Волатильність — це основа криптотрейдингу. На відміну від традиційних ринків, де акції та облігації часто рухаються в межах певних діапазонів, цифрові активи, такі як Біткоїн та Ethereum, відомі своїми раптовими коливаннями. Ці різкі рухи створюють як можливості, так і ризики, що робить волатильність однією з найбільш відстежуваних характеристик крипторинку.
У традиційних фінансах Chicago Board Options Exchange (CBOE) розробила Індекс волатильності, або VIX, який часто називають «індексом страху». Він відображає очікування ринку щодо майбутньої волатильності, аналізуючи ціни опціонів на S&P 500. Хоча його розроблено для акцій, його концепції стали еталоном на фінансових ринках.
Для криптотрейдерів розуміння того, як працює VIX і як подібні підходи можна застосувати до Біткоїна та інших цифрових активів, забезпечує потужну основу для аналізу настроїв, виявлення ризиків та планування стратегій у непередбачуваних умовах.
Що таке індекс волатильності (VIX)?
Індекс волатильності, широко відомий як VIX, є щоденним ринковим індикатором, створеним CBOE. Він вимірює очікування ринку щодо волатильності протягом наступних 30 днів на основі цін опціонів S&P 500. На відміну від історичної волатильності, яка оглядається назад, VIX дивиться вперед, фіксуючи передбачувану волатильність, отриману від опціонів.
VIX, який часто називають «індексом страху», зростає, коли інвестори очікують турбулентності. Різке падіння акцій зазвичай спонукає інвесторів купувати захисні опціони, що підвищує премії за опціони та збільшує індекс. І навпаки, спокійні ринкові умови знижують попит на хеджування, що знижує показники VIX.
Індекс волатильності (VIX) Чиказької ради опціонної біржі CBOE | Джерело: Google
Важливо розрізняти реалізовану волатильність, яка відображає минулу цінову поведінку, і передбачувану волатильність, яка відображає очікування ринку. Цей прогнозний характер робить VIX одним із найпопулярніших індикаторів настроїв інвесторів у всьому світі.
Як працює VIX у традиційних фінансах
На фондових ринках VIX розраховується на основі цін опціонів на S&P 500. Опціони мають ціни виконання та дати закінчення терміну дії, а їхні премії відображають очікування майбутніх коливань. Агрегуючи ці дані, VIX створює річний показник передбачуваної волатильності, що є знімком очікуваного ризику.
Коли страх інвесторів зростає, попит на опціони різко збільшується, підвищуючи VIX. У більш спокійні періоди індекс падає. Це робить його провідним індикатором настроїв ринку. Портфельні менеджери використовують його для хеджування, диверсифікації та передбачення турбулентності, перш ніж вона повністю відобразиться в цінах на акції.
Крипторинок і волатильність: паралель
На відміну від акцій, у криптовалют немає офіційного еталона, такого як VIX. Ця відсутність пов'язана з фрагментованими ринками криптовалют і їх відносно короткою історією торгівлі. Проте вимірювання очікуваної волатильності залишається життєво важливим для трейдерів.
Біткоїн та Ethereum набагато волатильніші, ніж акції. У той час як S&P 500 може рухатися на 1–2 % на день, Біткоїн може коливатися на 5–10 % за лічені години. Ця підвищена волатильність створює як стрімкі можливості, так і серйозні ризики.
Щоб заповнити прогалину, трейдери покладаються на передбачувану волатильність ринків криптоопціонів. Такі платформи, як Deribit і CME, публікують дані, які відображають методологію VIX, пропонуючи прогнозний «криптоіндикатор страху». Ці заходи допомагають трейдерам передбачати цінову турбулентність.
Індекс волатильності (VIX) Чиказької ради опціонної біржі CBOE | Джерело: Yahoo
Біткоїн також розглядається як хедж проти глобальної невизначеності. Під час розпродажів акцій або геополітичних потрясінь капітал іноді перетікає в Біткоїн як у надійний актив, подібно до того, як він перетікає в золото.
Біткоїн (BTC/USD) Щоденний графік цін | Джерело: BingX
Наприклад, 28 серпня VIX закрився на позначці 14,29, що значно нижче його 52-тижневого максимуму 60,13. Такий низький показник сигналізує про стабільність акцій. Водночас Біткоїн торгувався поблизу 113 142 $ на BingX, демонструючи слабкість, попри спокійні фондові ринки. Це ілюструє, як криптовалюта може відхилятися, але все одно реагує, коли VIX різко зростає.
По суті, хоча VIX створений для акцій, його логіка забезпечує основу для розуміння ризику в набагато більш волатильному світі криптовалют.
Як виміряти волатильність криптовалют: альтернативи VIX
Оскільки у криптовалют немає офіційного VIX, трейдери покладаються як на реалізовану, так і на передбачувану волатильність. Реалізована волатильність вимірює фактичні коливання за певний період, наприклад, 30 або 90 днів. Передбачувана волатильність походить від ціноутворення опціонів, що відображає очікування майбутньої турбулентності.
Спроби створити еталони, специфічні для криптовалют, включають Індекс волатильності Біткоїна (BVIN), створений за зразком VIX від CBOE, але на основі даних про опціони на Біткоїн. Також з'являються версії, орієнтовані на Ethereum, оскільки його ринок деривативів розширюється. Біржі, такі як Deribit і CME, публікують дані про передбачувану волатильність, які трейдери вже розглядають як проксі для «криптовалютного VIX».
