Ethereum стає кращим казначейським активом для корпорацій у 2025 році, оскільки компанії шукають альтернативи традиційним резервам і корпоративним скарбницям біткоїнів. Крім зростання ціни, компанії звертаються до Ether (ETH) для отримання доходу від стейкінгу близько 3%-4%, програмованих смартконтрактів та його центральної ролі в DeFi. Кілька прогнозів аналітиків збігаються навколо позначки ~$6 500 до кінця 2025 року, якщо інституційні потоки, зумовлені ETF, та активність Ethereum Layer-2 триватимуть, а деякі довгострокові ноти передбачають сценарії понад $10 000 за умови сильнішого впровадження. Спотові ETF на Ether були схвалені в США в середині 2024 року і почали торгуватися 23 липня 2024 року, відкриваючи основні шляхи для експозиції. Хардфорк Pectra, який був запущений 7 травня 2025 року, ще більше покращив UX та економіку згортань, наприклад, функції смарт-акаунтів EIP-7702 та вищу пропускну здатність блобів, що підтверджує можливість зростання активності в мережі.
Корпоративні запаси ETH | Джерело: TheBlock
Корпоративні казначейства ETH публічних компаній швидко зростали, але залишаються концентрованими. Недавні підрахунки показують, що приблизно дюжина публічних компаній розкрили близько 1,0 мільйона ETH (≈0,83% від загальної пропозиції) на кінець липня 2025 року, що є різким зростанням з менш ніж 116 000 ETH на кінець 2024 року. Серед лідерів – SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Coinbase, Bit Digital та BTCS, стратегії яких часто зосереджені на операціях стейкінгу та валідаторів; Reuters окремо оцінює, що щонайменше ~966 000 ETH були утримувані корпораціями в цілому на кінець липня. Назви ігрової/медійної галузі, такі як GameSquare, також додали ETH, що відображає ширший інтерес за межами крипто-нативних компаній. Зростаючий імпульс для Ethereum Staking ETF у США, разом з існуючими продуктами, що підтримують стейкінг у Канаді та Європі, може ще більше прискорити інституційне накопичення ETH, поєднуючи експозицію до ціни з генеруванням доходу.
Зростання ціни Ethereum | Джерело: BingX
Дізнайтеся, як Ethereum стає основним активом корпоративних казначейств у 2025 році, причому публічні компанії, такі як SharpLink Gaming і Bit Digital, очолюють перехід від біткоїна до ETH. Дізнайтеся більше про провідні компанії, які тримають Ethereum у своїх корпоративних казначействах.
Що таке корпоративна скарбниця Ethereum?
Корпоративна скарбниця Ethereum – це коли компанія вирішує зберігати Ether (ETH), нативну криптовалюту мережі Ethereum, як частину своїх фінансових резервів. Замість того, щоб зберігати всі свої грошові кошти в традиційних активах, таких як фіатні валюти, облігації або акції, ці компанії виділяють частину свого балансу на ETH. Це відображає стратегічний крок до прийняття цифрових активів і використання унікальних можливостей Ethereum.
Отже, як це працює? Компанії купують ETH на відкритому ринку або через інституційні платформи, а потім управляють цими активами, як і будь-якими іншими казначейськими активами. Деякі просто вирішують тримати (HODL) ETH як довгостроковий засіб збереження вартості, тоді як інші активно розгортають свій ETH в екосистемі DeFi Ethereum для отримання додаткового доходу. Наприклад, ETH можна стейкати для підтримки мережі та отримання пасивних винагород, або його можна надавати протоколам кредитування для отримання відсотків.
Ця стратегія має кілька ключових переваг:
1. Винагороди за стейкінг: На відміну від біткоїна, механізм підтвердження частки (PoS) Ethereum дозволяє власникам отримувати річний дохід 3-5% шляхом блокування свого ETH. Це створює стабільний пасивний потік доходу, одночасно допомагаючи забезпечити безпеку мережі.
2. Програмованість: Ethereum – це не просто валюта; це платформа для створення децентралізованих додатків. Володіння ETH дозволяє компаніям брати участь у смартконтрактах та протоколах DeFi, відкриваючи нові способи збільшення казначейських активів.
3. Взаємодія з децентралізованими фінансами (DeFi): Зберігаючи ETH, компанії можуть отримати доступ до широкого спектру послуг DeFi, таких як кредитування, запозичення та надання ліквідності, — інструментів, які традиційні фінанси ще не можуть запропонувати в таких масштабах.
4. Довіра інвесторів: Публічне зберігання ETH свідчить акціонерам та ринку про те, що компанія є інноваційною та відповідає інноваціям блокчейну, що потенційно приваблює інвесторів, обізнаних у криптовалютах.
