ตลาด Stablecoin กำลังประสบกับการเติบโตและการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในปี 2025
จนถึงเดือนกรกฎาคม 2025 มูลค่ารวมของ Stablecoin ได้เกิน 260 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 20 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 โดยปริมาณการทำธุรกรรมในขณะนี้ได้แซงหน้าเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมเช่น Visa และ Mastercard ไปแล้ว Stablecoin คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับการสำรองที่มีความเสถียร เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งได้พัฒนาไปจากเครื่องมือเฉพาะกลุ่มสำหรับเทรดเดอร์คริปโตมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการชำระเงินทั่วโลก การโอนเงิน และการดำเนินธุรกิจ
การขยายตัวอย่างรวดเร็วนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการพัฒนาครั้งสำคัญในนโยบายของสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 สภาคองเกรสของสหรัฐอเมริกาได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่ครอบคลุมการกำกับดูแล Stablecoin ที่กำลังรอการลงนามจากประธานาธิบดี Donald Trump เมื่อร่างกฎหมายนี้ได้รับการลงนาม จะมีการกำหนดข้อกำหนดสำรองที่เข้มงวดขึ้น ห้ามการให้ผลตอบแทน และสร้างระบบการออกใบอนุญาตแบบสองระดับระหว่างรัฐบาลกลางและรัฐสำหรับผู้ออก นโยบายเหล่านี้จะช่วยเปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของ Stablecoin ในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลก และมีอิทธิพลต่อแนวโน้มการยอมรับในระดับโลก
ตามข้อมูลจาก Delphi Digital ขณะนี้มี Stablecoin มากกว่า 10 ตัวที่มีอุปทานหมุนเวียนเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ โดย Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) จาก Circle ยังคงครองส่วนแบ่งการออกทั้งหมด 86% ปัจจุบันมีผู้คนทั่วโลกมากกว่า 161 ล้านคนที่ถือ Stablecoin และกว่า 80% ของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่มีความรู้เกี่ยวกับคริปโตกำลังสำรวจการใช้ Stablecoin สำหรับการชำระเงินและการจัดการเงินสด การยอมรับที่รวดเร็วนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของการซื้อขายโดยสถาบัน เนื่องจาก Stablecoin ตอนนี้คิดเป็นเกือบสามในสี่ของการทำธุรกรรม คริปโตแบบสปอต ทั้งหมด
แหล่งที่มา: Delphi Digital on X
ท่ามกลางการเติบโตอย่างรวดเร็วและการยอมรับจากสาธารณะ รัฐสภาสหรัฐอเมริกาได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นร่างกฎหมายสำคัญที่นำเสนอกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับผู้ออก Stablecoin เมื่อกฎหมายนี้ใกล้จะกลายเป็นกฎหมาย สเตเบิลคอยน์จะมีบทบาทที่สำคัญมากขึ้นในอนาคตของการเงิน
แหล่งที่มา: Social Capital Markets
Stablecoin คืออะไร?
Stablecoin เป็นรูปแบบหนึ่งของสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่เมื่อเทียบกับสินทรัพย์หรือกลุ่มสินทรัพย์ที่กำหนด ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin และ Ethereum เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องการผันผวนของราคา แต่ stablecoin จะช่วยให้เกิดความสม่ำเสมอและสามารถคาดการณ์ได้ ซึ่งทำให้มันมีความสำคัญในด้านการซื้อขาย การออม และการดำเนินการทางการเงินต่าง ๆ Stablecoin เป็นโทเค็นดิจิทัลที่ผูกติดกับสกุลเงินฟิอัตเช่น ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญในพื้นที่ การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)。
ทำไม Stablecoin ถึงได้รับความนิยมมากขึ้นในปี 2025?
