Tính đến ngày 17-10-2025, sự quan tâm đã tăng tốc với bạc vật lý ở mức 53,84 USD mỗi ounce. Vốn hóa thị trường của ngành đã vượt qua 200 triệu USD, với giao dịch tập trung vào Kinesis Silver (KAG), Silver Token (XAGX) và Gram Silver (GRAMS) khi các nhà giao dịch tìm kiếm tiếp xúc on-chain với tài sản có thể quy đổi, được bảo chứng vật lý.
Trong khi Bitcoin thiết lập mức cao mới vào đầu tháng 10 trước khi giảm lại, bạc đã vượt trội hơn nhiều tài sản rủi ro do tình trạng thiếu hụt nguồn cung dai dẳng; với tỷ lệ vàng/bạc ở mức giữa 80s, các nhà phân tích thấy giá trị tương đối trong bạc.
Giá Bạc | Nguồn: Trading Economics
Trong khi Bitcoin cũng thiết lập đỉnh mọi thời đại mới trên 126.000 USD vào ngày 06-10-2025 trước khi giảm xuống khoảng 104.000 USD vào ngày 17-10, bạc đã cho thấy hiệu suất vượt trội đáng chú ý, với giá giao ngay đẩy lên mức giữa 50 USD và dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn tăng tốc.
Vào ngày 10-10, một vấn đề địa chính trị quan trọng đã gây ra tình trạng né tránh rủi ro gia tăng, giúp đẩy cả vàng và bạc lên mức kỷ lục.
Trong bài viết này, chúng tôi khám phá token được bảo chứng bằng bạc là gì, cách chúng hoạt động và ứng dụng thực tế của chúng, cũng như các lực lượng kinh tế vĩ mô đằng sau đợt tăng giá gần đây.
Token Được Bảo Chứng Bằng Bạc Là Gì?
Giá KAG | Nguồn: BingX
Token crypto được bảo chứng bằng bạc mang lại cho bạn khả năng tiếp xúc on-chain với bạc thật. Mỗi token đại diện cho một yêu cầu trực tiếp đối với kim loại được giữ trong các kho bạc được bảo hiểm, kiểm toán, thường được neo 1:1 với một lượng bạc cố định để bạn giữ được khả năng tiếp xúc giá của kim loại và, trong nhiều trường hợp, có thể quy đổi lấy thỏi bạc theo điều khoản của nền tảng.
Những cái tên chính ở đây là KAG, ánh xạ tới một ounce bạc được phân bổ đầy đủ được lưu trữ trên nhiều khu vực pháp lý, XAGX, phản ánh một ounce trên Avalanche, và GRAMS, theo dõi một gram trên Avalanche và Polygon với thiết kế đúc và đốt để duy trì sự ngang bằng.
Không giống như ETF bạc truyền thống có giới hạn giờ thị trường, các token này giao dịch quanh năm và di chuyển dễ dàng giữa các ví với việc quyết toán cuối cùng trên chuỗi.
Trong 30 ngày qua, xu hướng đã mạnh lên mà không trở nên bùng nổ. KAG tăng khoảng 30% với vốn hóa thị trường trên 200 triệu USD. XAGX đã tăng hơn 40% một chút và vẫn là vốn hóa nhỏ với định giá pha loãng hoàn toàn trong mức hàng chục triệu thấp. GRAMS đã tăng khoảng 27% với định giá pha loãng hoàn toàn ở mức vài triệu đơn vị.
Cơ Chế Token Hóa Bạc
Quy trình bắt đầu với thỏi bạc cấp đầu tư được lưu trữ tại các tổ chức bảo quản chuyên nghiệp. Các thỏi được đánh số seri và đối chiếu với nguồn cung token. Token được đúc trên các blockchain công cộng (ví dụ: Ethereum, Polygon, Avalanche hoặc chuỗi dẫn xuất từ Stellar) dưới hợp đồng thông minh xác định việc phát hành, đốt, minh bạch dự trữ và quy đổi.
