Ліквідне стекинг набирає популярність у 2025 році, з понад 66,86 мільярда доларів, заблокованих у різних протоколах, і загальною ринковою капіталізацією 86,4 мільярда доларів для Liquid Staking Tokens (LSTs). Тільки за останні сім днів платформи згенерували 39,36 мільйона доларів у вигляді комісій та 2,86 мільйона доларів у вигляді доходів, що відображає їх центральну роль у зростаючій екосистемі DeFi. Оскільки мережі Proof-of-Stake (PoS), такі як Ethereum, Solana і Polygon, продовжують масштабуватися, ліквідне стекинг дозволяє користувачам отримувати винагороди без блокування капіталу. Натомість вони отримують токени квитанцій, такі як stETH, mSOL або rETH, які залишаються доступними для використання в стратегіях DeFi, таких як кредитування, торгівля та yield farming.
Загальна заблокована вартість Liquid Staking (TVL) | Джерело: DefiLlama
Додаючи імпульс цьому тренду, SEC США у серпні 2025 року випустила історичні рекомендації, в яких чітко пояснила, що деякі види діяльності з ліквідного стекингу та токени-підтвердження не є пропозицією цінних паперів. Це зелене світло з боку регулятора розглядається як велика перемога для DeFi та інституційного прийняття. Лідери галузі вважають, що це відкриє нові продукти, розширить участь інвесторів і відкриє шлях до вторинних ринків навколо LST. Завдяки чітким регуляторним рамкам, що з'являються, як для інституційних, так і для роздрібних платформ, обидві категорії добре підготовлені до того, щоб глибше інтегрувати ліквідний стекинг у свої пропозиції, сприяючи інноваціям, ліквідності та доступності в екосистемі цифрових активів.
У цьому посібнику ми виділяємо сім провідних протоколів ліквідного стекингу в 2025 році на основі TVL, інновацій та інтеграції в екосистему DeFi.
Що таке Liquid Staking і як це працює?
Як працює рідинний стекинг | Джерело: Chainlink
Рідинний стекинг — це сучасний спосіб заробляти винагороди від блокчейнів Proof-of-Stake (PoS), не втрачаючи контроль над вашими криптовалютами. Замість того щоб блокувати ваші активи на тижні або місяці, рідинний стекинг випускає Liquid Staking Token (LST), торгуваний, прибутковий дериватив, наприклад, stETH, rETH або mSOL, який ви можете використовувати в DeFi.
Коли ви ставите криптовалюту, таку як ETH або SOL через протокол рідинного стекингу, ваші активи делегуються до валідаторів, а натомість ви отримуєте LST. Ці токени представляють ваші застекировані активи і автоматично накопичують винагороди за стекинг. Ви можете позичати їх, обмінювати або вкладати в ферми доходу, відкриваючи нові можливості без втрати доходу від стекингу.
Ви можете утримувати ці токени для накопичення доходу від стекингу або використовувати їх в додатках DeFi, таких як Aave, Uniswap або Curve, для позики, торгівлі або надання ліквідності, продовжуючи отримувати винагороди за стекинг.
Як рідинний стекинг відрізняється від нативного стекингу?
На відміну від традиційного стекингу, який часто вимагає блокування ваших активів на кілька днів або навіть місяців, рідинний стекинг дозволяє зберігати доступність ваших активів через токени рідинного стекингу (LST). Вам не потрібно запускати ноду валідатора або виконувати високі мінімальні вимоги, як 32 ETH; більшість протоколів мають низькі або відсутні бар'єри для входу. Що важливо, в той час як традиційний стекинг обмежує вас у використанні ваших активів, рідинний стекинг дозволяє вам одночасно заробляти винагороди та використовувати свої токени в додатках DeFi, таких як позики, торгівля або надання ліквідності.
Чому рідинний стекинг важливий у 2025 році
Рідинний стекинг усуває розрив між винагородами за стекинг та ліквідністю DeFi. Це дозволяє користувачам ставити невеликі суми, отримувати дохід та обмінювати похідні токени, такі як stETH, mSOL або rETH на платформах кредитування, DEX та фермах доходу, все одночасно. Ця комбінованість робить рідинний стекинг потужним інструментом у сьогоднішньому швидко розвивається DeFi середовищі.
Важливо зазначити, що нормативна чіткість від SEC у 2025 році ще більше зміцнила довіру до ринку. Це керівництво підтвердило, що певні активності рідинного стекингу та токени, які вони генерують, не є цінними паперами, що відкриває шлях для інституційного впровадження, нових послуг DeFi та інтеграції в основний потік.