Stablecoin ได้กลายเป็นหนึ่งในกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุดในตลาดคริปโต และปี 2025 ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการนำมาใช้โดยทั่วไป ด้วยมูลค่าตลาดรวมที่เกิน 255 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ที่ผูกติดกับดอลลาร์ได้พัฒนาไปไกลเกินกว่าการเป็นเครื่องมือเฉพาะทางสำหรับผู้ค้าคริปโตและกำลังเปลี่ยนแปลงการชำระเงินระดับโลก การเงิน และแม้แต่การกำหนดนโยบายการเงิน
ตั้งแต่ยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง JPMorgan ที่ออก stablecoin ของตัวเอง ไปจนถึงผู้คนหลายล้านคนในประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงที่หันมาใช้ USDT และ USDC เป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย ความต้องการ stablecoin สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การใช้ดอลลาร์ดิจิทัลในการทำธุรกรรมประจำวัน ปริมาณการทำธุรกรรมที่พุ่งสูงขึ้น การขยายตัวของแอปพลิเคชันในโลกแห่งความเป็นจริง และคำมั่นสัญญาของกฎระเบียบที่กำลังจะมาถึงกำลังเร่งการเติบโตนี้ และทำให้ stablecoin อยู่ในจุดศูนย์กลางของการเติบโตในระยะถัดไปของคริปโต
ในฐานะชั้นการชำระเงินหลักในการซื้อขายคริปโต คุณสามารถแลกเปลี่ยน USDT, USDC และ stablecoin อื่น ๆ ได้อย่างง่ายดายที่ BingX. คุณยังสามารถ แลกเปลี่ยน คู่การเทรด USDC/USDT ที่ BingX.
มูลค่าตลาดของ Stablecoin พุ่งเกิน 255 พันล้านดอลลาร์
มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin | แหล่งที่มา: DefiLlama
ตลาดของ stablecoin ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ด้วยมูลค่าตลาดรวมที่ตอนนี้เกิน 255 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนกรกฎาคม 2025 ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 172.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2024 โดยเติบโตขึ้น 46% ภายในระยะเวลาน้อยกว่า 1 ปี ตลาดคริปโตทั้งหมดตอนนี้อยู่ที่ 3.35 ล้านล้านดอลลาร์ โดย stablecoin คิดเป็น 7.6% ของมูลค่าตลาดทั้งหมด Tether (USDT) ครองตลาดด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า 139 พันล้านดอลลาร์ และมีสัดส่วนมากกว่า 55% ของตลาด stablecoin USDC ของ Circle อยู่ในอันดับที่สองที่เกือบ 41 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ DAI ซึ่งเป็นอันดับสาม มีผู้ถืออยู่มากกว่า 505,000 กระเป๋าเงินคริปโต 10 อันดับแรกของ stablecoin ตามมูลค่าตลาดรวมมีผู้ถือทั้งหมด 8.7 ล้านคน โดยมีเพียง USDT ที่ถืออยู่ในมากกว่า 5.8 ล้านกระเป๋าเงิน
ดัชนีกรณีการใช้งานสำหรับ Stablecoins | แหล่งที่มา: Chainalysis
