Circle, компанія, що стоїть за USDC stablecoin, стала публічною 5 червня 2025 року, розмістивши свої акції на Нью-Йоркській фондовій біржі під тикером CRCL. Акції зросли на 168% в перший день, закрившись на рівні 83,23 долара після встановлення ціни на рівні 31 долар, що зробило це однією з найсильніших IPO року. Пропозиція принесла більше 1,1 мільярда доларів, що підвищило оцінку компанії Circle до більше 16 мільярдів доларів.
IPO відбулося на тлі того, як stablecoins набувають популярності як у крипто-секторі, так і в традиційному фінансуванні. Як емітент USDC, одного з найбільших stablecoin, що підтримуються доларом у світі, Circle стає важливим гравцем у створенні регульованої фінансової інфраструктури для цифрової економіки. Залучення інвесторів відображає зростаючу довіру до моделі stablecoin, особливо з урахуванням прогресу в роз'ясненні регуляцій.
З сильним імпульсом, більш чіткою політичною підтримкою та зростаючим прийняттям USDC у всьому світі, Circle готова змінити те, як цифрові долари переміщуються через кордони та галузі. Ця стаття розглядає, що робить Circle, чому їхнє IPO важливе, і що може означати підйом CRCL для майбутнього stablecoin і крипто-індустрії загалом.
Що таке Circle? Компанія за стабільною монетою USD
Джерело: Офіційний сайт Circle
Circle була заснована в 2013 році Джеремі Аллером і Шоном Невілом, спочатку як платформа для криптовалютних гаманців та платежів, а потім стала однією з найважливіших компаній фінансової інфраструктури в блоцкейн-просторі. Її місія полягає в тому, щоб дозволити відкриті, глобальні та програмовані гроші, створюючи інструменти, які пов'язують традиційні фінанси з інтернет-економікою.
Circle найбільше відома як емітент USD Coin (USDC), stablecoin, прив'язаний до долара, який використовується на біржах, платформах для платежів та у додатках децентралізованих фінансів (DeFi). USDC повністю підтримується готівкою та короткостроковими казначейськими облігаціями США, із регулярними підтвердженнями для забезпечення прозорості. Станом на червень 2025 року в обігу знаходиться понад 60 мільярдів доларів USDC, що робить його другим за величиною stablecoin у світі після Tether (USDT).
Джерело: Coinglass
Основні етапи та продукти
• Stablecoins: Circle випускає як USDC (прив'язаний до долара), так і EURC (прив'язаний до євро), які призначені для глобальних цифрових платежів і фінансових розрахунків.
• Ліцензії: Circle була першою компанією, що отримала BitLicense від Нью-Йорка в 2015 році, а також має регуляторні дозволи в Європейському Союзі та Сінгапурі.
• Circle Payments Network (CPN): Система на основі блокчейну, яка полегшує міжнародні платежі, B2B-розрахунки та операції з казначейством за допомогою stablecoin.
• Інфраструктурні послуги: Circle також пропонує API для розробників, фіатні вхідні/вихідні через Circle Mint і можливості cross-chain через протокол передачі між ланцюгами (CCTP).
З цією основою Circle прагне стати основним шаром фінансової системи Інтернету, інтегруючи stablecoin в основну фінансову інфраструктуру через кордони та галузі.
Circle IPO (CRCL) Основні моменти та Оцінка
IPO компанії Circle Internet Group стало важливим етапом у розвитку криптовалютних фінансів. Як емітент USDC, дебют Circle на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) 5 червня 2025 року привернув значний інтерес інвесторів, сигналізуючи про зростаючий попит на інфраструктуру стабільних монет на Уолл-стріт. Пропозиція акцій була оцінена в 31 доларів за акцію, що значно перевищує очікуваний діапазон від 27 до 28 доларів і значно вище початкової оцінки від 24 до 26 доларів. Остаточна ціна відображала винятковий попит серед інституційних інвесторів.
Основні моменти IPO
• Дата IPO: 5 червня 2025 року
• Тикер: CRCL
• Результати: IPO було оцінено в 31 долар за акцію, відкрито за 69 доларів, досягло піку 103,75 долара і закрилося на рівні 83,23 долара, що перевищило як переглянутий діапазон цін, так і початкову мету, що принесло прибуток у 168% від ціни IPO.
• Оцінка: Пропозиція акцій принесла близько 1,1 мільярда доларів, що дало компанії Circle ринкову капіталізацію в 16,7 мільярда доларів на момент закриття торгів. Це більше ніж подвоїло її оцінку до IPO в 6,8 мільярда доларів.
Інтерес з боку інституційних інвесторів був дуже сильним. Ark Invest висловила намір придбати до 150 мільйонів доларів акцій, а BlackRock планувала придбати 10% від пропозиції.
Circle (CRCL) Ціна акцій зросла на 168% від ціни IPO | Джерело: CNBC
Від невдалого SPAC до прориву на ринку
Це не була перша спроба Circle стати публічною компанією. У 2021 році компанія оголосила про плани об'єднатися з SPAC в угоді, оціненою в 9 мільярдів доларів, але ця спроба була скасована в 2022 році на тлі зростаючого регуляторного тиску та широких проблем на ринку після краху таких платформ, як FTX.
