรป หรือซื้อโทเคนแบบ On-chain ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับที่ตั้งและความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้
1. ซื้อขาย HYPE บน BingX
วิธีที่ตรงที่สุดในการเข้าถึงในวันนี้คือการซื้อขาย HYPE ในตลาด Spot และ Futures ของ BingX
ซื้อขาย HYPE บน BingX Spot
คู่ซื้อขาย HYPE/USDT ในตลาด Spot ขับเคลื่อนโดย AI Bingo
วิธีที่ง่ายที่สุดในการเริ่มต้นคือการซื้อ HYPE ใน ตลาด Spot ของ BingX คุณสามารถซื้อขายคู่ HYPE/USDT ได้เหมือนกับคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ โดยมีการชำระราคาแบบทันทีและไม่มีวันหมดอายุ การซื้อขาย Spot เหมาะสำหรับผู้เริ่มต้นที่ต้องการเข้าถึงราคา HYPE โดยตรง และมีความยืดหยุ่นในการถือครองโทเคนได้นานเท่าที่ต้องการ BingX ยังมีการป้องกันความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง รวมถึง การยืนยันตัวตนสองปัจจัย (2FA), บัญชีขาวสำหรับการถอน และ BingX Shield Fund เพื่อให้คุณสามารถรักษาทรัพย์สินของคุณให้ปลอดภัย
สัญญาฟิวเจอร์ส Perpetual HYPE/USDT ขับเคลื่อนโดยข้อมูลเชิงลึกจาก AI Bingo
สำหรับเทรดเดอร์ที่มีความเชี่ยวชาญมากขึ้น สัญญาฟิวเจอร์ส Perpetual HYPE ของ BingX มีเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคา, การป้องกันความเสี่ยง (Hedge) ในการถือครอง Spot, หรือการเพิ่มผลตอบแทนโดยใช้เลเวอเรจ ฟิวเจอร์สช่วยให้คุณสามารถเปิดสถานะ Long (ได้กำไรถ้า HYPE ขึ้น) หรือ Short (ได้กำไรถ้า HYPE ลง) ซึ่งให้ความยืดหยุ่นในสภาวะตลาดต่างๆ ด้วยการเข้าถึงทั่วโลกตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน สภาพคล่องที่สูง และสัญญาณการซื้อขายที่ขับเคลื่อนโดย BingX AI ทำให้ BingX บริหารจัดการความเสี่ยงและกลยุทธ์ได้ง่ายขึ้น โปรดจำไว้ว่าการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบมีเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูงกว่า จึงแนะนำให้เริ่มต้นด้วยจำนวนน้อยและใช้เครื่องมือป้องกัน เช่น คำสั่ง Stop-Loss
2. ซื้อ 21Shares Hyperliquid ETP ในยุโรป
นอกสหรัฐอเมริกา นักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนรายย่อยในภูมิภาคที่มีสิทธิ์สามารถเข้าถึง 21Shares Hyperliquid ETP (สัญลักษณ์: HYPE, ISIN: CH1471826029) ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ SIX Swiss Exchange ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETP) นี้จะติดตามราคาของ HYPE โดยตรงและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายปี 2.5% ได้รับการออกแบบมาสำหรับบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในสวิตเซอร์แลนด์และตลาดอื่น ๆ ในยุโรป โดยเสนอช่องทางที่ได้รับการควบคุมเพื่อให้ได้สัมผัสกับ HYPE โดยไม่ต้องจัดการกับ กระเป๋าคริปโต ควรยืนยันคุณสมบัติ รายละเอียดผลิตภัณฑ์ และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโบรกเกอร์ของคุณเสมอก่อนตัดสินใจลงทุน
3. ซื้อ HYPE โดยตรงบน On-Chain
หากคุณต้องการความยืดหยุ่นสูงสุด คุณสามารถซื้อ HYPE ได้โดยตรงผ่าน ตลาดซื้อขายแบบกระจายอำนาจ (DEXs) และกระเป๋าที่ไม่ใช่แบบรับฝากที่รองรับ และถือไว้ในกระเป๋าของคุณเอง เส้นทางนี้ให้สิทธิ์คุณเข้าถึงฟีเจอร์บนเชนได้อย่างเต็มที่ เช่น การกำกับดูแล ส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายบน Hyperliquid และการบูรณาการที่อาจเกิดขึ้นกับแอปพลิเคชัน DeFi อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงในการดูแลตัวเอง (self-custody) ด้วย ดังนั้นควรตรวจสอบที่อยู่สัญญาอย่างเป็นทางการ สำรองข้อมูลคีย์ส่วนตัว และใช้กระเป๋าที่ปลอดภัยเสมอ เส้นทางนี้เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ใช้ที่คุ้นเคยกับการทำธุรกรรมบล็อกเชนและการจัดการความเสี่ยง
ความเสี่ยงของ Spot Hyperliquid ETF คืออะไร?
