Staking linh hoạt đang bùng nổ vào năm 2025, với hơn 66,86 tỷ USD bị khóa trên các giao thức và tổng vốn hóa thị trường của Liquid Staking Tokens (LSTs) đạt 86,4 tỷ USD. Chỉ trong 7 ngày qua, các nền tảng đã tạo ra 39,36 triệu USD phí và 2,86 triệu USD doanh thu, phản ánh vai trò trung tâm của chúng trong bối cảnh DeFi đang phát triển. Khi các mạng Proof-of-Stake (PoS) như Ethereum, Solana, và Polygon tiếp tục mở rộng, staking linh hoạt mang đến cho người dùng khả năng kiếm phần thưởng mà không phải khóa vốn. Thay vào đó, họ nhận được các token biên nhận, như stETH, mSOL hoặc rETH, có thể sử dụng trong các chiến lược DeFi như cho vay, giao dịch và canh tác lợi nhuận.
Giá trị tổng khóa của staking linh hoạt (TVL) | Nguồn: DefiLlama
Thêm động lực cho xu hướng này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành hướng dẫn mang tính bước ngoặt vào tháng 8 năm 2025, làm rõ rằng một số hoạt động staking linh hoạt và token biên nhận không cấu thành việc cung cấp chứng khoán. Đèn xanh quy định này được coi là một chiến thắng lớn cho DeFi và sự chấp nhận của các tổ chức. Các lãnh đạo trong ngành tin rằng điều này sẽ mở khóa các sản phẩm mới, mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư và mở đường cho các thị trường thứ cấp quanh LST. Với các khung pháp lý rõ ràng đang nổi lên, cả các tổ chức và các nền tảng bán lẻ đều sẵn sàng tích hợp staking linh hoạt sâu hơn vào các dịch vụ của mình, thúc đẩy đổi mới sáng tạo, thanh khoản và khả năng tiếp cận chính thống trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ giới thiệu bảy giao thức staking linh hoạt hàng đầu trong năm 2025, dựa trên TVL, sự đổi mới và sự tích hợp trong hệ sinh thái DeFi.
Staking linh hoạt là gì và nó hoạt động như thế nào?
Cách hoạt động của staking dạng lỏng | Nguồn: Chainlink
Staking dạng lỏng là một phương pháp hiện đại để kiếm phần thưởng từ các blockchain Proof-of-Stake (PoS) mà không cần từ bỏ quyền kiểm soát tài sản tiền mã hóa của bạn. Thay vì khóa tài sản trong vài tuần hoặc vài tháng, staking dạng lỏng phát hành một Token Staking Dạng Lỏng (LST), một sản phẩm phái sinh có thể giao dịch và sinh lời như stETH, rETH hoặc mSOL mà bạn có thể sử dụng trên DeFi.
Khi bạn stake tiền mã hóa như ETH hoặc SOL thông qua một giao thức staking dạng lỏng, tài sản của bạn sẽ được ủy thác cho các validator, và bạn nhận lại một LST. Những token này đại diện cho tài sản đã stake của bạn và tự động tích lũy phần thưởng staking. Bạn có thể cho vay chúng, hoán đổi chúng, hoặc gửi chúng vào các nông trại lợi suất, mở khóa cơ hội mới mà không cần hy sinh thu nhập từ staking.
Bạn có thể giữ những token này để tích lũy lợi suất staking, hoặc sử dụng chúng trong các ứng dụng DeFi, như Aave, Uniswap, hoặc Curve, để cho vay, giao dịch, hoặc cung cấp thanh khoản, tất cả trong khi vẫn tiếp tục kiếm phần thưởng staking.
Staking dạng lỏng khác với staking gốc như thế nào?
Khác với staking truyền thống, thường yêu cầu bạn phải khóa tài sản trong vài ngày hoặc thậm chí vài tháng, staking dạng lỏng giữ tài sản của bạn luôn có thể truy cập được thông qua các token staking dạng lỏng (LST). Bạn không cần phải vận hành một nút validator hoặc đạt các yêu cầu tối thiểu cao như 32 ETH; hầu hết các giao thức đều có ít hoặc không có rào cản gia nhập. Quan trọng hơn, trong khi staking truyền thống hạn chế bạn sử dụng tài sản đã stake ở nơi khác, staking dạng lỏng cho phép bạn kiếm phần thưởng và đồng thời sử dụng token của mình trong các ứng dụng DeFi như cho vay, giao dịch hoặc cung cấp thanh khoản.