KAG (Kinesis Silver)
Dự trữ được phân bổ đầy đủ thông qua Allocated Bullion Exchange (ABX), lưu trữ được bảo hiểm trên sáu châu lục, và lợi nhuận hàng tháng, không nợ được trả bằng KAG có nguồn gốc từ một phần phí giao dịch toàn cầu cho người dùng giữ kim loại trên nền tảng. Việc quy đổi vật lý bắt đầu từ 200 ounce thông qua các trung tâm địa phương.
Silver Token (XAGX) & Silver (GRAMS)
Thế chấp một-đối-một (mỗi ounce hoặc mỗi gram) với logic đúc-và-đốt để duy trì sự ngang bằng giá với bạc giao ngay, và khả năng truy xuất on-chain cho việc phát hành và quy đổi.
Phí lưu trữ và bảo hiểm, nếu có, thường được mỗi nhà phát hành nêu rõ. Quy đổi yêu cầu đốt các token tương ứng và có thể bao gồm số lượng tối thiểu và sắp xếp vận chuyển hoặc nhận hàng.
Các Trường Hợp Sử Dụng Token Được Bảo Chứng Bằng Bạc Là Gì?
Token được bảo chứng bằng bạc mở rộng ngoài việc nắm giữ thụ động và phù hợp với nhiều quy trình làm việc:
1. Phòng hộ chống lại biến động
Một túi beta thấp hơn bên trong ngăn xếp crypto giúp bạn giảm rủi ro mà không rời khỏi thị trường on-chain. Các nhà giao dịch xoay từ các cặp có độ biến động cao sang KAG, XAGX, hoặc GRAMS trong các đợt giảm, sau đó xoay lại khi khẩu vị rủi ro trở lại. Điều này có thể làm mượt Lãi Lỗ và giảm rủi ro thanh lý trên các vị thế có đòn bẩy.
2. Tích hợp DeFi
Khi được hỗ trợ, token được bảo chứng kim loại có thể được đăng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin hoặc để cấu trúc các chiến lược trung tính delta, vì vậy bạn giữ được khả năng tiếp xúc bạc trong khi mở khóa thanh khoản. KAG ngoài ra còn trả lợi nhuận hàng tháng, không nợ cho người nắm giữ trên nền tảng gốc của nó. Cung cấp thanh khoản trong các cặp bạc có thể kiếm phí, nhưng nó giới thiệu mất mát tạm thời, vì vậy việc định cỡ vị thế và tính toán phí quan trọng.
3. Chuyển khoản xuyên biên giới và chi tiêu
Quyết toán trong vài phút, 24/7, với bằng chứng on-chain minh bạch. Chuyển khoản ví-đến-ví làm cho việc chuyển tiền đơn giản hơn so với vận chuyển thỏi bạc hoặc chuyển khoản điện. Với thẻ ảo của KAG, bạn có thể chi tiêu giá trị được bảo chứng kim loại tại điểm bán hàng, trong khi XAGX và GRAMS di chuyển dễ dàng giữa các ví EVM cho thanh toán ngang hàng nhanh chóng.
Các thí nghiệm mới nổi bao gồm các chỉ số tài sản thực (RWA) gộp nhiều kim loại, phát hành đa chuỗi để cải thiện định tuyến giữa Avalanche và Polygon, và bảng điều khiển bằng chứng dự trữ phong phú hơn để tăng cường liên kết giữa nguồn cung lưu thông và kim loại trong kho.
Tại Sao Token Được Bảo Chứng Bằng Bạc Tăng Giá Trong Tháng 10?