แม้ว่า Hyperliquid ETF จะทำให้ HYPE เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนกระแสหลัก แต่ก็มีความเสี่ยงเฉพาะตัวที่สำคัญที่ต้องทำความเข้าใจก่อนการลงทุน
1. ความเสี่ยงด้านเวลาการกำกับดูแล กระบวนการของ SEC อาจใช้เวลาหลายเดือน เนื่องจากปัจจุบันไม่มีฟิวเจอร์ส HYPE ที่ควบคุมโดย CFTC ETF จึงไม่ผ่านเกณฑ์สำหรับกระบวนการอนุมัติแบบเร่งรัดภายใต้มาตรฐานการจดทะเบียนใหม่ของ SEC ซึ่งหมายความว่าระยะเวลาการตรวจสอบอาจยืดออกไปจนถึงกรอบเวลาเต็ม 240 วัน พร้อมความเป็นไปได้ที่จะมีการขยายเวลาหลายครั้ง
2. ความเสี่ยงด้านโครงสร้าง การยื่นเรื่องยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดที่สำคัญ เช่น อัตราส่วนค่าใช้จ่าย ตลาดหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน หรือการพิจารณาด้านภาษี ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลโดยตรงต่อความแม่นยำในการติดตาม HYPE spot ของ ETF รวมถึงต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของสำหรับนักลงทุน ความไม่แน่นอนใด ๆ ในที่นี้อาจทำให้กองทุนมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับการเปิดรับโทเค็นโดยตรง
3. ความเสี่ยงด้านตลาด Hyperliquid ดำเนินงานในภาคส่วน DeFi ที่มีการแข่งขันสูง และความเป็นผู้นำตลาดไม่ได้รับการประกัน ตัวอย่างเช่น คู่แข่งอย่าง Aster เพิ่งแซงหน้า Hyperliquid ในแง่ของปริมาณรายวันและ Open Interest ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการครอบงำในการซื้อขาย Perpetual DEX สามารถเปลี่ยนไปได้อย่างรวดเร็วเพียงใด การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพราคาของ HYPE และโดยรวมถึงผลตอบแทนของ ETF
สรุป: คุณควรลงทุนใน HYPE ETF หรือไม่?
Bitwise Hyperliquid ETF ที่เสนอเป็นขั้นตอนสำคัญในการขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ DeFi ผ่านตลาดที่มีการควบคุม หากได้รับการอนุมัติ จะทำให้นักลงทุนในสหรัฐฯ มีวิธีที่คุ้นเคยในการรับสัมผัส HYPE โดยไม่ต้องจัดการคีย์ส่วนตัวหรือสำรวจแพลตฟอร์มบนเชน อย่างไรก็ตาม ETF ยังอยู่ระหว่างการพิจารณา โดยยังไม่มีการยืนยันวันเปิดตัว และยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ต้นทุน และความแม่นยำในการติดตามราคาตลาดของ HYPE
สำหรับตอนนี้ นักลงทุนที่ต้องการสัมผัสโดยตรงไม่จำเป็นต้องรอ คุณสามารถซื้อและเทรด HYPE ในตลาด Spot และ Futures ของ BingX ได้แล้ว โดยเพลิดเพลินกับการเข้าถึงตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน สภาพคล่องที่ลึก และเครื่องมือการซื้อขายขั้นสูงในสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัย เพียงจำไว้ว่า: ไม่ว่าจะผ่าน ETF หรือการเป็นเจ้าของโทเค็นโดยตรง HYPE ยังคงเชื่อมโยงกับโลกที่มีความผันผวนของการซื้อขาย Perpetual แบบกระจายอำนาจ ควรกำหนดขนาดสถานะอย่างระมัดระวัง ใช้เครื่องมือบริหารความเสี่ยง และติดตามข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการพัฒนาด้านกฎระเบียบก่อนตัดสินใจลงทุนใด ๆ
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Bitwise Spot HYPE ETF
1. Bitwise Hyperliquid ETF เป็น ETF “Spot” จริงหรือไม่?
ใช่ การยื่นเรื่องของ Bitwise ระบุถึงกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพที่จะถือครองโทเค็น HYPE โดยตรงในการดูแล โดยมีการสร้างและแลกเปลี่ยนคืนในรูปแบบเดียวกัน (in-kind creation and redemption) เพื่อให้สามารถแลกเปลี่ยนหุ้นเป็นโทเค็นจริงแทนที่จะเป็นเพียงเงินสด การออกแบบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อจำลองราคา Spot ของ HYPE อย่างใกล้ชิด
2. SEC อนุมัติ Hyperliquid ETF แล้วหรือยัง?
ยังไม่ได้รับการอนุมัติ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2025 ETF ยังอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้นของการตรวจสอบ ต้องมีการลงทะเบียนทั้งแบบฟอร์ม S-1 และการเปลี่ยนแปลงกฎของตลาดหลักทรัพย์แบบฟอร์ม 19b-4 ซึ่งเป็นกระบวนการที่อาจใช้เวลาถึง 240 วันพร้อมความเป็นไปได้ในการขยายเวลาก่อนที่จะมีการอนุมัติการซื้อขายใด ๆ
3. เหตุใด “มาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไป” ใหม่ของ SEC จึงมีความสำคัญต่อการยื่น Bitwise Hyperliquid ETF?
มาตรฐานใหม่ ซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนกันยายน 2025 ได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับปรุงการอนุมัติ Spot Crypto ETF ให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น แต่สำหรับสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายอย่างน้อยหกเดือนในตลาดฟิวเจอร์สที่ควบคุมโดย CFTC เท่านั้น เนื่องจาก HYPE ไม่มีฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนโดย CFTC Hyperliquid ETF อาจไม่ได้รับประโยชน์จากตัวเลือกช่องทางด่วนนี้
4. มีผลิตภัณฑ์การลงทุน HYPE ที่มีอยู่แล้วหรือไม่?
มี ในยุโรป 21Shares Hyperliquid ETP (สัญลักษณ์: HYPE, ISIN: CH1471826029) จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ SIX Swiss Exchange โดยเสนอการเข้าถึง HYPE ที่ได้รับการควบคุมในสวิตเซอร์แลนด์และตลาดสหภาพยุโรปบางแห่ง แต่ไม่ใช่ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และมีค่าธรรมเนียมรายปี 2.5%