• Розблокована ліквідність: Токени, що були поставлені, залишаються доступними для використання в DeFi.
• Об'єднані доходи: Заробляйте винагороди за стекинг і DeFi доходи.
• Зниження бар'єрів: Не потрібно запускати валідаторські ноди або виконувати високі мінімальні вимоги.
Кращі протоколи рідинного стекингу у 2025 році
З більш ніж 66 мільярдами доларів, заблокованими на платформах, це провідні протоколи рідинного стекингу, які змінюють спосіб, яким користувачі отримують пасивний дохід, залишаючись активними в DeFi.
1. Lido (LDO) – Лідер Ethereum & Multi-Chain
Lido TVL | Джерело: DefiLlama
Lido — найбільший і найнадійніший протокол ліквідного стекингу в криптоекосистемі, що забезпечує понад 32,3 мільярди доларів США в загальній заблокованій вартості (TVL) на Ethereum, Solana та Polygon. Користувачі ставлять ETH, POL або SOL і отримують ліквідні токени стекингу, такі як stETH, stMATIC або stSOL, які автоматично накопичують винагороди за стекинг і можуть використовуватися на більш ніж 100 платформах DeFi. З моменту свого запуску в 2020 році Lido виплатив понад 3,5 мільярди доларів США у вигляді винагород за стекинг, пропонуючи конкурентоспроможну річну процентну ставку (APR) у 2,7% лише для стекингу Ethereum.
Що відрізняє Lido, так це поєднання некостодіальної архітектури, глобальної мережі валідаторів з понад 800 операторами вузлів і безшовної інтеграції з додатками DeFi, такими як Aave, Curve, Uniswap і Balancer. Його управління здійснюється через Lido DAO, що забезпечує прозорі рішення шляхом публічних голосувань на блокчейні. Незважаючи на триваючі дискусії щодо децентралізації, Lido продовжує лідирувати у сфері ліквідного стекингу з найкращою безпекою, глибокою ліквідністю та активними випадками повторного стекингу та левериджованого стекингу в розширеній екосистемі DeFi Ethereum.
Дізнатися більше: Що таке Liquid Staking Lido DAO (LDO) і як це працює?
2. Jito (JTO) – Механізм стекингу з покращеним MEV для Solana
Jito TVL | Джерело: DefiLlama
Jito — провідний протокол ліквідного стекингу на блокчейні Solana, з понад 15,1 мільйона SOL, що становить близько 2,6 мільярдів доларів США у TVL станом на середину 2025 року. Коли користувачі ставлять SOL через Jito, вони отримують JitoSOL, токен ліквідного стекингу, який приносить дохід, залишаючись при цьому використовуваним в екосистемі DeFi Solana. JitoSOL широко інтегрований у платформи, такі як Jupiter, Meteora та MarginFi, що робить його бажаним активом для забезпечення і торгівлі користувачами Solana.
Що робить Jito унікальним, так це його інтеграція з оптимізацією MEV (Maximal Extractable Value), яка захоплює додаткову цінність від впорядкування транзакцій та збільшує винагороди за стекинг за межами стандартних валідаторів Solana. Ця передова функція дає стейкерам Jito перевагу у створенні доходу. Однак залежність від стратегій MEV також додає складність смарт-контрактів та супутні ризики, що вимагає ретельних аудиторських перевірок та постійного моніторингу для забезпечення безпеки платформи. Незважаючи на це, Jito залишається важливим гравцем в інфраструктурі DeFi Solana, збалансуючи інновації та ефективність капіталу.
3. Rocket Pool (RPL) – Децентралізований ETH Стекинг
Rocket Pool | Source: DefiLlama
Rocket Pool — це найдецентралізованіший протокол ліквідного стекингу Ethereum, що дозволяє користувачам ставити лише 0,01 ETH і отримувати винагороди через ліквідний стейкінговий токен rETH. З понад 666 000 ETH у стекингу та майже 4 000 операторів вузлів у більш ніж 150 регіонах, Rocket Pool забезпечує мінімізацію довіри під час стекингу за допомогою «мініпулів», валідаторів, які потребують лише 8 ETH від користувачів (або 4 ETH у деяких випадках), що робить стекинг більш доступним і децентралізованим. Протокол наразі пропонує приблизно 2,39% APR для ліквідного стекингу та до 3,34% APR для тих, хто управляє вузлами, а також додаткові інцентиви RPL.
