Ethereum đang nổi lên như một tài sản kho bạc doanh nghiệp được ưa chuộng vào năm 2025 khi các công ty tìm kiếm các giải pháp thay thế cho dự trữ truyền thống và kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp. Ngoài việc tăng giá, các công ty đang chuyển sang Ether (ETH) để nhận lợi suất staking khoảng 3%–4%, hợp đồng thông minh có thể lập trình, và vai trò trung tâm của nó trong DeFi. Một số dự báo của các nhà phân tích tập trung vào mức khoảng ~6.500 USD vào cuối năm 2025 nếu dòng tiền thể chế do ETF thúc đẩy và hoạt động của Ethereum Layer-2 tiếp tục, với một số ghi chú dài hạn dự đoán kịch bản 10.000 USD+ trong điều kiện áp dụng mạnh mẽ hơn. Các quỹ ETF Ether giao ngay đã được phê duyệt tại Hoa Kỳ vào giữa năm 2024 và bắt đầu giao dịch vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, mở ra các kênh chính thống để tiếp cận. Hard fork Pectra, được triển khai vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, đã cải thiện hơn nữa UX và kinh tế học rollup, ví dụ như các tính năng tài khoản thông minh EIP-7702 và thông lượng blob cao hơn, hỗ trợ trường hợp tăng hoạt động on-chain.
Số lượng ETH nắm giữ của doanh nghiệp | Nguồn: TheBlock
Kho bạc ETH của các công ty đại chúng đã tăng nhanh nhưng vẫn tập trung. Các số liệu gần đây cho thấy khoảng một chục công ty niêm yết đã công bố nắm giữ khoảng 1,0 triệu ETH (≈0,83% tổng cung lưu hành) tính đến cuối tháng 7 năm 2025, tăng mạnh từ dưới 116.000 ETH vào cuối năm 2024. Các công ty hàng đầu bao gồm SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Coinbase, Bit Digital và BTCS, với các chiến lược thường tập trung vào hoạt động staking và validator; Reuters ước tính riêng rằng tổng cộng có ít nhất ~966.000 ETH được các doanh nghiệp nắm giữ vào cuối tháng 7. Các công ty trong ngành game/truyền thông như GameSquare cũng đã thêm ETH, phản ánh sự quan tâm rộng hơn ngoài các công ty tiền điện tử bản địa. Động lực ngày càng tăng đối với các quỹ ETF staking Ethereum của Hoa Kỳ, cùng với các sản phẩm hỗ trợ staking hiện có ở Canada và Châu Âu, có thể thúc đẩy hơn nữa việc tích lũy ETH của các tổ chức bằng cách kết hợp lợi tức với việc tạo ra lợi nhuận.
Giá Ethereum tăng vọt | Nguồn: BingX
Khám phá cách Ethereum đang trở thành tài sản kho bạc hàng đầu của doanh nghiệp vào năm 2025, với các công ty đại chúng như SharpLink Gaming và Bit Digital dẫn đầu sự chuyển dịch từ Bitcoin sang ETH. Tìm hiểu thêm về các công ty hàng đầu nắm giữ Ethereum trong kho bạc doanh nghiệp của họ.
Kho bạc Ethereum của doanh nghiệp là gì?
Kho bạc Ethereum của doanh nghiệp là khi một công ty quyết định nắm giữ Ether (ETH), tiền điện tử gốc của mạng Ethereum, như một phần dự trữ tài chính của mình. Thay vì giữ tất cả tiền mặt bằng các tài sản truyền thống như tiền tệ pháp định, trái phiếu hoặc cổ phiếu, các công ty này phân bổ một phần bảng cân đối kế toán của mình vào ETH. Điều này phản ánh một động thái chiến lược nhằm nắm bắt tài sản kỹ thuật số và tận dụng các khả năng độc đáo của Ethereum.
Vậy nó hoạt động như thế nào? Các công ty mua ETH trên thị trường mở hoặc thông qua các nền tảng cấp độ tổ chức và sau đó quản lý các khoản nắm giữ này giống như bất kỳ tài sản kho bạc nào khác. Một số chọn đơn giản là nắm giữ (HODL) ETH như một kho lưu trữ giá trị dài hạn, trong khi những công ty khác tích cực triển khai ETH của họ vào hệ sinh thái DeFi của Ethereum để kiếm thêm lợi nhuận. Ví dụ, ETH có thể được stake để hỗ trợ mạng và tạo ra phần thưởng thụ động, hoặc nó có thể được cung cấp cho các giao thức cho vay để kiếm lãi.