จนถึงเดือนกันยายน 2024 จำนวนที่อยู่ที่ถือ stablecoins ได้ถึง 121.67 ล้านที่อยู่ เพิ่มขึ้นจาก 105.55 ล้านที่อยู่ในช่วงต้นปี ในจำนวนนี้ 19.70 ล้านที่อยู่มีการทำธุรกรรมกับ stablecoins อย่างกระตือรือร้นในเดือนกันยายน USDT เป็น stablecoin ที่มีการถือครองมากที่สุด โดยมีการนำกระเป๋าเงินบนบล็อกเชนมากกว่า 109 ล้านกระเป๋าในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ปริมาณการทำธุรกรรมของ stablecoin ได้ทำลายสถิติสูงสุด โดยมีมูลค่า 27.6 ล้านล้านดอลลาร์ที่ถูกโอนในปี 2024 ปริมาณนี้สูงกว่าผลรวมของ Visa และ Mastercard ที่ทำการโอนเงิน ซึ่งเน้นบทบาทที่เพิ่มขึ้นของ stablecoins ในการชำระเงินทั่วโลก ในเดือนพฤษภาคม 2025 Ethereum Layer-1 บันทึกยอดปริมาณ stablecoin ที่ 480 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดการดำเนินงานของสินทรัพย์ชนิดนี้
การมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินจาก Wallstreet ในการเติบโตของ Stablecoin และการขยายตัวของตลาด
สถาบันการเงินขนาดใหญ่กำลังก้าวหน้าในโครงการ stablecoin อย่างรวดเร็วโดยคาดหวังถึงการออกกฎหมายของรัฐบาลกลาง โดยมีธนาคารทั่วโลกและฟินเทคมากกว่าหนึ่งโหล รวมถึง JPMorgan, Bank of America และ Citigroup ที่ยื่นขอใบอนุญาตหรือประกาศการเปิดตัวในอนาคต สตาเบิลคอยน์เหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อรองรับกรณีการใช้งานต่างๆ เช่น การจ่ายเงินเดือนระหว่างประเทศ การเงินการค้าระหว่างประเทศ การชำระเงินค้าปลีก และการตั้งถิ่นฐานที่เป็นโทเค็น ซึ่งสะท้อนถึงบทบาทที่เติบโตขึ้นของ stablecoins ในการเงินทั่วโลก โดยมีปริมาณการทำธุรกรรมเกินกว่า 27 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024
ปริมาณการซื้อขายของ stablecoin เปรียบเทียบกับ Visa และ Mastercard ในปี 2024 แหล่งที่มา: CEX.IO
การเพิ่มขึ้นนี้เน้นย้ำถึงความเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของการเงินแบบดั้งเดิมในการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลและการปรับโครงสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน Stablecoins เช่น USDT และ USDC มุ่งเป้าไปที่กรณีการใช้งานที่รวมถึงการจ่ายเงินเดือนระหว่างประเทศ การเงินการค้าระหว่างประเทศ การชำระเงินค้าปลีก และการตั้งถิ่นฐานแบบโทเค็น การขยายตัวอย่างรวดเร็วของการใช้ stablecoin ยังเห็นได้ในพื้นที่ที่มีระบบการเงินที่เปราะบางและอัตราเงินเฟ้อสูง ซึ่งที่นั่น stablecoin เป็นเครื่องมือในการรักษามูลค่าและเข้าถึงสินทรัพย์ที่ผูกติดกับดอลลาร์
แหล่งที่มา: Fireblocks
GENIUS Act คืออะไรในสหรัฐอเมริกา?
แหล่งที่มา: Fireblocks
เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐอเมริกาได้ผ่านร่างกฎหมายการแนะนำและการจัดตั้งนวัตกรรมแห่งชาติสำหรับ Stablecoins ของสหรัฐอเมริกา (GENIUS Act) และส่งให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ลงนาม ร่างกฎหมายนี้ผ่านสภาวุฒิสภาเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2025 และคาดว่าทรัมป์จะลงนามในกฎหมายนี้ในพิธีลงนามในวันที่ 18 กรกฎาคม 2025
GENIUS Act สร้างกรอบงานทางการของรัฐบาลกลางสำหรับการออกและการควบคุม Stablecoins — โทเค็นดิจิทัลที่ผูกกับสินทรัพย์เช่นดอลลาร์สหรัฐหรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น เมื่อได้รับการประกาศใช้ กฎหมายจะมีผลบังคับใช้ 18 เดือนหลังจากลงนาม หรือ 120 วันหลังจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ออกกฎระเบียบการใช้งานสุดท้าย