Простіше кажучи, корпоративна скарбниця Ethereum – це не просто зберігання цифрових монет, а й використання ETH таким чином, щоб поєднати фінансову стратегію з передовою технологією блокчейну.
10 найбільших публічних компаній, що володіють Ethereum
Сукупна ринкова капіталізація компаній, що мають Ethereum у своїй скарбниці | Джерело: TheBlock
Ось провідні публічні компанії, які очолюють рух корпоративних скарбниць Ethereum у 2025 році:
1. BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR)
BitMine Immersion Technologies досягла значного прогресу в гонці за скарбницею ETH, володіючи наразі 833 137 ETH, оціненими приблизно в 2,9 мільярда доларів США станом на серпень 2025 року. Техаська компанія, що спеціалізується на блокчейн-інфраструктурі, яка раніше зосереджувалася на майнінгу Bitcoin, перейшла на Ethereum після залучення 1,8 мільярда доларів США в рамках значної пропозиції акцій, придбавши сотні тисяч ETH за кілька тижнів. Під головуванням Тома Лі, BitMine прагне контролювати 5% від загального обсягу пропозиції Ethereum, поєднуючи великомасштабні операції валідаторів з інфраструктурою імерсійного охолодження. Ця агресивна стратегія накопичення позиціонує BitMine як найбільшого корпоративного власника ETH у всьому світі та центрального гравця у зростаючій економіці токенізованих активів та стейкінгу.
2. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)
SharpLink Gaming залишається домінуючим власником скарбниці Ethereum серед публічних компаній, маючи 480 000 ETH на суму приблизно 1,7 мільярда доларів США станом на липень 2025 року. Компанія технологій iGaming та спортивних ставок з Міннеаполіса, очолювана співзасновником Ethereum Джозефом Любіном, розмістила близько 95% своїх активів у стейкінг та розробляє системи оплати стейблкоїнами на базі Ethereum для своїх ігрових платформ. Завдяки значним збільшенням капіталу, включаючи раунд фінансування в розмірі 83 мільйонів доларів США у червні 2025 року, підхід SharpLink, орієнтований на прибутковість, та глибока інтеграція ETH в її платіжну інфраструктуру зміцнюють її довгострокову відданість екосистемі Ethereum.
3. Bit Digital (NASDAQ: BTBT)
Bit Digital, компанія з видобутку та стейкінгу криптовалют, зареєстрована на Nasdaq, змінила свою корпоративну казначейську стратегію в середині 2025 року, продавши 280 BTC та залучивши 172 мільйони доларів США в рамках публічної пропозиції акцій для накопичення понад 100 603 ETH. Цей крок позиціонував компанію як одного з найбільших публічно торгуваних власників Ethereum у світі. Зараз Bit Digital зосереджена на максимізації прибутків від стейкінгу та підтримці ролі Ethereum у токенізації, плануючи подальше розширення своїх ETH-активів як частину ширшої стратегії відмови від залежності від Bitcoin.
4. Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)
Coinbase, найбільша біржа криптовалют і інституційний зберігач у США, володіє 137 300 ETH на суму близько 507 мільйонів доларів США станом на серпень 2025 року. Її позиція в ETH розділена між корпоративними казначейськими резервами, операційною ліквідністю та активами, що підтримують інституційні продукти. Coinbase управляє близько 11% всіх стейкованих ETH, що робить її критично важливим постачальником інфраструктури в мережі Proof-of-Stake Ethereum. Ця подвійна роль як основного власника та оператора стейкінгу підкреслює її ширшу відданість підтримці зростання та безпеки екосистеми Ethereum.
5. BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS)
BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS) — це американська компанія з блокчейн-інфраструктури, що орієнтується на Ethereum, яка володіє 70 028 ETH на суму близько 255-270 мільйонів доларів США станом на липень 2025 року. Компанія нещодавно збільшила свої резерви на 14 240 ETH завдяки стратегії «DeFi/TradFi Accretion Flywheel», яка поєднує традиційні інструменти ринку капіталу з децентралізованими фінансами. Це включало закриття випуску конвертованих облігацій на 10 мільйонів доларів США вище ринкової ціни з премією 198% від ціни акцій. BTCS використовує свої активи в ETH для отримання прибутку та доходу через NodeOps (стейкінг) та Builder+ (побудова блоків), позиціонуючи себе як одну з найбільш ліквідних та фінансово ефективних компаній, пов'язаних з Ethereum, на публічних ринках.