Động lực trong tháng 10 phản ánh sự hội tụ của các lực lượng vĩ mô:
• Thâm hụt cơ cấu: Báo cáo Khảo sát Bạc Thế giới 2025 nhấn mạnh thâm hụt hàng năm thứ năm liên tiếp (khoảng 117 triệu ounce), với thâm hụt năm 2024 gần 149 triệu ounce khi nhu cầu năng lượng mặt trời và xe điện đạt kỷ lục. Sản lượng khai thác khoảng ~835 triệu ounce thấp hơn nhu cầu trên 900 triệu, và tái chế chỉ bù đắp một phần khoảng trống.
Nguồn Cung Bạc & Thâm Hụt | Nguồn: Báo cáo Khảo sát Bạc Thế giới 2025
• Gió thuận công nghiệp: Riêng năng lượng mặt trời có thể vượt quá 400 triệu ounce hàng năm vào năm 2030, với xe điện và thiết bị điện tử tiên tiến thêm nhu cầu cơ sở ổn định.
• Lạm phát và Chính sách: Dự kiến cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025/đầu năm 2026 và lạm phát kéo dài hỗ trợ phân bổ tài sản thực. ETF được bảo chứng bằng bạc được báo cáo đã thêm ~95 triệu ounce trong H1 2025, thắt chặt hàng tồn kho có sẵn, trong khi căng thẳng địa chính trị gia tăng đã đẩy vàng và bạc lên cao hơn.
• Thương mại và Địa chính trị: Các chế độ thuế quan mới và ma sát chuỗi cung ứng nâng cao nhu cầu phòng hộ và có thể hạn chế sản xuất, đặc biệt là ở các khu vực sản xuất chính; các điểm nóng địa chính trị này đã càng làm tăng tốc dòng vốn vào vàng và bạc.
So Sánh Hiệu Suất KAG và BTC
Hiệu suất Bạc so với Bitcoin từ đầu năm | Nguồn: TradingView
Cả bạc và Bitcoin đều cung cấp các lựa chọn thay thế cho fiat, nhưng động lực của chúng đã phân ly. Reuters báo cáo rằng bạc và vàng đang tăng do nhu cầu công nghiệp và dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, trong khi căng thẳng địa chính trị giữa tháng 10 đang làm suy yếu khẩu vị rủi ro đối với Bitcoin và làm tăng thêm biến động của nó. Đối với các danh mục đa dạng, token được bảo chứng bằng bạc có thể kết nối tài sản thế chấp hữu hình với thanh khoản crypto-native.
Với bạc gần mức cao nhiều năm và kim loại được token hóa thu hút sự chú ý, bạn có thể tiếp cận khả năng tiếp xúc được bảo chứng bằng bạc trên các sàn giao dịch crypto chính thống và nền tảng của nhà phát hành. Các dự án như KAG, XAGX và GRAMS cung cấp các lựa chọn được bảo chứng vật lý. Nếu bạn muốn tiếp xúc giá mà không cần giữ kim loại, sXAG cung cấp một lựa chọn tổng hợp cho các nhà giao dịch tích cực.
Kết Luận
Nhìn về phía trước, token được bảo chứng bằng bạc dường như được định vị tốt để hưởng lợi từ quy định rõ ràng hơn, công cụ bằng chứng dự trữ mạnh mẽ hơn và việc áp dụng RWA rộng rãi hơn. Dòng vốn từ tổ chức và bán lẻ, kết hợp với thâm hụt nguồn cung dai dẳng và việc sử dụng công nghiệp mở rộng, có thể duy trì chủ đề này vào năm 2026 và xa hơn nữa.
Rủi ro vẫn còn, bao gồm tập trung nhà phát hành và quyền bảo quản, lỗ hổng hợp đồng thông minh, phân mảnh thanh khoản và các con đường chính sách thay đổi.
Đối với các nhà đầu tư muốn tài sản thế chấp hữu hình với tính linh hoạt crypto native, token được bảo chứng bằng bạc cung cấp một cách để kết hợp tính ổn định, khả năng tổng hợp và truy cập thị trường 24/7 trong một nền kinh tế ngày càng được token hóa.