Với tổng giá trị bị khóa (TVL) hơn 38 tỷ USD và hơn 800 nhà điều hành nút trên toàn cầu, Lido đã trở thành giao thức đặt cược thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum. Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, nền tảng này đã cho phép người dùng đặt cược bất kỳ lượng ETH nào trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản thông qua mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST), stETH của nó. Cho dù bạn muốn kiếm phần thưởng đặt cược, sử dụng tài sản đã đặt cược trong DeFi hay tham gia quản trị giao thức với LDO, Lido đều mang đến trải nghiệm đặt cược liền mạch và an toàn.
TVL của Lido Finance | Nguồn: DefiLlama
Trong hướng dẫn này, bạn sẽ khám phá Lido (LDO) là gì, mô hình đặt cược của nó hoạt động như thế nào, vai trò của Lido DAO và mã thông báo LDO, các cân nhắc bảo mật chính và các cách khác nhau mà stETH có thể được sử dụng trong hệ sinh thái DeFi.
Lido DAO là gì và điều gì khiến nó khác biệt?
Lido DAO là tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) quản lý giao thức đặt cược thanh khoản Lido Finance. Tính đến tháng 8 năm 2025, Lido đã phân phối hơn 4,22 tỷ USD tiền thưởng đặt cược kể từ khi ra mắt vào năm 2020. Quản trị được cung cấp bởi mã thông báo LDO, trong đó mỗi mã thông báo đại diện cho quyền biểu quyết.
Các hoạt động của DAO được cấu trúc thông qua Aragon, một khuôn khổ DAO hàng đầu và được sắp xếp hợp lý bằng các công cụ như Easy Track, cho phép phê duyệt nhanh hơn các đề xuất thông thường như giới thiệu người xác thực hoặc cập nhật tham số mà không yêu cầu bỏ phiếu cộng đồng đầy đủ. Mạng lưới người xác thực rộng khắp, với hơn 800 nhà điều hành nút độc lập tham gia thông qua cả mô-đun được cấp phép và không cần cấp phép. Bộ người xác thực của Lido luôn mang lại hiệu suất cao, ghi nhận hiệu suất mạng 98,14% và tỷ lệ tham gia 97,50% theo dữ liệu của Rated Network.
Năm 2025, Lido đã giới thiệu mô hình Quản trị kép, một mô hình đầu tiên trong ngành cho đặt cược thanh khoản. Nâng cấp này mang lại cho người nắm giữ stETH, không chỉ người nắm giữ LDO, tiếng nói trực tiếp trong việc ra quyết định. Theo mô hình này, người nắm giữ stETH có thể kích hoạt khóa thời gian để trì hoãn các đề xuất gây tranh cãi và sử dụng cơ chế "rời bỏ tức giận" để thoát khỏi các thay đổi quản trị mà họ cơ bản phản đối. Điều này đảm bảo rằng cả người nắm giữ mã thông báo quản trị và người dùng chính của dịch vụ đặt cược của giao thức đều có ảnh hưởng đáng kể đến tương lai của nó.
Các biện pháp bảo vệ an ninh và ra quyết định còn đi xa hơn. Lido DAO hiện sử dụng bỏ phiếu hai giai đoạn mở rộng để cho phép xem xét cộng đồng sâu hơn, chức năng GateSeal khẩn cấp để tạm dừng các đề xuất gây hại trước khi thực hiện, và các ủy ban chuyên gia chuyên biệt để giám sát kỹ thuật, an ninh và tài chính. Các biện pháp này được thiết kế để cân bằng sự nhanh nhẹn với các kiểm tra mạnh mẽ, đảm bảo rằng việc nâng cấp giao thức, lựa chọn người xác thực và phân bổ ngân quỹ được thực hiện với sự đồng thuận rộng rãi và rủi ro tối thiểu cho người dùng.
Lido DAO cung cấp năng lượng cho các hoạt động đặt cược thanh khoản của Lido như thế nào
Lido DAO là cơ quan ra quyết định phi tập trung đằng sau Lido Finance, giám sát mọi thứ từ cơ chế đặt cược đến quản lý kho bạc. Nó đảm bảo rằng hơn 38 tỷ USD TVL của Lido được quản lý an toàn, hiệu quả và minh bạch, đồng thời giữ cho giao thức có tính cạnh tranh trong thị trường đặt cược thanh khoản đang phát triển nhanh chóng của Ethereum.