6. Galaxy Digital Holdings (NASDAQ: GLXY)
Galaxy Digital, очолювана криптовалютним інвестором Майком Новограцем, наразі володіє близько 90 521 ETH на суму приблизно 150 мільйонів доларів США станом на 30 червня 2025 року, що менше, ніж понад 155 000 ETH на кінець першого кварталу після ребалансування портфеля. Нью-Йоркський криптоінвестиційний банк використовує свої активи в ETH для послуг стейкінгу, забезпечення та токенізації, поряд з диверсифікованим портфелем, що включає Bitcoin, Solana та стейблкоїни. Хоча компанія значно збільшила свої резерви BTC у другому кварталі, Новограц публічно заявив, що Ethereum може випередити Bitcoin у короткостроковій перспективі, вказуючи на розширення екосистеми мережі та темпи інновацій.
7. GameSquare Holdings (NASDAQ: GAME)
GameSquare Holdings, медіа та маркетингова компанія у сфері кіберспорту, розширила свою стратегію Ethereum, збільшивши ліміт цифрових казначейських активів до 250 мільйонів доларів США, що є значним зростанням порівняно з попереднім лімітом у 100 мільйонів доларів США. Станом на серпень 2025 року компанія володіє 15 630 ETH вартістю близько 56,9 мільйона доларів США. Останні придбання збільшили загальний обсяг покупок до понад 10 000 ETH за розширеною програмою. Працюючи зі стратегічними партнерами, такими як Раян Зюррер з Dialectic, GameSquare розгортає ETH на прибуткових DeFi-платформах через свою власну платформу Medici, націлюючись на річну прибутковість від 8 до 14%, що значно перевищує стандартні ставки стейкінгу.
Компанія також запустила стратегію прибутковості NFT вартістю 10 мільйонів доларів США, придбавши цифрове мистецтво та предмети колекціонування на базі Ethereum, які можуть генерувати дохід від DeFi, при цьому прибуток виділяється на реінвестування в ETH або основні медіа-операції. Цей інтегрований підхід позиціонує GameSquare як далекоглядну медіа-технологічну компанію, що базується на блокчейні, яка використовує активне генерування прибутку для зміцнення свого балансу та підтримки зростання платформи.
8. Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)
Станом на серпень 2025 року Marathon володіє приблизно 41 200 ETH (близько 144 мільйонів доларів США), постійно збільшуючи свою присутність в Ethereum з першого кварталу. Компанія продовжує інтегрувати ETH у свою інфраструктуру стейкінгу, що працює на відновлюваних джерелах енергії, що узгоджується з її ширшою стратегією сталого розвитку та диверсифікації. Marathon також розміщує частину своїх ETH у пулах ліквідності DeFi та протоколах рестейкінгу, прагнучи збільшити прибутковість понад базові доходи від стейкінгу.
9. Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)
Позиція Tesla в Ethereum залишається на рівні близько 29 500 ETH (приблизно 103 мільйони доларів США), незмінною з кінця 2024 року. Хоча виробник автомобілів не розкривав нових покупок ETH у 2025 році, він продовжує використовувати частину своїх запасів у стейкінгу та для пілотного впровадження платіжних каналів на базі Ethereum для транзакцій з транспортними засобами та зарядних мереж. ETH залишається невеликим, але стратегічним елементом інноваційного блокчейн-портфеля Tesla, доповнюючи її роботу з платежами на базі Dogecoin.
10. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK)
CleanSpark наразі володіє 25 870 ETH (приблизно 90 мільйонів доларів США) станом на серпень 2025 року, порівняно з 24 300 на початку року. Цей майнер, орієнтований на відновлювані джерела енергії, поєднує видобуток BTC зі стейкінгом ETH, операціями валідаторів та вибірковою участю в DeFi. Компанія підкреслює, що її діяльність з Ethereum забезпечується джерелами енергії з низьким вмістом вуглецю, позиціонуючи ETH як актив, що генерує прибуток і відповідає принципам сталого розвитку у її казначейському портфелі.
Чому компанії додають ETH до своїх казначейств?
Компанії дедалі частіше додають Ethereum (ETH) до своїх казначейств, оскільки він пропонує унікальні переваги, що виходять за рамки простого володіння цифровим активом. На відміну від Bitcoin, який переважно слугує засобом збереження вартості, Ethereum надає корисність та можливості для отримання доходу у своїй зростаючій екосистемі.
• Можливості прибутку: З моменту переходу Ethereum на Proof-of-Stake компанії можуть блокувати свої ETH, щоб допомогти захистити мережу та отримувати пасивний дохід. Винагороди за стейкінг наразі коливаються від 3% до 5% на рік, що означає, що компанія, яка володіє 100 000 ETH, може заробляти 8–12 мільйонів доларів США додаткового доходу на рік за поточними цінами.