ข้อกำหนดหลักมีดังนี้:
• การสนับสนุนสำรอง 1:1 เต็มจำนวน: ผู้เผยแพร่ต้องถือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ และพันธบัตรรัฐบาล ที่เท่ากับปริมาณ Stablecoin ที่ออกไป
• การเปิดเผยสำรองรายเดือน: ผู้เผยแพร่ต้องเผยแพร่รายงานรายละเอียดเกี่ยวกับส่วนประกอบของสำรอง ซึ่งต้องได้รับการตรวจสอบจากบริษัทบัญชีสาธารณะที่ลงทะเบียน
• ห้ามดอกเบี้ย/ผลตอบแทน: ห้ามไม่ให้ผู้เผยแพร่จ่ายดอกเบี้ยหรือเสนอดอกเบี้ยจากการถือ Stablecoin
• ข้อกำหนดผู้เผยแพร่ที่ได้รับการอนุมัติ: ผู้เผยแพร่ที่ได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลกลางหรือจากรัฐเท่านั้นที่สามารถเสนอ Stablecoin ในตลาดสหรัฐฯ หลังจากผ่านระยะการเปลี่ยนผ่าน 3 ปี
• ข้อยกเว้นสำหรับ Stablecoin ต่างประเทศ: ผู้เผยแพร่ต่างประเทศสามารถให้บริการลูกค้าในสหรัฐอเมริกาได้หากประเทศของพวกเขามีกฎระเบียบที่เทียบเคียงได้และลงทะเบียนกับหน่วยงานของสหรัฐฯ
กฎหมายยังอนุญาตให้หน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่ง รวมถึง Federal Reserve, กระทรวงการคลัง, OCC, FDIC และหน่วยงานของรัฐ ควบคุมประเภทต่างๆ ของผู้เผยแพร่ ผู้เผยแพร่ขนาดเล็กที่มีการหมุนเวียนต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สามารถเลือกการควบคุมระดับรัฐได้หากรัฐต่างๆ ก่อตั้งหน่วยงานกำกับดูแล Stablecoin
ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่ากฎหมายนี้ทิ้งความไม่แน่นอนที่สำคัญสำหรับแพลตฟอร์ม DeFi และโปรโตคอลที่กระจายอำนาจที่ใช้ Stablecoin โดยมีการออกกฎหมายเพิ่มเติมที่คาดว่าจะจัดการกับช่องโหว่เหล่านี้
GENIUS Act สร้างกรอบงานสำหรับ Stablecoin ของรัฐบาลกลาง
การผ่าน GENIUS Act ถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์สำหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา ด้วยคะแนนเสียงสนับสนุนจากทั้งสองพรรค 308 ต่อ 122 ในสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งสะท้อนถึงการสนับสนุนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นในการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับ Stablecoin
กฎหมายกำหนดให้ผู้เผยแพร่ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลกลางหรือระดับรัฐ และต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการดำเนินงานและความโปร่งใสที่เข้มงวด คาดว่าผู้เผยแพร่หลายรายจะขอลิขสิทธิ์จากธนาคารระดับประเทศเพื่อเร่งกระบวนการในทุกๆ รัฐของสหรัฐฯ แทนที่จะต้องได้รับใบอนุญาตส่งเงินจากแต่ละรัฐ
ผู้นำในอุตสาหกรรมมองกฎหมายนี้เป็นฐานรากสำหรับการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้นจากสถาบันต่างๆ ในขณะที่ผู้วิจารณ์ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นต่อการนวัตกรรมและการผสานรวม DeFi การห้าม stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนในกฎหมายนี้เป็นเรื่องที่ถกเถียงกันมาก เนื่องจากมันลบฟีเจอร์สำคัญที่แพลตฟอร์มใช้เพื่อดึงดูดผู้ใช้
Crypto Week คืออะไร และทำไมมันถึงสำคัญสำหรับ Stablecoins?
จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อ Wall Street, Washington และ Silicon Valley มารวมตัวกันสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัล? สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐกำหนดให้มีการลงคะแนนเสียงในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับ “พระราชบัญญัติการชี้นำและการสร้างนวัตกรรมแห่งชาติสำหรับ Stablecoins ของสหรัฐอเมริกา” หรือที่รู้จักกันในชื่อ GENIUS Act ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่สมาชิกสภานิติบัญญัติกำลังเรียกว่า "Crypto Week" การออกกฎหมายที่สำคัญนี้ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคในวุฒิสภาและมีจุดมุ่งหมายเพื่อจัดตั้งกฎระเบียบของรัฐบาลกลางที่ครอบคลุมเป็นครั้งแรกสำหรับตลาด Stablecoin สมาชิกสภานิติบัญญัติคาดหวังว่าการอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐจะทำให้ GENIUS Act ไปยังโต๊ะของประธานาธิบดีทรัมป์เพื่อให้ลงนาม ซึ่งอาจจะเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา
นี่เป็นครั้งแรกที่สภาคองเกรสของสหรัฐได้ดำเนินการเพื่อจัดตั้งกรอบการควบคุมที่ชัดเจนสำหรับ Stablecoins ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดที่ขยายตัวไปจนถึงมูลค่าตลาดประมาณ 238 พันล้านดอลลาร์และตอนนี้กำลังกระตุ้นปริมาณการทำธุรกรรมหลายล้านล้านดอลลาร์ในแต่ละปี GENIUS Act จะกำหนดให้ Stablecoins ต้องได้รับการสนับสนุน 100% โดยสำรอง ต้องผ่านการตรวจสอบบัญชีทุกเดือน และต้องปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน นี่เป็นการเปิดทางให้ธนาคาร บริษัทฟินเทค และแม้กระทั่งผู้ค้าปลีกรายใหญ่สามารถออกดอลลาร์ดิจิทัลของตนเองด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางได้อย่างมั่นใจ
CNBC รายงาน ว่าอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลได้ลงทุนประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ในรอบการเลือกตั้งปี 2024 ซึ่งช่วยให้มีการจัดตั้งสภาคองเกรสที่สนับสนุนคริปโตมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ Stablecoins ยังเป็นที่สนใจในงาน Bitcoin 2025 ซึ่งเป็นหนึ่งในงานประชุมคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยเจ้าหน้าที่สหรัฐได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของดอลลาร์ดิจิทัลในการเสริมสร้างอำนาจของดอลลาร์สหรัฐในเวทีโลก รองประธานาธิบดี JD Vance ถึงกับประกาศว่า Stablecoins เป็นกุญแจสำคัญในการเสริมสร้างอนาคตทางเศรษฐกิจของประเทศ และเจ้าหน้าที่รัฐบาลเปิดเผยว่า ความต้องการสำหรับสินทรัพย์ดังกล่าวอาจเปิดโอกาสให้มีการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทั่วโลกมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์
นอกจาก GENIUS Act แล้ว สภาผู้แทนราษฎรยังจะพิจารณาร่างกฎหมายคริปโตที่สำคัญอีกสองฉบับในระหว่าง Crypto Week โดยร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act จะกำหนดบทบาทที่ชัดเจนสำหรับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการการค้าฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ในการควบคุมโทเค็นดิจิทัล โดยจัดตั้งกรอบการทำงานที่ครอบคลุมสำหรับการดูแลและการจำแนกสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่ Anti-CBDC Surveillance State Act จะห้ามไม่ให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) สร้างหรือออกดอลลาร์ดิจิทัลของสหรัฐ ซึ่งจะทำให้มั่นใจได้ว่าการเคลื่อนไหวไปสู่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางจะไม่ดำเนินการต่อไป ความพยายามทางกฎหมายเหล่านี้มีความสำคัญในการกำหนดอนาคตของการควบคุมคริปโตในสหรัฐอเมริกาและจะตัดสินใจว่าอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกกำกับดูแลอย่างไร
เนื่องจากตลาด Stablecoin ของสหรัฐคาดว่าจะเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีต่อๆ ไป Crypto Week จึงไม่ใช่แค่การอภิปรายทางนโยบายเท่านั้น แต่เป็นช่วงเวลาที่สำคัญที่อาจทำให้ความเป็นผู้นำทางการเงินของประเทศนี้แข็งแกร่งขึ้นในระดับโลก
สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ดำเนินการผ่านกฎหมายคริปโตที่สำคัญหลังจากการลงคะแนนเสียงที่ยาวนานใน Crypto Week
สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ เป็นห้องล่างของสภาคองเกรสสหรัฐที่รับผิดชอบในการนำเสนอและลงคะแนนเสียงในกฎหมายระดับชาติ รวมถึงร่างกฎหมายคริปโตที่สำคัญที่กล่าวถึงข้างต้นใน "Crypto Week" ในเดือนกรกฎาคม 2025 สภาผู้แทนราษฎรนี้ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้งจากเขตต่างๆ ของทั้ง 50 รัฐ และมีบทบาทสำคัญในการกำหนดกฎหมายและนโยบายของสหรัฐฯ
ในช่วง Crypto Week สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ ได้มีความคืบหน้าอย่างมากในร่างกฎหมายคริปโตที่สำคัญหลังจากการลงคะแนนเสียงในกระบวนการที่ล้มเหลวไปด้วยผลคะแนน 196-223 เมื่อวันอังคารที่ 15 กรกฎาคม 2025 เนื่องจากการคัดค้านจากสมาชิกพรรครีพับลิกันบางส่วน แต่พรรครีพับลิกันได้กลับมารวมตัวกันในวันถัดไป
ตามที่ CoinDesk รายงาน การลงคะแนนในวันพุธที่ 16 กรกฎาคม เปิดทางสำหรับการลงคะแนนเสียงสุดท้ายในร่างกฎหมาย CLARITY และ GENIUS การลงมติในกระบวนการแรกผ่านด้วยคะแนนเสียง 217-215 ซึ่งส่งสัญญาณถึงการอนุมัติที่ราบรื่น การลงคะแนนเสียงในกระบวนการที่สองซึ่งยาวนานถึง 10 ชั่วโมงนั้นเผชิญกับการคัดค้านจากพรรครีพับลิกันในตอนแรก แต่ในที่สุดก็ผ่านไปด้วยคะแนน 217-212 ทำให้ร่างกฎหมาย GENIUS และ CLARITY ก้าวไปสู่การพิจารณาครั้งสุดท้าย ความก้าวหน้านี้เกิดขึ้นหลังจากการแทรกแซงของประธานาธิบดีทรัมป์และการเพิ่มข้อกำหนดสำคัญเกี่ยวกับการต่อต้าน CBDC ลงในพระราชบัญญัติการอนุมัติงบประมาณกลาโหมที่ต้องผ่านการอนุมัติ
การลงคะแนนเสียงสุดท้ายในร่างกฎหมาย GENIUS มีกำหนดในวันพฤหัสบดีที่ 17 กรกฎาคม 2025 ซึ่งจะเปิดทางให้กฎหมายคริปโตฉบับแรกที่ครอบคลุมของสหรัฐอเมริกาอาจถึงโต๊ะทำงานของประธานาธิบดีเพื่อการลงนามในเร็วๆ นี้
ร่างกฎหมาย GENIUS สร้างกรอบการทำงานของรัฐบาลกลางสำหรับ Stablecoin
วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้อนุมัติร่างกฎหมาย GENIUS ด้วยการลงมติแบบสองพรรค 68-30 ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในกฎหมายของภาคส่วน Stablecoin ร่างกฎหมายนี้มีจุดมุ่งหมายในการสร้างกรอบการควบคุมที่ครอบคลุมของรัฐบาลกลางสำหรับ Stablecoins ที่ใช้ในการชำระเงินในสหรัฐฯ โดยกำหนดมาตรฐานที่ชัดเจนสำหรับผู้ออกและจัดหาพื้นฐานสำหรับนวัตกรรมในด้านการเงินดิจิทัลในอนาคต