Cốt lõi của dịch vụ Lido là quy trình đặt cược của nó. Người dùng có thể đặt cược bất kỳ lượng ETH nào, không cần đáp ứng yêu cầu người xác thực 32 ETH của Ethereum, thông qua nền tảng Lido. Đổi lại, họ nhận được stETH, một mã thông báo đại diện cho ETH đã đặt cược của họ cộng với phần thưởng tích lũy. Mã thông báo stETH, mã thông báo đặt cược thanh khoản được sử dụng rộng rãi nhất của Ethereum, được tích hợp vào hơn 100 nền tảng DeFi bao gồm Curve, Aave, Balancer và Uniswap.
Dự trữ thanh khoản (Giá trị của các token được ghép nối) | Nguồn: Dune Analytics
Số dư của token này tăng tự động khi các phần thưởng staking được tạo ra, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận trong khi vẫn giữ tài sản của họ ở dạng lỏng. Không giống như staking truyền thống, stETH có thể được giao dịch, cho vay, tái staking hoặc triển khai trên các nền tảng DeFi như Curve, Aave và Uniswap để tạo ra lợi nhuận bổ sung, tăng cường hiệu quả sử dụng vốn tổng thể.
Bảo mật và phân quyền được tích hợp vào giao thức. Tiền được giữ trong hợp đồng thông minh không giám sát, với các khoản tiền gửi được phân phối giữa một mạng lưới các trình xác thực chuyên nghiệp được chọn lọc kỹ lưỡng để giảm các điểm lỗi đơn lẻ. Giao thức này là mã nguồn mở, được kiểm toán thường xuyên bởi các công ty như Certora và Quantstamp, và được hỗ trợ bởi chương trình tiền thưởng lỗi để khuyến khích cải tiến bảo mật liên tục.
DAO quản lý tất cả các khía cạnh hoạt động và tài chính của Lido Finance. Điều này bao gồm:
• Lựa chọn trình xác thực và giám sát hiệu suất để duy trì bảo mật mạng.
• Quản lý kho bạc, với Ủy ban Tài nguyên và Bồi thường phân bổ tiền, thường bằng stablecoin, để duy trì các khoản thanh toán cho người đóng góp, tài trợ phát triển và hỗ trợ tích hợp hệ sinh thái.
• Nâng cấp giao thức, chẳng hạn như mở rộng mô-đun staking hoặc thay đổi phân phối phần thưởng, được xác định thông qua quy trình quản trị ba bước: thảo luận cộng đồng mở, bỏ phiếu Snapshot ngoài chuỗi và thực thi trên chuỗi.
Cách thức hoạt động của Quản trị phi tập trung của Lido DAO
Luồng đề xuất trong mô hình quản trị kép của Lido | Nguồn: Lido DAO
Các quyết định quản trị trên Lido DAO minh bạch và được hỗ trợ bởi dữ liệu. Các bảng điều khiển công khai trên Dune Analytics theo dõi hiệu suất của trình xác thực, lợi suất staking và luồng kho bạc theo thời gian thực. DAO cũng đã triển khai các biện pháp bảo vệ như Quản trị kép, trao cho người nắm giữ stETH quyền trì hoãn hoặc chặn các đề xuất thông qua khóa thời gian hoặc tùy chọn "thoát nhanh". Các công cụ bổ sung bao gồm bỏ phiếu hai giai đoạn cho các đề xuất phức tạp và chức năng GateSeal khẩn cấp để ngăn chặn các hành động có hại trước khi chúng được thực hiện.
Tuy nhiên, có những cân nhắc về pháp lý và tổ chức. Cuối năm 2024, một phán quyết của tòa án Hoa Kỳ đã phân loại Lido DAO là một công ty hợp danh chung, có khả năng khiến những người nắm giữ token và các nhà đầu tư mạo hiểm phải chịu trách nhiệm pháp lý theo luật chứng khoán. Mặc dù điều này không ảnh hưởng đến các hoạt động kỹ thuật của giao thức, nhưng nó nhấn mạnh những rủi ro quy định đang thay đổi mà các DAO và nhà cung cấp staking lỏng phải đối mặt.
LDO là gì, token quản trị của Lido?