Замість того, щоб поспішати, Circle витратила наступні три роки на зміцнення своїх позицій. Компанія розширилася по всьому світу, запустила ключову інфраструктуру, таку як Circle Payments Network, і отримала ліцензії в США, Європейському Союзі та Азії. У 2025 році, коли підтримка stablecoins зросла з обох партій і макроекономічні умови покращилися, Circle повернулася на ринок з великим імпульсом. Її IPO стало не тільки відновленням, але й стратегічним поверненням на публічний ринок.
Огляд глобального ринку стабільних монет
IPO Circle відбулося в момент, коли стабільні монети були переосмислені. Вони більше не обмежуються тільки криптоторгівлею, їх все частіше розглядають як необхідну інфраструктуру для платежів, розрахунків та цифрової комерції. Це зміщення допомагає пояснити час публічного дебюту Circle і чому емітенти стабільних монет зараз привертають увагу інституційних інвесторів.
Для того, щоб повністю зрозуміти контекст, важливо оцінити, де зараз знаходиться глобальний ринок стабільних монет.
Еволюція ролі стабільних монет
Станом на середину 2025 року загальна капіталізація ринку стабільних монет перевищує 200 мільярдів доларів | Джерело: CNBC
Стабільні монети — це цифрові активи, які прив’язані до вартості фіатних валют, найчастіше до долара США. Спочатку використовувалися для переміщення ліквідності між біржами, вони стали важливими компонентами ончейн фінансів. Сьогодні стабільні монети використовуються в децентралізованих фінансах (DeFi), міжнародних переказах, B2B-платежах та токенізованих розрахункових системах.
Загальна капіталізація ринку стабільних монет перевищила 200 мільярдів доларів | Джерело: CoinMarketCap
Станом на середину 2025 року загальна капіталізація ринку стабільних монет перевищила 200 мільярдів доларів. Tether (USDT) лідирує з приблизно 150 мільярдами доларів в обігу, за ним йде USDC з близько 60 мільярдами доларів. Хоча Tether домінує за обсягом, вона продовжує зазнавати перевірки щодо прозорості та резервів. Circle, в свою чергу, робить акцент на повній підтримці резервів, публічних атестаціях та дотриманні нормативних вимог, що робить USDC вибором номер один для інститутів та розробників, які працюють у регульованих середовищах.
Рух до регулювання та корисності
Адаптація стабільних монет тепер перетинається з політичним та регуляторним зрушенням. У Сполучених Штатах як Конгрес, так і федеральні агентства просувають законодавчі ініціативи, щоб створити чітку структуру для стабільних монет, що підтримуються фіатними валютами. На глобальному рівні країни, такі як Сінгапур, Великобританія та Європейський Союз, пропонують або впроваджують ліцензійні режими, які розглядають стабільні монети як фінансову інфраструктуру.
Аналізатори очікують, що ринок стабільних монет значно зросте до 2030 року, зокрема завдяки додаткам для платежів, токенізованих скарбниць, заощаджувальних продуктів та програмованих грошей. Ініціативи, такі як PayPal USD (PYUSD), Onyx від JP Morgan, USD1 та різні урядові цифрові валюти відображають зростаюче визнання інституційного модель стабільних монет.
З USDC та новою мережею платежів Circle Payments Network (CPN), Circle займає центральне місце в цій еволюції. Їхня мета полягає в тому, щоб стати не лише емітентом токенів, а й надійним рівнем для переміщення цифрових доларів на глобальних ринках.
Чому інвестори захоплені та які ризики залишаються щодо IPO Circle
Вражаюче IPO Circle було спричинено не лише короткостроковим захопленням. Для багатьох інвесторів CRCL є високою ставкою на зростаючу роль стабільних монет у глобальних фінансах. Circle не позиціонує себе як спекулятивну криптовалютну гру, а як регульовану інфраструктурну компанію з реальними доходами, довгостроковою корисністю та чітким політичним узгодженням. Рівень інституційної участі в пропозиції відображає цей зсув у сприйнятті.
Чому інвестори оптимістичні щодо Circle
Circle вирізняється простим моделлю доходів. Більшість її доходів надходить від відсотків, отриманих на резерви USDC, які зберігаються у вигляді готівки та короткострокових облігацій США. У першому кварталі 2025 року компанія звітувала про доходи у розмірі 578,6 мільйона доларів та відкоригований EBITDA в розмірі 122,4 мільйона доларів, що робить її однією з небагатьох прибуткових компаній у крипто-секторі.
Інвестори також роблять ставку на регуляторний імпульс. Оскільки уряди рухаються до формалізації правил для стабільних монет, підхід Circle щодо дотримання нормативних вимог і її глобальні ліцензії дають їй перевагу над менш регульованими конкурентами.