Chiến lược này đi kèm với một số lợi thế chính:
1. Phần thưởng Staking: Không giống như Bitcoin, cơ chế bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum cho phép người nắm giữ kiếm được lợi suất hàng năm từ 3-5% bằng cách khóa ETH của họ. Điều này tạo ra một dòng thu nhập thụ động ổn định đồng thời giúp bảo mật mạng.
2. Khả năng lập trình: Ethereum không chỉ là một loại tiền tệ; nó là một nền tảng để xây dựng các ứng dụng phi tập trung. Việc nắm giữ ETH cho phép các công ty tham gia vào các hợp đồng thông minh và giao thức DeFi, mở khóa những cách mới để tăng trưởng tài sản kho bạc.
3. Tiếp cận tài chính phi tập trung (DeFi): Bằng cách nắm giữ ETH, các công ty có thể tiếp cận nhiều loại dịch vụ DeFi như cho vay, vay mượn và cung cấp thanh khoản, những công cụ mà tài chính truyền thống chưa thể cung cấp ở cùng quy mô.
4. Niềm tin của nhà đầu tư: Việc công khai nắm giữ ETH báo hiệu cho các cổ đông và thị trường rằng một công ty có tư duy tiến bộ và phù hợp với đổi mới blockchain, có khả năng thu hút các nhà đầu tư am hiểu tiền điện tử.
Nói một cách đơn giản, kho bạc doanh nghiệp Ethereum không chỉ là việc nắm giữ các đồng tiền kỹ thuật số mà còn là cách đưa ETH vào hoạt động theo cách kết hợp chiến lược tài chính với công nghệ blockchain tiên tiến.
Top 10 Công ty đại chúng lớn nhất nắm giữ Ethereum
Vốn hóa thị trường xếp chồng của các công ty kho bạc Ethereum | Nguồn: TheBlock
Dưới đây là các công ty hàng đầu đang dẫn đầu xu hướng kho bạc doanh nghiệp Ethereum vào năm 2025:
1. BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR)
BitMine Immersion Technologies đã vươn lên dẫn đầu trong cuộc đua kho bạc ETH, hiện nắm giữ 833.137 ETH, trị giá khoảng 2,9 tỷ USD tính đến tháng 8 năm 2025. Công ty cơ sở hạ tầng blockchain có trụ sở tại Texas này, trước đây tập trung vào khai thác Bitcoin, đã chuyển hướng sang Ethereum sau khi huy động 1,8 tỷ USD trong một đợt chào bán cổ phiếu lớn, mua lại hàng trăm nghìn ETH chỉ trong vài tuần. Dưới sự chủ trì của Tom Lee, BitMine đặt mục tiêu kiểm soát 5% tổng cung của Ethereum, kết hợp các hoạt động xác thực quy mô lớn với cơ sở hạ tầng làm mát bằng chất lỏng. Chiến lược tích lũy tích cực này định vị BitMine là chủ sở hữu ETH doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu và là một nhân tố trung tâm trong nền kinh tế tài sản được mã hóa và staking đang phát triển.
2. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)
SharpLink Gaming vẫn là một trong những công ty nắm giữ kho bạc Ethereum lớn nhất trong số các công ty đại chúng, với 480.000 ETH trị giá khoảng 1,7 tỷ USD tính đến tháng 7 năm 2025. Công ty công nghệ cá cược thể thao và iGaming có trụ sở tại Minneapolis, do đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin làm chủ tịch, đã đặt cược khoảng 95% số tài sản của mình và đang phát triển các hệ thống thanh toán stablecoin được hỗ trợ bởi Ethereum cho các nền tảng trò chơi của mình. Được hậu thuẫn bởi các đợt tăng vốn đáng kể, bao gồm vòng gọi vốn 83 triệu USD vào tháng 6 năm 2025, phương pháp tiếp cận tập trung vào lợi nhuận của SharpLink và việc tích hợp sâu ETH vào cơ sở hạ tầng thanh toán của công ty củng cố cam kết dài hạn của họ đối với hệ sinh thái Ethereum.
3. Bit Digital (NASDAQ: BTBT)
Bit Digital, một công ty khai thác và staking tiền điện tử niêm yết trên Nasdaq, đã chuyển đổi chiến lược kho bạc doanh nghiệp của mình vào giữa năm 2025 bằng cách bán 280 BTC và huy động 172 triệu USD thông qua đợt phát hành cổ phiếu công khai để tích lũy hơn 100.603 ETH. Động thái này đã đưa công ty trở thành một trong những nhà nắm giữ Ethereum giao dịch công khai lớn nhất toàn cầu. Trọng tâm của Bit Digital hiện tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận staking và hỗ trợ vai trò của Ethereum trong việc mã hóa, với kế hoạch mở rộng thêm số lượng ETH nắm giữ như một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm thoát khỏi sự phụ thuộc vào Bitcoin.
4. Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)
Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tổ chức lớn nhất Hoa Kỳ, nắm giữ 137.300 ETH trị giá khoảng 507 triệu USD tính đến tháng 8 năm 2025. Vị thế ETH của họ được chia thành dự trữ kho bạc doanh nghiệp, thanh khoản hoạt động và tài sản hỗ trợ các sản phẩm tổ chức. Coinbase vận hành khoảng 11% tổng số ETH đã stake, biến nó thành một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng trong mạng lưới Proof-of-Stake của Ethereum. Vai trò kép này vừa là một nhà nắm giữ lớn vừa là nhà điều hành staking nhấn mạnh cam kết rộng lớn hơn của họ trong việc hỗ trợ sự phát triển và bảo mật của hệ sinh thái Ethereum.
5. BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS)
BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS) là một công ty cơ sở hạ tầng blockchain tập trung vào Ethereum có trụ sở tại Hoa Kỳ, nắm giữ 70.028 ETH trị giá khoảng 255-270 triệu USD tính đến tháng 7 năm 2025. Công ty gần đây đã tăng dự trữ của mình thêm 14.240 ETH thông qua chiến lược “DeFi/TradFi Accretion Flywheel” của mình, kết hợp các công cụ thị trường vốn truyền thống với tài chính phi tập trung. Điều này bao gồm việc kết thúc đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 triệu USD cao hơn thị trường với mức phí bảo hiểm 198% so với giá cổ phiếu của họ. BTCS tận dụng số ETH nắm giữ của mình để tạo ra lợi nhuận và doanh thu thông qua NodeOps (staking) và Builder+ (xây dựng khối), định vị mình là một trong những công ty Ethereum có đòn bẩy hoạt động và tài chính cao nhất trên thị trường đại chúng.
6. Galaxy Digital Holdings (NASDAQ: GLXY)
Galaxy Digital, do nhà đầu tư tiền điện tử Mike Novogratz dẫn đầu, hiện đang nắm giữ khoảng 90.521 ETH trị giá khoảng 150 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, giảm từ hơn 155.000 ETH vào cuối quý 1 sau khi tái cân bằng danh mục đầu tư. Ngân hàng đầu tư tiền điện tử có trụ sở tại New York này sử dụng số ETH nắm giữ của mình cho các dịch vụ staking, thế chấp và mã hóa, cùng với một danh mục đầu tư đa dạng bao gồm Bitcoin, Solana và stablecoin. Mặc dù công ty đã tăng đáng kể dự trữ BTC của mình trong quý 2, Novogratz đã công khai tuyên bố rằng Ethereum có thể vượt trội hơn Bitcoin trong thời gian tới, chỉ ra hệ sinh thái đang mở rộng và tốc độ đổi mới của mạng lưới.
7. GameSquare Holdings (NASDAQ: GAME)
GameSquare Holdings, một công ty truyền thông và tiếp thị esports, đã mở rộng chiến lược Ethereum của mình theo giới hạn kho bạc kỹ thuật số sửa đổi là 250 triệu đô la, tăng từ giới hạn 100 triệu đô la trước đó. Tính đến tháng 8 năm 2025, công ty nắm giữ 15.630 ETH trị giá khoảng 56,9 triệu đô la, với các thương vụ mua lại gần đây nâng tổng số ETH đã mua lên hơn 10.000 ETH theo chương trình mở rộng. Làm việc với các đối tác chiến lược như Ryan Zurrer của Dialectic, GameSquare triển khai ETH vào các nền tảng DeFi tạo lợi nhuận thông qua nền tảng Medici độc quyền của mình, nhắm mục tiêu lợi nhuận hàng năm từ 8–14%, cao hơn nhiều so với lợi suất staking tiêu chuẩn.
Công ty cũng đã triển khai chiến lược lợi nhuận NFT trị giá 10 triệu đô la, mua lại các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số và bộ sưu tập dựa trên Ethereum có thể tạo ra thu nhập dựa trên DeFi, với số tiền thu được dành để tái đầu tư vào ETH hoặc các hoạt động truyền thông cốt lõi. Cách tiếp cận tích hợp này định vị GameSquare là một doanh nghiệp công nghệ truyền thông blockchain tiên tiến, sử dụng tạo lợi nhuận chủ động để củng cố bảng cân đối kế toán và hỗ trợ tăng trưởng nền tảng.
8. Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)
Tính đến tháng 8 năm 2025, Marathon nắm giữ khoảng 41.200 ETH (~144 triệu đô la) sau khi liên tục tăng cường tiếp xúc với Ethereum kể từ quý 1. Công ty tiếp tục tích hợp ETH vào cơ sở hạ tầng staking chạy bằng năng lượng tái tạo, phù hợp với chiến lược đa dạng hóa và bền vững rộng hơn của mình. Marathon cũng triển khai một phần ETH của mình vào các nhóm thanh khoản DeFi và các giao thức restaking, nhằm mục đích tăng cường lợi nhuận ngoài lợi suất staking cơ bản.
9. Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA)
Vị thế Ethereum của Tesla vẫn ở mức khoảng 29.500 ETH (~103 triệu đô la), không thay đổi kể từ cuối năm 2024. Mặc dù nhà sản xuất ô tô này chưa tiết lộ các giao dịch mua ETH mới vào năm 2025, nhưng họ vẫn tiếp tục sử dụng một phần tài sản của mình trong việc staking và thử nghiệm các kênh thanh toán dựa trên Ethereum cho các giao dịch xe cộ và mạng lưới sạc. ETH vẫn là một yếu tố nhỏ nhưng chiến lược trong danh mục đổi mới blockchain của Tesla, bổ sung cho công việc của họ với các khoản thanh toán dựa trên Dogecoin.
10. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK)
CleanSpark hiện nắm giữ 25.870 ETH (~90 triệu đô la) tính đến tháng 8 năm 2025, tăng từ 24.300 ETH vào đầu năm. Công ty khai thác tập trung vào năng lượng tái tạo này kết hợp khai thác BTC với staking ETH, vận hành trình xác thực và tham gia DeFi có chọn lọc. Công ty nhấn mạnh rằng các hoạt động Ethereum của họ được cung cấp bởi các nguồn năng lượng carbon thấp, định vị ETH là một tài sản tạo lợi nhuận, phù hợp với tính bền vững trong hỗn hợp kho bạc của họ.
Tại sao các công ty lại thêm ETH vào kho bạc của họ?
Các công ty ngày càng thêm Ethereum (ETH) vào kho bạc của mình vì nó mang lại những lợi thế độc đáo vượt xa việc đơn thuần nắm giữ một tài sản kỹ thuật số. Không giống như Bitcoin, chủ yếu đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị, Ethereum cung cấp tiện ích và cơ hội tạo thu nhập trong hệ sinh thái đang phát triển của nó.
• Cơ hội lợi nhuận: Kể từ khi Ethereum chuyển đổi sang cơ chế Proof-of-Stake, các công ty có thể khóa ETH của mình để giúp bảo mật mạng và kiếm thu nhập thụ động. Phần thưởng staking hiện dao động từ 3% đến 5% hàng năm, có nghĩa là một công ty nắm giữ 100.000 ETH có thể kiếm thêm 8-12 triệu đô la doanh thu mỗi năm theo giá hiện tại.
• Tăng trưởng mã hóa: Tính đến giữa năm 2025, hơn 25,75 tỷ đô la tài sản trong thế giới thực (RWA), như bất động sản, trái phiếu, hàng hóa và cổ phiếu, đã được mã hóa trên Ethereum, chiếm khoảng 90% thị trường RWA blockchain. Sự thống trị này khiến ETH trở thành một tài sản chiến lược cho các công ty tìm kiếm tiếp xúc với xu hướng mã hóa RWA.
• Sản phẩm dành cho tổ chức: Việc ra mắt các quỹ ETF Ether giao ngay và các sản phẩm phái sinh cấp tổ chức vào năm 2024 đã giảm đáng kể rào cản cho các công ty muốn tiếp cận ETH. Kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 2024, các quỹ ETF Ether giao ngay của Hoa Kỳ đã tích lũy được hơn 12 tỷ USD tài sản được quản lý, với hơn 1,4 tỷ USD dòng vốn ròng chỉ trong quý 2 năm 2025, phản ánh nhu cầu bền vững từ các tổ chức. Sự tăng trưởng này còn được hỗ trợ bởi các đơn đăng ký đang chờ xử lý cho các quỹ ETF Ethereum có tính năng staking, có thể kết hợp việc tiếp xúc với giá cả với việc tạo ra lợi nhuận trên chuỗi và có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng của doanh nghiệp.