Індекс історичної волатильності Біткоїна | Джерело: Tradingview
Щодо реальної сторони, TradingView публікує Історичний індекс волатильності біткоїна (BVOL24H), який нещодавно становив 2,18, трохи вище попереднього закриття. На відміну від VIX, BVOL є ретроспективним, але в поєднанні з імпліцитною волатильністю він дає трейдерам повнішу картину: що очікує ринок проти того, що сталося насправді.
Коли показники BVOL зростають, це свідчить про посилення турбулентності. Коли вони падають, це часто передує серйозному прориву, що робить ці індекси такими ж важливими для досвідчених трейдерів, як і цінові графіки.
Чому концепції VIX важливі для криптотрейдерів
Індекси волатильності не просто академічні, а безпосередньо формують торгові стратегії. Історично, коли CBOE VIX різко зростає вище 30, світові ринки готуються до турбулентності. Під час краху, спричиненого COVID у березні 2020 року, VIX зріс більш ніж на 63 пункти (+288 %), що стало його найкрутішим зростанням з 2008 року.
Біткоїн відобразив цей стрес, впавши більш ніж на 40 % за тиждень, перш ніж відскочити майже на 290 % до квітня, коли волатильність охолола. Це підкреслило, як страх з ринку акцій може поширитися на крипторинки.
Навіть без офіційного «крипто-VIX» імпліцитна волатильність в опціонах на біткоїн надає схожі інсайти. На Deribit імпліцитна волатильність досягла 90–100 % у річному обчисленні під час розпродажів, порівняно з довгостроковим середнім показником S&P 500, що становить 20 %.
Для трейдерів ці показники перетворюються на практичні сигнали:
• Вибір часу входу та виходу: наприкінці 2023 року 30-денна реалізована волатильність біткоїна опустилася нижче 20 %, незадовго до того, як BTC виріс на 40 % за три місяці.
• Захист від зниження: зростання імпліцитної волатильності часто передвіщає корекції, що спонукає до хеджування за допомогою опціонів путів або ротації в стейблкоїни.
• Потоки в безпечні активи: під час банківських потрясінь у березні 2023 року біткоїн виріс на 25 % за два тижні, тоді як VIX залишався вище 25.
• Диверсифікація: відстежуючи як VIX, так і індекси волатильності криптовалют, інвестори балансують портфелі між акціями, сировинними товарами та криптовалютами.
Коротше кажучи, концепції VIX дають трейдерам дорожню карту для передбачення турбулентності, захисту капіталу та використання можливостей на нестабільних ринках.
Які обмеження Індексу волатильності (VIX)?
Незважаючи на свою цінність, VIX має обмеження при застосуванні до криптовалют. Він заснований на опціонах S&P 500, а не на цифрових активах, тому сигнали не завжди збігаються з біткоїном або етеріумом. Криптовалюти також торгуються 24/7, тоді як акції — ні, що залишає прогалини, де волатильність різко зростає поза показаннями VIX.
Індекси, що стосуються криптовалют, як-от BVOL або BVIN, є багатообіцяючими, але їм бракує довгострокового впровадження та історичної глибини. Надмірне покладання на будь-яку одну метрику може бути оманливим, тому трейдери повинні поєднувати інсайти в стилі VIX з технічними індикаторами, ончейн-аналізом і сигналами структури ринку.
Висновок
Волатильність — це серцебиття крипторинку, і хоча офіційного «крипто-VIX» не існує, застосування концепцій VIX дає трейдерам перевагу. Комбінуючи показники реалізованої та імпліцитної волатильності з таких платформ, як Deribit, CME та TradingView, з традиційними сигналами VIX, трейдери можуть краще оцінювати настрої, передбачати коливання та управляти ризиками.
Висновок зрозумілий: волатильність — це не шум, це інформація. Для криптоінвесторів її правильне читання може означати різницю між тим, щоб бути засліпленим турбулентністю, і раннім позиціонуванням для можливості. На ринках, де коливання цін є нормою, індикатор страху залишається безцінним посібником.
Повʼязані статті
FAQ щодо Індексу волатильності (VIX) у криптотрейдингу
1. Що таке Індекс волатильності (VIX)?
VIX — це ринковий індекс, створений Чиказькою біржею опціонів (CBOE), який вимірює очікувану волатильність S&P 500 на основі цін на опціони. Його часто називають «індексом страху», оскільки він зростає, коли зростає невизначеність інвесторів.
2. Чи є у криптовалют власний VIX?
Офіційно — ні. Однак альтернативи, як-от Індекс волатильності біткоїна (BVIN) і BVOL24H на TradingView, відстежують реалізовану або імпліцитну волатильність біткоїна. Вони працюють як індикатори страху, характерні для криптовалют.
3. Чому криптотрейдерам слід стежити за VIX?
Хоча VIX розроблений для акцій, він впливає на глобальні ризикові настрої. Різкі стрибки VIX часто збігаються з турбулентністю біткоїна та етеріума, що робить його корисним сигналом для криптотрейдерів.
4. Як вимірюється волатильність криптовалют?
Волатильність криптовалют вимірюється як за допомогою реалізованої волатильності (фактичних минулих коливань), так і за допомогою імпліцитної волатильності (майбутніх очікувань від опціонів). Deribit і CME надають дані про імпліцитну волатильність біткоїна та етеріума.
5. Як трейдери можуть використовувати індекси волатильності в криптовалютах?
Індекси волатильності допомагають трейдерам планувати входи, виходи та стратегії хеджування. Зростання імпліцитної волатильності може попередити про ризик зниження, тоді як низька волатильність часто передує проривам. Трейдери можуть хеджувати ризики за допомогою опціонів на біткоїн, ф'ючерсів або стейблкоїнів.