LDO là token quản trị gốc của Lido DAO, mang lại cho người nắm giữ ảnh hưởng trực tiếp đến một trong những giao thức staking lỏng lớn nhất thế giới. Bằng cách nắm giữ LDO, bạn có quyền biểu quyết về các quyết định quan trọng như đặt tỷ lệ phí staking (hiện tại là 10% trên phần thưởng), thêm hoặc xóa các nhà điều hành trình xác thực, quản lý kho bạc trị giá hàng tỷ đô la của DAO và phê duyệt các nâng cấp giao thức định hình lộ trình dài hạn của nền tảng. Quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với số lượng token LDO được nắm giữ, nghĩa là các khoản stake lớn hơn sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến kết quả quản trị.
Quá trình quản trị được thực hiện thông qua Aragon, một khuôn khổ DAO hàng đầu và được hỗ trợ bởi Easy Track, một hệ thống đẩy nhanh đề xuất cho các thay đổi thường xuyên như điều chỉnh hiệu suất của trình xác thực. Sự kết hợp này đảm bảo cả tính minh bạch và hiệu quả trong việc ra quyết định.
Ngoài quản trị, LDO gián tiếp hỗ trợ tính bền vững của giao thức. Phí dịch vụ được tạo ra từ các hoạt động staking của Lido được chuyển vào kho bạc của DAO, nơi tài trợ cho phát triển cốt lõi, kiểm toán bảo mật, tiền thưởng lỗi, dự trữ bảo hiểm, các chương trình tăng trưởng hệ sinh thái và các khoản tài trợ cộng đồng. Thực tế, những người nắm giữ LDO đóng vai trò là các bên liên quan trong một mạng lưới tài chính phi tập trung, cùng nhau định hướng giao thức trong khi đảm bảo nó vẫn an toàn, cạnh tranh và phù hợp với lợi ích của cả người staking ETH và người dùng DeFi.
Cách giao dịch mã thông báo Lido (LDO) trên BingX
LDO, mã thông báo quản trị của Lido DAO, có thể được giao dịch trên BingX thông qua cả Thị trường Spot và Thị trường Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, mang lại cho bạn sự linh hoạt cho dù bạn đang tìm cách giữ dài hạn hay giao dịch biến động giá ngắn hạn. BingX cũng cung cấp các công cụ phân tích hỗ trợ bởi AI giúp xác định các thiết lập giao dịch tốt hơn và quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
1. Mua, Bán hoặc Giữ LDO trên Thị trường Spot BingX
Cặp giao dịch LDO/USDT trên thị trường spot với thông tin chi tiết từ AI của BingX
Giao dịch spot phù hợp nhất cho những người dùng muốn tích lũy LDO theo thời gian, giữ nó để tham gia quản trị hoặc giữ nó như một phần của danh mục đầu tư tiền điện tử đa dạng mà không phải lo lắng về đòn bẩy hoặc rủi ro thanh lý.
• Trong Thị trường Spot của BingX, tìm kiếm cặp giao dịch LDO/USDT.
• Bạn có thể mua ngay lập tức theo giá thị trường hiện tại hoặc sử dụng lệnh giới hạn để đặt giá vào lệnh ưu tiên của mình.
2. Mở vị thế Long hoặc Short trên Hợp đồng tương lai vĩnh cửu LDO
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu LDO/USDT trên thị trường hợp đồng tương lai của BingX
Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày hết hạn, nhưng giao dịch đòn bẩy làm tăng rủi ro, vì vậy điều quan trọng là phải sử dụng lệnh cắt lỗ và quản lý vị thế cẩn thận để bảo vệ vốn của bạn.
• Trong Thị trường Hợp đồng Vĩnh cửu, tìm kiếm hợp đồng LDO/USDT.
• Điều này cho phép bạn mua vào nếu bạn kỳ vọng giá sẽ tăng hoặc bán ra nếu bạn nghĩ giá sẽ giảm, sử dụng đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng.
Với BingX AI, bạn có thể giao dịch LDO một cách chiến lược hơn bằng cách nhấp vào biểu tượng AI trên biểu đồ để truy cập phân tích tự động. Công cụ này xác định các mức hỗ trợ và kháng cự chính, theo dõi hướng xu hướng và gắn cờ các sự kiện tác động đến thị trường như cập nhật việc chấp nhận staking Ethereum, đề xuất quản trị hoặc thay đổi quy định. Bằng cách kết hợp những hiểu biết này với nghiên cứu của riêng bạn, bạn có thể tinh chỉnh các điểm vào lệnh, mục tiêu chốt lời và mức cắt lỗ, giúp tránh các quyết định bốc đồng. Được hỗ trợ bởi dữ liệu thời gian thực, phân tích do AI điều khiển và phí thấp, BingX mang lại cho cả người mới bắt đầu và nhà giao dịch có kinh nghiệm lợi thế phân tích trên thị trường.