Tại sao staking dạng lỏng lại quan trọng vào năm 2025
Staking dạng lỏng là cầu nối giữa phần thưởng staking và thanh khoản DeFi. Nó cho phép người dùng stake một số tiền nhỏ, kiếm lợi suất, và giao dịch các token phái sinh như stETH, mSOL, hoặc rETH trên các nền tảng cho vay, DEX và nông trại lợi suất, tất cả cùng một lúc. Tính linh hoạt này làm cho staking dạng lỏng trở thành một công cụ mạnh mẽ trong bối cảnh DeFi phát triển nhanh chóng hiện nay.
Quan trọng là, sự rõ ràng trong quy định từ SEC vào năm 2025 đã gia tăng niềm tin vào thị trường. Hướng dẫn xác nhận rằng một số hoạt động staking dạng lỏng và các token nhận được không đủ điều kiện là chứng khoán, mở ra con đường cho việc áp dụng của các tổ chức, các dịch vụ DeFi mới, và sự tích hợp rộng rãi vào dòng chính.
• Tính thanh khoản được mở khóa: Các token đã stake vẫn có thể sử dụng trong DeFi.
• Thu nhập có thể kết hợp: Kiếm phần thưởng staking cộng với lợi suất DeFi.
• Giảm bớt rào cản: Không cần phải vận hành các nút validator hoặc đạt yêu cầu tối thiểu cao.
Các giao thức staking dạng lỏng tốt nhất vào năm 2025
Với hơn 66 tỷ đô la đã bị khóa trên các nền tảng, đây là những giao thức staking dạng lỏng hàng đầu đang thay đổi cách người dùng kiếm thu nhập thụ động trong khi vẫn tham gia tích cực vào DeFi.
1. Lido (LDO) – Lãnh đạo Ethereum và đa chuỗi
Lido TVL | Nguồn: DefiLlama
Lido là giao thức staking thanh khoản lớn nhất và đáng tin cậy nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, bảo vệ hơn 32,3 tỷ USD trong Tổng Giá Trị Được Khóa (TVL) trên Ethereum, Solana và Polygon. Người dùng stake ETH, POL hoặc SOL và nhận các token staking thanh khoản như stETH, stMATIC hoặc stSOL, tự động tích lũy phần thưởng staking và có thể sử dụng trên hơn 100 nền tảng DeFi. Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Lido đã trả hơn 3,5 tỷ USD trong phần thưởng staking, cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (APR) 2,7% cạnh tranh chỉ riêng trong staking Ethereum.
Điều làm Lido khác biệt là sự kết hợp giữa thiết kế không giám sát, mạng lưới các validator toàn cầu với hơn 800 nhà vận hành node và tích hợp DeFi liền mạch với các ứng dụng như Aave, Curve, Uniswap và Balancer. Chính quyền của nó được quản lý bởi Lido DAO, thực thi các quyết định minh bạch thông qua các cuộc bỏ phiếu công khai trên chuỗi. Mặc dù có những cuộc tranh luận đang diễn ra về phân quyền, Lido vẫn tiếp tục dẫn đầu trong không gian staking thanh khoản với bảo mật hàng đầu, thanh khoản sâu và các trường hợp sử dụng staking lại và staking đòn bẩy tích cực trên hệ sinh thái DeFi ngày càng mở rộng của Ethereum.
2. Jito (JTO) – Cơ chế Staking Tăng Cường MEV của Solana
Jito TVL | Nguồn: DefiLlama
Jito là giao thức staking thanh khoản hàng đầu trên blockchain Solana, với hơn 15,1 triệu SOL đã được stake, tương đương khoảng 2,6 tỷ USD trong TVL tính đến giữa năm 2025. Khi người dùng stake SOL thông qua Jito, họ nhận được JitoSOL, một token staking thanh khoản kiếm được lợi nhuận trong khi vẫn có thể sử dụng trên toàn bộ hệ sinh thái DeFi của Solana. JitoSOL được tích hợp rộng rãi vào các nền tảng như Jupiter, Meteora và MarginFi, khiến nó trở thành tài sản thế chấp và giao dịch ưa chuộng của người dùng Solana.