Що робить Rocket Pool особливим, так це його інфраструктура, керована спільнотою, некастодіальний дизайн і безшовна інтеграція з платформами DeFi, такими як Uniswap, Curve, 1inch і Base App. На відміну від централізованих альтернатив, він дозволяє будь-кому створити валідатор без стандартної вимоги 32 ETH. Хоча його структура зборів трохи вища порівняно з Lido, Rocket Pool компенсує це більшою прозорістю, географічною різноманітністю валідаторів і автономією користувачів, зміцнюючи свою позицію як протокол, побудований на етиці децентралізації Ethereum.
4. Jupiter Staked SOL (JUP) – SOL Liquid Staking від Jupiter
Jupiter TVL | Source: DefiLlama
Jupiter Staked SOL — це продукт ліквідного стекингу, розроблений командою валідаторів Jupiter, одним з найбільш визнаних постачальників інфраструктури на Solana. З загальною заблокованою вартістю (TVL) близько 736 мільйонів доларів, він пропонує конкурентоспроможну APY від 6% до 8% і дозволяє користувачам заробляти нагороди за стекинг, зберігаючи при цьому гнучкість у використанні їх застейканого SOL (JUPSOL) на різних DeFi платформах Solana. Токен розроблений для безшовної інтеграції з більш широким набором продуктів Jupiter, включаючи обмін, кредитування та перпетуали, що робить його доступною точкою входу для користувачів, які вже активні в екосистемі DeFi на Solana.
Хоча він меншого масштабу, ніж Jito, Jupiter Staked SOL користується перевагами репутації Jupiter за швидке виконання, глибоку ліквідність і розвиток продуктів, орієнтованих на продукт. Його акцент більше на простоті та корисності в екосистемі, а не на видобутку MEV (максимально видобувної вартості). Хоча йому не вистачає передових стратегій доходу від Jito, JUPSOL пропонує надійний, менш фрикційний варіант стекингу для користувачів, які надають перевагу зручності використання та потужній сумісності з DeFi в розвиваючомуся середовищі Solana Superapp.
Читати більше: Що таке Jupiter (JUP) DEX агрегатор на Solana?
5. Marinade Finance (MNDE) – Піонер Solana
Marinade TVL | Джерело: DefiLlama
Marinade Finance є одним із найперших і найбільш надійних протоколів рідкого стейкінгу на Solana, з понад 154 000 тримачів SOL і глибокою інтеграцією в екосистему DeFi Solana. Його токен рідкого стейкінгу, mSOL, пропонує користувачам винагороди за стейкінг, одночасно залишаючись повністю доступним для використання в таких популярних додатках, як Jupiter, Solend і Orca. Основною особливістю Marinade є його Ринок аукціонів стейкінгу (SAM), відкритий аукціонний механізм для валідаторів, який збільшує прибутковість для користувачів, при цьому річні відсоткові ставки зазвичай коливаються від 6 % до 8 % залежно від ринкових умов.
Окрім рідкого стейкінгу, Marinade також пропонує нативний стейкінг і дозволяє користувачам стейкати через систему делегації без зберігання, яка автоматично направляє SOL до високопродуктивних валідаторів. Безпека є пріоритетом, підтриманим шістьма аудитами з 2021 року, механізмом страхування на ланцюзі для простоїв валідаторів і повністю децентралізованою структурою управління через MNDE DAO. Хоча новіші протоколи, такі як Jito, що використовують MEV, тепер пропонують покращену прибутковість, Marinade залишається основним гравцем у екосистемі стейкінгу Solana, особливо для користувачів, які цінують різноманітність валідаторів, прозорість протоколу та інфраструктуру стейкінгу рівня інститутів.
6. StakeWise (SWISE) – Максимізатор доходу для ETH стейкерів
StakeWise TVL | Джерело: DefiLlama
StakeWise — це протокол рідкого стейкінгу, побудований на Ethereum, який зосереджений на максимізації доходу за допомогою своєї інноваційної системи з двох токенів. Його основний токен, osETH, є активом типу Rebase, який накопичує винагороди за стейкінг у реальному часі, забезпечуючи користувачам постійний дохід без необхідності вручну виконувати повторний стейкінг. Платформа пропонує децентралізовану мережу Vault, що дозволяє користувачам стейкати з відібраними операторами вузлів і отримувати переваги від автоматичного нарахування, низьких комісій та захисту від вирізання, при цьому зберігаючи повний контроль над своїм капіталом. StakeWise також підтримує рідкий соло-стейкінг, дозволяючи домашнім валідаторам випускати рідкі токени та отримувати винагороди за делегацію без блокування забезпечення.