• Sức mạnh tổng hợp của DeFi: Các công ty có thể triển khai ETH vào các giao thức cho vay như Aave hoặc Compound để kiếm lãi, cung cấp thanh khoản trong các sàn giao dịch phi tập trung, hoặc tham gia vào các chiến lược yield farming. Việc sử dụng ETH một cách chủ động này cho phép tài sản kho bạc tạo ra lợi nhuận trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản cao.
Rủi ro của kho bạc doanh nghiệp Ethereum là gì?
Mặc dù việc bổ sung Ethereum vào kho bạc doanh nghiệp mang lại những cơ hội mới, nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro. Biến động giá của ETH có thể ảnh hưởng đến thu nhập hàng quý của công ty, đặc biệt trong thời kỳ thị trường suy thoái. Sự không chắc chắn về quy định xung quanh việc staking, tham gia DeFi và phân loại tài sản tiền điện tử làm tăng thêm một lớp phức tạp. Ngoài ra, việc quản lý ETH một cách chủ động trong tài chính phi tập trung đòi hỏi chuyên môn kỹ thuật và kiểm soát rủi ro chặt chẽ để tránh các vi phạm bảo mật hoặc các vấn đề thanh khoản.
Kho bạc doanh nghiệp Ethereum: Triển vọng và xu hướng tương lai
Vai trò của Ethereum như một tài sản kho bạc doanh nghiệp vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng đang phát triển nhanh chóng khi ngày càng nhiều công ty nhận ra tiềm năng của nó vượt ra ngoài một kho lưu trữ giá trị đơn thuần. Các nhà phân tích dự đoán sự chấp nhận rộng rãi hơn trong những năm tới, được thúc đẩy bởi phần thưởng staking của Ethereum, sự thống trị trong các RWA được mã hóa và sự tích hợp sâu rộng với DeFi. Khi các giao thức DeFi trưởng thành và các khuôn khổ pháp lý hình thành, ETH có thể trở thành một thành phần cốt lõi của các chiến lược kho bạc doanh nghiệp đa dạng.
Các xu hướng chính cần theo dõi bao gồm sự gia tăng của các mô hình kho bạc hỗn hợp, nơi các công ty kết hợp ETH với Bitcoin, stablecoin và tài sản được mã hóa để cân bằng cơ hội lợi nhuận và rủi ro. Sự tham gia staking cũng được kỳ vọng sẽ tăng lên khi các công ty tìm cách kiếm thu nhập thụ động từ tài sản nắm giữ của mình. Ngoài ra, hướng dẫn quy định rõ ràng hơn về kế toán tài sản kỹ thuật số, staking và tham gia DeFi có thể sẽ khuyến khích nhiều công ty khám phá ETH như một tài sản dự trữ.
Mặc dù xu hướng này báo hiệu sự thay đổi hướng tới quản lý kho bạc năng động hơn, nhưng nó không phải không có rủi ro. Biến động giá của Ethereum, các quy định đang phát triển và sự phức tạp kỹ thuật của việc tham gia vào DeFi đều có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của công ty. Các công ty đang cân nhắc ETH nên tiếp cận chiến lược này một cách cẩn thận, với quản lý rủi ro mạnh mẽ và tầm nhìn dài hạn.
Bài viết liên quan
Các câu hỏi thường gặp về Kho bạc doanh nghiệp Ethereum
1. Kho bạc doanh nghiệp Ethereum là gì?
Kho bạc doanh nghiệp Ethereum đề cập đến việc một công ty nắm giữ ETH như một phần dự trữ của mình để tạo lợi nhuận, đa dạng hóa và tham gia DeFi.
2. Công ty nào nắm giữ nhiều Ethereum nhất?
Tính đến tháng 8 năm 2025, BitMine Immersion (BMNR) nắm giữ kho bạc Ethereum của công ty đại chúng lớn nhất, với khoảng 833.137 ETH trị giá khoảng 2,9 tỷ USD, vượt qua tất cả các công ty nắm giữ khác.
3. Tại sao các công ty lại chuyển đổi kho bạc của mình từ Bitcoin sang Ethereum?
Phần thưởng staking của Ethereum, sự tích hợp DeFi và khả năng lập trình mang lại tiện ích bổ sung vượt xa vai trò lưu trữ giá trị của Bitcoin.
4. Làm cách nào để theo dõi số lượng ETH mà doanh nghiệp nắm giữ?
Các nền tảng như CoinGecko, The Block và các hồ sơ của công ty đại chúng cung cấp dữ liệu cập nhật về dự trữ ETH của doanh nghiệp.