ร่างกฎหมาย GENIUS ได้ถูกส่งต่อไปยังสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งกำลังถูกพิจารณาพร้อมกับร่างกฎหมาย STABLE และกฎหมายที่ครอบคลุมเกี่ยวกับโครงสร้างของตลาด หากผ่านการพิจารณา ร่างกฎหมาย GENIUS จะกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลกลางหรือรัฐ ปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับสำรอง และปฏิบัติตามมาตรฐานการดำเนินงานและความโปร่งใส
กฎหมายนี้จะอนุญาตให้ทั้งหน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตและธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางสามารถออก Stablecoins ได้ ซึ่งจะส่งเสริมการมีส่วนร่วมจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในระดับกว้าง เลขาธิการกระทรวงการคลัง Scott Bessent ได้อธิบายว่า ร่างกฎหมายนี้เป็นก้าวสำคัญสำหรับนวัตกรรมที่รับผิดชอบ โดยสะท้อนถึงความคิดเห็นของทั้งผู้กำหนดนโยบายและผู้นำในอุตสาหกรรมที่มองว่ากรอบนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับอนาคตของการนำดอลลาร์ดิจิทัลไปใช้ ร่างกฎหมาย GENIUS ที่ผ่านในวุฒิสภาชี้ให้เห็นถึงการสนับสนุนทางการเมืองที่กว้างขวางสำหรับการควบคุม Stablecoin และคาดว่าจะเร่งการเข้าร่วมของสถาบันและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
มุมมองและการคาดการณ์สำหรับตลาด Stablecoin
แหล่งที่มา: Outlier
การผ่านร่างกฎหมาย GENIUS ในรัฐสภาสหรัฐฯ เป็นสัญญาณของยุคใหม่สำหรับ Stablecoins ซึ่งจะพัฒนาจากเครื่องมือที่ถูกควบคุมเพียงเล็กน้อยไปเป็นองค์ประกอบที่รวมเข้ากับระบบการเงินอย่างสมบูรณ์ JPMorgan คาดการณ์ว่าตลาด Stablecoin อาจแตะ 500 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 โดยบางนักวิเคราะห์บอกว่าอาจเข้าใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์หากมีความชัดเจนทางด้านกฎระเบียบระดับโลกที่เร่งการยอมรับ
Stablecoins สามารถทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินได้หรือไม่?
แหล่งที่มา: Fireblocks
คาดว่ากฎหมายนี้จะกระตุ้นให้เกิดการรวมตัวในตลาด โดยสนับสนุนให้ผู้เผยแพร่ที่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดของสหรัฐฯ เช่น การสำรองเต็มจำนวนและการเปิดเผยข้อมูลรายเดือน ในขณะเดียวกัน การห้าม stablecoins ที่มีผลตอบแทน อาจทำให้บางผลิตภัณฑ์ลดลง แต่ก็อาจกระตุ้นนวัตกรรมในทางเลือกที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดได้
เมื่อ Stablecoins เริ่มมีการผสานเข้ากับระบบการเงินทั่วโลกมากขึ้น โดยมีการสำรองมากกว่า 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตราสารหนี้ระยะสั้นของรัฐบาลสหรัฐฯ พวกเขากำลังถูกมองว่าเป็นรากฐานของการชำระเงิน การโอนเงิน และโปรโตคอล DeFi อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบ การรวมศูนย์ในกลุ่มผู้เผยแพร่บางราย และการปรับเปลี่ยนการดำเนินงานเมื่อกรอบการทำงานใหม่ของสหรัฐฯ เริ่มมีผลบังคับใช้
นักลงทุนและสถาบันควรติดตามการดำเนินการของกฎหมาย GENIUS อย่างใกล้ชิดในช่วง 18 เดือนข้างหน้า เนื่องจากมันจะกำหนดทิศทางการใช้ Stablecoin ในการเงินหลักและอาจนิยามใหม่เกี่ยวกับการไหลของเงินดอลลาร์ดิจิทัลข้ามพรมแดน
อ่านเพิ่มเติม: สัปดาห์คริปโตของสหรัฐฯ 2025 คืออะไรและจะมีผลกระทบอย่างไรต่อ Bitcoin, Stablecoins และ Altcoins?