Хоча у StakeWise менший TVL порівняно з Lido та Rocket Pool, він вирізняється прозорою моделлю комісій, налаштовуваними умовами стейкінгу та сильним акцентом на ефективність капіталу і вибір користувача. Платформа не є кастодіальною і була перевірена провідними компаніями, такими як Sigma Prime і Halborn, що гарантує безпеку та довіру. Завдяки унікальній моделі ринку та потужній інтеграції з DeFi, StakeWise є привабливим варіантом для власників ETH, які шукають високопродуктивний персоналізований стейкінг без складнощів налаштування валідаторів.
7. Frax Ether (FXS) – Гібридний стейкінг, підтримуваний стейблкоїнами
Frax Finance TVL | Джерело: DefiLlama
Frax Ether — це рішення для Liquid Staking в екосистемі Frax Finance, розроблене для поєднання винагород за staking з інфраструктурою stablecoin. Його основний продукт, sfrxETH, представляє ETH, що знаходиться в staking, і автоматично заробляє винагороди з часом, що робить його ідеальним для користувачів, які шукають як пасивний дохід, так і глибоку інтеграцію з DeFi. Те, що відрізняє Frax, — це його гібридний дизайн, при якому sfrxETH тісно пов'язаний з екосистемою stablecoin Frax, включаючи frxUSD, цифровий долар, повністю забезпечений інституційними активами, такими як токенізовані державні облігації США. Ця синергія пропонує унікальний рівень корисності та ефективності капіталу через нативні протоколи Frax, такі як FraxLend, FraxNet і Fraxtal.
Хоча Frax Ether все ще є відносно новим гравцем на ринку Liquid Staking в Ethereum, він здобув популярність завдяки конкурентоспроможним доходам, безшовній інтеграції з набором інструментів DeFi Frax та потужній підтримці з боку спільноти, яка зосереджена на стабільності та масштабованості. Однак його загальна заблокована вартість (TVL) все ще менша порівняно з лідерами галузі, такими як Lido та Rocket Pool. Для користувачів, які вже активні в екосистемі Frax DeFi, або для тих, хто шукає токен, що генерує дохід і поєднує staking з фінансами, підтриманими stablecoin, sfrxETH пропонує привабливий варіант з сильною комбінованістю та довгостроковим потенціалом.
Чи є Liquid Staking безпечним?
Перед тим, як здійснити Liquid Staking через будь-який протокол, враховуйте наступне:
1. Ризики контрагента та управління: Децентралізовані протоколи, такі як Lido та Rocket Pool, пропонують більш потужні механізми управління, в той час як централізовані чи гібридні сервіси можуть мати ризики зберігання.
2. Безпека смарт-контрактів: Шукайте зовнішні аудити, програми винагород та прозорість відкритого коду.
3. Динаміка комісій: Низькі номінальні комісії не завжди означають вищу чисту прибутковість; враховуйте винагороди за staking після вирахування комісій.
4. Ліквідність та волатильність: Протоколи з високим TVL та обсягом торгів (такі як Lido або Jito) зазвичай забезпечують більш плавну торгівлю на вторинному ринку. Токени з низьким TVL можуть торгуватися зі знижкою або зазнавати слипаже.
5. Ризик знищення (Slashing): Валідатори, які роблять помилки через час простою або подвійне підписання, можуть бути піддані подіям знищення (slashing). Децентралізоване стейкінг зменшує цей ризик завдяки різноманітності операторів; деякі протоколи пропонують страхування або захисні збори.
Заключні думки
У 2025 році ліквідне стейкінг стає важливою складовою екосистеми DeFi. Lido продовжує лідирувати на кількох блокчейнах, в той час як Jito домінує на Solana завдяки своїм винагородам на основі MEV. Rocket Pool сприяє децентралізації через доступність вузлів, а інші учасники, такі як Jupiter, Marinade, StakeWise та Frax, пропонують різноманітні переваги в оптимізації доходів, інтеграції з DeFi та структурах управління.
Нещодавні вказівки SEC щодо токенів ліквідного стейкінгу забезпечили більше регуляторної ясності, відкриваючи можливості для більшої участі інститутів та нових фінансових продуктів. Однак користувачі все одно повинні ставитися до ліквідного стейкінгу з обережністю, оскільки ризики протоколу, вразливості смарт-контрактів і волатильність ринку залишаються реальними проблемами. Вибір правильної платформи зрештою залежить від сумісності з вашою блокчейном, потребами в ліквідності та вашим профілем ризику. Ліквідне стейкінг пропонує потужні інструменти, але важлива поінформована участь.