Kết luận cuối cùng
Lido vẫn là một lực lượng hàng đầu trong hệ sinh thái staking của Ethereum, kết hợp staking thanh khoản với quản trị đang phát triển, các biện pháp bảo mật mạnh mẽ và hoạt động minh bạch. Vị thế của giao thức đã được củng cố hơn nữa bởi sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức, đặc biệt sau khi các quỹ ETF Ethereum giao ngay được phê duyệt và các cuộc thảo luận xung quanh tiềm năng của các quỹ ETF staking Ethereum, có thể thúc đẩy nhu cầu lớn hơn đối với các giải pháp staking thanh khoản như Lido.
Với việc giao dịch LDO được hỗ trợ bởi các công cụ AI trên BingX, người dùng có thể tiếp cận các cơ hội thị trường với những hiểu biết phân tích bổ sung. Tuy nhiên, những người tham gia tiềm năng nên cẩn thận xem xét cả rủi ro pháp lý và kỹ thuật, cũng như biến động thị trường, trước khi tham gia vào giao thức hoặc token của nó.
Câu hỏi thường gặp về Lido (LDO) và stETH
1. Staking Lido có an toàn không?
Lido được thiết kế để an toàn và không lưu ký, nghĩa là tiền của bạn vẫn nằm trong tầm kiểm soát của bạn và không bị giữ bởi một trung gian tập trung. Mã của nó là mã nguồn mở, được kiểm toán bởi các công ty hàng đầu như Certora và Quantstamp, và ETH đã stake được phân phối trên một mạng lưới phi tập trung các trình xác thực đã được kiểm duyệt. Tuy nhiên, các rủi ro như lỗi hợp đồng thông minh, hình phạt cắt giảm của trình xác thực và sai lệch giá stETH tạm thời vẫn có thể xảy ra, vì vậy người dùng nên staking với nhận thức đầy đủ.
2. Bạn có thể làm gì với stETH, token staking thanh khoản (LST) của Lido?
stETH có thể được giao dịch trên các sàn để có tính thanh khoản tức thì mà không cần chờ khóa staking kết thúc. Bạn cũng có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp trong các nền tảng cho vay, cung cấp thanh khoản trong các nhóm DeFi hoặc tham gia restaking và các chiến lược lợi nhuận của bên thứ ba để nhận thêm phần thưởng. Với hơn 100 tích hợp, bao gồm Curve, Aave, Uniswap và MetaMask, stETH cung cấp một trong những phạm vi tiện ích rộng nhất trong DeFi.
3. Vai trò của token LDO trong Lido Finance là gì?
Trong hệ sinh thái staking thanh khoản của Lido Finance, token LDO đóng vai trò là xương sống quản trị của giao thức. Việc nắm giữ LDO trao cho bạn khả năng bỏ phiếu về các quyết định quan trọng như nâng cấp giao thức, điều chỉnh phí staking, thêm hoặc xóa các trình xác thực và phân bổ quỹ từ kho bạc của DAO. Quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với số lượng LDO bạn nắm giữ, đảm bảo rằng những người đầu tư nhiều nhất vào giao thức có tiếng nói mạnh mẽ hơn. Mô hình quản trị này giữ cho Lido được điều khiển bởi cộng đồng và đảm bảo rằng sự phát triển và hoạt động của nó phù hợp với lợi ích của những người stake, trình xác thực và hệ sinh thái rộng lớn hơn.
4. Quản trị phi tập trung của Lido DAO hoạt động như thế nào?
Lido DAO sử dụng quy trình quản trị ba bước minh bạch: thảo luận diễn đàn, bỏ phiếu Snapshot ngoài chuỗi và thực thi trên chuỗi đối với các đề xuất được phê duyệt. Các nâng cấp quản trị gần đây như Dual Governance cho phép người nắm giữ stETH thách thức hoặc trì hoãn các đề xuất mà họ cho là đáng lo ngại. Cách tiếp cận phân lớp này cân bằng hiệu quả với các biện pháp bảo vệ chống lại những thay đổi vội vàng hoặc rủi ro.