Điều làm Jito trở nên độc đáo là việc tích hợp tối ưu hóa MEV (Maximal Extractable Value), giúp khai thác thêm giá trị từ việc sắp xếp giao dịch và tăng phần thưởng staking vượt qua các validator Solana thông thường. Tính năng tiên tiến này mang lại lợi thế cho những người staking Jito trong việc tạo ra lợi nhuận. Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào chiến lược MEV cũng mang lại sự phức tạp trong hợp đồng thông minh và các rủi ro liên quan—điều này đòi hỏi phải có kiểm toán chặt chẽ và giám sát liên tục để đảm bảo an toàn cho nền tảng. Dù vậy, Jito vẫn là một phần cốt lõi trong cơ sở hạ tầng DeFi của Solana, duy trì sự đổi mới với hiệu quả vốn.
3. Rocket Pool (RPL) – Staking ETH Phi Tập Trung
Rocket Pool | Source: DefiLlama
Rocket Pool là giao thức staking thanh khoản phân tán nhất của Ethereum, cho phép người dùng stake ít nhất 0.01 ETH và kiếm được phần thưởng thông qua token staking thanh khoản rETH. Với hơn 666,000 ETH đã được stake và gần 4,000 nhà vận hành node trên hơn 150 khu vực, Rocket Pool cho phép staking với mức độ tin cậy thấp thông qua các "minipools," các validator chỉ yêu cầu người dùng 8 ETH (hoặc 4 ETH trong một số trường hợp), giúp staking trở nên dễ tiếp cận và phân tán hơn. Giao thức hiện đang cung cấp khoảng 2.39% APR cho staking thanh khoản và lên đến 3.34% APR cho những người vận hành node, cùng với các phần thưởng RPL bổ sung.
Điều làm Rocket Pool nổi bật là cơ sở hạ tầng được cộng đồng quản lý, thiết kế không giám sát và sự tích hợp DeFi liền mạch với các nền tảng như Uniswap, Curve, 1inch và Base App. Khác với các giải pháp tập trung, nó cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một validator mà không cần yêu cầu 32 ETH tiêu chuẩn. Mặc dù cấu trúc phí của nó có phần cao hơn so với Lido, Rocket Pool bù đắp lại bằng tính minh bạch cao hơn, sự đa dạng của các validator theo vùng địa lý và quyền tự chủ của người dùng—tăng cường vị thế của mình như một giao thức được xây dựng trên tinh thần phân tán của Ethereum.
4. Jupiter Staked SOL (JUP) – Staking SOL thanh khoản của Jupiter
Jupiter TVL | Source: DefiLlama
Jupiter Staked SOL là một sản phẩm staking thanh khoản được phát triển bởi đội ngũ xác thực Jupiter, một trong những nhà cung cấp cơ sở hạ tầng được công nhận nhất trên Solana. Với tổng giá trị đã khóa (TVL) khoảng 736 triệu USD, sản phẩm này cung cấp tỷ lệ APY cạnh tranh từ 6% đến 8% và cho phép người dùng kiếm phần thưởng staking trong khi vẫn giữ được tính linh hoạt để sử dụng SOL đã staking (JUPSOL) trên các nền tảng DeFi của Solana. Token này được thiết kế để tích hợp liền mạch với bộ sản phẩm rộng lớn của Jupiter, bao gồm trao đổi, cho vay và hợp đồng vĩnh viễn, giúp người dùng dễ dàng tham gia vào hệ sinh thái DeFi đang phát triển của Solana.
Mặc dù có quy mô nhỏ hơn so với Jito, Jupiter Staked SOL vẫn được hưởng lợi từ danh tiếng của Jupiter về khả năng thực thi nhanh chóng, thanh khoản sâu và phát triển sản phẩm ưu tiên. Mục tiêu của nó là đơn giản và tiện ích hệ sinh thái hơn là khai thác MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa). Mặc dù thiếu các chiến lược lợi suất tiên tiến của Jito, JUPSOL cung cấp một lựa chọn staking đáng tin cậy, ít ma sát hơn cho những người dùng ưu tiên sự dễ sử dụng và khả năng tương thích mạnh mẽ với DeFi trong môi trường Superapp đang phát triển của Solana.
