Стратегічний резерв — це екстрений запас життєво необхідних ресурсів, який уряд зберігає для захисту національної безпеки та економічної стабільності під час перебоїв з постачанням або фінансових шоків. Наприклад, Стратегічний нафтовий резерв США (SPR), створений у 1975 році для захисту від нафтового ембарго, наразі зберігає приблизно 395 мільйонів барелів нафти в підземних печерах уздовж узбережжя Мексиканської затоки. Подібно до цього, золоті резерви, що зберігаються у Форт-Ноксі та інших сховищах, традиційно використовуються як хедж від інфляції та девальвації валюти.
6 березня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ про створення Стратегічного резерву біткоїна США (SBR), що стало першим офіційним визнанням біткоїна як суверенного резервного активу. У цій статті пояснюється, що таке стратегічний резерв, чому біткоїн підходить для цієї ролі, як працюватиме SBR у США, як біткоїн порівнюється із золотом та доларом США, і що це може означати для ціни біткоїна.
Провідні золоті резерви за країнами у 2024 році (в тоннах) | Джерело: World Gold Council
Що таке Стратегічний резерв біткоїна (SBR)?
Стратегічний резерв біткоїна (SBR) — це резерв, керований урядом, який складається з біткоїнів, спочатку отриманих через конфіскації правоохоронними органами, а згодом може поповнюватися за рахунок нейтральних для бюджету закупівель. Його мета — бути довгостроковим засобом збереження вартості, подібним до національних запасів золота або нафти. Він працює під суворим міжвідомчим контролем, із використанням багатопідписних гаманців і чітких процедур дотримання вимог, щоб захистити від девальвації фіатної валюти та геополітичних ризиків. Через диверсифікацію державних резервів за рахунок біткоїна, SBR прагне зміцнити фінансову стійкість під час економічних потрясінь.
Сальвадор став першою країною, яка офіційно визнала біткоїн резервним активом. З 2021 року, коли BTC став законним платіжним засобом, країна накопичила понад 6100 BTC (≈550 млн доларів США), що становить близько 1,6 % її ВВП. Крім того, суверенний фонд Бутану, використовуючи гідроелектричну енергію для майнінгу, накопичив близько 13 000 BTC (≈750 млн доларів США), що еквівалентно близько 28 % ВВП — ефективно використовуючи біткоїн поряд із традиційними резервами.
Чому варто розглядати біткоїн як стратегічний резерв?
Історія біткоїна почалась із того, що Сатоші Накамото добув перший блок у січні 2009 року. А 22 травня 2010 року програміст Ласло Ханєц заплатив 10 000 BTC (приблизно 41 долар на той час) за дві піци — це була перша реальна угода з BTC, яка сьогодні відзначається як День біткоїн-піци.
Мережа біткоїна витримала серйозні випробування, включаючи крах біржі Mt. Gox у 2014 році, і продовжила вдосконалювати свою інфраструктуру — найпомітніше впровадженням Lightning Network у 2018 році для прискорення і здешевлення транзакцій.
У 2020-х роках інституційне прийняття зросло: MicroStrategy першою почала накопичення понад 70 000 BTC як резерв казначейства в серпні 2020 року. Tesla також придбала 1,5 мільярда доларів у біткоїні в 2021 році й короткочасно приймала BTC для покупки авто. У червні 2021 року Сальвадор став першою країною, яка запровадила BTC як законний платіжний засіб.
У січні 2024 року SEC США схвалила 11 спотових ETF на біткоїн, які вже в перший день торгів досягли 4,6 мільярда доларів обороту, що стало важливим сигналом для ринку. Після четвертого халвінгу у квітні 2024 року та інавгурації Трампа у січні 2025 року, ціна біткоїна досягла нового історичного максимуму — понад 109 071 долар за монету, зростаючи через зменшення пропозиції та очікування сприятливих політик щодо криптовалюти.
Ось чому біткоїн має сенс як стратегічний резерв:
• Цифрова рідкісність для диверсифікації: Стеля у 21 мільйон монет створює вроджену рідкісність, подібну до золота, дозволяючи урядам виходити за межі фіатних валют і товарів.
• Захист від інфляції: Якщо біткоїн продовжить рости зі швидкістю 25 % на рік, як прогнозує VanEck, навіть 200 000–400 000 BTC у резерві можуть забезпечити значне зростання реальної вартості за десятиліття.
• Миттєві, глобальні перекази: На відміну від переміщення золота, біткоїн можна перемістити по всьому світу за лічені хвилини, без логістичних витрат чи дипломатичних дозволів.
• Геополітична стійкість: Децентралізована структура біткоїна захищає резерви від замороження або конфіскації — як це сталося у 2022 році, коли було заморожено ≈300 мільярдів доларів російських активів.