Нарешті, стратегія інфраструктури Circle додає довгострокову вартість. Circle Payments Network (CPN) має на меті модернізацію трансграничних платежів і операцій з казначейством, позиціонуючи компанію як основного гравця в інституційному цифровому фінансуванні.
Потенційні виклики для IPO Circle
Доходи Circle сильно залежать від процентних ставок. Якщо США почнуть знижувати ставки, доходи від резервів USDC можуть зменшитися, що призведе до зниження рентабельності.
Конкуренція також посилюється. Компанії, такі як PayPal, Stripe і політично зв'язанаUSD1, вступають на ринок стейблкоїнів, зокрема в сферах, орієнтованих на споживачів і платежі.
Регуляторна чіткість, хоча і обіцяє, несе в собі ризики. Підтримуюче законодавство може прискорити зростання Circle, але надмірно обмежувальні або дорогі вимоги можуть обмежити її розширення або збільшити операційні витрати.
Нарешті, публічна діяльність Circle може спричинити порівняння з іншими криптовалютними лістингами, такими як Coinbase. Після сильного дебюту в 2021 році Coinbase (COIN) побачила різке зниження ціни акцій. Інвестори будуть стежити, чи зможе CRCL підтримати свій імпульс або чи зіткнеться з подібною волатильністю.
Що означає IPO Circle для ринку криптовалют
Минуло більше чотирьох років з того часу, як Coinbase стала публічною в 2021 році, ставши першою великою криптокомпанією, яка була зареєстрована на американській біржі. З того часу галузь пережила кілька циклів буму і спаду, регуляторну невизначеність та гучні крахи. Однак у 2025 році ситуація змінюється. Схвалення кількохETF біткоїна, двопартійні дискусії щодостратегічних резервів біткоїна у казначействі США тавідновлений крипторинок сприяли відродженню інституційного інтересу.
IPO Circle приходить в центр цього зростаючого руху. Це не просто етап для компанії. Це нова фаза у тому, як криптокомпанії сприймаються публічними ринками, політиками та інвесторами. Обираючи традиційне лістингування, Circle демонструє, що криптоінфраструктурні компанії можуть відповідати основним фінансовим стандартам, продовжуючи при цьому інновації.
Ось чотири ключові способи, як публічний дебют Circle може сформувати більш широкий ландшафт крипторинку:
1. Легітимізація криптоінфраструктури: Успіх Circle підтверджує ідею, що криптокомпанії можуть бути прибутковими, відповідати нормативним вимогам і бути орієнтованими на довгострокове зростання. Вона встановлює новий стандарт для сталого розвитку у Web3 і заохочує інвесторів звертати увагу не тільки на спекулятивні токени, а й на основну інфраструктуру.
2. Відкриття шляху для інших IPO: Лістинг Circle може надихнути нову хвилю публічних пропозицій від інших криптокомпаній, особливо тих, що зосереджені на stablecoin, платежах, зберіганні чи дотриманні вимог. Якщо CRCL покаже хороший результат після IPO, це зміцнить довіру інвесторів до крипторинку як інвестованого сектору з дозрілими бізнес-моделями.
3. Вплив на регулювання: Оскільки Circle тепер у центрі уваги, політики мають реальний приклад того, як емісар stablecoin працює прозоро під фінансовим контролем. Це може допомогти прискорити розробку регуляторних рамок у США та міжнародно, що принесе користь всьому екосистемі.
4. Зміна настроїв ринку: IPO Circle відбувається під час більш широкогокриптодинамічного підйому, що додає ще більше імпульсу вже зростаючому руху. Її сильний публічний дебют може допомогти посилити оптимізм на ринку, сигналізуючи, що компанії з інфраструктури криптовалют отримують визнання середнього рівня. Цей момент також співпадає з недавнім включенням Coinbase в індекс S&P 500, що вказує на те, що традиційні фінансові ринки все більше відкриваються для надійних гравців, які генерують доходи в блоці ланцюга.
Оскільки традиційні фінанси та криптовалюти продовжують конвергуватися, лістинг Circle стає чітким поворотним моментом. Це відображає зростаючу зрілість індустрії та встановлює тон для того, що може бути крипторинком, орієнтованим на інфраструктуру після буму.
Заключні думки
IPO Circle є важливою віхою на нинішньому криптовалютному ринку. Це показує, що регульовані, прибуткові блокчейн-компанії можуть успішно потрапити на публічні ринки та бути серйозно сприйняті інституційними інвесторами. Завдяки бізнес-моделі на основі stablecoins, Circle допомагає переосмислити, як цифрові долари рухаються через світову економіку.
Водночас шлях вперед не позбавлений невизначеності. Зміни в регулюванні, зміни процентних ставок та нова конкуренція перевірятимуть здатність Circle утримувати своє початкове лідерство. Але потужний старт компанії на публічній сцені надсилає чітке послання: криптовалюти, орієнтовані на інфраструктуру, входять в нову еру.
Коли більше капіталу надходить у цей простір і з'являються нові гравці, результати діяльності Circle, ймовірно, стануть індикатором того, як традиційні ринки оцінюватимуть майбутнє фінансів на основі блокчейн-технологій.