5. Marinade Finance (MNDE) – Người đi đầu của Solana
Marinade TVL | Nguồn: DefiLlama
Marinade Finance là một trong những giao thức staking thanh khoản đầu tiên và đáng tin cậy nhất trên Solana, với hơn 154.000 người nắm giữ SOL và tích hợp sâu vào hệ sinh thái DeFi của Solana. Token staking thanh khoản của nó, mSOL, cung cấp cho người dùng phần thưởng staking trong khi vẫn có thể sử dụng hoàn toàn trên các ứng dụng hàng đầu như Jupiter, Solend và Orca. Tính năng nổi bật của Marinade là Thị trường Đấu giá Staking (SAM), một hệ thống đấu thầu validator mở giúp tăng lợi suất cho người dùng, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm thường dao động từ 6% đến 8% tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Ngoài staking thanh khoản, Marinade còn cung cấp staking gốc và cho phép người dùng staking thông qua hệ thống ủy thác không giám sát, tự động phân bổ SOL cho các validator có hiệu suất cao. Bảo mật là ưu tiên hàng đầu, được bảo vệ bởi sáu lần kiểm toán từ năm 2021, cơ chế bảo hiểm on-chain cho thời gian ngừng hoạt động của validator và cấu trúc quản trị phi tập trung hoàn toàn thông qua MNDE DAO. Mặc dù các giao thức mới hơn sử dụng MEV như Jito hiện nay cung cấp lợi suất cao hơn, Marinade vẫn là một người chơi nền tảng trong hệ sinh thái staking Solana, đặc biệt đối với những người dùng coi trọng sự đa dạng của validator, tính minh bạch của giao thức và cơ sở hạ tầng staking cấp độ tổ chức.
6. StakeWise (SWISE) – Công cụ tối đa hóa lợi nhuận cho người stake ETH
StakeWise TVL | Nguồn: DefiLlama
StakeWise là một giao thức staking thanh khoản được xây dựng trên Ethereum, tập trung vào việc tối đa hóa lợi suất thông qua hệ thống token đôi sáng tạo của nó. Token chính của nó, osETH, là một tài sản rebasing, tích lũy phần thưởng staking theo thời gian thực, giúp người dùng kiếm thu nhập liên tục mà không cần phải thực hiện staking lại thủ công. Nền tảng này cung cấp một mạng lưới Vault phi tập trung, cho phép người dùng staking với các nhà điều hành nút được chọn lọc và hưởng lợi từ việc tự động cộng dồn, phí thấp và bảo vệ khỏi việc giảm giá, đồng thời vẫn giữ quyền kiểm soát đầy đủ đối với vốn của mình. StakeWise cũng hỗ trợ staking solo thanh khoản, cho phép các validator gia đình phát hành token thanh khoản và nhận phần thưởng ủy thác mà không cần khóa tài sản thế chấp.
Mặc dù StakeWise có tổng giá trị khóa (TVL) nhỏ hơn so với Lido và Rocket Pool, nhưng nó nổi bật nhờ mô hình phí minh bạch, các điều khoản staking có thể tùy chỉnh và chú trọng vào hiệu quả vốn cũng như lựa chọn của người dùng. Nền tảng này không phải là một dịch vụ giám sát và đã được kiểm toán bởi các công ty hàng đầu như Sigma Prime và Halborn, đảm bảo về bảo mật và độ tin cậy. Với mô hình thị trường độc đáo và sự tích hợp mạnh mẽ với DeFi, StakeWise là một lựa chọn hấp dẫn cho những người nắm giữ ETH tìm kiếm một phương pháp staking hiệu suất cao được tùy chỉnh mà không phải xử lý các thiết lập validator phức tạp.
7. Frax Ether (FXS) – Staking hỗ trợ stablecoin lai
Frax Finance TVL | Nguồn: DefiLlama
Frax Ether là giải pháp staking linh hoạt trong hệ sinh thái Frax Finance, được thiết kế để kết hợp phần thưởng staking với cơ sở hạ tầng stablecoin. Sản phẩm cốt lõi của nó, sfrxETH, đại diện cho ETH đã được staking và tự động kiếm phần thưởng theo thời gian, làm cho nó lý tưởng cho người dùng tìm kiếm thu nhập thụ động và sự tích hợp sâu vào DeFi. Điều làm cho Frax khác biệt là thiết kế kết hợp, nơi sfrxETH được liên kết chặt chẽ với hệ sinh thái stablecoin của Frax, bao gồm frxUSD, một đồng đô la kỹ thuật số hoàn toàn được bảo chứng bởi các tài sản cấp tổ chức như trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa. Sự hợp tác này mang lại mức độ tiện ích và hiệu quả vốn độc đáo trên các giao thức gốc của Frax như FraxLend, FraxNet và Fraxtal.