• Зростання токенізації: Станом на середину 2025 року понад 25,75 мільярда доларів США активів реального світу (RWA), таких як нерухомість, облігації, товари та акції, були токенізовані на Ethereum, що становить приблизно 90% ринку RWA на блокчейні. Ця домінантність робить ETH стратегічним активом для компаній, які прагнуть отримати доступ до тренду токенізації RWA.
• Інституційні продукти: Запуск спотових Ethereum-ETF та інституційних деривативів у 2024 році значно знизив бар'єри для компаній, які бажають отримати доступ до ETH. З моменту свого дебюту в липні 2024 року, американські спотові Ethereum-ETF накопичили понад $12 млрд активів під управлінням, при цьому чистий приплив тільки у другому кварталі 2025 року склав понад $1,4 млрд, що відображає стабільний інституційний попит. Це зростання було додатково підтримано очікуючими заявками на Ethereum-ETF з функцією стейкінгу, які могли б поєднувати цінову експозицію з генерацією доходу в мережі та потенційно прискорити корпоративне впровадження.
• Синергія DeFi: Компанії можуть розміщувати ETH у протоколах кредитування, таких як Aave або Compound, щоб отримувати відсотки, надавати ліквідність на децентралізованих біржах або брати участь у стратегіях дохідного фармінгу. Таке активне використання ETH дозволяє казначейським активам генерувати дохід, залишаючись при цьому високоліквідними.
Які ризики корпоративного казначейства Ethereum?
Хоча додавання Ethereum до корпоративних казначейств відкриває нові можливості, воно також пов'язане з ризиками. Волатильність цін на ETH може вплинути на квартальний прибуток компанії, особливо під час ринкових спадів. Регуляторна невизначеність щодо стейкінгу, участі в DeFi та класифікації криптоактивів додає ще один рівень складності. Крім того, активне управління ETH у децентралізованих фінансах вимагає технічних знань та суворого контролю ризиків, щоб уникнути порушень безпеки або проблем з ліквідністю.
Корпоративне казначейство Ethereum: Майбутні перспективи та тенденції
Роль Ethereum як корпоративного казначейського активу все ще перебуває на ранній стадії, але швидко зростає, оскільки все більше фірм визнають його потенціал, що виходить за межі простого засобу збереження вартості. Аналітики прогнозують ширше впровадження в найближчі роки, зумовлене винагородами за стейкінг Ethereum, домінуванням у токенізованих RWA та глибокою інтеграцією з DeFi. У міру дозрівання протоколів DeFi та формування регуляторних рамок ETH може стати основним компонентом диверсифікованих стратегій корпоративного казначейства.
Ключові тенденції, за якими слід стежити, включають зростання гібридних казначейських моделей, при яких компанії поєднують ETH з біткоїном, стейблкоїнами та токенізованими активами для балансування можливостей отримання доходу та ризиків. Також очікується збільшення участі в стейкінгу, оскільки фірми прагнуть отримувати пасивний дохід від своїх активів. Крім того, більш чіткі регуляторні вказівки щодо обліку цифрових активів, стейкінгу та взаємодії з DeFi, ймовірно, спонукають більше компаній розглядати ETH як резервний актив.
Хоча ця тенденція сигналізує про перехід до більш динамічного управління казначейством, вона не позбавлена ризиків. Волатильність цін на Ethereum, мінливі правила та технічна складність взаємодії з DeFi — все це може вплинути на фінансову стабільність компанії. Фірмам, які розглядають ETH, слід підходити до цієї стратегії обережно, з надійним управлінням ризиками та довгостроковою перспективою.
Пов'язані статті
Часто задавані питання про корпоративні казначейства Ethereum
1. Що таке корпоративне казначейство Ethereum?
Корпоративне казначейство Ethereum стосується компанії, яка зберігає ETH як частину своїх резервів для отримання доходу, диверсифікації та участі в DeFi.
2. Яка компанія володіє найбільшою кількістю Ethereum?
Станом на серпень 2025 року BitMine Immersion (BMNR) володіє найбільшим корпоративним казначейством Ethereum серед публічних компаній, з приблизно 833 137 ETH на суму близько $2,9 млрд, що перевершує всіх інших корпоративних власників.
3. Чому компанії переходять з біткоїна на Ethereum для своїх казначейств?
Винагороди за стейкінг Ethereum, інтеграція з DeFi та програмованість пропонують додаткову корисність, що виходить за рамки ролі біткоїна як засобу збереження вартості.