• Програмоване зберігання і прозорість: Повністю ончейн-управління через мультипідписи та апаратні модулі безпеки забезпечують безпечний і контрольований доступ. Кожна транзакція відстежується в реальному часі, зменшуючи потребу у сторонніх кастодіанах.
Як функціонуватиме Стратегічний резерв біткоїна у США?
Як резерв біткоїна може компенсувати державний борг США з часом | Джерело: VanEck
Відповідно до указу від 6 березня 2025 року, SBR має на меті перетворити конфісковані активи у вигляді біткоїна з тимчасових на постійні суверенні резерви, замість продажу через аукціони.
Консолідація активів, військовий рівень зберігання, зростання без витрат для бюджету та жорстке регулювання — усе це дозволяє поєднати цифрові переваги біткоїна з перевіреними практиками управління резервами. Ось як це працюватиме:
Капіталізація та Консолідація
Упродовж 30 днів усі федеральні агенції повинні провести інвентаризацію й передати конфісковані BTC — за оцінками, понад 207 000 BTC (≈17 млрд дол. США станом на середину березня 2025) — на єдиний рахунок під управлінням Казначейства. Ці монети, що зберігались у DOJ, IRS, Homeland Security тощо, будуть централізовані в «цифровому Форт-Ноксі», і не можуть бути продані без майбутнього юридичного дозволу.
Зберігання та Управління
Щоб уникнути втрат або зловживань, резерв буде зберігатися через мультипідписні гаманці та апаратні модулі безпеки (HSM). Частини приватного ключа будуть розподілені між Казначейством, Міністерством торгівлі та президентською робочою групою з цифрових активів. Жодна особа не зможе перемістити кошти одноосібно. Це відображає практики високої безпеки, як у системах запуску ядерної зброї, із чіткими логами та безперервністю між адміністраціями.
Закупівлі без Бюджетного Навантаження
Крім конфіскованих монет, указ дозволяє Казначейству та Міністерству торгівлі створювати стратегії поповнення резерву без витрат платників податків — через доходи від штрафів або конфіскацій. Це дозволяє нарощувати резерв без політичного опору.
Звітність і Дотримання
Прозорість та дотримання — наріжний камінь SBR. Указ вимагає повного обліку цифрових активів для президентської робочої групи та регулярних публічних звітів, подібно до звітності DOE щодо нафтового резерву.
Також адміністратори резерву повинні забезпечити перевірки на AML/санкції для всіх вхідних/вихідних транзакцій, відповідно до стандартів OFAC та FinCEN. Усі транзакції перевіряються та мають юридичне обґрунтування.
Порівняння Біткоїна, Золота та Долара США як Національних Резервних Активів
Кореляція між Біткоїном і Золотом | Джерело: Newhedge
Ось порівняння Біткоїна з двома найпопулярнішими стратегічними резервними активами у світі — золотом та доларом США:
Обмеженість Біткоїна проти Ліквідності Золота і Долара
Сполучені Штати володіють понад 8100 метричними тоннами золота, балансовою вартістю приблизно $425 мільярдів, а також мають грошову масу M2 в розмірі $21,76 трильйона, що відображає широку ліквідність долара США. Для порівняння, пропозиція Біткоїна суворо обмежена 21 мільйоном монет, з яких близько 19,5 мільйона вже перебувають в обігу, що забезпечує ринкову капіталізацію приблизно $1,2 трильйона станом на другий квартал 2025 року. Ця фіксована пропозиція підтримує наратив про Біткоїн як “цифрове золото”, пропонуючи профіль обмеженості, відмінний від практично необмеженої емісії фіатних валют.
Зростання і Волатильність: Біткоїн vs. Золото vs. Долар
Волатильність Біткоїна проти Золота | Джерело: BiTBO
Реалізована волатильність Біткоїна залишається високою — 52,2% у річному обчисленні станом на перший квартал 2025 року, хоча й знизилась із тризначних рівнів. Волатильність золота, для порівняння, становить лише 15,5%. Тим часом, грошова маса M2 у США зросла лише на 3,9% у річному вимірі в січні 2025 року, демонструючи відносно помірні коливання. Як резервний актив, золото й фіат надають стабільність цін — цінну для бюджетування та управління боргом — у той час як вища волатильність Біткоїна створює як ризики, так і можливості для стратегічних резервних менеджерів.
Логістика Біткоїна, Заморожування Долара і Геополітичні Ризики
Біткоїн може переміщуватися глобально з мінімальним тертям — транзакції в мережі підтверджуються в середньому за 19 хвилин — що дозволяє миттєво переалокувати резерви без фізичного транспортування. Золото, навпаки, вимагає безпечного транспортування та зберігання у зміцнених сховищах (наприклад, Fort Knox зберігає понад 4175 тонн золота США), що тягне за собою значні витрати на логістику та страхування. Тим часом доларові резерви, навіть у межах системи M2 на $21,76 трильйона, можуть підпадати під санкції та заморожування: західні країни заморозили приблизно $300 мільярдів активів Росії у 2022 році, підкреслюючи геополітичну вразливість національних валют.