Mặc dù vẫn là một người tham gia khá mới trong lĩnh vực staking linh hoạt của Ethereum, Frax Ether đã thu hút được sự chú ý nhờ vào lợi suất cạnh tranh, việc tích hợp liền mạch vào bộ công cụ DeFi của Frax và sự hỗ trợ mạnh mẽ từ cộng đồng tập trung vào tính ổn định và khả năng mở rộng. Tuy nhiên, Tổng Giá trị Khoá (TVL) của nó vẫn còn nhỏ hơn so với các ông lớn trong ngành như Lido và Rocket Pool. Đối với những người dùng đã tham gia vào hệ sinh thái DeFi của Frax, hoặc những người tìm kiếm một token tạo ra lợi suất kết nối staking với tài chính dựa trên stablecoin, sfrxETH cung cấp một lựa chọn hấp dẫn với khả năng kết hợp mạnh mẽ và tiềm năng dài hạn.
Staking Linh Hoạt Có An Toàn Không?
Trước khi thực hiện staking linh hoạt qua bất kỳ giao thức nào, hãy xem xét các yếu tố sau:
1. Rủi ro đối tác và quản trị: Các giao thức phi tập trung như Lido và Rocket Pool cung cấp các kiểm tra quản trị mạnh mẽ, trong khi các dịch vụ tập trung hoặc lai có thể có rủi ro về lưu ký.
2. An toàn hợp đồng thông minh: Tìm kiếm các cuộc kiểm toán bên ngoài, chương trình thưởng, và sự minh bạch mã nguồn mở.
3. Động thái phí: Các phí danh nghĩa thấp không luôn đồng nghĩa với lợi suất ròng cao hơn; hãy xem xét phần thưởng staking sau khi trừ phí.
4. Thanh khoản và biến động: Các giao thức với TVL cao và khối lượng giao dịch (như Lido hoặc Jito) thường cung cấp giao dịch thị trường phụ mượt mà hơn. Các token có TVL thấp hơn có thể giao dịch với mức chiết khấu hoặc gặp phải trượt giá.
5. Rủi ro bị cắt giảm: Các validator mắc phải lỗi về thời gian ngừng hoạt động hoặc ký kép có thể gặp sự kiện bị cắt giảm. Staking phân cấp giúp giảm thiểu rủi ro nhờ sự đa dạng của các nhà vận hành; một số giao thức cung cấp bảo hiểm hoặc phí đệm.
Suy nghĩ cuối cùng
Vào năm 2025, staking thanh khoản đang trở thành một yếu tố quan trọng trong cảnh quan DeFi. Lido tiếp tục dẫn đầu trên nhiều chuỗi, trong khi Jito thống trị Solana nhờ vào phần thưởng dựa trên MEV. Rocket Pool thúc đẩy phân cấp thông qua khả năng truy cập node, và các đối thủ khác như Jupiter, Marinade, StakeWise và Frax cung cấp những lợi thế đa dạng trong tối ưu hóa lợi suất, tích hợp DeFi và cấu trúc quản trị.
Hướng dẫn gần đây của SEC về token staking thanh khoản đã làm sáng tỏ thêm các quy định, mở ra cơ hội cho sự tham gia của các tổ chức và các sản phẩm tài chính mới. Tuy nhiên, người dùng vẫn cần thận trọng khi tham gia staking thanh khoản; các rủi ro từ giao thức, lỗ hổng hợp đồng thông minh và sự biến động của thị trường vẫn là những mối lo ngại thực tế. Việc chọn nền tảng phù hợp cuối cùng phụ thuộc vào sự phù hợp với chuỗi của bạn, nhu cầu thanh khoản và hồ sơ rủi ro. Staking thanh khoản cung cấp những công cụ mạnh mẽ, nhưng tham gia một cách có hiểu biết là yếu tố then chốt.