Який Вплив SBR США на Ціну Біткоїна?
Прогноз ціни Біткоїна | Джерело: BiTBO
Коли 6 березня 2025 року було підписано указ про створення Стратегічного Біткоїн Резерву (SBR), ринки спочатку відреагували розчаруванням. Тоді Біткоїн торгувався на рівні близько $90,000, але впав більш ніж на 5% до нижче $85,000 всього за кілька хвилин, коли інвестори зрозуміли, що резерв включатиме лише конфісковані монети, а не нові покупки. Цей ефект "продай на новині" демонструє, що навіть символічні дії уряду можуть спричинити різкі коливання на ринку, де вже обертається близько 19,5 мільйонів із загальних 21 мільйона монет. Проте вже наступного ранку на європейських торгах Біткоїн відновився до приблизно $89,200, відшкодувавши більшість втрат.
Виклики Створення Стратегічного Біткоїн Резерву
Незважаючи на свій потенціал, SBR несе певні ризики: відносно висока волатильність Біткоїна — понад 52% у річному обчисленні на початку 2025 року — може призвести до збитків при переоцінці в періоди спаду. Також існують ризики зберігання: навіть із мультипідписними гаманцями та апаратними модулями безпеки успішна хакерська атака або витік ключів може призвести до безповоротної втрати активів.
На додачу до цього, існує політична та регуляторна невизначеність — майбутні адміністрації чи Конгрес можуть змінити правову основу SBR, змусивши продавати активи або припинити їхнє придбання, що може спричинити ефект "розпродажу". Нарешті, уряд, будучи і гравцем, і арбітром на ринку, викликає занепокоєння щодо конфлікту інтересів: великі публічні транзакції можуть сприйматися як "інсайдерські", підірвавши ринкову цілісність та довіру громадськості.
Ось кілька прикладів критики на адресу SBR Трампа після підписання указу:
1. Символізм “помади на свині”: Чарльз Едвардс, засновник біткоїн-хедж-фонду Capriole Investments, розкритикував SBR як “незначущий”, назвавши його “помадою на свині”, оскільки він лише ребрендує монети, вже наявні у казначействі, без планів нових закупівель.
2. Сумнівний ефект без плану купівель: Ендрю О’Ніл із S&P Global Ratings зазначив, що указ “переважно символічний”, оскільки не має чіткого графіку чи механізму придбання нових Біткоїнів, що знижує ефективність резерву як щось більше, ніж PR-крок.
3. Проблеми прозорості та контролю: Джейсон Яновіц, співзасновник Blockworks, застеріг, що без незалежних аудитів та регулярної публічної звітності управління криптоактивами може стати довільним, підірвавши довіру до ринку та SBR.
4. Побоювання конфлікту інтересів: Критики вказали на політичні та бізнес-зв’язки Трампа з донорами криптоіндустрії та мем-коїн-проєктами, вимагаючи суворих правил управління, аби SBR не став інструментом “розкрутки” активів для інсайдерів замість реального державного хеджу.
Підсумки
Включення Біткоїна до суверенних резервів означає зміну парадигми — поєднання цифрових інновацій із традиційним управлінням активами. Хоча реалізація потребуватиме надійної зберігання, дотримання регулювання та міжвідомчої координації, SBR США може прокласти шлях до глобального прийняття цифрових активів у державних резервах.
Слідкуйте за оновленнями політики, новаціями у зберіганні та ринковим впливом цього історичного проєкту на BingX Академії.
Поширені Запитання про Стратегічний Біткоїн Резерв
Питання 1: Чи будуть використовуватись кошти платників податків для додавання Біткоїна до SBR США?
Ні. SBR фінансується виключно з конфіскованих активів та "бюджетно нейтральних" стратегій, санкціонованих указом.
Питання 2: Скільки Біткоїна буде у SBR США?
Приблизно 200,000 BTC на початку; подальші поповнення залежать від надходжень конфіскованих коштів та дозволених придбань.
Питання 3: Чи є країни, які вже створили Стратегічний Біткоїн Резерв?
Так. Сальвадор, Бутан та ще кілька країн вже зберігають або майнять Біткоїн у рамках суверенних резервів.
Питання 4: Як відстежити розмір фонду SBR США?
Міністерство фінансів може публікувати періодичні звіти; також можна використовувати аналітичні платформи on-chain для моніторингу відомих адрес SBR.
Пов’язані Матеріали
3. Акції Біткоїна vs. ETF: Що краще для інвестора?
4. Золото проти Біткоїна: Готовність стати цифровим золотом після 2024
5. Створити гаманець Біткоїна: Повний гід
6. Хто є основними корпоративними власниками біткойна у 2025 році?